Loading...
Loading...
斯坦利·德鲁肯米勒的交易哲学今天讲讲斯坦利·德鲁肯米勒。
大多数人对他没概念，他做了近30年基金，年化回报接近30%，而且几乎没有亏损年份。1992年他执掌索罗斯基金，做空英镑的决定就是他下的，一口气从英国央行手里赚走10亿美元。
现任美帝财政部长贝森特称他为老师，美联储主席沃什是他十多年的老部下。
他的核心铁律只有一条：
“一旦我买入股票的理由不复存在，我当时花了多少钱就完全无关紧要了。”
不锚定成本，不苦等解套，随时准备空仓清零。
普通人在 60 美元买入，跌到 50 美元时往往会陷入瘫痪，死守着等它涨回原点。而德鲁肯米勒毫无情绪波动，反手就是清仓。
这种散户思维甚至写在了k线图上。所谓的阻力位，本质上就是一群人在高位套牢后，熬了三四年仅仅为了等一波回本。在他们死守的这段时间里，只能眼睁睁错过整个牛市。
在投资中，执着于成本价是代价最沉重的恶习。
更罕见的是，德鲁肯米勒在极度冷血的斩仓之上，还完美结合了普通人难以驾驭的另一面：极度重仓。
他直言：“敢于集中重仓，是我成功的一大核心。”
德鲁肯米勒还原了 1992 年干翻英格兰银行前夜，他和索罗斯（George Soros）最硬核的一段闭门对话。
当时德鲁肯米勒觉得逻辑已经无懈可击，兴奋地对索罗斯说：
George，我今晚打算卖掉 55 亿美元的英镑，全部买进德国马克。这等于我们要把整个基金 100% 的身家全砸进这一个交易里！
结果索罗斯听完狂翻白眼，说这是我听过最垃圾的资金管理。
既然你证明了这是一个完美的单边送钱机会，我们应该砸 200% 的净资产杠杆进去，而不是 100%！
你丫知道这种 20 年一遇的降维发财机会有多难得吗？你到底有什么毛病？
后来的历史大家都知道了：
索罗斯逼着德鲁肯米勒把仓位直接翻倍，用 100 亿美金的空头头寸顺着数字管道轰炸汇率市场。
英国央行花了几十亿外汇死扛，最后在绝对的资金流面前被一枪爆头，宣布退出欧洲汇率机制，英镑崩盘 15%。
这一战，他们在一夜之间强行从主权国家手里抢走了 10 亿美元的净利润。
他的猎场横跨股票、债券、外汇、大宗商品和信用资产。股市入熊，他就调转枪头去债市和汇市寻找降维打击的机会，在最具赢面的战场压上筹码。
对亏损毫无情绪，对信念绝对重仓，在市场间灵活切换。
正是这种特质，让他创下了职业生涯从未录得年度亏损的惊人神话。中东战争余波导致油价上涨，欧洲央行与英国央行考虑加息中东地区的战争导致国际油价飙升，有分析指出欧洲货币当局正在考虑上调基准利率。欧洲中央银行（ECB）和英国英格兰银行（BOE）因本轮油价上涨而被预测可能加息。尽管也有声音呼吁应转变财政政策基调，但决策将取决于油价的持续走势。
据欧洲利率互换市场预测，ECB今年分两次将政策利率上调0.25个百分点的可能性约为70%。同时，BOE在同一时期内加息的概率也被评估为约50%。然而，随着油价从每桶120美元跌至100美元以下，市场的加息预期已有所缓和。全球市场的快速反应是因为七国集团（G7）正在讨论释放储备油。
近年来，ECB曾经历油价和物价上涨带来的压力。特别是在2022年乌克兰战争期间，因物价暴涨导致加息延迟而受到批评，此次情况则提出了需要采取及时措施以避免重蹈覆辙的必要性。但由于也存在经济萎缩的风险，预计政策决策的关键将在于取得平衡。
ECB内部也存在意见分歧。近期能源价格飙升加剧了通胀路径的不确定性，这导致鸽派（倾向货币宽松）和鹰派（倾向紧缩）之间的争论加剧。虽有观点认为油价下跌或将平息此类争论，但目前局势仍波动较大。
专家认为，油价在当前水平之上能维持多久将是决定是否加息的主要因素。在此情况下，需要在经济增长与物价稳定之间取得微妙平衡，未来方向将取决于国际油价的持续波动。
英国央行行长警告大型银行不要发行稳定币，倾向推动存款代币化英格兰银行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）近日对大型银行发行稳定币可能带来的系统性风险发出警告，强调应优先考虑存款代币化，而非央行数字货币（CBDC）或私人发行的稳定币。贝利在接受《纽约时报》和《星期日泰晤士报》采访时表示，稳定币的广泛采用可能削弱银行的放贷能力、引发流动性失衡，甚至增加银行挤兑的风险，类似于FTX崩溃期间发生的情况。他还指出，缺乏足够监管的稳定币可能为洗钱等金融犯罪提供便利。
