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Coinbase CEO Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）与 Base 创始人 Jesse Pollock（杰西·波洛克）：开启链上经济新篇章撰文：Techub News 整理
导语
在 Base 主网启动即将满两年之际，一场名为“A New Day One”的重磅发布会在洛杉矶举行。Base 创始人 Jesse Pollock（杰西·波洛克）与 Coinbase 联合创始人兼首席执行官 Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）同台，向全球社区宣告 Base 进入全新发展阶段。这不仅是一次产品更新，更是 Coinbase 及其孵化的 Base 生态对“链上经济”愿景的一次系统性阐述。在当前加密货币寻求主流采用的关键节点，Base 试图通过一款整合社交、金融与创造力的“一切应用”，降低使用门槛，将区块链技术带给全球数十亿普通用户。
摘要
Base 品牌与架构升级：宣布全新品牌形象，并将原有“Base”明确为“Base Chain”，同时推出面向开发者的“Base Build”工具套件和面向终端用户的“Base App”。
性能突破与开放协议栈：Base Chain 通过“闪区块”技术将有效出块时间从2秒缩短至200毫秒，实现“1秒1美分”目标，并强调整个生态构建在以太坊、Farcaster、XMTP等六个开放协议层之上。
Base App：链上经济的“一切应用”：全新推出的 Base App（由 Coinbase Wallet 进化而来）整合了社交网络、加密聊天、支付、交易和DApp发现功能，旨在成为普通人进入链上世界的统一入口。
赋能创作者与开发者：通过“迷你应用”框架、Base Pay（与 Shopify 深度集成）等工具，让创作者能从内容中直接获利，并降低开发者的构建与分发门槛。
愿景：构建全球可及的链上经济：最终目标是吸引十亿用户上链，建立一个提升创新、创造力和经济自由的全球性开放经济体系。
从 Coinbase 到 Base：通往十亿用户的旅程
Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）在开场回顾了 Coinbase 十三年的历程。他重申公司的使命是“增加世界上的经济自由”，而加密货币是实现这一目标最重要的技术。然而，像 Coinbase 主应用这样的受监管托管服务存在局限性：高摩擦的合规流程、逐国拓展的缓慢速度以及对资产服务的限制。
Armstrong 指出，早在2017年，团队就开始探索自托管钱包（如早期的 Toshi 和后来的 Coinbase Wallet），但当时的技术对普通用户来说仍过于复杂：冗长的种子短语、高昂的交易费用和缓慢的确认速度。直到几年前，他与 Jesse Pollock（杰西·波洛克）开始认真思考如何突破技术前沿，为十亿用户打造可用的产品，追求互联网的“网景时刻”或移动端的“iPhone 时刻”。
Pollock 回忆了加入 Coinbase 并与 Armstrong 合作的经历，强调了 Armstrong 给予创新项目的保护和支持，让 Base 这个“小树苗”得以在大型公司内部安全成长。如今，Base 已成为以太坊上最流行的 Layer 2 解决方案之一。Armstrong 将当下的进展归功于整个生态系统的协同创新：稳定币（如 USDC）、智能钱包（简化登录）、人类可读地址（如 ENS 和 Base Names）、开放社交图谱协议（如 Farcaster、Zora）以及即时通讯协议（如 XMTP）等“乐高积木”已经就绪。他认为，行业正处在将这些模块组装成面向十亿用户、真正可用的链上应用的关键临界点。
Base 新篇章：品牌、性能与开放栈
Jesse Pollock（杰西·波洛克）随后正式揭开了 Base 的“第二篇章”。他首先展示了全新的 Base 品牌，从代表“完成”的圆形演变为象征“画布”、“像素”和“构建基石”的方形，寓意着生态的开放性、可组合性和无限可能性。这一品牌是通过过去四个月开放社区共创（brand.base.org）而产生的。
紧接着，Pollock 重新定义了 Base 的三大核心组成部分：
1. Base Chain：即大家所熟知的 Base 以太坊 L2，是 Superchain 的核心部分。其核心目标是在去中心化网络中提供快速、廉价、安全的大规模链上交易。Pollock 宣布了一项重大技术升级：通过“闪区块”（Flash Blocks）技术，Base Chain 的有效出块时间从2秒降至200毫秒，使得链上应用体验近乎即时，终于实现了 Brian Armstrong 一直强调的“1秒1美分”的北极星指标。
2. Base Build：一套旨在帮助开发者构建、扩展和货币化其链上产品的工具套件。目标是将一百万开发者带入链上。
3. Base App（原名 TBA）：这是本次发布的核心。它是由 Coinbase Wallet 团队历时九个月彻底重建的下一代产品。Base App 旨在解决两大痛点：对于普通用户，加密货币产品仍然太难用；对于建设者和创作者，他们缺乏触及用户的渠道和分发能力。Base App 被设计为一个集社交、聊天、支付和交易于一体的“一切应用”，让用户能够连接到一个全球性的链上经济网络。
Base App 深度解析：社交、创造与支付的融合
Base 产品负责人 John Granada 和产品主管 Aneri 详细演示了 Base App 的四大核心体验。
1. 社交网络：Base App 内置了一个社交网络，其革命性在于，用户的每一个帖子都可以被铸造成可收藏的资产（Coin）。当其他人购买这个帖子时，创作者就能直接获利。这意味着，即使粉丝数不多，创作者也能从内容中获得收入；如果帖子走红，创作者和早期购买者都能分享增值收益。这改变了传统社交平台需要巨大流量或品牌合作才能盈利的模式。
2. 应用发现与使用：App 内集成了数千个链上应用（迷你应用），涵盖游戏、预测市场、交易工具、AI 代理等。这些应用可以直接在信息流、主页或聊天中被发现和使用，无需跳转或下载，实现了应用发现、使用和分发的深度整合。
3. 加密聊天：这不是普通的即时通讯。Base App 的聊天是端到端加密的，并且深度整合了金融功能。用户可以在私聊或群聊中直接分享应用、发送或请求支付、进行交易，甚至与 AI 代理对话。这种“消息+金钱”的组合催生了无数新用例。
4. 智能钱包：这一切都构建在名为“Base Account”的智能钱包之上。它提供安全的无 gas 交易、简易的账户注资，并且是一个通用账户，用户既可以在 Base App 内使用，也可以携带到其他任何支持的应用中。Base App 初期支持8条 EVM 链，并计划很快扩展至 Solana 等更多网络。
Aneri 通过一个生活化的场景演示了 Base App 的魔力：在群聊中通过 AI 代理批量支持艺术家、将个人照片帖子资产化并获利、即时发现并投资朋友讨论的代币、以及向哥斯达黎多的合作伙伴进行免费、即时的跨境支付。她强调，在 Base 上，用户拥有自己的身份、资产和社交关系，并且可以将其带到任何地方。
迷你应用生态与开放协议的力量
为了展示 Base App 的可扩展性，发布会邀请了多位生态建设者演示“迷你应用”：
Remix：打造了一个“链上街机”，用户无需下载即可在社交信息流中一键玩游戏，并可以轻松分享分数或基于描述快速创建自己的游戏。
Noise：致力于通过“点赞付费”重塑加密货币在互联网上的流动方式。用户可以为点赞、评论等社交行为设置小额打赏（如0.17美元/次），让创作者在发布内容后立刻获得收入，将日常互动转化为微支付。
Decentralized Pictures：一个基于社区的链上电影制作与资助平台，通过代币化、社区评审和流媒体应用，颠覆传统好莱坞的守门人模式，让观众能直接参与并影响影视内容的创作。
Base 工程负责人 Chinton 深刻阐释了这一切背后的基石：开放协议栈。他对比了早期开放的互联网与如今被一个个“孤岛式”封闭应用主导的移动互联网。Base App 则建立在六个开放的协议层上：用于价值转移的以太坊与 Superchain；用于身份识别的ENS（Base Names）；用于社交图谱的Farcaster和内容所有的Zora；用于去中心化交易的各类 DEX；以及用于加密通信的XMTP。这些协议确保了用户的身份、资产、社交关系和数据是可移植、可互操作且由用户自己掌控的。
Chinton 演示了在一个开放协议栈上，如何在一分钟内完成：在信息流中看到朋友帖子、创建预测市场并分享到社交网络、在群聊中用 AI 代理分摊旅行费用并即时支付、随后将收到的 USDC 存入 Morpho 迷你应用赚取收益。这一切无需在多个应用间切换或重复注册，实现了“可编程货币”带来的无限消费者体验。
Base Account 与 Base Pay：打通链上与线下商业
产品负责人 Wilson 介绍了支撑 Base App 的底层账户系统——Base Account。它是一个开放、可组合的通用身份，支持“使用 Base 登录”任何网站，开发者可以轻松集成。更重要的是，他发布了Base Pay——与 Shopify 深度合作开发的、使用 USDC 的最快结账方式。用户只需一键点击，无需连接钱包或切换网络，即可完成支付。商家则可以按当地货币收款或保留 USDC。
Shopify 开发者关系负责人 Alex Danco 上台分享了合作细节。他提到，Shopify 与 Base 拥有共同的“为建设者服务”的基因。双方合作解决了将加密货币支付整合到复杂商业场景中的难题（如预授权捕获）。Base Pay 是打造“最佳支付体验”的最后一块拼图。从2025 年 7 月开始，Base Pay 将逐步向数万家 Shopify 商户开放，并计划在今年内推广至所有使用 Shopify Payments 的商户。未来还将推出使用 USDC 支付返现1%等激励措施，并即将支持线下商户的“点击支付”。
圆桌对话：创作者经济与链上新未来
发布会尾声，Jesse Pollock（杰西·波洛克）与三位知名创作者进行了一场关于链上社交与创作者经济的对话。
知名企业家和早期社交媒体投资者Gary Vee 回顾了互联网从开放到封闭，再到如今必然回归开放（通过区块链）的历程。他认为，Base 所构建的开放协议环境，结合基于兴趣的AI推荐算法，使得新创作者的起步门槛和经济学捕获能力发生了翻天覆地的变化。他强调，Base App 的经济模型更接近于直播中的“打赏文化”，而非单纯的 NFT 投机，其经济潜力是巨大的。
独立视频记者、Huge If True 主持人Cleo Abram 分享了她从大媒体公司离职独立创作的心路历程。对她而言，核心驱动力是创作控制权和可持续的商业模式。她认为，任何创作者都关心两件事：能否将脑海中的想法变成现实并掌控它，以及能否以此支撑自己和团队的发展。Base 所描绘的愿景直接回应了这些根本诉求。
艾美奖提名链上艺术家People Pleaser 讲述了她如何通过 NFT 和链上众筹（作品《白兔》）绕开传统好莱坞体系，成功制作并发行动画片的经历。这证明了链上技术能为数字艺术家提供前所未有的创作自由和融资渠道。她现在正将这一模式产品化，通过其项目 Shibuya 帮助其他电影制作人实现梦想。
讨论一致认为，链上社交有潜力将所有权和控制权真正交还给创作者，并通过无缝的微支付和资产化，在全球范围内建立一个更加公平、开放的创意经济体系。
结语：一个新的开始，一个共同的使命
Jesse Pollock（杰西·波洛克）在总结中再次强调了 Base 不变的使命：将十亿用户带入链上，从而建立一个极大提升创新、创造力和自由的全球经济。他感谢了过去两年全球成千上万建设者的信念与付出，但指出下一篇章需要更广泛的人群参与——数百万创作者和最终数十亿用户。
发布会宣布，Base App 的测试版已向现场观众和等候名单上的用户开放，并将在未来几周和几个月内逐步扩大访问范围。Pollock 呼吁所有人尝试、分享、构建并传播这个新的经济体系，共同迎接这个“新的第一天”。
Base 的这场发布，不仅展示了其在 Layer 2 技术上的持续领先，更清晰地勾勒出一个以用户所有权和开放协议为基础、融合社交与金融的链上经济蓝图。它能否成为加密货币走向主流采用的“网景时刻”，取决于全球社区能否携手，将这幅蓝图变为现实。
走向主权集体：哈萨克斯坦与初创城邦的崭新纪元 —— Bitcoin Asia 2026 现场实录：Balaji Srinivasan 对话 Lucas Maddy整理：Gandalf，Techub News
导语
在 2026 年 8 月 28 日下午，于香港会议展览中心举办的 Bitcoin Asia 2026 大会迎来了一场思想激荡的重量级对话。在名为 "The Deep Stage" 的分会场上，知名科技投资人、Network School 创始人、前 Coinbase CTO 巴拉吉·斯里尼瓦森（Balaji Srinivasan）与 BTC Media 节目统筹 卢卡斯·马迪（Lucas Maddy）展开了一场关于“网络国家（The Network State）”与“主权集体（Sovereign Collective）”的精彩 Q&A 问答。
