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汪扬、白海峰、朱皓康 - 全球首部 RWA 通证化研究中文专著重磅发布！《RWA 与通证化 - Web3.0 技术下的投融资变革》 汪扬、白海峰、朱皓康著
在当今这个快速变革的时代，互联网技术的持续发展和创新催生了 Web 3.0 新一代互联网，深刻影响着社会的方方面面。尤其是在金融投资领域，Web 3.0 的核心技术——区块链和通证化，正在重塑传统的投融资模式，带来前所未有的革新。在这一背景下，现实世界资产（Real World Assets，简称「RWA」）的通证化成为一场悄然兴起、迅速发展的金融革命，其核心理念是「Web 3.0 赋能实体经济」。
根据渣打银行 2024 年 6 月的一份报告，预计到 2034 年，RWA 通证化或代币化的市场规模将达到 30.1 万亿美元。RWA.xyz 数据显示，目前已通证化的资产大约为 1900 亿美元（包括稳定币），这一数字引发了全球金融界的高度关注。这种显著的市场增长表明，通证化在提升全球贸易和金融的流动性、可及性和效率方面，正发挥着越来越重要的作用。
为帮助读者深入理解这场通证化浪潮及其潜在的巨大机遇，来自亚洲 RWA 工作组核心团队的三位专家联手撰写了《RWA 与通证化 - Web3.0 技术下的投融资变革》 RWA 与通证化》一书。该书由中国财政部直属的中国财政经济出版社出版，湛庐策划并出品，是全球首部关于 RWA 通证化的中文专著，目前已经可以联系 TechHub 购买。
权威背景与作者阵容
《RWA 与通证化》由三位在金融与科技领域具有深厚背景的专家共同撰写，他们分别是：
- 汪扬：香港科技大学副校长、香港 Web 3.0 协会首席科学家、亚洲 RWA 工作组主席；
- 白海峰：招银国际资产管理公司董事总经理、亚洲 RWA 工作组资管委员会主任；
- 朱皓康：华夏基金香港数字资产管理主管、家族财富管理主管、亚洲 RWA 工作组创始人。
三位专家作者们既有扎实的学术背景，又有丰富的实践经验。他们在书中深入分析了 Web 3.0 时代 RWA 通证化的基本原理、发展机会和面临的挑战。这让《RWA 与通证化》成为一本理论和实践层面都具有深度价值的专业书籍。
巴曙松教授、屠光绍、王忠民、陈家强、陈德霖、郭为等 20 余位大咖的权威推荐
巴曙松教授（北京大学汇丰金融研究院执行院长、中国宏观经济学会副会长、中国银行业协会首席经济学家、香港特别行政区政府特首政策组专家）为本书撰写了推荐序。在序言中，巴教授提到，《RWA 与通证化》展示了数字资产和 Web 3.0 技术的巨大可能性，特别是如何在现有的政策和监管框架中进行创新。这本书对学者、政策制定者、企业家和投资者来说，提供了很多有价值的见解。巴教授还特别提到，香港的案例为全球的金融创新提供了重要的经验和启示。
行业大咖的鼎力支持
除了巴曙松教授的推荐，本书还得到了来自金融、科技和学术界 20 位行业领袖的认可与支持，包括：
- 屠光绍：上海新金融研究院理事长、中国证监会原副主席、中投公司原总经理；
- 王忠民：深圳金融稳定发展研究院理事长、全国社会保障基金原副理事长；
- 陈家强：香港特别行政区财经事务及库务局原局长；
- 陈德霖：香港金融管理局原总裁；
- 郭为：神州数码董事局主席；
- 四位香港立法会现任议员：陈仲尼、葛珮帆、邱达根、尚海龙；
- 以及十余位金融行业领袖和来自清华、北大、复旦、港大、港理工、美国哥伦比亚大学等全球顶尖学府的专家学者。
以上知名权威人士共同推荐该书，不仅显示了他们对内容的认可，也进一步证实了该书在 RWA 领域的核心价值与重要的边际贡献。
Web 3.0 与 RWA 通证化的核心价值
《RWA 与通证化》深入探讨了 RWA 通证化作为 Web 3.0 时代下的一场金融革命，如何通过区块链技术和智能合约重新定义投融资模式。将债券、股票、货币、基金、房产、碳信用等各类现实世界资产转化为数字通证，能够显著降低交易成本、提升效率，并使这些资产能够在全球范围内实现低门槛、高流动性的交易。RWA.xyz 数据显示，目前已通证化的资产大约为 1900 亿美元（包括稳定币），这一数字引发了全球金融界的高度关注。这种显著的市场增长表明，通证化在提升全球贸易和金融的流动性、可及性和效率方面，正发挥着越来越重要的作用。
书中详细剖析了通证化的技术基础：区块链的去中心化、不可篡改的特性，以及智能合约的自动化执行能力，使得通证化的资产流通更加透明、安全。这种技术变革不仅改变了传统金融的运作模式，还对全球金融市场的流动性、可及性和普惠性产生了深远的影响。
正如本书所阐述，RWA 通证化不仅能够提升金融服务的普惠性，还为实体经济的发展提供了巨大的潜力。通过通证化，现实世界资产可以更好地融入数字经济的生态系统，推动全球金融创新。
理论与实践的完美结合
《RWA 与通证化》不仅在理论层面提供了详实的分析，还通过大量的实践案例展示了通证化的实际应用。书中第一章和第二章系统介绍了 Web 3.0 的基础特征，并深入解读了通证化背后的区块链技术、智能合约原理及通证经济学理论。
在实践层面，书中第三章和第四章重点剖析了 RWA 和稳定币这两个核心领域的通证化模型。通过第五章和第六章翔实的数据和案例，读者可以清晰地了解如何通过区块链技术将现实世界资产数字化和通证化。这不仅拓宽了通证化的应用场景，也为未来金融行业的创新提供了可行的路径。
通证化的风险与监管挑战
尽管通证化前景广阔，本书也以审慎的态度探讨了其面临的风险与挑战。第七章和第八章详细分析了通证化在全球范围内的法律和监管问题，指出不同国家和地区之间的法规差异为通证化的推广带来了不确定性。
此外，书中还提到了智能合约漏洞、区块链网络扩展性等技术问题可能带来的风险。作者们提出了应对这些挑战的策略，为通证化的健康与可持续发展提供了宝贵的建议。
结语
