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去中心化 AI 的「楚门世界」：顶级团队 Covenant 出走，揭开 Bittensor 治理隐患与 $TAO 暴跌始末撰文： Max.S
资本市场对「去中心化AI」（DeAI）的信仰，正面临一场前所未有的压力测试。
近日，去中心化AI赛道绝对的龙头项目Bittensor（$TAO）遭遇了极具破坏性的内部地震。Bittensor生态内最顶级的开发团队之一、刚刚成功训练出72B大语言模型的Covenant AI，突然通过社交媒体宣布全线退出Bittensor网络。在离场宣言中，Covenant AI将矛头直指Bittensor创始人Jacob Steeves，痛批其对网络拥有「绝对且独裁」的控制力，指责其随意切断子网的代币奖励，并直言所谓的去中心化AI不过是一场精心编排的「戏码」。
受此黑天鹅事件影响，$TAO代币价格在二级市场遭遇恐慌性抛售，单日跌幅高达15%至25%，市值瞬间蒸发数亿美元。加密社区在「吃瓜」顶级团队与创始人的公开决裂之余，也开始严肃审视一个深层次的行业命题：在极度依赖算力资本和复杂工程的AI领域，代币经济学驱动的「去中心化」，究竟是重塑生产关系的乌托邦，还是一套掩盖中心化权力的华丽外衣？
要理解此次事件的破坏力，必须先认识Covenant AI在Bittensor生态中的分量。
在Bittensor的多子网架构中，多数子网仍处于低阶的API调用、模型微调或简单的任务路由阶段，真正具备从头训练或大规模参数模型训练能力的团队凤毛麟角。Covenant AI正是这一生态中的「硬核」代表。就在宣布退出前不久，该团队刚刚向社区交付了一项里程碑式的成果：在去中心化网络环境下，成功训练出拥有720亿参数（72B）的开源大模型。
在当前的算力成本下，训练一个72B模型意味着需要调动庞大的GPU集群（通常等效于数千张H100持续运行数周），并付出极其高昂的硬件与电力成本。Covenant AI之所以愿意承担巨额的前置沉没成本，核心逻辑在于Bittensor的「Emissions」机制——只要其提供的模型和算力在子网评估中获得高分，就能持续获得$TAO代币释放作为丰厚回报。这正是DeAI叙事中最具吸引力的飞轮效应。
然而，飞轮在最高潮时戛然而止。据Covenant AI披露，在其投入巨资完成72B模型训练并上线后，创始人Jacob Steeves及其利益相关方通过控制验证者节点（Validators），在毫无预警和透明治理流程的情况下，直接切断了流向Covenant AI子网的代币奖励。
对于矿工和开发者而言，切断Emissions无异于「拔网线」。巨额算力支出的ROI瞬间归零，这种极度不可预测的系统性风险，直接触发了Covenant AI的愤怒离场。
Covenant AI在退出声明中使用的「戏码」（Charade）一词，精准地刺痛了Bittensor最为脆弱的神经：网络控制权。
Bittensor的底层设计依赖于Yuma共识，其核心在于由"验证者"来评估"矿工"的贡献，并决定系统增发的$TAO代币如何分配。从理论上看，这是一个基于质押量和算法的去中心化博弈系统。但Covenant AI的控诉揭示了残酷的现实：算力是分散的，但权力和资本却是高度集中的。
在当前的Bittensor根网络中，能够主导代币分配流向的头部验证者节点，其背后的质押筹码高度集中于早期投资者、基金会以及创始人Jacob Steeves的关联地址。这意味着，创始人不仅是规则的制定者，更是最大的裁判。
Covenant AI指出，当子网的产出不符合Jacob的个人意愿，或者可能威胁到其他「嫡系」子网的利益时，Jacob可以轻易利用其掌握的庞大质押权重，改变Yuma共识的分配结果。这种「一言堂」式的干预，使得智能合约层面的去中心化形同虚设。开发者花费数百万美元购买算力，其命运最终却取决于一位创始人的主观意志或暗箱操作。
客观来看，Jacob及其支持者或许会以「维护网络整体质量」、「防止特定子网利用规则漏洞刷币」为由进行辩护。但在缺乏透明的DAO治理机制、没有链上听证和申诉通道的情况下，这种「替天行道」的中心化干预，严重破坏了网络作为「可信中立基础设施」的核心价值。
$TAO单日暴跌15-25%，绝不仅仅是散户情绪恐慌导致的踩踏，更是机构资金对Bittensor「治理风险折价」的重新定价。
Bittensor之所以能支撑起庞大的市值，享有极高的估值溢价，是因为市场将其视为「去中心化OpenAI」的唯一现实标的。这个宏大叙事的基础，是系统必须具备极强的可预期性：只要你贡献算力和优质模型，协议就会自动用代码保障你的收益。
