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SEC 拟推出加密资产发行新规：500 万美元初创通道与 7500 万美元融资豁免并行，ICO 监管或迎结构性调整华盛顿，2026 年 8 月 18 日 —— 美国证券交易委员会（SEC）18 日公布《加密资产监管规则》（Regulation Crypto Assets）拟议规则，拟为部分涉及加密资产的投资合同建立专门的证券发行框架。该规则若在征求意见和后续表决程序后落地，或将为美国境内加密项目融资提供比传统注册发行更清晰的合规路径，但不意味着 ICO 已获全面合法化或免于证券监管。
SEC 表示，拟议规则的目标是降低合规融资的不确定性、推动加密资产创新回流美国市场，同时保留联邦证券法中对投资者的核心保护。该提案建立在 SEC 此前有关加密资产适用证券法的解释基础上，并仍将反欺诈和反市场操纵规则作为底线要求。
根据提案，首项为“初创豁免”：项目方可在四年内、以一次性方式发行不超过 500 万美元的相关加密资产投资合同，无须完成常规证券注册，但仍须向投资者作出原则导向的信息披露。第二项为“融资豁免”，允许符合条件的发行方在任意 12 个月内融资最高 7500 万美元，并配套更严格的财务报表和持续信息披露要求。
市场流传的“500 万、2000 万、7500 万美元三档豁免”说法需要进一步厘清。公开材料显示，500 万美元对应独立的初创豁免；2000 万美元和 7500 万美元则属于融资豁免下的 Tier 1 与 Tier 2 分层设计，而不是三种平行、彼此独立的 ICO 免注册制度。
提案还引入一项有条件的安全港机制。若发行方完成或永久停止其先前承诺的关键管理工作，并符合规定条件，相关加密资产可不再因该等安排而被认定为证券法定义下的“投资合同”。这一安排旨在处理项目从依赖团队建设到更具独立性、去中心化运行的过渡，但项目方不能仅以“发币”或“去中心化”标签自动获得豁免。
SEC 同时拟对依据该规则豁免发行的证券，以及部分二级市场交易，排除州级证券注册和资格审查要求。不过，发行方仍需满足联邦层面的披露、报告和反欺诈义务，投资者保护并未因豁免机制而取消。
需要注意的是，《加密资产监管规则》目前仍为草案，文件编号为 S 7-2026-27。SEC 将在拟议规则刊登于《联邦公报》后开放 60 天公众评论期；规则能否最终通过、最终文本是否保留现有门槛及何时生效，均尚未确定。
因此，SEC 此次行动可被视为美国尝试为部分代币融资建立更明确合规通道的重要进展，但并不等同于美国对所有 ICO、代币或 NFT 实行普遍放开。对计划面向美国投资者融资的项目而言，代币的实际功能、销售宣传、团队持续管理承诺、披露质量及适用的证券法义务，仍将是决定其监管属性的关键因素。
深度对话 EthSystems 创始人 Mo：当数万亿美元资产上链时，为何隐私成为决定性因素引言
在今年的 Asia Onchain Finance 峰会上，EthSystems 创始人 Mo 在香港首次完整阐述了对机构区块链采纳和隐私基础设施的看法：为什么隐私将成为以太坊从“支持数百亿美元资产”发展到“支撑数万亿美元金融活动”的关键组件；为什么传统金融机构会越来越多地转向公链；以及为什么香港和亚洲正在成为下一波 RWA（实物资产代币化）和机构级 Web3 采纳的关键市场。
从高盛到以太坊基金会，再到创立 EthSystems，Mo 分享了自己从传统金融走向加密原生基础设施的旅程，他如何在长期愿景与实际业务需求之间取得平衡，并向正在 Web3、RWA 和稳定币相关领域创业的年轻创始人给出建议。
核心观点
香港将深厚的金融市场经验与开放的监管试验态度结合起来，使其成为 RWA 和机构级 Web3 采用的重要市场。
隐私并不意味着“把一切都藏起来”。它真正的含义是：在什么情境下，由谁以何种方式访问哪些信息——这种精确控制能力是机构采纳的必要基础。
传统资产中规模达数十万亿美元的部分最终有可能迁移到链上，但要实现有意义的采纳，必须先解决隐私和合规方面的挑战。这正是 EthSystems 希望填补的基础设施缺口。
目前公链隐私技术已经提供了一套广泛的工具箱，包括零知识证明、多方安全计算和全同态加密等，可以按照不同机构需求进行组合。
展望未来，经监管的代币化股票，特别是代表美国股票的代币化产品，有望在稳定币之后成为下一类获得机构广泛采纳的主要 RWA 品类。
对加密原生社区而言，机构采纳并不意味着要牺牲加密世界的初衷，反而提供了一条路径，可以通过现有金融基础设施把下一批——甚至数十亿——用户带到区块链网络上。
香港在链上金融中的角色不仅仅是监管试验场。凭借其区域金融枢纽地位，它有潜力成为未来基于区块链的金融活动的重要结算中心。
访谈实录
首次向香港介绍 EthSystems
问：这是你第一次在香港公开介绍 EthSystems 以及你对机构基础设施的愿景。对于你来说，这个时刻在 Asia Onchain Finance 峰会的背景下有什么意义？
Mo：
我认为时间点和地点都格外有意义。
一方面，香港拥有非常坚实的金融基础，聚集了大量全球与区域性的金融机构。另一方面，这里的监管机构对区块链、资产代币化以及基于沙盒的试验采取相对开放的态度，使香港成为一个可以真正测试和开发新产品的地方。
从我们的角度来看，香港既具备全球联通性，又紧密连接区域市场，这让它非常适合作为在真实世界场景中验证机构级隐私基础设施可行性的环境。
从高盛到以太坊，再到 EthSystems
问：你职业生涯从高盛等传统金融机构的量化和交易系统起步，后来加入以太坊基金会，最终创立 EthSystems。你能否讲一讲这段旅程？有没有哪个关键时刻让你决定把职业道路建立在以太坊和链上金融之上？
Mo：
我的第一份正式工作在高盛，负责算法交易系统。
从传统金融起步最大的好处之一，是可以非常直接地理解机构在安全性、复杂性和规模方面的要求。
大多数核心金融系统都高度保密，运行在私有环境中，并且对稳定性和合规性有极高的标准。
后来，我加入了以太坊基金会，主要专注于隐私和机构相关的项目，最终负责亚太地区（APAC）的机构合作。
在那段时间里，我与许多银行和资产管理公司合作。逐渐变得非常清晰的一点是 —— 对话的内容发生了变化。
以前机构在问的是：
“这项技术安全吗？”
“我们是否应该尝试一下？”
但后来讨论变成了：“我们如何把真实业务运营搬到链上？”
当你看到严肃的机构集体从试验阶段走向生产级采纳，再叠加以太坊多年在密码学和隐私方面的研发积累时，就自然会产生另一个问题：
如果我们希望把这些研究转化为真实的生产系统，需要什么样的商业载体？
这个问题就成为 EthSystems 的起点。
从以太坊基金会研究到创建公司
问：在以太坊基金会，你的角色更多聚焦于公共物品和生态发展，包括机构隐私项目和 APAC 企业合作。如今作为创始人，你需要在真实的监管与商业约束下交付产品和服务。在这一转变中，最大的挑战是什么？
Mo：
以太坊基金会是一个非常独特的探索和研究环境。
你可以与来自全球的研究者合作，研究新的密码学原语和协议，并在不以即时商业目标为首要驱动力的前提下，深入理解问题。
当你离开那个环境，开始创立公司时，就需要完成所谓的“最后一公里”。
你不再只是证明概念，而是要构建能够在生产环境中运行的系统 —— 包括支撑合规要求、运营要求、与现有 IT 基础设施集成，以及提供服务等级承诺。
最大的思维转变在于：接受在真实世界约束下寻找“最优解”，而不是在理想环境中追求“完美解”。
同时，你也要对结果负责 —— 不仅是对一个开放生态或研究方向，还要对你的团队、客户和投资人负责。
EthSystems 到底在构建什么？
问：如果要用一句话向一家传统银行或资产管理机构的 CEO 解释 EthSystems 做什么，你会怎么说？
Mo：
用一句话来说：EthSystems 帮助机构在不需要向全世界暴露其商业机密信息的前提下，将真实金融应用安全地部署到公链上。
问：如果可以再补充一句话，你会说 EthSystems 更多是在解决“恐惧”问题，还是在创造“机会”问题？
Mo：
我认为两者都有。
但从机构视角来看，第一步往往是降低恐惧。
机构担心合规、隐私和安全。在他们能认真思考机会之前，必须先有信心 —— 公链并不等同于“完全透明、毫无保护”。
相反，公链可以在保持合规、向监管机构和相关交易对手提供必要可见性的同时，仍然对其他所有人维持适当的保密。
当这些顾虑得到解决后，机构就可以开始思考机会：
区块链结算能否降低成本？
能否帮助他们接触此前难以触达的全球流动性和新用户群体？
为什么隐私不等于“保密”
问：你参与了多个开源概念验证项目，包括私密稳定币转账、私密债券、跨链隐私结算、遮蔽资金池（shielded pools）和隐私映射等。如果必须选一个例子来向没有技术背景的人解释隐私基础设施的价值，你会选什么？
Mo：
我通常会用一个非常简单的支付例子来解释隐私的真正含义。
想象一下，我给你汇款。
当然，你应该知道金额和交易对手是谁。但理想情况下，这笔交易不应该成为无关人员可以在链上随意观察的对象，因为它只是我们两个人之间的交易。
对金融机构来说，情况更为敏感。
他们可能管理着大规模基金头寸、复杂的交易策略以及客户数据。这类信息从法律和商业角度都需要严格的访问控制。
如果你希望将这类活动迁移到以太坊这样的公链上，就需要一套密码学工具来实现：
“需要知道的人可以看到必要信息，不需要知道的人则看不到。”
这正是零知识证明、多方安全计算和选择性披露等技术发挥作用的地方。
所以在我看来，隐私从来不意味着秘密。
它并不是说一切都完全隐藏，谁都看不到任何东西。
而是指在一个多方参与的系统中，仔细管理在何种情境下、由谁来查看哪些信息。
