撰文：Alma Li，Techub News
核心观点
2026 年 9 月 29 日，GWDC 2026 Korea 首日，DigiFT 创始人兼 CEO Henry Zhang 在主题演讲后接受 Techub News 专访。他的三个判断：一、DigiFT 做的是受监管的链上 RWA 基础设施，机构级的做法是先谈安全再谈收益，安全包括资产到底在哪里、是否确权，以及「说了不能赖、犯错要追责」；二、现在上链跑得最快的是钱，稳定币和 CBDC 都是钱变成链上的钱，钱成了 token，资产必然跟上，RWA 目前仍处在「wider」的 1.0 早期，规模四百多亿但斜率很高，2.0 要「deeper」，包括一个账户全球配置、资产抵押盘活和 vault 式的链上资管；三、去中心化不等于去监管，链上金融必须是链上技术与链下法律确权的结合，他为「传统金融」正名，称金融历来是最早采用新技术的行业之一，各主要经济体都在做 money on chain，DigiFT 提供的是安全、合规、高效的可获得渠道。
GWDC 2026 Korea（Global Web3 Dev Con）于 9 月 29 日至 30 日在首尔 aT Center 举行，由 Web3Labs 主办。大会议程显示，Henry Zhang 以 DigiFT 创始人兼 CEO 身份于首日下午发表主题演讲。当天会后，他在 Techub News 展位接受专访，访谈以普通话进行。以下为对话实录（Alma 为 Techub News 记者），仅删去口头语、附和与重复。
DigiFT 在做什么：先谈安全，再谈收益
Alma：Henry 总，距离我们上一次采访有点时间了。我们看到 DigiFT 发展非常迅速，很荣幸再次采访您。请先跟我们的观众介绍一下您自己和 DigiFT，以及最新进展。
Henry Zhang：大家好，我是 Henry，DigiFT 的 founder 和 CEO。DigiFT 是一个 regulated 的 on-chain platform for RWA。要介绍的话可以讲很多。我们在 build 一个 infrastructure，下一代金融的基础体系，因为大家要从原来的 online 转向 on-chain，从线上变成链上，这是一个大的范式转变。变成链上以后，当然会带来效率、成本各方面的优势。我们针对的资产是 beyond crypto assets，其他资产可以上链，现在叫 RWA，真实世界资产，我们认为其实是有真实价值的资产。另外，我们做的方法是 institutional grade，机构级的、专业级的。因为这牵涉到真金白银，在谈收益的同时，或者在谈收益之前，你要先谈安全。有安全，再讲收益。这个安全不仅是指回报的安全，也包括资产到底在哪里，确不确权。发生问题的时候，说了不能赖，犯错要追责，这才是保证安全。有了这个以后，大家才能谈什么收益高、什么收益低。这就是我们做的事。
编者注：公开资料显示，DigiFT 总部位于新加坡，是受新加坡金融管理局与香港证监会监管的链上 RWA 平台，合作的资管机构包括瑞银资产管理、招银国际等。
钱先上链，资产必然跟上
Alma：不愧是银行背景，首先关注的是安全。您今天下午在 GWDC 现场的演讲提到，稳定币的发行和使用都在增长，但持有人若想配置传统资产，往往还是要先换回法币，再进入传统的开户体系。假如五年后回头看，DigiFT 在解决的核心问题是什么？是让稳定币获得收益，还是让稳定币成为进入全球资本市场的新入口？
Henry Zhang：今天下午演讲的题目，选的是 build 一个 legitimate 的 yield layer for stablecoin liquidities。回答您的问题，金融的整个架构从 online 到 on-chain，现在跑得最快的是什么？是钱，是 stablecoin，稳定币。是钱先上链。从数量来讲，现在差不多两三千亿这个数量级。
Alma：贝森特说未来是数万亿美元。
Henry Zhang：对，这样的话大家都会上链。其实每个主要的经济体都在做这件事，有的把它叫 stablecoin，有的把它叫 CBDC，都属于钱变成链上的钱。现在的钱大多数是电子的钱，之前一代叫现金的钱，现金的效率比较低。下一步就会到链上的钱、token 的钱。央行发的叫 CBDC，民间发的叫 stablecoin，但技术性质是一样的。钱发行以后，一定跟资产挂在一起。如果钱是 token，资产不是 token，那钱就没有用处了。钱有两大作用：一个是花掉，买东西、吃吃喝喝，那叫支付；没有花掉的钱，就要投资，因为不投资就没有收益。任何持有钱的人和公司，都希望买点东西，简单地说，买一个债券、买一个国债、做个存款。
