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香港 Web3 每日必读：21Shares Solana 现货 ETF 获 SEC 批准上市，Aave 上线 V4 测试网整理：Nona，Techub News
TinTinLand
恐贪指数：15（极度恐慌）
比特币价格：$87,098
BTC/ETH 现货 ETF 资金流动（11.20）
BTC 净流出：$357.24 M
ETH 净流出：$29.77 M
香港
BTC/ETH 现货 ETF 资金流动（11.20）
BTC 净申购：0 BTC
ETH 净申购：0 ETH
香港上市公司比特元宇宙（08645）任命苏菂为行政总裁
香港上市公司比特元宇宙任命苏菂为行政总裁，全面负责旗下全资子公司环球创新资本的投资决策体系。在比特元宇宙体系中，苏菂将主导环球创新资本的全球投资方向。该机构定位为「链接创新与资本的国际化桥梁」，重点围绕中国人工智能企业的出海、上市、并购及跨境资本事件，以事件驱动策略捕捉估值提升与风险可控并存的机会，为投资人提供更具确定性的科技资产配置方案。
香港深圳拟共同创建港深全球金融科技中心，支持建立基于区块链等技术的绿色资产开发平台
香港财经事务及库务局与深圳市地方金融管理局联合发布《关于携手打造港深全球金融科技中心的行动方案（2025–2027 年）》，其中指出到 2027 年底落地 20 个以上深港跨境数据验证平台金融领域应用场景，推动深圳金融机构在港成立金融科技子公司，推动数字人民币应用场景持续创新，支持两地共同参与多种央行数码货币跨境网络（mBridge）项目的研究与应用，同时鼓励深圳企业在香港发行可持续发展离岸人民币债券，并支持建立基于区块链、智能合约等技术的绿色资产开发平台。
2025 年香港 11 月活动精选
我们特别梳理了香港 11 月份加密领域值得关注的活动，这些活动将为您打开通往 Web3 未来的窗口。
监管/宏观
印度计划于 2026 年初推出债务支持型稳定币 ARC
印度拟于 2026 年第一季度推出与卢比 1:1 锚定的稳定数字资产 ARC，由 Polygon 与本地金融科技公司 Anq 联合开发。ARC 将在央行数字货币（CBDC）基础上运作，采取双层结构，仅限企业账户发行，旨在遏制资本流向美元稳定币并支持本国债务需求。该机制结合 Uniswap v4 白名单控制，强化合规性与货币主权保障。
阿布扎比投资委员会在第三季度将其比特币 ETF 的持仓规模扩大了三倍多
阿布扎比投资委员会（Abu Dhabi Investment Council）在第三季度将其比特币交易平台交易基金（ETF）的持仓规模扩大了三倍多，时间正好在加密货币牛市转为抛售之前。根据一份监管文件，这家由主权财富基金 Mubadala Investment Co. 独立运营的机构，截至 9 月 30 日，将其在贝莱德（BlackRock Inc.）iShares Bitcoin Trust ETF 的持股增加至接近 800 万股。该持仓由 ADIC 的一家子公司披露，当时价值约 5.18 亿美元。三个月前，该机构持有 240 万股。
韩国监管机构考虑允许科技公司发行自有稳定币
韩国监管机构正考虑允许科技公司发行自有稳定币。未具名的业内人士表示，韩国金融服务委员会（FSC）正在认真考虑一项提案，该提案将允许金融行业以外的公司发行稳定币。此前，韩国总统李在明曾在 6 月当选前承诺向国内参与者「开放」韩国稳定币市场，但迄今为止一直受到韩国银行的阻挠，韩国银行反对非金融公司拥有发行权。
贝莱德在特拉华州提交质押以太坊信托 ETF 申请
贝莱德 (iShares) 在特拉华州提交质押以太坊信托 ETF 申请。
项目/公司动态
瑞士贵金属巨头 MKS PAMP 拟重启其黄金代币项目
瑞士贵金属巨头 MKS PAMP SA 在六年前首次尝试发行黄金代币受挫后，如今将重新推出黄金代币，以利用市场对数字实物黄金日益浓厚的兴趣。MKS PAMP 已收购 Gold Token SA，旨在重新启动其数字黄金项目。此次重新推出，将涉及公司交易部门自身购买代币，并在交易所提供流动性。MKS PAMP 将仅向经认证的机构发行 DGLD 代币，这些机构随后可在二级加密货币交易所出售代币，其发行与交易运作方式与其他黄金代币类似。据该公司称，代币可按低至 1 克的规格兑换相应数量的实物黄金。
巴西出现针对 WhatsApp 的蠕虫病毒，可窃取加密钱包和银行应用访问权限
一种针对 WhatsApp 的蠕虫病毒正在巴西传播，该病毒会感染手机并植入 Eternidade Stealer 木马程序，可窃取加密货币钱包和银行应用访问权限，对用户的数字资产安全构成严重威胁。
ZachXBT：GANA Payment 遭受黑客攻击，损失金额超 310 万美元
GANA Payment 在 BNB Chain 上遭受黑客攻击，损失金额超 310 万美元。攻击者已将 1140 枚 BNB（约 104 万美元）通过 Tornado Cash 混币服务隐匿资金踪迹，并将部分资金跨链转移至以太坊网络，其中 346.8 枚以太坊（约 105 万美元）被存入以太坊版 Tornado Cash。目前约 346 枚以太坊（约 104.6 万美元）仍静置在以太坊地址中，尚未进一步转移。
Uniswap 基金会第三季度财务摘要：持有 1.166 亿美元代币，运营支出 250 万美元
Uniswap 基金会发布截至 9 月 30 日的季度未经审计的财务摘要，其中包括持有 5440 万美元的美元现金及相关资产、1530 万枚 UNI 代币以及 241 枚以太坊，按 2025 年 9 月 30 日的收盘价计算，代币市值达 1.166 亿美元。截至 2025 年第三季度末，基金会累计运营支出 660 万美元，实现 1.414 亿美元的捐赠、股息和利息收入。
WLFI 将向此前遭受攻击的用户重新分配资金
WLFI 将开始为此前因网络钓鱼攻击或助记词泄露而被攻击的用户钱包重新分配资金。该问题源于第三方安全漏洞，与 WLFI 平台或智能合约无关。团队已冻结受影响钱包，并要求用户完成 KYC 身份验证以确认所有权。同时其开发了新的智能合约逻辑，以安全地进行批量资金重新分配。已完成并通过验证的用户将很快收到资金，而未联系或未完成验证的用户钱包将继续保持冻结状态，这些用户仍可通过 WLFI 帮助中心启动验证流程。
Naver 将于下周董事会确认收购 Upbit 母公司 Dunamu 的计划
韩国互联网巨头 Naver 计划在下周的董事会上正式确认收购 Upbit 母公司 Dunamu 的计划。Dunamu 也将于 11 月 26 日召开董事会，敲定收购细节。Naver 计划利用其金融科技子公司N aver Financial 进行全额股权互换，收购韩国最大的加密货币交易所 Upbit 的运营商 Dunamu。两家公司在下周各自的董事会会议上确认该计划后，还必须获得股东大会的批准才能正式启动整合程序。业内人士估计，Naver 和 Dunamu 之间的换股比例在 1 比 3 或 1 比 4 之间。
深度&前瞻
Galaxy Q3 加密杠杆报告：抵押贷款创历史新高，但根基更稳
受链上借贷增长的推动，加密行业的抵押贷款在今年第三季度末达到了新的历史高点。尽管这自 2021 年第四季度创下的长期峰值在近四年后终于被超越，但如今的市场面貌已大不相同。
Solana ETF 再添「新军」，资金流入却难挡币价颓势，山寨币 ETF 浪潮尚待时日
从长期视角看，监管政策加速推进、市场下行趋势减缓或逆转，都将为 ETF 市场提供增长动力。若市场情绪得以修复，投资者信心回升，资金将更愿意流入山寨币 ETF 市场。预计明年年初，在政策利好和市场情绪改善的双重作用下，山寨币 ETF 有望迎来真正的爆发期。
观点
告别「一刀切」！美 SEC 加密监管迎来分水岭，RWA 资产如何受益？
如今，美国正在构建既能保护投资者又能促进创新的加密资产监管新范式。当开发者不再需要为合规问题忧心忡忡，当投资者能够明确区分资产类型，当传统金融机构获得进入市场的明确路径，一个更加健康、更有活力的加密生态系统正在向我们招手。
Coinbase 推出 ICO 平台，投资人和竞对怎么看？
上周，Coinbase 推出了自己的公开代币销售平台，主要面向美国的零售用户。这一系列动作清晰地表明了 Coinbase 业务战略的转变。我与 Coinbase、竞争平台、风险投资公司以及创始人进行了交流，深入探讨了这一转变背后的驱动力以及未来的发展方向。