隐私技术工具箱：从 ZK 到 MPC 和 FHE
问：从技术角度看，如果我是一个非常重视客户数据、持仓和交易记录的机构，而且不希望敏感信息在链上暴露给无关方，目前有哪些可用的解决方案？
Mo：
首先，并不存在一种单一的“通用隐私解决方案”。
在现实中，它更像是一个工具箱。
这个工具箱里有不同的密码学原语，包括零知识证明（ZK）、多方安全计算（MPC），以及诸如全同态加密（FHE）等更前沿的技术。
很多钱包已经在使用 MPC 来提升密钥管理安全性。
许多区块链隐私解决方案是围绕 ZK 构建的，使系统能够在不揭示底层数据的情况下证明某个状态或条件是有效的。
FHE 今天仍然属于更早期的技术，但从长期来看，它有潜力在某些专业化应用中发挥作用。
在 EthSystems，我们的一部分工作，是帮助机构导航这片复杂的技术版图——为其需求选择并组合合适的技术。
另一部分工作，是识别现有工具不足的领域。当某个具体用例尚没有合适解决方案时，我们会与研究社区合作开发新的原语和协议。
我们的目标是系统性地映射主要的真实金融用例，并将它们与相应的隐私解决方案连接起来。
在解决方案尚不存在的地方，我们会去构建它们。
这些技术离企业工作流程有多远？
问：隐私和合规技术距离广泛整合进企业工作流程还有多远？
Mo：
其中一些已经在企业工作流程中使用，尽管更广泛的市场可能尚未充分意识到这一点。
例如，某些支付隐私解决方案已经相对成熟。
但是，如果你观察更复杂的领域，比如 KYC 和数字身份，我们还没有真正到达一个存在行业统一标准的阶段。
不同路径仍在竞争和演化，因此这一领域可能还需要更多时间。
对于很多机构用例而言，我们已经可以识别出由多种技术组合构成的方案，用来支撑核心隐私和合规需求。
不过，可行性、成熟度和可扩展性仍然取决于具体用例、部署环境、性能要求以及监管背景。
差异在于：成熟度和可扩展性会随着具体用例而变化。
加密社区的“下一个十亿用户”将通过传统金融轨道到来
问：你经历了早期更封闭的加密原生生态，也见证了最近这波机构采纳浪潮。对于加密原生社区来说，从小社区走向机构采纳究竟意味着什么？
Mo：
在加密世界里，一个长期被反复提及的问题是：
我们如何让下一个十亿，甚至二十亿人使用区块链系统？
如果仅依靠加密原生社区和内部循环，要实现这个目标会非常困难。
现实是，大多数人仍然通过传统渠道获取金融产品——银行、支付服务商、券商以及互联网金融平台。
所以在我看来，连接传统机构、政府、监管以及公链，是将下一个十亿用户带上链的最现实路径。
对加密原生社区而言，这不应被视为妥协。
相反，这应该是一件值得兴奋的事。
通过传统金融渠道，下一个十亿用户可能会在他们已经使用的金融产品和服务中，自然而然地被引入区块链系统。
公链 vs 私链：真正的分界在哪里？
问：很多机构仍在争论：到底应该构建在公链上，还是私有／许可链网络上？尤其在亚洲市场背景下，你如何看待二者的角色？
Mo：
传统机构习惯于在完全封闭且可控的系统中运行。
因此，对他们来说最直观的做法，往往是从私有或许可链开始。
这种做法有优势：合规边界更容易界定，治理也更简单。
然而，它也有明显局限。
流动性被割裂，生态变得封闭，机构无法充分受益于公链已经积累的底层基础设施、开发者网络以及网络效应。
公链则相反。
它们提供大规模流动性和开放生态，更适合作为全球金融活动的长期基础。
但前提是，我们能够在其之上构建足够强的隐私和合规层。
我的观点是，未来的金融系统会是一个多层的网络结构。
最底层是像以太坊这样的公共基础设施。
在其之上，会有针对不同监管环境、资产类别和隐私需求而设计的各类层级。
EthSystems 所做的，是帮助机构在公共基础设施之上构建符合其特定需求的那一层。
香港是监管沙盒还是结算中心？
问：回到今天的活动，你如何看待香港在全球链上金融版图中的角色？它更像“监管沙盒”，还是“真正的结算中心”？
Mo：
我认为两者兼具。
从监管角度来看，香港金管局等机构对代币化项目和沙盒机制持开放态度，使香港成为测试新型链上金融产品的非常合适环境。
同时，香港已经是一个区域金融枢纽，拥有大量跨境资本流动和机构活动。
一旦相关基础设施和监管框架成熟，香港有潜力从沙盒演变为真正的链上结算中心。
换句话说，它不仅是进行试验的地方，也会成为持续进行真实金融活动的地方。
下一波 RWA：代币化股票与长尾资产
问：我们已经看到货币市场基金、债券和私募信贷等资产上链。展望未来三到五年，你认为哪些 RWA 类别最有可能实现大规模采纳？会是房地产，还是其他？
Mo：
回顾过去几年，稳定币显然是最成功的链上资产类别之一。
今天，很多讨论也在扩展到代币化存款——本质上是可以存在于链上的银行存款。
这两个领域仍在显著增长。
展望未来，我认为代币化股票具有很强潜力，尤其是代表美国股票等资产的受监管代币化股票产品。
全球有许多投资者出于各种原因，无法便利地进入某些资本市场。
如果他们可以通过合规的代币化股票产品获得敞口，潜在需求会非常可观。
除此之外，娱乐相关资产的代币化——比如演唱会门票和剧院票——也是一个有趣方向。
香港已经出现了一些通过代币化探索票务相关资产的案例。
未来，围绕这些高频、面向消费者的资产，自然可能会涌现出二级市场和流动性层。
二级市场流动性会成为挑战吗？
问：以香港的票务代币化为例，一个常见忧虑是：是否会有足够的二级市场流动性？你如何看待这一挑战？
Mo：
如果回顾 DeFi 的演化，有一个反复出现的模式：
在存在真实需求的地方，代币化可以让我们更容易对新的结算和市场结构进行试验，但仅靠协议设计并不能解决所有问题。
对于演唱会门票这类资产，在传统世界中已经存在活跃的二级市场。
当前的挑战在于底层基础设施效率低下，信任成本高。
代币化可能改善某些票务场景下的来源追溯、转让规则和结算流程。不过，二级市场的可行性及其设计，将高度依赖发行方政策、资产标准化程度、本地监管、消费者保护以及具体票务特征等因素。
做市方可以因为手续费和潜在收益参与其中，而用户则从更高的便利性和更好的信任机制中获益。
因此，我不会对这类资产的流动性问题过度悲观。
关键因素最终还是市场机制设计和用户体验。
隐私、合规与去中心化
问：最近，恶意贡献者篡改钱包代码的事故再次引发了一个讨论，去中心化是否就自动意味着更安全？如果机构客户数据和交易信息由某些节点或服务提供方管理，如何避免单点故障？隐私技术在其中扮演什么角色？
Mo：
首先，我会非常谨慎地区分具体公司或事件与更宏观的问题。
个案当然可以讨论，但更重要的问题是：
我们如何利用技术和架构减少单点故障相关的风险？
这里一个重要概念是选择性披露。
通过零知识证明等技术，同一份底层数据可以以不同方式呈现给不同参与方，每一方只看到其有权访问的信息。
例如：
只有机构内部极少数人员可以访问完整的客户身份信息。
监管机构在合适授权下，可以访问特定必要字段。
外部方则完全无法访问这些数据。
选择性披露和数据最小化可以通过限制任何单一参与方可访问的信息量，来降低泄露事件的影响。
而要避免单点故障，还需要更广泛的架构措施，比如分布式或门限控制、密钥和职责的分离、独立验证、具备韧性的服务基础设施，以及尽量减少对单一实体的依赖。
因此，去中心化本身并不自动保证安全。
关键在于我们如何组合密码学工具，以足够精细的方式设计信息流动和权限。
关于隐私的最大误解：认为它意味着“谁都看不到任何信息”
问：在与你的机构沟通中，你看到的关于隐私的最大误解是什么？
Mo：
最大的误解之一是把隐私等同于完全保密。
我更倾向于把隐私理解为对信息流的控制：
谁在什么情境下，拥有查看哪些数据的权利，以及这些边界是如何被精确设计和执行的。
在现实中，金融系统不可能完全透明，因为那会直接破坏市场稳定性。
同时，它们也不可能完全不透明，否则就会在监管和信任方面产生问题。
可行的解决方案是在透明度和隐私之间找到工程化的平衡。
为公链构建隐私基础设施，从根本上来说就是提供实现这种平衡所需的工具。
在规模方面，我们常常谈到未来 10 到 20 年内可能有数十万亿美元资产迁移上链。
但前提是必须先解决隐私和合规方面的挑战。
在这些问题得到解决之前，这些资产不会迈出上链的第一步。
时间表：隐私基础设施何时成熟？
问：回到一个很多人都关心的问题：你认为我们什么时候会看到一个隐私已经成熟、RWA 基础设施也已充分发展的市场？
Mo：
任何关于时间表的预测都需要谨慎。
即便是最有经验的产品经理和工程师，也很难对长期基础设施的发展给出高度精确的预测。
从技术可行性角度来看，我们今天已经能在有意义的规模上提供隐私能力。
不过，不同路径会带来不同权衡，包括性能、去中心化程度和安全保证。
如果我们把标准定义为：
“公链可以同时满足机构在隐私、合规和规模方面的要求”，
那么我认为未来 6 个月会是非常关键的窗口期。
在这一阶段，许多更接近生产级基础设施的解决方案很可能会成熟，并开始支持真实世界的落地部署。
何时链上交易量会超越传统金融？
问：你认为区块链上的交易量何时会真正超过传统金融市场？
Mo：
我大概不会用“超越”来描述。
我更把它理解为融合与趋同。
今天，Web3 上已经有显著的交易活动，但与传统金融市场相比，规模仍小几个数量级。
更可能发生的情况是，传统金融市场逐步迁移到区块链基础设施之上。
那时，我们所谓的“链上交易量”已经包含了此前存在于传统金融系统中的活动。
这不是一个取代另一个的问题。
相反，这两个系统会逐步融合。
给 Web3 创始人的一句建议
问：现在，香港以及整个亚洲有很多年轻创始人正在 Web3、金融科技、RWA 和稳定币等领域创业。基于你从以太坊基金会到成为创始人的旅程，如果只能给他们一句建议，你会说什么？
Mo：
也许最重要的一点建议是：
永远把真实用户需求放在技术之前。
在 Web3 领域，人们很容易被技术本身所吸引。