Alma：至少要抵御通货膨胀。
Henry Zhang：对，因为有收益。你也可以选择不同的收益，可以买股票或者别的。所以这是刚需。钱变成 token 以后，大家都会问，资产为什么不变成 token？token 对 token 之间的互换，效率不是更高吗？可以实时、7 乘 24、跨地域，这些都是技术带来的。就像现在你不会用现金去买国债，再把国债票据带回家，paper-based 已经不需要了，现在是电子的，下一步就会是链上。这样你更有控制权，也更透明，这些都是毋庸置疑的好处。
RWA 的 1.0 是「更多」，2.0 要「更深」
Alma：您今天下午的演讲提到，DigiFT 目前已经接入 13 家资产管理机构，很多都是大机构，像瑞银、招银国际，覆盖 7 个市场，提供 38 款代币化投资产品。供给端显然在扩大，需求端发生了什么？哪些类别的产品真正带来了持续的申购？平台上的交易和投资规模大概到了多少？
Henry Zhang：您讲的这些数据，说明从资产方、品种和地域都在扩张。但整体来讲，我觉得还处于 RWA 的第一阶段，而且是第一阶段里比较早期的。第一阶段叫 wider，越做越多。它的标志是资产可以上链了，可以变成 token，可以发行、可以赎回，形成闭环；同时越来越多的资产方可以把它的资产放到链上。您讲的那些名字，都是全球性和地区性领先的资管方，它们看到了这个趋势，开始做了，而且这个数字会越来越多。但到今天为止，每一家其实也只做了一两个产品。
Alma：只是拿来尝试一下。
Henry Zhang：总需要有第一步。大家开始走出第一步，同时闭环了。投资人也开始买了。您问我们平台上有多少人在买，现在肯定有人在买，金额在增加。从全球角度讲，现在也就四百多亿，和整个资本市场相比是个小数，但它斜率很高。高速增长是因为基数小，但复利的价值千万不能低估。这就是现在 1.0 的阶段，还在早期。您报的那几家大公司，现在在链上发行的金额都不大，但它们为什么要做？因为看到这是将来，而且认同的人越来越多。
那为什么还不是特别大？就要从第一阶段走向第二阶段，不只是越来越多的问题。第二阶段，2.0，要 deeper。就是我为什么要买这个资产的 token？这个资产的 token 比原来有什么更好的用处？deeper 包括你坐在一个城市，人不动，但资产可以到处投资。现在这是不容易的。而且不用到处去开账户，账户越少越好，却可以投资全球，我们叫全球配置。
Alma：一个账户体系下。
Henry Zhang：尽量是一个账户体系。现在的账户是很多的，买美股、日股、港股、韩国股票，很复杂。
Alma：不仅复杂，很多地方你还开不了。
Henry Zhang：还开不了，还有资金账户。这还只是股票，买债券、买 commodity、买外汇就更复杂。所以现在很分散。如果集合在一起变成 token，就像发 email 一样，可以方便很多。还有就是资产可以盘活。你买黄金是为了保值，准备放十年、二十年、五十年，流动性就没有了。如果另一个市场正好有抄底的机会，你怎么办？一种方法是把黄金卖掉，但你买的市场涨了，黄金也涨了，这就不方便。那你多了一个选择，把黄金抵押掉。抵押黄金在金融市场是可以做的，但很不方便。变成黄金 token 去做抵押，就可以方便很多。这些就组合起来了。整个资本市场核心的基石其实不多，股、债就这些东西，为什么资本市场这么丰富？就是不断地组合、不断地叠加。用了新的方法以后，组合叠加会更方便。
Alma：所以这是接下来的 2.0 时代？
Henry Zhang：2.0 已经在发生了，我们也在实践，做了不少项目，有些效果已经开始出来。比如 money market fund，除了生息之外，它是很好的抵押资产，可以抵押到一些地方做 margin。抵押品同时给你带来一定的收益，这些我们都在做。还有就是链上的资管，现在有一个叫 vault。ETF 是什么？比如 S&P 500，其实是 500 只股票，没有 ETF 你也可以去买这 500 只股票，但很麻烦。人家帮你组成了一个 ETF，你可能只花 100 块、1000 块，就拥有了一个 500 只股票的组合。ETF 的组合用的是现在的技术。有了 token 以后，可组合性更灵活，可以把不同的资产组合在一起，链上现在出来的就叫 vault。vault 其实就是链上资管。
自托管与确权：去中心化不等于去监管
