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Do Kwon 被判 15 年监禁，加密狱中天团再迎重磅嘉宾撰文：Azuma（@azuma_eth），星球日报
美东时间 12 月 11 日，纽约南区地方法院在 1305 号法庭对原 Terraform Labs 联合创始人 Do Kwon 进行了量刑听证。听证会上，法官 Paul Engelmayer 宣布判处 Do Kwon 15 年监禁。
Do Kwon 也成为了继 FTX 创始人 Sam Bankman-Fried、Celsius Network 创始人 Alex Mashinky 之后，又一个遭受重刑判罚的行业知名人士。
Terra 的神话与崩塌
由 Terraform Labs 所开发的算法稳定币项目 Terra（项目代币为 LUNA，稳定币为 UST）曾是上一轮牛市中最亮眼的项目。
算法机制曾是上一轮周期中稳定币创新的大热风口。区别于主流的超额抵押机制，算法稳定币不要求足额抵押，而是会围绕市场供需进行套机设计，进而动态维系币价的「锚定」 。以 Terra 为例，该协议允许市场参与者通过销毁等值的 LUNA 来铸造 UST，或反过来销毁 UST 兑换为等值的 LUNA —— 当 UST 需求增加、币价升至 1 美元以上时，套利空间会驱动市场销毁 LUNA 去铸造 UST，通过溢价获利；反之若 UST 需求降低、跌至 1 美元以下，市场则会被驱动着去销毁 UST 并铸造 LUNA，通过折价获利。
这套 LUNA 与 UST 之间的「左脚踩右脚」登天之术曾铸造了 Terra 的增长奇迹。UST 流通供应量一度达到 187 亿美元，大有叫板稳定币之王 USDT 的趋势；LUNA 币价一度逼近 120 美元，对应市值高达 410 亿美元，一度跻身加密货币市值排行榜前五。
然而历史已证明，一切没有充足抵押的稳定币机制皆为泡影，常态市场下或许可以阶段性维持运作，但对极端情况的风险抵御却极差。2022 年 5 月，Terra 的泡沫终究是破了，在集体性的恐慌情绪之下，Terra 的这套算法稳定机制反而造成了其在死亡螺旋中越陷越深。短短几天内，LUNA 的数百亿市值以及 UST 的百亿「价值」蒸发一空。
从宏观角度来看，Terra 的崩盘被许多业界人士认为是造成后续市场长时间低迷的核心事件之一。而从微观角度去看，Terra 的暴雷曾导致无数投资者遭受了巨额损失，甚至有用户因绝望而最终选择了自杀。
逃亡、藏匿、落网与引渡
Terra 崩盘之后，韩国及美国检查官均对 Do Kwon 提起了指控，罪名包括共谋欺诈、商品欺诈、电信欺诈、证券欺诈、以及合谋进行市场操纵和洗钱。2022 年 9 月，韩国检察官通过全球警察机构国际刑警组织发出红色通缉令，要求世界各地的警察协助逮捕 Do Kwon。
虽然 Do Kwon 仍在社交媒体上活跃，并曾就此回应表示「我没在逃」，但却没人知道 Do Kwon 的具体位置。直到一年后人们才了解到，Do Kwon 其实一直藏匿在塞尔维亚和黑山两地，以躲避国际刑警组织的追捕。
2023 年 3 月 23 日，Do Kwon 与 Terraform 的首席财务官 Han Chang-joon 一同试图使用伪造的哥斯达黎加护照从黑山波德戈里察市飞往迪拜，但却在机场被当地警方拘捕。在 Do Kwon 被捕大约两小时前，一名线人告诉了黑山最高警官、内政部长 Filip Adžić，称 Do Kwon 可能在该国。Adžić 在向 WSJ 讲述逮捕过程时表示，线人将 Do Kwon 的护照详细信息发送到了其电话上，而当他当打电话给边防警察局长时，警察刚刚在机场拘补了 Do Kwon。
那名内政部长在打给边防警察局长的电话中表示：「你知道那个人是谁吗？他很有名，而且有超多钱。」
Odaily注：Do Kwon 被捕现场照片。
Do Kwon 被捕之后，先是被单独关押在黑山斯普兹监狱的审前拘留区，之后在 2023 年 6 月 19 日因伪造护照被黑山法院判处 4 个月监禁。当时，韩国和美国方面均希望从黑山引渡 Do Kwon，应美韩当局的要求，黑山高等法院后续又延长了对 Do Kwon 的拘留时长。
2024 年 3 月，Do Kwon 获准离开监狱，但考虑到他仍面临着几个国家提出的刑事指控，黑山高等法院下令没收了他的护照，以防止 Do Kwon 离境。当时关于 Do Kwon 的引渡决定仍悬而未决，黑山检察官反对将 Do Kwon 引渡到韩国，更希望他被送往美国，因为在那里如果他被定罪，可能会面临更长的刑期。
悬念最终在 2024 年的最后一天揭晓，黑山共和国总理 Milojko Spajic 当时正式宣布表示，已完成将 Do Kwon 引渡至美国的手续。
2025 年 1 月 2 日，Do Kwon 首次出现在美国法庭的公众视野中。当日在曼哈顿联邦法院的听证会上，Do Kwon 曾拒不认罪，但随着案件后续的推进，Do Kwon 已于今年 8 月就多项罪名指控中的两项罪名（共谋欺诈和电信欺诈）认罪。
最终在 12 月 11 日，Paul Engelmayer 法官宣读了 Do Kwon 的服刑命运。
刑期争议
在关于 Do Kwon 的量刑上，原告检方和被告辩方曾各执一词。
上周四，美国联邦检察官向纽约南区法院法官提交请求，称应判处 Do Kwon 12 年监禁。