《RWA 与通证化 - Web3.0 技术下的投融资变革》无疑是一部数字资产领域的前沿著作巨作。它不仅帮助读者全面掌握 Web 3.0 和 RWA 通证化的基础理论，还为金融科技领域的创新者提供了深刻的洞见和实际操作的参考。不管你是研究学者，还是对金融科技领域感兴趣的企业家和投资者，这本书都能帮你更好地理解未来数字资产领域的变化。 如果你对通证化、代币化、区块链技术和 Web 3.0 时代的金融创新充满兴趣，那么《RWA 与通证化》绝对是一本值得仔细研读的佳作细细阅读和品味的前沿佳作。政策建议/力争引领世界：香港应成为未来RWA生态的引领者\汪扬 朱皓康来源：大公报
编辑：Techub News-Junge
今年6月1日，香港虚拟资产新规的正式实施，无疑标志着Web3在香港发展历程中的一座重要里程碑。这一具有历史意义的事件强有力地印证了香港行政长官李家超在今年4月11日“香港Web3.0协会”成立典礼上所阐述的观点，即Web3对金融科技发展的深远影响，及香港政府对此持有的开放态度和坚定决心。同期，香港证监会开放了虚拟资产牌照的申请，合规的运营商现在可以为专业和零售投资者提供虚拟资产服务。这一政策的推行无疑进一步推动了虚拟资产业的发展，并为虚拟资产和Web3在香港的更广泛扩展铺平了道路。尽管全球对虚拟资产监管的态势趋于收紧，香港政府却坚定地保持了自己的立场，一系列的策略和行动都清晰地表明了其对推动香港虚拟资产业发展的决心和支持，这无疑进一步证明了香港政府对发展虚拟资产空间和Web3的坚定决心。
然而，香港在虚拟资产和Web3领域的发展主要集中在合规和牌照上，而并未着重于构建充满活力的生态系统，让持牌机构能够有一个可行的商业计划。尽管证监会实施这样的监管是为了维护虚拟市场的秩序，但这种牌照制度对于香港的虚拟资产企业来说无疑是一种沉重的负担，因为就目前来看，持牌交易所在获得牌照后每年都有大量的亏损，合规牌照变成了一张张“昂贵的护身符”，这样“”昂贵的护身符”在JPEX事件后只会越来越“昂贵”。除了持牌虚拟资产交易所运行外，香港迫切需要有更宏大的视野，放眼打造全球领先的现实世界资产(Real World Asset，简称“RWA”)数字化和代币化的合规合理并且友善的生态，真正引领全球Web3的发展。
笔者们深信，香港在Web3的发展道路上，下一步应该着重于虚拟世界与现实世界资产的深度融合。我们可以充分利用区块链技术，以港元稳定币为基础，构建一个强大的Web3生态系统。我们的重点应该放眼与RWA的数字化和代币化，如债券、基金、私人信贷、贸易金融、房地产、碳信用凭证以及贵金属等。这一系列的行动将极大地推动虚拟经济与实物资产的紧密结合。事实上，RWA的代币化不仅是香港发展Web3的最大潜力所在，而且也是世界Web3的未来趋势。在一个良好的监管环境下，RWA代币化能够为合法的参与者提供一个真正繁荣发展的机会，而不会因为“昂贵的护身符”举步维艰。这种转变无疑将会把香港引领到全球Web3发展的最前沿。
RWA代币化将有形或无形资产转化为数字代币。这是数字资产领域的一种突破性转变，有望重新定义市场格局。区块链技术的引入使RWA相比于传统证券化具有了革命性的优化。RWA代币化具有透明度和安全性，并通过实现部分所有权扩大了流动性。这种方法既解决了传统金融体系效率低下的问题，也打破了传统金融体系的限制，使得资产能实现数字化和唯一化，缩短了传统金融和新型金融的距离，满足了用户的个性化金融需求，降低投资门槛。这将刺激更多中小规模投资者进入和参与金融活动，进而创造巨大的价值和收益。同时，RWA为实体经济注入了流动性和多样性，通过扩大资产种类，增加资金规模。另外，基于港元稳定币的RWA还具有一层安全性，使传统金融、实体经济在享受区块链技术带来的流动性、透明性、创新性等优势的同时，保护了投资者和参与者的资金安全。在 2022年9月，波士顿咨询集团 (Boston Consulting Group，BCG) 的研究预测，到2030年，现实世界资产的代币化规模将达到16万亿美元。相应地，美国花旗银行 (Citibank) 在2023年3月发布了一份长达162页的研究报告，全面解析了Web3实现十亿用户以及数字资产达到数十万亿美元规模的路径。花旗银行预测，到2030年，将有4万亿至5万亿美元的资产实现代币化，而基于区块链技术的贸易金融交易额将达到1万亿美元。
RWA 生态的健康发展离不开合理的监管。然而 构建一个合规、合理且友好的RWA代币化环境并不容易，这需要政府和业界的共同努力。为此，我们建议采用笔者朱皓康早先提倡的“RWA 2+4”作为可行性研究的切入点。这个方法论围绕两种代币(证券型代币和实用型代币)以及四个核心元素(法律基础，金融框架，技术工具和数据驱动)进行研究和实践，以期在挑战中找到机遇，推动RWA的健康发展。
首先，证券型代币 (Security Token) 代表了资产或企业的所有权或收益权，其价值通常与代表的实物资产或企业的表现直接相关。购买这种代币的人通常期待能够通过资产的增值或收益分配获得回报。另一方面，实用型代币 (Utility Token) 提供了使用某项服务或资源的权利，同时允许代币过程中产生的数据上链。理解这两种代币的特性和差异，对于正确地评估和投资 RWA 至关重要。
接下来，我们需要关注四个核心元素：法律监管，金融架构，技术支持和数据应用。
法律构成了 RWA 代币化的基础，它决定了哪些资产可以被代币化，以及代币化过程中需要遵守的规定。作为全球重要的金融中心，香港拥有完善的证券法律体系，具有推动符合规定的证券型代币发行(Security Token Offering，简称“STO”)的独特优势。香港的证券法律全面规范了股票、债券等各类证券资产的发行流转。RWA 需要代币化的金融资产，如股票、债权、基金等在香港市场都有明确的法律定义。此外，香港证监会制定了完善的证券发行上市审核标准。进行 STO 的 RWA 需要挂钩企业股权、债权等资产，这些基础资产需要符合证监会的信息披露和审批规定，以确保其质量。此外，香港还建立了严格的投资者适当性管理制度，防止普通投资者购买复杂和风险高的 RWA 产品。
