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Berachain 陷「零风险投资」风波：以顶级 VC 品牌背书，行「保本投资」之实？撰文：Jack Kubinec，Unchained
编译：Yangz，Techub News
2024 年末，数千名派对爱好者涌入新加坡的一家夜店，参加一场由一个名为 Berachain、以熊为主题且尚未启动的区块链项目联合主办的派对。等候入场的队伍在新加坡一家商场内蜿蜒排开，其长度甚至超出了某位旁观者视野所及的范围。
彼时，Berachain 已从一个 2021 年描绘吸食大麻的熊的 NFT 项目，发展成为加密货币领域最炙手可热的新区块链之一。这家初创公司已筹集了至少 1.42 亿美元的风险投资，并且在其最后一轮融资中，其代币估值达到了 15 亿美元。该轮融资由 Framework Ventures 和 Nova Digital 共同领投——后者是规模达 340 亿美元的对冲基金 Brevan Howard 旗下加密部门的一支基金。
此次融资的关键在于全球最知名的投资机构之一的品牌效应，这为 Berachain 带来了信誉。一位不愿透露姓名的前员工回忆称，Berachain 的匿名联合创始人 Papa Bear 曾指出，Brevan 的投资可以帮助该项目获得认可。
然而，不为人知的是，B 轮融资的条款对 Brevan 旗下的 Nova 基金来说，是一笔格外优厚的交易。
Unchained 获得的文件显示，Berachain 授予了该基金一项退款权，即在 2025 年 2 月 6 日 Berachain 代币生成事件 (TGE) 后一年内，可以退还其 2500 万美元 B 轮投资的本金。这项退款条款意味着，与传统的风险投资不同，Brevan 的基金对其本金不承担任何风险。如果 Berachain 的 BERA 代币表现良好，该基金将收获回报；如果 BERA 表现不佳，该基金可以要求全额退款。
四位专注于加密领域的律师表示，一个加密项目授予投资者在 TGE 之后的退款权是极不寻常的。其中两位律师指出，在代币融资中，即便确实出现了退款权条款，通常也仅在项目未能成功发行代币时才会触发。
鉴于该代币价格较其 3 美元的投资价格已下跌约 66%，若 Nova Digital 行使退款权在财务上将是明智之举。而一旦它要求退款，就可能迫使 Berachain 掏出 2500 万美元现金来偿还其自身的支持者之一。根据项目文档，Berachain 投资者购买的代币受一年锁定期限制。因此，如果 Nova 选择行使退款权，它大概将放弃其应分配的 BERA 代币。
目前尚不清楚 Nova 基金的这项退款权是否合法——尤其是如果该条款的存在未向其他投资者披露的话。Nova Digital 行使此项退款权的截止日期是 2026 年 2 月 6 日。
Nova 看好的 Bera 赌注
Brevan Howard Digital 与 Berachain 的交易是由 Nova Digital Master Opportunities Fund Limited 促成的，该基金是 Brevan 于 2023 年从加密风险投资公司 Dragonfly 收购的。据一位熟悉内情的消息人士透露，Nova 在 Brevan Howard Digital 内部的业务由 Kevin Hu 领导，他个人曾投资于 Berachain 的种子轮。
文件显示，作为该链 B 轮融资的一部分，Nova 基金向 Berachain 投资了 2500 万美元，以换取定价为每枚 3 美元的 BERA 代币。其他投资者包括 Polychain、Hack VC、Arrington Capital 和 Tribe Capital。这项退款权协议在一份日期为 2024 年 3 月 5 日、附于 Brevan Howard Digital 投资条款清单之后的附属协议中阐明，该协议标题为「Nova 附属协议」（Nova Side Letter）。
Unchained 获得的 Nova Digital 投资条款清单副本可在此处查看。Nova Digital 的 SAFT（未来代币简单协议）在此处，而包含退款权的附属协议可在此处查看。
消息人士称，Brevan Howard Digital 内部除 Nova 基金以外的风险投资者，并未向其投资组合公司要求过退款权，这更凸显了此项安排的特殊性。
Berachain 的匿名联合创始人 Smokey the Bera 在一份电子邮件声明中表示：「（Unchained的）相关报道既不准确也不完整。Brevan Howard 仍然是 Berachain 最大的投资者之一。他们的投资涉及多项复杂的商业协议，但他们是基于与其他所有投资者相同的文件来参与 B 轮融资的。」该项目拒绝回答具体问题，Smokey the Bera也未详细说明这些商业协议。
根据该附属协议的条款，Nova Digital 必须在代币生成事件（TGE）后的 30 天内向 Berachain 存入 500 万美元，才能行使其退款权。Unchained 无法核实 Nova 是否已存入这 500 万美元，也无法核实该基金是否已行使其 BERA 代币的退款权。Brevan Howard Digital 和 Nova 的联合创始人 Ashwin Ramachandran 拒绝对退款权发表评论。Hu 也没有回复多次的置评请求。
此外，据消息人士透露，由于在风险承受能力和策略上存在分歧，Nova Digital 目前正从 Brevan Howard 中分拆出来。Nova 基金将独立运营，一旦分拆完成，Brevan 将不再与 Berachain 有任何关联。在本文发布时，Brevan Howard Digital 仍被列为 Berachain 官网上的支持者。
罕见的提议
MetaLeX Labs 的联合创始人、资深加密律师 Gabriel Shapiro 预估自己曾参与过超 50 笔代币融资交易，但他表示，从未听说过在任何一轮融资中有授予 TGE 后退款权的先例。他表示：「一家公司会与领投投资者达成协议，赋予其要求全额退还投资款的无条件权利，最可能的原因是……（该公司）能够借此告诉其他投资者……本轮是由这家机构领投的，这会使其他投资者更有可能投资，或者更信任这条链的安全性。」
而在近期一个罕见的、代币投资者被授予退款权的案例中，所有参与方都获得了这一条款。由 DeFi 开发者 Andre Cronje 今年早些时候公布的 Flying Tulip 项目，在其 2 亿美元的融资轮中授予所有投资者无条件的退款权，以为投资提供下行保护。而且，与 Berachain 的情况不同，这项「永续看跌期权」选项是公开宣传的。
在加密货币发展史上，SAFT 投资者偶尔会因为项目未能按时发行代币等原因获得退款。但即便如此，那些交易也并不因代币价格表现不佳而提供退款。
是否遗漏了重要信息？
两位熟悉资本市场监管的律师表示，Berachain 是否有法律义务向B轮的其他投资者披露这项赎回权，是一个悬而未决的问题。一位律师指出，通常，根据美国证券交易委员会 D 条例的反欺诈要求，寻求融资的公司必须向所有投资者披露「重要信息」，但规则并未界定何为「重要」。
两位要求匿名的 Berachain B 轮投资者表示，Berachain 并未告知他们另一位投资者享有退款条款。
Shapiro 表示：「如果我是一名投资者，有人接洽我参与本轮融资，并告诉我『本轮由 Brevan Howard 领投』，却没有披露 Brevan Howard 享有一项全额退款权作为交易的一部分，那么我很可能会觉得是在被误导的情况下进行了投资。」
具体而言，这项退款权还可能面临违反最惠国待遇（MFN）条款的风险，该条款赋予早期风险投资者获得与后续投资者同等优惠条件的权利。据多位知情人士透露，除 Nova Digital 外，至少还有一位 Berachain 投资者拥有适用于 B 轮融资的 MFN 条款。
Brogan Law 创始人与管理律师 Aaron Brogan 表示：「这取决于 MFN 条款的具体措辞，但（Nova 的退款权）很可能会触发该条款的标准版本。」Brogan 还表示，MFN 权利的适用性可能取决于投资者获得的是代币还是股权。
据一位不愿透露姓名的风险投资公司律师表示，MFN 条款的触发也可能取决于其他因素，例如 Brevan Howard Digital 的基金是否同意提供投资以外的其他服务，这可以用来证明其获得额外权利的合理性。（这可能为 Smokey 声明中提及的「商业协议」提供了一个合理的解释。）但该律师提到，如果没有这样的安排，或者投资金额没有巨大差异，SAFT 代币销售的退款权通常是普遍适用的。
被冷落的投资者们
无论这项退款权条款是否合法，代币自 TGE 以来的暴跌对所有投资 Berachain 的风险投资机构来说都是一个打击，尤其是与 Nova 基金共同领投该链 B 轮融资的加密风险基金 Framework Ventures。
Unchained 获悉，截至 2025 年第二季度末，Framework 持有 21,145,476 枚 BERA 代币，总收购成本约为 7240 万美元。这些代币的平均购买价格为 3.42 美元，这意味着按当前价格计算，Framework 持有这批 BERA 的浮亏将超过 5080 万美元。Framework Ventures 未回复多次置评请求。
而假设其他投资者以报道的 15 亿美元估值投资了 Berachain 的 1 亿美元 B 轮融资，那么他们也将蒙受损失。截至发稿时，BERA 的全流通估值（FDV）约为 5.267 亿美元。
表现不佳的 BERA
如果 BERA 在上线后表现出色，那么这项退款权本可能变得无关紧要，因为届时保留 BERA 才符合 Nova Digital 的利益。然而，对 Berachain 不幸的是，迄今为止情况并非如此。
目前，BERA 的交易价格接近 1.02 美元的历史低点，仅为 Nova Digital 投资时每枚 3 美元价格的三分之一。根据 Artemis 的数据，截至上周五，Berachain 在 2025 年已出现约 3.67 亿美元的净资金外流。
据两位知情人士透露，Berachain 的技术联合创始人 Dev Bear 已不再参与该项目。但 Dev Bear 没有回复置评请求。
此外，11 月 3 日，由于 DeFi 协议 Balancer 中的一个代码漏洞导致 Berachain 原生去中心化交易所 BEX 中的部分资金面临风险，Berachain 的验证者们暂停了网络运行。Berachain 在一天后恢复了运行，并成功从一位白帽黑客处追回了 1280 万美元的受威胁资金。
BlockHunters 联合创始人 Ioachim Viju（曾自制一部名为《Straight Outta Berachain》的纪录片）告诉 Unchained，最近几个月，一些在 Berachain 上启动的应用已经关闭或转移到了更热门的区块链，例如 Hyperliquid。他举例提到了 IVX 和 Memeswap。