大家可以花很多时间讨论某个原语或新的证明系统有多先进。
这些技术当然很重要。
但如果你无法清晰回答：
“这究竟帮助了谁？以及它以更好的方式解决了什么问题？”
那么这项技术距离真正的大规模采纳仍然很远。
找到一个真正的现实需求，并使用合适技术去解决它，是这个行业中最稀缺的一种能力。
Vitalik Buterin（V 神）：为什么在 L2 主导的世界里，以太坊 L1 仍需扩容撰文：Techub News 整理
导语
在瑞士楚格举行的加密社区聚会 Zugrama 闭幕式上，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin（V 神）发表了关于以太坊扩容未来的主题演讲。这场演讲基于他当天早些时候发布的一篇博客文章，核心是论证在一个 Layer 2（L2）主导的未来，提升以太坊基础层（Layer 1， L1）交易容量（Gas Limit）的必要性。随着以太坊 Dencun 升级引入 Blob 交易、Petra 和 Osaka 等未来升级计划的讨论，以及 L2 互操作性等议题日益火热，Vitalik Buterin（V 神）试图为社区提供一个基于具体数据和场景的理性分析框架，以指导未来的技术决策。
摘要
即使大部分日常交易迁移至 L2，用户仍会因审查抵抗、跨 L2 资产转移、L2 大规模退出等关键场景需要直接与 L1 交互。
通过数学模型估算，若要支持以太坊达到 Facebook 级别的用户规模（约 31 亿），并确保这些关键交互成本低廉（如低于 1 美元），L1 的吞吐量需要提升约 6 倍。
扩容决策必须基于对不同类型节点（验证者、区块构建者等）所需资源（存储、计算、带宽）的明确定义，以在提升容量与维护去中心化之间取得平衡。
未来讨论应更“严谨”，从抽象争论转向量化分析，明确 L1 需要为 L2 和用户提供哪些具体保障，以及为此可接受的成本边界。
L1扩容的四大核心场景价值
Vitalik Buterin（V 神）开宗明义，指出其核心论点是：在一个 L2 占据大部分应用活动的世界里，提升 L1 的 Gas 上限（即扩容）依然具有显著价值。 他通过逐一分析用户可能需要直接使用 L1 的具体场景，并进行成本与容量需求的数学推演来支撑这一观点。
第一个关键场景是审查抵抗。Vitalik Buterin（V 神）强调，审查抵抗不仅是理论，更必须是用户可负担的现实。例如，当用户在 DeFi 协议中有仓位且市场快速波动时，可能需要紧急追加保证金。如果交易因审查被延迟哪怕五分钟，都可能面临清算风险。L2 通常通过“强制包含”机制提供审查抵抗保障，即用户可直接通过 L1 提交交易，L2 定序器必须在一定延迟内（如 Optimism 为 30 分钟）处理。然而，用户使用此保障需要支付 L1 的 Gas 费。他估算，目前一次绕过 L2 审查的操作成本约为 4.5 美元。若希望将应对攻击的成本降至 1 美元以下，L1 的容量需要扩大约 4.5 倍。
第二个场景是跨 L2 资产转移。对于常用代币（如主流 ERC-20），用户可通过意图协议等间接方式跨链。但对于低价值资产，尤其是独一无二的 NFT，由于没有做市商持有完全相同的副本，用户必须通过 L1 直接转移资产。计算显示，目前一次 NFT 跨 L2 转移的成本在 28 美分到 13 美元之间（取决于不同假设）。如果假设以太坊用户规模达到 Facebook 级别（31 亿），且每人每月进行一次 NFT 跨链转移，那么 L1 的容量需要提升约 6 倍——这还是在假设 L1 仅用于此目的的理想情况下。
第三个场景是L2 的大规模退出。这是 L2 与其他链的根本区别之一：如果 L2 出现故障，用户需要能够将资产撤回至 L1。因此，必须评估所有用户在一周内完成退出的成本是否可承受。计算表明，目前单次退出的理想成本在 28 美分到 4.5 美元之间。但如果所有人同时退出，Gas 费会飙升，这就要求 L1 拥有足够的容量来应对峰值压力，可能需要扩容 1 到 9 倍。
第四个场景涉及在 L1 上发行资产。Vitalik Buterin（V 神）指出，在 L1 上发行 ERC-20 代币实际上比在 L2 上更安全。因为如果 L2 发生恶意的治理升级，攻击者可以无限增发该 L2 上的代币并污染整个生态。目前，在 L1 上发行一个像 Railgun 这样的代币成本约为 60 美元，而像 Mudang 这样的 Meme 币发行交易甚至消耗了价值超过 100 美元的 Gas，说明仍有优化空间。对于需要高频创建资产的应用（如预测市场），如果希望创建市场的成本低于 25 美分，L1 的容量需要扩大约 18 倍。
此外，他还简要提到了密钥存储钱包和 L2 证明提交等场景。对于后者，目前每个 L2 提交零知识证明的年成本可能高达 5000 万美元，即使通过聚合协议优化，也可能需要 100 万美元/年。Vitalik Buterin（V 神）认为，理想的目标应接近 10 万美元/年，这同样指向了对 L1 数据可用性等资源的扩容需求。
总结这些场景，Vitalik Buterin（V 神）提出了一个宏观计算：假设以太坊拥有 31 亿用户，且每人每年至少需要与 L1 交互一次（这是非常保守的估计），那么每年需要处理 31 亿笔 L1 交易。一年约有 3100 万秒，这意味着 L1 需要约 100 笔交易/秒的吞吐能力。目前以太坊 L1 约为 15 笔交易/秒，因此需要扩容约 6 倍。如果交互频率更高，扩容需求则更大。
走向更严谨的扩容与去中心化权衡
在论证了 L1 扩容的价值后，Vitalik Buterin（V 神）将话题转向了实现扩容所面临的经典挑战：如何平衡扩容与去中心化、安全性？ 他指出，历史上社区没有简单地将 Gas 上限提高 100 倍，正是出于对去中心化的担忧。然而，过去的争论常常陷入“需要扩容”与“去中心化很重要”的抽象对立，缺乏具体的量化指标，导致同样的争论可以在 300 万、3000 万甚至 3 亿 Gas 上限的情况下重复上演。
他认为，当前迫切需要的是更严谨地定义以太坊 L1 节点的期望技术特性。社区需要明确：我们到底要为什么类型的节点优化？我们对不同类型的节点（如验证节点、区块构建节点、完整存档节点）在存储、计算、带宽等方面有哪些具体的、可接受的要求？
他以“无状态客户端”为例进行了深入剖析。目前，一个完整的以太坊节点需要约 1 到 1.5 TB 的存储空间。在 EIP-4444 实施后，这个要求可能降至约 500 GB。而无状态客户端技术（如 Verkle 树或更新的二进制方案）旨在让验证者（如质押节点）几乎不需要本地存储，仅通过下载区块和见证数据即可验证。这会导致节点要求出现分化：验证者的存储需求趋近于零，而区块构建者因为需要计算和提供状态根，其存储和计算需求可能随着 Gas 上限的提升而增加。
这就引出了一个关键问题：这种分化是否可以接受？ Vitalik Buterin（V 神）指出，不同的人对此有截然不同的直觉。有些人认为只要验证足够去中心化，区块构建相对中心化是可以接受的；另一些人则认为去中心化的区块构建同样至关重要。社区需要就这些属性达成更清晰的共识。
另一个需要严谨思考的维度是审查抵抗与网络条件。目前以太坊假设了一个互联网相对容易访问、审查不严重的世界。但未来，互联网环境可能恶化。他提出了一个值得深思的观点：依赖计算资源可能比依赖带宽更安全。 因为带宽连接可能因各种原因被切断或限制，而个人拥有的计算机硬件则相对更难以被剥夺。这个观点与2025 年 4 月一些优化方向（如无状态客户端倾向于用带宽换计算）略有不同，但零知识证明的引入又能同时降低带宽和计算需求。这再次说明，需要在明确的优化目标下进行技术取舍。
Vitalik Buterin（V 神）总结道，通过从两个方向（用户需求场景和节点资源约束）进行更严格的量化分析，社区将能更容易地回答：L1 的 Gas 上限可以安全地提升多少？为了实现这种提升，L1 可以进行哪些改动，哪些不行？以及，以太坊需要对它的 L2 提出哪些期望和要求？他预计，这将是未来一年以太坊生态讨论的核心议题之一。
社区互动：从再生医学到去中心化教育
在演讲后的问答与分享环节，Zugrama 的参与者们踊跃发言，分享了他们在这个为期六周的临时社区中的体验和正在构建的项目，展现了加密技术与多元领域交叉的活力。
多位参与者提到了在 Zugrama 期间启动或深化的项目。一位来自印度的医生分享了他正在探索的通用器官再生项目，旨在利用发育生物学信号和细胞外基质支架，为多种器官再生提供通用方案。Vitalik Buterin（V 神）对此表示好奇，并借机询问在场观众的工作领域，发现涉及生物、以太坊、其他软件及硬件等多个方向。他特别鼓励了开源硬件的发展，并分享了其生物资助项目在印度以极低成本开发开源疫苗的成功案例。
其他项目创意五花八门：
链上可编程信任层：一位参与者提出，传统世界的信任（如血缘、社区）难以映射到链上。他们正在设计一个基于博弈论（类似重复囚徒困境）的模型，结合社交图谱，试图创建一个可量化的、链上原生的信任网络，以重塑身份系统、DAO 和赠款机制。
ZK 开发工具：一位零知识证明开发者介绍了一个旨在降低 ZK 应用开发门槛的“状态机包装器”，让普通智能合约开发者无需深入理解 ZK 细节，只需编写业务逻辑即可连接证明网络。Vitalik Buterin（V 神）肯定了标准化的重要性，认为需要为虚拟机内部和证明系统本身定义简洁的语言。
法币出入金解决方案：针对拉丁美洲等地区大量现金需转换为加密货币的需求，有团队在构建点对点的线下现金-加密货币兑换市场，并正在探索如何建立信誉系统来保障线下交易的安全。