Alma：您今天下午也强调，投资者可以把认购后的资产放在自己的钱包，也就是自托管。DigiFT 如何让投资者清楚地知道自己的钱放在哪里？您一直强调合规。如果钱包丢失了，或者转账的时候出了问题，责任怎么划分？钱到底在什么地方、怎么流转？
Henry Zhang：首先我们很高兴，到现在为止没有发生这种事。这是好事，也是我们应该达到的目标。但你总要准备万一下雨怎么办。回答您的问题有两点。第一点，对投资人来讲，对自己拥有的资产有透明度、有更大的控制权，这应该是大多数人的愿望。我的就是我的，不是别人的，别人不能来染指，这就是透明。
Alma：在 crypto 圈就是 not your keys, not your coins。
Henry Zhang：也可以这么说。另外一个就是 self-control，我想今天卖掉、晚上卖掉，想把这个东西放到另外一个地方，随时就可以去做，当然是在合法合规的前提下。这应该都是很合理的想法。尽量少依赖中介方，减少不必要的中介，不然你得依靠别人也在上班，才能把这件事做掉，这就是一个 dependency。什么叫去中介、去中心化？去中心化有很多理解。首先，我们不认为去中心化就等于去监管化，这是两个概念、两件事情。去中心化的一个解释角度，是去掉不必要的中介，这样摩擦就会少。两点之间最短的，就是点对点直接画一条直线，中间没有其他点，成本低，时间也短。
第二点，每一个点上，你都要确权。你的 token 到底代表什么？这不仅是技术。很多资产都有链上部分和链下部分，链上是技术，是即时的清结算。但这个 token 到底代表什么？如果是黄金 token，那肯定是针对黄金的，黄金在哪里？黄金是实物黄金，这个部分一定不在链上。所以现在叫 RWA 的资产，都有一些不在链上的部分。房产、股票，公司在哪里、股权在哪里，这些要通过法律来确权。所以一个链上的金融体系，不是所有东西都在链上，它是链上跟链下的结合，这是关键。
Alma：所以权利层、法律层其实是在链下的。
Henry Zhang：一定是两者的结合，因为金融有非常强的法律和合规属性。只有链下和链上两部分结合在一起，才是比较完美的结合。
Alma：只有链上没有链下，对用户来说也不是很好的保障。
Henry Zhang：应该讲是不好的保障。比如你拥有一个 token，但一个房子到底发了多少 token？今天发了 100 个，后面突然又发了 1 万个，你一个 token 就从百分之一变成万分之一。这不只是稀释的问题，根本就是侵权的问题。你怎么确认他发 100 个就是 100 个？一克黄金对应一个 token，或者反过来一个 token 对应一克黄金，这要有法律确权。在现在的社会里，这个东西要有规矩，这个规矩就是法律法规。说了就不能赖。如果犯错，要追责，追责有一套体系，比如司法体系。坏人要受惩罚，好人才能受保护。
为「传统金融」正名：金融从不缺席新技术
Alma：美国现在已经是明牌了，用稳定币去化债。随着稳定币从几千亿美金的规模走到几万亿美金，接下来一两年，链上金融会发生什么？您是传统金融背景，又很早就布局链上。美国把牌打开以后，全世界会发生什么？DigiFT 未来的大计划又是什么？
Henry Zhang：首先我为传统金融正个名。现在大家讲传统金融，听上去有点贬义，好像代表比较慢、比较过去。其实金融行业从来不排斥技术，它往往是整个社会里最早采用新技术的行业之一。往历史看，不用太远，过去一百年左右，主要的技术发明，电信技术，金融用得慢不慢？后面是电脑，哪个行业用电脑用得多？金融排得上，要处理大量数据。再后面来了互联网，金融对互联网用得少吗？现在是下一代互联网 Web3。所以金融在历史上一直是最早采用新技术的行业之一。这一次，区块链也好、Web3 也好，还有 AI，金融绝对不会缺席，而且往往会成为用得很多的行业。所以与其说传统金融，不如说是现在的主流金融。只是主流金融建立在到目前为止已经被证明很成熟的一套体系上，因为金融的量太大，容错率很低，不能出错。每个人都不想自己的钱被搞错，所以要求很高。
下一步会发生什么，其实不仅是美国，主要的经济体都在做这件事，稳定币的法案。有些地方还走在美国之前，香港的稳定币牌照都发出去了，新加坡的稳定币牌照也发了，而且更早一点。日本也有，欧盟也在做。叫法还没有统一，数码货币或者 token 货币，但就是 money on chain。几乎找不到没有在做的，英雄所见略同。钱上去以后会带资产，钱和资产上去以后，支付体系会发生变化，跨境支付会很方便。
Alma：未来支付不需要 SWIFT 这样的体系了？