Viju 说，如今「Berachain 社区已经非常非常小了」。他补充说，曾经活跃的 Berachain 相关的 X Spaces 现在已很难吸引超过几十个人。「我想明确指出，Berachain，尤其是 Smokey，对我个人的成长和事业发展产生了巨大的影响。没有 Berachain，就没有今天的我，」Viju说道。 「当然，他们犯过错误，就连 Smokey 也承认他们可能不应该把那么多代币卖给风险投资公司。但最终，他仍然在这里，为社区服务，并努力将真正的企业引入Berachain。」
复仇之路？
在用户指标停滞不前、距离 Nova Digital 行使退款权的最终期限 2026 年 2 月仅剩数月之际，Berachain 正试图扭转舆论。
10 月 20 日，烟草配件、电子烟设备和生活方式产品公司 Greenlane Holdings 宣布完成 1.1 亿美元的私募融资，以实施 BERA 财库策略。根据新闻稿， 此次 DAT 融资的投资者包括 Polychain、Blockchain.com、Kraken、North Rock Digital、CitizenX 和 dao5。
此外，Berachain 的风险投资支持者之一 Polychain，在提交给美 SEC 的一份文件中宣布，其意向在交易结束时向该公司的一个六人董事会增派两名成员，并再增加两名待股东批准的成员。根据附在 SEC 备案文件后的宣传资料，Berachain 的联合创始人 Papa Bear 将担任该公司的顾问。
SmokeyTheBera 最近在 X 上写道，Berachain 的创始人们兼具「很强的责任感和自尊心」，因而不会在 TGE 后「安静退出」。他补充道：「Bera 的复仇之路正在加载中。」
在 BERA DAT 消息的短暂刺激下，Greenlane 的股价曾攀升至 4.50 美元以上，但截至周五下午已回落至约 3.19 美元，同期 BERA 代币价格也有所下跌。
在今年 Token2049 大会期间的一次舞台访谈中，Smokey the Bera 被问及应用和创始人如何在加密行业取得成功。他的建议是？不要追逐叙事，要创造你自己的叙事。
「那什么是叙事呢？」Smokey 继续说道，「说实话，我觉得这基本都是胡扯。不过是一群人把同一件事反复说很多遍。」
Brevis 研报：ZKVM 与数据协处理器的无限可信计算层撰文：0xjacobzhao
「链下计算 + 链上验证」的可信计算（Verifiable Computing）范式，已成为区块链系统的通用计算模型。它让区块链应用在保持去中心化与信任最小化（trustlessness）安全性的前提下，获得几乎无限的计算自由度（computational freedom）。零知识证明（ZKP）是该范式的核心支柱，其应用主要集中在扩容（Scalability）、隐私（Privacy）以及互操作与数据完整性（Interoperability & Data Integrity）三大基础方向。其中，扩容是 ZK 技术最早落地的场景，通过将交易执行移至链下、以简短证明在链上验证结果，实现高 TPS 与低成本的可信扩容。
ZK 可信计算的演进可概括为 L2 zkRollup → zkVM → zkCoprocessor → L1 zkEVM。早期 L2 zkRollup 将执行迁至二层并在一层提交有效性证明（Validity Proof），以最小改动实现高吞吐与低成本扩容。 zkVM 随后扩展为通用可验证计算层，支持跨链验证、AI 推理与加密计算（代表项目：Risc Zero、Succinct、Brevis Pico）。 zkCoprocessor 与之并行发展，作为场景化验证模块，为 DeFi、RWA、风控等提供即插即用的计算与证明服务（代表项目：Brevis、Axiom）。2025 年，zkEVM 概念延伸至 L1 实时证明（Realtime Proving, RTP），在 EVM 指令级构建可验证电路，使零知识证明直接融入以太坊主网执行与验证流程，成为原生可验证的执行机制。这一脉络体现出区块链从「可扩展」迈向「可验证」的技术跃迁，开启可信计算的新阶段。
一、以太坊 zkEVM 扩容之路：从 L2 Rollup 到 L1 实时证明
以太坊的 zkEVM 扩容路径经历两个阶段：
阶段一（2022–2024）：L2 zkRollup 将执行搬至二层，在一层提交有效性证明；显著降低成本并提升吞吐，但带来流动性与状态碎片化，L1 仍受制于 N-of-N 重执行。
阶段二（2025–）：L1 实时证明（Realtime Proving, RTP） 以 「1-of-N 证明 + 全网轻量验证」 取代重执行，在不牺牲去中心化的前提下提升吞吐，仍在演进发展中。
L2 zkRollup 阶段：兼容与扩容性能间平衡
在 2022 年 在 Layer2 生态百花齐放的阶段，以太坊创始人 Vitalik Buterin 提出了 ZK-EVM 四类分类（Type 1–4），系统性揭示了 兼容性（compatibility）与性能（performance）之间的结构性权衡。这一框架为后续 zkRollup 技术路线确立了清晰的坐标：
Type 1 完全等价：与以太坊字节码一致，迁移成本最低、证明最慢。Taiko。
Type 2 完全兼容：极少底层优化，兼容性最强。Scroll、Linea。
Type 2.5 准兼容：小幅改动（gas/ 预编译等）换性能。Polygon zkEVM、Kakarot。
Type 3 部分兼容：改动更大，能跑多数应用但难完全复用 L1 基建。zkSync Era。
Type 4 语言级：放弃字节码兼容，直接由高级语言编译为电路，性能最优但需重建生态（代表：Starknet / Cairo）。
当前 L2 zkRollup 模式已趋成熟：通过将执行迁移至二层、在一层提交有效性证明（Validity Proof），以最小改动沿用以太坊生态与工具链，成为主流的扩容与降费方案。其证明对象为 L2 区块与状态转移，而结算与安全仍锚定于 L1。该架构显著提升吞吐与效率，并保持对开发者的高度兼容，但也带来 流动性与状态碎片化，且 L1 仍受限于 N-of-N 重执行瓶颈。
L1 zkEVM：实时证明重塑以太坊轻验证逻辑
2025 年 7 月，以太坊基金会发表文章《Shipping an L1 zkEVM #1: Realtime Proving》 正式提出 L1 zkEVM 路线。L1 zkEVM 把以太坊从 N-of-N 重执行 升级为 1-of-N 证明 + 全网快速验证：由少数 prover 对整块 EVM 状态转移生成短证明，所有验证者仅做常数时间验证。该方案在不牺牲去中心化的前提下，实现 L1 级实时证明（Realtime Proving），安全提升主网 Gas 上限与吞吐，并显著降低节点硬件门槛。其落地计划是以 zk 客户端 替代传统执行客户端，先行并行运行，待性能、安全与激励机制成熟后，逐步成为协议层的新常态。
N of N 旧范式：所有验证者重复执行整块交易来校验，安全但吞吐受限、峰值费高。
1 of N 新范式：由少数 prover 执行整块并产出短证明；全网只做常数时间验证。验证成本远低于重执行，可安全提高 L1 gas 上限，并减少硬件要求。
L1 zkEVM 路线图三大主线
实时证明（Realtime Proving）：在 12 秒槽时间内完成整块证明，通过并行化与硬件加速压缩延迟；
客户端与协议集成：标准化证明验证接口，先可选、后默认；
激励与安全：建立 Prover 市场与费用模型，强化抗审查与网络活性。
以太坊 L1 实时证明（RTP） 是用 zkVM 在链下重执行整块交易并生成加密证明，让验证者无需重算、只需在 10 秒内验证一个小型证明，从而实现「以验代执」，大幅提升以太坊的可扩展性与去信任验证效率。根据以太坊基金会官方 zkEVM Tracker 页面，目前参与 L1 zkEVM 实时证明路线的主要团队包括 SP1 Turbo（Succinct Labs）、Pico（Brevis）、Risc Zero、ZisK、Airbender（zkSync）、OpenVM(Axiom）和 Jolt(a16z)。
二、超越以太坊：通用 zkVM 和 zkCoprocessor
而在以太坊生态之外，零知识证明（ZKP）技术也延伸至更广泛的 通用可验证计算（Verifiable Computing） 领域，形成以 zkVM 与 zkCoprocessor 为核心的两类技术体系。
zkVM：通用可验证计算层
面向任意程序的可验证执行引擎，常见指令集架构包括 RISC-V、MIPS 与 WASM。开发者可将业务逻辑编译至 zkVM，由 prover 在链下执行并生成可在链上验证的零知识证明（ZKP），既可用于 以太坊 L1 的区块证明，也适用于 跨链验证、AI 推理、加密计算与复杂算法 等场景。其优势是通用性与适配范围广，但电路复杂、证明成本高，需依赖多 GPU 并行与强工程优化。代表项目包括 Risc Zero、Succinct SP1、Brevis Pico / Prism。
zkCoprocessor：场景化可验证模块
面向具体业务场景提供「即插即用」的计算与证明服务。平台预置数据访问与电路逻辑（如历史链上数据读取、TVL、收益结算、身份验证等），应用方通过 SDK / API 调用即可获得计算结果与证明上链消费。该模式上手快、性能优、成本低，但通用性有限。典型项目包括 Brevis zkCoprocessor、Axiom 等。
总体而言，zkVM 与 zkCoprocessor 均遵循「链下计算 + 链上验证」的可信计算范式，通过零知识证明在链上验证链下结果。其经济逻辑建立在这样一个前提之上：链上直接执行的成本远高于链下证明生成与链上验证的综合成本。
在通用性与工程复杂度上，二者的关键差异在于 ：
zkVM 是 通用计算基础设施，适合复杂、跨域或 AI 场景，具备最高灵活度；
zkCoprocessor 是 模块化验证服务，为高频可复用场景（DeFi、RWA、风控等）提供低成本、可直接调用的验证接口。
在商业路径上，zkVM 与 zkCoprocessor 二者的差异在于：
zkVM 采用 Proving-as-a-Service 模式，按每次证明（ZKP）计费，主要面向 L2 Rollup 等基础设施客户，特点是合同规模大、周期长、毛利率稳定；
zkCoprocessor 则以 Proof API-as-a-Service 为主，通过 API 调用或 SDK 集成按任务计费，更接近 SaaS 模式，面向 DeFi 等应用层协议，集成快、扩张性强。
总体而言，zkVM 是可验证计算的底层引擎，zkCoprocessor 是应用层验证模块：前者构筑技术护城河，后者驱动商业化落地，共同构成通用可信计算网络。
三、Brevis 的产品版图与技术路径
从以太坊的 L1 实时证明（Realtime Proving） 出发，ZK 技术正逐步迈向以 通用 zkVM 与 zkCoprocessor 架构为核心的 可验证计算时代。而 Brevis Network 是 zkVM 与 zkCoprocessor 的融合体，构建了一个以零知识计算为核心、兼具高性能与可编程性的 通用可验证计算基础设施 —— 通向万物的无限计算层 (The Infinite Compute Layer for Everything.)