就在本次大会举办前不久（2026 年 7 月），巴拉吉在马来西亚森林城市（Forest City）试点的“网络学校（Network School）”实体园区因当地监管与签证纠纷被勒令关闭，这一事件让加密游民群体深刻体会到传统主权国家对物理边界的绝对控制。然而，这并未阻止巴拉吉的脚步——他迅速与中亚大国哈萨克斯坦签署了合作备忘录（MoU），将他的“网络国家”物理实验迁往这片充满活力的新兴土地。在本次沙龙中，巴拉吉首次系统阐述了从“主权个人”向“主权集体”的范式转移，分享了如何通过集体行动绕过主权国家的财产没收，并揭示了哈萨克斯坦为何会成为全球数字游民与初创城市（Startup Cities）最理想的温床。
核心摘要
【主权集体（Sovereign Collective）的崛起】：经典的“主权个人（Sovereign Individual）”理论过分强调个体“退出”的自由，但个体迁移的成本极其高昂。巴拉吉提出“主权集体”概念，主张通过选择性的“重新绑定（Rebundling）”，以游牧部落的形式分摊物理迁移和新据点建设的成本，形成移民的规模效应。
【退出权（Right to Exit）的集体对抗机制】：面对主权国家对离境者实施的财产没收和“退出税”，单一的“特立独行者（Sigma Male）”无能为力。巴拉吉援引冷战时期美国限制苏联贸易的 “杰克逊-瓦尼克修正案（Jackson-Vanik Amendment）” 历史，指出只有成千上万人的集体退出与联合施压，才能迫使强大政权开放边界，保障基本的退出权。因此，Network School 将“退出权”作为基本权利写入宪章。
【比特币与“新教改革”的机构重建】：比特币类似于反抗天主教会僵化体制的新教改革，它倡导的是“个人与资金（在宗教中是与上帝）的直接关系”。但反抗只是第一步，新教徒重建了新的社会机构，比特币社区也必须围绕非中心化的共识，重新绑定并建立自愿加入的新机构。
【哈萨克斯坦——数字游民的终极圣地】：哈萨克斯坦被巴拉吉誉为“全球最被低估的国家”。它完美融合了“新加坡的精明技术治理”与“夏威夷的开阔物理空间”。这个占地面积是新加坡 3000 倍、人口仅为其 3 倍的庞大国度，不仅拥有极具包容性的多文化融合背景，更在宪法和签证上做出了重大修正，全力支持互联网原则主导的“加密城市/初创城邦”和“新游牧民签证（Neo Nomad Visa）”。
从“主权个人”到“主权集体”——重组的移民规模效应
在加密货币与去中心化思潮中，威廉·戴维森（William Rees-Mogg）与詹姆斯·戴维森（James Dale Davidson）所著的《主权个人》（The Sovereign Individual）一直被奉为圭臬。该书预测，随着加密技术的发展，个体将摆脱对传统国家的依附，实现真正的个体主权。
然而，巴拉吉在对谈开篇便指明了该理论在实践中的巨大痛点：物理迁移的成本高昂且充满阻碍。对于单个家庭或个人而言，放弃现有生活、跨越国境，并在一个完全陌生、甚至带有敌意的国家重新安家，其成本几乎是不可承受的。
“我们可以从‘主权个人’中理解‘个体化（Individualization）’的概念——如果你受到政府的虐待，你可以打包离开，这很重要。但是，搬家是极其昂贵的。”巴拉吉指出，解决这一困境的方案在于“主权集体（Sovereign Collective）”，或称“游牧部落（Nomadic Tribe）”。
表 1：个体行动与主权集体（数字部落）的对比
对比维度
单独行动 (Individual Move)
主权集体 (Sovereign Collective)
成本分摊
独自承担高昂的中介费、寻找新居成本、迁移成本以及基础设施建设等庞大开支。
分摊（Amortize）所有的物理搬迁、寻找和新物理据点建设的成本。
谈判与议价
面对繁琐多变的官僚体制、跨国政策限制与服务商，个人议价能力接近于零。
作为社区集体采购服务。例如100人共同合力拿下一栋楼、1000人集体办卡。
移民规模效应
个体跨国迁徙门槛高、极其孤立，难以在新的土地形成可持续的微型生态。
形成规模化的“移民恒定效应”（Constant Scale on Migration）。
巴拉吉通过极具生活化的例子说明了集体的力量：“如果 100 个人一起买下一栋楼，这比各买一个沙滩咨询桌要便宜得多。如果 1000 个人一起办手机卡，价格会便宜得多。你作为一个社区，能享受到各种事情的规模效应，同样地，在迁移（Migration）上也能获得规模效应。”
这代表着一种人类社会关系的根本性重组。世界正在经历一个“解构与重组（Unbundling & Rebundling）”的过程。我们已经完成了从传统物理社区的解绑，而下一步，不是成为孤立的原子化个体，而是基于共同的理念和自愿原则，重新绑定到新的“选择性社区（Opt-in Communities）”中。重大的事业绝非一人能成，正如圣经中摩西出埃及记带领的是整个集体，而非“独行侠（Sigma Male）”；一个成功的初创公司也需要核心开发、矿工、财务等各方紧密协作。
退出权的历史回响与“杰克逊-瓦尼克修正案”的现代启示
当个体或集体决定迁移时，传统国家最常用的武器便是“财产没收”或高额的“离境税/退出税”。主持人卢卡斯提出了一个尖锐的问题：当人们离开时，类似于美国政府这样的强权会强行收取或没收资产，是否有某种方式可以通过集体行动，集结成千上万人的力量来“绕过（Route around）”这些限制？
巴拉吉给出了肯定的回答，并带观众重温了一段冷战历史——1974年杰克逊-瓦尼克修正案（Jackson-Vanik Amendment）。
在苏联时期，苏维埃政权为了阻止知识分子和技术人才流失，设立了所谓的“学位税/外交官税（Diploma Tax）”。这笔费用高达申请者近 100 个月的收入，对于工资水平仅相当于“生活津贴”的苏联公民来说，是根本不可能支付的巨额天价。巴拉吉直言不讳地将这种 100% 剥夺个人 earnings 和财产的体制定义为“布尔什维克式的奴役”。
政策壁垒 —— 苏联政权限制移民，强征高达100个月收入的“学位税（Diploma Tax）”，实行实质性的布尔什维克式财富锁定。
集体抗议 —— 单一申请离境的个人面对强权毫无办法。成千上万的犹太裔公民、技术人才和支持者通过集体发声、组织国际游说形成了抗辩规模。
外部施压 —— 美国国会受到集体抗议诉求的推动，正式通过《杰克逊-瓦尼克修正案》，将美苏两国的自由贸易、最惠国待遇与自由移民政策强力挂钩。
政权妥协 —— 苏联因急需从西方进口粮食和开展商品贸易，面临经济压力不得不做出妥协，正式暂停执行学位税，废除了这道离境壁垒。
在这个历史节点上，单一的个人根本无法逃脱。但当成千上万的人、数十万人共同发声，并游说美国等外部力量在国际贸易中实施制裁和施压时，苏联在舆论和经济的双重压力下被迫妥协。因为苏联急需进口商品、开展国际贸易，这使它不得不尊重人们的出境选择。
这个历史先例极具现代启示：“退出权（Right to Exit）”是人类最基本的道德、宗教和实践权利。
巴拉吉透露，他所领导的 Network School 团队，已经将“退出权”作为核心协议（Protocol）编码进整个学校的运作逻辑中。然而，在当前的加密货币社区中，大家往往过度关注如何从母国（尤其是美国）“解绑”，却极度缺乏对“重组”之后新社区形态的理论构建和实践探索。
比特币如“新教改革”——打破教廷僵化，重建选择性机构
在讨论网络国家的治理与秩序重建时，巴拉吉提出了一个精妙的宗教隐喻：比特币的诞生与当年的新教改革（Protestantism）如出一辙。
在历史上，马丁·路德发起的宗教改革是为了反抗罗马天主教会的僵化与腐败（Ossification）。但新教改革并不是“反基督教”的，恰恰相反，新教倡导的是建立个体与上帝之间的“直接、个人化的关系”。
表 2：新教改革与比特币革命的深度隐喻对比
比较维度
新教改革 (Protestantism)
比特币革命 (Bitcoin Revolution)
反抗对象
反抗罗马天主教会统治权力和机制的严重僵化、垄断及腐败。
反抗主权国家的法币金融特权、传统银行等中心化机构的信任垄断。
核心倡导
建立“信徒个体与上帝之间”的直接、不受教廷干预的个人化心灵关系。
确立“个体对自身资产与数字资金”的绝对控制权，无需中介机构审查。
组织重建
不仅打破旧教廷，更在自愿、契约的基础上建立了更具活力的新教社群与公共机构。
在非中心化的密码学共识基础之上，重新绑定并重建自愿加入的新一代网络机构。
同理，比特币的核心在于绕过传统银行和国家的绝对垄断，确立个体与自身资产的直接对应关系。然而，反抗和拆除旧体制只是上半场，更关键的下半场是在新秩序上重建人们真正想要的新机构。
巴拉吉作为路德宗（Lutheran）的信徒，深切体会到这一点。他指出，人类历史上没有任何一个解决方案可以一劳永逸。你在短期和中期内解决了一个层面的问题，随着旧体制的再次固化，你在长期必须有新一代的解决方案跟进。这就是不断迭代、不断重建新自愿机构的社会演进过程。而“初创城市”和“网络国家”正是承载这些新自愿机构的物理容器。
哈萨克斯坦——“新加坡式治理”与“夏威夷式空间”的数字游牧乐土
当谈到这些物理容器将在哪里落地时，巴拉吉将目光投向了他的新家园——哈萨克斯坦（Kazakhstan）。
在许多西方或沿海亚洲人的眼中，哈萨克斯坦地处内陆，缺乏存在感。但在巴拉吉看来，哈萨克斯坦是目前“全球最被严重低估的国家”，未来数年内它将迎来爆发式的增长。
哈萨克斯坦拥有极其罕见的独特优势组合：它将新加坡式的技术官僚高效治理，与夏威夷般波澜壮阔的自然空间完美地融合在了一起。
• 超高空间容量与回旋余裕：哈萨克斯坦的领土面积是新加坡的 3000 倍，但人口仅为新加坡的 3 倍。这意味着在这里，建设者拥有极其奢侈的物理空间来落地全新的城市实验。
• 从互联网长出来的“加密城市”：哈萨克斯坦的初创城市建设并非停留在纸面上，该国已经正式修改了宪法，允许建立完全遵循“互联网第一原则”运行、并直接从互联网上招募人口的“加密城市/初创城邦（Crypto Cities / Startup Cities）”。
• 对数字游民的绝对友好：哈萨克斯坦政府极具前瞻性地大幅度修改了其数字游民签证政策（正式推出 Neo Nomad Visa，新游牧民签证），为来自全球的 IT 人才和创意工作者扫清了入境障碍。
更为奇妙的是哈萨克斯坦独特的文化包容性。巴拉吉的一位朋友将其总结为四个维度的交汇：
西方化 (Western) —— 在科技、英语普及和商业友好度上高度契合，能提供极佳的技术和商业基础设施支持。
亚洲血统 (Asian) —— 地处亚洲内陆的地缘核心，拥有东方文化传统中天然的温和、好客与对多元游牧社群的包容。
俄语文化 (Russian) —— 作为该区域的重要枢纽，拥有深厚的欧亚语言基础，能轻松辐射周边广阔的大陆市场。
伊斯兰信仰 (Muslim) —— 秉持温和、世俗化的伊斯兰信仰传统，对待外来的其他思想、宗教及现代多元文化持有高度的开放与尊重。
这种“四位一体”的文化光谱意味着，无论你来自世界上哪个角落，你都能在哈萨克斯坦找到属于自己文化或信仰的投影。这里的人民极其包容和好客，对待外来者毫无排斥感。
巴拉吉深刻地指出，哈萨克斯坦自古以来就是一个由游牧民族（Nomads）建立和统治的国家。这种流淌在血液里的游牧基因，使他们的政府和人民能够天然地理解、接纳并拥抱现代的“数字游民（Digital Nomads）”。在这里，你不是一个格格不入的异乡人，你只是以数字化形式延续了这片土地数千年来的游牧传统。
结语与展望
从马来西亚森林城市的波折，到哈萨克斯坦广袤草原上的新生，巴拉吉·斯里尼瓦森的“网络国家”实验正在经历从理论向实操的惊人飞跃。
正如巴拉吉在本次 Bitcoin Asia 2026 大会上所展示的愿景：未来的主权不再仅仅属于地图上那些由历史战争划定边界的传统国家，而是属于那些基于密码学共识、自愿聚集，并能产生规模化物理迁移效应的“主权集体”。而哈萨克斯坦，正张开双臂，准备成为人类历史上首批“互联网原生城市”的物理摇篮。对于全球的科技游民、开发者和去中心化信徒而言，正如巴拉吉所号召的那样，也许是时候将目光投向中亚，去共同探索和构建数字游牧的崭新未来了。
Coinbase CEO Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）：加密、监管与科技向善撰文：Techub News 整理
导语
在 Lex Fridman 播客的第 307 期节目中，全球最大加密货币交易所之一 Coinbase 的联合创始人兼 CEO Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）接受了长达 156 分钟的深度访谈。这次对话录制于美国证券交易委员会（SEC）对 Coinbase 部分上架资产是否属于证券展开调查之前，但其讨论内容超越了短期监管风波，深入探讨了加密货币的本质、创业的艰辛、技术挑战以及科技如何驱动人类进步等根本性问题。作为拥有近亿用户的加密巨头掌舵人，Armstrong 的思考不仅关乎 Coinbase 的未来，也映射了整个加密行业在寻求合规与创新平衡点时所面临的普遍困境与机遇。
摘要