Solana ETF 上线一周狂揽 2 亿，华尔街血战之际，西联汇款官宣战略赌注撰文：Cathy
2025 年 10 月底，加密世界见证了历史性的一幕。Solana (SOL) 冲破了最后的监管障碍，成为继比特币和以太坊之后，第三个在美国获得现货交易所交易产品（ETP）批准的加密资产。
这不仅仅是「又一个 ETF 获批」的无聊新闻。它的批准过程充满戏剧性，它的产品设计暗藏玄机，引发的市场反应更是让无数交易员大跌眼镜。对于身处加密行业的我们来说，Solana ETF 的登陆不是一个故事的结束，而是一个充满「内幕」和新机遇的开始。
01 华尔街「内战」
Solana ETF 的「出生」就极不寻常。它并非诞生于 SEC（美国证券交易委员会）的公开投票和热情新闻稿，而是发生在美国联邦政府「关门」的混乱时期。
在这种监管机构职能受限的独特窗口期，两家资管巨头——Bitwise 和 Grayscale（灰度）——展现了惊人的法律敏锐性。它们利用 SEC 在此期间发布的指导方针，允许 S-1 注册声明在没有「延迟修正案」的情况下自动生效。
10 月 28 日：Bitwise Solana Staking ETF (代码: BSOL) 率先登陆纽约证券交易所 (NYSE)。
10 月 29 日：Grayscale Solana Trust (代码: GSOL) 紧随其后，将其信托产品成功转换为 ETP。
这场「监管突袭」为美国数万亿美元的机构资本和零售退休账户，打开了一个合规的 Solana 投资入口。
首周的数据堪称「重量级」，据美国 Solana ETPs 总计：
首周累计净流入： 1.992 亿美元
总资产管理规模（AUM）迅速突破 5 亿美元大关。
但「平均数」掩盖了真相。在这近 2 亿美元的巨额流入背后，是一场极其残酷、赢家通吃的「华尔街内战」。
赢家：Bitwise (BSOL)，首周净流入 1.97 亿美元，总资产管理规模(含种子资金)：约 4.2 亿美元。
输家：Grayscale (GSOL)，首周净流入：218 万美元，总资产管理规模 (含转换资产)：约 1.01 亿美元。
你没看错。在新流入的资金中，Bitwise 的 BSOL 几乎抢走了99%的市场份额。这场看似势均力敌的较量，实则在第一天就已分出胜负。
为什么会如此一边倒？答案在于 BSOL 教科书般的「闪电战三要素」：
时机（快一天，赢全部）：BSOL 于 10 月 28 日（周二）上市，而 GSOL 于 29 日（周三）才完成转换。在流动性为王的 ETF 世界，彭博社分析师一针见血地指出：「仅仅落后一天实际上是巨大的。这让竞争变得困难得多」。BSOL 成功地将自己定义为「正宗的」Solana ETF。
价格（0.20% vs 0.35%）： BSOL 的管理费仅为 0.20%，而且在前三个月或 AUM 达到 10 亿美元前完全免费。相比之下，GSOL 的费率高达 0.35%。对于精打细算的机构投资者而言，这 0.15%的年化差异是他们无法忽视的。
产品（100% vs 77%）：这是最关键的「秘密武器」。BSOL 在其招股书中承诺，将其100%的 SOL 资产用于质押（Staking）。而 GSOL 仅承诺质押其 77%的资产。
对于加密圈外的人来说，这 23%的差异可能无足轻重。但对于懂行的人而言，这正是 Solana ETF 的革命性所在。
02「生息」的 ETF
Solana ETF 的推出，在结构上比比特币 ETF 更具革命性。
比特币 ETF 只是一个「数字黄金」的保险箱。你持有它，它不产生任何收益。而 Solana 是一种权益证明 (PoS) 资产，持有它（并质押）就像拥有一个能持续产生租金的「数字地产」。
「生息资产」的诱惑
收益率碾压：Solana 的质押年化收益率（APY）在 5%到 7%之间。这不仅远高于以太坊约 2%的收益率，更是为机构投资者提供了一个「独特的收入来源」。
叙事的转变：Bitwise 的首席投资官 (CIO) Matt Hougan 的总结直白有力：「机构投资者喜欢 ETF，他们喜欢收入。Solana 是所有区块链中收入最高的。因此，机构投资者喜欢 Solana ETF」。
产品的本质：投资比特币 ETF，你是在押注「数字黄金」的价格升值。而投资 Solana ETF，你既押注了价格升值，同时还获得了一个与传统债券、股票无关的、可观的现金流（Staking 收益）。
最大的「彩蛋」在于 SEC 的态度。
在 2024 年以太坊 ETF 获批时，「质押」一词是绝对的禁忌。SEC 对质押可能涉及的「证券」属性深恶痛绝，迫使所有发行人连夜删除相关条款。
而这一次，SEC 悄悄地「放行」了。它默许了 BSOL 和 GSOL 这两款「含质押」产品的上市。
这一默许，标志着 SEC 监管立场的重大转变。它为华尔街打开了一个全新的、价值万亿的「生息加密资产」赛道。机构现在不仅可以购买加密货币，还可以通过合规的 ETF 工具，「雇佣」这些加密货币为他们工作（质押生息）。这从根本上改变了游戏规则。
03 价格为何在「巨利好」下暴跌？
就在华尔街为这场 ETF 胜利欢呼时，所有盯着 K 线的交易员都陷入了巨大的困惑：
如果 ETF 首周流入了近 2 亿美元，为什么 SOL 的价格却在暴跌？
数据显示，在 ETF 推出后，SOL 的价格非但没有上涨，反而大幅回调。10 月 30 日，价格单日下跌 8%，并从近期的八月高点一度回调了 27%，甚至最低跌到了 163 美元附近，远低于人们预期的 300 美元。
「流入增加，价格下跌」——这种反常现象让许多人措手不及。但深入挖掘数据，你会发现这并非 ETF 失败的信号，而是四股强大力量汇聚的结果：
「买预期，卖事实」 (Sell the News)：这是最经典的剧本。大量在 ETF 批准前几周（甚至几个月）埋伏的短线交易者，在「新闻落地」的那一刻集中获利了结。
历史重演（比特币）：这与 2024 年 1 月比特币 ETF 推出后的走势如出一辙。当时，BTC 价格在 ETF 推出后也经历了平淡和下跌（约-5%），尽管资金流入强劲。真正的反弹是在几周后，当「卖新闻」的抛压被彻底吸收后才开始的。
宏观的「完美风暴」：Solana ETF 的推出时机堪称「地狱难度」。它恰好撞上了整个加密市场的避险浪潮。在同一时期（10 月 27 日当周），比特币 ETF 正经历高达 6 亿至 9.46 亿美元的大规模资金外流，市场整体都在「失血」。
「鲸鱼」的抛售：这是最致命的一击。链上数据显示，交易巨头 Jump Crypto 在 10 月 30 日——BSOL 上市的第二天——将 110 万枚 SOL（价值约 2.05 亿美元） 兑换成了比特币。
现在，让我们把所有线索拼凑起来：
在一个「卖新闻」情绪高涨、比特币 ETF 流血超 6 亿的「完美风暴」中，一个巨鲸向市场抛售了 2.05 亿美元的 SOL。
在正常的市场环境下，这足以引发 SOL 价格的崩溃。
然而，在 2025 年 10 月的最后一周，这笔 2.05 亿美元的巨额抛售，几乎被 Solana ETF（主要是 BSOL）所带来的 1.992 亿美元新增机构买盘完美吸收了。
这就是真相：SOL ETF 的资金流入，在市场整体流血的情况下，展现了惊人的「相对强弱」。一批新的机构投资者（ETF 买家）正在正面硬接另一批老牌机构（Jump Crypto）的抛售。这不仅不是利空，反而是强烈的长期看涨信号。这证明了一个强大的、源源不断的新机构买盘已经形成。
04 Solana ETF 未来怎么走？
ETF 获批，华尔街的下一个问题是：它能吸纳多少资金？在这个问题上，加密原生公司和传统金融巨头之间出现了巨大分歧：
看涨阵营（加密原生）：Grayscale 的研究主管 Zach Pandl 预测，Solana ETPs 在未来一到两年内，可能吸收 Solana 总供应量的 5%，按当前价格计算，这相当于超过 50 亿美元的资金流入。
谨慎阵营（传统金融）：巨头 JPMorgan（摩根大通）则显得「格格不入」。他们在一份报告中预测，Solana ETF 在第一年的净流入仅为 15 亿美元。
为什么摩根大通如此保守？他们的理由是：「对 Solana 的机构认知较弱」，以及对其网络活动中「Meme coin 交易日益占据主导地位」的担忧。
摩根大通的担忧代表了传统金融的普遍焦虑：Solana 究竟是一个高科技金融基础设施，还是一个充满投机者的「Meme 币赌场」？
然而，就在 ETF 上市仅两天后，一个「新钱」的入场，彻底终结了关于 Solana「赌场还是基建」的辩论。