Covenant AI事件打破了这一预期。顶级金融从业者和机构投资者最厌恶的便是「不可预测的单一节点故障」，而在这里，这个故障点就是Jacob Steeves的权力。
如果连能够训练出72B模型的绝对头部团队，都会因为创始人的干预而瞬间颗粒无收，那么对于其他持币观望的算力提供商、AI研究机构而言，在Bittensor上部署重资产无疑是在进行一场随时可能被「掀桌子」的俄罗斯轮盘赌。当高质量的供给端（矿工和开发者）因为恐惧中心化暴政而拒绝进入，$TAO代币的应用场景和内在价值也就成了无源之水。资金的疯狂出逃，正是对这种基本面恶化的提前投票。
Covenant AI的出走，不仅仅是Bittensor一家的公关危机，更是整个去中心化AI赛道发展到深水区后必然面临的阵痛。它残酷地向行业揭示了DeAI领域的「不可能三角」：模型质量与规模、去中心化的可信中立、以及防作恶的激励对齐。
规模的中心化 vs. 机制的去中心化：前沿AI（如72B以上大模型）的训练是典型的重资本、中心化工程，需要高度协同的GPU集群。这与Web3倡导的无许可、分散式节点有着天然的物理鸿沟。
防刷量 vs. 可信中立：为了防止劣质节点通过互刷流量骗取代币（女巫攻击），网络必须引入主观的「质量评估」。但在AI评估标准尚未完全客观数学化的今天，这种评估权一旦交给少数验证者，极易演变为中心化的权力寻租。
Bittensor试图用代币经济学架起连接两者的桥梁，但Covenant事件证明，这座桥梁的承重柱（治理机制）目前仍然脆弱不堪。
Covenant AI的离场，戳破了Bittensor「绝对去中心化」的浪漫主义泡沫。对于$TAO而言，这或许是一次痛苦的去魅时刻，但对于整个DeAI行业，却是一次必要的警钟。Bittensor，因治理争议暴跌24%……AI代币第一地位动摇比特张量(TAO)最近一周下跌超过24%，跌破300美元。核心开发者流失与大规模多头头寸清算叠加，同时“去中心化”争议加剧了市场不安。据CoinTelegraph报道，TAO在过去24小时内进一步下跌7%，交易价格为238.91美元。
‘Covenant AI’宣布退出引发抛售潮扩散
事件的起因是上周五。主要子网开发者‘Covenant AI’宣布将离开比特张量，并以中心化控制为由。消息公布后，TAO价格瞬间暴跌超过25%，随后连锁性的多头头寸清算进一步扩大了跌幅。
市场资金流向性质相似的替代币也构成了压力。特别是在资金明显流入Near协议(NEAR)的同时，互联网计算机(ICP)、渲染(RENDER)、人工超级智能联盟(FET)也表现相对抗跌，调整幅度小于TAO。
机构需求与升级是反弹关键
不过，市场对比特张量的期待并未完全破灭。目前TAO在市值上位居AI代币首位，总排名第33位。机构需求也依然存在。本月初，资产管理公司灰度将其AI基金中比特张量的比重提高至43.06%，并申请了现货ETF转换。
网络扩展计划也值得关注。比特张量计划在本月内将子网容纳规模从128个增加至256个，这将为更多AI项目入驻奠定基础。然而，TAO能否再次突破其在3月份因英伟达CEO黄仁勋提及后曾恢复的300美元心理关口，目前尚不明朗。
从技术分析来看，近期低点230美元附近被认为是下一个支撑位。反之，需要重新站上260美元才能被解读为短期企稳信号。未来市场预计将关注比特张量对治理争议的回应、机构资金是否持续流入以及社区对升级的反应。
文章摘要 by TokenPost.ai
🔎 市场解读
比特张量(TAO)因核心开发者流失与治理争议叠加而暴跌，投资情绪急剧萎缩
去中心化信任受损问题是价格下跌的核心触发因素
资金明显流向NEAR、ICP等其他AI替代币
💡 策略要点
230美元附近支撑位能否维持是短期走势关键
若收复260美元可视为短期反弹信号
需关注机构资金流入（灰度）及ETF进展
治理改善方案的发布与否是决定中长期方向的因素
📘 术语解释
比特张量(TAO)：根据AI计算贡献获得奖励的去中心化网络代币
子网：比特张量内独立的AI项目单元网络
多头头寸清算：价格下跌时强制卖出并引发进一步下跌的市场现象
治理：项目决策结构及运营方式
💡 常见问题 (FAQ)
Q.
TAO价格暴跌的最大原因是什么？
核心开发公司Covenant AI宣布离开网络并提出“中心化控制”问题是最大原因。这动摇了投资者信任，同时叠加了多头头寸清算和资金外流，导致了暴跌。
Q.
TAO未来有反弹的可能性吗？
并非完全是负面情况。灰度增持比重、推动ETF以及子网扩展计划等都是积极因素。但需要先解决治理争议并恢复市场信任，才有可能实现反弹。
Q.
