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香港 Web3 每日必读：Tether 启动史上首次完整独立审计，Invesco 收购 Superstate 旗下 9 亿美元链上美债基金整理：Cora，Techub News
恐贪指数：36（恐慌）
比特币价格：$71,299
BTC/ETH 现货 ETF 资金流动（3.25）
BTC 净流入：$78.52 M
ETH 净流入：$23.80 M
香港
BTC/ETH 现货 ETF 资金流动（3.25）
BTC 净申/赎：0 BTC
ETH 净申/赎：0 ETH
香港财库局：数字人民币与稳定币试点稳步推进，钱包数增至约 8 万个
香港财经事务及库务局局长许正宇今日在立法会会议上书面回复议员提问时表示，数字人民币在香港的跨境试点应用情况持续向好。截至 2026 年 1 月底，以香港手机号码开立的数字人民币钱包累计约 8 万个，本地接受数字人民币的零售商户已增至约 5,200 个，涵盖连锁零售、酒店、餐饮、便利店及超市等场景。同时，负责营运数字人民币钱包的内地运营机构已由初期 4 家增至 5 家，参与「转数快」增值服务的香港本地银行也由 17 家增至 18 家。政府与金管局正探讨进一步优化数字人民币钱包的使用额度、应用场景及用户体验，具体方案及时间表有待落实。
HK 稳定币大考「出分」在即 哪家能够「一战」上岸？
今天，飒姐团队就跟大家好好聊聊，香港首批稳定币牌照的终局态势到底如何？牌照发放后会带来哪些实际效果？对币圈从业者、投资者来说，又有哪些机遇和坑需要规避？咱们慢慢展开，一文讲透。
香港–韩国「Web3 政策推动联盟筹备委员会」正式成立，共筑数字经济发展新引擎
作为亚洲首个跨区域民间政策合作平台，该联盟将聚焦数字资产监管、稳定币机制、人工智能（AI）发展、区块链基础设施互联及监管标准对接等关键领域，标志着亚洲 Web3 产业从「各自为战」迈向「区域协同」的全新发展阶段。
从香港货币史，理解香港稳定币
稳定币到了香港这里，也就不可能变成一个彻底开放的互联网赛道，而是是一种新载体上的「类发钞业务」。既然是类发钞业务，最后靠近发钞银行，也就就不难理解。它表面上讲的是区块链、Web3、数字支付，底层讲的却还是老问题。
2026 香港 Web3 嘉年华周边活动日程一览
4 月 20 日至 23 日，由万向区块链实验室与 HashKey Group 联袂打造的香港 Web3 嘉年华，将汇聚政府高层、金融巨头、科技领军者及 500 余位全球核心决策者，于香港会议展览中心构筑起一个打破圈层、融合多元的高维对话场域。
2026 年香港 3 月活动精选
我们特别梳理了香港 3 月份加密领域值得关注的活动，这些活动将为您打开通往 Web3 未来的窗口。
监管/宏观
英国将公布政治融资法规审查报告，将禁止加密货币捐款
英国政府将于今日正式公布对政治融资法规的审查报告，核心措施包括加强防范外国资金干预民主，其中预计将明确禁止政党接受加密货币捐赠。此前英国改革党前威尔士领导人 Nathan Gill 因收受加密货币受贿被判刑 10 年半。报告认为加密货币具有匿名性和难以追踪的特点，可能被他国用于规避现有规则、干扰英国选举。英国工党政府计划将审查结果纳入即将推出的选举与民主法案中，进一步收紧政治献金监管。
项目/公司动态
Metaplanet 推出股东限定版比特币返现信用卡
日本比特币财库公司 Metaplanet 推出股东限定版信用卡「Metaplanet Card」，将于今年夏季正式投入使用。持卡股东在日常消费时，刷卡金额的 1.6% 将以等值比特币形式自动返还，实现每一次支付直接转化为比特币投资。
Eureka Labs 完成 670 万美元种子轮融资，Spark Capital 等领投
以太坊区块构建器 Eureka Labs 完成 670 万美元种子轮融资，由 Spark Capital 和 Collider Ventures 共同领投，采用未来股权简单协议（SAFE）加代币认股权证结构。新资金将用于推动其「可编程区块」技术的发展。该公司成立于 2024 年 12 月，目前已成为以太坊第四大区块构建器。其「可编程区块」技术允许在区块构建过程中添加逻辑，实现区块内临时信用、状态感知预计算等功能，使开发者能够在区块层面获得更多保障。
Ledger 完成 5000 万美元二级股权出售
硬件钱包制造商 Ledger 完成了一笔 5000 万美元的二级股权出售。该交易已于去年第四季度完成，由首席执行官 Pascal Gauthier 主导，一位早期投资者在此次交易中出售了其持股。Gauthier 表示，公司目前没有立即进行首次公开募股（IPO）的计划，并拒绝透露具体估值。
Tether 聘请四大会计师事务所启动史上首次完整独立审计
Tether 已与一家四大会计师事务所签订协议，启动成立以来首次完整独立财务报表审计。此次审计涵盖数字资产、传统储备及代币化负债等复杂结构，被视为金融市场有史以来规模最大的首次审计。目前 USD₮ 市值已超过 1840 亿美元，全球用户逾 5.5 亿。