贝利的立场反映了英国央行对稳定币快速崛起的深切担忧，认为其可能破坏现代银行体系的核心功能——货币控制和信贷创造。他警告称：“如果稳定币从银行系统中抽走资金，银行的放贷能力就会下降。”此外，稳定币的大规模使用可能导致非中介化、流动性失衡以及市场压力时期的突然撤资风险。这些担忧促使贝利主张推动代币化存款，即传统货币的数字版本，作为更安全的替代方案，以维护金融稳定并与现有银行体系兼容。
与此同时，贝利的观点也在全球金融体系转型的背景下显得尤为重要，传统银行业务与去中心化金融（DeFi）的界限正日益模糊。作为金融稳定理事会（FSB）主席，贝利的影响力不容忽视。他强调，代币化存款不仅能推动支付和结算渠道的现代化，还能保留银行作为信贷中介的核心角色，同时对货币政策传导的干扰较小。这一策略与发行央行数字货币（CBDC）形成对比，贝利明确表示，发行数字英镑可能并非必要，英国应专注于商业银行存款的数字化。
贝利的谨慎态度与美国形成了鲜明对比。美国在特朗普政府领导下采取了更为宽松的政策，通过《GENIUS法案》为受监管的稳定币铺平道路，并支持与特朗普相关的美元稳定币USD1（市值已达22亿美元）。相比之下，英国更倾向于将数字金融融入现有货币基础设施，避免绕过传统银行体系。欧洲其他政策制定者也表达了对美元支持稳定币威胁欧元主权和稳定的担忧。欧洲央行经济治理和欧元区审查部门（EGOV）近期表示，数字欧元可能是应对美国稳定币影响的平衡手段，而欧盟的MiCA法规也为欧元支持的数字创新设定了严格规则。
贝利的立场让人联想起Facebook Libra计划期间的监管疑虑，该计划因类似担忧最终被取消。Coincu研究团队指出，欧美之间在数字货币政策上的分歧可能重塑全球监管格局，影响金融机制的未来发展。在快速发展的加密生态系统中，历史性的谨慎态度依然存在，特别是在涉及不受监管的数字资产时。
贝利的主张表明英国央行将通过推动存款代币化来应对数字金融的挑战，同时加强对稳定币的监管，以降低系统性风险。这一策略不仅反映了英国对金融稳定的重视，也凸显了其在全球数字货币竞争中寻求平衡创新与稳定的独特路径。今天讲讲斯坦利·德鲁肯米勒。 大多数人对他没概念，他做了近30年基金，年化回报接近30%，而且几乎没有亏损年份。1992年他执掌索罗斯基金，做空英镑的决定就是他下的，一口气从英国央行手里赚走10亿美元。 现任美帝财政部长贝森特称他为老师，美联储主席沃什是他十多年的老部下。 他的核心铁律只有一条： “一旦我买入股票的理由不复存在，我当时花了多少钱就完全无关紧要了。” 不锚定成本，不苦等解套，随时准备空仓清零。 普通人在 60 美元买入，跌到 50 美元时往往会陷入瘫痪，死守着等它涨回原点。而德鲁肯米勒毫无情绪波动，反手就是清仓。 这种散户思维甚至写在了k线图上。所谓的阻力位，本质上就是一群人在高位套牢后，熬了三四年仅仅为了等一波回本。在他们死守的这段时间里，只能眼睁睁错过整个牛市。 在投资中，执着于成本价是代价最沉重的恶习。 更罕见的是，德鲁肯米勒在极度冷血的斩仓之上，还完美结合了普通人难以驾驭的另一面：极度重仓。 他直言：“敢于集中重仓，是我成功的一大核心。” 德鲁肯米勒还原了 1992 年干翻英格兰银行前夜，他和索罗斯（George Soros）最硬核的一段闭门对话。 当时德鲁肯米勒觉得逻辑已经无懈可击，兴奋地对索罗斯说： George，我今晚打算卖掉 55 亿美元的英镑，全部买进德国马克。这等于我们要把整个基金 100% 的身家全砸进这一个交易里！ 结果索罗斯听完狂翻白眼，说这是我听过最垃圾的资金管理。 既然你证明了这是一个完美的单边送钱机会，我们应该砸 200% 的净资产杠杆进去，而不是 100%！ 你丫知道这种 20 年一遇的降维发财机会有多难得吗？你到底有什么毛病？ 后来的历史大家都知道了： 索罗斯逼着德鲁肯米勒把仓位直接翻倍，用 100 亿美金的空头头寸顺着数字管道轰炸汇率市场。 英国央行花了几十亿外汇死扛，最后在绝对的资金流面前被一枪爆头，宣布退出欧洲汇率机制，英镑崩盘 15%。 这一战，他们在一夜之间强行从主权国家手里抢走了 10 亿美元的净利润。 他的猎场横跨股票、债券、外汇、大宗商品和信用资产。股市入熊，他就调转枪头去债市和汇市寻找降维打击的机会，在最具赢面的战场压上筹码。 对亏损毫无情绪，对信念绝对重仓，在市场间灵活切换。 正是这种特质，让他创下了职业生涯从未录得年度亏损的惊人神话。