另一边，Do Kwon 的辩护团队则请求判处五年监禁，理由是 Do Kwon 已在黑山服刑，且可能在韩国继续受到起诉。但美国官员辩称，只有长期监禁才能体现欺诈的规模，并能阻止类似行为的发生。
检方就此辩称，只有长期监禁才能体现 Do Kwon 欺诈的规模，并能阻止类似行为的发生。作为参考，与 Terraform 崩溃相关的损失超过了 SBF 的 FTX 和 Alex Mashinky 的 Celsius 及 OneCoin 的损失总和。SBF 将服刑 25 年，而 Mashinsky 则已因欺诈罪被判处 12 年监禁。
Odaily注：近些年曾获刑的加密货币代表人士
检方在文件中写道：「Terraform 的崩盘引发了一系列危机，席卷了加密货币市场，间接造成了后来的行业寒冬。Do Kwon 逃离了这场危机，在藏匿期间，他在采访和推文中含糊其辞，将责任推卸给他人，被抓获后也拒不引渡……Do Kwon 的不当行为、犯罪后果以及他对阴谋败露的反应，都足以判处重刑。事实上，仅就犯罪情节而言，就足以支持判处最高刑罚。」
令人意外的是，法官最后做出的量刑甚至超过了检方 12 年刑期的诉求，Paul Engelmayer 法官就此表示，Do Kwon 「选择了撒谎」并且「做出了错误的选择」 。
一个已落幕时代的潦草收场
从 SBF 到 Do Kwon，那些曾被无数人仰望的名字如今正在以极为潦草的形式收场。
在上一轮牛市叙事中，Terra、FTX 等项目曾代表着加密世界最激进、最具野心、也最盲目的扩张力量。它们以技术革新的名义迅速积累庞大的资本与声望，却在监管缺失、风险失控与人性贪婪的多重撕扯中，最终坠入深渊。
但行业的发展并不会因个人的沉沦而停摆。加密市场早已进入新的周期，新的稳定币模式、新的金融原语与更严格的监管要求正重新定义行业的底层秩序。历史会记住 Terra 曾经的辉煌，但也更会记住它留下的代价 —— 这是所有后来者都必须面对的现实与警示。
Do Kwon 审判前夜，18 亿美金正在豪赌他的刑期撰文：David，深潮 TechFlow
截止 12 月 10 日晚，你可能没注意到的是，$LUNA 代币的合约数据非常离谱。
在没有任何技术升级、没有生态利好消息的情况下，$LUNA 系列合约（含 $LUNA 及 $LUNA2）在全市场的 24 小时成交额合计已接近 18 亿美金。
而 $LUNA 本身在最近一周也涨了 150%。
作为对比，$LUNA 及 $LUNA2 的成交量加在一起，现在差不多能排到整个市场合约交易量的前十，仅次于 $HYPE 的 18.8 亿美金。
而两者的资金费率分别为 -0.0595% 和 -0.0789%。
高额负费率意味着市场目前不仅拥挤，而且处于一种极端的分歧状态：大量资金在做空，而另一股更为庞大的资金正在利用这种拥挤进行逼空。
我们都知道 LUNA 已经没啥基本面了。这 18 亿美元的流动性，实际上是在交易一张即将开奖的赌注：
明天，也就是 12 月 11 日 24 点，曾经的「稳定币之王」 Do Kwon 将在纽约南区联邦地方法院 1305 号法庭迎来最终量刑听证会。
市场正在用真金白银，为这位上个版本币圈大佬的刑期下注。
刑期可长可短，投机不会休息
要理解这 18 亿美金的合约交易量，需要看一看这起案件现在的真实进展。
对于大多数人来说，Do Kwon 这个名字在 2022 年那场史诗级崩盘后就已经淡出了视野。
但事实上，这位昔日的加密大亨早在 2024 年末就已被引渡至美国纽约。而在今年的 8 月，他在曼哈顿联邦法院正式认罪，承认了包括证券欺诈在内的多项指控。
明天的听证会，并不是关于「有罪还是无罪」的辩论，而是关于刑期长短的最终裁决。根据最新的法庭文件，控辩双方在量刑建议上存在着巨大的鸿沟：
检方主张 12 年监禁。
美国检察官办公室的态度强硬，理由是 Terra 崩盘造成的数十亿美元损失，以及 Do Kwon 在崩盘前关于 Chai 支付应用「虚假上链」的欺诈行为。
在市场看来，12 年代表着彻底的终结。按照加密 4 年周期，那循环 3 轮都和 Do Kwon 没啥关系了。
辩方申请 5 年监禁。
辩护团队打出了「同情牌」，强调 Do Kwon 已在黑山被关押多时，且认罪态度良好，配合了 SEC 的罚款执行。
7 年的差距，其实足够围绕 $LUNA 代币搞一场日内投机和资金博弈了。
正常的逻辑必然是创始人被重判了，$LUNA 代币那肯定又离归零进一步。因此市场上充斥着做空盘，我们看到了负资金费率；
但主力资金或者说庄家，其实也不需要相信 Do Kwon 真的会被 5 年轻判，只需要利用这个判决的不确定性，反向拉升价格，定向猎杀那些过于拥挤的空头。
这或许也解释了为什么 $LUNA 会在 Do Kwon 审判前夜出现暴涨。市场肯定不是在庆祝正义，而是在对判决本身做投机。
本来加密市场已经没啥热点且整体疲软了，明天的听证会也就创造了为数不多的局部波动性。
从受害者，到猎食者
你醒啦，现在是 2022 年。
如果我们在 2022 年 5 月打开 $LUNA 的持仓分布图，看到的会是一幅更凄惨的景象：
那里挤满了失去毕生积蓄的韩国散户、遭遇重创的加密基金，以及试图抄底却被埋葬的投机者。那时的交易，更多充满了愤怒、绝望和非理性的自救。
三年后的今天，市场的微观结构已经完成了彻底的换血。