与其他AI代币相比，TAO波动剧烈的原因是什么？
因为TAO不仅是价格问题，更是其网络结构本身出现了信任危机。而NEAR、ICP等同属AI主题的代币，由于没有此类直接的治理争议，表现出了相对稳定的走势。
TP AI 注意事项
本文使用基于TokenPost.ai的语言模型进行文章摘要。可能遗漏正文主要内容或与事实存在出入。Blaze，第一季度营收确认延迟…维持年度指引并公开Neotensor合约人工智能半导体企业Blaze（$BZAI）预计2026年第一季度销售额约为270万美元。以韩元计算，约合397亿韩元。公司解释称，由于内存库存和供应链延迟，部分出货被迫推迟。但年度销售额指引仍维持在1.3亿美元，约合1,911.4亿韩元。
Blaze强调，此次业绩放缓更接近于“出货时点移动”，而非需求减弱。据公司称，为应对延迟的订单量，已确保库存，并处于可在4月底和5月期间交付1,000万至1,200万美元（约合147亿至176.4亿韩元）规模产品的状态。
NeoTensor签订大型合约…自第二季度起履行
Blaze还公布了新的NeoTensor合约。此次合约规模最高达5,000万美元，以韩元基准约合7,351亿韩元。合约履行预计从第二季度开始。公司预计，通过此举，可以在后续季度中弥补第一季度被推迟的大部分销售额缺口。
NeoTensor相关销售额此前已在上一季度有所体现。Blaze表示，在2025年第四季度，因NeoTensor订单确认了超过2,000万美元（约合294亿韩元）的收入。鉴于同一客户或相关需求仍在持续，此次合约的重点更在于后续业务扩大的可能性，而非一次性接单。
供应链变量构成负担，接单流确认防御能力
市场很可能从两方面解读此次发布。短期来看，供应链受阻和内存库存问题确实动摇了实际销售额的确认时点，这构成负担。另一方面，公司维持了年度指引，并同时公布了大型合约及可出货库存，这被解读为捍卫业务能见度的信号。
归根结底，核心在于第二季度的执行力。如果Blaze能按计划出货预告的数量，并正式启动NeoTensor合约的履行，那么第一季度的低迷可能被解读为暂时性调整。反之，若供应链延迟问题反复出现，市场对公司年度目标的预期则可能再次下调。
TP AI 注意事项
本文使用基于TokenPost.ai的语言模型进行文章摘要。正文主要内容可能被省略或与事实不符。
AI 互联网：为什么 TAO 可能是你正在错过的最重要的代币撰文：Route 2 FI
编译：白话区块链
我第一次看 Bittensor 的时候，我直接关掉了网页。呵呵，真事。我记得 Algod 在 2023 年夏天它50 美元的时候就推过了这枚币。我当时拒绝去研究它，哈哈。太复杂了。太小众了。太像「学术论文」了。当时我手里有比特币、我的主要持仓 ETH，以及一袋 Solana（2023 年 7 月以 22 美元的价格买入）。第二次我再看它的时候，才真正引起了关注。然后我在400-500美元的时候买了顶。我知道，真是个「呆子」（Retardio）。但是是Bittensor的子网（Subnets）真正激发了我今年3月尝试的兴趣。我发现它不是「又一个L1」。它是一个机器智能市场，在这里AI模型研究，资金会自动流向最优秀的模型。
Bittensor 到底是什么
Bittensor 是一个中心化的智能网络：一个开放的市场，AI 模型根据它有用程度相当奖励。把它想象成「交易平台」，只是交易的不是股票模型，分析师也不是手工赢家的人，而是由算法对输出进行评分并路由奖励。薄弱的链被称为Subtensor。最初作为 Polkadot 平行链启动（笑），然后在其 2023 年迁移到了自己的网络。Token是TAO，供应量上限为2100 万枚，与比特币相同。 TAO 是整个网络的基准货币和激励层。
矿工运行AI模型并产生输出。
验证者对这些输出进行评分。
一种名为尤马共识（Yuma Consensus）的算法将这些分数转化为排放（Emissions）。
TAO 会持续流向那些真正有表现的矿工和验证者。
在第一次减半，网络排放每天7,200枚TAO。2025年12月减半后，这个数字达到了3,600枚TAO。与比特币的水平如出一辙：随着网络成熟，供应量变得越来越缩。这都是链上持续发生的。没有基金会来哪个实验室这季度值得更值得的资助。 尤马学术几乎决定一切都回避、让该系统不仅仅是一条普通链的核心部分。子网中的每个验证者都会定期为矿工提交一个分配分数分配。协议将这些分数聚合为权重中分配并剔除异常值。如果你的评分超过群体太远，你的影响力和奖励就会被削减。你试图过度打高分的矿工也是如此。结果就是：
撒谎的成本。
合谋是脆弱的。
保持基本诚实比尝试钻系统漏洞赚得更多。 这并不完美的，但它是「如何在不信任中心化评判者的情况下，根据实际用途向模型付费」的少数尝试之一。
子网：这如何演变成一个平台
子网（Subnets）是建立在Bittensor之上的独立AI市场。 每个子网：
定义一个特定的任务（交易信号、嵌入、GPU算力、药物发现等）。
拥有自己的矿工、验证者和激励规则。
竞争 TAO 排放贡献。