创业真谛：行动产生信息。Armstrong 回顾 Coinbase 早期“在迷雾中登山”的经历，强调在找到产品市场匹配（PMF）前，持续行动和快速试错远比空想重要。
加密交易所的核心：安全、合规与用户体验的三角平衡。他详细解释了交易所的订单簿机制、防欺诈的机器学习应用以及应对黑客和套利者的“多层铅弹”安全策略。
与监管共舞：漫长而必要的道路。Armstrong 承认与政府和监管机构合作是推动加密普及的“漫长而艰难的道路”，但坚信这是构建开放金融系统的必经之路。
超越加密：科技向善的实践。他分享了对开放科学平台 ResearchHub 和长寿科技公司 New Limit 的投资逻辑，体现了其利用科技和资本解决重大人类问题的愿景。
给年轻一代的建议：成为“竞技场中的人”。他鼓励年轻人通过创建或加入致力于解决实际问题的科技公司来改变世界，而非仅仅停留在批评层面。
从程序员到 CEO：Coinbase 的诞生与至暗时刻
Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）的编程生涯始于中学时期一本《30 天学会 Java》的书，尽管最初被 Java 的“public static void main”搞得晕头转向，但后来接触的 PHP 和 Ruby 让他找到了快速构建原型的乐趣。这种“黑客”精神在他 2010 年底阅读比特币白皮书后找到了新的用武之地。当时还是 Airbnb 工程师的他，萌生了创建“比特币的 Gmail”——一个托管比特币钱包的想法。
然而，这个想法几乎遭到了所有聪明朋友的反对，要么认为比特币是骗局，要么警告他托管资产会被黑客攻击。在自我怀疑中，Armstrong 利用业余时间用 Ruby 写了一个比特币节点和钱包原型，并申请了 Y Combinator（YC）。YC 的 15 万美元投资成了关键转折点，给了他辞去工作、全力投入的信心。即便如此，公司最初的产品——那个托管钱包——无人问津。在 YC “与客户交谈，改进产品”的训诫下，他联系了早期用户，得到了一个至关重要的反馈：“我没有比特币，所以不知道能用这个钱包做什么。”这一刻，他恍然大悟：用户需要的不是一个存储工具，而是一个能将法币轻松转换为比特币的入口。
于是，团队开始整合银行支付通道，构建基础的交易所功能。当“购买比特币”按钮上线后，用户增长曲线终于开始陡峭上升——他们找到了产品市场匹配。但随之而来的不是坦途，而是作为初创公司 CEO 必须承受的压力测试。
Armstrong 回忆了早期的“至暗时刻”：团队只有五人，所有人严重睡眠不足；网站出现 bug，导致数千名用户在 Reddit 和 Twitter 上愤怒声讨，宣称 Coinbase 完蛋了；客户支持请求积压了两万条；甚至有人把他的手机号公布在网上，导致电话被陌生来电和记者打爆。在一次加班到深夜、试图修复 bug 时，巨大的压力让他一度“蜷缩在地板上哭了一会儿”。但短暂的崩溃后，他爬起来和联合创始人 Fred Ehrsam（弗雷德·埃尔萨姆）一起扛了过去。他总结道，找到合适的联合创始人在这种时刻至关重要，而创业就像“在浓雾笼罩的山脚下登山”，你只能看清前方三四步，必须不断迈步，新的路径才会显现。
交易所如何运作：订单簿、安全与无休止的猫鼠游戏
作为加密货币交易所，Coinbase 的核心功能是撮合买卖双方。Armstrong 将其类比为股票或商品交易所的订单簿机制。当用户点击购买价值 100 美元的比特币时，系统会基于订单簿给出一个报价（包含约 1% 的费用），并在一定时间和价格滑点范围内有效。一旦用户确认，系统便从用户的支付方式（银行卡、银行账户等）扣款，并将相应加密货币记入其账户。
这个看似简单的流程背后，是极其复杂的技术和运营体系：全球各地的支付渠道集成、与不断升级的各种区块链集成、以及最重要的——网络安全和防欺诈。Armstrong 指出，这里没有“银弹”，只有“一堆铅弹”。防御措施包括：严格的代码测试套件、聘请第三方安全公司审计、设立漏洞赏金计划鼓励白帽黑客提前发现漏洞。
在防欺诈方面，机器学习模型扮演了核心角色。Coinbase 会构建标记了欺诈者和正常用户的数据集，将数百甚至数千个特征输入模型以生成风险评分。这些特征包括：设备指纹（例如安装的字体，用于识别虚拟机或模拟器）、“不可能的旅行速度”（通过 IP 地址判断用户是否在极短时间内出现在地理上不可能到达的两个地点）、甚至按键间隔毫秒数（真实用户逐字输入，欺诈者可能直接粘贴整串卡号）。Armstrong 承认这是一场永无止境的“猫鼠游戏”，偶尔的失手和损失也是学习过程的一部分。
除了防御外部攻击，交易所还要应对试图在系统规则内寻找套利机会的“聪明人”。例如，有人会通过 API 程序化地发送数百万次报价请求，寻找定价错误的瞬间并迅速成交。Armstrong 将此视为一种“大型漏洞赏金”，迫使团队必须通过不断实验和优化来完善风控逻辑。
监管、领导力与科技向善的宏大愿景
作为一家在近 100 个国家运营的加密巨头，Coinbase 无法回避监管问题。Armstrong 坦言，与监管机构和政府合作是“一条漫长而艰难的道路”，官僚体系天然抗拒变革。但他认为这是必要的，目标是让全球十亿人能够访问开放的金融系统。2026 年 7 月 SEC 的调查正是这种紧张关系的体现——其初衷是限制欺诈，但也可能抑制创新和个人财务自由。Armstrong 赞赏所有试图厘清这一复杂局面的人，并希望最终个人的利益能够胜出。
谈到作为公众公司 CEO 所面临的舆论压力（包括网络上的大量批评），Armstrong 分享了他的观察。他认为，最好的领导者能够在相信自己所做之事对世界有净正面影响的前提下行动，并不太在意是否会惹恼一部分人。他注意到，像 Mark Zuckerberg（马克·扎克伯格）或 Bill Gates（比尔·盖茨）有时会因显得“公关排练过度”而招致更多不信任，而 Elon Musk（埃隆·马斯克）尽管言论常引发争议，但其“真实性”反而赢得了更多信任。Armstrong 认为，在互联网时代，“真实性”具有溢价，但领导者也需要在真诚表达和避免因言论引发内部或监管问题之间找到平衡。
除了加密货币，Armstrong 还将热情投向了更广泛的“科技向善”领域。他深度参与了两家公司：ResearchHub 和 New Limit。
ResearchHub 旨在挑战传统付费学术期刊体系，建立一个开放的科学交流平台。Armstrong 尖锐地指出，付费期刊是“阻碍全人类知识的骗局”，科学家和资助机构为研究付费，期刊却作为不必要的中间商设置付费墙牟利。ResearchHub 通过社区投票（甚至关联代币奖励）进行“同行评议”，并计划通过建立月度/年度论文排行榜、颁发奖项或资助来重塑科学界的声誉体系，让开放发表成为新的“ prestige”（声望）标准。
New Limit 则是一家专注于细胞重编程和长寿科技的公司。受 Shinya Yamanaka（山中伸弥）获得诺贝尔奖的诱导多能干细胞（iPSC）技术启发，New Limit 的目标是开发能够使细胞和组织“ rejuvenate”（ rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate rejuvenate 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Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）：重塑生产者责任延伸制度，应对电子垃圾危机撰文：Techub News 整理
导语
2025 年 6 月，在南非举办的一场关于“重塑生产者责任延伸制度（EPR）”的行业会议上，出现了一位令人意外的演讲者——全球最大加密货币交易所 Coinbase 的联合创始人兼 CEO Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）。尽管他自称在电子垃圾管理领域是“门外汉”，但其以学者和商业实践者的双重身份，对电子垃圾治理这一复杂系统性问题进行了深刻剖析。他的演讲跳出了技术细节，从治理架构、激励机制、合规科技等更高维度，为这一传统环境议题带来了来自科技与加密世界的跨界视角和启发。
摘要
电子垃圾问题与社交媒体、石化行业类似，在带来巨大效益的同时，也产生了严重的负面外部性，行业必须正视并承担其“照管责任”。
当前治理体系存在五大“关键对话”：资金模式与公平性、可信的验证与透明度、有效的合规与执行、生产者责任组织（PRO）的治理，以及普遍高效的回收基础设施。
解决问题的核心在于行业协作与“自愿者联盟”，同时必须为关键举措配备精干、有问责的执行能力。
数字技术与人工智能（如大数据分析、可追溯系统）是提升治理透明度、效率和可信度的关键赋能工具。
行业必须通过有效的自我监管来证明市场并未失灵，否则政府更严格的干预将不可避免。
跨界视角：电子垃圾的“照管责任”
Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）开篇便坦诚自己并非电子垃圾专家，但他指出，电子垃圾问题恰好处于当今商业议程上多个最重要议题的交汇点：环境、良好治理、财务可持续性、创新和社会责任。他以两个类比来说明“善意创新可能带来负面后果”这一普遍规律。
首先是石化行业，它为人类带来了巨大的经济和社会效益，是 mobility、制造业和无数产业的基础，但同时也通过温室气体排放、污染和废物管理问题，对环境造成了显著伤害。其次是社交媒体，其创立初衷是为了连接人与人，带来了民主参与、社会归属等益处，但也衍生出仇恨言论、虚假信息、成瘾性和隐私侵犯等诸多社会问题。
“关键点在于，” Armstrong 强调，“电气和电子产品产生了惊人的经济和社会效益。但如果我们作为一个行业，对其不利的社会和环境影响视而不见、疏忽大意，那么我们同样可能被指控未能履行对社会和地球的照管责任。” 他认为，行业必须认真地在经济可持续性、股东回报、环境责任、社区尊重、良好治理和有目的的创新等多个维度上寻找最优解。
五大“关键对话”：系统治理的核心矛盾
Armstrong 将演讲的核心内容聚焦于五个“关键对话”。他认为这些对话的共同特点是存在对立观点、强烈情感和高风险利害关系。
1. 资金模式：谁付钱？如何公平？
Armstrong 首先确立了“生产者付费”原则是唯一可行的基石。让消费者通过购买时的附加费或市政费来支付处理成本，在行政上不可行，且会打击消费者参与回收的积极性。然而，面对南非目前低于5%的电子垃圾收集率（全球平均22%，欧盟最佳实践为43%），提高收集率必然导致总处理成本上升。
因此，资金模型必须解决几个公平性问题：需在不同类别的电子垃圾间实现公平（质量并非环境危害的唯一指标）；需公平对待所有生产者（公平不等于平均）；不应将负担完全压在守规则的“先行者”肩上，而应通过激励鼓励早期参与；同时必须遵循“无代表不征税”原则，让付费的生产者在生态系统治理中有重要发言权。
此外，费用结构必须与期望的结果（如减少产量、提高回收率）保持一致，任何豁免或激励措施都需要谨慎设计，防止被“钻空子”。最终，费用必须在可持续的前提下保持可负担性，这需要通过优化资金使用效率、推动生产者责任组织（PRO）之间共享基础设施以达成规模经济，并确保所有人遵守规则来实现。
2. 保证与验证：如何建立信任？
要确保系统按设计运行且值得信赖，需要可靠、完整的数据来追踪电子产品如何进入经济体系、被何处消费。没有这些数据，就无法保证费用结构的普遍应用、防止逃逸和公平参与。
其次，必须应对“洗绿”行为——即做出环保姿态却无实质行动。第三，要防止系统被滥用和操纵，“任何可能被自私利用的系统都会被利用”。这必然引向对收集和处理过程进行可信、可审计记录的需求。Armstrong 认为，目前行业主要依赖自我保证和自我验证，这不足以提供公信力。他引用了一句外交格言：“信任固然好，信任加验证则更佳。” 因此，建立一个共享的、数字化的追踪追溯系统以及独立的（或由各方共同控制并信任的）验证机制至关重要。
3. 合规与执行：如何惩处违规者？
能够发现问题固然重要，但最终必须能够执行合规。这引发了一系列子问题：如何应对“灰色市场”运营商？他们生产电子垃圾却无需承担处理责任，这对守法的市场参与者极不公平。如何界定直接用户进口（如跨国企业直接销售设备给本地公司）的责任归属？谁应负责识别这些交易并确保其支付处理费用？
对于不合规行为，处罚措施是否合理且得到实际执行？执行机构是否有足够能力？是否有过可见的起诉案例以起到威慑作用？Armstrong 指出，后果管理可以有多种目的：恢复性、报复性、修复性、威慑性和“去能力化”（防止再犯）。在电子垃圾治理中，应侧重威慑和必要的“去能力化”。最后，如果行业实行自我监管，那么如何监督这种自我监管？行业参与者如何相互制裁？谁又来制裁生产者责任组织（PRO）本身？
4. 生产者责任组织（PRO）的治理：如何避免“董事会俘获”？
Armstrong 预料这部分讨论会颇具争议。他指出，目前生产者责任组织的董事会主要由其服务的行业代表组成。这有一定道理，因为毕竟是这些行业在出资。但这就像上市公司董事会只由投资者代表组成一样，从治理角度看并非最佳实践，会忽视更广泛的利益相关者义务和“社会经营许可”。