Invesco 收购 Superstate 旗下 9 亿美元链上美债基金
资产管理规模达 2.2 万亿美元的 Invesco（景顺）将接管 Superstate 旗下约 9 亿美元的代币化美国国债基金 USTB，正式进入代币化基金市场。该基金持有短久期美债，未来将在保持 USTB 代码与代币结构不变的前提下，更名为「Invesco Short Duration US Government Securities Fund」，预计于 2026 年二季度完成过渡。交易科技与链上基础设施仍由 Superstate 负责，包括代币化份额发行、链上结算及数字登记系统，Invesco 的全球流动性团队则负责日常投资管理。
深度&前瞻
Galaxy Research：AI 代理正催生链上新物种，零人类公司如何激活金融飞轮
本文中介绍的这些代理都还处于早期阶段。它们的收入规模不大，产品尚在雏形，代币模型也仍在演进之中。但它们所带来的结构性动力是全新的，并且很可能只会从这里开始加速。
从加密 ETF 到代币化美债，Invesco 收购 Superstate 链上基金 USTB，强势进军新赛道
这笔交易体现了 Invesco 对代币化资产的深度认可，也标志着这家巨头正跻身快速扩容的美国国债代币化市场，与贝莱德、富兰克林邓普顿以及富达投资等全球资管巨头展开正面角逐。
观点
一个「养虾人」的心得：AI Agent 没那么美好
大家都知道养虾是为了「提效」，可事实真相是，现阶段大部分普通人养虾都是在「浪费时间」。有很多意向不到的麻烦，比如 Claude 账号被封，API 转发配额被封，Openclaw 突然升级「记忆」丢失等等，这会消耗大部分的时间，相较之下带来的那点增效远远不成正比
Cloudflare 的选择：Coinbase 还是 Stripe
Coinbase 和 Stripe 可能正在与第三家已经站稳脚跟、占据有利地位的公司争夺合作伙伴关系，而这家公司的支持可能会对最终哪种标准占据主导地位产生重大影响。
从加密 ETF 到代币化美债，Invesco 收购 Superstate 链上基金 USTB，强势进军新赛道撰文：Glendon，Techub News
当代币化市场的浪潮席卷全球，又一家资管巨头正式进军代币化国债赛道。
作为管理资产规模超 2.2 万亿美元的全球资管巨头，景顺集团（Invesco）将接管数字资产平台 Superstate 旗下规模约 8 亿美元的代币化美国国债基金 USTB，正式踏入代币化基金市场。该基金持有短期美国国债，未来将在保持 USTB 代码与代币结构不变的前提下，更名为「Invesco Short Duration US Government Securities Fund」，预计于 2026 年二季度完成过渡。
这笔交易体现了 Invesco 对代币化资产的深度认可，也标志着这家巨头正跻身快速扩容的美国国债代币化市场，与贝莱德、富兰克林邓普顿以及富达投资等全球资管巨头展开正面角逐。
Invesco 的加密布局起点
Invesco 对加密领域的布局，远比市场普遍认知的更早。2021 年 9 月，当全球加密市场仍处于「机构试探期」时，Invesco 便联合数字资产公司 Galaxy Digital，向美国证券交易委员会（SEC）提交了比特币现货 ETF 申请，成为首批布局加密原生资产的传统资管巨头之一。这一举动并非 Invesco 一时兴起，而是基于对区块链技术可能重构金融基础设施的深刻判断。在其战略蓝图中，加密资产不仅是投机工具，更是未来投资组合的核心配置方向。尽管该申请当时未获批准，却为后续产品的合规框架、托管机制以及获批奠定了基础。
此后两年，Invesco 在加密领域的布局呈现「双线并行」特征：一方面，其持续推动 ETF 审批进程，通过降低管理费、优化托管方案等方式提升产品竞争力，并开始为满足潜在监管批准后的市场需求做准备；另一方面，在等待 ETF 审批的同时，Invesco 并未局限于单一产品维度，而是通过投资元宇宙基金、参与加密风投等方式，深入 Web3 生态建设。
直至 2024 年 1 月，美国 SEC 正式批准首批现货比特币 ETF，Invesco 与贝莱德、富达等巨头一同获批，成为全球主流投资者进入比特币市场的合规通道。Invesco Galaxy Bitcoin ETF（股票代码：BTCO）上市初期表现出了较为强劲的资金吸纳能力，连续 7 个交易日实现资金净流入。同年 7 月，Invesco 在美国市场推出并开始交易 Invesco Galaxy Ethereum ETF（股票代码 QETH）；12 月，Invesco 又将布局延伸至公链赛道，上线 Invesco Galaxy Solana ETF（股票代码为 QSOL），从而形成覆盖主流加密资产的 ETF 产品线。
SoSoValue 数据显示，截至美东时间 3 月 23 日，Invesco Galaxy ETF BTCO 累计净流入约为 2.45 亿美元，Invesco ETF QETH 累计净流入约为 2295 万美元，Invesco Solana ETF QSOL 累计净流入约为 422 万美元。
