撰文：far
编辑：Vencent@Centreless、X(Twitter)@Tocentreless
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「对等关税」政策让投资者担忧全球经济衰退，同时全球股市大跌导致资金大幅减仓形成流动性冲击。将目光转向加密市场，分析人士认为加密货币市值的暴跌主要受到全球宏观环境驱动，而非加密行业本身的问题。
随着美国特朗普政府「对等关税」政策的实施并逐一生效，宏观经济环境也在深度影响加密市值领域。
4 月 6 日傍晚股指期货开盘，纳斯达克 100 指数下跌 5%、标普 500 指数下跌 4.5%。4 月 7 日，国内受宏观经济影响，A 股全线调整，上证指数跌 7.34%，深证成指跌 9.66%，创业板指跌 12.50%。市场人士在采访时表示「当前投资者情绪过于恐慌了」。
4 月 6 日，比特币进一步跌至 78,400 美元，较 24 小时前下跌 5%。当晚其他主流币种跌势更猛，其中以太坊（ETH）下跌 11%，至 1,590 美元，Solana（SOL）下跌 10%，至 107 美元。
4 月 7 日，加密货币市值进一步崩盘：全球数字资产总市值暴跌约 10%，多种主流代币跌至多年低点，以太坊（ETH）跌至两年来新低。
「黑色星期一」成为 X（原推特）上的热词，指的是 1987 年 10 月 19 日道琼斯指数单日暴跌近四分之一。当年的导火索是财政部长詹姆斯·贝克发出的「货币战争」威胁。
金融风暴席卷时，部分人在抛售加密货币，部分人则基于信心选择在此买入。部分投资者纷纷行动，试图挽救杠杆仓位。
「对等关税」政策让投资者担忧全球经济衰退，同时全球股市大跌导致资金大幅减仓形成流动性冲击。将目光转向加密市场，分析人士认为加密货币市值的暴跌主要受到全球宏观环境驱动，而非加密行业本身的问题。
DePIN 作为加密领域的去中心化基础设施，往往会通过平台的链上原生数字资产（代币，Token）进行平台的治理、维护和交易。
DePIN 项目方的原生数字资产会受到宏观经济和加密市场的什么影响？
从宏观经济环境的影响来看，当全球各经济体因关税、通胀或利率政策带来不确定性时，资本会寻求避风港流入更安全的资产（如美债、黄金）。受流动性影响，DePIN 代币可能会同其它加密货币一样被选择为抛售的对象。
股市暴跌往往影响投资者的心理预期，加剧对 DePIN 类项目的投资谨慎。如果 DePIN 项目资金流不够强势，在「短期现金为王」的氛围下，资金会流向更确定性强的避险资产。
同时高关税带来 DePIN 项目对算力设备、存储硬件、芯片、矿机和硬件采购的成本上升，影响其物理基础设施的扩展，进而影响平台代币的预期估值。
从加密市场来看，如果 DePIN 平台的 Token 被广泛用于 DeFi 生态中的质押、借贷，Token 价格下跌会触发清算风险，形成连锁反应。当前 ETH 暴跌已导致大规模杠杆仓位爆仓，若 DePIN 项目 Token 参与其中，也可能被迫抛售，造成二级市场价格进一步下跌。
对维护、治理平台的节点、开发者、矿工等角色来说，价格下跌导致其意愿和平台激励机制都将受到限制，例如社区治理意愿被削弱，生态参与度被降低。更严重的可能会导致用户的算力节点流失。
然而 DePIN 项目的代币和现实世界资产深度捆绑在一起，在这一点又不同于纯粹依赖情绪和噱头的代币。
这背后都和宏观环境、加密市场以及投资者的认知和心态息息相关。DePIN 项目的代币作为证券型 Token（RWA 代币）不会置身事外，而是深度参与其中。在 PowerBeats 看来，截止到 4 月 8 日 11 时，比特币价格走势徘徊在 79000 左右，上涨约 2.4%，显示了基于共识和市场信心的加密货币会保持强大活力。
BTC 带给 DePIN 项目的启示是，DePIN 项目代币是其项目的价值反应，DePIN 项目的市场潜力和信心越大就越不容易因市场情绪造成波动，这背后依赖市场、技术、经济模型与落地项目的良好运转，并且和实体经济深度捆绑形成健康的经济模式。如此，DePIN 项目因政策带来的不确定性将会被削弱。
关税冲突升级、地缘政治局势紧张、宏观经济信号相互冲突，在这些因素相互交织的背景下，投资者纷纷撤出风险资产，转向美债和黄金等‘避风港’。RWA 类型代币是否有一天能够扛住风险，甚至在 DeFi 市场作为被看好的代币类型在低位买入，这背后都得益于项目的发展潜力。