当年的受害者早已割肉离场。此刻坐在牌桌对面的，或许是一群截然不同的参与者。比如高频量化团队、事件驱动型对冲基金（Event-Driven Funds）以及专门狩猎「垃圾资产」的投机客。
对于这群新玩家来说，Do Kwon 是否无辜、Terra 生态是否有未来，这些问题不仅不重要，甚至是一种噪音。他们关心的唯一指标是事件贝塔 (Event Beta)，即资产价格对特定法律新闻的敏感度。
在这种情况下，$LUNA 的资产属性其实已经异化成了一张围绕法律的衍生品票据，就像某些 Meme 币的起伏其实围绕着某个公众人物的一举一动展开。
这是加密市场一种极其残酷的成熟，死亡或者坐牢，本身也可以被「货币化」。
目前的 $LUNA 甚至是很多只有壳子的代币交易，本质上就是一场灾难定价。主力资金非常清楚，基本面已经归零。但只要分歧存在，只要有多空博弈的空间，这个「空壳」就是完美的交易标的。
甚至可以说，正是因为没有了基本面的锚定，代币价格的波动才不再被约束，完全取决于情绪的宣泄。
也应了那句话，加密市场的大多数代币其实都是 Meme。
为一切定价
明天宣判后，无论 Do Kwon 听到的是「5 年」还是「12 年」，对于 $LUNA 这个交易标的来说，结果可能都是殊途同归。
事件结束后，代币大概率又会变得毫无波动；不仅仅是坏消息会杀死行情，确定的好消息也会。
如果是重判，逻辑回归基本面，价格归零；如果是轻判，利好兑现，那就是 Sell the News，获利盘会像潮水般退去。
讲道理，$LUNA 其实是个很好的观察镜。
它照出过一种算法稳定币的技术叙事，也照出了这个市场极度成熟、极度冷血的一面。
现在的加密市场，即使是一个死币和一个已经认罪的创始人，只要还有一丝新闻价值，就能被高效率的重新包装成赌桌上的筹码。
加密市场的流动性效率已经进化到了极致，它可以为任何东西定价：情绪、BUG、表情包...当然也包括一个人的自由，和一种正义的审判。
在这种极致的效率面前，道德判断显得有点多余了。
Do Kwon 后面的人生会可能会在监狱里悲伤度过，但加密市场没有悲伤，只有尚未被定价的波动率。
韩国加密货币之王的税务困局：Do Kwon 被追缴千亿税款始末撰文：TaxDAO
Do Kwon 曾被誉为韩国的「加密货币之王」。但随着 UST 的崩溃和随之而来的法律指控，这个名字却与逃税、欺诈联系在了一起。2022 年 5 月，韩国国税厅向 Terraform Labs 的共同创始人兼 CEO Do Kwon 开出了 1000 亿韩元 ( 约 7800 万美元 ) 的税务罚单，而早在 2021 年 6 月，Terraform Labs 就因涉嫌逃税而受到韩国税务部门的关注。自从在黑山被捕之后，Do Kwon 一直在等待最终的引渡决定。FinTax 本次就将聊聊这位曾经的加密货币大亨与昔日辉煌的 Terraform Labs 帝国，以及 Do Kwon 身上所背负的巨额税务罚款。
1. Do Kwon 案的来龙去脉
1.1 Do Kwon 的辉煌与 Terraform Labs 的崛起
Do Kwon 于 1991 年在韩国首尔出生，他在 2015 年获得斯坦福大学计算机科学学士学位，此后曾在 Microsoft 和 Apple 短暂担任软件工程师。但是，没工作多久，Do Kwon 就对大公司缺乏「进取心」的现状倍感失望，并决定自己创业。2016 年 1 月，Kwon 回到韩国发展并决定成立自己的初创公司 Anyfi。不过，Anyfi 的成功并不是我们今天要讲的故事，一段真正的加密传奇始于他与大学好友 Nicholas Platias 开始研究区块链技术，并最终决定创立 Terraform Labs。Terraform Labs 的愿景是创造一种新型的货币体系，也即创造一种去中心化的、稳定币——Terra USD (UST)。UST 的诞生，标志着 Do Kwon 的 Terra 帝国走向崛起，但在为帝国奠基时，彼时的 Do Kwon 却怀揣着一个简单的想法：创造「尽可能最有用的美元」。
UST 和 LUNA 是 Terra 生态系统的核心组成部分。UST 是一种与美元价值挂钩的算法稳定币。在铸造 UST 时，用户需要销毁等值的 LUNA（即 1:1 兑换）；同样，赎回 LUNA 时，用户需销毁相应数量的 UST。此时，LUNA 和 UST 之间存在套利空间，交易者可以基于利益的激励，在 UST 或 LUNA 的价格偏离 1 美元时进行销毁和铸造，从而通过价格 - 供需关系保证 UST 价格的稳定性。这也意味着 UST 没有外部资产的抵押支持，而是通过市场供需和激励机制来维持其价格的稳定性，而这正是 UST 与 Tether、USDC 或 DAI 最大的不同：UST 不以法币或链上资产作为抵押。
1.2 UST 的崩溃与 Do Kwon 的逃亡
在理论上，LUNA 和 UST 之间的机制应当能应对各种市场波动，但现实往往更为复杂和残酷。在 2022 年，Terra 生态系统的崩溃正是因为这一机制未能在市场恐慌中有效稳定 UST 的价格，因为巨鲸抛售 UST、当市场对 UST 供大于求锐减时，UST 的价格开始脱锚，系统却无法及时调节 LUNA 的供应量，导致 LUNA 价格也急剧下跌，以至于无法通过 LUNA 买回足够的 UST 以使得后者继续与美元挂钩。最终，LUNA 和 UST 走向了双重崩溃的死亡螺旋，并引发了加密货币市场的暴跌，而 LUNA 更是 从 119.51 美元的历史高点跌至几乎归零，在一周内失去了约 450 亿美元的市值。仅在韩国，便有大约 200,000 名投资者因此受到巨额损失甚至倾家荡产。这场始料未及的崩溃不仅摧毁了如日中天的 UST，更是让 Do Kwon 的帝国摇摇欲坠。