2025年底，已有超过120个活跃子网并持续增长，目标是256个。到2026年初，仅排名前10的子网估值就在5.5亿美元左右，现在已经达到了15亿！ 几个传染病的例子：
圣堂武士 (Subnet 3) — 跨训练全球算力的去中心化。
Targon (Subnet 4) — 多模态 AI（文本、图像、音频）。
Infinite Games (Subnet 6) — 预测市场和现实世界预测。
淘石（子网8） ——跨多个资产类别的交易信号。
TaiFi (子网 10) — Bittensor 生态内的 DEX + 流动性质押。
Nova (子网 68) — 分子建模和药物发现。
任何人都可以发起并启动子网。如果它能够吸引矿工、验证者和质押者，它就可以得到一部分销毁量。
动态TAO（Dynamic TAO）：当市场占领一切
好了，等等，接下来的内容会有点技术化，但我会尝试用大白话（ELI5）来解释。直到2025年初，一个小组扎根验证者控制跨子网的分配分配。子网0上的64个验证者掌握了权力，其中超过一半的掌握权在其中5个人手中。对于一个「去中心化AI」网络，那是一个中心化的障碍。2025年2月部署的动态TAO (dTAO)解决了这个问题。市场取代了委员会来决定哪些子网值得获得排放量：
每个子网都有自己的AlphaToken。
TAO持有者可以将TAO质押进某个子网，并通过AMM获得该子网的AlphaToken。
Alpha/TAO的价格和质押流动性反映了市场最看重哪些子网。
排放流向Alpha价值更高、需求更大的子网。
子网内的矿工和验证者默认该子网的Alpha。他们可以持有（该子网的杠杆押注）或兑换回TAO。
每个AlphaToken也有2100万的上限和自己的减半计划。在dTAO推出后的几个月里，上线了100多个子网，从「僵尸」子网的排放转向了具有实际用途的子网。这就是核心心理模型：TAO是基础资产；AlphaToken是你对网络内在特定AI垂直领域表达观点的方式。
如何购买子网Token（初级版）
如果你能在中心化交易平台（CEX）买现货并使用像Rabby这样的浏览器钱包，你就已经完成了90%。主要有预留路径：简单的CEX市场和牵引的Alpha路径。
路径1：CEX子网市场（最简单）
一些交易平台现在直接上线了特定的子网Token。
已上线TAO和/或子网Token的CEX开户。TAO 已在BN、Coinbase、Kraken等平台上线；其中部分也上线了顶级子网Token的现货交易对。
购买 TAO。 前往 TAO/USDT 交易对，下单并成交。
如果已上线，则购买子网Token。 搜索子网代码（如TEMPLAR、TAOSHI等）。如果你看到有流动性的现货对，就像买其他山寨币一样买入。
如果您有意托管钱包风险，请提取至自托管。 将 TAO 和任何子网Token转移到您控制的钱包。 您还没有使用链上 Alpha AMM，但您获得了直接的价格可配置口。
路径2 FI：通过TAO获取间隙Alpha（dTAO流程）
这是「真正的」子网敞口：通过Bittensor协议栈将TAO兑换成AlphaToken。
在CEX购买TAO。
设置兼容 Bittensor 的钱包。 使用官方 TAO 钱包或其他采集 Subtensor 的钱包（Talisman、Taostats 等）。创建钱包并备份助记词。
从CEX提取TAO到您的钱包。 选择TAO原始网络，粘贴您的钱包地址并发送。
连接到子网UI（如Taostats）。 前往taostats.io，连接钱包，打开Dynamic TAO / Alpha视图。
挑选子网并做基础调研。 查看TVL、Alpha/TAO价格、排放贡献以及子网的具体业务（交易、算力、嵌入等）。
将TAO兑换为该子网的AlphaToken。 在那个子网上点击「质押」（质押）或「购买Alpha」。AMM会按当前价格将你的TAO兑换为Alpha。在钱包中确认。
决定是简单持有Alpha还是进行质押/锁定。 对于大多数用户来说，持有Alpha已经给了你对子网的增加杠杆可变口。一些子网有了额外的质押或锁定功能，可以获得更多奖励或治理权。
注意流动性和波动性。Alpha Token流动性薄、具有反射性且波动极快。在下单前一定要检查深度和滑点。
TAO 持有者实际上在做什么
你可以扮演清晰的主要角色：
持有原始TAO。 简单的网络押注：2100万硬顶、减半计划、更多子网以及随着时间的推移逐渐更多的机构渠道。
通过委托在根子网（Root Subnet）质押。 将你的TAO委托给验证者。他们跨子网进行验证；你按质押比例奖励，历史年化百分比（APR）在15%左右。
轮换到特定的AlphaToken。 选择你认为长期重要的子网，将TAO质押进它们的Alpha中，博取这些特定市场的表现和叙述红利。
什么能推动TAO（和子网）走高？
没有什么是绝对保证的，但一些明确的催化剂已经必须在盘面了。另外，我声明，这很可能是一个新的顶部。基本上现在所有者都在谈论 TAO。所以你被警告了。
排放计划与未来的减半