AI 赋能教育：多位年轻构建者分享了他们利用 AI 代理生成动画视频、自动化教学流程、构建硬件学习套件等项目，旨在解决教师资源不均、教育系统僵化等问题，探索去中心化教育的未来。Vitalik Buterin（V 神）对此表示高度赞同，认为提升教育效率是全球性的重要机遇。
链上科学实验：参与者们特别提到了在社区内开展的“微生物组”实验，认为这种由社区发起、连接研究者、资助者和参与者的“去机构化”科学模式，代表了未来科研的新范式，并已吸引其他“Zu”（Zuzalu， 类似临时城市概念）社区的效仿兴趣。
此外，还有参与者利用 POAP（出勤证明协议）记录了 Zugrama 的大量瞬间，创建了一个链上的社区活动数据集。整个分享环节充满了对社区协作、知识交叉和积极创造的肯定。最后，Vitalik Buterin（V 神）询问了大家对建立更永久性社区空间的兴趣，得到了积极回应。活动在一首关于去中心化梦想的诗歌朗诵中圆满结束。
AetheriumX 亚太生态落地启动沙龙暨全球社区合伙人私享会摘取：AetheriumX 亚太生态落地启动沙龙暨全球社区合伙人私享会即将于广州举行
当人工智能、链上金融与用户参与机制正在共同重塑 Web3 的下一阶段，一场围绕协议创新、生态协同与全球化连接的闭门交流，即将在广州开启。
7月18日，AetheriumX 亚太生态落地启动沙龙暨全球社区合伙人私享会将在广州从化俱乐部举行。活动将面向受邀的行业嘉宾、生态建设者与全球社区伙伴，聚焦 AI-native DeFi、预测市场、链上资产协同以及 Web3 应用生态的未来演进，在深度对话中探寻更具可持续性的链上参与方式。
这不是一场喧嚣的发布会，而是一次面向长期主义者的共识会。
从协议能力，到可参与的生态场景
AetheriumX 是一个聚焦 AI-native DeFi 与预测市场的 Web3 协议生态，围绕其 DCIP（Distributed Capital Intelligence Protocol，分布式资本智能协议），尝试将多资产质押、链上凭证、AI 辅助策略路由、生态激励、GameFi 参与和事件型预测市场等能力进行协同连接。
其核心思路并非孤立地叠加产品模块，而是希望构建一套可编排、可追溯的链上活动基础设施：用户资产保持在链上地址中，通过非托管的交互方式进入策略执行层；规则、流向与结算逻辑则以可验证的方式呈现。围绕这一框架，AetheriumX 正逐步拓展 DeFi、互动娱乐、预测市场、跨链连接与未来 RWA 映射等应用边界。
在多链生态日益成熟的当下，真正的竞争不只发生在资产流转层，更发生在用户如何参与、价值如何协同、应用如何形成持续活力。AetheriumX 希望为这一命题提供新的协议化答案。
PredictX：让信息、判断与市场在链上相遇
作为 AetheriumX 生态中的预测市场层，PredictX 面向加密趋势、体育赛事、现实世界事件及其他可验证结果，提供以事件结果为核心的市场参与场景。
通过对 YES/NO 或多结果份额的链上交易与结算设计，PredictX 让用户的判断、市场流动性与事件信息在同一套机制中交汇。其生态设计涵盖事件创建、流动性参与、交易、结果核验与争议处理等环节，旨在为可验证事件建立更透明、更具参与感的链上信息市场。
这也是本次私享会值得关注的议题之一：当预测市场从单一交易工具，演化为承载集体判断与信息信号的基础设施，它将如何与 DeFi、AI 和更广阔的 Web3 应用场景产生新的连接？
亚太落地：一次高质量的生态对话
本次活动将设置嘉宾致辞、项目主题分享与交流环节，并邀请来自金融、市场与区域生态侧的代表展开观点碰撞。活动流程显示，现场将围绕 AetheriumX 的 Web3 娱乐金融方向、生态链路与全球化发展进行重点交流。
在广州这一连接创新、产业与国际化视野的重要城市，AetheriumX 希望以此次私享会为起点，开启亚太生态的实质性连接：
与行业观察者探讨 AI、DeFi 与预测市场的融合路径；
与开发者和产品共建者交流链上应用的可扩展性；
与全球社区伙伴建立更具质量与长期价值的协作网络；
以开放但审慎的姿态，推进更多生态场景的落地与验证。
真正有价值的生态，不依赖短期情绪的堆叠，而建立在技术能力、清晰机制、长期协作与真实参与之上。AetheriumX 此次走进广州，正是希望将这种面向未来的讨论带到更近处。
活动信息
活动名称：AetheriumX 亚太生态落地启动沙龙暨全球社区合伙人私享会
活动时间：7月18日 16:00 起
活动地点：广州·从化俱乐部
活动形式：定向邀约、闭门私享，席位有限，具体参与安排请以主办方定向通知为准。
关于 AetheriumX
AetheriumX 致力于探索 AI-native DeFi、预测市场与 Web3 应用生态的协同发展。其 DCIP 框架围绕非托管链上资产、可编程策略执行与可验证的规则机制展开，并连接多资产参与、生态激励、GameFi、预测市场及未来跨链应用方向。
生态采用 AXT 与 VEXA 的双代币架构：AXT 服务于平台参与、质押相关活动、GameFi 使用与生态交互；VEXA 则面向长期生态激励、价值捕获、用户权益、费用机制与未来治理相关功能。
官方网站： https://axt.fun
AetheriumX X： https://x.com/aetheriumX_fun
PredictX： https://predictx.one
PredictX X： https://x.com/predictx_fun
Vitalik Buterin（V 神）：低风险 DeFi 与实验性创新是推动以太坊的双引擎撰文：Techub News 整理
导语
2025 年 10 月，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin（V 神）在新加坡出席由 Medici Network 主办的「Level Up」播客节目，并接受了现场采访。此次活动正值以太坊生态技术持续演进、应用场景不断拓宽的关键时期。作为以太坊的灵魂人物，Vitalik Buterin（V 神）的此次发声，不仅梳理了以太坊当前“商业化”与“创新”并行的双轨发展逻辑，也回应了关于 Layer 2 发展模式、ETH 价值捕获、机构影响力等社区热议话题，为理解以太坊下一阶段的发展方向提供了重要视角。
摘要
将以太坊应用划分为“低风险 DeFi”与“实验性创新”两大类别，二者相互支撑，共同构成生态发展的双引擎。
低风险 DeFi 已成为以太坊的经济支柱，其安全性已大幅提升；实验性领域（如去中心化社交、预测市场）则代表了以太坊的长期变革潜力。
看好 Layer 2 的发展，但强调其应与以太坊主网形成协同增效关系，而非“寄生”关系，并支持通过提案适度增加主网收入。
认为 ETH 的价值源于其作为 DeFi 核心抵押品、原生价值存储和交易费用支付手段的“三重属性”，这一复合叙事是其优势。
对机构采用持开放态度，但提醒需注意杠杆风险和资产过度集中问题，鼓励更分散的质押方式以增强网络去中心化。
以太坊应用的双重奏：低风险支柱与创新前沿
在访谈中，Vitalik Buterin（V 神）首先系统性地阐述了他对当前以太坊应用生态的观察。他将其划分为两大类别，这一框架清晰地勾勒出以太坊既务实又充满野心的双重面貌。
第一类是“低风险 DeFi”。这类应用并非要创造传统金融中完全不存在的产品，而是将储蓄、支付、交易等基础金融服务，以更开放、无需许可、全球可访问且更安全的方式提供给所有人。Vitalik Buterin（V 神）指出，在以太坊早期，由于技术未经充分检验，这类应用难免带有投机色彩。但如今情况已大为改观。他引用数据称，过去五年中，DeFi 黑客攻击损失占锁定总价值（TVL）的比例已急剧下降，这表明整个生态系统已变得更加安全和可靠。低风险 DeFi 构成了以太坊及其众多参与者的经济支柱，也是 ETH 资产价值的重要支撑。
第二类则是所有有趣且处于实验阶段的事物。这个列表很长，包括去中心化社交媒体、预测市场、零知识身份证明（ZKID）、以太坊域名服务（ENS）、去中心化自治组织（DAO）等等。其中不少想法甚至在以太坊白皮书中就已提及，同时也有很多全新的探索。在 Vitalik Buterin（V 神）看来，这里是创意能量闪耀的地方，是以太坊实现长期、真正变革性潜力的所在——即探索如何做出比“让人们更容易持有美元”更有益于世界的事情。
他强调，这两大类别并非割裂，而是相互支持、形成良性循环。低风险 DeFi 为整个生态提供了稳定的经济基础，而实验性创新则不断探索边界、注入活力。更重要的是，随着实验性类别中的项目逐渐成熟，它们有能力“迁移”并成为低风险 DeFi 的一部分。最终，如果一切都能成功迁移，那么“低风险 DeFi”就将演进为“低风险文明”。这种双向引擎确保了以太坊既能当下为用户提供巨大价值，又能持续成为金融、社会与文化创新的中心。
从 Uniswap 到去中心化社交：铭记从零到一的突破时刻
当被问及以太坊历史上那些标志性的“从零到一”的应用突破时，Vitalik Buterin（V 神）分享了几个让他印象深刻的例子。
首当其冲的是Uniswap。他特别提到了 Uniswap V1，称赞其以极简的技术（代码不到 200 行，每笔交易消耗 Gas 低于 6 万）实现了链上不同代币间交易从“非常困难”到“轻而易举”的转变，既干净优美又功能强大。Vitalik Buterin（V 神）认为，这真正开启了整个 DeFi 的浪潮。
另一个例子是预测市场平台 Polymarket。令他感到兴奋的是，Polymarket 不仅吸引了加密原生用户的关注，更成功吸引了主流人群，甚至包括一些曾撰文批评加密货币是“无用骗局”的政治知识分子。这种从理念到大规模现实应用的转变，以及它带来的认知突破，让他觉得非常了不起。