随着 UST 的崩溃，Do Kwon 开始了长达 10 个月的逃亡生活。期间，韩国检察官于 2022 年 9 月对他发出逮捕令，国际刑警组织也发布了红色通缉令。2023 年 3 月 23 日，黑山警方在机场因伪造证件而拘留了 Do Kwon。在获悉这一消息后，纽约联邦检察官迅速指控其欺诈，包括串谋诈骗、商品欺诈、证券欺诈、电汇欺诈和串谋操纵市场等多项罪名，美国司法部据此要求黑山将他引渡到美国。此外，存在法律管辖关系的韩国和新加坡也提出了引渡要求。目前来看，尽管黑山法院尚未作出最终决定，但是 Do Kwon 在韩国接受审判的可能性最大。
2. Do Kwon 面临的逃税指控与潜在的法律责任
除了欺诈罪名，Do Kwon 及 Terraform Labs 还面临着巨额逃税指控。韩国国税厅曾在 2021 年 6 月以涉嫌逃漏税为由，对 Terraform Labs 的母公司 The Ancore Company 和 Terraform Labs 展开了特别税务调查。在税务调查中，韩国国税厅发现 Do Kwon 持有 Terraform Labs 的新加坡法人 Terra Singapore 92% 的股份。据查证，该新加坡公司将大量利润秘密转移到英属维尔京群岛（BVI），以期利用 BVI 宽松的税收政策避税，而 Do Kwon 作为最大股东，自然是这一逃税行为的最大受益人。这一避税策略并不罕见，三星电子副会长李在镕就曾在 2021 年因为在 BVI 设立空壳公司转移利润而受到韩国检方的传唤，这类海外逃税行为一直是韩国政府重点打击的对象。
判断逃税罪的第一步应当是明确管辖权。在 Do Kwon 案中，虽然 Do Kwon 通过公司股权架构方面的设计，将绝大部分加密资产利润转移到了 BVI 公司，极大降低了实际税负，但是，根据韩国采取的实际经营原则，Do Kwon 所掌控的公司虽然注册在韩国国外，但是其实质上仍在韩国境内从事加密资产经营活动，因此应当在韩国缴纳相关税款。
韩国对逃税罪的判断标准与各国常用标准较为接近。第一点是判断有没有逃税行为，也即不申报或少申报其收入、财产或其他应税项目；第二点是纳税人知道自己正在减少或逃避缴税，且有意为之，因为逃税行为一般不能是由于疏忽、误解或无意识行为造成的；第三点是达到一定的金额标准。根据官方披露的案件细节来看，Do Kwon 对于公司股权架构和税务安排都是知情的，而韩国虽然未明确规定逃税罪的具体金额标准，但是 Do Kwon 的逃税金额不可谓不大。因此，如果韩国检方能够列举出合法且充足的事实证据，那么 Do Kwon 被判处逃税罪几乎是必然的，而这意味着他将面临漫长的监禁，并被处以约 1000 亿韩元的巨额税务罚款。如果对于其金融欺诈等行为的指控同样成立，那么 Do Kwon 不仅会倾家荡产，而且会在监狱中度过自己人生中最年富力强的时光。
3. 对 Do Kwon 逃税案的反思：从加密货币之王到阶下囚
在加密货币的世界里，Do Kwon 事件犹如一颗重磅炸弹，引发了加密行业对加密资产监管尤其是税务合规监管的深刻反思。一个愈发突出的矛盾在于，一方面，加密行业充满活力，几经牛熊周期却一直在呈几何级成长，产生了在人类历史上都堪称罕见的巨大财富效应；另一方面，各国政府和监管机构掌握着一套相对成熟但却传统的监管规则，试图将加密行业置于自己的控制之下。面对加密资产这一新兴事物，各国政府的监管举措固然有维护金融秩序、维护经济稳定的考量，但却可能累及加密资产行业的正常发展。正如特朗普在批评美国 SEC 前任主席 Gary Gensler 时所说的，SEC 过去的严格监管措施很可能使得美国在全球加密货币和区块链领域的竞争力不断下降。或许对于一个新生事物而言，最有效的帮助便是静观其变、审慎干预。
从税收征管的角度看，各国对于加密资产的税收规则不够清晰明确，加密资产领域层出不穷的创新更是使得相关规则的适用具有模糊性，这在客观上加重了加密行业的税收负担，一个符合加密行业特点、透明稳定的税收框架势在必行。事实上，Do Kwon 确实对韩国税收制度心存不满，认为自己在韩国税法之下承担了过重的税负，与之相比，将利润和财富转移到以零税率著称的 BVI 显然是一个更经济的选择。然而，Do Kwon 仍旧高估了自己的避税能力和各国税务机关的调查水平，换言之，无论 UST 是否崩溃，Do Kwon 都必然会因为逃税被调查，只是这场崩溃加速了税务指控的到来。从某种意义上讲，加密资产对于 Do Kwon 和其他千千万万个加密富豪而言，不只是一种财富和地位的象征，也是一道潜在的束缚，一旦他们决定逃税或违反其他监管要求，这些束缚便会变为现实的镣铐。
纵然关于加密资产的税务规则不够完善，但是在税务规则发生改变之前，我们仍需要关注当前的税务合规问题，以免受到不必要的处罚和损失。为了确保交易合规性、避免税务风险，加密资产领域的投资者应注意：
第一，完善内部税收管理制度。对于加密企业而言，建立一套全面、系统且严谨的税务管理框架势在必行。从通证的发行、分配，到各类业务收入的核算，再到跨境资金流动的监控，每个环节都要纳入税务合规的考量范围。通过完善的内部管理制度和审计机制，确保税务信息的准确性和完整性，有效预防潜在的税务风险。
