BIS 工作论文：存款利率上升拖累稳定币增长，USDC 受影响最大

Techub News 消息，国际清算银行（BIS）一份工作论文指出，美国银行存款利率上升会减缓稳定币的增长速度。研究分析了 2019 年 1 月至 2025 年 6 月的 339 周数据，发现存款利率每上升 1 个基点，稳定币市值在 10 周内的增长率会下降约 12%。 其中，Circle 发行的 USDC 对存款利率变化的敏感度高于 Tether 发行的 USDT。基准估计显示，存款利率上升使 USDC 的 10 周增长率减少约 5%，而 USDT 仅减少约 2%。论文认为，这与两者的用户构成差异有关：USDC 主要面向美国机构和 DeFi 参与者，而 USDT 更多用于离岸活动和发展中经济体。 论文作者指出，当联邦基金利率超过约 3%时，银行会更大比例地传递美联储的加息，此时稳定币增长率的下降幅度会更大。该研究也承认其统计工具存在一定局限性，且样本仅涵盖 2022 至 2025 年一个高利率时期。（Unchained）