现代企业治理要求董事会拥有多数独立董事，国有企业也是如此。Armstrong 认为，增加生产者责任组织董事会的代表性是必要的，这将带来额外技能、多元观点、更好决策，并减少“董事会俘获”的风险，提升市场和利益相关者的信任。此外，还需要思考跨生产者责任组织的宏观层面监督与治理，因为一个坏例子会损害整个系统的信誉。
5. 回收基础设施：普遍性与效率的缺失
前面讨论了费用、监督、合规、治理等使能框架，但“实际干活”的部分呢？Armstrong 认为，当前的关键制约因素是回收基础设施。我们需要一个普遍（覆盖大部分电子垃圾）、便捷（对消费者无碍）、高效（能处理目标量）且有诚信（无泄漏，便于验证）的收集系统。这不可避免地意味着基础设施的共享。统一的、无处不在的基础设施比多个重叠但互不关联的系统更能提升消费者认知度和使用率。
变革路径：协作、赋能与科技杠杆
在抛出大量问题后，Armstrong 也谨慎地提出了两点具体建议。
首先，关于行业结构与监管。他确信整个生态系统需要执行能力。这对目前守规则的生产者尤其有利，因为将更多玩家纳入合规体系可以分摊成本。这种执行能力可以是行业自建的（他举了一个有争议的例子——南非的AfriForum私人起诉部门），但更可能且更理想的是与政府形成某种形式的伙伴关系。
另一个相关思考是生产者责任组织的“合理化”：是维持多个生产者责任组织并改进现有模式，还是走向每个类别一个单一的生产者责任组织（如新加坡的模式）？Armstrong 认为，行业需要不带偏见地探讨其优劣。
其次，也是他更为熟悉的领域：数字与人工智能的角色。Armstrong 坚信，数字技术和AI正在变革所有行业，电子垃圾行业不应例外。他看到了几个“亟待有效利用数字和AI技术”的机会。
一是数据基础设施。利用当前的AI和大数据分析技术，可以极大地帮助建立并动态更新关于电子产品如何进入经济、消费、最终成为废弃物并被处理的事实数据库。这对于行业管理信息、验证和合规监督至关重要。
二是可审计、透明的电子垃圾追踪追溯系统。这并非火箭科学，而是基于现有技术：在收集点通过条形码或二维码标记废弃物，加上时间戳、地理位置，并叠加审计跟踪功能，一直追踪至最终处置。关键在于有效地整合这些技术并一致地采用。
结语：协作、能力与自我监管的必然性
在总结中，Armstrong 强调了三个要点。
第一是协作的重要性。所有关键对话和建议都依赖于行业协作。推动南非电子垃圾管理进步是一项“团队运动”。行业参与者虽然是竞争对手，但在承担电子垃圾责任方面，需要搁置竞争心态，拥抱协作。他呼吁建立一个“自愿者联盟”，囊括生产者、生产者责任组织、拾荒者、回收商、政府和消费者。
第二是能力建设。Armstrong 坦言自己不喜欢官僚主义和臃肿的治理结构，但他多年的经验表明，“确保一事无成的最好办法，就是不为关键举措配备专职的、有能力并对结果负责的人员。” 他认为，必须为行业层面的优先事项配备精干、节俭、目标明确的能力，无论是实体还是虚拟形式。
第三是自我监管的紧迫性。目前政府主要以轻度干预的方式参与。作为一名前商业人士，Armstrong 认为这是恰当的做法，监管应留给市场失灵之时。因此，他的结论直截了当：“确保市场不失灵。如果行业未能对其行为的下游影响——其产品、利润带来的社会和环境影响——承担起应有责任，那么政府将别无选择，只能介入。而我会同意他们。行业必须展现出意愿，并展示出在承担更多责任和所有权方面的进展性行动。它需要协作，需要自我监管，需要自我执行。简而言之，行业必须管理好自己的问题，否则政府就会来管。”
最后，Armstrong 引用了南非国父曼德拉的名言：“事情在未完成之前，看上去总是不可能完成的。” 他坚信，凭借正确的协作精神、关键举措的能力建设、对关键技术赋能者的投资以及建立通用的收集系统，看似不可能的任务，终将得以完成。
Coinbase CEO Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）：用 AI 与代币化重建金融体系撰文：Techub News 整理
导语
在 Coinbase 半年一度的“系统更新”大会前夕，其联合创始人兼 CEO Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）做客知名播客《Sourcery with Molly O‘Shea》，进行了一场深度对话。此次访谈正值 Coinbase 发布一系列重大产品更新之际，包括代币化股票、SEC 注册的 AI 投资顾问、统一全球流动性等，标志着这家加密巨头正从单纯的交易平台向综合性“智能”金融基础设施加速转型。Armstrong 不仅分享了具体产品细节，更深入阐释了其“增加世界经济自由”的核心使命，以及如何利用 AI 和区块链技术彻底重塑金融体系的未来图景。
摘要
Coinbase 正围绕“智能”全面重构，内部已有约1200个“全职”AI智能体协同工作，并推出了能提供真实投资建议的AI顾问。
推出真正由股票1：1背书的代币化股票，旨在让全球约40亿“无经纪账户”人口能够投资优质美国公司，并实现24/7交易和轻松转让。
获得关键监管批准，将美国与国际客户的订单簿和流动性统一，利用网络效应巩固其作为“最受信任”加密品牌的地位。
构建面向未来“智能体经济”的金融基础设施，让AI代理能够拥有独立金融账户并进行支付，为自主协作的AI网络奠定基础。
从交易平台到“智能”金融基础设施
Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）开宗明义地指出，Coinbase 正在经历一场围绕“智能”（Intelligence）的深度重建。这不仅仅是在产品中集成聊天机器人，而是从公司内部运营到对外服务的全方位变革。
在内部，AI 已深度融入开发流程。Armstrong 透露，目前约有 1200个“全职”AI 智能体在 Coinbase 工作（以等效全职工作时间计算）。这些智能体作为协作者出现在 Slack 频道中，参与代码提交、设计等任务。传统的10人左右产品团队规模正在缩小至2-4人，甚至出现单人团队，因为他们可以指挥10个AI智能体一同工作。这种变革带来了显著的生产力提升：工程师人均代码提交量在过去一年翻了一番，而顶级“超级建造者”利用AI工具每周可完成多达100个拉取请求。更重要的是，随着代码量的增加，每行代码的缺陷率反而在下降，实现了质与量的双重飞跃。
Armstrong 展望的下一步是“递归自我改进”循环：通过应用收集客户反馈（如错误报告或功能请求），由AI汇总分析并生成优先级，再由另一组AI代理据此规划、起草代码，人类最终只需进行批量审核批准。这种闭环将极大加速产品迭代，使公司智能水平持续进化。
对外，AI 的核心落地产品是 Coinbase Advisor。与网络上随处可见的“免责声明”不同，这是一个在 SEC 注册、能够提供真实“投资建议”的AI顾问。它直接嵌入 Coinbase 应用，用户可以用自然语言与之交流。它不仅能进行市场研究、解答财务知识问题，更能根据用户账户信息和财务目标，执行交易、实施税务亏损收割等策略。目前，其投资建议仍有“人在回路”中进行最终决策，但 Armstrong 视此过程中积累的数据为未来的关键护城河，目标是基于这些独特数据集，打造一个专注于投资领域的“前沿模型”。
代币化万物：股票上链与“万物交易所”愿景
除了AI，Armstrong 此次重点推介的另一大方向是资产代币化，首发核心是代币化股票。他强调，Coinbase 推出的并非衍生品或合成资产，而是真正由标的股票1：1背书的代币，类似于 USDC 之于美元的关系。这种“可信的桥梁”角色，正是 Coinbase 作为“加密领域最受信任品牌”试图扮演的。
他认为，代币化股票将带来三重变革：首先， democratize access。全球约有40亿人（近乎一半地球人口）无法通过经纪账户投资高质量的美国公司，他们只能持有现金或低质量资产。代币化股票通过智能手机即可访问，将彻底改变这一局面。其次，实现24/7全天候交易，打破传统股市的时间限制。最后，股票将像任何其他代币一样易于转移和赠送，例如在侄子的生日派对上送出一股 Coinbase 或英伟达的股票，让资产转移变得无比简单和现代化。
代币化股票只是起点。Armstrong 阐述了 Coinbase 的“万物交易所”（The Everything Exchange）蓝图：在一个账户内交易所有资产类别——数百万种加密资产、全球股票、IPO前合约、大宗商品、预测市场等。其好处在于提升资本效率（资产集中可获得更好的保证金和信贷条件）以及统一的、基于加密轨道的24/7交易体验。他认为，尽管许多金融科技公司都在谈论“金融超级应用”，但 Coinbase 在整合广度和执行深度上已处于领先地位，尤其是在获得美国关键监管批准（如永续合约、期权交易）方面是首家。
Armstrong 特别提到一个近期趋势：大量风险资本正涌入 SpaceX、OpenAI、Anthropic 等顶级AI公司的IPO前市场。Coinbase 通过提供“IPO前永续合约”等产品，让散户也能在早期参与这些公司的增长，这正是在 democratize access。他批评现行的“合格投资者”法规实质上是一种“累退税”，让富人更富，并提议应以“金融知识测试”取而代之，让无论贫富，通过测试者都能参与私人市场投资。
统一流动性、构建信任与应对监管
Armstrong 宣布了一项对交易所至关重要的进展：Coinbase 终于获得美国监管批准，将其全球流动性统一。此前，由于美国监管环境不明朗，高达80%的加密交易量流向了海外。现在，美国和国际客户可以在同一个订单簿上进行交易，而流动性具有网络效应，这一变化将极大增强 Coinbase 的竞争力。
在充满争议的加密行业建立信任，是 Coinbase 成功的基石。Armstrong 回顾了公司成立之初的几个关键决定：坚持在美国本土运营（而非迁往海外）；公开实名（而非匿名）；主动寻求监管许可，甚至在未被要求时也积极与监管机构沟通教育；最终在美国上市，接受严格的财务审计和管控。他认为，正是这种对合规和透明的长期坚持，结合优秀的产品设计、客户服务，铸就了 Coinbase “最受信任”的品牌形象。他预测，5到10年后，人们使用许多基于加密轨道的金融服务时，甚至不会意识到背后是加密货币，只是因为这是更快、更便宜、更便捷的方式。
谈到监管，Armstrong 对即将到来的《市场结构法案》（或称《清晰法案》）充满期待，视其为加密行业在美国市场实现大规模扩张的里程碑机遇。他同时提及与 SEC 诉讼并获胜的经历，以及面对《纽约时报》等传统媒体的负面报道时的心态转变。他认为，传统媒体对年轻客户群体的影响力已大幅下降，公司应更多通过播客、Substack、X等“新媒体”直接与用户沟通，同时保有少量精力通过 Politico 等渠道影响政策制定者。他的经验是：坚持自己的价值观，不为其道歉，专注于创造价值，外界的噪音最终无关紧要。
为AI智能体经济铺设金融轨道
Armstrong 最具前瞻性的观点之一，是关于未来“智能体经济”的金融基础设施。他认为，当前人们与AI的交互模式（一次对话一个智能体）即将过时。未来，用户将与一个主智能体对话，而它将协调成百上千个其他专业智能体，代表用户去完成复杂任务，包括购买商品和服务。
这就产生了一个新需求：AI 代理需要有自己的金融账户和支付能力。它们没有政府颁发的身份证件，无法通过 CAPTCHA 验证，也无法填写传统的银行开户表格。因此，需要一套全新的、为AI原生设计的金融系统。这正是 Coinbase 正在构建的：通过 Base 网络和 MCP API 等工具，为AI代理提供自托管钱包，使其能够持有资产、进行高频小额支付、雇佣其他AI代理组成团队。Armstrong 兴奋地表示，为这个即将到来的“智能体经济”搭建金融基础设施，是当前最前沿、最令人兴奋的工作之一。
在AI模型的使用策略上，Coinbase 也展现出务实的一面。Armstrong 发现，开源模型虽然比前沿模型晚3-6个月，但推理成本便宜99%。公司通过智能路由中间件，根据查询的复杂程度，将请求分配给最合适（且经济）的模型，并辅以缓存、预算提醒等优化。这使得公司在AI token 使用量指数增长的同时，有效控制了成本曲线的上升速度。他预计，未来12-18个月内，80%的工作负载将流向便宜99%的模型，只有20%需要最高智能水平的任务才会使用前沿模型。
经济自由的使命与未来展望
贯穿整个对话的，是 Armstrong 对 Coinbase 核心使命——“增加世界经济自由”——的反复阐述。他援引研究指出，经济自由度高的国家，不仅在人均GDP上表现更好，也与更高的幸福感、更好的环境保护、更低的腐败、战争和婴儿死亡率相关。他认为，经济自由是所有文明进步的基础。
他对比了在美国和阿根廷的经历。即使在金融体系相对完善的美国，调查显示仍有83%的美国人认为现有金融系统未能很好地服务他们，抱怨费用高、延迟长、访问不平等。而在阿根廷，恶性通胀和财产权的不确定性导致社会普遍存在悲观情绪，人们缺乏进行长期规划和建设的动力，因为成果可能一夜之间被剥夺。Armstrong 认为，加密货币通过提供无法被随意剥夺的财产权（自托管钱包）、近乎即时且廉价的全球支付（如 Base 上的 USDC）、以及各类资产的代币化，能够系统性更新金融体系，创造更多的经济自由。