如前所述，TAO 具有固定的 2100 万供应量和可预测的减半计划。 2025 年底的第一次减半将排放量从每天 7,200 TAO 削减至 3,600 TAO，这在叙述和机构准入开始时帮助收紧了供应。 如果这个进程继续，下一次减半至 1,800 TAO/天将成为下一个重大的结构性催化剂：卖盘压力更小，对现有流通筹码的竞争更激烈。第一次减半已在2025年12月中旬发生，所以我们现在处于每天3600 TAO的时代。 下一次TAO减半（从3600到1800） TAO/天）是基于供应量指示日期的挖掘：当出的供应量达到下一个编程阈值时自动触发，类似于第一个减半在 1050 万张 TAO 发布时触发一样。大多数追踪器和分析模型认为这大约是四年的节奏，这意味着第二次减半大约在 2029年底，但目的是根据网络活动和TAO排放的速度而定。
Covenant-72B 与网络规模化
Covenant-72B是一个旨在Bittensor生态内运行的72B生态参数模型，与Templar子网绑定。当它在2026年3月推出时，TAO激增了约46%，Templar和Taoshi等顶级子网也在此，子网估值突破了约5.5亿美元。仅3周后，现在已经是15亿了（翻了3倍）。如果Covenant-72B获得了基金、或实验室的真实使用，这意味着对子网输出的持续需求，进一步转化为对TAO和AlphaToken的需求。
子网增长与组合性
每一个成功的子网都是它自己的微型牛市。 随着更垂直领域的接入：交易、计算、科学研究、基础设施，你会看到：
更多开发者和用户接入Bittensor的理由。
更多将TAO作为进入这些子网的基础资产的需求。
随着资金涌入「本月最火」子网而产生更多轮换潜力。 重要的是：所有这些活动最终仍将通过 TAO 进行路由。
机构渠道与上市
TAO 已经拥有灰度（灰度）信托并在六家交易平台上市的质押 ETP，这使其获得了更大的保守资金的视野。下一步的催化剂看起来非常：
TAO和主要子网Token在更大型的CEX上市。
TAO在一线交易平台的永续合约和选项。
更多围绕「AI基础设施一篮子」构建的ETP或基金，包含TAO和子网可重构口。 一旦TAO变得更容易在电子商务屏幕上买到而不是在DEX上时，买家群体就会扩大。
为什么Jason突然在Twitter上全力支持TAO
Jason 和一领导宏观/AI 关键意见领袖（KOL）正在大力推广 Bittensor。为什么？
TAO 是 AI + 加密货币的绝对中心，这是市场上最强大的双重叙述。评论它让你同时洞察这两个领域。
它从一个「小众科学项目」变成了「拥有子网、减半、机构渠道和实时72B模型的严肃基础设施」。这是绝佳的KOL素材。
这些KOL中的一些人现在通过对抗TAO或子网的基金或塑造产品拥有了敞口，所以在X上叙述掌握主导权并不是做慈善。
博弈论。当一个奇怪的、流动性较差的东西开始带着真实的基础设施闯入严格的AIToken列表时，你可以选择忽略它并冒着错过交易的风险，或者你跑在人群前面，成为「Bittensor代言人」。 有偏见的。可能持有巨额的VC/天使投资份额。他们会把筹码砸在你的头上。就像ZEC那样。所以要非常小心！
TAO 极其巨大。Alpha Token流动性匮乏。Subtensor 基础层仍然运行在由 Opentensor 基金会控制的权威证明（PoA）节点集上，如果处理不好，这是一个真正的中心化风险。但从结构上看，屈指可数：
Token真正影响网络的路由作用。
人工智能模型直接为竞争资本的网络。
其架构允许任何人建立专门的AI市场并接入共享激励层。
目前我只持有 TAO、Templar 和 Targon。也许我成不了大器（NGMI），但我开始感到害怕，这可能就是顶部。Bittensor（TAO）暴涨……资金流向“去中心化AI”信号增强？Bittensor（TAO）在6周内暴涨140%，成为去中心化AI主题的核心资产。市场将其解读为资金向“AI代币”转移正式开始的信号。
近期根据链上分析公司Santiment的数据，Bittensor自3月8日以来上涨了105%，累计价格涨幅达140%。凭借此番飙升，其市值排名已升至第26位，影响力不断扩大。这一趋势并非简单的短期上涨，而被评价为是在市场对去中心化人工智能关注度扩大的背景下出现的结构性变化。
AI市场资金，向“去中心化”转移
Bittensor是一个标榜“去中心化机器学习市场”的项目。其结构是让各种AI模型通过竞争来证明性能，并根据结果获得奖励。这与传统中心化的AI系统不同，是一种对计算结果本身赋予“经济价值”的方式。
特别是“子网”结构是Bittensor的核心。执行大型语言模型训练、计算服务、预测市场等不同功能的AI网络独立运营，同时又通过TAO代币连接成一个经济圈。这区别于单一模型中心的结构，旨在打造一个以“实质竞争和可衡量成果”为中心的生态系统。
社交数据也支撑了其上涨趋势。在X、Reddit、Telegram等主要平台上，Bittensor的相关提及量已增至历史第二高水平。不过，其正面与负面情绪比例约为1.5比1，远未达到过热区间出现的极端乐观水平。这表明，相较于以个人投资者为主的过度投机，相对稳定的关注度扩大正在进行中。