而在美国市场之外，Invesco 在欧洲市场同步发力，于同年 11 月在欧洲市场推出了Invesco Physical Bitcoin ETN（交易代码：BTIC），在德国德意志交易所（Xetra）上市交易，由渣打银行旗下Zodia Custody提供实物比特币托管服务，为欧洲投资者提供监管合规的比特币投资工具。自此，Invesco 的加密战略正式从「布局期」进入「落地期」。
监管历史性转折与代币化布局
Invesco 本次收购 Superstate 旗下链上基金，并非其在代币化领域的首次布局。早在 2025 年 2 月，Invesco 便与新加坡金融科技平台 DigiFT 合作，推出规模达 63 亿美元的私人信贷基金代币化产品，允许机构投资者以美元或稳定币 USDC、USDT 认购份额。作为全球首批由主流资管机构发行的合规现实资产（RWA）代币化基金，该产品成为 Invesco 在 RWA 领域的关键「落子」。
需要明确的是，Invesco 的加密布局节奏，始终与美国监管政策的演变同频共振。2024 年之前，美国对加密资产的监管框架始终处于模糊状态，SEC 与 CFTC 的管辖权之争、对「证券型代币」的严格界定，都是机构入场的主要障碍。
但在 2024 年大选后，监管风向发生根本性转变：特朗普政府明确提出「加密友好」政策，包括计划建立国家比特币储备、任命支持加密的监管官员。同年，《GENIUS 法案》通过，为受监管的稳定币提供了明确的法律框架，也在一定程度上为现实资产代币化营造了有利的监管环境。此后，美国政府及监管机构多次释放积极信号，提出资产代币化相关建议与指南，并逐步完善代币化监管体系。
例如，在 2025 年 8 月，白宫发布总统数字资产工作组报告，建议将代币化股票、债券、私募信贷等纳入现有证券与银行法规框架，并体现了「实质重于形式」的思路，即代币化资产应依据底层资产属性接受监管，而非技术形态。在今年 1 月，美国 SEC 在此基础上发布代币化证券指南，首次系统界定了「代币化证券」的法律边界，进一步扫清了合规障碍。
在此期间，Invesco 于去年 6 月任命前摩根大通区块链高管Kathleen Wrynn为该公司新设立的「全球数字资产主管」，负责管理其 16 亿美元规模的加密 ETF 及代币化资产组合，并主导 Invesco 旗下基金的代币化改造及加密资产投资策略整合工作。这一新设职位，标志着其在组织架构上对数字资产战略的全面升级，而 Wrynn 的任命也被视为其深化加密与代币化布局的关键一步。
值得一提的是，随着监管框架的逐步清晰，传统资本市场与代币化技术的融合正进入实质性阶段。本月中旬，美 SEC 已批准纳斯达克代币化股票交易试点项目，为代币化资产的规模化交易奠定了基础。在此之前，随着一系列的政策松绑，贝莱德、富达、富兰克林邓普顿等头部资管机构均已加速布局。RWA.xyz 数据显示，3 月 17 日，全球代币化现实世界资产总规模一度突破 270 亿美元，达到约 273.45 亿美元，较 2025 年同期增长超 284%，创下历史新高。
其中，美国国债代币化规模截至撰稿时达到约 120.9 亿美元，已然成为 RWA 市场的核心支柱。这类产品凭借美国政府信用为背书，兼具低风险与高流动性，完美契合了机构投资者的配置需求。与此同时，代币化国债的投资者结构正在从早期的加密原生机构，逐渐转向传统资管公司、家族办公室甚至央行，市场成熟度不断提升。
从市场份额看，代币化美国国债市场中，排名前三的分别为 Circle 旗下 USYC（约 24.37 亿美元）、贝莱德 BUIDL（约 20.63 亿美元）和 Ondo 旗下 USDY（约 12.12 亿美元）。目前，Superstate 旗下代币化美国国债基金 USTB 以 7.94 亿美元暂列第六，但作为首批在美国 SEC 注册并合规运营的链上国债基金之一，USTB 自 2024 年 2 月正式上线以来，已与多家主流 DeFi 协议、资管机构及区块链生态建立深度合作。其代币化系统经过两年运行，在合规性与稳定性方面已通过市场检验。
Invesco 选择以收购 USTB 基金的方式，快速切入代币化国债赛道，充分体现了其作为传统资管巨头的务实与精准。与从零开始搭建链上基础设施相比，收购成熟基金能够迅速获得市场份额与用户基础。从交易结构看，Invesco 的安排也颇为明智，其保留了 USTB 的代币结构与链上基础设施，由 Superstate 继续提供技术支持，自身则专注于投资管理与品牌运营。这种「专业分工」模式，既规避了传统机构在区块链技术上的短板，又将核心竞争力牢牢掌握在手中——由 Invesco 的全球流动性团队将负责基金的日常投资决策。此举也标志着 Invesco 已从「专注加密原生资产」向「传统资产数字化」的战略延伸。
当前，Invesco 的加密业务已构建起三大核心支柱，形成从零售投资产品到机构级链上资产管理的完整布局：
现货 ETF 产品线：以 BTCO 为代表，覆盖比特币、以太坊与 SOL 现货 ETF，为零售与机构投资者提供低门槛、高流动性的加密敞口。