3.1 Pico zkVM：通用可验证计算的模块化证明架构
2024 年 Vitalik 在《Glue and Coprocessor Architectures》中提出「通用执行层 + 协处理器加速层」（glue & coprocessor）架构。复杂计算可拆分为通用的业务逻辑与结构化的密集计算——前者追求灵活性（如 EVM、Python、RISC-V），后者追求效率（如 GPU、ASIC、哈希模块）。这一架构正成为区块链、AI 与加密计算的共同趋势：EVM 通过 precompile 提速，AI 借助 GPU 并行，ZK 证明则结合通用 VM 与专用电路。未来的关键，是让「胶水层」优化安全与开发体验，而「协处理层」聚焦高效执行，在性能、安全与开放性之间取得平衡。
Pico zkVM 由 Brevis 开发，正是这一理念的代表性实现。通过 「通用 zkVM + 协处理器加速」 架构，将灵活的可编程性与专用电路的高性能计算结合。其模块化设计支持多种证明后端（KoalaBear、BabyBear、Mersenne31），并可自由组合执行、递归、压缩等组件形成 ProverChain。
Pico 的模块化体系不仅可自由重组核心组件，还能引入新的证明后端与应用级协处理器（如链上数据、zkML、跨链验证），实现持续演进的可扩展性。开发者可直接使用 Rust 工具链编写业务逻辑，无需零知识背景即可自动生成加密证明，大幅降低开发门槛。
相较于 Succinct SP1 的相对单体化 RISC-V zkVM 架构和 RISC Zero R0VM 的通用 RISC-V 执行模型，Pico 通过 Modular zkVM + Coprocessor System 实现执行、递归与压缩阶段的解耦与扩展，支持多后端切换及协处理器集成，在性能与可扩展性上形成差异化优势。
3.2 Pico Prism：多 GPU 集群的性能突破
Pico Prism 是 Brevis 在多服务器 GPU 架构上的重要突破，并在以太坊基金会的「实时证明（Real-Time Proving, RTP）」框架下创下新纪录。在 64×5090 GPU 集群上实现 6.9 秒平均证明时间 与 96.8% RTP 覆盖率，性能位居同类 zkVM 之首。该系统在架构、工程、硬件与系统层面均实现优化，标志着 zkVM 正从研究原型迈向生产级基础设施。
架构设计：传统 zkVM（如 SP1、R0VM）主要依赖单机 GPU 优化。Pico Prism 首次实现多服务器、多 GPU 集群并行证明（Cluster-Level zkProving），通过多线程与分片调度，将 zk 证明扩展为分布式计算体系，大幅提升并行度与可扩展性。
工程实现：构建多阶段异步流水线（Execution / Recursion / Compression）与跨层数据复用机制（proof chunk 缓存与 embedding 重用），并支持多后端切换（KoalaBear、BabyBear、M31），显著提升吞吐效率。
硬件策略： 在 64×RTX 5090 GPU（约 $128K）配置下，Pico Prism 实现 6.0–6.9 秒平均证明时间、96.8% RTP 覆盖率，性能 / 成本比提升约 3.4 倍，较 SP1 Hypercube（160×4090 GPU，10.3 秒）表现更优。
系统演进： 作为首个满足以太坊基金会 RTP 指标（96% sub-10s、$100K 成本）的 zkVM， Pico Prism 标志着 zk 证明系统从研究原型迈向主网级生产基础设施，为 Rollup、DeFi、AI 与跨链验证等场景提供更具经济性的零知识计算方案。
3.3 ZK Data Coprocessor：区块链数据智能零知识协处理层
智能合约原生设计中「缺乏记忆」——无法访问历史数据、识别长期行为或跨链分析。Brevis 提供的高性能的零知识协处理器（ZK Coprocessor），为智能合约提供跨链历史数据访问与可信计算能力，对区块链的全部历史状态、交易与事件进行验证与计算，应用于数据驱动型 DeFi、主动流动性管理、用户激励及跨链身份识别 等场景。
Brevis 的工作流程包括三步：
数据访问：智能合约通过 API 无信任地读取历史数据；
计算执行：开发者使用 SDK 定义业务逻辑，由 Brevis 链下计算并生成 ZK 证明；
结果验证：证明结果回传链上，由合约验证并调用后续逻辑。
Brevis 同时支持 Pure-ZK 与 CoChain（OP）模型：前者实现完全信任最小化，但成本较高；后者通过 PoS 验证与 ZK 挑战机制，允许以更低成本实现可验证计算。验证者在以太坊上质押，若结果被 ZK 证明挑战成功将被罚没，从而在安全与效率间取得平衡。通过 ZK + PoS + SDK 的架构融合，Brevis 在安全性与效率之间取得平衡，构建出一个可扩展的可信数据计算层。目前，Brevis 已服务于 PancakeSwap、Euler、Usual、Linea 等协议，所有 zkCoprocessor 合作 均基于 Pure-ZK 模式，为 DeFi、奖励分配与链上身份系统提供可信数据支撑，使智能合约真正具备「记忆与智能」。
3.4 Incentra：基于 ZK 的「可验证激励分发层
Incentra 是由 Brevis zkCoprocessor 驱动的可信激励分发平台，为 DeFi 协议提供安全、透明、可验证的奖励计算与发放机制。它通过零知识证明在链上直接验证激励结果，实现了 无信任、低成本、跨链化 的激励执行。系统在 ZK 电路中完成奖励计算与验证，确保任何用户都可独立验证结果；同时支持跨链操作与访问控制，实现合规、安全的自动化激励分发。
Incentra 主要支持三类激励模型：
Token Holding：基于 ERC-20 时间加权余额（TWA）计算长期持有奖励；
Concentrated Liquidity：根据 AMM DEX 手续费比例分配流动性奖励，兼容 Gamma、Beefy 等 ALM 协议；
Lend & Borrow：基于余额与债务均值计算借贷奖励。
该系统已应用于 PancakeSwap、Euler、Usual、Linea 等项目，实现从激励计算到分发的全链可信闭环，为 DeFi 协议提供了 ZK 级的可验证激励基础设施。
3.5 Brevis 产品技术栈总览
四、Brevis zkVM 技术指标与性能突破
以太坊基金会（EF）提出的 L1 zkEVM 实时证明标准（Realtime Proving, RTP），已成为 zkVM 能否进入以太坊主网验证路线的行业共识与准入门槛，其核心评估指标包括：
延迟要求： P99 ≤ 10 秒（匹配以太坊 12 秒出块周期）；
硬件约束： CAPEX ≤ $100K、功耗 ≤ 10kW（适配家用 / 小型机房）；
安全等级： ≥128-bit（过渡期 ≥100-bit）；
证明尺寸： ≤300 KiB；
系统要求： 不得依赖可信设置、核心代码需完全开源。
2025 年 10 月，Brevis 发布《Pico Prism — 99.6% Real-Time Proving for 45M Gas Ethereum Blocks on Consumer Hardware》报告，宣布其 Pico Prism 成为首个全面通过以太坊基金会（EF）实时块证明（RTP）标准的 zkVM。
在 64×RTX 5090 GPU（约 $128K） 配置下，Pico Prism 在 45M gas 区块中实现 平均延迟 6.9 秒、96.8% 10s、99.6% 12s 的性能表现，显著优于 Succinct SP1 Hypercube（36M gas，均时 10.3s，40.9% 10s）。在延迟降低 71%、硬件成本减半的条件下，整体性能 / 成本效率提升约 3.4×。该成果已获以太坊基金会、Vitalik Buterin 与 Justin Drake 的公开认可。
五、Brevis 生态扩张与应用落地
Brevis 的 ZK 数据协处理器 (zkCoprocessor)，负责处理 dApp 无法高效完成的复杂计算（如历史行为、跨链数据、聚合分析），并生成可验证的 零知识证明（ZKP）。链上仅需验证这份小证明即可安全调用结果，大幅降低 Gas、延迟与信任成本。相较传统预言机，Brevis 提供的不只是」结果「，更是」结果正确的数学保证「，其主要应用场景可以分为如下几类：
智能 DeFi（Intelligent DeFi）：基于历史行为与市场状态，实现智能激励与差异化体验（PancakeSwap、Uniswap、MetaMask 等）
RWA 与稳定币增长（RWA & Stable Token Growth）：通过 ZK 验证实现稳定币与 RWA 收益的自动化分配（OpenEden、Usual Money、MetaMask USD）
隐私去中心化交易（DEX with Dark Pools）：采用链下撮合与链上验证的隐私交易模型，即将上线
跨链互操作（Cross-chain Interoperability）：支持跨链再质押与 Rollup–L1 互操作，构建共享安全层（Kernel、Celer、0G）
公链冷启动（Blockchain Bootstrap）：以 ZK 激励机制助力新公链生态冷启动与增长（Linea、TAC）
高性能公链（100× Faster L1s）：通过实时证明（RTP）技术推动以太坊等公链性能提升（Ethereum、BNB Chain）
可验证 AI（Verifiable AI）：融合隐私保护与可验证推理，为 AgentFi 与数据经济提供可信算力（Kaito、Trusta）
根据 Brevis Explorer 数据，截至 2025 年 10 月，Brevis 网络 已累计生成超 1.25 亿条 ZK 证明，覆盖 近 9.5 万个地址、9.6 万次应用请求，广泛服务于奖励分发、交易验证与质押证明等场景。生态层面，平台累计分发激励约 2.23 亿美元，支撑的 TVL 超 28 亿美元，相关交易量累计突破 10 亿美元。
当前 Brevis 的生态业务主要聚焦 DeFi 激励分发 与 流动性优化 两大方向，算力核心消耗由 Usual Money、PancakeSwap、Linea Ignition、Incentra 四个项目贡献，合计占比超 85%。其中
Usual Money（46.6M proofs）：展现其在大规模激励分发中的长期稳定性；
PancakeSwap（20.6M）：体现 Brevis 在实时费率与折扣计算中的高性能；
Linea Ignition（20.4M）：验证其在 L2 生态活动中的高并发处理能力；