第二，敏锐洞察政策动态，灵活调整策略。加密资产行业尚处于发展初期，税收政策变化频繁且各地差异较大。投资者和企业必须密切关注各国及国际组织在加密资产税收领域的政策动态，及时了解最新的法规变化和监管趋势。
第三，积极借助专业力量，提升合规水平。加密资产的税务问题具有高度的专业性和复杂性，此时寻求与熟悉加密资产税务法规的专业律师、会计师或税务顾问团队合作是明智之举。这些专业人士能够提供精准的税务咨询服务，根据企业或个人的实际情况制定个性化的税务合规方案，提前识别潜在的税务风险点，并提供有效的应对策略。同时，可以利用专业的加密资产税务申报软件进行辅助，这类软件能够高效、准确地处理大量复杂的交易数据，大大提高税务申报的效率和准确性，有效避免人为错误导致的税务风险。
LUNA 暴雷事件后续：黑山总理与 Do Kwon 的秘密交易曝光来源：bitcoinist
编译：区块链骑士
一份法庭文件揭露了黑山（Montenegrin）总理 Milojko Spajić早期对 Terraform Labs 的投资，这一惊人的进展在政界和 Crypto 资产领域都引起了震动。
这一消息是在 Terraform Labs 最近与美国证券交易委员会（SEC）就该公司 400 亿美元欺诈指控达成和解之后披露的。
Spajić总理于 2023 年 10 月上任，现在正处于这场新出现的争议的中心，这场争议涉及声名狼藉的 Crypto 企业家杜权（Do Kwon）。
据黑山媒体《Vijesti》报道，美国法院文件披露，Spajić以私人投资者的身份，是 Terraform Labs 的最初支持者之一。
2018 年 4 月，他投资 7.5 万美元收购了 75 万枚 Terra（LUNA）通证，在早期投资者中排名第 16 位。这是在 Crypto 资产项目的初始筹资阶段，该项目在四年后以失败告终。
Vijesti 援引一位金融专家的话解释说，Spajić以每枚通证 10 美分的明显低价购买了 LUNA 通证，由于涉及高风险，这是早期投资的常见做法。在此期间，14 名个人和 10 家公司在两天内共募集资金约 1375 万美元。
2022 年初，LUNA 通证曾达到 119 美元的高点，但不久之后，随着该 Crypto 项目的崩溃，LUNA 通证暴跌至近乎零。
如果 Spajić在暴跌前没有出售他持有的任何通证，那么他的潜在损失可能达到近 9000 万美元，这反映了通证价值的暴涨暴跌。
这些披露的政治影响意义重大，尤其是考虑到 Do Kwon 法律纠纷发生的时机。目前身在黑山的 Kwon 正面临着被引渡到美国或韩国的程序，他被指控策划了一起大规模欺诈案。
Spajić涉案的复杂性远不止经济损失。
他此前曾表示，被 Terraform Labs 欺诈的是他供职的公司，而不是他个人。然而，他直接投资的披露挑战了这一说法，并引发了对他任职期间财务披露和道德行为的质疑。
迄今为止，Spajić一直没有公开承认他个人在 Terraform 灾难中的经济损失。他在回答媒体询问时避重就轻，只强调其公司蒙受的损失。
总理办公室和政府公共关系处尚未回应有关他的投资性质以及他目前持有的露娜通证的问题。
另一个争议点涉及 Spajić对监管要求的遵守情况。
据 Vijesti 报道，他在向预防腐败局提交的财务申报中没有披露他对 LUNA 通证的所有权。Spajić早前披露的财务信息显示，他还拥有其他 Crypto 资产，如 BTC 和以太坊，但没有具体提到 LUNA。
这种疏忽引起了人们对透明度和潜在利益冲突的极大关注，特别是考虑到他的投资时机以及随后对 Terraform Labs 的监管调查。
Spajić的声明缺乏清晰度，而最近美国法院文件的披露则描绘了一幅 Spajić与 Crypto 资产世界的金融和政治纠葛的复杂图景。
Terraform Labs 破产，创始人Do Kwon 面临刑事指控和 SEC 调查原文标题：《突发：Do Kwon申请破产！》
撰文：秦晋
1 月 22 日，据《彭博社》报道， 由 Do Kwon 联合创立的 Terraform Labs Pte. 数字资产公司在美国特拉华州申请破产保护。
根据周日在特拉华州提交的法庭文件显示，该公司的资产和负债估计均在 1 亿至 5 亿美元之间，债权人数量在 100 至 199 之间。
据法庭文件显示，Kwon 是这家注册在新加坡的公司 Terraform Labs 的最大股东，持股 92%。文件显示，另一名韩国企业家丹尼尔 - 申（Daniel Shin）持有剩余股份。
Terraform Labs 首席执行官克里斯 - 阿马尼（Chris Amani）在一份声明中表示：Terra 社区和生态系统在逆境中表现出了前所未有的韧性，采取这一行动是必要的，这样我们才能在解决悬而未决的法律挑战的同时，继续努力实现我们的集体目标。
2022 年 5 月，Terraform Labs 创建的两种代币 TerraUSD 和 Luna 出现价格暴跌。暴跌是因其创建的算法稳定币 TerraUSD 与美元脱钩，导致其印发更多原生代币 Luna，试图支撑 UST，但最终的结果是， Luna 随之崩溃。这次连环崩溃事件所造成的损失，据不完全统计，总计近 400 亿美元。进而加剧了 2 万亿美元加密市场的溃败。