欧盟 ETN 布局：依托欧洲成熟的 UCITS 监管框架，通过在德意志交易所（Xetra）推出实物支持的比特币 ETN，为欧洲投资者提供税收高效、监管合规的加密投资工具。
代币化资产管理：以代币化美国国债基金 USTB 为起点，探索国债、债券、私募股权等传统资产的链上化，推动金融基础设施的效率升级。
Invesco 的每一步布局，都体现了其作为传统资管巨头的稳健与远见。此次进军代币化基金市场，不仅是其自身战略的延伸，更预示着资管行业正在经历一场深层变革。从行业趋势来看，贝莱德、富达等头部机构已从单一资产代币化，加速向多元品类拓展；作为积极参与者，Invesco 显然也不会止步于国债，其后续动作或将成为推动传统资产全面上链的重要力量。
结语
如今，代币化技术正在从根本上重构资产管理的底层逻辑，无论是效率提升、门槛降低，还是生态融合等诸多方面。尽管这一市场前景广阔，但前路仍面临多重挑战。首先是监管的不确定性，美国虽已发布多份指导性文件，但并未出台相关法案。同时，全球范围内的监管协调任重道远，不同国家对代币化资产的分类与税收政策存在差异，可能成为跨境流通的隐形壁垒；其次是技术风险，区块链网络的安全性、智能合约的漏洞、跨链互操作性等问题，仍需行业共同解决；最后则是投资者认知问题，传统投资者对代币化资产的认知仍需提升，如何平衡创新与风险，是资管机构需要面对的长期课题。
不过，这些挑战或许无法阻挡资产代币化的进程。未来，代币化资产将与传统金融体系深度融合，形成「链上链下协同发展」的新格局。眼下，Invesco 等巨头已开始布局尝试：先从合规性最强的国债切入，用成熟技术搭建最小可行生态，再不断拓展多元产品。这场变革不会一蹴而就，但每一次技术迭代、每一项监管细化，都在为代币化的最终落地铺路。
股票代币化黑马 Superstate 是谁？撰文：邓通，金色财经
2025 年 9 月 3 日，加密金融服务公司 Galaxy Digital（股票代码 GLXY）宣布对其股票进行代币化，即日起股东可以通过 Superstate 的 Opening Bell 平台将其 GLXY 股票代币化。
与此同时，Ondo Finance 宣布推出 Ondo Global Markets，在以太坊上上市 100 多只代币化的美国股票与 ETF。在此之前，Robinhood、xStock 都均在尝试用不同方法让股票代币化。
但不同于 Ondo、Robinhood、xStock 等平台上的股票代币化，Superstate 上的 Galaxy 股票代币化不是衍生品或代表物，而直接代表在 SEC 注册的 A 类普通股，拥有股东的所有权利，其号称是真正的链上美股。
Superstate 是什么谁？是怎么做到真正美股上链的？Superstate 有哪些股票代币化案例？股票代币化是大势所趋吗？金色财经剖析一二。
一、Superstate 是谁？
Superstate 成立于 2023 年 6 月，由 Compound 创始人 Robert Leshner 创立，旨在创建能够连接传统市场和区块链生态系统的受监管金融产品。同月，Superstate 完成 400 万美元种子轮融资，投资方包括 ParaFi Capital、1 kx、Cumberland Ventures 和 Distributed Global 等知名机构。Superstate 还向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，使用以太坊作为辅助记录保存工具，创建短期政府债券基金，投资于 「超短期政府证券」，包括美国国债、政府机构证券等。
经过近 2 年等待和努力，2025 年 3 月 Superstate 宣布其数字转账代理公司 Superstate Services LLC 已在 SEC 注册，这是旨在将代币化资产与现有金融监管框架连接的举措。Superstate 在声明中表示：「通过这一创新方法，Superstate 推动了代币化证券合规，同时融入现有的监管体系。」
5 月，Superstate 宣布推出「Opening Bell」平台，支持 SEC 注册股票直接链上发行与交易，该项目将率先在 Solana 部署，实现传统股权与区块链基础设施的原生融合。
6 月后，多家公司选择在 Superstate 上发行代币化股票。
二、Superstate 的股票代币化案例
目前，从 Superstate 官网上可以看到股票代币化的四大案例：Galaxy、Exodus、Upexi、SOL Strategies。其中 Galaxy 已经推出，其他三家还在筹备中。
1.Galaxy
2025 年 9 月 3 日，Galaxy 宣布已与 Superstate 合作，允许股东在链上对 GLXY 股票进行代币化并持有。这一里程碑标志着上市公司首次在主流区块链上直接将其在美国证券交易委员会注册的股权代币化。这些股票并非衍生品或代表物，它们是 Galaxy Digital A 类普通股，拥有其所赋予的所有权利。