Incentra（15.2%）：标志着 Brevis 从 SDK 工具向标准化激励平台的演进。
在 DeFi 激励领域，Brevis 依托 Incentra 平台支撑多个协议实现透明、持续的奖励分配：
Usual Money 年激励规模超 $300M，为稳定币用户与 LP 提供持续收益；
OpenEden 与 Bedrock 基于 CPI 模型实现美债与 Restaking 收益分配；
Euler、Aave、BeraBorrow 等协议通过 ZK 验证借贷仓位与奖励计算。
在 流动性优化 方面，PancakeSwap、QuickSwap、THENA、Beefy 等采用 Brevis 的动态费率与 ALM 激励插件，实现交易折扣与跨链收益聚合；Jojo Exchange 与 Uniswap Foundation 则利用 ZK 验证机制构建更安全的交易激励体系。
在 跨链与基础设施层，Brevis 已从以太坊扩展至 BNB Chain、Linea、Kernel DAO、TAC 与 0G，为多链生态提供可信计算与跨链验证能力。与此同时，Trusta AI、Kaito AI、MetaMask 等项目正利用 ZK Data Coprocessor 构建隐私保护型积分、影响力评分与奖励系统，推动 Web3 数据智能化发展。在系统底层，Brevis 依托 EigenLayer AVS 网络 提供再质押安全保障，并结合 NEBRA 聚合证明（UPA） 技术，将多份 ZK 证明压缩为单次提交，显著降低链上验证成本与时延。
整体来看，Brevis 已覆盖从 长期激励、活动奖励、交易验证到平台化服务 的全周期应用场景。其高频验证任务与可复用电路模板为 Pico/Prism 提供了真实的性能压力与优化反馈，有望在工程与生态层面反哺 L1 zkVM 实时证明体系，形成技术与应用的双向飞轮。
六、团队背景及项目融资
Mo Dong｜联合创始人（Co-founder, Brevis Network）
Dr. Mo Dong 是 Brevis Network 的联合创始人，拥有伊利诺伊大学香槟分校（UIUC）计算机科学博士学位，他的研究成果发表于国际顶级学术会议，被谷歌等科技公司采纳，并获得数千次学术引用。他是算法博弈论与协议机制设计领域的专家，专注推动 零知识计算（ZK） 与 去中心化激励机制 的结合，致力于构建可信的 Verifiable Compute Economy。作为 IOSG Ventures 的风险合伙人，亦长期关注 Web3 基础设施的早期投资。
Brevis 团队由来自 UIUC、MIT、UC Berkeley 的密码学与计算机科学博士创立，核心成员在零知识证明系统（ZKP）与分布式系统领域具有多年研究经验，并发表多篇经过同行评审的论文。Brevis 曾获 以太坊基金会（Ethereum Foundation） 的技术认可，其核心模块被视为关键的链上可扩展性基础设施。
Brevis 于 2024 年 11 月完成 750 万美元种子轮融资，由 Polychain Capital 与 Binance Labs 共同领投，参投方包括 IOSG Ventures、Nomad Capital、HashKey、Bankless Ventures 及来自 Kyber、Babylon、Uniswap、Arbitrum、AltLayer 的战略天使投资人。
七、ZKVM 与 ZK Coprocessor 市场竞品分析
目前，以太坊基金会支持的 ETHProofs.org 已成为 L1 zkEVM 实时证明（Realtime Proving, RTP）路线的核心追踪平台，用于公开展示各 zkVM 的性能、安全与主网适配进展。
综合来看，RTP 赛道竞争正聚焦四个核心维度：
成熟度：SP1 生产化部署最成熟；Pico 性能领先且接近主网标准；RISC Zero 稳定但 RTP 数据未公开。
性能表现：Pico 证明体积约 990 kB，较 SP1（1.48 MB）缩小约 33%，成本更低；
安全与审计：RISC Zero 与 SP1 均已通过独立安全审计；Pico 正在审计流程中；
开发生态：主流 zkVM 均采用 RISC-V 指令集，SP1 依托 Succinct Rollup SDK 形成广泛集成生态；Pico 支持 Rust 自动生成证明，SDK 完善度快速提升。
从最新数据看，目前 RTP 赛道已形成」两强格局
第一梯队 Brevis Pico（含 Prism） 与 Succinct SP1 Hypercube 均直指 EF 设定的 P99 ≤ 10s 标准。前者以分布式多 GPU 架构实现性能与成本突破；后者以单体化系统保持工程成熟与生态稳健。Pico 代表性能与架构创新，SP1 代表实用化与生态领先。
第二梯队 RISC Zero、ZisK、ZKM 在生态兼容与轻量化方面持续探索，但尚未公开完整 RTP 指标（延迟、功耗、CAPEX、安全位、证明体积、可复现性）。Scroll（Ceno） 与 Matter Labs（Airbender） 则尝试将 Rollup 技术延伸至 L1 验证层，体现出从 L2 扩容向 L1 可验证计算的演进趋势。
2025 年，zkVM 赛道已形成以 RISC-V 统一、模块化演进、递归标准化、硬件加速并行 的技术格局。zkVM 的通用可验证计算层（Verifiable Compute Layer）可分为三个类别：
性能导向型：Brevis Pico、SP1、Jolt、ZisK 聚焦低延迟与实时证明，通过递归 STARK 与 GPU 加速提升计算吞吐。
模块化与可扩展型：OpenVM、Pico、SP1 强调模块化可插拔，支持协处理器接入。
生态与通用开发型：RISC Zero、SP1、ZisK 聚焦 SDK 与语言兼容，推动普适化。
当前 zk-Coprocessor 赛道已形成以 Brevis、Axiom、Herodotus、Lagrange 为代表的格局。 其中 Brevis 以「ZK 数据协处理器 + 通用 zkVM」融合架构领先，兼具历史数据读取、可编程计算与 L1 RTP 能力；Axiom 聚焦可验证查询与电路回调；Herodotus 专注历史状态访问；Lagrange 以 ZK+Optimistic 混合架构优化跨链计算性能。 整体来看，zk-Coprocessor 正以「可验证服务层」的方式成为连接 DeFi、RWA、AI、身份 等应用的可信计算接口。
八、总结：商业逻辑、工程实现及潜在风险
商业逻辑：性能驱动与双层飞轮
Brevis 以「通用 zkVM（Pico/Prism）」与「数据协处理器（zkCoprocessor）」构建多链可信计算层：前者解决任意计算可验证问题，后者实现历史与跨链数据的业务落地。
其增长逻辑形成「性能—生态—成本」正循环：Pico Prism 的 RTP 性能吸引头部协议集成，带来证明规模增长与单次成本下降，形成持续强化的双层飞轮。竞争优势主要在三点：
性能可复现 —— 已纳入以太坊基金会 ETHProofs RTP 体系；
架构壁垒 —— 模块化设计与多 GPU 并行实现高扩展性；
商业验证 —— 已在激励分发、动态费率与跨链验证中规模化落地。
工程实现：从「重执行」到「以验代执」
Brevis 通过 Pico zkVM 与 Prism 并行框架，在 45M gas 区块中实现平均 6.9 秒、P99 10 秒（64×5090 GPU，$130 K CAPEX），性能与成本均处领先。 zkCoprocessor 模块支持历史数据读取、电路生成与回链验证，并可在 Pure-ZK 与 Hybrid 模式间灵活切换，整体性能已基本对齐以太坊 RTP 硬标准。
潜在风险与关注要点
技术与合规门槛：Brevis 仍需完成功耗、安全位、证明大小及可信设置依赖等硬指标的公开与第三方验证。长尾性能优化仍为关键，EIP 调整可能改变性能瓶颈。
竞争与替代风险： Succinct（SP1/Hypercube）在工具链与生态整合上依然领先，Risc Zero、Axiom、OpenVM、Scroll、zkSync 等团队竞争力依然不容忽视。
收入集中与业务结构： 当前证明量高度集中（前四大应用占比约 80%），需通过多行业、多公链、多用例拓展降低依赖。GPU 成本或将影响单位毛利。
综合来看，Brevis 已在「性能可复现」与「业务可落地」两端构筑了初步护城河：Pico/Prism 已稳居 L1 RTP 赛道第一梯队，zkCoprocessor 则打开高频、可复用的商业化场景。未来建议以达成以太坊基金会 RTP 全量硬指标为阶段性目标，持续强化协处理器产品标准化与生态拓展，同时推进第三方复现、安全审计与成本透明。通过在基础设施与 SaaS 收入间实现结构平衡，形成可持续的商业增长闭环。
当以太坊不再需要「重执行」：Brevis Pico 的实时证明革命撰文：ZHIXIONG PAN
最近，以太坊技术社区一直在讨论 「实时证明」（Real-time Proving，简称 RTP）。简单来说，它意味着：我们不再需要所有以太坊节点花费大量资源「重执行」每一笔交易，而是改用更便宜、更快的方式验证一张小小的证明（proof）。 但做到这一点非常难。此前，即使是性能最好的技术，也只能在 10 秒内验证约 40% 的区块，且硬件成本高达几十万美元。
现在，Brevis 团队的新技术 Pico Prism 打破了瓶颈：他们用普通人可以买到的消费级显卡（64 张 RTX 5090），首次实现了对以太坊最新规格（45M gas）的主网区块 96.8% 在 10 秒内生成有效证明，平均仅需 6.9 秒，硬件成本也降到原先竞品的一半。这意味着，以太坊主网真正有望在不牺牲去中心化的情况下，实现大幅扩容——交易更便宜、更快、更安全。
在解决什么问题？
目前的以太坊，每 12 秒生成一个区块。全球数万个节点都必须重做所有计算，反复验证交易。想象一下：每次你收到一笔转账通知，都得重新算一遍银行的所有账本——效率极低、成本高昂，这就是今天以太坊面临的现状。
以太坊基金会提出了新思路：实时证明（RTP）。 也就是说，不再让每个节点重新跑一遍交易执行流程，而是让专门的机器用高效方式计算出一个小巧的「证明文件」，其他节点只需下载这个证明，并验证它即可——成本更低、效率更高。
但挑战巨大：以太坊交易的计算量本身复杂，要生成数学上严格可靠的证明，计算量比普通执行还要高几十倍甚至数百倍。因此过去两年，全球多家 zkVM 技术公司不断尝试降低成本、缩短延迟。
Brevis 与 Pico Prism 的特点
在 2025 年之前，行业最强的实时证明方案是 Succinct 团队的 SP1 Hypercube。它在 36M gas 的区块上，做到大约 40.9% 区块在 10 秒内生成证明，但需要 160 张 RTX 4090 显卡，总成本约 25.6 万美元。