2025 年 10 月 30 日，全球支付巨头西联汇款 (Western Union) 宣布了一项重大战略举措：西联汇款已选择 Solana 区块链作为其新稳定币——U.S. Dollar Payment Token (USDPT)——的发行网络，计划于 2026 年上半年推出。
西联汇款在公告中明确指出，选择 Solana 的原因是其「高性能」、「高吞吐量、低成本和即时结算」。
这一消息的震撼力远超 ETF。它完美回答了的疑问。你不会在一个「Meme 币赌场」上建立全球汇款网络。西联汇款将其未来的核心业务押注在 Solana 上，这是对 Solana「金融基础设施」属性的最强背书。
05 小结
Solana ETF 的批准不是一个终点，而是一个新纪元的发令枪。它清晰地展示了机构采用 Solana 的两条平行赛道：
金融化赛道 (ETF)：华尔街的资产管理公司（如 Bitwise）正在将 SOL（代币）打包成一种「会生息的」金融资产，出售给他们的机构客户。
基础设施赛道 (西联汇款)：全球的企业（如西联汇款）正在将 Solana（网络）当作一种「低成本的」金融基础设施，在其上构建自己的核心业务。
这两条赛道将相互加强。西联汇款的采用，为购买 ETF 的机构提供了最强的基本面支撑；而 ETF 带来的庞大 AUM 和专业质押（Bitwise 的「新华尔街」叙事），又反过来为西联汇款等构建者提供了更安全、更稳定的网络。
当还在担心「Mime 币」时，Bitwise 和西联汇款已经用行动证明：Solana 不仅是「新华尔街」，它更是华尔街和全球支付的「新基础设施」。金融化和基础设施化的飞轮已经同时开始加速旋转。
香港 Web3 每日必读：美联储再次降息 25 基点，Grayscale Solana 现货 ETF 上市整理：Nona，Techub News
TinTinLand
恐贪指数：31（恐惧）
比特币价格：$109,861
BTC/ETH 现货 ETF 资金流动（10.30）
BTC 净流出：$189.59 M
ETH 净流出：$64.29 M
香港
BTC/ETH 现货 ETF 资金流动（10.30）
BTC 净申购：0 BTC
ETH 净申购：0 ETH
卓锐证券获批提升香港第 4 类牌照，可扩展虚拟资产投顾业务
卓锐证券已获香港证券及期货事务监察委员会批准，将现有第 4 类（就证券提供意见）牌照提升，扩展至可就虚拟资产提供投资意见。此举意味着卓锐证券可在合规框架下，为客户提供涵盖传统证券与虚拟资产的综合投资顾问服务。
香港大学副校长汪扬教授确认出席「香港金融科技高峰论坛暨新火科技产品发布会」
香港大学副校长汪扬教授确认出席「香港金融科技高峰论坛暨新火科技产品发布会」并于现场开幕致辞，该论坛由港股上市公司新火科技（1611.hk）联合 Avenir Group 和 Techub News 共同举办，将于 11 月 5 日在香港君悦酒店重磅开幕。
香港证监会主席：拟为数字资产财库提供指引，并研究上市公司购买比特币问题
香港证监会主席黄天佑昨表示，香港目前并没有条例规管上市公司参与投资加密货币，后续会监察市场情况，并会研究为市场提供相关指引。黄天佑补充称，香港目前没有法例去规管上市公司参与虚拟资产财库安排，对于宣称要采用数字资产财库（DAT）的上市公司，黄天佑呼吁投资者要小心认清楚何谓 DAT 及其实质的背后价值如何，同时还表示会研究上市公司购买比特币问题。
香港金管局降息 25 个基点
香港金管局将基准利率下调 25 个基点至 4.25%，隔夜美联储降息 25 个基点。
2025 年香港 10 月活动精选
我们特别梳理了香港 10 月份加密领域值得关注的活动，这些活动将为您打开通往 Web3 未来的窗口。
监管/宏观
印尼央行行长确认将推出以政府债券作抵押的国家稳定币
印度尼西亚央行（Bank Indonesia）行长 Perry Warjiyo 确认将推出以政府债券作抵押的国家稳定币。
特朗普：与中国国家主席习近平举行了一次非常成功的会晤
特朗普在社交媒体发文表示，「我与中国国家主席习近平举行了一次非常成功的会晤。我们两国之间有着深厚的相互尊重，而此次会晤无疑将进一步加深这种尊重。我们在许多方面达成了共识，其他一些至关重要的问题也即将得到解决。习近平主席授权中国开始大量采购大豆、高粱和其他农产品，我对此深感荣幸。我们的农民一定会非常高兴！」「此外，中国同意继续公开、自由地向美国供应稀土、关键矿产、磁体等。非常重要的是，中国郑重承诺将与我们密切合作，阻止芬太尼流入美国。他们将帮助我们结束芬太尼危机。中国还同意开始采购美国能源。事实上，一项涉及从阿拉斯加州购买石油和天然气的大规模交易可能即将达成。」
中美吉隆坡经贸磋商达成多项重要共识
中美双方在吉隆坡经贸磋商中达成多项重要成果共识：美方将取消针对中国商品（包括香港和澳门商品）加征的 10% 芬太尼关税，并继续暂停对中国商品加征的 24% 对等关税一年。中方将相应调整反制措施，双方同意延长部分关税排除措施。美方暂停实施其 9 月 29 日公布的出口管制 50% 穿透性规则一年，中方也将暂停实施 10 月 9 日公布的相关出口管制措施一年，并研究细化具体方案。美方暂停实施其对华海事、物流和造船业 301 调查措施一年，中方将相应暂停反制措施一年。
涉嫌参与 1 亿元人民币数字货币诈骗的中国加密货币逃犯在曼谷豪宅被捕
涉嫌参与 1 亿元人民币数字货币诈骗的中国加密货币逃犯在曼谷豪宅被捕，该逃犯涉嫌诈骗了近 100 名数字货币投资受害者，造成超过 1 亿元人民币的损失。该诈骗犯伙同另外三名在逃同伙以及一位获准保释人员实施诈骗设立名为「FINTOCH」的线上虚拟货币投资平台，并通过手机应用程序散布推广信息，诈骗投资者。经查，该团伙诈骗近百名受害者，涉案金额超过 1 亿元人民币。
东网：广东惠州一货车疑似装载过亿现金，车主称从事加密货币兑换生意
10 月 27 日广东省惠州市一辆轻型货车装载大量面值 100 元人民币现金，估计价值超过 1 亿元人民币。网传画面显示，货车车斗货物被塑料薄膜包裹并用绳子捆扎，车身印有「私房钱」及电话号码等字样。当记者拨打车身电话后，接听男子初时坚称现金为真钱，自己从事加密货币兑换买卖，车辆停泊在店门口，警方已接触过他且不认为违法。但当媒体表明记者身份后，该男子立即改口称现金只是道具。涉事地点位于惠州市惠城区麦兴路与明珠路交会处，周边商户均表示未注意过该车辆。辖区警方称不便透露具体情况，巡查时会注意相关情况。
项目/公司动态
MegaETH 公售已超额认购 20 倍，募集超 10 亿美元
MegaETH 公售认购资金已超 10 亿美元（实际上限为 4995 万美元），超额认购 20 倍，公售将于约 9 小时后结束。
BlockSec ：Base 链上某合约遭攻击，损失约 21.9 万美元
据 BlockSec Phalcon 监测，Base 链上一个未知合约遭受攻击，损失约 21.9 万美元（55 WETH）。攻击原因疑为访问控制不当，允许任意调用 transferFrom 函数，导致受害者已授权的资产被盗。
Believe 创始人：已完成首轮 100 万美元回购，所有新增生态系统费用亦将用于回购
Believe 创始人 Ben Pasternak 在 X 发文表示，未来 Believe 所有新增生态系统费用都将用于回购，目前团队已利用现有费用完成首轮 100 万美元的回购。
前 FTX US 总裁将推出面向股票与外汇的 Perp DEX 交易平台
前 FTX US 总裁布雷特·哈里森（Brett Harrison）计划推出面向股票与外汇的 Perp DEX 交易平台。其软件初创公司 Architect Financial Technologies 计划为外汇、利率、个股、股票指数、金属、能源及其他大宗商品提供此类合约的接入，目前已获得百慕大货币管理局（Bermuda Monetary Authority）批准，通过一家受监管实体运营其新交易平台。
西联汇款将旗下美元稳定币定名为 USDPT
支付巨头西联汇款（Western Union）旗下美元稳定币定名为 USDPT。此外西联汇款还将推出一个数字资产网络，用以连接数字世界和法币世界，实现数字资产在现实世界中的实用性。西联汇款预计 USDPT 将于 2026 年上半年上市。
以太坊基金会上线全新以太坊机构网站
以太坊基金会上线全新以太坊机构网站（Ethereum for Institutions site），面向建设者、领导者和机构，旨在推动以太坊的全球发展。新网站将用以指导企业采用以太坊网络，展示构建新型金融体系的生态系统。