此外，去中心化社交媒体的发展也令他鼓舞。从最初的概念，到现在涌现出 Farcaster、Lens 等实际运行且体验优秀的平台，Vitalik Buterin（V 神）表示自己访问这些平台的频率和愉悦感甚至超过了 Twitter 等主流替代品。它们很好地结合了去中心化的诸多优势。
扩大低风险 DeFi 版图：资产多元化与用户体验的飞跃
如何将低风险 DeFi 的益处带给下一波千万级用户？Vitalik Buterin（V 神）认为关键在于两点：资产多元化和用户体验的全面提升。
在资产方面，除了美元稳定币，他期待看到更多本地货币稳定币的出现，如欧元、日元、新加坡元以及非洲各国货币等，并实现它们之间的直接交易。此外，合成资产（例如跟踪天气的资产，对农民等群体有实际用途）和股票等传统资产的引入也将大大丰富生态。
在用户体验和扩展性方面，这需要整个技术栈的持续改进。他提到了像 Celo 这样的团队在服务新兴经济体方面的优秀工作，同时也指出以太坊主网（L1）本身的交易处理能力今年已提升了 50%，并将继续增长。Vitalik Buterin（V 神）用互联网的发展作类比：音频和视频通话在理论上于 2000 年代初就已可能，但直到 2010 年代带宽、软件、硬件等所有底层技术持续改进并突破临界点后，才真正爆发。他认为 DeFi 中的每一个细分领域都将遵循同样的路径，当所有条件成熟时，早已存在的想法将迅速普及。
Layer 2 的协同之道：从“寄生”到“增效”
针对目前生态内火热的 Layer 2（L2）发展，特别是 Coinbase 等机构推出的“企业级 L2”，以及社区中关于“L2 是寄生性的”批评，Vitalik Buterin（V 神）给出了明确的区分。
他认为存在“糟糕的”和“良好的”两种 L2 构建方式。糟糕的方式是，一个项目承担了运营一个完全独立网络的所有工作和成本，却只是在名义上“标榜”与以太坊的连接，实际上并无实质性的紧密联系。而良好的方式则是充分利用以太坊提供的安全性，确保如果 L2 出现问题，用户有保障地能够提取资产并迁移到其他地方或在 L1 上操作。许多较新的 L2 实际上正在这样做：它们不试图复制整个以太坊，而是专注于成为真正意义上的、与主网协同的“附加组件”。
要实现这种协同，需要一系列技术支撑，例如将资产发行在 L1 上，以确保跨 L2 的可移植性；以及基金会正在努力推进的、实现 L2 之间更快转账和交易的技术。当这些条件具备时，L2 就能从潜在的“寄生”关系转变为强大的“协同增效”关系。
关于 L2 为以太坊主网带来的经济价值（费用）是否公平的问题，Vitalik Buterin（V 神）承认这是一个合理的关切。他支持一项旨在提高最小数据块（blob）费用的 EIP 提案，认为主网收取适当的费用是更可持续的模式。他进一步阐述了 ETH 的价值叙事：ETH 既是整个 DeFi 应用套件中的核心抵押品，也是以太坊原生的价值存储，同时还用于支付交易费用。这种“三重属性”（他引用了 David Hoffman 的“三重性资产”比喻）的结合对经济体系最为有利。尽管他认为即使以太坊数年几乎没有收入，ETH 依然可以保持价值，但拥有收入无疑能增强其吸引力，例如在 ETH 通缩时期所展现的那样。
机构入场、ETH 叙事与未来展望
面对华尔街机构日益增多的采用，Vitalik Buterin（V 神）坦言这对他而言是一个“迷人的惊喜”，并非当初构建以太坊时的预设场景。他认为这正是以太坊生态的优势之一，能够汇聚背景迥异的人群在同一生态中协作。
针对机构通过现货 ETF 等方式大量持有 ETH 可能带来的风险，他指出了两点：一是机构若进行高风险的杠杆操作可能引发系统性风险；二是资产过度集中带来的隐患。他建议通过鼓励更多不同的个人和机构持有 ETH 来缓解集中度问题，并特别提到，质押者应避免将资产集中在同一服务商。因为以太坊的质押惩罚机制是，当更多节点同时失效时，每个节点的惩罚会更高。因此，采用独立的风险设置、分散质押，实际上符合每个质押者自身的利益，并能显著增强以太坊网络的去中心化。
关于 ETH 是否会超越比特币市值（即“翻转”）的问题，Vitalik Buterin（V 神）保持了其一贯的谨慎与幽默，将答案留给了“命运”，并未做出具体预测。
最后，他再次强调了以太坊的核心故事：ETH 是这个庞大生态系统的抵押品和原生价值存储，而生态中发生的每一件事都在让 ETH 资产变得更强大。这种复合且动态的叙事，或许正是以太坊面对复杂世界时所展现的独特韧性与魅力。
从“AI Next”到“AI Together”：COMPUTEX 2026 留给市场的是兑现题撰文：Techub News
导语：
台北国际电脑展在 2026 年给出的信号，比过去一年更清楚，也更难用一句“AI 热潮延续”概括。2025 年，COMPUTEX 的关键词还是 “AI Next”，行业在讨论 AI 基础设施如何扩张；到 2026 年，主题换成 “AI Together”，展会叙事从芯片、服务器和终端单点突破，转向 AI 工厂、机器人、边缘计算、AI PC 与供应链协同。
这不是简单的口号变化。
根据主办方资料，COMPUTEX 2026 于 6 月 2 日至 5 日在台北举行，展区横跨南港展览馆一馆、二馆、台北世贸一馆和台北国际会议中心，规模达到 1,500 家展商、6,000 个摊位。闭幕数据则显示，四天吸引 111,312 名买主和观众，来自 152 个国家和地区。相比之下，2025 年展会在南港一馆、二馆举行，1,400 家展商来自 34 个国家，使用 4,800 个摊位，闭幕统计为 86,521 名买主。
2025 年的三条主线是 AI & Robotics、Next-Gen Tech 和 Future Mobility，并新增 AI Services Technology Zone、Robotics & Drones Zone。2026 年主办方把焦点调整为 AI Computing、Robotics & Intelligent Mobility、Next-Generation Technology，并在台北世贸一馆设立 AI Robotics Zone，同时增加 E-paper Pavilion 和 TechXperience。展区变化说明，COMPUTEX 已经不再只是 PC 和零组件展，机器人、机器视觉、数据中心电力、散热、连接和边缘 AI，正在被放到更靠前的位置。
这一转向最集中体现在 NVIDIA 身上。2025 年，NVIDIA 在 COMPUTEX 期间推出 NVLink Fusion，试图把更多定制 CPU、ASIC 和加速器拉入其 NVLink 生态；同年还发布 RTX PRO Servers 和企业 AI Factory 设计，把“企业数据中心 GPU 化”推向台面。到 2026 年，NVIDIA 在 GTC Taipei 宣布 Vera Rubin 平台进入 full production，并点名台湾服务器厂和全球供应链参与制造，名单包括 Foxconn、Quanta Cloud Technology、Wistron、Wiwynn 等。它同时推出 Spectrum-X Ethernet Photonics，把 CPO 光互连也纳入 AI 工厂扩展叙事。
更有市场争议的是 RTX Spark。NVIDIA 与 Microsoft 将其包装为面向个人 AI agents 的 Windows PC 平台，合作伙伴包括 ASUS、Dell、HP、Lenovo、Microsoft Surface、MSI 等。它让 NVIDIA 从数据中心进一步逼近 PC 生态，也让 Qualcomm、Intel、AMD 在 AI PC 上面对新的竞争变量。
AMD 在两届展会中的角色有所不同。2025 年，它在 COMPUTEX 推出 Radeon RX 9060 XT、Radeon AI PRO R9700 和 Ryzen Threadripper 9000，强调本地 AI、工作站和高端桌面计算。2026 年，AMD 更突出平台寿命和游戏产品，宣布 AM5 支持延长至 2029 年，推出 Ryzen 7 7700X3D 和 Radeon RX 9070 GRE。对投资者而言，这更偏 PC 和游戏生态，数据中心 AI 的催化力度不及 NVIDIA。
Intel 的 2026 年重点则是把 CPU 重新放回 AI 基础设施中心。公司发布 Xeon 6+、800 Series Ethernet E835，并披露 Crescent Island 数据中心 GPU 进展，强调 agentic AI 工作负载需要 CPU 处理编排、并发和数据移动。Qualcomm 今年以 “The Year of Agents” 作为 Computex 叙事核心，展示 Dragonwing 机器人参考设计和 Snapdragon X2 Elite mini-PC；MediaTek 则把主题放在 edge-to-cloud，展出 Wi-Fi 8、6G、卫星通信、数据中心 ASIC、CPO 和 MicroLED 互连技术。
资本市场对 2025 年 COMPUTEX 的反应提醒投资者：展会热度和股价表现并不总是同步。按 Yahoo Finance 历史复权收盘价粗略计算，从 2025 年 5 月 16 日到 5 月 23 日，NVDA 下跌约 3.0%，AMD 下跌约 5.9%，INTC 下跌约 7.4%，QCOM 下跌约 4.7%，台积电 ADR 下跌约 1.2%。台湾 AI 服务器链条也并非普涨，鸿海、广达、联发科、纬颖短线均有回落，纬创则小幅上涨。