“TAO达到600美元只是时间问题”
在此趋势下，化名分析师‘ANBESSA’基于Bittensor两年的价格通道结构，提及了其达到600美元的可能性。他评价称“这不是可能性的问题，而是时机的问题”。
这一预测的背后也有子网生态系统快速发展的因素。特别是Templar（子网3）近期完成了‘Covenant-72B’，这被认为是迄今为止最大规模的去中心化大型语言模型预训练。这意味着，虽然尚未达到中心化AI企业的水平，但已证明分布式基础设施也能进行大规模AI训练。
分析师补充道：“未来几个月内，TAO可能会形成强有力的叙事”，“如果加上足够的市场关注，上涨势头可能会持续”。
Bittensor的此次上涨超越了单纯的价格飙升，显示出“AI+区块链”的结合正在成为实际的市场主题。市场的目光正聚焦于资金流向是否会持续，以及去中心化AI是否会扩展为独立的产业趋势。
文章摘要 by TokenPost.ai
🔎 市场解读
Bittensor（TAO）在6周内暴涨140%，显示出资金流向“去中心化AI”的信号，而非单纯的主题炒作
被解读为AI与区块链结合正成为实际投资叙事的初期阶段
社交数据维持在非过热、属于“健康的关注度增长”水平
💡 策略要点
TAO的子网扩展和实际应用成果（如LLM训练等）是价格动量的核心变量
短期暴涨后，结构性增长叙事能否维持是关键
存在资金向整个AI代币板块扩散的可能性 → 可考虑板块分散策略
📘 术语解释
Bittensor：通过AI模型性能竞争来提供奖励的去中心化机器学习网络
子网：执行特定功能的独立AI网络单元
TAO代币：Bittensor生态系统内奖励及经济活动的核心资产
去中心化AI：非基于中心化企业、而是基于分布式网络运营的人工智能结构
💡 常见问题（FAQ）
Q.
Bittensor是什么？
Bittensor是一个AI模型通过竞争证明性能，并根据结果获得奖励的去中心化人工智能网络。各种子网独立运营，同时又通过TAO代币连接形成一个经济结构。
Q.
TAO价格暴涨的原因是什么？
主要受近期市场对去中心化AI关注度提高，相关资金流入的影响。特别是基于子网的实际用例和大规模AI训练成果刺激了投资预期。
Q.
Bittensor未来还有成长潜力吗？
如果子网生态系统扩展和实际的AI应用案例能够持续，则存在成长潜力。不过目前尚处于初期叙事阶段，市场关注度与技术成果能否共同维持是关键变量。
TP AI 注意事项
本文使用基于TokenPost.ai的语言模型进行文章摘要。正文主要内容可能被省略或与事实存在出入。[质押排名] 以太坊·Hyperliquid停滞不前...Bitensor暴涨25%质押市场持续扩张，资金和参与度呈现向Bittensor、波场和Solana集中的趋势。
根据26日质押奖励统计，质押市值排名第一的是以太坊，达到8262亿美元。但以最近7天为基准，其市值下降了0.83%，短期内显示出小幅放缓的态势。
Solana以3875亿美元保持第二位，同期增长了1.21%。而Hyperliquid以1746亿美元位列第三，但其市值较前一周下降了4%。
在前列项目中，排名第9的Bittensor(TAO)的增长势头显著。其质押市值增长了25%，录得最大涨幅。排名第5的波场(TRX)也上涨了3.85%，显示出相对较强的走势。相反，Sui(SUI)和卡尔达诺(ADA)则出现了约2%的弱势。
流通量对比质押比率方面，Bittensor以76.05%位居最高，其次是Sui 74.56%，Solana 67.92%。网络参与度越高的资产，其质押比重维持高位的结构仍在延续。
显示参与水平的质押钱包数量方面，Solana以约147万个位居最多，卡尔达诺约129万个，以太坊约84万个紧随其后。以最近7天为基准，Bittensor钱包数量增长了4.61%，Solana增长了1.2%，显示出网络参与度扩大的趋势。而以太坊则下降了1.79%，Avalanche下降了3.38%。
实际报酬率方面，BNB链以5.88%录得最高水平，但较前一周下降了0.25个百分点。波场报酬率延续升势至2.76%，以太坊则维持在1.93%的稳定水平。相反，Sui为–1.52%，仍停留在负值区间。
按年度奖励规模估算值基准，Solana以23.3亿美元为最大，以太坊约23亿美元水平与之差距甚微。两者间的差距实际上正在缩小，竞争格局趋于激烈。
以最近7天为基准的年度奖励规模，Bittensor增长了56.76%，录得最大涨幅；波场和Solana分别增长了3%和2.55%。相反，BNB链下降了21%，跌幅最大；Hyperliquid也下降了4.27%，呈现弱势。Sui下降了2.83%，卡尔达诺下降了近2%。Tensorlake，作为下一代AI基础设施平台，解决“基础设施混乱”问题Tensorlake公司为希望设计和运行AI代理的组织推出了全新的无服务器基础设施平台。该平台为自主系统的扩展提供了基础。这家初创企业正致力于解决企业在将自主AI代理集成到业务流程时面临的复杂"基础设施混乱"问题，为此它将多种计算、协调和数据管道工具整合到单一平台中。