而 Brevis 的 Pico Prism 在相同条件下，实现了 98.9% 的区块在 10 秒内生成证明，平均仅需 6.04 秒，成本只需原先一半（64 张 RTX 5090，总成本约 12.8 万美元）。
更厉害的是，当以太坊在 2025 年 7 月将主网区块 gas 上限提高到 45M 后，Pico Prism 依然达成了：
99.6% 的区块在 12 秒内证明；
96.8% 的区块在严格的「10 秒内」实时标准下生成证明；
平均证明时间仅 6.9 秒。
这说明，Brevis 的工程设计取得了显著进展。
Pico Prism 是如何做到的？
Pico Prism 能在极短时间内完成以太坊区块的零知识证明，并不是靠单一算法的突破，而是一次系统级的工程革新。团队重构了整个证明管线，让 CPU 与 GPU 之间的任务划分变得更加合理。轻量的调度与准备工作由 CPU 并行处理，而所有密集的加密与计算部分则被推向 GPU，使每一张显卡都能在几乎满负载的状态下运转。这种极致的资源利用率，是 Pico Prism 能在相同硬件下领先竞品的核心原因。
更关键的创新在于它的多 GPU、多机器协同架构。传统证明系统往往局限在单机单卡环境中，受限于显存与带宽，性能增长很快触顶。Pico Prism 重新设计了任务分片与通信方式，让不同服务器上的 GPU 能像流水线一样协同作业。数据在多节点之间被切割、传递与汇总的效率极高，几乎实现了近线性的扩展效果。换句话说，增加 GPU 不再只是堆料，而是成比例地提升速度。
这一切最终汇聚为一个显而易见的结果：实时证明变得「平民化」。过去生成一个以太坊区块的证明可能需要云端超级计算集群，而现在，用市售的 RTX 5090 就能完成同样的任务。Pico Prism 的成功并非单一算法的奇迹，而是一次对整个证明流程的重构与工业化优化。它证明了零知识证明可以既高效又经济，这正是以太坊向「实时证明」时代迈进的关键一步。
可视化平台 Ethproofs
2025 年，以太坊基金会推出了一个名为 Ethproofs 的公开平台，用于展示各团队实时生成的以太坊主网区块证明。Ethproofs 平台：
提供实时数据，公开对比各团队生成证明的速度、成本；
鼓励生态透明竞争，促进行业不断突破；
提供区块证明文件下载，允许公众自行验证真实性。
Pico Prism 已被纳入 Ethproofs，你能在线查看他们实时生成的证明，甚至在浏览器中验证这些文件。
对普通用户的意义
Pico Prism 带来的实时证明技术，意味着以太坊未来的使用成本会更低，交易速度也会更快。当网络不再需要每个节点重复运行所有交易，而只是验证简单的证明文件时，链上拥堵问题将得到大幅缓解。对普通用户来说，转账、购买 NFT、参与 DeFi 等日常操作的体验都会更加流畅，费用也将显著降低。
同时，实时证明的普及还能让以太坊网络真正变得更去中心化。以前，由于验证每个区块需要庞大的硬件资源和高额的电费，普通家庭几乎无法参与。而现在，Pico Prism 证明了使用普通消费级 GPU 就可以实时验证主网区块，意味着未来普通人家中也能轻松运行以太坊节点，参与网络的验证与保护。
更值得期待的是，这项技术还可能催生全新的应用场景。比如，跨链交易将变得更加安全、无需额外的信任方介入；移动端钱包可以真正成为轻客户端，不再需要依赖远程节点；甚至 AI 推理、大型链下计算也能够生成小巧的证明文件，轻松地提交到区块链上完成可信验证。这些新场景，将为整个区块链生态注入新的活力。
我们离最终目标还有多远？
以太坊基金会设定了明确的目标：
99% 以上区块证明在 10 秒内完成；
使用不超过 10 千瓦功率、成本不超过 10 万美元的硬件即可运行；
所有代码必须完全开源，允许第三方复现。
目前 Pico Prism 已接近这个目标线（硬件成本 12.8 万美元，性能达到 96.8% 的区块满足 10 秒要求），Brevis 团队下一步计划是将 GPU 数量进一步降低到 16 张以内，从而完全达到以太坊基金会设定的「家庭级」标准。
总结
以太坊社区正在经历一次重要的技术飞跃：从传统的「重执行每笔交易」逐渐过渡到「实时验证证明」。Brevis 团队推出的 Pico Prism 正是这一关键转变的重要推动者之一。通过多 GPU 并行架构设计，他们首次用普通消费级显卡实现了以太坊主网最新 45M gas 区块的实时证明：96.8% 的区块可在 10 秒内完成验证证明，平均耗时仅 6.9 秒，硬件成本则比此前最先进的方案降低了一半。
这一突破意味着，未来以太坊网络可以在不牺牲去中心化和安全性的前提下显著扩容，交易成本将更低、网络性能更强，甚至普通家庭都能以较低的成本参与到区块链验证当中。以太坊基金会发起的公开透明平台 Ethproofs 正在实时追踪和验证这些进展，使公众可以随时了解最新的技术成果，并亲自验证各团队的实时证明效果。
因此，Brevis 与 Pico Prism 不仅是以太坊的技术里程碑，更为整个加密生态系统打开了新局面，值得持续关注。
当以太坊不再需要「重执行」：Brevis Pico 的实时证明革命撰文：Chainfeeds
最近，以太坊技术社区一直在讨论 「实时证明」（Real-time Proving，简称 RTP）。简单来说，它意味着：我们不再需要所有以太坊节点花费大量资源「重执行」每一笔交易，而是改用更便宜、更快的方式验证一张小小的证明（proof）。 但做到这一点非常难。此前，即使是性能最好的技术，也只能在 10 秒内验证约 40% 的区块，且硬件成本高达几十万美元。
现在，Brevis 团队的新技术 Pico Prism 打破了瓶颈：他们用普通人可以买到的消费级显卡（64 张 RTX 5090），首次实现了对以太坊最新规格（45M gas）的主网区块 96.8% 在 10 秒内生成有效证明，平均仅需 6.9 秒，硬件成本也降到原先竞品的一半。这意味着，以太坊主网真正有望在不牺牲去中心化的情况下，实现大幅扩容——交易更便宜、更快、更安全。
在解决什么问题？
目前的以太坊，每 12 秒生成一个区块。全球数万个节点都必须重做所有计算，反复验证交易。想象一下：每次你收到一笔转账通知，都得重新算一遍银行的所有账本——效率极低、成本高昂，这就是今天以太坊面临的现状。
以太坊基金会提出了新思路：实时证明（RTP）。 也就是说，不再让每个节点重新跑一遍交易执行流程，而是让专门的机器用高效方式计算出一个小巧的「证明文件」，其他节点只需下载这个证明，并验证它即可——成本更低、效率更高。
但挑战巨大：以太坊交易的计算量本身复杂，要生成数学上严格可靠的证明，计算量比普通执行还要高几十倍甚至数百倍。因此过去两年，全球多家 zkVM 技术公司不断尝试降低成本、缩短延迟。
Brevis 与 Pico Prism 的特点
在 2025 年之前，行业最强的实时证明方案是 Succinct 团队的 SP1 Hypercube。它在 36M gas 的区块上，做到大约 40.9% 区块在 10 秒内生成证明，但需要 160 张 RTX 4090 显卡，总成本约 25.6 万美元。
而 Brevis 的 Pico Prism 在相同条件下，实现了 98.9% 的区块在 10 秒内生成证明，平均仅需 6.04 秒，成本只需原先一半（64 张 RTX 5090，总成本约 12.8 万美元）。
更厉害的是，当以太坊在 2025 年 7 月将主网区块 gas 上限提高到 45M 后，Pico Prism 依然达成了：
99.6% 的区块在 12 秒内证明；
96.8% 的区块在严格的「10 秒内」实时标准下生成证明；
平均证明时间仅 6.9 秒。
这说明，Brevis 的工程设计取得了显著进展。
Pico Prism 是如何做到的？
Pico Prism 能在极短时间内完成以太坊区块的零知识证明，并不是靠单一算法的突破，而是一次系统级的工程革新。团队重构了整个证明管线，让 CPU 与 GPU 之间的任务划分变得更加合理。轻量的调度与准备工作由 CPU 并行处理，而所有密集的加密与计算部分则被推向 GPU，使每一张显卡都能在几乎满负载的状态下运转。这种极致的资源利用率，是 Pico Prism 能在相同硬件下领先竞品的核心原因。
更关键的创新在于它的多 GPU、多机器协同架构。传统证明系统往往局限在单机单卡环境中，受限于显存与带宽，性能增长很快触顶。Pico Prism 重新设计了任务分片与通信方式，让不同服务器上的 GPU 能像流水线一样协同作业。数据在多节点之间被切割、传递与汇总的效率极高，几乎实现了近线性的扩展效果。换句话说，增加 GPU 不再只是堆料，而是成比例地提升速度。
这一切最终汇聚为一个显而易见的结果：实时证明变得「平民化」。过去生成一个以太坊区块的证明可能需要云端超级计算集群，而现在，用市售的 RTX 5090 就能完成同样的任务。Pico Prism 的成功并非单一算法的奇迹，而是一次对整个证明流程的重构与工业化优化。它证明了零知识证明可以既高效又经济，这正是以太坊向「实时证明」时代迈进的关键一步。
可视化平台 Ethproofs
2025 年，以太坊基金会推出了一个名为 Ethproofs 的公开平台，用于展示各团队实时生成的以太坊主网区块证明。Ethproofs 平台：
提供实时数据，公开对比各团队生成证明的速度、成本；
鼓励生态透明竞争，促进行业不断突破；
提供区块证明文件下载，允许公众自行验证真实性。
Pico Prism 已被纳入 Ethproofs，你能在线查看他们实时生成的证明，甚至在浏览器中验证这些文件。
对普通用户的意义
Pico Prism 带来的实时证明技术，意味着以太坊未来的使用成本会更低，交易速度也会更快。当网络不再需要每个节点重复运行所有交易，而只是验证简单的证明文件时，链上拥堵问题将得到大幅缓解。对普通用户来说，转账、购买 NFT、参与 DeFi 等日常操作的体验都会更加流畅，费用也将显著降低。
同时，实时证明的普及还能让以太坊网络真正变得更去中心化。以前，由于验证每个区块需要庞大的硬件资源和高额的电费，普通家庭几乎无法参与。而现在，Pico Prism 证明了使用普通消费级 GPU 就可以实时验证主网区块，意味着未来普通人家中也能轻松运行以太坊节点，参与网络的验证与保护。
更值得期待的是，这项技术还可能催生全新的应用场景。比如，跨链交易将变得更加安全、无需额外的信任方介入；移动端钱包可以真正成为轻客户端，不再需要依赖远程节点；甚至 AI 推理、大型链下计算也能够生成小巧的证明文件，轻松地提交到区块链上完成可信验证。这些新场景，将为整个区块链生态注入新的活力。
我们离最终目标还有多远？