瑞士国家银行持有价值 2.13 亿美元 Strategy 股权
瑞士国家银行（Swiss National Bank）持有价值 2.13 亿美元的 Strategy 股权，该行资管规模高达 10.5 万亿美元。
消息人士：特朗普 Meme 代币发行方拟收购 Republic 美国业务
特朗普 Meme 代币发行方 Fight Fight Fight 正在洽谈收购众筹平台 Republic 的美国业务。因谈判尚未公开，Republic 正与多家潜在战略合作伙伴洽谈。Republic 支持多项融资交易，提供 RWA 代币化服务，支持合格投资人及散户参与，投资方包括 Galaxy Digital 和币安的风投部门。
深度&前瞻
英伟达发家史：从游戏巨头、加密矿霸到 AI 军火商
回顾英伟达的成长史，其也曾一次次在失败破产边缘徘徊，老黄（黄仁勋）曾如此呐喊：我渴望活下去的意志，超过几乎所有人想要杀死我的意志。
亚洲稳定币竞赛的「三张面孔」：从货币主权到金融新秩序
三地看似割裂的瞬间，实际上构成了亚洲稳定币竞赛的三张面孔：日本的制度狂奔、香港的监管试验、新加坡的技术理性。它们折射出同一个时代命题——在数字化浪潮重塑全球金融体系的过程中，亚洲各经济体如何平衡创新与主权、开放与稳健。
观点
降息落地，市场冷静：加密市场后续是盘整还是突破？
这一经典的「买预期，卖事实」市场行为，早已成为加密市场在重大宏观事件前后的固定剧本。自「10.11」市场闪崩以来，比特币价格持续在 10.3 万 - 11.6 万美元区间内震荡，如今降息预期落地，市场冷静，后市会是盘整还是突破？
x402「实干派」清单｜谁在真正驱动 x402？
在 AI 飞速发展的当下，AI 代理逐渐成为独立的经济主体，它们需要自主购买数据、调用 API、租用算力等 ，然而传统支付体系却难以满足这些高频、小额、自动化的支付需求。就在这样的背景下，x402 协议应运而生。
香港批准首只 Solana 现货 ETF，当东方监管与西方资本在 RWA 相遇撰文：梁宇
编审：赵一丹
当香港的时钟指向 2025 年 10 月 22 日，香港证监会正式批准首只 Solana 现货 ETF，让这座国际金融中心再次站上全球数字资产竞争的潮头。
这不是普通的金融产品上市，而是亚洲市场向 Web3 世界敞开的一扇新大门。华夏基金（香港）推出的这只代号 03460 的 ETF，让 Solana 成为继比特币和以太坊之后，第三个获得香港监管认可的加密资产。更值得玩味的是，就在同一天，Solana 链上的现实世界资产（RWA）规模突破 7 亿美元大关，持有者数量飙升至 92,526 人。
东西方的金融时钟，正在以不同的节奏转动。 当美国 SEC 仍在为 Solana 的监管身份争论不休时，香港已经用行动给出了答案。这不是简单的监管放行，而是一场关于未来金融话语权的战略布局。华夏基金的产品设计透着深意——港元、人民币、美元三币种柜台，0.99%的管理费率，与持牌机构 OSL 合作的合规框架，每一个细节都在向市场传递着专业与稳健的信号。
数字不会说谎。 过去 30 天，Solana 链上 RWA 规模逆势增长 5.8%，持有者数量暴涨 18.28%。这些数字背后，是 94 种各异的 RWA 资产在链上的活跃表现，从美国国债到奢侈品，从私募信贷到艺术品，一个全新的资产网络正在悄然成型。
这不仅是产品的胜利，更是理念的共鸣。 西方风投用资本为技术创新投票，a 16 z 对 Jito 协议的持续加码，Jump Crypto 在基础设施上的深耕；东方资本则用制度为合规发展铺路，华夏基金的 ETF 产品，淡马锡的暗中布局，香港投资管理局的密切关注。两种力量，一个方向，共同在 Solana 的生态中找到了交汇点。
此刻的香港，已不仅是地理概念的金融中心，更成为连接传统金融与数字未来的重要枢纽。当东方的制度创新遇上西方的技术理想，当监管的放行遇见资本的涌入，一场关于金融基础设施的变革正在我们眼前展开。这不是终点，而是新起点——一个资产无缝流转、金融无界连接的时代，正开始书写。
一、香港的金融创新与制度红利
香港对 Solana 现货 ETF 的批准，体现了其构建数字资产枢纽的系统性战略。该 ETF 由华夏基金（香港）管理，设立三种货币柜台，管理费率为 0.99%，预计于 10 月 27 日在港交所正式交易。其托管与交易由持牌机构OSL负责，建立了完整的合规框架。
这一突破的核心在于香港监管的前瞻性与执行力。回溯历史，香港自 2018 年起就开始探索虚拟资产监管框架，从最初的沙盒测试到 2023 年全面发牌制度，再到 2024 年推出《数字资产发展政策宣言 2.0》，其监管演进路径清晰而稳健。该宣言提出的"LEAP 框架"通过四个维度系统构建数字资产管理体系：License（持牌）确保参与者的合规资质，Exchange（交易）提供安全透明的交易环境，Access（接入）打通传统金融与数字资产的连接，Product（产品）鼓励创新产品开发。这一系统性设计不仅加速了 Solana ETF 的审批进程，也为全球数字资产监管提供了创新范本。
与国际主要金融中心相比，香港的监管框架展现出独特优势。新加坡金融管理局（MAS）虽然同样积极推进数字资产创新，但其监管审批更为审慎，产品上市周期较长。迪拜专注于打造宽松的创新环境，但在传统金融衔接方面相对薄弱。而香港凭借其成熟的金融市场基础设施和灵活的政策调整机制，在创新效率与风险控制之间找到了更好的平衡点。根据国际货币基金组织 2025 年的评估报告，香港在数字资产监管成熟度指数中已跃居全球前三。
制度优势已转化为显著的市场竞争力。根据渣打银行的调查，近 80%的香港高端客户计划在未来 12 个月内配置数字资产。ETF 的证券账户交易模式，显著降低了传统投资者的参与门槛。业内人士预测，Solana 现货 ETF 全球首年可能吸引 15 亿美元资金流入，香港凭借其先发优势和制度创新，将在这一市场中占据重要份额。更重要的是，这一创新为香港巩固其国际金融中心地位注入了新的动能，使其在全球数字经济竞争中占据了有利位置。
二、Solana RWA 生态的规模化突破
Solana 网络上的 RWA 数据增长，展现了其技术特性与金融创新的深度契合。根据 Token Terminal 统计，截至 10 月 24 日，Solana 的 RWA 总价值达到 7.077 亿美元，月增长 5.8%，持有者数量月增幅达 18.28%。这一数据背后是 94 种 RWA 资产的多元化布局，涵盖了从传统金融资产到实体经济的广泛领域。
生态的竞争优势体现在市场份额的快速提升和技术优势的充分发挥。根据 DeFiLlama 数据，Solana 在 2025 年 Q 3 RWA 生态总规模增速超过 800%，已超越多数以太坊 L 2 链，成为高性能公链中 RWA 市场占比最高的平台。这一成就得益于 Solana 独特的技术架构：其高吞吐量（理论峰值达 65,000 TPS）和近乎零的交易费用，使其成为 RWA 高频交互场景的理想选择。特别是在需要实时结算和频繁资产重组的应用场景中，Solana 的技术优势尤为明显。
深入分析具体案例可以更清晰地理解这一生态的运作机制。Ondo Finance 在 Solana 上发行的代币化美国国债基金，通过智能合约实现了传统金融产品与区块链技术的完美结合。该基金将美国国债份额代币化，投资者可以低至 1 美元参与，且能随时在二级市场交易。相比传统国债投资通常需要数万美元的门槛和 T+2 的结算周期，Solana 上的解决方案不仅降低了参与门槛，还实现了近乎实时的结算。目前，该基金管理规模已超过 3.5 亿美元，成为 Solana 生态中最大的 RWA 项目之一。
Maple Finance 的信贷代币化项目则展示了另一个维度的创新。该平台通过智能合约将企业信贷资产转化为可交易的代币，为中小企业提供了全新的融资渠道。与传统信贷业务相比，这一模式大幅降低了审核成本和运营费用，同时通过区块链的透明性提高了资产可信度。截至目前，Maple Finance 已在 Solana 上发放超过 1.2 亿美元信贷，违约率保持在行业较低水平。
Superstate 的货币市场基金创新则更进一步，该基金不仅将传统基金份额代币化，还实现了收益的每日自动分配。投资者可以随时查看持仓收益，并直接在链上进行转让或质押。这种创新不仅提升了资金使用效率，还为传统金融产品注入了全新的流动性。目前，该项目已吸引超过 8000 万美元资金，且日均交易量持续增长。