Tensorlake首席执行官迪普塔努·贡·乔杜里充满信心地表示："现代模型能够合理运作，但支撑其运行的基础设施过于复杂。而使用Tensorlake，团队就能专注于业务逻辑。"他解释道，该平台通过将数据转化为可生产的输入，使AI代理具备了承受系统冲击并持续执行任务的能力。
Tensorlake的核心竞争力在于其具备强大数据处理能力的"统一代理平台"，该平台能够在AWS、微软Azure和谷歌云环境中运行。目前，该平台已被跨国租车公司Sixt SE以及美国多家大型金融机构所采用。
这家初创公司迄今已累计融资860万美元。Constellation Research的分析师霍尔格·米勒高度评价了该平台的创新贡献，他指出："Tensorlake的出现标志着AI产业已步入新的框架竞争阶段。"RedTeam 将 Bittensor 矿工转型为道德黑客网络，革新网络安全Techub News 消息，RedTeam 正在将 Bittensor 矿工转型为道德黑客网络，旨在革新网络安全领域，增强实时威胁检测与防御能力。该举措利用分布式计算资源构建一个去中心化的安全测试与响应网络。（Crypto Briefing）TokensOnchain Media 扩展 AI 搜索优化 DeFi 服务Techub News 消息，区块链营销机构 TokensOnchain Media 已扩展其服务范围，推出面向 AI 驱动搜索与发现环境的 DeFi 营销服务。
该服务结合传统 SEO、生成式引擎优化（GEO）及 AI 优化（AIO），为 DeFi 协议、稳定币平台、RWA 团队及 Web3 企业提供可被 AI 系统解析和引用的权威内容架构，覆盖 ChatGPT、Perplexity、Gemini 及 Google AI Overviews 等平台。（Chainwire）Enso 集成 Aerodrome 扩展 Base 代币化股票交易功能Techub News 消息，Enso 宣布扩展对 Coinbase 代币化股票的支持，应用现可通过 Aerodrome 池进行代币化股票兑换及流动性管理。该集成基于其作为 Base 代币化资产基础设施合作伙伴的角色，进一步扩展了钱包、交易所等金融应用的功能。
Coinbase 代币化股票通过 B20 标准在 Base 链上发行，代表真实股票受益所有权。Aerodrome 是 Base 主要去中心化交易所，Enso 作为链上聚合器，通过单一 API 连接应用与流动性来源，此次集成涵盖交易执行和流动性管理。Enso 发文解释 DeFi 聚合器运作机制与层级结构Techub News 消息，Enso 发布博客文章解释 DeFi 聚合器运作机制。该文指出，聚合器通过单一界面或 API 在多个流动性来源中搜寻最优执行路径，涵盖 DEX 聚合、跨链聚合及元聚合等层级。
文章以 Enso 为例说明，其通过单一 API 在代币与 DeFi 仓位之间寻找路径，并协调跨链操作。随着流动性在资产、链和执行机制之间持续分散，聚合层对钱包及链上交易应用的重要性逐年提升。MEXC 集成 Yuma 验证器推出 TAO 质押服务Techub News 消息，加密货币交易所 MEXC 已集成 Bittensor 验证器 Yuma 的基础设施，正式推出 TAO 代币质押服务，允许用户通过质押参与去中心化 AI 网络的安全维护并获得相应奖励。
Bittensor 生态目前包含 128 个专注于 AI 推理、模型训练等任务的专用子网。此次集成旨在扩大该去中心化 AI 生态的用户参与度，使代币持有者能够通过验证器在子网中分配质押并基于贡献获得相应奖励。（CoinTelegraph）Enso 支持 xStocks 为应用提供代币化美股交易基础设施Techub News 消息，Enso 宣布支持代币化美股平台 xStocks，允许钱包、新银行和 DeFi 应用直接集成代币化美股（如 AAPLx、NVDAx、TSLAx）及 ETF 交易功能。用户可使用 USDC、以太坊或 SOL 等加密货币资产直接兑换这些代币化股票，无需离开原有应用或重建技术栈。
xStocks 累计交易量已突破 250 亿美元，持有者数量从 2024 年底的约 1500 人增长至如今的超过 18.5 万人。该集成允许用户以碎片化方式 24/7 交易传统股票，并将这些头寸用作 DeFi 抵押品或流动性来源，为应用平台开辟新的收入渠道。Kraken 上线 Bittensor 子网代币包括 Chutes AI 等Techub News 消息，加密货币交易所 Kraken 宣布上线一批 Bittensor 子网 alpha 代币，包括 Chutes AI、Targon Compute、Webuildscore 等，成为支持此类资产交易的主流中心化平台。