但如果把观察窗口拉到 2025 年 6 月 10 日，市场开始重新选择基本面更明确的环节。NVDA 较 5 月 16 日上涨约 6.3%，台积电 ADR 上涨约 9.4%，纬创上涨约 6.7%，广达和纬颖也转为上涨。这个过程说明，发布会带来的短线情绪可以很快降温，真正能支撑估值的仍是订单、产能利用率、客户名单和毛利率。
放到 2026 年，市场可以关注的方向并不少，但需要分层看。AI 服务器 ODM、先进封装、HBM、液冷、电源、连接器、PCB、高速交换和光互连，仍是最接近 AI 资本开支的链条。台积电的位置来自先进制程和 CoWoS 等先进封装；鸿海、广达、纬创、纬颖等承担系统制造和机柜级集成；联发科则在边缘 AI、ASIC 和高速互连上寻找新的增长曲线。
AI PC 和机器人更需要等待验证。RTX Spark、Snapdragon X2、Intel Core Ultra、AMD Ryzen AI 等平台会推动硬件更新，但 AI PC 是否带来真实换机周期，要看企业采购、软件适配和本地推理使用率。机器人和 Physical AI 的想象空间更大，也更容易被主题化交易，真正需要跟踪的是工业、物流、医疗和零售场景中的批量部署，而不是展台上的演示效果。
COMPUTEX 2026 的价值，不在于它又一次证明 AI 是科技产业主线，而在于它把主线拆成了更具体的兑现问题：谁有先进封装产能，谁拿到机柜订单，谁能解决电力和散热，谁的软件生态能让 AI PC 被用户真正使用，谁的机器人方案能离开展示区进入工厂和仓库。
展会结束后，市场不会缺少故事。真正稀缺的仍是可验证的数字。接下来几个季度，投资者需要看的不是“AI Together”的横幅，而是云厂商资本开支、TSMC 先进封装扩产、HBM 供需、ODM 月营收、毛利率变化、客户集中度，以及出口管制和地缘风险是否扰动订单。COMPUTEX 提供方向，财报才给答案。
Aethr Protocol：三张美国牌照背后，一个真实运转的 Web 4.0 AI 算力网络在加密货币行业野蛮生长的年代，"合规"二字被无数项目挂在嘴边，却鲜有人真正做到。Aethr Protocol 选择了一条不同的路——用真实的法律实体、真实的政府登记，证明这不是一场资金游戏。
Aethr 到底在做什么？
Aethr Protocol 是一个 Web 4.0 双资源网络，核心逻辑极其简单：
用户将闲置的设备算力与网络带宽贡献出来 → 网络将这些资源分配给 AI 智能体使用 → 贡献者获得 $AET 代币奖励 → $AET 可用于购买 AI 工具服务。
这不是空气币。每一枚 $AET 背后，对应的是真实发生的算力消耗与带宽传输。就像电力公司向用电方收费、向发电方付款一样，Aethr 是连接 AI 需求方与算力供给方的数字能源结算层。
三张美国官方牌照
牌照类型
主体名称
登记机构
关键信息
非营利基金会
Aethr Protocol Foundation
Colorado Secretary of State
编号 20191650171 · EIN 42-2600221 · 2019年成立
科技企业
Aethr Labs Inc.
Colorado Secretary of State
编号 20181695064 · Good Standing · 2018年成立
金融牌照（MSB）
Aethr Labs Inc.
FinCEN · 美国财政部
注册号 31000330683240 · 货币传输商 · 全美50州 · 2026年5月18日生效
非营利基金会
Aethr Protocol Foundation 于 2019 年在美国科罗拉多州注册成立。作为非营利基金会，其职责是维护网络协议的长期发展与公共利益，而非为股东牟取私利。
科技运营主体
Aethr Labs Inc. 于 2018 年在科罗拉多州注册成立，是负责产品研发与商业化落地的运营实体，目前处于 Good Standing（良好运营）状态。
FinCEN MSB 金融牌照
这是最具分量的一张。2026 年 5 月 18 日，Aethr Labs Inc. 正式获得美国财政部金融犯罪执法网络（FinCEN）颁发的货币服务企业（MSB）注册资质，注册编号 31000330683240，覆盖全美 50 个州及所有领土，业务类型包括货币传输商、外汇交易商、预付访问销售等。这意味着 Aethr 在美国境内合法开展与价值转移相关的业务，受联邦级别监管。
即将到来：Aethr 核心算力机器人
随着合规体系的完整建立，Aethr 正式进入产品全面发布阶段。Aethr 核心算力机器人即将上线——用户只需运行客户端，即可自动将设备的闲置资源接入网络，实时赚取 $AET，并直接调用 AI 工具完成实际任务。
这是 Web 4.0 基础设施从概念走向现实的关键一步。
为什么不是资金盘？
资金盘的本质是"后来者的钱支付前者的收益"，没有真实产品，没有外部价值输入。Aethr 的收益来源完全不同：
真实资源消耗：每笔算力调用都发生真实的计算行为
外部需求驱动：AI 智能体对算力与带宽的需求来自市场，与项目方无关
通缩模型：$AET 总量固定并持续销毁，价值锚定在实际使用量上
政府登记在册：三套法律实体公开可查，任何人均可向美国政府数据库核实
合规不是营销话术。对 Aethr 来说，它是运营的前提，也是对每一位参与者最基本的承诺。[TOKEN KOREA] "以太坊是最大的链，但仍然很慢" — EthGas瞄准利用50ms子区块实现实时以太坊토큰포스트는 국내 주요 원화거래소에 상장된 가상자산 프로젝트의 기술·사업·커뮤니티 현황을 투자자 눈높이에서 직접 확인하고 있다. 응답한 프로젝트들의 목소리를 순서대로 기록한다. [편집자주]
이더리움은 가장 큰 스마트컨트랙트 생태계다. 가장 오래된 개발자 기반, 가장 깊은 유동성, 가장 강한 탈중앙성 서사를 갖고 있다. 그러나 약점도 분명하다. 느리다.
거래가 몰리면 사용자는 대기하고, 수수료는 올라가고, 활동은 L2와 다른 L1으로 흩어진다. 이더리움이 가장 신뢰받는 정산 레이어라 해도, 사용자 경험이 느리면 자본과 거래는 더 빠른 곳을 찾아간다.
EthGas는 이 문제를 정면으로 겨냥한다. 팀은 EthGas를 "이더리움을 100배 빠르게 만들고, 블록스페이스를 거래 가능한 상품으로 만드는 이더리움 스케일링 이니셔티브"라고 설명한다. 핵심은 이더리움의 12초 블록을 더 작은 조각으로 나누고, 50밀리초 수준의 서브블록 시간을 구현해 사실상 실시간에 가까운 실행 경험을 제공하는 것이다.
토큰포스트 'TOKEN KOREA WATCH' 시리즈의 이번 인터뷰로 EthGas 팀을 만났다.
■ 12초 블록을 50ms로 쪼갠다
EthGas가 풀려는 문제는 단순하지만 크다. 이더리움은 크립토에서 가장 중요한 네트워크지만, 체감 속도는 여전히 느리다.
EthGas의 접근은 블록을 더 작은 단위로 쪼개는 것이다. 팀은 이를 통해 이더리움 블록타임을 기존 12초에서 50밀리초 수준의 서브블록으로 분해할 수 있다고 설명한다. 이 방식이 제대로 작동하면 사용자는 하나의 큰 블록이 완성되기를 기다리는 대신, 훨씬 더 짧은 간격으로 거래 반응을 경험하게 된다.
EthGas 측은 이 구조가 이더리움을 "최대 100배 빠르게" 만들 수 있으며, 50ms 서브블록 기준으로는 솔라나보다도 빠른 체감 속도를 제공할 수 있다고 주장한다. 다만 이 표현은 처리량, 최종성, 검증 구조 전체를 비교한 독립 지표라기보다, EthGas가 제시하는 서브블록 시간 기준의 주장으로 보는 것이 맞다.
속도는 단순한 편의 문제가 아니다. 거래 실행 속도는 유동성의 위치를 바꾼다. 사용자가 느리다고 느끼면 L2로 가고, 다른 L1으로 간다. 유동성이 흩어지면 앱은 복잡해지고, 자본 효율은 떨어진다. EthGas가 말하는 목표는 이더리움 메인넷 자체의 성능을 끌어올려 경제 활동을 다시 이더리움으로 모으는 것이다.
■ NFT 광풍 이후 보인 문제 — L2는 늘었고, 유동성은 흩어졌다
EthGas의 출발점은 NFT 열풍 이후였다.
공동창업자 케빈은 NFT 붐 이후 L2가 급격히 늘고, 유동성이 여러 체인으로 분산되는 흐름을 봤다. 2023년 1분기 무렵 그는 이더리움의 블록타임을 합성적으로 더 작은 단위로 나누면, 메인넷의 체감 속도 문제를 다른 방식으로 풀 수 있다고 판단했다. 그 판단이 EthGas의 출발점이었다.
이 문제의식은 이더리움 생태계의 오래된 딜레마다. 이더리움은 보안을 유지하고 탈중앙성을 지키기 위해 느린 정산 구조를 감수했다. L2는 이 문제를 해결하기 위해 등장했다. 그러나 L2가 많아질수록 유동성과 사용자 경험은 다시 파편화됐다.
EthGas는 이 흐름에 다른 답을 제시한다. "더 많은 L2"가 아니라 "더 빠른 이더리움"이다. 말은 매력적이다. 하지만 이더리움의 블록 빌딩 파이프라인 자체를 건드리는 시도인 만큼 난도도 높다. 이 영역은 앱 하나를 빠르게 만드는 문제가 아니라, 이더리움 거래가 만들어지고 전달되고 블록에 들어가는 구조를 바꾸는 문제다.
■ 모든 이더리움 사용자가 잠재 고객
EthGas의 타깃 사용자는 특정 앱이나 특정 투자자층에 한정되지 않는다. 팀은 "말 그대로 모든 사용자"라고 답했다.