这些创新项目的共同特点是充分利用了 Solana 的技术优势，在保持合规的前提下，实现了金融服务的效率提升和门槛降低。根据 21.co 的研究报告，Solana 生态中的 RWA 项目平均交易成本仅为以太坊同类项目的 1/50，结算速度提升约 20 倍。这种显著的技术优势，结合创新的产品设计，共同推动了 Solana 在 RWA 领域的快速崛起。
三、东西方资本的协同效应
从硅谷到中环，差异化的资本逻辑在 Solana 生态中找到了历史性的交汇点。这种协同不仅体现在资金规模上，更在于其深层次的互补性：西方风险资本推动技术创新和生态建设，东方制度资本提供市场准入和合规背书，两者共同构建了 Solana 生态发展的双引擎。
深入分析西方资本的投资逻辑，可以发现其战略性布局的特点。a 16 z 对 Solana 生态的投入不仅限于简单的财务投资，更是一种系统性的生态建设。该机构在 2023-2025 年间，通过多期专项基金向 Solana 生态投入超过 7 亿美元，重点布局基础设施、开发者工具和核心协议三个层面。在基础设施领域，a 16 z 领投了 Jito Labs 的 5000 万美元 B 轮融资，支持其开发区块组装市场（BAM）等关键基础设施。这一投资不仅提升了 Solana 的网络性能，更通过 MEV 捕获机制为生态参与者创造了新的价值分配模式。在开发者工具层面，a 16 z 投资了多个中间件项目，显著降低了开发者在 Solana 上构建应用的技术门槛。这种系统性的投资策略，体现了西方风险资本对公链竞争的深刻理解：单一项目的成功不足以保证生态的长期竞争力，必须构建完整的价值网络。
东方资本的参与则展现出不同的特点和价值。华夏基金发行 Solana ETF 的决策，是基于对香港数字资产政策导向和市场需求的双重考量。该产品在设计阶段就充分考虑了传统投资者的需求，设置了港元、人民币、美元三种货币柜台，并提供实物申赎机制。更重要的是，华夏基金与 OSL 数字证券合作，建立了符合香港证监会要求的托管和风控体系，为传统金融机构参与数字资产投资树立了合规典范。这一产品的成功发行，不仅为 Solana 生态带来了新的资金渠道，更重要的是为其他亚洲市场的监管创新提供了可借鉴的案例。
除了公募基金，亚洲的主权财富基金和家族办公室也在悄然布局。新加坡淡马锡通过其旗下的 Vertex Ventures，间接投资了多个 Solana 生态项目。香港的部分家族办公室则通过私募渠道配置 Solana 生态代币，平均配置比例在总资产的 3-5%之间。这些机构的参与虽然低调，但其长期投资取向和对合规性的严格要求，正在推动 Solana 生态向更加机构化的方向发展。
东西方资本的协同效应在具体项目中得到充分体现。以 Solana 上的机构级 RWA 平台为例，其技术团队来自硅谷，获得 a 16 z 等西方风投的支持；而其合规架构和产品设计则得到香港法律和金融专业人士的指导，部分产品甚至专门为亚洲投资者设计合规准入机制。这种"西方技术+东方市场"的合作模式，正在成为 Solana 生态项目全球化拓展的标准配置。
资本合流的深层次意义在于，它标志着数字资产市场正在从投机驱动转向价值驱动。西方风险资本带来的技术创新能力，与东方制度资本提供的市场准入和合规保障，共同为 Solana 生态的长期发展奠定了坚实基础。根据 Morgan Stanley 的研究报告，这种协同模式可能在未来三年为 Solana 生态带来超过 300 亿美元的增量资金，其中来自亚洲传统金融机构的资金将占约 40%。
四、风险与挑战的客观评估
尽管 Solana 生态展现出强劲的发展势头，但其面临的挑战同样不容忽视。这些挑战来自技术、监管、市场等多个维度，需要生态参与者共同应对。
技术稳定性是 Solana 必须解决的核心问题。自 2020 年主网上线以来，Solana 网络已经经历了十余次不同程度的服务中断，其中最严重的一次宕机持续近 18 小时。深入分析这些事故的原因，可以发现其根源在于 Solana 的架构设计：为了追求高性能，网络在节点协调和状态同步方面做出了某些妥协。具体而言，Solana 的 Proof of History 共识机制虽然大幅提升了吞吐量，但在网络拥堵时容易出现节点状态分歧。此外，其较低的交易费用虽然提升了用户体验，但也降低了网络滥用的成本，使得 DDoS 攻击更容易发生。
为了解决这些问题，Solana 核心开发团队正在推进多项技术改进。QUIC 协议的引入旨在改善网络通信质量，通过替代原有的 UDP 协议提供更可靠的数据传输。费用市场的改革则试图通过动态调整费用来平衡网络负载，防止资源滥用。此外，Solana 基金会还推出了"验证者健康计划"，通过资金激励提升全球验证者节点的质量和分布。这些措施虽然有望改善网络稳定性，但其效果仍需在实际运行中检验，特别是面对未来用户规模进一步扩大带来的压力。
监管层面的挑战同样复杂。美国 SEC 对 Solana 代币证券属性的质疑尚未完全消除，这种监管不确定性直接影响着机构投资者的参与意愿。尽管香港采取了相对开放的态度，但其监管框架仍存在诸多限制。例如，香港证监会明确禁止上市公司将加密货币交易作为主营业务，这限制了传统企业大规模参与 Solana 生态建设。此外，不同司法管辖区对 RWA 的监管要求存在显著差异，这使得 Solana 生态项目的全球化拓展面临合规障碍。
地缘政治因素为 Solana 的国际化发展增添了额外变数。中美在科技领域的竞争可能影响资本和技术的自由流动，特别是在涉及金融基础设施的敏感领域。香港作为连接东西方的桥梁，其特殊地位虽然带来机遇，也意味着需要平衡各方的利益和关切。这种平衡在实践中极具挑战性，任何一方的政策变动都可能对生态发展产生深远影响。
市场竞争的激烈程度也在持续升级。以太坊通过 Layer 2 解决方案正在逐步改善其扩展性问题，最新数据显示，其主要 Layer 2 网络的交易成本已降至 0.1 美元以下，交易确认时间缩短至数秒。新兴公链如 Aptos 和 Sui 凭借其 Move 语言的安全特性和企业级友好设计，正在争夺高端金融机构的青睐。特别值得注意的是，一些传统金融机构开始自建联盟链用于 RWA 业务，这种"绕开公链"的趋势可能对 Solana 等公链构成长期挑战。
面对这些挑战，Solana 生态需要采取系统性的应对策略。在技术层面，既要保持性能优势，又要在稳定性和安全性方面达到金融机构的要求。在监管合规方面，需要与各地监管机构保持密切沟通，推动建立明确且一致的监管标准。在市场拓展方面，需要在保持 DeFi 特色的同时，增强对传统金融机构的服务能力。这些挑战的解决不可能一蹴而就，但将决定 Solana 能否真正成为下一代金融基础设施的核心组成部分。
五、公链竞争格局的重塑
RWA 领域的竞争正在重构整个公链行业的格局。这种竞争不再是单纯的技术指标比拼，而是生态完整性、合规能力、机构接受度等多维度的综合竞争。在这一背景下，各主要公链都在积极调整战略，以争夺万亿美元级别的 RWA 市场。
以太坊继续保持着其在传统金融领域的优势。通过 Layer 2 解决方案的持续优化，以太坊正在逐步解决其高费用和低吞吐量的问题。最新数据显示，Arbitrum 和 Optimism 等主要 Layer 2 网络的月交易量已超过 1.2 亿笔，平均交易成本降至 0.05-0.1 美元。更重要的是，以太坊凭借其先发优势，已经建立了完善的金融机构合作网络。BlackRock、Fidelity 等传统金融巨头选择在以太坊上发行其首批代币化基金，这为其他金融机构树立了重要先例。然而，以太坊的挑战在于其复杂的二层网络架构可能带来流动性碎片化问题，以及跨链操作的技术门槛。
新兴公链 Aptos 和 Sui 则选择了一条差异化的发展路径。这两条公链均采用 Move 编程语言，该语言在资产安全性和形式化验证方面具有独特优势，特别适合金融应用场景。Aptos 通过与多家投资银行合作，专注于证券型代币的发行和交易，其合规框架设计得到了多家监管机构的初步认可。Sui 则侧重于数字商品和收藏品的代币化，其对象模型为复杂资产的链上表现提供了更好的技术支持。虽然这些新兴公链在生态规模上尚无法与 Solana 抗衡，但其在特定领域的专业优势正在吸引细分市场的关注。
Solana 在 RWA 竞争中的独特定位在于其平衡了性能、成本和生态活力。与其他公链相比，Solana 在以下三个维度构建了竞争优势：首先，其单一层级的架构避免了复杂的跨链操作，为用户提供了连贯的使用体验；其次，极低的交易成本使其能够支持高频、小额的 RWA 交易场景，这是其他公链难以实现的；最后，活跃的开发者社区持续推动应用创新，形成了良好的生态循环。