其他的代币化股票发行依赖于包装器或合成模型（通常无需发行人参与），而 Superstate 则直接与公司合作，实现其在 SEC 注册的股票的代币化。
Galaxy 在 Opening Bell 上的股票代币化代表着公开股权基础设施的重大变革。这些股票仍然完全合规，在法律上与传统股票等同，但会受益于区块链的速度、透明度和效率。通过在 Solana 上进行代币化，Galaxy 的股票拥有了全天候交易的市场潜力和近乎即时的结算优势。
Galaxy 和 Superstate 正在持续探索如何通过自动做市商 (AMM) 以符合监管要求的方式交易代币化公开股票。在符合这些监管要求的前提下，Galaxy 的代币化股票（以及未来在 Opening Bell 上市）可能会在 AMM 和其他 DeFi 平台上线，从而为投资者和发行人带来更广泛的流动性和实用性。
Galaxy 创始人兼首席执行官 Mike Novogratz 表示：「我们很荣幸能与 Superstate 合作，共同构建一个连接传统股票与下一代基础设施的链上资本市场。我们的目标是打造一种代币化的股票，将加密货币的精髓——透明性、可编程性和可组合性——带入传统世界。我们正在参与构建一个可扩展的模型，不仅服务于 Galaxy，也服务于更广泛的市场。」
Superstate 首席执行官 Robert Leshner 表示：「这是纳斯达克上市公司首次在主流公链上进行代币化。Superstate 正在为金融市场带来一次大规模升级。」
2.Exodus
2025 年 8 月 8 日，Exodus 宣布与 Superstate 合作创建普通股代币，以数字方式代表 Exodus 在其他主要公共区块链上的 A 类股票。Exodus 计划利用 Superstate 的股票代币发行平台 Opening Bell，借助 Opening Bell，Exodus 将能够将其普通股代币发行到主流区块链上，以补充公司现有的基于 Algorand 的普通股代币，并计划在以太坊和其他领先区块链上发行普通股代币。
Exodus 和 Superstate 还将探索普通股代币的其他创新用例和优势。
Exodus 首席执行官 JP Richardson 表示：「Exodus 始终坚信要构建一个所有资产都能代币化的世界。与 Superstate 的合作使我们能够将 Exodus 的普通股代币扩展到 Solana 和以太坊等新区块链，从而为创新和投资者准入创造更多机会。这一战略举措为金融和数字资产应用的未来奠定了基础。Superstate 正在为链上金融的未来铺平道路，因此，作为首家拥有普通股代币的美国上市公司，Exodus 很荣幸能够与 Superstate 合作，共同开创代币化资产的新时代。」
Superstate 首席执行官 Robert Leshner 表示：「Exodus 一直走在代币化的前沿，Superstate 很荣幸能与我们携手共进。我们将携手改变链上公共资本市场的未来。」
3.Upexi
2025 年 6 月 26 日，Upexi 宣布使用 Superstate 的链上发行平台 Opening Bell 将其 SEC 注册的股票代币化。Upexi 是最大的 Solana 资金管理公司，其既定使命是收购并持有尽可能多的 Solana 资产。代币化之后，Upexi 的股票可以通过加密原生钱包进行全天候交易和实时结算；实现股票的全球流动性和扩大投资者准入，同时不影响现有股东权利；实现可编程股权与 DeFi 工具（例如质押、自动化和代币化治理）兼容。
Upexi 首席执行官 Allan Marshall 表示：「在开市钟声响起之际对 Upexi 的股票进行代币化，体现了我们对 Solana 生态系统未来的坚定信念，以及我们致力于通过变革性的链上技术扩大股东准入的承诺。与领先的 SEC 注册过户代理 Superstate 合作，为我们提供了值得信赖的基础，让我们能够利用 Solana 无与伦比的速度和可扩展性来为我们的股票注入活力，从而释放新的机遇，并为我们的投资者创造长期价值。」
4.SOL Strategies
2025 年 5 月 8 日，Superstate 推出了「Opening Bell」，并宣布 SOL Strategies Inc.将成为首家通过该创新系统上市的公司。
4 月 25 日，Sol Strategies 曾与 Superstate 签署了一份不具约束力的谅解备忘录。该协议旨在探索 Superstate 作为 SOL Strategies 的初级过户代理，提供必要的基础设施以发行可在 Solana 上交易的普通股的代币。
三、为何会选择 Superstate ？
首先是监管方面。Superstate 直接与发行人合作，创建数字方式的股票代币，并充当 SEC 注册的过户代理，在完全合规和许可的情况下在链上记录合法所有权。
其次是技术方面。「Opening Bell」 平台率先部署在 Solana 区块链上，而 Solana 以高效率、低成本为优势，可以最大程度上提升股票交易效率，实现实时结算，降低交易成本。即使是中小公司的股票，也可以因为代币化股票的全天候交易而大大提高流通率，保证交易的市场活跃度。