2022 年 9 月，韩国当局以 Terraform Labs 违反资本市场规则为由对其发出逮捕令，同时美国证券交易委员会指控其涉嫌欺诈和洗钱。
之后，美国与韩国警方均对 Do Kwon 进行了国际通缉。据《华尔街日报》此前报道，2023 年 3 月，32 岁的 Kwon 因持假护照旅行在黑山机场被黑山警方逮捕，目前被单独关押在黑山监狱中。从那时起，美国和韩国（他在韩国也面临指控）一直在争取将他引渡回国。
《华尔街日报》报道称，调查人员得出的结论是，Kwon 对投资者撒了谎，并怀疑他秘密拥有一笔庞大的加密货币财富。他目前在美国和韩国面临欺诈指控，包括欺诈和违反资本市场法。韩国检察官表示，如果在韩国被定罪，Kwon 可能会因金融犯罪而面临该国历史上最长的监禁。
事后，Kwon 曾表示，他没有意识到这些护照是假的，他被新加坡给他护照的机构欺骗了。一位知情人士曾表示，入狱后，Kwon 与妻子曾重聚，泪流满面，他对自己给妻子和年幼的女儿带来的麻烦表示遗憾。
Do Kwon 的刑期原定在 2023 年 12 月 15 日结束，但由于引渡尚未决定，韩国和美国当局要求将刑期延长两个月至 2 月 15 日。Kwon 的律师本月早些时候曾表示，Kwon 可能会在 3 月中旬被引渡到美国，以面对他策划了一起重大欺诈案的指控。
今年 1 月 11 日，Kwon 律师要求推迟审判，并表示这位加密大亨最早也要到 2 月或 3 月才能被引渡。
据《彭博社》报道，除了被控欺诈外，Kwon 和 Terraform Labs 还遭到了美国证券交易委员会的起诉。
2023 年 2 月，美国证券交易委员会对 Do Kwon 与 Terraform 提起诉讼，指控其「涉嫌数十亿美元的加密资产证券欺诈」，并「提供和销售一套相互关联的加密资产证券，其中许多交易是未经注册的」。
上个月，美国纽约南区地方法院法官 Jed Rakoff 站在了美国证监会一边，在简易判决中裁定 Terraform Labs 向公众出售其加密货币时违反了联邦证券法，非法出售未注册的加密货币证券 LUNA 和 MIR。但未就进一步的欺诈指控做出裁决。Do Kwon 的未来命运如何，如果他在 3 月被引渡美国，审判继续的话，或许会见分晓。
据 CoinDesk 此前报道，纽约法官命令 Terraform Labs 和其联合创始人兼首席执行官 Do Kwon 遵守美国证券交易委员会（SEC）在调查 Terra 合成资产协议 Mirror Protocol 时发出的传票。2021 年 5 月 7 日，美国证券交易委员会对 Mirror Protocol 开展调查，9 月美国 SEC 称没有发现其违反美国证券法的确凿证据，但调查只能通过执法行动来解决。
Do Kwon聊天记录曝光：大瓜不断，远不止伪造交易作者：Loopy，Odaily星球日报
昨日，一则法庭文件的披露让我们得以一窥百亿美元金融帝国的内部聊天。
SEC法庭文件披露了一则发生在2019年的Slack聊天过程，对话双方分别是Terraform Labs 创始人 Do Do Do 代币是一种新的加密代币，为 DoGood 加密社区提供动力。我们利用独特的 Tokenomics 为社区的所有所有者/成员提供每年 75,000 美元的慈善基金、投票奖励和每小时反思。当我们为彼此做好事时，我们都会赢。 查看更多 Kwon与另外一位联合创始人、支付应用程序Chai创始人Daniel Chin。
内容显示，DoKwon近乎直白的承认他们伪造了交易量。除此之外，更多劲爆的“瓜”也潜藏其中，既有对同行的炮轰，也有对散户的鄙夷。其中最令人震惊的，当属自曝预挖10亿稳定币。
“我们可以创建看起来真实的交易”
在法庭文件中，最引人注目的莫过于DoKwon对伪造交易的表述。
DoKwon向Chin表示：“我可以创建看起来真实的虚假交易……这会产生费用。”Chin问道，如果“人们发现它是假的”怎么办，DoKwon回答说：“你不说，我也不说。”
2019年， Terra Terra Terra 是一个开源区块链，托管着一个充满活力的去中心化应用程序 (dApp) 和顶级开发人员工具的生态系统。Terra 区块链采用权益证明共识和 Mantlemint、Terrain 和 Station 等突破性技术，是现有最快的链之一，为用户提供无与伦比的 DeFi 体验。作为一个无需许可、无国界的经济体，Terra 使任何有互联网连接的人都可以使用下一代金融产品。2022 年 5 月 25 日，Terra Classic 用户通过了治理提案 1623，该提案概述了新 Terra 链的起源。Terra创始人提出Terra 生态系统复兴计划，Terra 新链提案1623 以 65.5% 的支持率获得通过，Terra 1623 提案提议建立不包含算法 Stablecoin UST 的新链 Terra2.0，并将旧链更名为 Terra Classic。新LUNA代币由旧的LUNA空投而来，旧的LUNA更名为Terra Classic（LUNC），其算法稳定币UST更名为TerraClassicUSD（USTC），新的LUNA将在被称为“LUNAtics”的 LUNA 社区的帮助下继续建设。 查看更多 宣布与Chai合作，此次合作旨在通过区块链简化支付系统，并以折扣价向商家提供交易费用。在官方的表述中，本次合作将助力Terra网络处理“数百万甚至数十亿的交易量”。