在竞争格局方面，Armstrong 认为 Coinbase 在不同领域面临不同对手：稳定币（USDC）方面是 Tether；加密交易所方面是 Binance；零售交易应用方面是 Robinhood；开发者支付平台方面是 Stripe。但他强调，Coinbase 在机构业务方面是绝对的领导者，并且其深厚的加密原生技术、最受信任的品牌以及多元化的产品矩阵构成了综合优势。
展望未来，Armstrong 对即将到来的“数万亿美元规模的IPO”浪潮感到兴奋，Coinbase 通过股票转账、直接存款（可获得利息并可自动配置投资策略）等功能，旨在成为用户一生的“主要金融账户”。他坚信，通过降低费用、减少摩擦、 democratize access，加密货币和 Coinbase 所推动的这场金融体系更新，将释放巨大的经济繁荣，惠及全球每一个人。
Coinbase CEO Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）：我们正在将一切资产上链撰文：Techub News 整理
导语
2026 年 6 月，Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）与首席营销官 Kat、首席法务官 Molly 以及 Base 负责人 Jesse 共同出席了由 Molly O'Shea 主持的“Sourcery”访谈，发布了 Coinbase 半年度“系统更新”。在这场信息密集的对话中，Armstrong 不仅回顾了公司过去半年的关键进展，更清晰地勾勒出 Coinbase 超越传统加密货币交易所的宏大蓝图：利用人工智能（AI）实现指数级效率提升，并将所有资产类别引入区块链，构建一个面向全球、无缝连接、资本高效的统一金融账户。此次更新正值加密市场经历周期波动之际，展现了 Coinbase 作为行业龙头，在熊市中深耕基础设施、为下一轮增长蓄力的长期主义战略。
摘要
AI 驱动效率革命：Coinbase 利用 AI 使代码产出翻倍、质量提升，并推出 Coinbase MCP 和 AI 投资顾问，让 AI 智能体能够安全地代表用户进行交易。
构建“万物交易所”：目标是将股票、商品、预测市场等所有资产类别上链，在一个账户内实现高流动性、高效率的全球交易。
瞄准 40 亿“无券商”人口：旨在为全球无法接触美股等高质量投资的人群提供金融服务，成为金融民主化的关键力量。
押注“智能体经济”爆发：认为未来 AI 智能体数量将超过人类工作者，并已为此构建了包含 USDC、Base 链和 X402 支付协议的全栈金融基础设施。
成本控制的 AI 实践：通过将大部分 AI 查询路由至更便宜的开源模型等策略，在 token 使用量指数增长的同时，有效控制了成本曲线。
AI 如何重塑 Coinbase：从内部增效到外部产品
Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）开宗明义地指出，AI 是当前 Coinbase 执行速度空前加快的核心驱动力。他透露，公司的代码产出实现了同比翻倍，且质量更高、漏洞更少。这不仅仅是技术部门的优化，更是全公司范围内的效率革命。
更重要的是，AI 正从内部工具演变为面向用户的核心产品。Coinbase 发布了 Coinbase MCP，这是一个允许任何 AI 智能体安全连接用户 Coinbase 账户的协议。用户可以用自然语言与智能体交流，由其在用户设定的安全护栏内代为执行交易。此举将此前只能提供建议的“金融 AI 助手”，升级为能直接采取行动的“金融 AI 代理”。
更进一步，Coinbase 将 AI 技术直接集成到其主应用中，推出了 Coinbase Advisor。Armstrong 特别强调，这个 AI 智能体本身是一个在 SEC（美国证券交易委员会）注册的投资顾问，这在业内是一个创新。这表明 Coinbase 在合规框架下探索 AI 金融服务的决心。
Armstrong 对 AI 成本的看法也颇具洞察力。他分享了 Coinbase 在 AI 预算管理上的实践：通过将大量查询路由到比前沿模型便宜 99% 的开源模型，并结合缓存和设置合理默认值等简单优化，公司在 token 使用量持续指数增长的同时，成功让成本曲线开始趋于平缓。他预测，未来 80% 的 AI 工作负载将由这些高性价比模型承担，只有最顶端的 20% 才需要调用最前沿的模型。这种务实策略不仅让 CFO 满意，也预示着 AI 服务价格的下降速度可能比摩尔定律更快。
“万物上链”与为 40 亿人提供投资服务
Armstrong 提出了一个雄心勃勃的愿景：将每一种资产类别都带到链上。他试图扭转公众对 Coinbase 仍停留在“比特币买卖平台”的旧有印象，强调如今用户可以在 Coinbase 上交易一切——加密货币、股票、商品、Pre-IPO 产品、永续合约、预测市场等，并且是在一个统一账户中，享受高流动性和资本效率。
这一愿景的背后，是一个更宏大的目标：服务于全球约 40 亿“无券商”人口。Armstrong 区分了“无银行账户”和“无券商账户”人群。后者虽然可能有银行账户，却无法接触到美股等高质量投资标的，他们的财富往往以现金形式持有（面临贬值）或只能投向低质量资产。Coinbase 希望通过其链上平台，让这 40 亿人也能便捷地拥有英伟达或 Coinbase 的股票，他认为这将是巨大的民主化力量，也是一门好生意。
为了支撑全球交易，Coinbase 正在统一其全球流动性池。Armstrong 指出，此前高达 80% 的加密货币衍生品和永续合约交易流向了海外市场。随着近期在美国获得相关批准，Coinbase 能够合法地将美国和国际流动性整合，将大量交易活动“带回岸上”。他自信地表示，这件事“可能只有 Coinbase 能做”。
此次发布中的一个具体里程碑是代币化股票的推出。首席法务官 Molly 在访谈中自豪地强调，Coinbase 选择了一条“艰难但正确”的合规路径，将这些产品作为“真正的证券”来发行和监管，而非走捷径，这体现了公司“客户至上”和“不糊弄”的态度。
智能体经济：当 AI 需要自己的银行账户
在回答“最大胆的预测”时，Armstrong 毫不犹豫地指向了智能体经济。他预言，很快经济中工作的 AI 智能体数量将超过人类，未来还会加入人形机器人。他将 AI 视为“可编程的智能与劳动力”，而加密资产是“可编程的货币与市场”，二者是天作之合，将催生全新的智能体经济。
他抛出一个关键问题：AI 智能体之间如何相互雇佣和支付？它们需要进行频繁、小额、无需人工干预（如填写验证码）的微交易，需要“轻松穿过付费墙”。现有的金融基础设施无法满足这些需求。为此，Coinbase 已经构建了全栈解决方案：USDC（可信的稳定币）、Base 区块链、强大的支付 API 与自托管钱包，以及专为智能体支付创建的开放标准 X402。Armstrong 宣称，目前 Base、USDC 和 X402 的组合已是智能体商业领域的领导者。
关于公司内部 AI 智能体的应用规模，Armstrong 给出了一个有趣的估算：如果按“全职等效”计算，目前已有数千个 AI 智能体在 Coinbase 工作。他预计到今年年底，为公司工作的全职 AI 智能体数量将超过人类员工。但他并不认为这会夺走工作岗位，而是相信 AI 接管的是“任务和苦差事”，从而让人类员工能完成更多、更有价值的工作。
穿越周期：压力造就“钻石手”
面对加密货币市场固有的周期性波动，Coinbase 管理层展现出一种近乎“享受”的淡定。Armstrong 回顾了自己从 2012 年比特币仅 5-10 美元时入行的经历，表示已经历四次周期。他指出，即使在所谓的“寒冬”，稳定币支付、预测市场、衍生品和智能体基础设施等领域仍在疯狂增长。
首席营销官 Kat 引用了一句精辟的总结：“压力造就钻石手。”她解释说，这种周期性已经深深嵌入公司文化，高管们甚至坦言更喜欢在熊市中运营，因为这能让团队更加专注、减少干扰、完成更多实质性的工作，为下一轮牛市做好充分准备。从营销角度看，约束反而能催生更酷的创意。
Base 负责人 Jesse 补充道，在 Coinbase 这样的大型上市公司内部构建一个去中心化的区块链（即 Base）是巨大挑战，但也是最大的机遇。Base 既拥有来自 Coinbase 的信任、专业知识和分销渠道，又培育了一个充满活力的去中心化生态系统。他预测，Base 将在未来五年内成为全球最大的区块链，其增长动力来自于交易、支付和智能体三大用例的融合爆发，以及 Coinbase 带来的初始流动性。
品牌与未来：为互联网时代重建金融
在品牌建设方面，Kat 分享了她的见解。她认为下一代用户是在互联网中成长起来的，他们不愿使用祖辈们那些陈旧僵化的金融机构。Coinbase 的使命就是构建“为互联网而生的金融”。因此，Coinbase 的营销敢于冒险，深入文化语境，甚至去揭示和触碰人们对于现有金融体系的“那种可感知的不满”，这与年轻一代产生了强烈共鸣。从“Subway Surfers”梗图到近期以“NPC”为主题的品牌广告战役，都体现了这一思路。
展望未来，Armstrong 对三件事最为兴奋：作为强大民主化力量的代币化股票、统一全球流动性以将衍生品交易带回合规市场，以及为智能体经济构建的金融服务基础设施。这三点共同指向同一个目标：利用加密货币和 AI 技术，构建一个更开放、更高效、更具包容性的全球金融系统。对于 Coinbase 而言，这已远不止于交易比特币，而是一场重塑金融本身的征程。
一周大事记：Coinbase CEO Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）：AI 代理经济已至，比特币是数字黄金撰文：Techub News 整理
导语
2026 年 6 月，Coinbase 联合创始人兼首席执行官 Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）做客知名科技播客《Moonshots》，与主持人 Peter Diamandis 及多位科技界资深人士展开了一场长达近两小时的深度对话。作为全球领先加密货币交易所的掌舵人，以及长寿科技公司 NewLimit 的联合创始人，Armstrong 的视角横跨加密、AI 和生物科技。本次对话正值比特币价格波动、AI 模型竞赛白热化、以及关于科技巨头监管与所有权讨论日益激烈之际，他的见解为理解这些交织在一起的未来趋势提供了宝贵的一手信息。
摘要
比特币长期看涨，是“数字黄金”，短期波动受 AI 吸收风险资本等因素影响。
AI 代理经济已经到来，Coinbase 正致力于成为 AI 的金融账户和支付轨道。
量子计算对加密构成长期威胁，比特币社区已在积极研究抗量子升级方案。
政府对前沿 AI 公司持股的讨论日益增多，可能以“主权财富基金”形式出现，但存在治理难题。
长寿科技公司 NewLimit 专注于细胞重编程，旨在逆转衰老，已有候选药物将进入临床。
比特币：数字黄金的现在与未来
对话从近期花旗银行对比特币到 2026 年底可能达到 18.9 万美元的预测开始。Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）对此表示，虽然具体价格难以预测，但 10 万至 20 万美元的区间在周期内是 plausible（合理的）。他对比特币的长期信念坚定不移，称其为“新的数字黄金”，并认为它将成为未来经济的关键组成部分。
针对近期比特币价格疲软，Armstrong 分析了几个短期因素：首先是 AI 热潮吸收了大量的风险投资资本，成为当前市场的绝对焦点；其次是《21世纪金融创新与技术法案》（GENSI Act）通过后，稳定币获得了更清晰的监管路径，吸引了部分资金；此外，市场对通过经济增长缓解通胀的预期，也暂时削弱了比特币作为通胀对冲工具的吸引力。但他强调，这些都是短期现象。
当被问及比特币是否还具备“逆周期”属性（即在战争或股市崩盘时上涨）时，Armstrong 认为这一理论最终会应验，只是所需时间比许多人预期的要长。他估计，目前大约只有 30% 的资本将比特币视为数字黄金来持有，其余 70% 仍将其视为类似高波动性科技股的风险资产。随着时间的推移，这一比例将会改变，比特币的“避风港”属性将更加凸显。
播客成员、投资专家 Dave 补充指出，即将到来的 OpenAI、Anthropic 和 SpaceX 等万亿级规模 IPO，正在吸纳全球海量的风险资本和流动性，这可能也是包括比特币在内的其他资产面临抛压的原因之一。同时，AI 驱动的美国数据中心建设热潮，也吸引了全球资金流入美元体系，这对全球化属性强烈的比特币构成了复杂的宏观环境。
量子威胁与比特币的进化
话题转向了量子计算对比特币和整个互联网加密体系的潜在威胁。Armstrong 明确表示，目前不存在迫在眉睫的风险，但建造出足以破解当前密码学的强大量子计算机“几乎是确定的”。好消息是，主要区块链社区都已行动起来。
他介绍，比特币核心开发者已经提出了 BIP 360 提案，以太坊和 Solana 团队也制定了相应的升级路线图。Coinbase 为此成立了量子咨询委员会，汇聚了斯坦福大学、德克萨斯大学奥斯汀分校等的密码学专家，以及以太坊基金会的成员，共同评估挑战和解决方案。