最后是市场影响力方面。Superstate 的创始人是 Compound 创办人 Robert Leshner，且曾获得 ParaFi Capital、1 kx、Cumberland Ventures 和 Distributed Global 等知名投资机构的青睐。与诸多公司的成功合作案例也会吸引更多上市公司将合作目光投向 Superstate。
四、股票代币化是大势所趋吗？
股票代币化主要通过两大方式实现：股权支持的代币化股票是更安全的选择，它们以 1:1 的比例由受监管的实体股票支撑；合成代币化股票则采用了不同的方法，它使用预言机数据和智能合约来追踪股价，而无需任何实际股票作为支撑。大多数主要平台都使用股权支持的代币，因为它们为用户提供了更好的安全性和监管合规性。
汇丰银行的报告预测：到 2027 年，全球 GDP 的 10%将通过区块链技术进行存储和交易，可能会催生价值 24 万亿美元的代币化市场。据行业数据显示，代币化股票的总价值当前已经达到约 3.41 亿美元。
那么，股票代币化会是未来的发展大势吗？
首先，我们看看股票代币化的优势。
第一，代币化股票具有传统股票不具备的全天候、全球交易优势。7*24 小时交易使不同时区的投资者都能够参与，不受当地交易所交易时间的限制。它还能更快地响应常规交易时段以外的全球新闻和经济事件。对于散户和机构投资者而言，可以增强流动性，并支持更具响应能力和包容性的投资环境，通过代币化股票的方式，投资者可以与全球市场衔接。
第二，代币化股票可以降低股票投资门槛。在允许小额购买的前提下，新投资者和小投资者更容易接触高价值资产。通过降低金融门槛，投资者可以配置更多的资产。
第三，代币化股票可以实时结算。由于所有权记录在链上，交易通过智能合约处理，结算速度更快，对中介机构的依赖也更少。这提高了效率，降低了成本，并支持实时交易。随着数字金融系统和传统金融系统的不断融合，代币化资产可以帮助释放闲置资本，并提高整体市场响应能力。
但代币化股票也并非完美，其中的风险与挑战依旧需要业内人士关注。
第一，代币化股票存在监管不确定性。整个加密行业的监管仍旧有待完善，未来出台的各种监管政策也可能对现有代币化股票造成影响。
第二，需要关注平台的技术水平。智能合约漏洞存在让用户蒙受损失的风险。
第三，代币化股票不是真正的股权。有批评人士认为，这些代币化股票本质上是加密时代重新包装的差价合约 (CFD)。金融科技公司 B 2 BROKER 首席商务官 John Murillo 认为：「必须明白，投资者并不拥有实际股票；他们持有中介机构发行的代币化股票，如果标的股票价值上涨或被出售，他们可能有权获得收益。」Freedx 首席商务官 Anton Golub 指出：「它只是一种包装……而不是真正的股权。」 代币持有者完全依赖于发行人的承诺和托管安排——如果这条信任链断裂，他们无法直接向标的股票追索。
第四，流动性问题。与传统市场相比，代币化股票市场规模仍然较小，与传统股票市场的深度流动性相比相去甚远，大型投资者可能难以在不大幅波动价格的情况下进行大额交易。个别股票的每日交易量可能有限，这可能导致大额交易的滑点更高，买卖价差也更大。而且，虽然 24 小时交易听起来很有吸引力，但做市商在标的市场休市时难以对冲股票风险敞口。这导致周末和隔夜交易时段的价差过大，人为定价，一旦交易量消失，承诺的全天候交易就可能化为泡影。
五、总结
股票代币化是链上金融和传统金融相结合的尝试，也许金融市场的未来就是向着全天候、无地理障碍的模式迈进。随着加密金融逐渐走向成熟，代币化股票模式本身能否真的成功或许并没有那么重要，重要的是传统金融最终能否如加密金融般快速的响应投资者的全方位需求。
Superstate 创始人 Robert Leshner 确认出席 Hack.Summit() 2024 区块链开发者大会随着Web3技术的日新月异，一场备受瞩目的区块链盛会——Hack.Summit() 2024区块链开发者大会，即将于2024年4月9日至10日在香港数码港璀璨启幕。此次大会不仅是Hack.Summit()系列在亚洲的首度亮相，更象征着区块链行业对亚洲，特别是香港地区的深度关注与热切期待。
本次大会由知名风险投资机构Hack VC主办，并得到了AltLayer、Berachain协办，得到了Solana、The Graph、Blockchain Academy、ScalingX、0G、SNZ和数码港等顶尖企业和组织的合作支持，由Techub News承办。
备受瞩目的Superstate 创始人Robert Leshner已确认出席此次大会。Superstate是一个基于区块链的政府债券基金，以太坊区块链作为其辅助记录保存工具。其目标是在遵循美国证券法规的前提下，实现全球范围内的合规发行，并通过先进的代币化框架、强大的DeFi可组合性和广泛的生态系统覆盖，将顶级国债产品推向市场。Robert Leshner不仅是Compound的创始人和前首席执行官，还是Robot Ventures的创始人，专注于早期区块链项目的投资。