金融是 RWA 代币化的框架，它定义了资产代币化和交易的具体结构，包括资产评估审计确权，代币的发行和交易，以及相关的风险管理等。在债权和股权融资方面，香港拥有丰富的经验和世界领先的规模。香港的投资银行和审计机构可以为 RWA 的基础资产提供专业的估值和审计服务，确定资产的质量和权属清晰，为代币发行提供基础。此外，香港的合规持牌虚拟资产交易平台可以确保 RWA 代币的发行和交易公开、公平。
技术是 RWA代币化的工具，它提供了实现代币化和交易的科技手段。这包括区块链技术，智能合约技术，预言机，跨链以及相关的安全性和隐私保护技术等。自2022年10月31日香港发布虚拟资产发展政策宣言以来，全球各地的优秀区块链技术企业开始积极落户香港。在2023年9月19日的“2023上海区块链国际周·第九届区块链全球峰会”上，香港数码港管理有限公司行政总裁任景信表示，现在数码港已经有190多家 Web 3相关的企业了，包括重要的底层区块链基础建设公司和企业，如数字身份和隐私计算基础设施公司zCloak，专业的数字资产托管解决方案公司Safeheron等。
数据是RWA代币化的驱动，它可以提供关于资产和市场的重要信息，支持投资决策和市场分析。RWA代币化这种新型的投资方式，不仅为投资者提供了更广阔的投资选择，也为市场带来了大量的数据和丰富的信息，比如交易数据和用户行为数据等。这些数据形成了强大的驱动力，大幅提高了资产运营方和投资者理解市场动态、预测市场趋势、管理投资风险等方面的能力。这些数据的应用也将同时推动人工智能与Web3的有机结合，进一步推动香港科技创新的发展。
为了在香港推动RWA代币化的发展，我们首先需要构建一套合规且强大的基础设施，其中区块链技术是最核心的部分。它不仅提供了一个去中心化、安全和透明的平台，使得资产可以在全球范围内流动，同时也能够自动执行复杂的金融交易和协议。然而，由于将 RWA 上链的过程具有很大的复杂性，我们需要实现一个强大、安全且符合香港标准的客户尽职调查(KYC)机制。香港 Web3.0协会等一些组织已经提议为 RWA 在香港建立一条新的公开区块链，并在其中内置相应的KYC机制。虽然建立新的公链需要大量的技术投入和广泛的社区建设，但这是推动 RWA 发展的关键环节，也是香港金融科技创新的重要步骤。当然，建立新的公链并不是一蹴而就的事情。它需要大量的技术投入，包括设计高效的共识机制、构建健壮的网络架构、开发易用的客户端等。此外，也需要进行广泛的社区建设和管理，以吸引和保留开发者、用户和投资者。我们认为，只要香港有决心成为RWA的引领着，这些挑战都会很快克服。
稳定币是RWA代币化的另外一个不可忽视的基础设施，其健康落地对于RWA的发展至关重要。我们必须保证其在香港的有效推行，为RWA的进一步发展预先铺路。作为全球Web3发展的枢纽和国际金融中心，香港有必要迅速发行港元稳定币。随着RWA的蓬勃发展，对稳定币的需求预计将会急剧增长。
在笔者汪扬之前的文章《抢夺先机发行政府支持的港元稳定币》中，我们已经提出香港应当发行统一的港元稳定币(HKDG)。然而，当我们看到新加坡对稳定币市场的管理制度——即新加坡稳定币框架《对公众咨询的回应：提议的稳定币相关活动的监管方法》时，我们非常担忧香港会采取类似的稳定币政策，从而对香港RWA的未来发展产生严重的负面影响。新加坡的稳定币政策并没有对稳定币的发行主体和挂钩货币类型进行全局的统一规划，其将必然导致稳定币发行方案的碎片化和混乱，极大可能会引发稳定币之间的恶性竞争，增加金融风险，阻碍成熟稳定币的形成，甚至可能使稳定币成为边缘化的利基产品。这种做法无法满足未来RWA全面发展下对于稳定币的大规模需求。
因此，我们再次强烈呼吁香港推出监管认可的统一的稳定币方案，并由全局规划指导，由持牌机构(包括银行、保险、基金等金融机构，甚至政府背书)进行发行，并配套相应的利润分配方案。我们认为香港监管机构应该尽快出台监管沙盒，将稳定币合规发行和运营活动进行试点试验，为之后发牌监管提供实践依据。只有这样，我们才能避免市场的碎片化，降低金融风险，满足对稳定币的大规模需求，使香港稳定币成为一个成熟且广泛应用的金融产品，铺垫香港RWA生态的健康发展，进一步巩固香港在全球金融科技领域的领先地位。
其实香港没有太多时间等待了。RWA代币化的领域已经引发了广泛的关注，并在不同的行业中得到了广泛的应用。作为去中心化金融(DeFi)协议的一部分，MakerDAO是最早将RWA纳入战略规划的机构之一。早在2020年，MakerDAO通过了将 RWA 作为代币化房地产等物品的抵押的提案，这一决策显着扩大了DAI的发行规模。尽管过去的一年中，DeFi 的整体情况并不理想，但 MakerDAO 在 RWA 领域的投入却持续增加。据统计，截至今年5月，MakerDAO在 RWA 投资组合的总额已经达到了23.4亿 DAI(MakerDAO的稳定币)。据预测，来自RWA 的年化收入将高达7100万美元，这已经成为MakerDAO 的重要收入来源。另外，美国的Propy 平台是房地产RWA的一个典型应用。该平台利用区块链技术将房地产以非同质化代币(NFT)的形式上链，并支持使用加密货币进行购买，同时还利用人工智能(AI)技术提高交易效率。今年7月6日，Propy 宣布其平台代币PRO的价值从0.268美元上涨至0.571美元，涨幅超过200%。这一事件影射了RWA在现实应用中的巨大潜力和价值。