Henry Zhang：或者说，不需要现在的 SWIFT。SWIFT 也在往前发展，卡组织也在往前发展，大家是殊途同归。您举的那些例子，我们有幸和这些全球领先的资管方合作，它们不都在做吗？大家都在往链上走，总要走第一步，然后快走，然后开始快跑。所有的创新曲线都不是一条斜线，都有点像 Nike 的那个钩子，开始做了以后，一下子就腾飞了。金融这块也会是这个样子，所以不能低估复利的价值。开始觉得看不见、看不见，突然之间就觉得到处都是了。参与方都是极有实力和规模的，从国家到机构。到了一定程度，大家会发现所有人都触手可及了，互联网经济又上了一层。下一代互联网 3.0 跟 2.0 最大的区别是，互联网传的是信息，区块链可以传价值。价值以什么方式代表？token。为什么能转？因为它能确权，又透明，又可以全生命周期地追溯。这些原来做不到，所以不能转，中间要靠很多第三方来保证确权，证明股票是你的、存款是你的。现在多了很多新的选项，而且是好的选项。所以与其说 DigiFT 做什么，前提是我们认为这个行业、这个社会会发生什么，这个趋势是毫无疑义的。你看每年参会的人数、开会的数量和谈的话题，现在大家谈的是有真实价值的资产，用 Web3 的方法来获得。
从日本到台湾：提供的是可获得的渠道
Alma：DigiFT 未来会把美股代币化放上去吗？
Henry Zhang：美股是资产的一类，有价值的话当然可以，美股也分个股和 ETF。我们最近把日本的一只 equity fund，SBI 资管发的，带上链了。原来大家想参与日本市场还是不方便，现在通过代币化，就算不在日本也可以很容易参与。最近我们又和 KGI 合作，把台湾 50 的股票指数基金放上链了。台湾作为一个地区市场，它的经济体和这一波 AI、半导体的迅猛发展高度相关，资本市场上公司的增值也上来了。
Alma：但它是一个相对比较封闭的市场。
Henry Zhang：每个市场都有一定的限制，没有绝对的开放。在不太方便的情况下，我们要做的事情就是建立桥梁。它的表现也很好，当然过去表现好，不代表将来每天不会跌。我们提供的不是保证你一定涨。
Alma：你提供的是通道。
Henry Zhang：我们提供的是可获得的渠道，安全、合规、高效的渠道。对资金端来讲，个人也好、公司也好，你想配置就可以配置。就像吃饭，生活条件越来越好，就不只是吃得饱的问题，要吃得好、要有选择。牛肉很有营养，你也不会每顿饭全是牛肉，你会分散，组合在一起才是一顿又好吃又健康的饭。资产投资也是这样。
编者注：公开报道显示，SBI Global Asset Management 与 DigiFT 推出的 JX 代币对应 SBI 日本高股息股票基金；凯基（KGI）与 DigiFT 于今年 9 月 1 日发行 kTW50，挂钩在台湾证券交易所上市的凯基台湾 TOP 50 ETF，仅面向符合新加坡法规定义的境外合格投资者。
Alma：所以接下来会有越来越多的资产上链供大家选择，选择多了，产品之间也会更有竞争。
Henry Zhang：我们觉得 1.0 还在早期，会越来越 wider，越来越多的资产上来，机构会进来，给大家更多选择。同时 2.0 已经开始发展，资产上来以后可以有组合、有配合，比如刚才讲的 vault，可以跨地区做资产配置，再通过借贷市场拿到流动性，投到另外一个市场，这些就是 deeper，我觉得已经在发生。等这些都发生以后，大家会突然觉得，这件事情不只是看着有一辆车能动，而是你很想去开它了，因为它不仅能把你从 A 带到 B，一路上还很享受。
Alma：非常感谢 Henry 总的分享，非常精彩。
Henry Zhang：谢谢。
编辑说明：本文为问答实录体。访谈为中文原声，答案忠于逐字转写（两套模型分别转写后交叉比对，其中一段另行回听补转），仅删去口头语、附和与重复，不改写、不合并不同话轮；未经受访者本人审阅，建议经受访者确认后发布。受访者姓名与职务按大会议程写法。「13 家资管机构、7 个市场、38 款产品」为记者引述受访者当日演讲内容；「四百多亿」「两三千亿」等规模数字为受访者口述，未注明币种，按原话保留。SBI 与 KGI 两项合作已与公开报道核对，以编者注另行标注。受访者关于各地稳定币牌照发放进度的表述为其口述。
免责声明：本文内容仅为受访者个人观点与信息分享，不构成任何投资建议。代币化投资产品存在风险，过往表现不代表未来回报，部分产品仅面向特定地区的合格投资者，读者应自行独立判断并承担相应风险。
相关公开资料：
1.GWDC 2026 Korea 大会议程（gwdc.net）
2.GWDC 2026 Korea 官网：9 月 29 日至 30 日，首尔 aT Center