从技术演进的角度看，各公链正在呈现出一定的收敛趋势。以太坊通过 Layer 2 向高性能方向演进，Solana 通过架构优化向稳定性方向靠拢，新兴公链则试图在安全性和合规性方面建立优势。这种技术路线的相互借鉴和融合，预示着公链行业可能进入一个新的发展阶段。在这个阶段，没有哪个公链能够通吃所有场景，而是会根据不同的应用需求形成细分市场。
未来竞争的关键因素将 increasingly 转向合规性和机构合作能力。RWA 的本质是将传统资产引入区块链世界，这一过程必须遵循现有的金融监管框架。因此，公链能否提供符合监管要求的技术基础设施，能否吸引传统金融机构参与生态建设，将直接影响其在 RWA 赛道的发展前景。在这一维度上，Solana 需要通过持续的制度创新和技术优化，在保持其性能优势的同时，增强其机构友好性。
地缘政治因素也在公链竞争中扮演着越来越重要的角色。不同国家和地区对数字资产的政策取向存在明显差异，这导致公链生态的发展呈现出区域化特征。Solana 能否在主要经济体都建立良好的监管关系，能否适应不同司法管辖区的合规要求，将决定其全球化发展的成败。在这一背景下，香港对 Solana ETF 的批准不仅是一个产品创新，更代表着一种监管范式，可能影响其他地区的政策选择。
六、新金融基础设施的雏形
从 ETF 到 RWA，Solana 的演进轨迹描绘了一幅数字金融生态系统的演进图景。这个生态系统不再局限于传统的加密货币交易，而是正在成长为连接传统金融与数字经济的桥梁。在这一过程中，Solana 展现出了作为新金融基础设施雏形的潜质。
Solana 生态的独特价值在于其建立了一个高吞吐量、低成本的资产流通环境。传统金融体系中，资产转移和结算往往需要经过多个中介环节，耗时数天且成本高昂。而在 Solana 上，同样的操作可以在秒级完成，成本几乎可以忽略不计。这种效率提升不仅带来了用户体验的质变，更重要的是开启了新的金融应用场景。例如，基于 Solana 的实时结算能力，开发者可以构建传统金融中难以实现的复杂金融产品，如按秒计息的存款产品、实时定价的保险合约等。这些创新不仅是技术上的突破，更是金融本质的重新思考。
从更宏观的视角看，Solana 代表了一种新型金融基础设施的演进方向。传统金融基础设施建立在中心化机构和封闭系统之上，而 Solana 则展示了一个开放、可编程、全球可达的替代方案。在这个新体系中，金融服务的提供不再依赖于特定机构的许可，而是通过智能合约和开源代码实现自动化运行；资产的流通不再受制于地理边界和营业时间，而是可以在全球范围内 24/7 不间断流动。这种转变的意义不亚于从线下商务到互联网电商的跃迁，它可能重新定义金融业的运作模式。
然而，要真正承担起金融基础设施的重任，Solana 还需要在多个方面持续进化。首先是安全性和稳定性的进一步提升，金融基础设施对可靠性的要求远高于现有的互联网应用。其次是合规框架的完善，金融活动必须在监管框架内运行，这需要区块链技术与现有法律体系的深度融合。最后是用户体验的优化，要让普通用户能够无门槛地使用基于区块链的金融服务，就像使用手机银行一样简单。
展望未来，Solana 生态的发展可能沿着两个维度展开：在深度上，将进一步渗透传统金融的核心领域，如证券发行、跨境支付、贸易融资等；在广度上，将连接更多的资产类型和用户群体，形成一个包罗万象的数字资产网络。在这一过程中，东西方资本的合流、技术创新的加速、监管框架的完善将共同推动生态的成熟。
需要强调的是，Solana 的探索不仅是技术实验，更是对未来金融形态的实践探索。无论最终 Solana 本身能否成为主导性的金融基础设施，其积累的技术方案、制度创新和生态建设经验，都将为下一代金融体系的构建提供宝贵参考。在这个意义上，2025 年香港的 ETF 批准和 Solana 上 RWA 的规模化突破，或许将在未来被视作传统金融与数字金融融合历程中的重要里程碑。
周末荐读：众议院通过《CLARITY 法案》，Solana 现货 ETF 即将到来整理：Nona
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Solana 现货 ETF 再迎实质进展，SEC 重点评估质押与赎回机制，最早 7 月落地撰文：Nancy，PANews
在 Solana 生态陷入情绪低谷之际，一则 ETF 消息再次点燃市场的乐观预期。6 月 11 日，美 SEC 要求潜在 Solana 现货 ETF 发行方更新 S-1 申请文件。此举被市场视为 Solana ETF 进入实质审查阶段的转折信号，释放出监管层态度积极的信号。受此推动，市场对于 7 月正式获批的预期迅速升温，Solana 生态随之迎来普涨行情。
Solana 现货 ETF 审批提速，SEC 聚焦实物赎回与质押机制
据 Blockworks 报道，有多位知情人士透露，美 SEC 已通知多家拟推出 Solana 现货 ETF 的发行方，在未来一周内提交更新后的 S-1 注册声明文件。这意味着已通知多家拟推出 Solana 现货 ETF 的发行方，在未来一周内提交更新后的 S-1 注册声明文件。
消息人士指出，SEC 将在 S-1 文件提交后的 30 天内提供审查反馈，文件更新内容主要聚焦实物赎回语言的修改，以及对质押机制的处理方式，这两项内容也正成为加密现货 ETF 审批流程中的核心关注点。
在加密资产 ETF 的设计中，实物赎回指的是投资人可将 ETF 份额换回对应的底层资产（比如 SOL），而非现金。在 SEC 审查 S-1 文件时，该机构将重点审查发行方对实物赎回如何执行、资产价值如何计算、是否支持部分或全部资产以现金形式赎回等环节的描述是否足够清晰、合法、合规且具可操作性。这一机制的设定直接关系到 ETF 的市场透明度、流动性以及套利效率，其合规表述也成为 SEC 衡量 ETF 是否适合零售与机构投资者的重要依据。
质押机制则是市场关注的另一焦点，质押是 Solana 等这类 PoS 公链原生的资产增值手段，能够为持仓人带来链上收益。Staking Rewards 数据显示，截至 6 月 11 日，Solana 的质押率为 65.44%，质押收益率为 7.56%，是以太坊（3.13%）的两倍多。而在此前 SEC 在以太坊 ETF 审批中多次回避质押相关条款，担心其可能涉及证券收益属性。但在今年 5 月与贝莱德就以太坊现货 ETF 的谈判中，SEC 态度已有松动，开始接受在特定条件下纳入质押功能。此次有知情人士透露，SEC 目前对 Solana 现货 ETF 中包含质押机制持开放态度，因此要求发行方需足够的法律清晰度和实施细则。
自 Grayscale 于 2024 年率先提交 Solana 现货 ETF 的 19b-4 文件并于今年 2 月正式被 SEC 受理以来，Solana ETF 已进入实质性监管流程。尽管 SEC 在 5 月底再次宣布延迟对部分 Solana ETF 的审批，理由为需「更多时间评估法律政策问题」，但此次 S-1 文件修订指令释放出一个重要信号，即监管机构已不再排斥 Solana ETF 的可行性，已从否决姿态转向规则博弈与细节打磨阶段。
截至目前，Fidelity、Franklin Templeton、VanEck、Bitwise、Canary Capital、21Shares 以及 Grayscale 等均已提出 Solana 现货 ETF 申请。
受此消息影响，CoinGecko 数据显示，Solana 生态代币出现普涨行情，SOL 价格一度创下本月新高。此前因 Pump.fun 发币吸血效应、其他链上流动性激励分流等因素，Solana 的参与热度较年初大幅下滑。
最早或于 7 月落地，获批概率高达 90%
在比特币与以太坊现货 ETF 成功落地后，市场关注的焦点正迅速转向下一轮加密现货 ETF 的潜在标的。
Solana 是继比特币与以太坊之后第三个进行现货 ETF 申请的加密资产。根据 Blockworks 援引知情人士报道，从最新的 ETF 申请文件更新节奏来看，Solana 现货 ETF 有望在未来 3 到 5 周内获得批准，即最快可能在 7 月通过，这比此前市场普遍预期的下半年末期更早。
彭博 ETF 分析师 James Seyffart 在最新预测中表示，相关产品可能会在今年获批，甚至最早可能在 7 月。他表示，「我们认为 SEC 现在可能比原计划更早处理有关 Solana 和质押 ETF 的 19b-4 申请文件。发行方和行业参与者很可能一直在与 SEC 及其加密资产工作组合作制定规则，但 SEC 对这些申请作出最终决定的截止时间仍在今年 10 月。」
