汪扬、蔡文胜、雷志斌谈港元稳定币的发行和影响丨Techub News线上直播第一期

7月3日，香港科技大学副校长兼香港Web3.0协会首席科学顾问汪扬、天使投资人蔡文胜、区块城Web3.0科技公司创始人雷志斌等撰文《政策建议/提议香港发行以外汇储备背书的港元稳定币》（下称“《政策建议》”），呼吁香港特区政府发行以香港外汇储备为背书的港元稳定币，该文发布后引发众多讨论。

港元稳定币成为香港Web3.0领域热议的话题，鉴于此，Techub News于7月6日主办以“潮起香江，港元稳定币能否应用而生”为主题的直播活动，邀请《政策建议》的三位作者，共同解析香港是否应该发行港元稳定币、如何发行港元稳定币、该举措将如何影响加密市场等热点议题。

汪扬是香港科技大学副校长兼香港Web3.0协会首席科学顾问，长期研究应用数学，近期聚焦机器学习数学理论、区块链等领域。

汪扬表示，私营机构发行稳定币很难取得重要的市场地位，最终会被边缘化。希望香港通过发行港元稳定币，真正树立香港在Web3.0领域的领军地位。另外，发行港元稳定币还有望增加香港的外汇储蓄，吸引更多资金流入香港，进一步稳固香港国际金融中心的地位。

Techub News：《政策建议》发表以后，你有收到政府的回应吗？

汪扬：还没有。政策要推出的话，是需要时间的。我把文章发给几个政府的朋友，有个别回复“收到”，还有朋友把文章放到了他们的活动网页上，但是没有得到任何官方的回复。

Techub News：你写《政策建议》的初衷是怎样的？

汪扬：我们在这方面已经思考和讨论过相当长一段时间，去年《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》发布以后，大家都很兴奋，宣言有提到要打造一个锚定港元的稳定币。在此之前，HKMA（香港金融管理局）和FSB（金融稳定理事会）都做过一些咨询，我们觉得时机是成熟的。政府官员应该也会认为发行以港元锚定的稳定币是必要的，唯一的问题就是该怎么发，由谁来发。

现在政府的计划是由一些私营机构来发，但这与特区政府推动数字资产和数字经济的大型计划不匹配。从现有经验看，私营机构发行稳定币很难取得重要的市场地位，比如新加坡发行的新币稳定币（XSGD），基本上是个边缘化的产品，发行稳定币的机构被严格监管，没有盈利模式，但政府背书可以解决这个问题。如果香港走同一条路的话，最终也会一样，没有任何可能挑战USDT和USDC。

我们希望香港通过发行港元稳定币，真正树立香港在这个领域的领军地位。另外，发行港元稳定币有望增加香港的外汇储备，吸引更多资金流入香港，进一步稳固香港国际金融中心的地位。

同时，还有监管更容易、信誉更好、增加港币需求、提升香港经济流动性等好处。

Techub News：港币是锚定美元发行，发行锚定港币的稳定币如何实现去美元化？

汪扬：首先，港币锚定美元是通过联系汇率来实现的，香港需要保证汇率在7.75和7.85之间，如果降到7.75以下就买进港币，反之亦然。但这不是唯一的方法，还有比如调节利率等方式，港元和美元并不是完全对应的，而是由不同的机制来调节。香港的经济增长也会带来港元的需求，港元未必会永远锚定美元。

发行港元稳定币的另外一个好处是多元化和去美元化，虽然单靠发行港元稳定币不可能做到去美元化，但至少在区块链公链生态中可以起到一定作用。如果港元稳定币能在一定程度上撼动USDT和USDC，在体量较小的Web3.0生态中能达到多元化，其他政府可能也会跟随香港，比如，中东可能基于石油等资产在区块链上发行稳定币。

另外，美元跟港元挂钩也是好事，目前大家对其他货币不一定有信心，但挂钩美元实际上是一个非常大的优势，这个优势一定要抓住。

Techub News：香港有计划发行数码港元e-HKD，这和发行港元稳定币会冲突吗？

汪扬：两者完全不是一回事，e-HKD本质是法币的数字化，基于中心化的联盟链，加上智能合约的功能，但绝对不能在以太坊等公链上使用。如果需要在公链上使用，只能是港元稳定币。

蔡文胜是中国著名的天使投资人，有20多年的互联网从业经验，参与web1、web2到web3的整个过程，曾担任美图公司董事长。

蔡文胜表示，美元占香港外汇储备最高达80%，现在为60%，这表明美元在香港的地位已经有所松动。港元稳定币的发行可以推动去美元化的趋势，并在一定程度上推动经济的多元化和金融的创新。

Techub News：你当时参与发布《政策建议》的初衷是怎样的？

蔡文胜：从去年开始，香港全力发展Web3.0，效果非常好，但在落地方面还有点慢。

美国一直以来非常支持USDC的发展，但两个月前发生了改变，SEC觉得稳定币的发展会触及他们的利益，冲击美国当前的金融系统的稳定和美元的地位。美国起诉了coinbase和币安，USDC也被打压。在两三个月前的美国银行危机，大家的钱都没地方避险，如果有一个港元稳定币就太好了。这对香港而言是一个千载难逢的机遇。