香港作为国际贸易港口和世界金融中心，从地理位置和经济地位上天然具有无与伦比的优势和实际的庞大市场需求。香港具有引领全球RWA市场的能力，因此应抓住机遇，尽快构建以港元稳定币为基础的RWA业务生态。首先，我们需要明确RWA代币化及证券型代币发行(STO)的监管政策，明确证券型代币可以挂靠的资产范围及信息披露要求，保护投资者权益。在合规的平台建立RWA代币发行交易市场，提升其流动性。我们应鼓励银行、保险、基金等金融机构充分利用其专业能力参与RWA业务。同时，香港应加强与新加坡、欧盟等地在RWA代币化业务领域的合作，共同拓展市场。通过教育和培训，我们可以积累RWA代币化业务所需的专业人才，为过度饱和的传统金融专业人士转型提供机会。构建开放、规范、有活力的RWA代币化业务生态，将有力提升香港的数字经济与金融科技实力，为香港的未来奠定坚实的基础。
作者分别为香港科技大学副校长，香港Web3.0协会首席科学家
香港理工大学金融科技博士生，香港Web3.0协会RWA和稳定币工作组发起成员汪扬、朱皓康发起政策建议：香港应着重于 RWA 的数字化和代币化深潮 TechFlow 消息，香港科技大学副校长兼香港 Web3.0 协会首席科学顾问汪扬、香港理工大学金融科技博士生兼香港 Web3.0 协会 RWA 和稳定币工作组发起成员朱皓康提出政策建议，称香港下一步应该着重于虚拟世界与现实世界资产的深度融合，充分利用区块链技术，以港元稳定币为基础，构建一个强大的基于港元稳定币的 Web3 生态系统，重点应该放眼于现实世界资产（Real World Asset，简称 RWA）的数字化和代币化，如债券、私人信贷、贸易金融、房地产、碳信用凭证以及贵金属等。此外，为使 RWA 有良好的监管环境，建议采用朱皓康早先提倡的「RWA 2+4」作为可行性研究的切入点。这个方法论围绕两种代币（证券型代币和实用型代币）以及四个核心元素（法律基础、金融框架、技术工具和数据驱动）进行研究和实践，以期在挑战中找到机遇，推动 RWA 的健康发展。
为了在香港推动 RWA 代币化的发展，建议称首先需要构建一套合规且强大的基础设施，其中区块链技术是最核心的部分。香港 Web3.0 协会等一些组织已经提议为 RWA 在香港建立一条新的公开区块链，并在其中内置相应的 KYC 机制。此外，笔者再次强烈呼吁香港推出统一的稳定币，并由全局规划指导，由特许机构（可以包括政府和银行、保险、基金等金融机构）进行发行，并配套相应的利润分配方案。
香港科技大学副校长汪扬：抢夺先机发行政府支持的港元稳定币作者丨汪揚&文一舟
编辑丨Tyler
在上一篇文章《提议香港发行以外汇储备背书的港元稳定币》中，我们提倡引入以港元为基础的稳定币（HKDG），并以香港目前高达4300亿美元的外汇储备为支撑。我们认为，这一举措将为香港带来额外流动资金，活化金融市场，助力政府投资项目和国家重要发展战略等重大利益。
尽管政府没有官方回应，但我们的建议在社会上引起了广泛的积极反响。鉴于数字资产领域的迅速发展，特别是现实世界资产（RWA）的代币化和主要实体推出自己的稳定币的计划，这些发展突显了发行HKDG的迫切性，我们也在这篇跟进文章中进一步阐述我们的立场。
1.现实世界资产（RWA）代币化与稳定币需求即将激增
RWA代币化，即将有形或无形资产转化为数字代币，是数字资产领域的一次突破性转变，有潜力重新定义市场格局。通过区块链技术，RWA代币化提升了交易透明度，加强了安全性，并通过实现部分所有权拓广了流动性。这种方法既解决了传统金融体系效率低下的问题，又缩小了数字资产领域与实体经济之间的差距，从而推动了Web3的发展。
2.数字资产市场将爆炸式增长
目前仅美债和全球房地产市场的市值就分别达到了240万亿和280万亿美元，更不用提还有其他的现实资产，这些资产中哪怕只要有百分之一通过RWA代币化交易，都会对数字资产市场产生重大影响。随着代币化渗透到从商品到知识产权等各种资产类别，数字资产市场必将迎来爆炸式增长。
可以预见的是，由于对RWA代币化的监管限制，公共区块链上RWA代币的流动大部分将会以稳定币的形式发生。因此，我们必须为稳定币市值的急剧扩大做好准备。
正如我们在上一篇文章中所论述的，香港具有引领这场革命的独特优势。然而，这一前景取决于香港能否及时发行以外汇储备为支撑的稳定币HKDG。如果香港落后于已经准备发行大量美元稳定币的美国主要实体，香港将错失良机。
值得一提的是，由在港的商业机构发行各自的港币稳定币是不够的。不同机构发行各自版本的港元稳定币导致碎片化及混乱，因为这些机构都没有足够的体量挑战USDT等成熟的美元稳定币。如果不通过统一的布局发行外汇储备支撑的稳定币HKDG，由机构各自单独的发行稳定币毫无疑问只会成为边缘化的利基产品，这根本无法形成气候挑战成熟的美元稳定币。更糟糕的是，这会助长一种虚假的进步感，掩盖错失良机的现实。
这里我们也可以考虑采取一种折衷的策略，即让政府授权商业机构发行统一的HKDG稳定币。这种方案可能更能激发商业机构的参与积极性，但同时也将带来诸多新的挑战。这些挑战涵盖了备书、利益与风险的监管平衡、保险、托管、安全等一系列待解决的问题。
商业机构发行稳定币的动力在很大程度上来自于当前的高利率环境。然而，一旦利率下降，这些机构必然会追求更高的回报，从而可能增加风险。同时，如果监管过于严格，这些发行机构可能无法从中获利，从而失去了持续发展的动力。此外，在这个方案下，特区政府将无法享受到发行HKDG所带来的收益。因此，我们应该以全局的视角来看待政府授权商业机构发行HKDG的这一阶段性策略，并将政府统一发行HKDG作为我们的最终目标，为此持续努力。
3.巩固港元的全球地位，挑战美元的主导地位
虽然港元可随时兑换其他货币，但可能由于它与美元挂钩，因此港元很少用于国际贸易或作为全球储备货币。香港如果能抓住RWA代币化的机遇发行HKDG，港元作为国际货币的潜力势必会得以大幅度提升，甚至可以在一些领域挑战美元的主导地位。
4.「机会窗口」只有一年时间
我们之前曾指出，推出HKDG可以提升港元国际地位，尤其是在数字资产领域。鉴于USDT和USDC稳定币都出现过信誉危机，市场对高可信度稳定币的需求十分强烈。而借助特区政府外汇储备的支撑，HKDG将享有无与伦比的可信度。由于港元与美元挂钩，HKDG可能成为挑战美元稳定币主导地位的一个极具吸引力的方案。