이유는 EthGas가 블록 빌딩 파이프라인을 대체하거나 재구성하는 방식으로 접근하기 때문이다. 따라서 블록 빌더, 릴레이, 검증인 같은 인프라 참여자부터 지갑, RPC 제공자, 최종 사용자까지 모두 EthGas의 영향권에 들어간다.
사업 모델은 B2B2C에 가깝다. EthGas가 지갑이나 인프라 제공자와 통합하면, 최종 사용자는 별도의 학습 없이 점점 더 빠른 이더리움 경험을 체감하게 된다. 사용자가 직접 "EthGas를 사용한다"고 느끼지 않더라도, 거래가 더 빨리 반응하고 블록스페이스가 더 세분화돼 거래된다면 그 변화는 사용자 경험으로 드러난다.
이 점은 인프라 프로젝트의 전형적인 특징이다. 좋은 인프라는 사용자에게 보이지 않는다. 다만 느린 것은 누구나 안다. EthGas가 성공하려면 사용자가 EthGas라는 이름을 외우기보다, "이더리움이 왜 이렇게 빨라졌지?"라고 느끼게 만들어야 한다.
■ 블록스페이스를 거래 가능한 상품으로
EthGas가 흥미로운 이유는 단순히 속도를 높이는 데서 멈추지 않는다는 점이다. 팀은 이더리움 블록스페이스를 거래 가능한 상품으로 만들겠다고 말한다.
블록스페이스는 블록체인의 가장 기본적인 자원이다. 거래가 들어갈 수 있는 공간이고, 수수료가 발생하는 시장이다. 기존에는 사용자가 가스비를 내고 블록 안에 거래를 넣는 구조였다면, EthGas는 이 블록스페이스를 더 작은 단위로 쪼개고, 더 세밀하게 가격화하며, 거래 가능한 시장으로 만들려는 방향을 제시한다.
이 개념은 전통 금융의 시장 구조와도 닮아 있다. 시간, 우선순위, 실행 품질, 접근권이 모두 가격을 갖는 시장이 되는 것이다. 케빈이 전통 금융 출신이라는 점도 이 맥락과 맞물린다. 그는 모건스탠리에서 고정수익 파생상품과 금융 혁신 사업을 이끌었고, 12년간 TradFi에서 일했다. EthGas가 블록스페이스를 단순 기술 자원이 아니라 금융 상품처럼 보는 배경이 여기에 있다.
■ Realtime Blocks — "불가능하다"던 것을 제품으로
EthGas가 지난 12개월 동안 가장 중요한 성과로 꼽은 것은 두 가지다.
첫째, 팀은 "이더리움의 약 5%를 온보딩했다"고 밝혔다. 다만 이 수치가 검증인, 블록 빌더, 트래픽, 블록스페이스 또는 다른 기준 중 무엇을 의미하는지 인터뷰 답변만으로는 구체적으로 확인되지 않는다. 기사에서는 EthGas 측이 제시한 채택 지표로 보는 것이 적절하다.
둘째, 2025년 11월 Realtime Blocks 이니셔티브를 출시했다. EthGas 측은 이 시도를 두고 "이전에는 모두가 불가능하다고 생각했던 것"이라고 표현했다. 이 프로젝트의 핵심은 이더리움 블록을 실시간에 가까운 단위로 재구성해, 사용자와 인프라 참여자가 기존보다 훨씬 빠른 거래 경험을 얻도록 만드는 것이다.
EthGas는 자신들이 "블록스페이스를 거래하고 이더리움을 실시간으로 만드는 기능하는 제품을 가진 유일한 프로젝트"라고 주장한다. 이 표현은 강하다. 그리고 강한 표현일수록 시장 검증이 필요하다. 실제 통합 범위, 사용량, 안정성, 경제적 효과가 공개 지표로 쌓일수록 EthGas의 주장도 더 단단해질 것이다.
■ 경쟁자는 L2가 아니라 '느린 이더리움'이다
EthGas는 직접 경쟁자가 없다고 말한다. 같은 방식으로 블록스페이스 거래와 실시간 이더리움 구현을 동시에 제공하는 프로젝트는 없다는 설명이다.
그러나 넓게 보면 EthGas의 경쟁 구도는 분명하다. 경쟁자는 특정 프로젝트 하나가 아니라, 지금의 이더리움 확장 경로 전체다. L2, 다른 L1, 인텐트 기반 실행 레이어, 프라이빗 멤풀, MEV 인프라, 블록 빌더 시장이 모두 이더리움의 속도와 실행 품질 문제를 각자 다른 방식으로 풀고 있다.
EthGas의 차별점은 이더리움 바깥으로 빠지는 대신, 이더리움 내부의 블록 빌딩 구조를 바꾸려는 데 있다. 성공한다면 파급력은 크다. 이더리움 메인넷이 더 빠르게 체감된다면, L2로 흩어진 일부 경제 활동을 다시 메인넷으로 끌어올 수 있기 때문이다.
반대로 이 시도는 매우 어렵다. 이더리움은 단순한 앱체인이 아니다. 세계 최대 스마트컨트랙트 정산 레이어다. 속도를 높이는 과정에서 검증 가능성, 보안, 검열 저항성, 경제적 인센티브가 흔들리면 시장은 냉정하게 반응한다. 이더리움은 빠르기만 해서 이긴 체인이 아니다. 믿을 수 있어서 이긴 체인이다. EthGas가 풀어야 할 문제도 바로 이 균형이다.
■ 한국 시장 — TradFi와 크립토를 동시에 이해하는 시장
EthGas는 한국을 명확한 타깃 시장으로 보고 있다.
케빈은 모건스탠리를 포함해 12년간 전통 금융에서 일하며 고정수익 파생상품과 금융 혁신 비즈니스를 이끌었다. 이 기간 동안 그는 한국을 여러 차례 방문했고, 규제기관과 기관투자자 모두와 일한 경험이 있다고 말했다. 그가 보는 한국 시장의 특징은 전통 금융과 크립토를 동시에 이해하는 드문 시장이라는 점이다.
EthGas는 한국에서 인지도와 교육에 상당히 투자하고 있다고 밝혔다. 대표 사례가 ETHCapitalSummit.com이다. EthGas는 이를 아시아의 이더리움 대표 컨퍼런스로 소개하며, ETHDenver나 ETHCC가 개발자 중심 행사인 것과 달리 ETHCapitalSummit은 자본시장과 금융 애플리케이션에 초점을 맞춘다고 설명했다. 특히 대형 보험사와 증권사를 대상으로 이더리움 기반 금융 활용 가능성을 다룬다는 점을 강조했다.
이 접근은 한국 시장에 맞다. 한국에서 이더리움 인프라 프로젝트가 성공하려면 단순히 "기술이 빠르다"고 말하는 것만으로는 부족하다. 증권사, 보험사, 자산운용사, 거래소, 핀테크가 이해할 수 있는 언어로 설명해야 한다. EthGas는 그 언어를 전통 금융에서 빌려오고 있다.
■ 빗썸 상장 — 다음 목표는 업비트와 추가 거래소
국내 거래소와 관련해 EthGas는 이미 빗썸에 상장돼 있다고 밝혔다. 향후에는 업비트와 다른 거래소 상장도 희망한다고 말했다. 팀은 EthGas를 "이더리움의 가장 핵심적인 스케일링 이니셔티브"라고 표현하며, 한국 시장에서 더 넓은 접근성을 원하고 있다.
다만 상장은 시작일 뿐이다. 인프라 프로젝트의 진짜 가치는 거래소 상장보다 통합에서 나온다. 지갑, RPC, 검증인, 블록 빌더, 릴레이가 실제로 EthGas의 구조를 채택해야 한다. 한국 시장에서의 성공도 단순히 토큰 거래량이 아니라, 한국 기관과 인프라 기업이 이더리움 성능 개선과 블록스페이스 시장 구조에 관심을 갖고 참여하느냐에 달려 있다.
EthGas가 말하는 성공적인 한국 진입도 이와 비슷하다. 팀은 한국이 금융 인식과 혁신의 최전선에 있다고 평가하며, 더 많은 "딥 이더리움" 이니셔티브를 한국 시장에 가져오고 싶다고 밝혔다. 이는 이더리움 생태계에도 도움이 되고, 한국 투자자에게 중요한 초기 투자 접근성을 제공할 수 있다는 설명이다.
■ 2026년 하반기 로드맵 — 구체적 내용은 비공개
2026년 하반기 가장 기대되는 마일스톤에 대해서는 말을 아꼈다. EthGas는 "Stay tuned"라고 답하며 구체적인 로드맵을 공개하지 않았다.
이 부분은 과장해서 쓰면 안 된다. 공개되지 않은 로드맵은 기사에서 확정된 계획처럼 다룰 수 없다. 다만 지금까지의 방향을 보면 EthGas의 다음 관전 포인트는 분명하다. Realtime Blocks의 확장, 더 많은 이더리움 인프라 참여자의 온보딩, 블록스페이스 거래 시장의 실제 사용량, 그리고 한국을 포함한 기관 투자자 대상 교육과 접근성 확대다.
EthGas가 풀려는 문제는 기술만의 문제가 아니다. 시장 구조의 문제이기도 하다. 블록스페이스가 상품이 되려면 가격, 유동성, 참여자, 정산 구조가 필요하다. 이 시장이 실제로 열리는지가 EthGas의 다음 시험대다.
■ 가장 큰 도전 — 시장의 관심을 다시 핵심 인프라로 돌리는 것
EthGas가 현재 가장 큰 도전으로 꼽은 것은 기술적 난제가 아니라 시장의 관심 분산이다.
팀은 글로벌 지정학적 환경이 크립토의 핵심 이니셔티브에서 일부 관심을 빼앗고 있다고 말했다. 다시 말해, 시장이 규제, 거시경제, 지정학 리스크, 단기 가격 흐름에 흔들리는 사이 이더리움의 핵심 성능 개선 같은 장기 인프라 과제가 충분한 주목을 받지 못한다는 것이다.