此前，香港外汇投资基金利用外汇储备进行投资，2022年亏了800亿港元，如果发行港元稳定币，则能稳赚几十亿的纯利润。

同时，香港的金融活跃度得到提升，有一个政府背书的稳定币，相信很多人都会踊跃参与。

Techub News：港元锚定美元，发行港元稳定币的意义在哪里？

蔡文胜：香港发行稳定币，香港政府和香港金管局负责监管，主动权和控制权是在香港政府手里，而不是美国，这是个好的历史机会。

政治因素也是一个考量因素，美元占香港外汇储备最高达80%，现在为60%，这表明美元的地位已经有所松动。港元稳定币的发行可以达到去美元化的趋势，并在一定程度上推动经济的多元化和金融的创新。

加密货币总市值一万多亿美元，量级很小，如果香港全力发展Web3.0，可以让百万亿美元级别的资产加入进来，对香港的制造业、工业贸易等都会起到巨大的推动作用。

Techub News：您认为新加坡稳定币边缘化的原因是什么？香港的优势是什么？

蔡文胜：首先，新元跟美元不对等，波动很大；其次，新加坡并没有像香港这样背靠中国庞大的经济体，需求远远不如香港。

中国香港和中国大陆是一国两制，大陆经济体量大，贸然发行稳定币是不合时宜的，但中央政府对香港给予了足够的空间去做Web3.0的试验。相对于人民币，港元的汇率波动较小，锚定美元，更容易得到信任。

Techub News：你认为中国大陆人可以如何参与？

蔡文胜：首先，很多大陆的Web3.0创业者可以来香港创业。其次，大陆人可以拥有港币，也可以同样的方式拥有港元稳定币，比如，是不是可以考虑在香港开个银行账户交易稳定币，就像大陆人使用港股通、新港通来交易港股一样，这可能是香港政府努力的方向。

雷志斌是区块链技术专家、区块城Web3.0科技公司创始人、香港科技大学客座教授，正从事香港Web3.0协会的技术协议、底层基础架构等方面的研究和开发工作。

雷志斌表示，港元稳定币不一定要发行在现有公链上，可能是公链，可以是混合的。建议先在用的人数最多的ETH发行，未来逐步过渡到混合链。

Techub News：你当时发布《政策建议》是如何考虑的？

雷志斌：在当下的国际大环境和数字经济时代，发行稳定币有几个重要的考虑：

首先，发行稳定币不只是针对香港本地的经济，还是全球化的；

第二，发行港元稳定币可以促进本地的经济发展，降本增效，使香港外向型经济发展更加稳定；

第三，香港过去是大陆经济发展的桥头堡或门面，在数字经济时代这个逻辑还是存在的，稳定币可以服务实体经济和虚拟经济，更好的与世界接轨。

Techub News：港元和美元的联系汇率对发行港元稳定币会有影响吗？

雷志斌：影响并不大，我倾向于把稳定币和支付清算当做是金融市场的一种基础设施，稳定币相当于可编程的数字票据。

近期美元加息，美元大量流回美国，根据联系汇率，香港收回了一些港币，市场上流通的港币就少了，银行间拆借利率也变高了。但如果我们有等量的港元稳定币，就等于有了双保险，可以用港元稳定币来支持实体经济的运转，这在某种程度上是对香港外向型经济提供了另外一种保障。

Techub News：你认为港元稳定币应该基于什么链发行？

雷志斌：这是有待探讨的，并不一定要发行在现有公链上，可能是公链，可以是混合的。港元稳定币可能采用多种技术和平台，结合不同的公链和区块链解决方案，以实现更高效、更灵活的运作。

目前，香港推出自己的链或者节点可能不太具有说服力，可以先在用的人数最多的ETH发行，未来逐步过渡到混合链。

Techub News：你对实体经济背书的稳定币很感兴趣，有人建议中东推动石油背书发行稳定币，你怎么看？

雷志斌：这是非常好的机遇，可以帮助实体经济发展，可编程的稳定币能够把实体有价值的资产包含进来。稳定币打通了CeFi（中心化金融）和DeFi（去中心化金融）的界限，能够更好服务于实体经济，作为金融的一个基础建设，提高整个经济的运行效率。

发展中国家为了经济发展会有碳排放量大的劣势，但可以依靠金融手段将碳排放变成一种资源，实现实体经济的协调平衡，通过智能合约让资源进行流通。这些资源是工业发展的核心，所以对中国也很重要。

对于中国外贸来说，人民币较少用来作为支付和结算的货币，那么港币稳定币可以在其中起到一个推动作用，变相盘活人民币，促进实体经济的发展。

本文为Techub News（ID:TechubNews）原创，未经授权禁止擅自转载