我们认为，HKDG的及时发行，加上RWA代币化的即将出现，可以为加强港元的国际化奠定基础，并为挑战美元的主导地位提供一条途径。尽管目前稳定币市场相对于全球经济规模很小，但借助RWA代币化的势头强劲，稳定币市场将迎来繁荣。在美国主要金融巨头进入市场之前，HKDG若能及早占据有利地位并站稳脚跟，即使在稳定币市场激增之后，HKDG仍能保持领先地位。如果RWA代币化市场的市值达到数万亿，而HKDG能够占据稳定币市场的10%，这将是港元国际化的重大胜利，也是对美元主导地位的实质性挑战。
5.总结
我们再次强烈呼吁特区政府采取行动发行HKDG。我们有一个狭窄的机会之窗，将香港真正打造成Web3的主要国际枢纽。我们预计这个机会之窗最多开放一年左右。这是一个重要的布局：不仅关系到香港能否成为数字资产和Web3发展的世界中心，还关系到挑战美元主导地位的国家战略目标。我们一定要抓住这一历史时机。香港等不起，国家战略更等不起。
作者分别为香港科技大学副校长兼香港Web3.0协会首席科学顾问
香港科技大学博士生
香港科技大学副校长汪扬等发文：建议港府发行以外汇储备背书的港元稳定币，挑战美元霸权据大公文汇报道，香港科技大学副校长兼香港web3.0协会首席科学顾问汪扬、天使投资人蔡文胜、区块城Web3.0科技公司创始人雷志斌、香港科技大学博士生文一舟在该报刊上发布政策建议，提议香港发行以外汇储备背书的港元稳定币。
作者丨汪扬、蔡文胜、雷志斌、文一舟
在全球数字资产市场急速成长的情况下，香港特区政府正在大力推动数字资产与数字经济的发展。这种努力，与其他国家和地区，例如美国和新加坡，在数字资产政策上逐渐强化的形势，形成了鲜明的对比。香港向世界展示了其对数字资产市场的接纳与开放态度。在此情境中，稳定币——一种扮演传统金融与数字经济之间桥梁角色的工具，已成为香港在推进数字资产发展中的重要议题。稳定币在数字金融生态中具有不可忽视的角色。香港发行自身货币的稳定币，不仅有助于巩固香港的区块链领导地位，也可以推动数码港元的进步，提升交易效能、减少交易成本、改进现行支付系统，进一步强化香港的金融科技实力。同时，港元稳定币能提升香港金融系统的效率和包容性，其稳定性、自由兑换性、高安全性、高开源度和跨境流动性，可为更广范的金融创新提供支持。推出港元稳定币无疑将为香港经济注入新动力，有助于增强香港在数字经济时代的竞争力。
然而，特区政府目前的计划仅限于允许和鼓励私营机构发行港元稳定币。在我们看来，这个措施过于保守，无法与特区政府推动数字资产和数字经济的大型计划相配合。由私营机构发行的港元稳定币，很难取得重要的市场地位，最终可能成为一个边缘化的产品。新加坡由Xfers发行的新币稳定币（XSGD）就是一个例证，其市值仅为660万美元，相比之下，USDT和USDC的市值分别达到了8300亿和280亿美元。一个规模如XSGD的稳定币，无法对美元稳定币的主导地位产生影响。香港在此议题上必须有更高的目标与决心。
因此，我们强烈呼吁特区政府发行以香港外汇储备为背书的港元稳定币（下称HKDG，其中G代表政府）。政府背书的港元稳定币将有双重保障：一方面，受益于政府的监管；另一方面，受益于区块链合约带来的资讯透明度和不可篡改性。这种创新的政策方向将为香港在数字金融领域中的领导地位提供强大支持。
巩固香港区块链领导地位
至2023年3月止，香港的外汇储备总额高达4300亿美元，明显超越USDT与USDC总和的1200亿美元市值。相较之下，以特区政府背书的HKDG会具有更高的信誉和更低的风险。尤其是在USDT的信誉仍然受到质疑，以及USDC最近曾经出现严重折价的情况下，HKDG完全有潜力挑战美元稳定币的垄断地位，并在区块链与数字资产生态中成为主流稳定币。除此之外，发行HKDG还带来了许多其他优势：
迈出去美元化的实质性一步：显然，光靠HKDG是不可能撼动美元霸权的，但随着区块链与数字资产生态的飞速发展，强大的HKDG可以在这个生态中挑战美元霸权，从而在实质上实现去美元化。此外，HKDG的成功也必将引起其他主权货币的效仿，进一步推动全球金融市场的多元化，有助于降低对美元的过度依赖。在妥善监管下，也可以作为一个重塑港元国际战略将稳定币输送到其他国家的作用。
提供额外流动资金，助力政府投资项目：发行HKDG不仅可以提供大量的额外流动资金，还可以进一步扩大香港的外汇储备。这些新增的流动性将进一步提升金融市场的效率。额外的流动资金可以用于减少政府债务，为基础建设和产业发展提供更多的财政空间。HKDG可以运用于政府的金融投资计划，以降低专案运行成本。
实现香港传统百万亿资产数字化：HKDG能够协助香港的传统资产走向数字化，进而增加传统资产的业务范畴、流动性、低成本交易以及透明度。数字化资产开辟了更为广泛的应用场景和使用方式，同时驱动金融服务的优化，让更多人有机会参与到金融行业的交易和买卖中。这样的变革不仅可以强化香港作为国际金融中心的地位，提升其流动性和影响力，更可以为香港的数字经济带来新的活力和机遇。
更易于监督及风险管理：政府发行的HKDG相较于由私人机构所发行的更易于监控与风险管理。政府直接监管HKDG的发行与流通，能提升货币政策的施行效能以及香港金融稳定性和技术规范的一致性。此外，政府可以根据市场状况及政策需求，灵活进行管理，以维持其价值稳定。政府负有保护HKDG持有人利益的责任和能力，确保其价值不受侵害。相对于可能承担商业风险的私人机构，政府更能在应对洗钱等问题时，遵守相关法规，并严格监控资金流向。
促进金融创新：政府的支持与监管将有助于HKDG的发展，鼓励金融创新，并吸引更多区块链、数字货币特别是Web3相关企业和专案进驻香港，以推动香港成为全球Web3创新中心。HKDG能为港元在全球市场提供有力的竞争，为市场带来差异化的优质金融服务，提供先进的技术平台、优质的服务品质、审慎的监管环境，以及促进良性竞争。香港作为我国的重要自由贸易港和国际金融中心，可大幅度地降低数字资产交易和跨境支付的成本，为实体经济提供更便捷、更安全的金融服务。