Solana 被认为已具备关键的审批前提。James Seyffart 补充道，Solana 与 XRP 的 ETF 申请目前已有衍生品 ETF 获批，这为现货 ETF 的批准铺平了道路。
实际上，今年 3 月，Volatility Shares 推出了两只 Solana 期货 ETF，这是继比特币和以太坊后，首个获得美国期货 ETF 许可的 L1 公链项目，被视作评估现货 ETF 市场成熟度的重要指标。这一路径高度呼应了比特币和以太坊现货 ETF 的推进节奏，先由期货 ETF「探路」，再推动现货产品落地。（相关阅读：山寨 ETF 热潮现状：详览 2025 年加密 ETF 申请）
美国之外，加拿大多伦多证券交易所于 4 月推出四只 Solana 现货 ETF，并支持质押功能。这一产品创新不仅显示出对机构投资者的吸引力，也在国际监管维度上对 SEC 形成了间接压力。
在 James Seyffart 发布最新预测加密现货 ETF 的获批概率中，Solana 和 Litecoin 在获批概率上处于第一梯队。其中，Litecoin 和 Solana 获批概率达 90%；XRP 获批概率为 85%；Dogecoin、HBAR 预计通过概率为 80%；Cardano、Polkadot、Avalanche 预计通过概率为 75%；SUI 预计通过概率为 60%。
尽管 Solana 已具备获批美国现货 ETF 的绝大多数关键条件，但 SEC 此前在对 Coinbase 与 Binance 的诉讼中曾将 SOL 列为「未注册证券」。虽然这类诉讼部分已暂停或撤销，但证券标签尚未被正式澄清或裁决，仍构成潜在障碍。Solana 现货 ETF 获 SEC 批准，支持质押功能Techub News 消息，Solana 现货 ETF 获 SEC 批准，由摩根士丹利推出，交易代码为 MSOL。该 ETF 年管理费率为 0.14%，并支持质押功能，可将最高 100% 的 SOL 持仓用于获取网络奖励，并将约 95% 的质押收益返还给投资者。同日，摩根士丹利推出的以太坊 ETF（MSSE）也获得批准。
与此前获批的加密货币 ETF 不同，MSOL 通过质押机制将投机性资产转化为可产生收益的工具，类似于债券票息，这使其对养老基金、机构投资组合经理和注册投资顾问更具吸引力。尽管该 ETF 获批，但受美联储鹰派预期和油价上涨等宏观因素影响，SOL 当日价格仍下跌。（Spaziocrypto）Morgan Stanley 提交以太坊和 Solana 现货 ETF 修正申请Techub News 消息，摩根士丹利（Morgan Stanley）已向 SEC 提交第二份修正的 S-1 注册声明，拟推出以太坊信托（MSSE）和 Solana 信托（MSOL）。两只基金年费均为 0.14%，低于 Grayscale 和 Franklin Templeton 的竞品费率，并将 95% 的质押奖励保留在信托内直接惠及股东。
Morgan Stanley 于今年 1 月首次提交比特币、以太坊和 Solana 信托申请，其比特币信托（MSBT）已于 4 月 8 日在 NYSE Arca 上市。最新修正文件披露 Figment、Galaxy Blockchain Infrastructure 和 Coinbase Canada 将作为质押基础设施提供商，但 SEC 尚未批准这两只基金的具体上市时间。（Crypto Briefing）昨日美国 Solana 现货 ETF 总净流入约 328 万美元Techub News 消息，根据 SoSoValue 数据，昨日 Solana 现货 ETF 总净流入约 328 万美元。VanEck Solana ETF VSOL 单日净流入约 56 万美元；Fidelity Solana ETF FSOL 单日净流入约 254 万美元；Invesco Solana ETF QSOL 单日净流入约 17 万美元；Bitwise Solana ETF BSOL、Grayscale Solana ETF GSOL、Franklin Templeton Solana ETF SOEZ、Canary Solana ETF SOLC、21shares Solana ETF TSOL 无净流入净流出。本周美国 XRP 现货 ETF 累计净流入约 5539 万美元，SOL 现货 ETF 累计净流入约 3517 万美元Techub News 消息，据 SoSoValue 数据，本周美国 XRP 现货 ETF 累计净流入约 5539 万美元，总资产净值约 11.1 亿美元；SOL 现货 ETF 累计净流入约 3517 万美元，总资产净值约 9 亿美元。昨日美国 Solana 现货 ETF 总净流入约 1304 万美元Techub News 消息，根据 SoSoValue 数据，昨日 Solana 现货 ETF 总净流入约 1304 万美元。Bitwise Solana ETF BSOL 单日净流入约 1092 万美元；Fidelity Solana ETF FSOL 单日净流入约 211 万美元；Grayscale Solana ETF GSOL、VanEck Solana ETF VSOL、Franklin Templeton Solana ETF SOEZ、Canary Solana ETF SOLC、Invesco Solana ETF QSOL、21shares Solana ETF TSOL 无净流入净流出。昨日美国 Solana 现货 ETF 总净流入约 1550 万美元Techub News 消息，据 SoSoValue 数据，美东时间 4 月 16 日，美国 Solana 现货 ETF 总净流入约 1550 万美元，已连续 3 个交易日净流入。其中，Bitwise ETF BSOL 单日净流入约 1550 万美元；灰度 ETF GSOL、富达 ETF FSOL、VanEck ETF VSOL、Franklin ETF SOEZ、21Shares ETF TSOL、Invesco ETF QSOL 和 Canary ETF SOLC 无净流入或净流出。昨日美国 Solana 现货 ETF 总净流入约 536 万美元Techub News 消息，根据 SoSoValue 数据，昨日 Solana 现货 ETF 总净流入约 536 万美元。Bitwise Solana ETF BSOL 单日净流入约 321 万美元；Grayscale Solana ETF GSOL 单日净流入约 63 万美元；Fidelity Solana ETF FSOL 单日净流入约 152 万美元；VanEck Solana ETF VSOL、Franklin Templeton Solana ETF SOEZ、Canary Solana ETF SOLC、Invesco Solana ETF QSOL、21shares Solana ETF TSOL 无净流入净流出。昨日美国 Solana 现货 ETF 总净流入约 127 万美元Techub News 消息，据 SoSoValue 数据，美东时间 4 月 14 日，美国 Solana 现货 ETF 总净流入约 127 万美元。其中，富达 ETF FSOL 单日净流入约 99.49 万美元；VanEck ETF VSOL 单日净流入约 27.81 万美元；Bitwise ETF BSOL、灰度 ETF GSOL、Franklin ETF SOEZ、21Shares ETF TSOL、Invesco ETF QSOL 和 Canary ETF SOLC 无净流入或净流出。本周美国 XRP 现货 ETF 累计净流入约 1175 万美元，SOL 现货 ETF 累计净流出约 562 万美元Techub News 消息，据 SoSoValue 数据，本周美国 XRP 现货 ETF 累计净流入约 1175 万美元，总资产净值约 9.68 亿美元；SOL 现货 ETF 累计净流出约 562 万美元，已连续 3 周净流出，总资产净值约 8.28 亿美元。昨日美国 Solana 现货 ETF 总净流入约 1145 万美元Techub News 消息，据 SoSoValue 数据，美东时间 4 月 10 日，美国 Solana 现货 ETF 总净流入约 1145 万美元。