本次Hack.Summit() 2024区块链开发者大会的演讲嘉宾阵容堪称豪华。除了WANG外，Eigenlayer、Berachain和Babylon等机构的联合创始人和高层将领衔演讲，分享他们在Web3领域的深刻见解和丰富经验。此外，来自全球区块链领域的领军人物和顶尖团队也将齐聚一堂，共同探讨行业趋势和创新应用。这一阵容不仅凸显了大会的高品质，更彰显了区块链行业对技术创新和应用前景的坚定信念。
此外，来自Hack.vc的Ed Roman、Alex Pack、Roshun Patel、Rodney Yesep，以太坊基金会的Justin Drake，AltLayer创始人YQ，EigenLayer的Jessy，Babylon的创始人David Tse，BERACHAIN的Smokey，a16z的Jane Lippencott，EthSign联合创始人POTTER LI，Movement的创始人Rushi，Solana的Lily，Overnight的Maxim，SX的Andrew Young，Anagram.xyz的Lily Liu，ChainML的创始人David Mueller，Rome Protocol的创始人Anil Kumar，0G的创始人Michael Heinrich，Terrace.fi的创始人Jesse Beller，Doormat.xyz的创始人Trevor Aron，Symbiosis的创始人Nick，Hourglass (virtual)的创始人Charlie，Asymmetric的创始人Joe McCan，dao5运营主管Sia Khazamipour，SNZ管理合伙人Gavin，J17资本合伙人SKY LAI，Ant Group Web3投资经理Nicole Sun，Zuzalu的CSOP/Managing Director Yi Wang，Scroll的Sandy，CertiK首席安全官DR. KANG LI，Decima的Ken Kitahara，Stanford Blockchain Fund的合伙人Kun， ABCDE联合创始人兼GP BMAN，Huobi Ventures Gigi，OrangeDAO的创始人Don Ho，以及Cega的的创始人Arisa等众多嘉宾也将出席本次盛会。
为期两天的盛会预计将吸引全球50多位顶尖开发者和200多名业界观众齐聚香港。4月9日，Hack.Summit()创始人、Hack VC管理合伙人Ed Roman将发表开场演讲，随后以太坊基金会前十重要开发成员Justin Drake将带来精彩的主题演讲。4月10日，Solana的代表将分享其在区块链领域的最新进展。
作为Web3领域的重量级盛会，Hack.Summit() 2024区块链开发者大会将为与会者提供一个思想碰撞、经验分享、探索未来的绝佳平台。我们期待Robert Leshner以及其他嘉宾在大会上的精彩表现，相信他们的分享将为我们带来深刻的启示和宝贵的经验。同时，我们也期待本次大会能为全球区块链领域注入新的活力和动力，推动行业的持续发展和创新。
活动时间：2024年4月9日至10日
活动地点：香港数码港
购票链接：
[https://lu.ma/hacksummit2024]
输入折扣码TECHUBNEWS购票更优惠，名额有限，先到先得。整理：Cora，Techub News 恐贪指数：36（恐慌） 比特币价格：$71,299 BTC/ETH 现货 ETF 资金流动（3.25） BTC 净流入：$78.52 M ETH 净流入：$23.80 M 香港 BTC/ETH 现货 ETF 资金流动（3.25） BTC 净申/赎：0 BTC ETH 净申/赎：0 ETH 香港财库局：数字人民币与稳定币试点稳步推进，钱包数增至约 8 万个 香港财经事务及库务局局长许正宇今日在立法会会议上书面回复议员提问时表示，数字人民币在香港的跨境试点应用情况持续向好。截至 2026 年 1 月底，以香港手机号码开立的数字人民币钱包累计约 8 万个，本地接受数字人民币的零售商户已增至约 5,200 个，涵盖连锁零售、酒店、餐饮、便利店及超市等场景。同时，负责营运数字人民币钱包的内地运营机构已由初期 4 家增至 5 家，参与「转数快」增值服务的香港本地银行也由 17 家增至 18 家。政府与金管局正探讨进一步优化数字人民币钱包的使用额度、应用场景及用户体验，具体方案及时间表有待落实。 HK 稳定币大考「出分」在即 哪家能够「一战」上岸？ 今天，飒姐团队就跟大家好好聊聊，香港首批稳定币牌照的终局态势到底如何？牌照发放后会带来哪些实际效果？对币圈从业者、投资者来说，又有哪些机遇和坑需要规避？咱们慢慢展开，一文讲透。 香港–韩国「Web3 政策推动联盟筹备委员会」正式成立，共筑数字经济发展新引擎 作为亚洲首个跨区域民间政策合作平台，该联盟将聚焦数字资产监管、稳定币机制、人工智能（AI）发展、区块链基础设施互联及监管标准对接等关键领域，标志着亚洲 Web3 产业从「各自为战」迈向「区域协同」的全新发展阶段。 