增强数字经济时代竞争力
支持国家重要发展策略：HKDG能解决国际合作中因货币政策、贸易限制等因素带来的贸易和投资合作阻碍。一个可能的应用场景是，HKDG可以为「一带一路」提供一种更简单、便捷、可靠的资金流通方式和提高资金利用效率。区块链技术不仅能消除传统交易的冗余环节，降低交易成本，其公开透明的纪录和追踪方式也能赋予交易更大的资讯量与信任度，进一步吸引国际投资。在「一带一路」沿线国家的推广与应用中，HKDG的应用不仅可以推动香港的创新科技与相关服务，也能提升香港在国际竞争力。
虽然香港政府发行的HKDG拥有多重优势，我们仍应关注其潜藏风险。首先，法律及监管方面将迎接挑战，如跨境交易可能涉足多国的法律与监管标准。若有任何非法金融活动、洗钱及恐怖融资等问题与其关联，可能招致国际争议。技术风险，如黑客攻击和系统故障，绝不能轻视。此外，大规模兑换需求或会引发港元汇率的短期波动。
然而，尽管这些风险存在，由政府发行的HKDG所承受的风险仍明显低于由私营机构发行的港元稳定币。政府的强大财政实力及丰富的外汇储备，都远超过私营机构，并且，作为主权实体，政府更具有信誉，发行稳定币的动机和目标也更透明。同时，政府背书的HKDG将有助于吸引香港民营及非国有企业参与稳定币市场，进一步丰富稳定币的应用场景，并将国有金融机构与非国有金融创新企业的合作以及稳定币支付系统等金融科技探索融入全球大国的稳定币趋势。综合考量以上风险，特区政府发行HKDG的利大于弊。
因此，我们主张特区政府应发行以香港外汇储备为担保的港元稳定币，以促进金融科技创新，提升金融市场竞争力，优化外汇储备使用，并为去美元化迈出实质性的一步。唯有如此，香港才能在数字经济时代中保持竞争优势。
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汪扬、蔡文胜、雷志斌谈港元稳定币的发行和影响丨Techub News线上直播第一期作者丨Carl
编辑丨Marco
Techub News原创（ID:TechubNews）
7月3日，香港科技大学副校长兼香港Web3.0协会首席科学顾问汪扬、天使投资人蔡文胜、区块城Web3.0科技公司创始人雷志斌等撰文《政策建议/提议香港发行以外汇储备背书的港元稳定币》（下称“《政策建议》”），呼吁香港特区政府发行以香港外汇储备为背书的港元稳定币，该文发布后引发众多讨论。
港元稳定币成为香港Web3.0领域热议的话题，鉴于此，Techub News于7月6日主办以“潮起香江，港元稳定币能否应用而生”为主题的直播活动，邀请《政策建议》的三位作者，共同解析香港是否应该发行港元稳定币、如何发行港元稳定币、该举措将如何影响加密市场等热点议题。
1.汪扬：发行港元稳定币有望增加香港的外汇储备
汪扬是香港科技大学副校长兼香港Web3.0协会首席科学顾问，长期研究应用数学，近期聚焦机器学习数学理论、区块链等领域。
汪扬表示，私营机构发行稳定币很难取得重要的市场地位，最终会被边缘化。希望香港通过发行港元稳定币，真正树立香港在Web3.0领域的领军地位。另外，发行港元稳定币还有望增加香港的外汇储蓄，吸引更多资金流入香港，进一步稳固香港国际金融中心的地位。
Techub News：《政策建议》发表以后，你有收到政府的回应吗？
汪扬：还没有。政策要推出的话，是需要时间的。我把文章发给几个政府的朋友，有个别回复“收到”，还有朋友把文章放到了他们的活动网页上，但是没有得到任何官方的回复。
Techub News：你写《政策建议》的初衷是怎样的？
汪扬：我们在这方面已经思考和讨论过相当长一段时间，去年《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》发布以后，大家都很兴奋，宣言有提到要打造一个锚定港元的稳定币。在此之前，HKMA（香港金融管理局）和FSB（金融稳定理事会）都做过一些咨询，我们觉得时机是成熟的。政府官员应该也会认为发行以港元锚定的稳定币是必要的，唯一的问题就是该怎么发，由谁来发。
现在政府的计划是由一些私营机构来发，但这与特区政府推动数字资产和数字经济的大型计划不匹配。从现有经验看，私营机构发行稳定币很难取得重要的市场地位，比如新加坡发行的新币稳定币（XSGD），基本上是个边缘化的产品，发行稳定币的机构被严格监管，没有盈利模式，但政府背书可以解决这个问题。如果香港走同一条路的话，最终也会一样，没有任何可能挑战USDT和USDC。
我们希望香港通过发行港元稳定币，真正树立香港在这个领域的领军地位。另外，发行港元稳定币有望增加香港的外汇储备，吸引更多资金流入香港，进一步稳固香港国际金融中心的地位。
同时，还有监管更容易、信誉更好、增加港币需求、提升香港经济流动性等好处。
Techub News：港币是锚定美元发行，发行锚定港币的稳定币如何实现去美元化？
汪扬：首先，港币锚定美元是通过联系汇率来实现的，香港需要保证汇率在7.75和7.85之间，如果降到7.75以下就买进港币，反之亦然。但这不是唯一的方法，还有比如调节利率等方式，港元和美元并不是完全对应的，而是由不同的机制来调节。香港的经济增长也会带来港元的需求，港元未必会永远锚定美元。
发行港元稳定币的另外一个好处是多元化和去美元化，虽然单靠发行港元稳定币不可能做到去美元化，但至少在区块链公链生态中可以起到一定作用。如果港元稳定币能在一定程度上撼动USDT和USDC，在体量较小的Web3.0生态中能达到多元化，其他政府可能也会跟随香港，比如，中东可能基于石油等资产在区块链上发行稳定币。
另外，美元跟港元挂钩也是好事，目前大家对其他货币不一定有信心，但挂钩美元实际上是一个非常大的优势，这个优势一定要抓住。
Techub News：香港有计划发行数码港元e-HKD，这和发行港元稳定币会冲突吗？