이 말에는 일리가 있다. 크립토 시장은 늘 화려한 내러티브를 좇는다. AI, 밈, RWA, ETF, 스테이블코인이 돌아가며 관심을 가져간다. 그러나 장기적으로 생태계의 체급을 바꾸는 것은 인프라다. 속도, 보안, 유동성, 정산, 실행 품질 같은 지루한 단어들이 결국 시장의 바닥을 만든다.
EthGas가 스스로를 "이더리움의 핵심 스케일링 이니셔티브"라고 부르는 이유도 여기에 있다. 이더리움이 전통 금융을 대체하려면, 지금보다 훨씬 빠르고 안정적인 실행 환경이 필요하다. 느린 금융 인프라는 대체재가 아니라 보완재로 남는다.
■ 한국 투자자에게 전하는 말
EthGas 팀이 한국 투자자와 토큰포스트 독자에게 전한 메시지는 명확하다.
"이더리움은 가장 큰 체인이며, 점진적으로 전통 금융을 대체할 것입니다. EthGas가 네트워크를 100배 빠르게 만들 수 있다면, 이더리움이 전통 금융을 대체하는 날은 훨씬 더 빨리 올 것입니다."
이는 꽤 큰 주장이다. 그리고 큰 주장은 큰 검증을 요구한다. 100배 빠른 이더리움, 50ms 서브블록, 블록스페이스 상품화, Realtime Blocks, 이더리움 5% 온보딩. 모두 매력적인 단어지만, 시장은 결국 실제 지표를 본다. 얼마나 많은 인프라 참여자가 붙었는가. 얼마나 많은 거래가 이 경로를 통과하는가. 사용자 경험은 실제로 얼마나 개선됐는가. 보안과 검열 저항성은 유지되는가.
EthGas의 방향은 분명하다. L2로 흩어진 유동성을 이더리움의 성능 개선으로 다시 묶고, 블록스페이스를 더 세밀한 금융 상품처럼 다루겠다는 것이다. 성공한다면 이더리움 확장 논의의 중심축이 일부 바뀔 수 있다. 실패한다면 "빠른 이더리움"이라는 또 하나의 야심 찬 실험으로 남을 것이다.
이더리움은 이미 가장 중요한 체인이다. EthGas의 질문은 그다음이다. 가장 중요한 체인이 가장 빠른 체인까지 될 수 있는가.
TOKEN KOREA WATCH는 국내 상장 가상자산 프로젝트의 실태를 투자자 눈높이에서 직접 확인하는 토큰포스트의 탐사 시리즈입니다. 매주 업데이트됩니다.[硬币动向分析] 资产持有者买入·持有上位为BTC·ETH·XRP…RSI底部区间的替代币‘低点信号’受关注基于昨日 기준的高净值人群投资现状显示，主要资产集中趋势明显。比特币(BTC/KRW)以83%的占比位居最高，以太坊(ETH/KRW)以80%紧随其后。瑞波币[XRP](XRP/KRW)也以70%的占比进入前列，即使在波动性较大的区间，以大型资产为中心的持有和买入偏好依然保持。
在中上区间，Solana(SOL/KRW)占比48%，以太经典(ETC/KRW)占比35%。虽然相较于主要资产占比偏低，但在高净值人群投资组合中占据有意义的位置，未来是否会根据市场氛围出现供需变化值得关注。
在技术指标方面，"现在是否是低点？"项目中，出现了RSI较低的项目(以11时59分为准)。Alora(ALLO/KRW)的RSI最低，为10.94%，其次是Mega以太(MEGA/KRW)12.22%，Enjin Coin(ENJ/KRW)16.13%，Sky Protocol(SKY/KRW)20.83%。Superwalk(GRND/KRW)的RSI为23.51%，变动率为+10.26%。
RSI(相对强弱指数)是通过比较价格上涨和下跌幅度来衡量过热或低迷程度的代表性辅助指标，通常30以下的区间被解读为超卖状态。但RSI低并不意味着立即反弹，在像短期变动率(例如GRND的+10.26%)显示个股波动性较大的区间，需要同时确认交易量和市场整体走势。
[本文不提供金融咨询，投资判断和责任由投资者自行承担。][크립토 인앤아웃] ETH서 4727만 달러 이탈…USDT·달러 안착
[加密货币进出] 以太坊流出4727万美元……转向USDT及美元避险在以太坊出现超过4700万美元资金外流的情况下，市场资金呈现出向USDT和美元转移的动向。
截至15日上午11点55分，根据Cryptometer的统计，过去5小时内，▲韩元(KRW)流入636万美元 ▲巴西雷亚尔(BRL)流入280万美元 ▲美元(USD)流入276万美元 ▲土耳其里拉(TRY)流入126万美元资金进入加密货币市场。
稳定币方面，▲USDT资金834万美元 ▲USDC资金199万美元分散至多种加密货币。
当日主要流入标的为 ▲BFUSD 523万美元 ▲比特币(BTC) 519万美元 ▲DOGE 150万美元 ▲ETH 104万美元 ▲PAXG 143万美元 ▲BNB 115万美元。
加密货币市场资金流出动向 / Cryptometer
从过去5小时的资金流出动向来看，▲以太坊(ETH)流出了规模达4727万美元的资金。此外，▲Billion Network(BILL) 526万美元 ▲比特币(BTC) 477万美元等多种加密货币也出现了少量外流。流出的资金中，▲7139万美元流入USDT ▲1451万美元流入美元(USD)。Coinpedia 发布 2026 年云挖矿平台指南Techub News 消息，该媒体发布 2026 年云挖矿平台指南，介绍了 Poweralgo、StormGain、ECOS 及 Binance Cloud Mining 等平台的运营模式与服务特点。
该指南提到，云挖矿允许用户通过租用算力参与加密货币挖矿，无需自行购置硬件。部分平台采用可再生能源供电，并支持比特币、以太坊等多种加密货币结算。（Coinpedia）Stellar 网络以 4.9 亿美元规模在非美政府债务代币化领域超越以太坊Techub News 消息，根据 RWA.xyz 截至 8 月 20 日的数据，Stellar 网络持有约 4.9 亿美元的非美国主权债务代币化资产，这一规模已超越以太坊，使其在该领域自 2 月以来保持领先地位。同期，Stellar 原生代币 XLM 价格报 0.1922 美元，24 小时上涨 4.4%。（CoinPedia）以太坊基金会发布 Hegotá升级 EIP 分级评估Techub News 消息，以太坊基金会协议集群发布 Hegotá升级 EIP 分级评估，首次以统一视角对 62 个提案进行五级分类。此次评估汇集 9 个团队及个别专家共 16 份贡献，形成 397 个评级。
该评估为各层级设定明确交付预期，S 级为必须包含的核心提案，A 级为高优先级，B 级需满足特定要求方可考虑。此次统一发布取代以往各团队分别发表意见的做法，为升级规划提供重要参考。Aave V4 上线 Ethena 生态市场并激活 USDe 奖励Techub News 消息，Aave 在以太坊 V4 的 Ethena 市场中激活 USDe 奖励，用户可存入 USDe 与 sUSDe 等资产进行抵押借贷并获取协议激励。
该集成是 V4 上线时规模最大的生态部署，新增 Liquid Leverage 功能支持 USDe 与 sUSDe 组合存入以提升流动性。目前 USDe 供应量已突破 120 亿美元，Aave 曾在高峰时期承载其超半数流通量。（CryptoBriefing）Tether 黄金支持合成美元 Alloy 储备突破 2.1 亿美元Techub News 消息，Tether 旗下黄金支持的合成美元产品 Alloy 储备已突破 2.1 亿美元。该产品使用 Tether Gold (XAUt) 作为超额抵押品，用户可铸造合成美元资产 aUSDT，旨在为黄金持有者提供类似美元的流动性。
Alloy 与 Tether 主流的法币支持稳定币 USDT 不同，其风险模型和用例均基于黄金价格、抵押率及智能合约设计。此次储备规模达到九位数，表明市场对黄金支持的抵押结构存在实际需求。
Tether 此举显示其在核心稳定币业务之外，正尝试提供更多样化的抵押和流动性产品，反映出稳定币领域正变得更加多元化。（NewsBTC）以太坊确认 2027 年升级，将支持稳定币支付 Gas 费Techub News 消息，以太坊已确认将在 2027 年的 Hegotá 升级中实施 EIP-8141 提案，届时用户可使用稳定币支付交易费用，无需持有以太坊作为 Gas 费。
以太坊是目前市值最大的智能合约平台，其原生代币以太坊长期作为网络 Gas 费的唯一支付手段。此次升级将改变这一机制，允许用户直接使用稳定币结算交易费用，有望降低新用户进入门槛并改善用户体验。（CoinDesk）以太坊基金会确定 Hegotá 升级两项必须部署的 EIPTechub News 消息，以太坊基金会已为即将到来的 Hegotá 升级指定了两项“必须部署”的以太坊改进提案，分别是 FOCIL 和 Frame Transactions。开发团队正在评估数十项其他拟议变更，以决定是否纳入此次升级。（Cointelegraph）KuCoin 推出稳定币理财产品 KCUSDTechub News 消息，加密货币交易所 KuCoin 推出名为 KCUSD 的 Earn 产品，支持用户通过持有 USDT、USDC 或 USDG 等稳定币获得收益，最低认购金额仅为 1 美元。
该产品采用每日复利机制，用户无需手动再投资即可自动获得收益。KuCoin 表示，未来计划将 KCUSD 扩展为抵押品和保证金工具，以解决资金收益与交易流动性之间的权衡问题。目前该功能面向零售、高净值及机构用户开放。（CoinJournal）Tether AI 为 QVAC SDK 新增 Turbovec 与集群推理功能Techub News 消息，Tether AI 宣布为其 QVAC SDK 新增两项功能：Turbovec 与集群推理。Turbovec 被描述为检索增强生成（RAG）速度提升 100 倍的技术，集群推理功能则旨在提升模型推理效率。该公司表示，这些更新将增强开发者在 AI 应用构建中的能力。（@paoloardoino）比特币跌破 8.0 万 USDTTechub News 消息，币安行情显示，比特币跌破 8.0 万 USDT，较日内高点下跌约 1.1%。