其中，Bitwise ETF BSOL 单日净流入约 1145 万美元；灰度 ETF GSOL、富达 ETF FSOL、VanEck ETF VSOL、Franklin ETF SOEZ、21Shares ETF TSOL、Invesco ETF QSOL 和 Canary ETF SOLC 无净流入或净流出。整理：Nona，Techub News TinTinLand 恐贪指数：15（极度恐慌） 比特币价格：$87,098 BTC/ETH 现货 ETF 资金流动（11.20） BTC 净流出：$357.24 M ETH 净流出：$29.77 M 香港 BTC/ETH 现货 ETF 资金流动（11.20） BTC 净申购：0 BTC ETH 净申购：0 ETH 香港上市公司比特元宇宙（08645）任命苏菂为行政总裁 香港上市公司比特元宇宙任命苏菂为行政总裁，全面负责旗下全资子公司环球创新资本的投资决策体系。在比特元宇宙体系中，苏菂将主导环球创新资本的全球投资方向。该机构定位为「链接创新与资本的国际化桥梁」，重点围绕中国人工智能企业的出海、上市、并购及跨境资本事件，以事件驱动策略捕捉估值提升与风险可控并存的机会，为投资人提供更具确定性的科技资产配置方案。 香港深圳拟共同创建港深全球金融科技中心，支持建立基于区块链等技术的绿色资产开发平台 香港财经事务及库务局与深圳市地方金融管理局联合发布《关于携手打造港深全球金融科技中心的行动方案（2025–2027 年）》，其中指出到 2027 年底落地 20 个以上深港跨境数据验证平台金融领域应用场景，推动深圳金融机构在港成立金融科技子公司，推动数字人民币应用场景持续创新，支持两地共同参与多种央行数码货币跨境网络（mBridge）项目的研究与应用，同时鼓励深圳企业在香港发行可持续发展离岸人民币债券，并支持建立基于区块链、智能合约等技术的绿色资产开发平台。 2025 年香港 11 月活动精选 我们特别梳理了香港 11 月份加密领域值得关注的活动，这些活动将为您打开通往 Web3 未来的窗口。 监管/宏观 印度计划于 2026 年初推出债务支持型稳定币 ARC 印度拟于 2026 年第一季度推出与卢比 1:1 锚定的稳定数字资产 ARC，由 Polygon 与本地金融科技公司 Anq 联合开发。ARC 将在央行数字货币（CBDC）基础上运作，采取双层结构，仅限企业账户发行，旨在遏制资本流向美元稳定币并支持本国债务需求。该机制结合 Uniswap v4 白名单控制，强化合规性与货币主权保障。 阿布扎比投资委员会在第三季度将其比特币 ETF 的持仓规模扩大了三倍多 阿布扎比投资委员会（Abu Dhabi Investment Council）在第三季度将其比特币交易平台交易基金（ETF）的持仓规模扩大了三倍多，时间正好在加密货币牛市转为抛售之前。根据一份监管文件，这家由主权财富基金 Mubadala Investment Co. 独立运营的机构，截至 9 月 30 日，将其在贝莱德（BlackRock Inc.）iShares Bitcoin Trust ETF 的持股增加至接近 800 万股。该持仓由 ADIC 的一家子公司披露，当时价值约 5.18 亿美元。三个月前，该机构持有 240 万股。 韩国监管机构考虑允许科技公司发行自有稳定币 韩国监管机构正考虑允许科技公司发行自有稳定币。未具名的业内人士表示，韩国金融服务委员会（FSC）正在认真考虑一项提案，该提案将允许金融行业以外的公司发行稳定币。此前，韩国总统李在明曾在 6 月当选前承诺向国内参与者「开放」韩国稳定币市场，但迄今为止一直受到韩国银行的阻挠，韩国银行反对非金融公司拥有发行权。 贝莱德在特拉华州提交质押以太坊信托 ETF 申请 贝莱德 (iShares) 在特拉华州提交质押以太坊信托 ETF 申请。 项目/公司动态 瑞士贵金属巨头 MKS PAMP 拟重启其黄金代币项目 瑞士贵金属巨头 MKS PAMP SA 在六年前首次尝试发行黄金代币受挫后，如今将重新推出黄金代币，以利用市场对数字实物黄金日益浓厚的兴趣。MKS PAMP 已收购 Gold Token SA，旨在重新启动其数字黄金项目。此次重新推出，将涉及公司交易部门自身购买代币，并在交易所提供流动性。MKS PAMP 将仅向经认证的机构发行 DGLD 代币，这些机构随后可在二级加密货币交易所出售代币，其发行与交易运作方式与其他黄金代币类似。据该公司称，代币可按低至 1 克的规格兑换相应数量的实物黄金。 巴西出现针对 WhatsApp 的蠕虫病毒，可窃取加密钱包和银行应用访问权限 一种针对 WhatsApp 的蠕虫病毒正在巴西传播，该病毒会感染手机并植入 Eternidade Stealer 木马程序，可窃取加密货币钱包和银行应用访问权限，对用户的数字资产安全构成严重威胁。 ZachXBT：GANA Payment 遭受黑客攻击，损失金额超 310 万美元 GANA Payment 在 BNB Chain 上遭受黑客攻击，损失金额超 310 万美元。攻击者已将 1140 枚 BNB（约 104 万美元）通过 Tornado Cash 混币服务隐匿资金踪迹，并将部分资金跨链转移至以太坊网络，其中 346.8 枚以太坊（约 105 万美元）被存入以太坊版 Tornado Cash。目前约 346 枚以太坊（约 104.6 万美元）仍静置在以太坊地址中，尚未进一步转移。 Uniswap 基金会第三季度财务摘要：持有 1.166 亿美元代币，运营支出 250 万美元 Uniswap 基金会发布截至 9 月 30 日的季度未经审计的财务摘要，其中包括持有 5440 万美元的美元现金及相关资产、1530 万枚 UNI 代币以及 241 枚以太坊，按 2025 年 9 月 30 日的收盘价计算，代币市值达 1.166 亿美元。截至 2025 年第三季度末，基金会累计运营支出 660 万美元，实现 1.414 亿美元的捐赠、股息和利息收入。 WLFI 将向此前遭受攻击的用户重新分配资金 WLFI 将开始为此前因网络钓鱼攻击或助记词泄露而被攻击的用户钱包重新分配资金。该问题源于第三方安全漏洞，与 WLFI 平台或智能合约无关。团队已冻结受影响钱包，并要求用户完成 KYC 身份验证以确认所有权。同时其开发了新的智能合约逻辑，以安全地进行批量资金重新分配。已完成并通过验证的用户将很快收到资金，而未联系或未完成验证的用户钱包将继续保持冻结状态，这些用户仍可通过 WLFI 帮助中心启动验证流程。 Naver 将于下周董事会确认收购 Upbit 母公司 Dunamu 的计划 韩国互联网巨头 Naver 计划在下周的董事会上正式确认收购 Upbit 母公司 Dunamu 的计划。Dunamu 也将于 11 月 26 日召开董事会，敲定收购细节。Naver 计划利用其金融科技子公司N aver Financial 进行全额股权互换，收购韩国最大的加密货币交易所 Upbit 的运营商 Dunamu。两家公司在下周各自的董事会会议上确认该计划后，还必须获得股东大会的批准才能正式启动整合程序。业内人士估计，Naver 和 Dunamu 之间的换股比例在 1 比 3 或 1 比 4 之间。 深度&前瞻 Galaxy Q3 加密杠杆报告：抵押贷款创历史新高，但根基更稳 受链上借贷增长的推动，加密行业的抵押贷款在今年第三季度末达到了新的历史高点。尽管这自 2021 年第四季度创下的长期峰值在近四年后终于被超越，但如今的市场面貌已大不相同。 Solana ETF 再添「新军」，资金流入却难挡币价颓势，山寨币 ETF 浪潮尚待时日 从长期视角看，监管政策加速推进、市场下行趋势减缓或逆转，都将为 ETF 市场提供增长动力。若市场情绪得以修复，投资者信心回升，资金将更愿意流入山寨币 ETF 市场。预计明年年初，在政策利好和市场情绪改善的双重作用下，山寨币 ETF 有望迎来真正的爆发期。 观点 告别「一刀切」！美 SEC 加密监管迎来分水岭，RWA 资产如何受益？ 如今，美国正在构建既能保护投资者又能促进创新的加密资产监管新范式。当开发者不再需要为合规问题忧心忡忡，当投资者能够明确区分资产类型，当传统金融机构获得进入市场的明确路径，一个更加健康、更有活力的加密生态系统正在向我们招手。 Coinbase 推出 ICO 平台，投资人和竞对怎么看？ 上周，Coinbase 推出了自己的公开代币销售平台，主要面向美国的零售用户。这一系列动作清晰地表明了 Coinbase 业务战略的转变。我与 Coinbase、竞争平台、风险投资公司以及创始人进行了交流，深入探讨了这一转变背后的驱动力以及未来的发展方向。