以太坊基金会设定了明确的目标：
99% 以上区块证明在 10 秒内完成；
使用不超过 10 千瓦功率、成本不超过 10 万美元的硬件即可运行；
所有代码必须完全开源，允许第三方复现。
目前 Pico Prism 已接近这个目标线（硬件成本 12.8 万美元，性能达到 96.8% 的区块满足 10 秒要求），Brevis 团队下一步计划是将 GPU 数量进一步降低到 16 张以内，从而完全达到以太坊基金会设定的「家庭级」标准。
总结
以太坊社区正在经历一次重要的技术飞跃：从传统的「重执行每笔交易」逐渐过渡到「实时验证证明」。Brevis 团队推出的 Pico Prism 正是这一关键转变的重要推动者之一。通过多 GPU 并行架构设计，他们首次用普通消费级显卡实现了以太坊主网最新 45M gas 区块的实时证明：96.8% 的区块可在 10 秒内完成验证证明，平均耗时仅 6.9 秒，硬件成本则比此前最先进的方案降低了一半。
这一突破意味着，未来以太坊网络可以在不牺牲去中心化和安全性的前提下显著扩容，交易成本将更低、网络性能更强，甚至普通家庭都能以较低的成本参与到区块链验证当中。以太坊基金会发起的公开透明平台 Ethproofs正在实时追踪和验证这些进展，使公众可以随时了解最新的技术成果，并亲自验证各团队的实时证明效果。
因此，Brevis 与 Pico Prism 不仅是以太坊的技术里程碑，更为整个加密生态系统打开了新局面，值得持续关注。
BlackRock与Brevan Howard基金正式登陆Sei Network据悉，全球领先的链上合规实物资产（RWA）基础设施提供商 KAIO 今日宣布，其代币化基金产品正式扩展至 Sei Network。
本次合作将 KAIO 的机构级链上基础设施 与 Sei 高性能、用户友好的结算层 相结合，为机构投资者提供安全、合规且可组合的链上另类投资产品接入方式。
KAIO 首席运营官 Olivier Dang 表示：
“此次上线标志着机构区块链采用的又一个重要里程碑。借助 Sei Network，我们实现了领先基金策略的完全链上化访问，为下一代资本市场构建实时、可编程的金融基础设施。”
通过本次集成，投资者现可在链上获取代表 BlackRock ICS 美元流动性基金 份额的 KAIO 代币，该基金是全球最大的机构货币市场基金之一。
同时，KAIO 还同步上线了 Brevan Howard 主基金（Master Fund），为机构提供进入全球顶级宏观对冲基金策略的渠道。
KAIO 代币旨在满足机构对低波动性、安全性与合规性的数字投资需求，同时支持金库管理中的可编程与可组合化操作，提升资金效率与资产透明度。
Sei Development Foundation 执行董事 Justin Barlow 表示：
“KAIO 与 Sei 的集成，是 Sei 成为数字资产机构级结算层的重要一步。Sei 的高性能基础架构为货币市场基金的链上交易提供了流畅体验，其效率与可扩展性甚至优于传统金融系统。”
此外，KAIO 所代币化的基金资产可进一步嵌入至 稳定币架构 与 DeFi 应用 中，作为抵押资产或收益型储备，推动机构级区块链金融的透明化、流动化与自动化发展。
KAIO 提供的可编程框架简化了基金认购、赎回与报告流程，为机构投资者在链上获取优质另类资产提供安全、高效的解决方案。
Las acciones de empresas mineras de Bitcoin «están sobrevendidas»: Jason AppelHechos clave:
La caída en las acciones de empresas de minería en el criptoinvierno es mayor a la de bitcoin (BTC).
Appel duda de que estas acciones puedan superar los máximos históricos.
Este artículo contiene enlaces de referidos. Saber más.
El analista Jason Appel considera que las acciones de las empresas mineras de Bitcoin están en una marcada sobreventa. De todos modos, asegura que, para él, no es viable invertir en este momento en ese tipo de empresas, aunque vislumbra la posibilidad de operaciones oscilantes altamente rentables.
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Una sobreventa significa que el precio de las acciones ha caído más allá del nivel que podría considerarse «natural» para el mercado, según diversas métricas analíticas.
Desde los máximos alcanzados hace menos de tres meses, los precios de las acciones de varias empresas de minería de Bitcoin han perdido entre un 56% y un 64% de su valor. Aproximadamente en el mismo período, BTC ha caído solo un 21,75%, señala Appel en su informe.
Las compañías mencionadas por el especialista son: Riot Blockchain, Marathon Digital Holdings, Cipher Mining, CleanSpark, Hut 8 Mining, Bitfarms, HIVE y Bit Digital Blockchain Technologies. Precisamente, varias de estas entidades, en junio pasado, vieron aumentadas el precio de sus acciones tras el anuncio de la solicitud del ETFde BlackRock, tal como reportó CriptoNoticias.
Un claro ejemplo de la caída en los precios de las acciones lo representa Marathon Digital Holdings. Hace tres meses se cotizaban por encima de los USD 18. Actualmente, se encuentra en USD 8, lo que representa un descenso de 55%, como se puede observar en el gráfico de TradingView.
Precio de las acciones de Marathon Digital Holdings en tres meses. Fuente: TradingView.
Con respecto al precio de bitcoin, el analista tiene una perspectiva alcista y espera quesuba, en el corto y mediano plazo, entre los USD 40.000 y los USD 49.000. A largo plazo asegura que hay una “fuerte convicción de movimientos muy por encima de los USD 100.000”.
Appel cree que el precio de bitcoin podría verse impulsado luego de que se produzca el halving,entre abril y mayo del año que viene. Sin embargo, no puede elaborar una “tesis sólida de inversión para las empresas de minería de Bitcoin”.
Si bien las ganancias de las empresas de la minería de Bitcoinestán correlacionadas con los precios de mercado de la moneda digital, el analista advierte que la industria actualmente “no es rentable”. Habrá que ver cómo evolucionan los números
A pesar de no considerar conveniente hacer inversiones en este sector —al menos en el corto y mediano plazo—, Appel no descarta que algunas “operaciones oscilantes” de “muy alto rendimiento” se desarrollen al alza. Esto podría servir, para quienes efectúen trading intradía o scalping en brókeres bursátiles. «Consideramos que las operaciones alcistas son bastante especulativas, pero estableceremos las condiciones para una posible configuración alcista más atractiva en algunas de las empresas de minerías de Bitcoin», resalta.