汪扬：两者完全不是一回事，e-HKD本质是法币的数字化，基于中心化的联盟链，加上智能合约的功能，但绝对不能在以太坊等公链上使用。如果需要在公链上使用，只能是港元稳定币。
2.蔡文胜：美元在港地位已松动，发行港元稳定币可推动去美元化
蔡文胜是中国著名的天使投资人，有20多年的互联网从业经验，参与web1、web2到web3的整个过程，曾担任美图公司董事长。
蔡文胜表示，美元占香港外汇储备最高达80%，现在为60%，这表明美元在香港的地位已经有所松动。港元稳定币的发行可以推动去美元化的趋势，并在一定程度上推动经济的多元化和金融的创新。
Techub News：你当时参与发布《政策建议》的初衷是怎样的？
蔡文胜：从去年开始，香港全力发展Web3.0，效果非常好，但在落地方面还有点慢。
美国一直以来非常支持USDC的发展，但两个月前发生了改变，SEC觉得稳定币的发展会触及他们的利益，冲击美国当前的金融系统的稳定和美元的地位。美国起诉了coinbase和币安，USDC也被打压。在两三个月前的美国银行危机，大家的钱都没地方避险，如果有一个港元稳定币就太好了。这对香港而言是一个千载难逢的机遇。
此前，香港外汇投资基金利用外汇储备进行投资，2022年亏了800亿港元，如果发行港元稳定币，则能稳赚几十亿的纯利润。
同时，香港的金融活跃度得到提升，有一个政府背书的稳定币，相信很多人都会踊跃参与。
Techub News：港元锚定美元，发行港元稳定币的意义在哪里？
蔡文胜：香港发行稳定币，香港政府和香港金管局负责监管，主动权和控制权是在香港政府手里，而不是美国，这是个好的历史机会。
政治因素也是一个考量因素，美元占香港外汇储备最高达80%，现在为60%，这表明美元的地位已经有所松动。港元稳定币的发行可以达到去美元化的趋势，并在一定程度上推动经济的多元化和金融的创新。
加密货币总市值一万多亿美元，量级很小，如果香港全力发展Web3.0，可以让百万亿美元级别的资产加入进来，对香港的制造业、工业贸易等都会起到巨大的推动作用。
Techub News：您认为新加坡稳定币边缘化的原因是什么？香港的优势是什么？
蔡文胜：首先，新元跟美元不对等，波动很大；其次，新加坡并没有像香港这样背靠中国庞大的经济体，需求远远不如香港。
中国香港和中国大陆是一国两制，大陆经济体量大，贸然发行稳定币是不合时宜的，但中央政府对香港给予了足够的空间去做Web3.0的试验。相对于人民币，港元的汇率波动较小，锚定美元，更容易得到信任。
Techub News：你认为中国大陆人可以如何参与？
蔡文胜：首先，很多大陆的Web3.0创业者可以来香港创业。其次，大陆人可以拥有港币，也可以同样的方式拥有港元稳定币，比如，是不是可以考虑在香港开个银行账户交易稳定币，就像大陆人使用港股通、新港通来交易港股一样，这可能是香港政府努力的方向。
3.雷志斌：建议先在ETH发行，未来过渡到混合链
雷志斌是区块链技术专家、区块城Web3.0科技公司创始人、香港科技大学客座教授，正从事香港Web3.0协会的技术协议、底层基础架构等方面的研究和开发工作。
雷志斌表示，港元稳定币不一定要发行在现有公链上，可能是公链，可以是混合的。建议先在用的人数最多的ETH发行，未来逐步过渡到混合链。
Techub News：你当时发布《政策建议》是如何考虑的？
雷志斌：在当下的国际大环境和数字经济时代，发行稳定币有几个重要的考虑：
首先，发行稳定币不只是针对香港本地的经济，还是全球化的；
第二，发行港元稳定币可以促进本地的经济发展，降本增效，使香港外向型经济发展更加稳定；
第三，香港过去是大陆经济发展的桥头堡或门面，在数字经济时代这个逻辑还是存在的，稳定币可以服务实体经济和虚拟经济，更好的与世界接轨。
Techub News：港元和美元的联系汇率对发行港元稳定币会有影响吗？
雷志斌：影响并不大，我倾向于把稳定币和支付清算当做是金融市场的一种基础设施，稳定币相当于可编程的数字票据。
近期美元加息，美元大量流回美国，根据联系汇率，香港收回了一些港币，市场上流通的港币就少了，银行间拆借利率也变高了。但如果我们有等量的港元稳定币，就等于有了双保险，可以用港元稳定币来支持实体经济的运转，这在某种程度上是对香港外向型经济提供了另外一种保障。
Techub News：你认为港元稳定币应该基于什么链发行？
雷志斌：这是有待探讨的，并不一定要发行在现有公链上，可能是公链，可以是混合的。港元稳定币可能采用多种技术和平台，结合不同的公链和区块链解决方案，以实现更高效、更灵活的运作。
目前，香港推出自己的链或者节点可能不太具有说服力，可以先在用的人数最多的ETH发行，未来逐步过渡到混合链。
Techub News：你对实体经济背书的稳定币很感兴趣，有人建议中东推动石油背书发行稳定币，你怎么看？
雷志斌：这是非常好的机遇，可以帮助实体经济发展，可编程的稳定币能够把实体有价值的资产包含进来。稳定币打通了CeFi（中心化金融）和DeFi（去中心化金融）的界限，能够更好服务于实体经济，作为金融的一个基础建设，提高整个经济的运行效率。
发展中国家为了经济发展会有碳排放量大的劣势，但可以依靠金融手段将碳排放变成一种资源，实现实体经济的协调平衡，通过智能合约让资源进行流通。这些资源是工业发展的核心，所以对中国也很重要。
对于中国外贸来说，人民币较少用来作为支付和结算的货币，那么港币稳定币可以在其中起到一个推动作用，变相盘活人民币，促进实体经济的发展。
