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香港 Web3 每日必读：美 SEC 发布代币化证券指南，富达拟在以太坊上推出稳定币 FIDD整理：Cora，Techub News
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恐贪指数：28（恐惧）
比特币价格：$83,818
BTC/ETH 现货 ETF 资金流动（1.29）
BTC 净流出：$317.11 M
ETH 净流出：$41.54 M
香港
BTC/ETH 现货 ETF 资金流动（1.29）
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渣打银行香港加密业务动作频频，为稳定币落地铺路？
进入 2026 年 1 月，渣打银行在香港加密资产领域动作频频，从机构端主经纪业务筹备到零售端加密交易服务落地，再到跨境稳定币支付合作，形成了覆盖多场景、全链条的加密业务布局。
直击跨境合规痛点！香港与阿联酋签署首份数字资产监管合作协议
香港与阿联酋签署的数字资产监管合作备忘录，不只是一纸协议，而是为两地受规管实体搭建了一座制度性的桥梁。真正的瓶颈从来不在技术，而在监管之间能否建立有效对话。
2026 年香港 1 月活动精选
我们特别梳理了香港 1 月份加密领域值得关注的活动，这些活动将为您打开通往 Web3 未来的窗口。
监管/宏观
英国财政部敦促银行业公平对待加密货币企业
英国财政部表示，希望银行公平对待加密货币企业，这是英国政府致力于将英国打造成为全球数字资产中心的举措之一。目前，英国政府已向议会提交加密资产监管立法，并预计最终规则将于今年得到确认。
美参议员指控司法部副总检察长因持有大量加密货币而解散加密执法小组
Elizabeth Warren 等六名美国参议员致信副总检察长 Todd Blanche，质询其于 2025 年 4 月解散司法部国家加密货币执法小组（NCET）的决定。参议员们指出，尽管 Todd Blanche 声称 DOJ 不应充当数字资产监管者，但他本人在做出该决定时仍持有价值约 15.8 万至 47 万美元的加密货币，这构成了明显的利益冲突，并可能违反了涉及个人财务利益行为的联邦法律。
俄罗斯计划在 7 月 1 日前制定加密货币监管的法律框架
俄罗斯国家杜马金融市场委员会主席 Anatoly Aksakov 表示，俄罗斯计划在 7 月 1 日前制定加密货币监管的法律框架。根据俄罗斯央行制定的俄罗斯市场加密货币监管方案，合格投资者和非合格投资者均可购买加密资产，但每类投资者将适用不同的规则。相关立法基础计划于 6 月底前制定完成，并自 2027 年 7 月 1 日起，参照对非法银行活动的制裁措施，对加密货币市场中介机构的非法活动实施责任追究。
知情人士：白宫将于下周召集银行与加密行业高层会谈，调解结构法案立法分歧
白宫拟于下周一召集银行业与加密货币行业的行业高管，讨论由于两大行业冲突而陷入僵局的具有里程碑意义的加密立法。此次峰会将由白宫加密委员会主持，重点讨论《CLARITY Act》法案如何处理加密公司向稳定币持有者发放利息或奖励的问题。加密公司认为提供利息奖励对获客至关重要，而银行业则担心这会导致存款大量流失，威胁金融稳定。渣打银行的一份报告预计，到 2028 年底，稳定币可能会从美国银行中吸走约 5,000 亿枚美元存款。此前，参议院银行委员会因该利息争议及共和党内部对稳定币条款的分歧，在最后时刻推迟了对该法案的辩论和表决。
项目/公司动态
Deribit：明日将有超 95 亿美元加密货币期权到期
香港时间 1 月 30 日 16:00，将有超过 95 亿美元加密货币期权到期。其中比特币期权名义价值达 82.7 亿美元，Put/Call 比为 0.54，最大痛点价为 9 万美元；以太坊期权名义价值达 12.7 亿美元，Put/Call 比为 0.74，最大痛点价为 3100 美元。