升级的核心争议点之一在于“中本聪的硬币”（早期未移动的比特币，约占总量 5-10%）。这些钱包使用的是早期签名方案，在量子计算机面前更为脆弱。社区内主要存在两种观点：一种主张设定升级截止日期，逾期未升级的地址将被冻结，以防其私钥被量子计算机破解后用于市场抛售；另一种观点则认为，比特币“财富不可被剥夺”的根本承诺更为重要，即使有“赏金猎人”利用量子技术获取了这些硬币，也应维护区块链的完整性。此外，还有一种混合方案，允许逾期者在未来通过某种申诉机制证明所有权。Armstrong 表示，比特币社区将需要认真权衡这些选项。
AI 代理经济：Coinbase 的新前沿
这是 Armstrong 最为兴奋的领域之一。他宣布，AI 代理经济已经不再是概念，而是正在发生的现实。Coinbase 网络上的 AI 代理已完成约 1 亿笔交易，价值转移达数千万美元（远高于此前外界估计的百万美元级别）。他呼吁所有企业：“确保你的业务准备好接受 AI 代理作为客户。”
Armstrong 勾勒了 Coinbase 服务 AI 经济的三个层次战略：第一层，让大型语言模型（如 ChatGPT、Claude）能够安全地连接用户的 Coinbase 账户，使其在拥有财务上下文的情况下提供建议或执行操作；第二层，在 Coinbase 应用内直接内置 AI 顾问（Coinbase Advisor），帮助用户进行投资组合再平衡、税务亏损收割等；第三层，也是最具颠覆性的，为每一个 AI 代理提供专属的金融账户。
他重点解释了第三层：AI 代理无法像人类一样通过“了解你的客户”（KYC）流程开设传统银行账户。因此，Coinbase 利用其 Base 协议，提供了无需 KYC、可即时创建的自托管钱包。这使得 AI 代理能够自主地进行支付、收款和参与经济活动。Armstrong 预测，未来 AI 代理的数量将远超人类用户，甚至达到十亿比一的比例。
针对 AI 代理的法律责任问题，Armstrong 认为，目前的主流观点可能是代理的行为最终由其背后的控制者（人或公司）负责。但随着真正自主的智能体出现，社会将面临全新的法律挑战。为了降低欺诈风险，他提出了构建链上声誉系统的设想，类似于谷歌的 PageRank 算法或 eBay 的卖家评分，通过分析交易图谱来评估代理或商户的信誉。
播客中的 AI 专家 Alex 盛赞了 Coinbase 在这一领域的开创性工作，称其“为未被金融体系服务的 AI 代理群体提供了变革性的支持”，并半开玩笑地将讨论延伸至为未来可能出现的“高智商动物”或“集体智能”提供银行服务。
政府、主权财富基金与 AI 巨头的未来
针对美国政界出现的关于政府应持有前沿 AI 公司（如 OpenAI、Anthropic）股份的讨论，播客展开了激烈辩论。一种提议是仿照阿拉斯加永久基金，将部分股权置于公共基金中，让全民分享经济收益。
Dave 从投资角度表达了担忧，认为这开了一个危险的先例：政府选择性地投资私营企业，未来可能被不喜欢的政府滥用。此外，政府何时以及如何出售这些股票，可能对市场造成巨大冲击。Alex 则从“AI 最大化主义者”的视角出发，认为如果少数几家美国 AI 公司真的主导了未来的经济，某种形式的“准国有化”或公私混合安排几乎是不可避免的。他设想，政府持有少数“黄金股”，最终可能转化为一个广泛市场指数基金，成为全民基本收入（UBI）或权益的来源。
Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）从上市公司 CEO 的角度回应，他认为政府与大型公司的互动方式有很多，如征税、政策沟通、政府采购（Coinbase 已为约 140 个政府机构提供服务）等，但直接持股会引发一系列问题：谁来管理这个庞大的投资组合？如何确保投资决策不受政治影响？他倾向于政府应专注于制定政策，而将资本配置留给私营部门。
对于“主权财富基金”的概念，Armstrong 态度矛盾。他欣赏其能让每个公民拥有“切身利益”，可能促进社会凝聚力和对自由市场资本主义的认同。但他极度怀疑政府能否长期良好地管理这样一个基金，避免其政治化。他提出，如果严格规定只能投资于标准普尔 500 指数等宽基指数，或许是一个 mitigating factor（缓解因素）。
从加密到长寿：NewLimit 的使命
作为长寿科技公司 NewLimit 的联合创始人，Armstrong 分享了该公司的最新进展。NewLimit 近期完成了 4.35 亿美元的融资，专注于表观遗传重编程技术，旨在逆转细胞年龄而非改变细胞类型。
Armstrong 表示，公司已经成功在人类细胞上演示了重编程，首批候选药物将于明年进入临床试验阶段。这笔巨额融资将用于支持多项临床试验，以增加成功的概率。当被问及何时能达到“长寿逃逸速度”（LEV）时，他承认这是一个复杂的话题，但 NewLimit 的目标正是推动这一进程。
快速演进的 AI 前沿与生态
对话还涵盖了其他快速发展的科技领域。针对 Anthropic 最新发布的 Fable 5 和 Mythos 5 模型，播客成员 Alex 认为 Anthropic 凭借此次发布重新夺回了领先地位。他特别指出，新模型在长程推理能力上表现突出，例如仅通过观看屏幕就能学会并玩转《宝可梦》等游戏。模型区分了“寓言”（Fable，带严格安全护栏）和“神话”（Mythos，能力更强但限制较少）两个版本，也体现了当前 AI 安全与能力之间的平衡考量。
关于苹果公司与谷歌合作，用 Gemini 重建 Siri 的消息，讨论认为这标志着苹果在基础模型竞赛中的战略转向，选择“租用大脑”而非自建。关键在于，真正的价值可能不在于模型本身，而在于模型与个人上下文（信息、邮件、照片等）深度结合的能力。尽管短期内需要依赖谷歌云进行密集计算，但随着算法进步和算力成本 hyperdeflation（超通缩），未来这些功能将能够完全在设备端运行。
最后，对于胚胎基因编辑的最新突破，小组成员普遍认为，从疾病预防到“增强”，这项技术将不可避免地得到应用，并将引发巨大的伦理和管辖权重塑。Armstrong 指出，不同国家法律之间的差异将导致“监管套利”，使得全球范围内的统一监管极为困难。
TradingBase.AI 专栏｜AI真正的竞争，已经不是模型，而是“连接能力”过去两年，AI行业几乎所有的讨论都围绕着模型展开。
谁的参数更多，谁的推理能力更强，谁拥有更长的上下文，谁能够完成更复杂的任务，这些几乎成为评价一家AI公司最重要的标准。从GPT到Claude，从Gemini到各种垂直模型，整个行业都在不断刷新模型能力的上限。
但最近，一个新的变化正在悄悄发生。
越来越多行业开始意识到，模型能力固然重要，但真正限制AI落地的，已经不再是模型本身，而是模型能否连接真实世界。
过去的大模型更像一座知识图书馆。它能够理解问题、生成答案，却很难真正参与现实世界的工作流程。它知道很多事情，却无法主动调用企业系统、访问实时数据，也无法直接完成复杂任务。因此，大模型虽然拥有很强的推理能力，却始终停留在“会思考”的阶段。
而今天，整个AI行业正在进入另一个阶段。
随着 Model Context Protocol（MCP）等开放标准快速发展，AI开始拥有连接数据库、交易系统、企业应用以及外部工具的能力，模型第一次真正拥有了与现实世界持续交互的接口。
AI真正的价值，不再是回答问题
过去几年，人们习惯把AI理解成一个聊天工具。
提出问题，等待回答，结束对话。
这种交互方式虽然极大降低了知识获取门槛，但对于企业来说，真正重要的问题从来不是"知道答案"，而是"完成工作"。
一家金融机构每天需要处理的不只是分析报告，还有市场数据、风控系统、订单执行、资产管理以及不同平台之间的数据协同。如果AI无法连接这些系统，那么再强大的模型，也只是一个信息助手。
因此，越来越多企业开始把关注点放在AI如何连接业务，而不是AI如何生成内容。
真正有价值的AI，不应该停留在聊天窗口，而应该能够读取实时数据、调用专业工具、协调多个系统，并持续完成整个业务流程。
模型负责思考，而连接能力决定执行。
未来AI真正的竞争，很可能不是谁拥有最大的模型，而是谁能够连接最多的真实世界。
金融行业，比任何行业都更需要“连接”
金融市场天然就是一个由大量数据和系统组成的复杂网络。
行情数据来自不同交易所，宏观数据来自不同机构，链上信息实时变化，资金流动跨越多个市场，而风险管理、交易执行和资产配置又分别运行在不同的平台之中。
过去，这些系统彼此独立。
今天，AI开始成为连接这些系统的新入口。
未来的AI量化平台，不只是分析市场，而是持续连接市场。
它需要实时获取不同来源的数据，理解它们之间的关系，快速形成市场洞察，并将这些洞察转化为可执行的决策。
这意味着，AI量化竞争的重点，也正在发生变化。
过去大家比模型。
未来，更重要的是：
谁拥有更完整的数据连接能力，谁拥有更稳定的系统协同能力，谁能够更快地把信息转化为行动。
TradingBase正在构建的不只是AI分析能力
对于TradingBase而言，AI量化从来不仅仅意味着一个更聪明的模型。
真正重要的是，如何让AI持续连接市场、理解市场，并帮助用户在不断变化的环境中完成高质量决策。
因此，TradingBase持续关注的不只是模型升级，而是数据连接、市场感知、多维分析以及智能决策体系的建设。因为未来真正优秀的AI量化平台，不应该只是提供分析结果，而应该成为连接市场信息、交易数据、资金流向和决策逻辑的智能中枢。
只有当AI真正连接起整个市场，它才能真正理解市场。
也只有当AI能够持续理解市场，AI量化才有机会从分析工具，升级为真正的决策基础设施。
结语
过去，AI行业比的是模型能力。
今天，越来越多企业开始比连接能力。
因为模型决定AI能够思考什么，而连接能力决定AI能够做到什么。
未来AI真正的竞争，不会只发生在模型排行榜上，更会发生在每一次数据调用、每一次系统协同、每一次实时决策之中。
对于AI量化而言，同样如此。
未来真正领先的平台，不一定拥有最大的模型。
但一定拥有最完整的连接能力。
因为连接，才是AI进入真实世界的开始。
Coinbase 创始人 Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）：为什么说加密货币将重塑全球金融体系撰文：Techub News 整理
导语
2025 年 12 月，Coinbase 联合创始人兼首席执行官 Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）做客知名制作人 Rick Rubin 的对话播客节目《Tetro》，进行了一场长达两个多小时的深度对谈。作为全球最具影响力的加密货币交易平台的掌舵人，Armstrong 在节目中回溯了个人成长经历与 Coinbase 的创立故事，并系统地分享了他对比特币、稳定币、预测市场、智能合约以及加密货币行业未来走向的思考。此次对话发生在加密货币市场经历多轮周期、主流采用日益加深的背景下，对于理解这位行业领军人物如何看待加密货币的本质、挑战以及其对传统金融体系的冲击与重构，具有重要价值。
摘要
早期经历塑造金融观：在阿根廷目睹恶性通胀，以及在 Airbnb 工作期间体验到全球支付体系的低效与割裂，是 Armstrong 投身加密货币领域的核心驱动力。
创业历程与产品演化：Coinbase 最初只是一个简单的比特币钱包应用，在与早期用户的直接沟通中，才发现了“购买按钮”这一关键需求，从而转型为交易平台，找到了产品市场契合点。
对比特币的定位：Armstrong 将比特币视为“数字黄金”，是去中心化的价值存储手段，其独特的发行机制和共识算法使其难以被任何单一实体控制。
稳定币的巨大潜力：Armstrong 认为稳定币（如 USDC）是继交易之后，加密货币领域第二个达到大规模产品市场契合的应用，因其提供了全球范围内廉价、快速的美元支付通道。
预测市场的革命性：预测市场不仅是交易工具，更是高信噪比的“真相信号”来源，未来可能影响政策制定，因其让有切身利益的人为信息真实性“下注”。
智能合约与未来展望：智能合约将法律条款代码化，能自动、无歧义地执行复杂协议，是构建下一代去中心化应用（如去中心化稳定币、身份系统）的基础设施。
从阿根廷恶性通胀到比特币白皮书
Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）的加密货币之路，始于其早年的亲身经历，而非纯粹的技术狂热。他回忆起在阿根廷生活的一年，目睹了恶性通货膨胀如何摧毁普通民众的生活，尤其是那些只能持有现金的贫困人群。这次经历让他深刻体会到，一个运行失灵的金融体系可以带来何等“生存级别”的灾难。Armstrong 坦言，如果他一直生活在美国这样金融系统相对稳定的环境，可能很难产生如此强烈的变革冲动。
另一段关键经历发生在他作为早期员工任职 Airbnb 期间。公司需要处理全球约 180 个国家的资金流入流出，Armstrong 亲身感受到了这一过程的“破碎”与低效。例如，向古巴或厄瓜多尔等地的房东支付款项时，费用高得离谱且不透明，有时甚至需要通过类似“黑市”或“卡特尔”的渠道，最终到账金额也难以预测。这让他意识到，现有的全球金融系统是一个由不同私有技术拼接而成的“百衲被”，每个国家往往由少数几家垄断机构控制，效率极其低下。