此前，这些代币仅在链上 AMM 池或小型平台交易。该交易所表示，此次上线将为投资者提供更便捷的访问渠道，并提升 Bittensor 去中心化 AI 生态系统的市场可见度。（CryptoBriefing）Bittensor 创始人发布路线图拟 18 个月内实现完全去中心化Techub News 消息，Bittensor 联合创始人 Jacob Steeves 发布去中心化路线图，计划在 18 个月内（约 2027 年 12 月）将协议完全去中心化，具体措施包括提高验证者竞争、引入双向流动性池及基于信念的投票机制等。
该路线图发布前，其已于今年 2 月辞去 Opentensor Foundation CEO 职务以减少关键人依赖。此次规划回应了此前 Covenant AI 退出网络时对协议「去中心化表演」的批评，旨在解决治理结构集中化问题，降低核心团队对网络经济激励层的控制权。（CryptoBriefing）Tensordyne 发布 TDN AI 处理器，声称性能超 Nvidia 13 倍Techub News 消息，据 CryptoBriefing 报道，AI 芯片初创公司 Tensordyne 于 6 月 15 日发布 Napier（TDN）AI 推理处理器，声称其 TDN72 机架系统在 DeepSeek-R1 推理任务中吞吐量达每秒 36.3 万 tokens，是 Nvidia GB300 NVL72 的 13 倍，能效比提升 17 倍。
该芯片采用对数数制系统（LNS）架构，将乘法运算转换为加法以降低晶体管和能耗需求，基于台积电 3nm 工艺制造，单架配置 288 颗芯片并与 Broadcom、HPE Juniper 合作开发高速互联技术。公司表示已获得超 2 亿美元意向书，预计 2026 年末开始出货，2027 年中实现量产。Nvidia AI 推理芯片市场份额升至 74%Techub News 消息，据 CryptoBriefing 报道，Nvidia 在 AI 推理芯片市场的份额已从 66% 升至 74%，主导这一预计 2025-2026 年规模达 760 亿至 1000 亿美元的市场。其 Blackwell 架构提供比上一代低 35 倍的 token 成本和 50 倍的每瓦 token 数，成为市占率提升的关键驱动力。
去中心化 AI 计算网络（如 Bittensor 和 Render）普遍基于 Nvidia GPU 构建。芯片推理效率的提升可降低节点运营商的电力成本并改善收益，但硬件迭代也可能使现有 GPU 库存面临过时风险，令这些网络的代币经济与其硬件路线图深度绑定。总部位于荷兰和比利时的成像技术初创公司eyeo B.V.通过A轮融资筹集了4000万欧元，用于提升相机传感器性能。按韩元计算，约为589.12亿韩元。本轮融资后，eyeo的累计融资额增至5500万欧元，约合810.4亿韩元。 本轮融资由Innovation Industries领投，imec.xpand、Invest-NL Deep Tech Fund、Cubic Fund、High-Tech Gründerfonds、Brabant开发署以及欧盟的InvestEU基金参与其中。多家深度科技投资机构同时出现在同一轮融资中，这被评价为反映了市场对eyeo技术实力的期待。 eyeo宣称将解决现有相机存在的"根本性局限"。据该公司称，目前大多数图像传感器采用"彩色滤光片"结构来实现色彩，但这种结构会滤除大部分光线。在此过程中，相机接收到的光线最多有70%被浪费掉，从而限制了感光度、分辨率和色彩准确度的提升。 eyeo开发的核心技术是基于纳米光子学的"色彩分离"技术。这种技术并非滤除光线，而是将颜色分离后，将每个光子直接引导至相应的像素。该公司称，通过这项技术，可将光感光度提升至普通相机的3倍，并降低分辨率限制，从而提升从智能手机到医疗影像设备、自动驾驶系统等整体画质。 首席执行官耶隆·霍特(Jeroen Hoot)表示："从智能手机到自主系统，所有感知世界的现代设备都受制于50年来的局限性"，"eyeo将从根本上去除这一问题。"他接着表示，其技术已获得专利保护，在商业代工厂完成了验证，并正在与主要客户进行合作。 eyeo强调其技术与现有的CMOS传感器平台兼容。该公司表示，据此，相机制造商可以减少传感器尺寸与画质之间长期存在的权衡。公司还补充说，实际上已在原型产品上成功实现了工艺集成，并通过与多家客户的合作接近了商业化阶段。 公司计划将本轮获得的资金投入到工程和生产能力的扩展上。目标是开始供应商业量产级别的传感器，同时加速开发下一代色彩分离技术。 投资方也表达了期待。Innovation Industries合伙人纳尔特·辛特尼(Nart Sintenie)评价称，eyeo是引领半导体技术"结构性进步"的罕见案例，这项创新可能会对整个更广泛的技术生态系统产生影响。 全球图像传感器市场规模巨大。根据eyeo的数据，去年全球销售的相關设备超过了70亿台。这意味着，如果能减少现有相机结构的低效率，其在智能手机、工业设备、医疗影像等各个领域的影响力将大大增强。尽管实际成果取决于量产稳定性和客户采用速度，但本轮融资的成功被解读为一个信号，表明eyeo的纳米光子传感器技术已更进一步接近商业化的门槛。 TP AI注意事项 本文基于TokenPost.ai语言模型进行摘要。正文主要内容可能被遗漏或与事实不符。