No obstante, Appel duda de que estas acciones puedan superar los máximos de 2023, y mucho menos sus máximos históricos.
Entre las empresas, que, según el analista brindan señales de “precaución más fuerte” están Riot Blockchain, HIVE y Bit Digital Blockchain Technologies. Por otro lado, las que parecen ser “las menos malas” son las empresas Marathon Digital Holdings y Cipher Mining.
Etiquetas:Bitcoin (BTC)MinerosPrecios y TradingRelevantes数据：Brevan Howard Digital过去三天向币安和Coinbase转入75万枚LDO，目前仍持有708万枚LDOPANews 9月9日消息，据Spot On Chain监测，Brevan Howard Digital（前身为Dragonfly Capital旗下对冲基金Liquid Opportunities）在过去3天向币安与Coinbase Custoday转入75万枚LDO，均价为1.57美元，总价值约118万美元。该基金上一次将LDO存入CEX是在5月17日，均价为2.28美元。目前Brevan Howard Digital仍持有708万枚LDO（约1080万美元）。Rokos与Brevan Howard因AI股票波动报告亏损Techub News 消息，对冲基金 Rokos Capital Management 与 Brevan Howard 在近期人工智能股票剧烈波动中报告出现亏损。市场分析指出，AI股票的波动性凸显了将科技风险敞口纳入宏观策略的风险，这对传统对冲基金模式构成了挑战。（Crypto Briefing）Brevan Howard 减持比特币 ETF 持仓 70%Techub News 消息，宏观对冲基金 Brevan Howard 已减持 70% 的 BlackRock 比特币 ETF（IBIT）持仓，目前持有约 2550 万美元。该机构将持仓从峰值 37.9 百万股降至 720 万股，转而通过期权维持比特币敞口。
此举标志着机构投资者正从现货转向衍生品策略。该机构在 2025 年第四季度出售了 3120 万股，同时买入近 800 万股看涨期权和 500 万股看跌期权。分析认为，这种转变可能减少 ETF 直接买盘，但期权做市商对冲或将创造间接现货需求。（CryptoBriefing）Brevis AI Agent 三天内将 zkVM 证明速度提升 11%Techub News 消息，Brevis 官方博客发文称，其 AI Agent AutoEng 在无需人工干预的情况下，耗时不到三天将 Pico zkVM 的代码优化了约 11%，该系统已能实时证明以太坊主网区块。
该 Agent 通过分析实时证明器定位瓶颈，生成优化方案并验证正确性与性能提升。Pico 作为零知识虚拟机，目前已能在消费级硬件上实时证明完整以太坊主网区块，此前曾获以太坊基金会及 Vitalik Buterin 关注。Brevis 推出零知识图像验证工具 VeraTechub News 消息，Brevis 宣布零知识图像验证工具 Vera 正式上线。用户可使用 C2PA 设备拍摄照片，在平台编辑后生成加密认证证明，任何人可在浏览器中验证图像来源及编辑历史，无需暴露原始媒体隐私。
该工具支持裁剪、曝光等编辑操作，每次修改均生成可验证记录。相比传统本地或云端签名方案，Vera 利用零知识证明技术避免签名密钥被逆向工程的风险，并确保源媒体和编辑流程的隐私性。Unitas 联合 Brevis 与 Primus 推出实时加密储备证明Techub News 消息，Unitas 联合 Brevis 与 Primus 推出实时加密储备证明系统，验证稳定币 USDu 的储备资产。该系统通过 zkTLS 与 Pico zkVM 技术，实时验证 BSC 链上及 Binance 等交易所的对冲仓位，确保超额抵押状态公开可验证。
该系统解决了 Delta-Neutral 策略中链下储备难以验证的问题。Primus 的 zkTLS 确保交易所数据真实传输，Brevis 的 Pico zkVM 完成储备计算，实现链上链下储备实时透明验证，用户可查看储备总额及抵押比率。Brevis 首席执行官 Michael：Web3 进入「无限计算层」，ZK 驱动区块链性能突破Techub News 消息，在由 Web3Labs 主办、TRON、Pharos 及 Techub News 联合主办的 Global Web3 Dev Con 大会上，Brevis 首席执行官兼联合创始人 Michael 发表主题演讲《Web3 的无限计算层》，分享其在区块链可扩展性与计算效率方面的创新实践。Michael 指出，传统区块链因节点重复计算成本高、性能受限，限制了复杂应用落地。
Brevis 推出「可验证计算」方案，通过将计算与验证解耦，实现链下计算、链上高效验证。其核心技术 Pico ZKVM 支持 Rust 开发，率先实现 12 秒内完成 99% 以太坊区块证明，可将以太坊执行能力提升 100 倍、成本降低 10 倍。目前，该架构已支撑 PancakeSwap 等协议数十亿美元 TVL。Michael 预测，未来十年，99% 的区块链计算将进入 ZK 驱动模式，为 Web3 应用开发提供全新高性能、高隐私可扩展范式。Brevis 联合创始人兼首席执行官 Michael 确认出席「全球 Web3 开发者大会 2026」Techub News 消息，Brevis 联合创始人兼首席执行官 Michael 确认出席「全球 Web3 开发者大会 2026」。Brevis 是一个由零知识证明驱动的可验证计算平台，致力于成为 Web3 的无限计算层。它支持应用将复杂计算在链下完成，并在链上验证结果。Brevis 技术栈包括通用计算的 Pico zkVM、可信访问历史区块链数据的 ZK Data Coprocessor、实时以太坊区块验证的 Pico Prism（覆盖率 99.6%，平均 6.9 秒），以及去中心化 ZK 证明生成市场 ProverNet。迄今为止，Brevis 已在 6 条区块链、40+ 协议中生成数亿次证明。
本次大会由 Web3 Labs 主办、Techub News 联合主办，并被定位为 Consensus Hong Kong 2026 期间的官方最大边会之一。借助香港「一国两制」制度优势与数码港 Web3 基地定位，大会致力孵化亚洲下一个区块链爆款项目。
立即报名：https://luma.com/spz5c884
官网：www.gwdc.netBrevis 成为「全球 Web3 开发者大会 2026」白银赞助商Techub News 消息，Brevis成为「全球 Web3 开发者大会 2026」白银赞助商。Brevis 是一个由零知识证明驱动的可验证计算平台，致力于成为 Web3 的无限计算层。它支持应用将复杂计算在链下完成，并在链上验证结果。Brevis 技术栈包括通用计算的 Pico zkVM、可信访问历史区块链数据的 ZK Data Coprocessor、实时以太坊区块验证的 Pico Prism（覆盖率 99.6%，平均 6.9 秒），以及去中心化 ZK 证明生成市场 ProverNet。迄今为止，Brevis 已在 6 条区块链、40+ 协议中生成数亿次证明。
本次大会由 Web3 Labs 主办、Techub News 联合主办，并被定位为 Consensus Hong Kong 2026 期间的官方最大边会之一。借助香港「一国两制」制度优势与数码港 Web3 基地定位，大会致力孵化亚洲下一个区块链爆款项目。
立即报名：https://luma.com/spz5c884
官网：www.gwdc.netUpbit 将上线 BREV 韩元、比特币及 USDT 交易对Techub News 消息，Upbit 将于香港时间今日 16：00 上线 BREV 韩元、比特币及 USDT 交易对。Bithumb 将上线 Brevis 代币 BREV 韩元交易对Techub News 消息，Bithumb 将于香港时间今日 15：00 上线 Brevis 代币 BREV 韩元交易对。撰文：Jack Kubinec，Unchained 编译：Yangz，Techub News 2024 年末，数千名派对爱好者涌入新加坡的一家夜店，参加一场由一个名为 Berachain、以熊为主题且尚未启动的区块链项目联合主办的派对。等候入场的队伍在新加坡一家商场内蜿蜒排开，其长度甚至超出了某位旁观者视野所及的范围。 彼时，Berachain 已从一个 2021 年描绘吸食大麻的熊的 NFT 项目，发展成为加密货币领域最炙手可热的新区块链之一。这家初创公司已筹集了至少 1.42 亿美元的风险投资，并且在其最后一轮融资中，其代币估值达到了 15 亿美元。该轮融资由 Framework Ventures 和 Nova Digital 共同领投——后者是规模达 340 亿美元的对冲基金 Brevan Howard 旗下加密部门的一支基金。 此次融资的关键在于全球最知名的投资机构之一的品牌效应，这为 Berachain 带来了信誉。一位不愿透露姓名的前员工回忆称，Berachain 的匿名联合创始人 Papa Bear 曾指出，Brevan 的投资可以帮助该项目获得认可。 然而，不为人知的是，B 轮融资的条款对 Brevan 旗下的 Nova 基金来说，是一笔格外优厚的交易。 Unchained 获得的文件显示，Berachain 授予了该基金一项退款权，即在 2025 年 2 月 6 日 Berachain 代币生成事件 (TGE) 后一年内，可以退还其 2500 万美元 B 轮投资的本金。这项退款条款意味着，与传统的风险投资不同，Brevan 的基金对其本金不承担任何风险。如果 Berachain 的 BERA 代币表现良好，该基金将收获回报；如果 BERA 表现不佳，该基金可以要求全额退款。 四位专注于加密领域的律师表示，一个加密项目授予投资者在 TGE 之后的退款权是极不寻常的。其中两位律师指出，在代币融资中，即便确实出现了退款权条款，通常也仅在项目未能成功发行代币时才会触发。 鉴于该代币价格较其 3 美元的投资价格已下跌约 66%，若 Nova Digital 行使退款权在财务上将是明智之举。而一旦它要求退款，就可能迫使 Berachain 掏出 2500 万美元现金来偿还其自身的支持者之一。