2010 年 12 月，Armstrong 在父母家度假时，于 Hacker News 网站上偶然读到了中本聪的比特币白皮书。白皮书描述了一个像互联网一样全球化、去中心化，但用于转移价值而非信息的协议。这个想法立刻抓住了他。“这是一个非常有趣的想法。我不知道它是否行得通。也许政府会封杀它，也许其中存在尚未发现的缺陷。” Armstrong 回忆道，但他无法停止思考。随后的六个月，他反复研读白皮书，并开始参加旧金山的早期比特币线下聚会，那里汇集了从顶尖计算机科学博士到无政府主义者、甚至创立自己宗教的各色人群，堪称“奇妙的混合体”。
与许多早期探索者一样，Armstrong 最初的尝试并非一帆风顺。他与一位大学同学 Brandon 在业余时间开发了一个开源比特币钱包应用，但很快发现设计存在根本缺陷：它在手机上运行完整的比特币节点，导致每次打开应用都需要同步下载整个区块链，使得手机发热、耗电飞快。Armstrong 将此视为一个宝贵教训：“行动产生信息”。即使从错误的事情开始，也能帮助你找到正确的方向。“如果没有那次迭代，下一次迭代就不可能发生。你需要先把它做出来，才能意识到问题所在。”
创立 Coinbase：从钱包到交易平台的蜕变
尽管对加密货币的兴趣日益浓厚，但 Armstrong 对于是否要全职创业仍心存疑虑。他尝试说服 Brandon 一起创立公司，但被婉拒。转折点出现在他申请 Y Combinator（YC）孵化器。在第二次申请时，他和团队获得了 YC 的青睐，并得到了 15 万美元的投资。Armstrong 特别提到，这笔投资对他而言意义非凡，因为这代表着像 Paul Graham（保罗·格雷厄姆）这样他极为尊敬的人“相信”他，这极大地抵消了他的自我怀疑，让他下定决心辞职全身心投入。
YC 的经历是典型的“高压锅”环境，与几十家初创公司共同学习、竞争。Armstrong 透露，Coinbase 最初的名字是“Bitbank”，但在 YC 第一天就被律师告知，除非拥有银行牌照，否则公司名称中不能包含“bank”字样，这迫使他们匆忙改名。这个插曲也反映出，作为加密领域的创业者，需要面对的不仅仅是技术挑战，还有复杂且不成熟的监管框架。
在 YC 的 Demo Day 上，Armstrong 试图融资 100 万美元，但最终只筹集到 60 万美元，遭遇了大量风险投资人的拒绝。“感觉就像腹部被重击……这些是见过成千上万家初创公司的聪明人，他们告诉我这个想法很糟糕。” 他总结道，唯一愿意投资的人，本身就已经对加密货币持开放态度。Armstrong 认为，成功的创业往往需要找到那些“与共识相悖但正确”的领域，而加密货币在当时正是这样的领域，其核心理念——将货币与国家解绑，赋予个人对其财富更多主权——必然会引发两极分化的反应。
融资受挫后，Armstrong 幸运地找到了联合创始人 Fred Ehrsam（弗雷德·埃萨姆）。Ehrsam 拥有计算机科学和经济学背景，并曾在高盛工作。Armstrong 形容 Ehrsam 不仅工作极其努力，而且“是一个会让你感到有点敬畏、可以挑战你并且常常是对的”合作伙伴。这种互相促进的关系对早期创业至关重要。
Coinbase 的产品演化过程，是“用户反馈驱动”的经典案例。最初的 App 只是一个钱包，吸引了几百名用户注册，但几乎没人回来使用。遵循 YC 的建议，Armstrong 直接给几位早期用户打电话询问反馈。一位用户告诉他：“App 很酷，但我现在没有任何比特币，只是看看而已。” 这句话点亮了 Armstrong：“如果在 App 里有一个购买比特币的按钮，你会用吗？” 用户回答：“哦，可能会。” 这个看似简单的洞察，在当时却并非易事。要实现“一键购买”，他们需要解决银行通道、支付方式，以及最棘手的法律合规问题。
律师曾告知，获取美国各州的货币传输牌照可能需要花费 500 万美元和四年时间，这对于只有 60 万美元资金的初创公司而言是天方夜谭。最终，他们找到一位律师，愿意出具一份论证其“可能不属于货币传输商”的法律意见书，费用是 3 万美元。在 YC 的建议下，他们咬牙支付了这笔费用，从而得以开通银行账户并上线“购买”功能。结果立竿见影：“从那天起，每天来购买比特币的人都比前一天多，我们没有任何营销支出，全是自然增长。” Coinbase 成为了当时美国最便捷的购买比特币的入口。
成功随之带来了新的挑战：交易量激增导致银行账户资金与日交易额严重不匹配，银行发出警告；他们早期依赖的比特币交易所 Mt. Gox 爆雷，迫使他们必须自建交易引擎。这些压力促使 Coinbase 从一个简单的钱包/经纪商，迅速演变为一个功能完整的加密货币交易平台。Armstrong 总结道：“我从中学到的教训就是：马上开始做。你可以永远陷在分析瘫痪中。我认为踏入未知领域本身就很有价值。”
比特币是数字黄金，稳定币是支付未来
在 Armstrong 看来，比特币在加密货币世界中占据着独特且不可替代的地位。他认为比特币是“数字黄金”，因其是加密货币的“原初形态”，拥有最高的信任度。其创始人中本聪匿名且早期代币从未动用，这确保了发行的公平性。比特币的核心价值在于其作为去中心化价值存储手段的特性，总量恒定，不受任何单一实体控制。
Armstrong 指出，比特币目前市值约 2 万亿美元，大约是黄金市值的 10%，已成为过去十年表现最佳的资产类别之一。随着美国比特币现货 ETF 获批、美国政府持有比特币等事件发生，它正迅速成为全球政府和金融机构采用的主流资产类别。“即使是黑石集团、摩根大通等机构也在涉足，它已经变得主流了。”
关于比特币的波动性，Armstrong 解释称，这源于市场参与者对其属性的不同认知：一些人将其视为高增长资产（类似英伟达股票），对宏观经济政策（如美联储利率）敏感；另一些人则将其视为类似黄金的避险资产。此外，每四年一次的“减半”事件（挖矿奖励减半）也会影响市场供需预期，从而引发价格波动。
谈及加密货币的落地应用，Armstrong 认为，继“交易”之后，第二个达到大规模产品市场契合的应用是稳定币支付。稳定币（如 USDC）是法币（通常是美元）在区块链上的 token 化代表，实现了与法币 1:1 的锚定。它的巨大价值在于为全球支付提供了廉价、快速且全球化的通道。
“全球只有 4% 的人口生活在美国，” Armstrong 提醒道，“世界上有数十亿人由于本国货币高通胀（如土耳其、尼日利亚）而渴望持有美元，但他们无法开设美元账户。” 稳定币让任何拥有智能手机的人都能持有美元资产，并能以低于 1 美分的成本，在瞬间将资金发送到世界任何地方。相比之下，传统的西联汇款等跨境支付方式往往收取 5% 到 12% 的高额费用，且速度缓慢。
Armstrong 特别强调，稳定币不仅限于个人汇款，更大的市场在于企业间的跨境支付（B2B），全球每年约有 40 万亿美元的交易量。“就像水总会流向阻力最小的路径，支付也会流向摩擦最低的通道——便宜、快速、全球化。” 他透露，美国政府内部对稳定币持积极态度，近期通过的《21世纪金融创新与技术法案》（FIT21 Act）旨在为美元稳定币建立监管框架，因为扩大美元的国际使用本身就是美国软实力的重要组成部分。
有趣的是，Armstrong 认为比特币和稳定币不仅不威胁美元地位，反而可能强化并延长美元的霸主地位。稳定币直接扩大了美元的全球使用范围。而比特币作为“数字黄金”，为美元体系提供了一个“制衡”机制：如果美国出现严重的赤字支出或通货膨胀，人们可以转向比特币作为避险资产，这无形中对美国政府施加了财政纪律的压力。“在一个奇怪的意义上，比特币正在帮助延长美国的实验。”
预测市场：不仅是交易，更是真相信号源
Armstrong 将“预测市场”视为加密货币领域继交易和支付之后的第三个潜在爆发点。预测市场允许用户对未来事件的结果（如选举、体育赛事、经济指标）进行投注。他认为，预测市场的独特之处在于，对于绝大多数不参与交易的用户而言，它更像是一个高信噪比的信息源，用于判断未来可能发生什么，因此它“更像是《纽约时报》的竞争者，而不是纳斯达克或纽交所的竞争者”。
“因为下注的人都有切身利益在其中，而不是某个带有某种议程的专家在空谈。” Armstrong 解释道，这使得预测市场往往能提供更接近现实的信号。他提到了一个颇具争议的话题：预测市场是否应该允许“内幕交易”？
“如果你将其优化为一种交易和资产类别，并希望保持市场完整性，我会说‘不’，不应该允许内幕交易。但如果你将其优化为一个信息和了解世界真相的来源，那么你 100% 需要内幕交易，因为那才是真实信号的来源。” 他举例说，如果有人想预测苏伊士运河是否会在特定日期重新开放，那么正在运河上执勤、了解胡塞武装动态的海军上将的下注，将是最有价值的信息。
Armstrong 预测，预测市场的应用范围将远超选举和体育赛事，未来可能延伸到政策制定领域。立法者可以就某项政策实施后的经济指标（如 GDP、失业率）创建预测市场，从而获得关于政策实际效果的更客观的“群体智慧”，而非被各种偏见和利益诉求所裹挟的噪音。“预测市场就像一种吐真剂。”
智能合约、去中心化与行业未来
智能合约是 Armstrong 看好的另一项基础技术。它将法律条款转化为自动执行的代码，消除了对中介机构的依赖和对合约条款的歧义解释。“目前在公司里，这是通过法律合同来执行的，每次需要解释时都得花钱请律师，当人们意见不合时就会引发诉讼，非常缓慢和繁琐。如果法律就是代码，它就会精确执行我们约定的事项，没有解释空间。” Armstrong 认为，去中心化的稳定币、股票 token 化、去中心化身份等创新应用，底层都依赖于智能合约。
关于去中心化的典范——比特币，Armstrong 简要解释了其工作原理：全球数千个节点运行比特币软件，通过“工作量证明”机制竞争打包交易区块。第一个找到特定数学难题答案的节点获得记账权和新比特币奖励。整个网络依靠 51% 以上的节点诚实工作来维持安全和共识。Armstrong 认为，如今比特币网络的算力已经如此庞大，以至于任何单一主权国家都难以发动有效的 51% 攻击。
相比之下，当前主流的稳定币（如 USDC、USDT）是由中心化实体发行和托管的，依赖于公司信誉、审计和银行合作。Armstrong 承认这是与比特币的重要区别，但他也提到，行业内（包括他的朋友 Brandon 创立的公司）正在探索真正去中心化的算法稳定币，尽管这面临着解释复杂、建立信任困难等挑战。
对于传统金融机构的未来，Armstrong 认为银行仍将扮演重要角色，但聪明的银行已经开始积极拥抱加密货币。它们为稳定币提供储备金托管服务，为客户提供加密货币交易渠道，并与像 Coinbase 这样的基础设施提供商合作。Coinbase 自身也在从零售交易平台，向为机构提供加密货币基础设施的“加密界 AWS”转型，目前已与 264 家机构合作。
展望未来，Armstrong 提出了“万物交易所”的概念——所有资产类别（股票、大宗商品等）都将上链交易。对于普通用户而言，加密货币的复杂性（如同早期的互联网）正在通过更好的可扩展性、更友好的用户体验（如人类可读地址代替复杂哈希）和更强的安全性得到改善。他相信，加密货币将沿着类似互联网发展的轨迹，从极客玩具演变为大众工具，最终深度融入并重塑全球金融体系。
Coinbase CEO Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）与贝莱德董事长 Larry Fink（拉里·芬克）：为何不再担忧加密寒冬撰文：Techub News 整理
导语
在2025 年 12 月举行的纽约时报 DealBook 峰会上，一场备受瞩目的对话在 Coinbase 联合创始人兼 CEO Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）与全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）董事长兼 CEO Larry Fink（拉里·芬克）之间展开。这两位分别代表加密新世界与传统金融旧秩序的领袖，曾一度立场相左——芬克在2017年曾称比特币是“洗钱指数”。时过境迁，如今贝莱德运营着规模最大的比特币现货 ETF（IBIT），而 Coinbase 是其托管合作伙伴。这场对话不仅是一次“历史性和解”的公开见证，更深入探讨了加密资产的角色演变、美国监管格局的剧变、资产代币化的宏大愿景，以及 AI 如何重塑经济基本面。对于理解传统金融与加密金融如何从对抗走向融合，并共同定义未来十年金融基础设施的形态，本次对话提供了至关重要的视角。
摘要
Larry Fink（拉里·芬克）解释其观点转变：将比特币视为应对财政赤字和地缘不确定性的“数字黄金”与资产保值工具，而非投机品。
Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）指出，2024年是美国加密监管从“灰色地带”转向“明灯”的关键转折年，监管清晰化将把高风险活动驱离美国市场。
双方共识：资产代币化是金融的未来，能极大降低摩擦成本、 democratize 投资，但美国在此领域的进展已落后于印度、巴西等国。
Fink 与 Armstrong 均认为 AI 将导致“K型经济”，即行业赢家通吃，并深刻影响就业市场与大学教育体系。
Armstrong 为加密行业的政治游说辩护，称其是“民主在起作用”，旨在对抗“非法扼杀行业”的监管行为。
从“洗钱指数”到最大比特币 ETF：拉里·芬克的认知进化