瑞士银行 Sygnum 为其市场中性基金募集逾 750 枚比特币
瑞士银行 Sygnum 宣布自 2025 年 10 月推出 Starboard Sygnum BTC Alpha Fund 以来，已募集逾 750 枚比特币。此外，该基金在 2025 年第四季度实现了 8.9% 年化回报率。
阿联酋央行批准 Universal Digital 发行美元稳定币 USDU
Universal Digital Intl Limited 宣布推出名为 USDU 的美元稳定币，并称其为「阿联酋唯一注册并获得许可用于合规数字资产结算的稳定币」。
澳大利亚联邦法院对加密钱包 Qoin Wallet 运营商处以约 990 万美元罚款
澳大利亚联邦法院对加密货币钱包 Qoin Wallet 运营商 BPS Financial 处以 1400 万澳元（约合 990 万美元）的罚款。法院认定该公司在近三年时间内，在未持有澳大利亚金融服务牌照的情况下推广并运营 Qoin Wallet。此外，该公司在 Qoin 代币可用于商户消费以及兑换现金或其他数字资产方面存在误导性和欺诈性行为。
摩根大通等华尔街公司与美 SEC 就 DeFi 及代币化证券等问题进行讨论
摩根大通、Citadel 及证券业贸易组织 SIFMA 的代表于周二与美 SEC 加密货币工作组举行了会议。会议讨论的议题包括 SEC 即将出台的豁免代币化证券的计划可能会损害美国整体经济；以及 SEC 此前宣布的计划，即允许部分 DeFi 项目免于遵守美国证券法。SIFMA 在会议上分发的材料中指出：「监管待遇应基于经济特征，而非所使用的技术或类别标签（例如『DeFi』）。对代币化交易活动给予广泛的豁免可能会削弱投资者保护，并导致市场混乱。」
OSL 集团进行 2 亿美元股权融资，集资款项将用于拓展支付与稳定币业务等
OSL 集团宣布进行 2 亿美元（约合 15.6 亿港元）股权融资。根据计划，有关集资款项将用于公司的战略收购、拓展支付与稳定币的全球业务、产品和技术基础设施开发，以及日常营运等方面。
英伟达、亚马逊与微软正商讨向 OpenAI 投资高达 600 亿美元
英伟达、微软和亚马逊正在洽谈向 OpenAI 投资高达 600 亿美元。微软计划向 OpenAI 进行低于 100 亿美元的投资，亚马逊计划向 OpenAI 投资超过 100 亿美元，英伟达计划向 OpenAI 投资高达 300 亿美元。本轮融资前 OpenAI 的估值可能达到 7300 亿美元。
富达将将于 2 月初在以太坊上推出稳定币 FIDD
富达将于 2 月初在以太坊上推出稳定币 FIDD。FIDD 将由富达数字资产（Fidelity Digital Assets）发行，依托富达管理的现金、现金等价物和短期美国国债储备，并符合 GENIUS 法案对支付稳定币的标准。该稳定币的目标应用场景包括全天候机构结算和链上零售支付。富达表示，未来可能会探索将该稳定币扩展到其他区块链或二层网络。
Robinhood CEO：拟在未来几个月开放全天候股票代币交易和 DeFi 服务
Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 发文称，在欧洲，Robinhood 已推出超过 2000 种代表美国上市股票的代币。未来几个月，Robinhood 计划开放全天候股票代币交易和 DeFi 服务，届时投资者可以自行托管其股票代币，并可进行借贷、质押等操作。
深度&前瞻
美 SEC 发布代币化证券指南，加密监管再次升级
在指南中，SEC 首先基于「发行人」这一关键维度将代币化证券分为「发行人发起」和「第三方发起」两大类，并对此制定了差异化的监管策略。
1inch 团队被指砸盘，链上数据揭示大仓位的花式波段手法
自 2019 年以来，1inch 累计撮合交易量已接近 8000 亿美元，即便在市场低迷阶段，仍能维持数亿美元级别的日成交规模。团队同时表示，计划在今年重新审视代币经济模型，以提升在低流动性与下行周期中的整体韧性。在这一背景下，围绕「1inch 团队是否砸盘」的讨论，更像是由链上标签、流动性环境与情绪解读共同放大的误读。