然而，SEC在文件中写道，Chai并没有使用Terra链来处理和结算支付。而是仍通过传统方式进行付款，并将虚假交易复制到了Terra链上，以此来伪造成Terra进行了大量支付结算的样子。
Daniel Shin对这一事件进行了一定的质疑，他问道，“人们不会发现它是假的吗？”
Do Kwon回答道，“所以我会尽力让它变得难以辨别。”
Daniel Shin表示了同意，“好吧，让我们进行小规模测试。看看会发生什么。”
有趣的是，除了伪造交易外，二者的聊天还包括更多有趣的内容。这其中既包括Terra项目本身，也包括对行业其他角色的八卦。
“皇冠上的明珠”
在聊天中， DoKwon对Terra做出了看起来并不积极的侧面评价（他并未直言）。
针对质押率他做出评论，“只有那些相信Terra是皇冠上的明珠（Hashed、 1kx) 和那些经营质押业务（polychain）的投资者才会进行质押。”
融资注水？
在聊天中，Daniel Shin列出了Terra在Seed 1和Seed 2两轮融资中的大额投资者。
从数据来看，大额投资者两轮合计投资约1500万美元。尽管小额投资者并未披露，但公开信息显示小额投资者数量并不多，仅有约个位数。因此，推测Terra种子轮融资应为略超过 1500万但远非大幅超越的水平。
而Terra披露的公关稿显示，该项目种子轮融资高达3200万美元。目前来看，这一数据或许是大幅掺水。
“Upbit列出了所有的垃圾币”
在二者的讨论中，Do Kwon提到了一个名为Thunder的项目正在Upbit进行首发上线。而Daniel并不知道这一项目，直接做出了“什么是Thunder？”的疑问。
Do Kwon简洁明了的回答了他——伯克利大学教授Elaine Shi的垃圾币（shitcoin）。
他还继续抱怨道：“Upbit有什么问题？……世界上所有的垃圾币都被Upbit 上线了，但没有我们。”
“我预挖了10亿稳定币”
尽管Terra最著名的稳定币是为人所知的美元稳定币UST，但远不止于此。Terra生态系统上生长着庞大的各类稳定币，包括美元稳定币、韩元稳定币、蒙古图格里克稳定币等等。
而其中最为特殊的则是TerraSDT，SDT是锚定IMF 特别提款权（SDR）的稳定币，1SDT价值稳定在1SDR。
而更为疯狂的是，DoKwon表示：“我还给我们自己预挖了10亿枚SDT。”
Do Kwon在聊天中坦言，Terra的价值有些虚高了。“正如您所说，我们现在很难证明30亿美元的估值是合理的，无论这个故事（指Terra的叙事）究竟有百分之多少被接受。”
尾声
Chai 是一家和Terra关系极为密切的公司。该公司创立于 2019年年中，曾与Terraform共享办公室和员工，直到2020年两家公司才进行分拆。
目前，Do Kwon的律师团队已经对这段 Slack聊天记录被视为证据予以反驳。他的法律团队声称："美国SEC在一项程序性动议中无端歪曲证据，企图损害Do Kwon先生的利益，而该动议与美国SEC的是非曲直毫无关系"。"这依赖于对不相关证据的错误陈述，以支持其无法从Do Kwon处获得证据的虚假说法。"
与此同时，Do Kwon正被拘留在黑山，而他的律师正在推动美国联邦法院拒绝SEC将他引渡到美国的请求。
目前，这一案件仍处在漫长的司法流程之中，最终结果我们仍未所知。
Daniel曾向Do Kwon发起过灵魂拷问：“这是庞氏骗局吗？”
Kwon回答道：“当然不是，但民众是愚蠢的，我一直在告诉你，民众真的愚蠢。”撰文：Azuma（@azuma_eth），星球日报 美东时间 12 月 11 日，纽约南区地方法院在 1305 号法庭对原 Terraform Labs 联合创始人 Do Kwon 进行了量刑听证。听证会上，法官 Paul Engelmayer 宣布判处 Do Kwon 15 年监禁。 Do Kwon 也成为了继 FTX 创始人 Sam Bankman-Fried、Celsius Network 创始人 Alex Mashinky 之后，又一个遭受重刑判罚的行业知名人士。 Terra 的神话与崩塌 由 Terraform Labs 所开发的算法稳定币项目 Terra（项目代币为 LUNA，稳定币为 UST）曾是上一轮牛市中最亮眼的项目。 算法机制曾是上一轮周期中稳定币创新的大热风口。区别于主流的超额抵押机制，算法稳定币不要求足额抵押，而是会围绕市场供需进行套机设计，进而动态维系币价的「锚定」 。以 Terra 为例，该协议允许市场参与者通过销毁等值的 LUNA 来铸造 UST，或反过来销毁 UST 兑换为等值的 LUNA —— 当 UST 需求增加、币价升至 1 美元以上时，套利空间会驱动市场销毁 LUNA 去铸造 UST，通过溢价获利；反之若 UST 需求降低、跌至 1 美元以下，市场则会被驱动着去销毁 UST 并铸造 LUNA，通过折价获利。 这套 LUNA 与 UST 之间的「左脚踩右脚」登天之术曾铸造了 Terra 的增长奇迹。UST 流通供应量一度达到 187 亿美元，大有叫板稳定币之王 USDT 的趋势；LUNA 币价一度逼近 120 美元，对应市值高达 410 亿美元，一度跻身加密货币市值排行榜前五。 然而历史已证明，一切没有充足抵押的稳定币机制皆为泡影，常态市场下或许可以阶段性维持运作，但对极端情况的风险抵御却极差。