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加群丨采访丨投稿丨转载《RWA 与通证化 - Web3.0 技术下的投融资变革》 汪扬、白海峰、朱皓康著 在当今这个快速变革的时代，互联网技术的持续发展和创新催生了 Web 3.0 新一代互联网，深刻影响着社会的方方面面。尤其是在金融投资领域，Web 3.0 的核心技术——区块链和通证化，正在重塑传统的投融资模式，带来前所未有的革新。在这一背景下，现实世界资产（Real World Assets，简称「RWA」）的通证化成为一场悄然兴起、迅速发展的金融革命，其核心理念是「Web 3.0 赋能实体经济」。 根据渣打银行 2024 年 6 月的一份报告，预计到 2034 年，RWA 通证化或代币化的市场规模将达到 30.1 万亿美元。RWA.xyz 数据显示，目前已通证化的资产大约为 1900 亿美元（包括稳定币），这一数字引发了全球金融界的高度关注。这种显著的市场增长表明，通证化在提升全球贸易和金融的流动性、可及性和效率方面，正发挥着越来越重要的作用。 为帮助读者深入理解这场通证化浪潮及其潜在的巨大机遇，来自亚洲 RWA 工作组核心团队的三位专家联手撰写了《RWA 与通证化 - Web3.0 技术下的投融资变革》 RWA 与通证化》一书。该书由中国财政部直属的中国财政经济出版社出版，湛庐策划并出品，是全球首部关于 RWA 通证化的中文专著，目前已经可以联系 TechHub 购买。 权威背景与作者阵容 《RWA 与通证化》由三位在金融与科技领域具有深厚背景的专家共同撰写，他们分别是： - 汪扬：香港科技大学副校长、香港 Web 3.0 协会首席科学家、亚洲 RWA 工作组主席； - 白海峰：招银国际资产管理公司董事总经理、亚洲 RWA 工作组资管委员会主任； - 朱皓康：华夏基金香港数字资产管理主管、家族财富管理主管、亚洲 RWA 工作组创始人。 三位专家作者们既有扎实的学术背景，又有丰富的实践经验。他们在书中深入分析了 Web 3.0 时代 RWA 通证化的基本原理、发展机会和面临的挑战。这让《RWA 与通证化》成为一本理论和实践层面都具有深度价值的专业书籍。 巴曙松教授、屠光绍、王忠民、陈家强、陈德霖、郭为等 20 余位大咖的权威推荐 巴曙松教授（北京大学汇丰金融研究院执行院长、中国宏观经济学会副会长、中国银行业协会首席经济学家、香港特别行政区政府特首政策组专家）为本书撰写了推荐序。在序言中，巴教授提到，《RWA 与通证化》展示了数字资产和 Web 3.0 技术的巨大可能性，特别是如何在现有的政策和监管框架中进行创新。这本书对学者、政策制定者、企业家和投资者来说，提供了很多有价值的见解。巴教授还特别提到，香港的案例为全球的金融创新提供了重要的经验和启示。 行业大咖的鼎力支持 除了巴曙松教授的推荐，本书还得到了来自金融、科技和学术界 20 位行业领袖的认可与支持，包括： - 屠光绍：上海新金融研究院理事长、中国证监会原副主席、中投公司原总经理； - 王忠民：深圳金融稳定发展研究院理事长、全国社会保障基金原副理事长； - 陈家强：香港特别行政区财经事务及库务局原局长； - 陈德霖：香港金融管理局原总裁； - 郭为：神州数码董事局主席； - 四位香港立法会现任议员：陈仲尼、葛珮帆、邱达根、尚海龙； - 以及十余位金融行业领袖和来自清华、北大、复旦、港大、港理工、美国哥伦比亚大学等全球顶尖学府的专家学者。 以上知名权威人士共同推荐该书，不仅显示了他们对内容的认可，也进一步证实了该书在 RWA 领域的核心价值与重要的边际贡献。 Web 3.0 与 RWA 通证化的核心价值 《RWA 与通证化》深入探讨了 RWA 通证化作为 Web 3.0 时代下的一场金融革命，如何通过区块链技术和智能合约重新定义投融资模式。将债券、股票、货币、基金、房产、碳信用等各类现实世界资产转化为数字通证，能够显著降低交易成本、提升效率，并使这些资产能够在全球范围内实现低门槛、高流动性的交易。RWA.xyz 数据显示，目前已通证化的资产大约为 1900 亿美元（包括稳定币），这一数字引发了全球金融界的高度关注。这种显著的市场增长表明，通证化在提升全球贸易和金融的流动性、可及性和效率方面，正发挥着越来越重要的作用。 书中详细剖析了通证化的技术基础：区块链的去中心化、不可篡改的特性，以及智能合约的自动化执行能力，使得通证化的资产流通更加透明、安全。这种技术变革不仅改变了传统金融的运作模式，还对全球金融市场的流动性、可及性和普惠性产生了深远的影响。 正如本书所阐述，RWA 通证化不仅能够提升金融服务的普惠性，还为实体经济的发展提供了巨大的潜力。通过通证化，现实世界资产可以更好地融入数字经济的生态系统，推动全球金融创新。 理论与实践的完美结合 《RWA 与通证化》不仅在理论层面提供了详实的分析，还通过大量的实践案例展示了通证化的实际应用。书中第一章和第二章系统介绍了 Web 3.0 的基础特征，并深入解读了通证化背后的区块链技术、智能合约原理及通证经济学理论。 在实践层面，书中第三章和第四章重点剖析了 RWA 和稳定币这两个核心领域的通证化模型。通过第五章和第六章翔实的数据和案例，读者可以清晰地了解如何通过区块链技术将现实世界资产数字化和通证化。这不仅拓宽了通证化的应用场景，也为未来金融行业的创新提供了可行的路径。 通证化的风险与监管挑战 尽管通证化前景广阔，本书也以审慎的态度探讨了其面临的风险与挑战。第七章和第八章详细分析了通证化在全球范围内的法律和监管问题，指出不同国家和地区之间的法规差异为通证化的推广带来了不确定性。 此外，书中还提到了智能合约漏洞、区块链网络扩展性等技术问题可能带来的风险。作者们提出了应对这些挑战的策略，为通证化的健康与可持续发展提供了宝贵的建议。 结语 《RWA 与通证化 - Web3.0 技术下的投融资变革》无疑是一部数字资产领域的前沿著作巨作。它不仅帮助读者全面掌握 Web 3.0 和 RWA 通证化的基础理论，还为金融科技领域的创新者提供了深刻的洞见和实际操作的参考。不管你是研究学者，还是对金融科技领域感兴趣的企业家和投资者，这本书都能帮你更好地理解未来数字资产领域的变化。 如果你对通证化、代币化、区块链技术和 Web 3.0 时代的金融创新充满兴趣，那么《RWA 与通证化》绝对是一本值得仔细研读的佳作细细阅读和品味的前沿佳作。
