英格兰银行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）近日对大型银行发行稳定币可能带来的系统性风险发出警告，强调应优先考虑存款代币化，而非央行数字货币（CBDC）或私人发行的稳定币。贝利在接受《纽约时报》和《星期日泰晤士报》采访时表示，稳定币的广泛采用可能削弱银行的放贷能力、引发流动性失衡，甚至增加银行挤兑的风险，类似于FTX崩溃期间发生的情况。他还指出，缺乏足够监管的稳定币可能为洗钱等金融犯罪提供便利。
贝利的立场反映了英国央行对稳定币快速崛起的深切担忧，认为其可能破坏现代银行体系的核心功能——货币控制和信贷创造。他警告称：“如果稳定币从银行系统中抽走资金，银行的放贷能力就会下降。”此外，稳定币的大规模使用可能导致非中介化、流动性失衡以及市场压力时期的突然撤资风险。这些担忧促使贝利主张推动代币化存款，即传统货币的数字版本，作为更安全的替代方案，以维护金融稳定并与现有银行体系兼容。
与此同时，贝利的观点也在全球金融体系转型的背景下显得尤为重要，传统银行业务与去中心化金融（DeFi）的界限正日益模糊。作为金融稳定理事会（FSB）主席，贝利的影响力不容忽视。他强调，代币化存款不仅能推动支付和结算渠道的现代化，还能保留银行作为信贷中介的核心角色，同时对货币政策传导的干扰较小。这一策略与发行央行数字货币（CBDC）形成对比，贝利明确表示，发行数字英镑可能并非必要，英国应专注于商业银行存款的数字化。
贝利的谨慎态度与美国形成了鲜明对比。美国在特朗普政府领导下采取了更为宽松的政策，通过《GENIUS法案》为受监管的稳定币铺平道路，并支持与特朗普相关的美元稳定币USD1（市值已达22亿美元）。相比之下，英国更倾向于将数字金融融入现有货币基础设施，避免绕过传统银行体系。欧洲其他政策制定者也表达了对美元支持稳定币威胁欧元主权和稳定的担忧。欧洲央行经济治理和欧元区审查部门（EGOV）近期表示，数字欧元可能是应对美国稳定币影响的平衡手段，而欧盟的MiCA法规也为欧元支持的数字创新设定了严格规则。
贝利的立场让人联想起Facebook Libra计划期间的监管疑虑，该计划因类似担忧最终被取消。Coincu研究团队指出，欧美之间在数字货币政策上的分歧可能重塑全球监管格局，影响金融机制的未来发展。在快速发展的加密生态系统中，历史性的谨慎态度依然存在，特别是在涉及不受监管的数字资产时。
贝利的主张表明英国央行将通过推动存款代币化来应对数字金融的挑战，同时加强对稳定币的监管，以降低系统性风险。这一策略不仅反映了英国对金融稳定的重视，也凸显了其在全球数字货币竞争中寻求平衡创新与稳定的独特路径。