2022 年 5 月，Terra 的泡沫终究是破了，在集体性的恐慌情绪之下，Terra 的这套算法稳定机制反而造成了其在死亡螺旋中越陷越深。短短几天内，LUNA 的数百亿市值以及 UST 的百亿「价值」蒸发一空。 从宏观角度来看，Terra 的崩盘被许多业界人士认为是造成后续市场长时间低迷的核心事件之一。而从微观角度去看，Terra 的暴雷曾导致无数投资者遭受了巨额损失，甚至有用户因绝望而最终选择了自杀。 逃亡、藏匿、落网与引渡 Terra 崩盘之后，韩国及美国检查官均对 Do Kwon 提起了指控，罪名包括共谋欺诈、商品欺诈、电信欺诈、证券欺诈、以及合谋进行市场操纵和洗钱。2022 年 9 月，韩国检察官通过全球警察机构国际刑警组织发出红色通缉令，要求世界各地的警察协助逮捕 Do Kwon。 虽然 Do Kwon 仍在社交媒体上活跃，并曾就此回应表示「我没在逃」，但却没人知道 Do Kwon 的具体位置。直到一年后人们才了解到，Do Kwon 其实一直藏匿在塞尔维亚和黑山两地，以躲避国际刑警组织的追捕。 2023 年 3 月 23 日，Do Kwon 与 Terraform 的首席财务官 Han Chang-joon 一同试图使用伪造的哥斯达黎加护照从黑山波德戈里察市飞往迪拜，但却在机场被当地警方拘捕。在 Do Kwon 被捕大约两小时前，一名线人告诉了黑山最高警官、内政部长 Filip Adžić，称 Do Kwon 可能在该国。Adžić 在向 WSJ 讲述逮捕过程时表示，线人将 Do Kwon 的护照详细信息发送到了其电话上，而当他当打电话给边防警察局长时，警察刚刚在机场拘补了 Do Kwon。 那名内政部长在打给边防警察局长的电话中表示：「你知道那个人是谁吗？他很有名，而且有超多钱。」 Odaily注：Do Kwon 被捕现场照片。 Do Kwon 被捕之后，先是被单独关押在黑山斯普兹监狱的审前拘留区，之后在 2023 年 6 月 19 日因伪造护照被黑山法院判处 4 个月监禁。当时，韩国和美国方面均希望从黑山引渡 Do Kwon，应美韩当局的要求，黑山高等法院后续又延长了对 Do Kwon 的拘留时长。 2024 年 3 月，Do Kwon 获准离开监狱，但考虑到他仍面临着几个国家提出的刑事指控，黑山高等法院下令没收了他的护照，以防止 Do Kwon 离境。当时关于 Do Kwon 的引渡决定仍悬而未决，黑山检察官反对将 Do Kwon 引渡到韩国，更希望他被送往美国，因为在那里如果他被定罪，可能会面临更长的刑期。 悬念最终在 2024 年的最后一天揭晓，黑山共和国总理 Milojko Spajic 当时正式宣布表示，已完成将 Do Kwon 引渡至美国的手续。 2025 年 1 月 2 日，Do Kwon 首次出现在美国法庭的公众视野中。当日在曼哈顿联邦法院的听证会上，Do Kwon 曾拒不认罪，但随着案件后续的推进，Do Kwon 已于今年 8 月就多项罪名指控中的两项罪名（共谋欺诈和电信欺诈）认罪。 最终在 12 月 11 日，Paul Engelmayer 法官宣读了 Do Kwon 的服刑命运。 刑期争议 在关于 Do Kwon 的量刑上，原告检方和被告辩方曾各执一词。 上周四，美国联邦检察官向纽约南区法院法官提交请求，称应判处 Do Kwon 12 年监禁。 另一边，Do Kwon 的辩护团队则请求判处五年监禁，理由是 Do Kwon 已在黑山服刑，且可能在韩国继续受到起诉。但美国官员辩称，只有长期监禁才能体现欺诈的规模，并能阻止类似行为的发生。 检方就此辩称，只有长期监禁才能体现 Do Kwon 欺诈的规模，并能阻止类似行为的发生。作为参考，与 Terraform 崩溃相关的损失超过了 SBF 的 FTX 和 Alex Mashinky 的 Celsius 及 OneCoin 的损失总和。SBF 将服刑 25 年，而 Mashinsky 则已因欺诈罪被判处 12 年监禁。 Odaily注：近些年曾获刑的加密货币代表人士 检方在文件中写道：「Terraform 的崩盘引发了一系列危机，席卷了加密货币市场，间接造成了后来的行业寒冬。Do Kwon 逃离了这场危机，在藏匿期间，他在采访和推文中含糊其辞，将责任推卸给他人，被抓获后也拒不引渡……Do Kwon 的不当行为、犯罪后果以及他对阴谋败露的反应，都足以判处重刑。事实上，仅就犯罪情节而言，就足以支持判处最高刑罚。」 令人意外的是，法官最后做出的量刑甚至超过了检方 12 年刑期的诉求，Paul Engelmayer 法官就此表示，Do Kwon 「选择了撒谎」并且「做出了错误的选择」 。 一个已落幕时代的潦草收场 从 SBF 到 Do Kwon，那些曾被无数人仰望的名字如今正在以极为潦草的形式收场。 在上一轮牛市叙事中，Terra、FTX 等项目曾代表着加密世界最激进、最具野心、也最盲目的扩张力量。它们以技术革新的名义迅速积累庞大的资本与声望，却在监管缺失、风险失控与人性贪婪的多重撕扯中，最终坠入深渊。 但行业的发展并不会因个人的沉沦而停摆。加密市场早已进入新的周期，新的稳定币模式、新的金融原语与更严格的监管要求正重新定义行业的底层秩序。历史会记住 Terra 曾经的辉煌，但也更会记住它留下的代价 —— 这是所有后来者都必须面对的现实与警示。