从香港货币史，理解香港稳定币 稳定币到了香港这里，也就不可能变成一个彻底开放的互联网赛道，而是是一种新载体上的「类发钞业务」。既然是类发钞业务，最后靠近发钞银行，也就就不难理解。它表面上讲的是区块链、Web3、数字支付，底层讲的却还是老问题。 2026 香港 Web3 嘉年华周边活动日程一览 4 月 20 日至 23 日，由万向区块链实验室与 HashKey Group 联袂打造的香港 Web3 嘉年华，将汇聚政府高层、金融巨头、科技领军者及 500 余位全球核心决策者，于香港会议展览中心构筑起一个打破圈层、融合多元的高维对话场域。 2026 年香港 3 月活动精选 我们特别梳理了香港 3 月份加密领域值得关注的活动，这些活动将为您打开通往 Web3 未来的窗口。 监管/宏观 英国将公布政治融资法规审查报告，将禁止加密货币捐款 英国政府将于今日正式公布对政治融资法规的审查报告，核心措施包括加强防范外国资金干预民主，其中预计将明确禁止政党接受加密货币捐赠。此前英国改革党前威尔士领导人 Nathan Gill 因收受加密货币受贿被判刑 10 年半。报告认为加密货币具有匿名性和难以追踪的特点，可能被他国用于规避现有规则、干扰英国选举。英国工党政府计划将审查结果纳入即将推出的选举与民主法案中，进一步收紧政治献金监管。 项目/公司动态 Metaplanet 推出股东限定版比特币返现信用卡 日本比特币财库公司 Metaplanet 推出股东限定版信用卡「Metaplanet Card」，将于今年夏季正式投入使用。持卡股东在日常消费时，刷卡金额的 1.6% 将以等值比特币形式自动返还，实现每一次支付直接转化为比特币投资。 Eureka Labs 完成 670 万美元种子轮融资，Spark Capital 等领投 以太坊区块构建器 Eureka Labs 完成 670 万美元种子轮融资，由 Spark Capital 和 Collider Ventures 共同领投，采用未来股权简单协议（SAFE）加代币认股权证结构。新资金将用于推动其「可编程区块」技术的发展。该公司成立于 2024 年 12 月，目前已成为以太坊第四大区块构建器。其「可编程区块」技术允许在区块构建过程中添加逻辑，实现区块内临时信用、状态感知预计算等功能，使开发者能够在区块层面获得更多保障。 Ledger 完成 5000 万美元二级股权出售 硬件钱包制造商 Ledger 完成了一笔 5000 万美元的二级股权出售。该交易已于去年第四季度完成，由首席执行官 Pascal Gauthier 主导，一位早期投资者在此次交易中出售了其持股。Gauthier 表示，公司目前没有立即进行首次公开募股（IPO）的计划，并拒绝透露具体估值。 Tether 聘请四大会计师事务所启动史上首次完整独立审计 Tether 已与一家四大会计师事务所签订协议，启动成立以来首次完整独立财务报表审计。此次审计涵盖数字资产、传统储备及代币化负债等复杂结构，被视为金融市场有史以来规模最大的首次审计。目前 USD₮ 市值已超过 1840 亿美元，全球用户逾 5.5 亿。 Invesco 收购 Superstate 旗下 9 亿美元链上美债基金 资产管理规模达 2.2 万亿美元的 Invesco（景顺）将接管 Superstate 旗下约 9 亿美元的代币化美国国债基金 USTB，正式进入代币化基金市场。该基金持有短久期美债，未来将在保持 USTB 代码与代币结构不变的前提下，更名为「Invesco Short Duration US Government Securities Fund」，预计于 2026 年二季度完成过渡。交易科技与链上基础设施仍由 Superstate 负责，包括代币化份额发行、链上结算及数字登记系统，Invesco 的全球流动性团队则负责日常投资管理。 深度&前瞻 Galaxy Research：AI 代理正催生链上新物种，零人类公司如何激活金融飞轮 本文中介绍的这些代理都还处于早期阶段。它们的收入规模不大，产品尚在雏形，代币模型也仍在演进之中。但它们所带来的结构性动力是全新的，并且很可能只会从这里开始加速。 从加密 ETF 到代币化美债，Invesco 收购 Superstate 链上基金 USTB，强势进军新赛道 这笔交易体现了 Invesco 对代币化资产的深度认可，也标志着这家巨头正跻身快速扩容的美国国债代币化市场，与贝莱德、富兰克林邓普顿以及富达投资等全球资管巨头展开正面角逐。 观点 一个「养虾人」的心得：AI Agent 没那么美好 大家都知道养虾是为了「提效」，可事实真相是，现阶段大部分普通人养虾都是在「浪费时间」。有很多意向不到的麻烦，比如 Claude 账号被封，API 转发配额被封，Openclaw 突然升级「记忆」丢失等等，这会消耗大部分的时间，相较之下带来的那点增效远远不成正比 Cloudflare 的选择：Coinbase 还是 Stripe Coinbase 和 Stripe 可能正在与第三家已经站稳脚跟、占据有利地位的公司争夺合作伙伴关系，而这家公司的支持可能会对最终哪种标准占据主导地位产生重大影响。