对话始于主持人 Andrew Ross Sorkin 抛出的尖锐问题：拉里·芬克，这位曾公开将比特币与“洗钱”和“盗贼”联系在一起的金融巨擘，为何如今旗下贝莱德却管理着全球最大的比特币现货 ETF？
芬克坦然承认了自己的转变。“你必须进化与改变，”他说道。他回忆，疫情期间有了更多时间深入研究，并主动与众多加密货币倡导者交流，反复拷问自己：“我到底遗漏了什么？为什么我持有那样的信念？”这个过程促使他在2021-2022年间逐步修正了观点。他特别澄清，当年的批评“特指比特币”，而非整个加密领域。如今，他看到了比特币巨大的应用场景。
芬克将比特币定位为一种“恐惧资产”（asset of fear）。他认为，人们持有比特币，源于对人身安全（地缘政治风险）和财务安全（货币贬值）的担忧。其长期根本价值在于对冲因财政赤字导致的法币资产贬值。他以近期市场波动为例：当市场出现中美贸易协定传闻或乌克兰可能达成和解的消息时，比特币价格下跌，这正体现了其作为对冲工具的属性——当恐惧消散，其避险需求暂时减弱。
但他也警告，比特币市场仍由高杠杆参与者主导，这导致了远超传统资产的波动性。不过，他观察到资金流向正在变化：越来越多的“合法、只做多的长期投资者”正在入场，包括基金会、捐赠基金，甚至一些主权财富基金也在分批建仓。“他们不是在交易，而是为特定目的长期持有。”芬克强调。
当被问及是否同意沃伦·巴菲特（Warren Buffett）称比特币为“老鼠药”并终将归零的观点时，芬克直言“绝无可能”。他认为，巴菲特和查理·芒格（Charlie Munger）的成长环境塑造了其“美元至上”的信念，而当今世界，民主国家都在为遏制赤字支出而挣扎，比特币作为一种“数字黄金”应运而生。“让他们去设想一个更加去中心化、运行在互联网上的世界是困难的。”芬克总结道。
监管转折点：从“灰色地带”到“明灯”
Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）将传统金融机构对加密技术的早期抵制，归结为经典的“创新者困境”。大机构内部往往分裂：创新部门积极拥抱，而游说团队却在华盛顿试图进行“监管套利”，遏制其发展。Coinbase 目前正与许多大银行合作，开展稳定币、托管和交易试点，有时在华盛顿会遇到同一家银行的游说者在反对这些业务。
然而，Armstrong 认为，2024年是美国加密监管的历史性转折点。“2025年，当我们回望，会发现这是加密监管从灰色市场走向明灯确立的一年。”他列举了三大进展：1）《21世纪金融创新与技术法案》（FIT Act）的通过，为稳定币建立了关键框架；2）市场结构立法在众议院获得两党投票通过，正等待参议院表决。他预计未来几个月参议院可能进行投票，从而为行业在美国的规范发展奠定基础。
针对主持人关于加密行业通过巨额政治捐款（2024选举周期约1.3亿美元）“购买”机会的质疑，Armstrong 辩护称，Coinbase 的使命是增加全球经济自由，首选方式是通过产品整合加密与传统金融。但当政府机构“非法试图扼杀这个行业”，导致大量业务和消费者受损流向海外时，他们不得不通过政治行动“让坏政府承担责任”。他提到 Stand With Crypto 等组织汇集了大量选民支持亲加密候选人，并认为这是“民主在起作用”。
关于向白宫新宴会厅捐款可能涉及“购买影响力”的争议，Armstrong 和 Fink 都表示赞同摩根大通 CEO Jamie Dimon（杰米·戴蒙）的谨慎态度。Fink 强调贝莱德的政治捐款在两党间基本保持平衡，一切行为都需经得起伦理审视。Armstrong 则区分了作为美国公司的公益捐赠与旨在推动明确行业规则的游说活动，认为两者都重要且应分开看待。
代币化：重塑全球金融基础设施的“下一件大事”
拉里·芬克2025 年 12 月在《经济学人》撰文，大力倡导资产代币化。他认为，当前公众对 AI 的关注度极高，但对技术将如何重塑金融服务业、实现投资民主化的讨论却远远不够。
芬克描绘了代币化的愿景：将股票、债券等所有资产数字化，让资金能从数字钱包（或稳定币）无缝流入 ETF 等投资品。这将极大降低摩擦成本和交易成本，促进资本更自由地流动。他提到，全球数字钱包中已有4.1万亿美元资金（主要是稳定币），但目前若想投资债券、股票或进行房地产交易，仍需将钱转出至传统钱包，过程繁琐且费用高昂。代币化能解决这一问题，通过一个应用实现所有投资操作，真正实现投资的民主化与便捷化。
Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）对此表示赞同，并认为这将冲击现有利益格局。当主持人问这是否意味着要做空信用卡公司时，Armstrong 指出，这本质上是“美元的数字化”。他预测，银行最初因担心存款流失而抵制稳定币，但最终将不得不拥抱它。“最好的银行正将此视为机遇，而抗拒者将被淘汰。”
芬克表达了紧迫感：“作为一个国家，我们落后了。”他点名印度和巴西，认为这些国家正在经历数字经济的全面转型，包括货币数字化和支付系统创新（如巴西的 PIX）。美国成功的基石之一是资本市场，但现在行动不够快。“我们需要更快地前进，不仅在 AI 上，在数字化和代币化上也是如此，否则其他国家将超越我们。”
针对主持人提出的“代币化私募公司”（即未经公司允许将私募股权碎片化出售给公众）的新趋势，Armstrong 表示知情但持谨慎态度。他认为未经公司同意的尝试往往失败。他更关注的是更宏观的图景：公司保持私有的时间越来越长，对私募资本的需求巨大，而加密领域资金充沛。Coinbase 正在大力投资，探索如何用加密技术“更新资本形成”方式，但强调必须在公司授权的前提下进行。
当被问及 Coinbase 与贝莱德是否构成竞争时，Armstrong 予以否认，并强调双方是合作伙伴。Coinbase 为市场上超过80%的加密 ETF 提供托管和交易服务。随着贝莱德等机构推进基金代币化，Coinbase 希望成为各类资产代币化的领导者，并将贝莱德的产品推介给自己的客户。“我们会合作得很好。”Armstrong 总结道。
AI、经济与预测市场：技术驱动的未来图景
话题转向 AI。当被问及是否存在 AI 泡沫时，拉里·芬克转述了与多位超大规模云计算公司 CEO 的交流：他们不确定当前是投资过度还是不足，但确信的是，目前“算力短缺”，需求远超供给。虽然建设周期可能达不到投资回报预期，但需求是真实存在的。他相信资本主义市场会产生巨大的赢家和失败者，形成“K型经济”。他反问政客：“这是否意味着我们将拥有5到10家万亿美元市值的公司？这对社会意味着什么？我们如何确保经济的普惠性？”
芬克将话题引回现实经济数据，指出一个关键矛盾：2025年的就业市场异常疲软（月均新增职位从去年的15.4万骤降至3.1万）。这背后可能是政策不确定性抑制了招聘，也可能是技术（AI）开始替代劳动力——后者将是通缩性的，并对社会产生深远影响。他倾向于两者兼有，但技术趋势尤其明显。“每个行业的领导者都在赢得越来越多的份额，K型经济正在每个行业形成。”他以贝莱德自身为例：收入增长40%，员工人数仅增长5%，利润率提升约300个基点。技术正在深刻改变经济结构，而最大的挑战在于高等教育体系——它建立在白领工作的基础上，而这正被技术重塑。“我们需要回答这些问题，但我没听到多少人提问。”芬克警告道。
对话最后以 Brian Armstrong（布莱恩·阿姆斯特朗）的一个“病毒式”时刻收尾。他在财报电话会上念出了预测市场平台 Polymarket 上用户押注他会说出的词汇（如“比特币”、“以太坊”），戏谑了这种预测行为。但他严肃地指出，预测市场意义重大：对1%的人是交易资产，对99%的人则是获取世界信息的替代媒介，甚至是一种娱乐。他提出了一个颠覆性观点：政策制定者可以利用预测市场来测试不同政策对GDP或失业率的影响，从而获得市场信号来指导决策。
针对可能存在的市场操纵问题，Armstrong 提出了一个伦理难题：如果目标是让99%的人获得关于世界事件的高质量信号（例如苏伊士运河是否会重开），那么或许应该允许“内幕交易”，让掌握关键信息的人（比如运河上的海军上将）交易，以提供更准确的信号。但如果要维护市场完整性，则不应允许。这并非一个非黑即白的问题。对此，芬克则淡然表示，他专注于帮助客户规划30年的长期结果，而非预测下一刻会发生什么。“这不是我的生活方式。”他总结道。美股开盘，三指齐跌Techub News 消息，道指跌 0.51%，标普 500 指数跌 0.38%，纳指小幅下跌 0.29%。加密概念股涨跌互现，Hut 8（HUT）大涨逾 6%，Riot Platforms（RIOT）涨逾 3%，Cipher Mining（CIFR）涨逾 2%，CleanSpark（CLSK）涨 0.87%，Bit Brother（BTBT）涨 0.61%；Bitmine（BMNR）大跌逾 5%，Coinbase（COIN）跌逾 4%，MARA Holdings（MARA）跌 2.5%，Strategy（MSTR）跌逾 1%，Circle（CRCL）跌逾 1%。Hunter Biden 计划基于 Base 发行 $LAPTOPTechub News 消息，美国前总统乔·拜登之子亨特·拜登（Hunter Biden）计划于 9 月 9 日在 Base 链上发行名为 $LAPTOP 的迷因币。
该代币名称疑似呼应其此前备受争议的笔记本电脑事件。目前尚无关于该代币经济模型及项目团队的更多细节披露。（Cointelegraph）Tenor OTC 在 Base 网络新增 AERO 作为固定利率借贷抵押品Techub News 消息，去中心化场外交易平台 Tenor OTC 在 Base 网络上新增 AERO 代币作为固定利率借贷的抵押品。此举旨在为代币持有者提供更多流动性选择和财务灵活性，以促进生态系统增长。（Crypto Briefing）美股三大指数集体收跌，加密概念股走势分化，巴里克黄金大涨逾 11%Techub News 消息，美股三大指数集体收跌。道指（^DJI）收跌 0.51%，9 月累计上涨 1.23%；标普 500（^GSPC）收跌 0.38%，9 月累计上涨 1.14%；纳指（^IXIC）小幅收跌 0.29%，9 月累计上涨 1.56%。
黄金及白银概念股多数下跌，黄金矿商 ETF（GDX）跌逾 2%，第一马杰斯蒂克白银（AG）、科尔黛伦矿业（CDE）均跌近 2%，纽蒙特矿业（NEM）跌逾 1%；巴里克黄金（GOLD）逆势大涨逾 11%。
加密概念股走势分化。BMNR(Bitmine) 跌逾 5%，COIN(Coinbase) 跌逾 4%，MARA(MARA Holdings) 跌逾 2%，MSTR(Strategy) 跌逾 1%，CRCL(Circle) 跌逾 1%；HUT(Hut 8) 涨逾 6%，RIOT(Riot Platforms) 涨逾 3%，CIFR(Cipher Mining) 涨逾 2%，CLSK(CleanSpark) 上涨 0.87%，BTBT(Bit Brother) 上涨 0.61%。8 月现货 CEX 交易量环比增长 15% 至 8110 亿美元，Coinbase 与 KuCoin 领涨Techub News 消息，数据显示，8 月份中心化交易所（CEX）现货交易量环比增长 15%，达到 8110 亿美元，市场呈现复苏迹象。其中，Coinbase 与 KuCoin 的交易量涨幅领先。尽管市场有所回暖，但机构资金正从 CEX 分散出去，挑战依然存在。（Crypto Briefing）Base 网络创始人 Ben 阐述 DeFi 中代币化股票的杀手级用例Techub News 消息，Base 网络联合创始人 Ben 在 X 平台发文阐述了 DeFi 中代币化股票的“杀手级用例”。他表示，其核心在于用户能够以持有的股权头寸作为抵押进行借贷，同时仍保持对该股权的看涨敞口。这为用户提供了灵活性、自由度，并提升了现金的效用。（@base）美前总统拜登之子计划在 Base 网络推出 LAPTOP Meme 币Techub News 消息，据《华尔街日报》报道，美国前总统乔·拜登之子亨特·拜登计划于 9 月 9 日在 Coinbase 的 Base 网络上推出一款名为 LAPTOP 的 Meme 币。（@WuBlockchain）Base 网络 DeFi 总锁仓量创历史新高，达 57 亿美元Techub News 消息，Base 网络 DeFi 总锁仓量（TVL）创下历史新高，达到 57 亿美元。该数据反映了近期 Base 生态内去中心化金融活动的显著增长。
（@base）新加坡口腔AI初创公司Oral Link推出首款HSA注册消费者自用筛查工具Techub News 消息，新加坡口腔 AI 初创公司 Oral Link 表示，其产品已成为新加坡卫生科学局（HSA）注册的首款直接供消费者使用的 AI 口腔筛查工具。（Tech in Asia）某巨鲸三周内向 Coinbase 存入 241 万枚 LINK，价值约 2604 万美元Techub News 消息，据链上数据显示，某巨鲸地址再次向 Coinbase 存入 62.04 万枚 LINK（约合 760 万美元）。在过去三周内，该地址已累计向 Coinbase 存入 241 万枚 LINK（约合 2604 万美元），这些 LINK 此前是从币安积累的。
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