根据项目文档，Berachain 投资者购买的代币受一年锁定期限制。因此，如果 Nova 选择行使退款权，它大概将放弃其应分配的 BERA 代币。 目前尚不清楚 Nova 基金的这项退款权是否合法——尤其是如果该条款的存在未向其他投资者披露的话。Nova Digital 行使此项退款权的截止日期是 2026 年 2 月 6 日。 Nova 看好的 Bera 赌注 Brevan Howard Digital 与 Berachain 的交易是由 Nova Digital Master Opportunities Fund Limited 促成的，该基金是 Brevan 于 2023 年从加密风险投资公司 Dragonfly 收购的。据一位熟悉内情的消息人士透露，Nova 在 Brevan Howard Digital 内部的业务由 Kevin Hu 领导，他个人曾投资于 Berachain 的种子轮。 文件显示，作为该链 B 轮融资的一部分，Nova 基金向 Berachain 投资了 2500 万美元，以换取定价为每枚 3 美元的 BERA 代币。其他投资者包括 Polychain、Hack VC、Arrington Capital 和 Tribe Capital。这项退款权协议在一份日期为 2024 年 3 月 5 日、附于 Brevan Howard Digital 投资条款清单之后的附属协议中阐明，该协议标题为「Nova 附属协议」（Nova Side Letter）。 Unchained 获得的 Nova Digital 投资条款清单副本可在此处查看。Nova Digital 的 SAFT（未来代币简单协议）在此处，而包含退款权的附属协议可在此处查看。 消息人士称，Brevan Howard Digital 内部除 Nova 基金以外的风险投资者，并未向其投资组合公司要求过退款权，这更凸显了此项安排的特殊性。 Berachain 的匿名联合创始人 Smokey the Bera 在一份电子邮件声明中表示：「（Unchained的）相关报道既不准确也不完整。Brevan Howard 仍然是 Berachain 最大的投资者之一。他们的投资涉及多项复杂的商业协议，但他们是基于与其他所有投资者相同的文件来参与 B 轮融资的。」该项目拒绝回答具体问题，Smokey the Bera也未详细说明这些商业协议。 根据该附属协议的条款，Nova Digital 必须在代币生成事件（TGE）后的 30 天内向 Berachain 存入 500 万美元，才能行使其退款权。Unchained 无法核实 Nova 是否已存入这 500 万美元，也无法核实该基金是否已行使其 BERA 代币的退款权。Brevan Howard Digital 和 Nova 的联合创始人 Ashwin Ramachandran 拒绝对退款权发表评论。Hu 也没有回复多次的置评请求。 此外，据消息人士透露，由于在风险承受能力和策略上存在分歧，Nova Digital 目前正从 Brevan Howard 中分拆出来。Nova 基金将独立运营，一旦分拆完成，Brevan 将不再与 Berachain 有任何关联。在本文发布时，Brevan Howard Digital 仍被列为 Berachain 官网上的支持者。 罕见的提议 MetaLeX Labs 的联合创始人、资深加密律师 Gabriel Shapiro 预估自己曾参与过超 50 笔代币融资交易，但他表示，从未听说过在任何一轮融资中有授予 TGE 后退款权的先例。他表示：「一家公司会与领投投资者达成协议，赋予其要求全额退还投资款的无条件权利，最可能的原因是……（该公司）能够借此告诉其他投资者……本轮是由这家机构领投的，这会使其他投资者更有可能投资，或者更信任这条链的安全性。」 而在近期一个罕见的、代币投资者被授予退款权的案例中，所有参与方都获得了这一条款。由 DeFi 开发者 Andre Cronje 今年早些时候公布的 Flying Tulip 项目，在其 2 亿美元的融资轮中授予所有投资者无条件的退款权，以为投资提供下行保护。而且，与 Berachain 的情况不同，这项「永续看跌期权」选项是公开宣传的。 在加密货币发展史上，SAFT 投资者偶尔会因为项目未能按时发行代币等原因获得退款。但即便如此，那些交易也并不因代币价格表现不佳而提供退款。 是否遗漏了重要信息？ 两位熟悉资本市场监管的律师表示，Berachain 是否有法律义务向B轮的其他投资者披露这项赎回权，是一个悬而未决的问题。一位律师指出，通常，根据美国证券交易委员会 D 条例的反欺诈要求，寻求融资的公司必须向所有投资者披露「重要信息」，但规则并未界定何为「重要」。 两位要求匿名的 Berachain B 轮投资者表示，Berachain 并未告知他们另一位投资者享有退款条款。 Shapiro 表示：「如果我是一名投资者，有人接洽我参与本轮融资，并告诉我『本轮由 Brevan Howard 领投』，却没有披露 Brevan Howard 享有一项全额退款权作为交易的一部分，那么我很可能会觉得是在被误导的情况下进行了投资。」 具体而言，这项退款权还可能面临违反最惠国待遇（MFN）条款的风险，该条款赋予早期风险投资者获得与后续投资者同等优惠条件的权利。据多位知情人士透露，除 Nova Digital 外，至少还有一位 Berachain 投资者拥有适用于 B 轮融资的 MFN 条款。 Brogan Law 创始人与管理律师 Aaron Brogan 表示：「这取决于 MFN 条款的具体措辞，但（Nova 的退款权）很可能会触发该条款的标准版本。」Brogan 还表示，MFN 权利的适用性可能取决于投资者获得的是代币还是股权。 据一位不愿透露姓名的风险投资公司律师表示，MFN 条款的触发也可能取决于其他因素，例如 Brevan Howard Digital 的基金是否同意提供投资以外的其他服务，这可以用来证明其获得额外权利的合理性。（这可能为 Smokey 声明中提及的「商业协议」提供了一个合理的解释。）但该律师提到，如果没有这样的安排，或者投资金额没有巨大差异，SAFT 代币销售的退款权通常是普遍适用的。 被冷落的投资者们 无论这项退款权条款是否合法，代币自 TGE 以来的暴跌对所有投资 Berachain 的风险投资机构来说都是一个打击，尤其是与 Nova 基金共同领投该链 B 轮融资的加密风险基金 Framework Ventures。 Unchained 获悉，截至 2025 年第二季度末，Framework 持有 21,145,476 枚 BERA 代币，总收购成本约为 7240 万美元。这些代币的平均购买价格为 3.42 美元，这意味着按当前价格计算，Framework 持有这批 BERA 的浮亏将超过 5080 万美元。Framework Ventures 未回复多次置评请求。 而假设其他投资者以报道的 15 亿美元估值投资了 Berachain 的 1 亿美元 B 轮融资，那么他们也将蒙受损失。截至发稿时，BERA 的全流通估值（FDV）约为 5.267 亿美元。 表现不佳的 BERA 如果 BERA 在上线后表现出色，那么这项退款权本可能变得无关紧要，因为届时保留 BERA 才符合 Nova Digital 的利益。然而，对 Berachain 不幸的是，迄今为止情况并非如此。 目前，BERA 的交易价格接近 1.02 美元的历史低点，仅为 Nova Digital 投资时每枚 3 美元价格的三分之一。根据 Artemis 的数据，截至上周五，Berachain 在 2025 年已出现约 3.67 亿美元的净资金外流。 据两位知情人士透露，Berachain 的技术联合创始人 Dev Bear 已不再参与该项目。但 Dev Bear 没有回复置评请求。 此外，11 月 3 日，由于 DeFi 协议 Balancer 中的一个代码漏洞导致 Berachain 原生去中心化交易所 BEX 中的部分资金面临风险，Berachain 的验证者们暂停了网络运行。Berachain 在一天后恢复了运行，并成功从一位白帽黑客处追回了 1280 万美元的受威胁资金。 BlockHunters 联合创始人 Ioachim Viju（曾自制一部名为《Straight Outta Berachain》的纪录片）告诉 Unchained，最近几个月，一些在 Berachain 上启动的应用已经关闭或转移到了更热门的区块链，例如 Hyperliquid。他举例提到了 IVX 和 Memeswap。 Viju 说，如今「Berachain 社区已经非常非常小了」。他补充说，曾经活跃的 Berachain 相关的 X Spaces 现在已很难吸引超过几十个人。「我想明确指出，Berachain，尤其是 Smokey，对我个人的成长和事业发展产生了巨大的影响。没有 Berachain，就没有今天的我，」Viju说道。 「当然，他们犯过错误，就连 Smokey 也承认他们可能不应该把那么多代币卖给风险投资公司。但最终，他仍然在这里，为社区服务，并努力将真正的企业引入Berachain。」 复仇之路？ 在用户指标停滞不前、距离 Nova Digital 行使退款权的最终期限 2026 年 2 月仅剩数月之际，Berachain 正试图扭转舆论。 10 月 20 日，烟草配件、电子烟设备和生活方式产品公司 Greenlane Holdings 宣布完成 1.1 亿美元的私募融资，以实施 BERA 财库策略。根据新闻稿， 此次 DAT 融资的投资者包括 Polychain、Blockchain.com、Kraken、North Rock Digital、CitizenX 和 dao5。 此外，Berachain 的风险投资支持者之一 Polychain，在提交给美 SEC 的一份文件中宣布，其意向在交易结束时向该公司的一个六人董事会增派两名成员，并再增加两名待股东批准的成员。根据附在 SEC 备案文件后的宣传资料，Berachain 的联合创始人 Papa Bear 将担任该公司的顾问。 SmokeyTheBera 最近在 X 上写道，Berachain 的创始人们兼具「很强的责任感和自尊心」，因而不会在 TGE 后「安静退出」。他补充道：「Bera 的复仇之路正在加载中。」 在 BERA DAT 消息的短暂刺激下，Greenlane 的股价曾攀升至 4.50 美元以上，但截至周五下午已回落至约 3.19 美元，同期 BERA 代币价格也有所下跌。 在今年 Token2049 大会期间的一次舞台访谈中，Smokey the Bera 被问及应用和创始人如何在加密行业取得成功。他的建议是？不要追逐叙事，要创造你自己的叙事。 「那什么是叙事呢？」Smokey 继续说道，「说实话，我觉得这基本都是胡扯。不过是一群人把同一件事反复说很多遍。」
