Core Scientific, 推进33亿美元融资…离开挖矿转向AI数据中心

美国上市比特币(BTC)矿企核心科学(Core Scientific)正推进发行规模达33亿美元(约4.8926万亿韩元，按1美元=1482.90韩元计算)的优先担保票据，将其业务重心从比特币挖矿转向AI数据中心。 在挖矿行业利润率压力日益加大的背景下，高密度托管(HDC)和高性能计算(HPC)基础设施作为"新增长点"崛起，大型矿企的结构转型正在全面展开。 面向机构投资者的私募方式……资金投入HDC基础设施扩张 核心科学通过新闻稿表示，其财务子公司计划面向机构投资者以私募形式发行优先担保票据。该公司过去依靠比特币挖矿发展，但最近正将向AI企业提供数据中心的HDC业务推向台前。 目前，核心科学在美国运营10个设施，其中部分已用作HDC基础设施。公司也在对未纳入HDC的设施进行转换，有分析认为，一旦转换完成，该公司实际上可能接近"退出"数字资产挖矿行业的状态。 3月出售1.75亿美元BTC……暗示大规模挖矿投资"暂停" 核心科学曾在3月出售了价值1.75亿美元的比特币，并表示计划将剩余的比特币持有量进一步变现。此外，该公司提及不再预期大规模BTC挖矿设备采购合同，表明其重点已放在资产回收和基础设施重新配置上，而非挖矿扩张。 按算力(挖矿计算能力)计算，核心科学在2025年底达到17.90 EH/s，在上市矿企中排名第9位。但分析认为，如果转换持续到2026年初，可能已进一步削减了部分算力，因此实际排名可能更低。 矿企"AI转型"扩散……预计2-3年内收益占比从90%降至30% 这并非核心科学独有的动向。多家大型比特币矿企已宣布向AI·HPC基础设施转型，或扩大了相关业务比重。Capriole Investments创始人查尔斯·爱德华兹(Charles Edwards)估计，主要上市矿企收益中BTC挖矿所占比重将在未来2-3年内从90%降至30%，而AI将填补大部分收益。 行业选择AI的原因是出于对"盈利能力"的期待。Bitfarms首席执行官表示，仅将其华盛顿场地转换为GPU即服务，就有可能超过比特币挖矿取得的历史最高净营业利润。与此同时，全球比特币算力自2025年10月以来下降了约11%，但分析认为，这更可能是比特币价格下跌导致的调整，而非大规模向AI转移。截至发稿，比特币交易价格约为78100美元，最近一周内上涨超过5%。 文章摘要 by TokenPost.ai 🔎 市场解读 核心科学推进33亿美元规模优先担保票据，增长轴心正从比特币挖矿快速转向AI数据中心(HDC/HPC) 在挖矿利润率压力(尤其是减半后)下，将"电力·场地·设施运营能力"回收利用于AI基础设施，是行业的结构性趋势 若大型矿企AI转型增多，中长期来看挖矿行业算力增长动力将减弱，并可能重新定位为"AI基础设施提供商"进行重估 💡 战略要点 投资者需要将核心科学的核心指标从"算力"重新定义为"数据中心转换速度·订单(托管合同)·电力单价·运营率" 33亿美元融资并非仅用于运营资金，很可能用于HDC基础设施扩张及现有资产重新配置，若成功可降低收入/利润的波动性 公司变现BTC持有量并暗示停止大规模设备采购，这被解读为"资产回收→AI资本支出转换"而非"挖矿扩张"战略 若行业预测(2-3年内挖矿收益占比从90%降至30%)成为现实，挖矿股可能会减弱"比特币杠杆"属性，而与"AI基础设施估值"相关联 📘 术语解释 优先担保票据(Senior Secured Notes): 设有抵押品且偿付优先级较高的公司债券(违约时回收可能性相对较大) HDC(高密度托管): 能够以高电力、高发热环境运行AI/GPU服务器，高密度提供电力、冷却、空间的数据中心形式 HPC(高性能计算): 用于AI训练/推理、科学计算等的大规模计算基础设施 算力(Hashrate): 比特币挖矿计算能力指标(EH/s为艾哈希/秒) GPU即服务(GPU-as-a-Service): 客户以"服务形式"租用/使用GPU服务器的模式(云端型GPU提供) 💡 常见问题解答 (FAQ) Q. Core Scientific从比特币挖矿转向AI数据中心的核心原因是什么？ 比特币挖矿可能因竞争加剧和奖励减少(如减半)而导致盈利性波动。而AI/HPC数据中心基于电力、冷却、空间等基础设施，可以预期相对稳定的合同型收入，因此其目的在于回收利用现有挖矿基础设施以改变收入结构。 Q. 发行33亿美元规模的“优先担保票据”有何意义？ 优先担保票据是以公司资产作为抵押、偿付优先级较高的融资形式。此次融资以面向机构投资者的私募方式进行，若融资资金投入HDC/HPC基础设施扩张及设施转换，可被视为加速从“挖矿企业”向“AI基础设施企业”转型的信号。 Q. 这种转型对比特币挖矿行业(算力/竞争)有何影响？ 若大型矿企将设备和资本转向AI，中长期来看挖矿投资(新设备、扩产)可能放缓。但整体算力变动还受到比特币价格、电价、设备效率等多种因素共同作用，因此不能仅归因于“AI转型”，将其视为挖矿业收入结构多元化的趋势更为恰当。 TP AI 注意事项 使用基于TokenPost.ai的语言模型对文章进行了摘要。可能遗漏本文主要内容或与事实不符。