观点
溢价重置后，MSTR 迎来进场时刻？
现在应该做多 Strategy（MSTR）吗？支持做多的观点在于，溢价已经完成重置（mNAV 已从高点 2.4 降至 1.07），风险释放相对充分。若认同比特币在 10 万美元以下是严重的「价值错配」，那么 Strategy 就是你放大获利的最佳杠杆。
暴利暗涌：揭秘预测市场套利战，普通人如何抓住百万美金机会？
在预测市场中，博弈的本质不是真相，而是定价偏差。对于职业交易员而言，Polymarket 更像是一个由概率、赔率、流动性与信息差构成的另类金融猎场。有人靠直觉下注，有人靠情绪跟风；而真正长期赚钱的玩家，通过系统化的策略，从这些定价失衡中提取无风险或高胜率的利润。富达投资，将于2月推出基于以太坊的稳定币"FIDD"……正式抗衡USDT和USDC富达投资将于2月推出基于以太坊的稳定币“FIDD”
美国资产管理巨头富达投资将于今年2月推出其首个基于以太坊区块链的稳定币“富达数字美元”。该代币将面向机构和散户投资者开放，预计可通过富达平台及主要加密货币交易所进行交易。
此次FIDD的推出是基于美国国会通过的《GENIUS法案》所提供的监管明确性而推进的。该法案为发行可供实际使用的稳定币奠定了法律环境，使富达得以基于其经过验证的测试和数字资产技术，正式进军稳定币业务。
富达计划以此代币为基础，扩展如代币化货币市场基金等代币化金融产品服务。特别是，FIDD被寄予厚望，有望大幅提高富达经纪和资产管理平台内的支付及资产转移效率。
FIDD的推出，最终将形成与稳定币市场巨头Circle的USDC和Tether的USDT直接竞争的格局。值得一提的是，Tether近期推出了专为美国市场设计的新产品“USAT”，以扩大其市场份额。目前全球稳定币市场规模约为3120亿美元，其中USDT和USDC占据了绝大部分份额。
尽管市场由现有巨头主导，富达仍试图利用其广泛的金融服务和客户基础寻找新的突破口。富达早在2014年就已涉足区块链技术，当时从以太坊挖矿开始，并逐步建立了数字资产托管服务。
FIDD能否在上线初期就展现出显著影响力尚属未知，但考虑到美国国内的监管稳定性及富达的品牌影响力，预计将引起相当大的反响。特别是在降低机构投资者进入区块链领域的门槛方面，这可能为稳定币市场结构带来中长期变化的可能性。
💡 “理解稳定币的瞬间，便能看见未来金融的流向”
富达推出FIDD，标志着传统金融巨头正式进军稳定币市场，这并非简单的新闻，而是“金融格局变化”的信号弹。如今，仅将稳定币视为“锚定1美元的代币”是危险的。必须具备能够综合判断其结构、支撑的流动性、发行方的可信度及法律基础等的洞察力。
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稳定币的种类与结构分析：理解算法型、抵押型、衍生品基础结构的差异及风险因素
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TP AI 注意事项
本文使用基于TokenPost.ai的语言模型对文章进行了摘要。正文的主要内容可能被省略或与事实不符。[晨间新闻简报] 富达向SEC提交以太坊现货ETF申请修正案 外富达向SEC提交以太坊现货ETF修订申请
富达已向美国证券交易委员会提交了修订后的以太坊现货ETF S-1表格。该表格是ETF上市前的程序性文件，若获批准，预计将扩大机构投资者的参与渠道。
彭博社："SEC加速内部讨论以太坊ETF批准事宜"
彭博社ETF分析师詹姆斯·塞法特表示，"SEC已开始就其以太坊现货ETF的批准决定，在内部电子系统上传相关文件。"
摩根大通："以太坊现货ETF获批可能性高，但距离开始交易仍需时间"
摩根大通预计以太坊现货ETF很可能获得SEC批准，但同时分析称，实际开始交易可能还需要数周时间。
Vitalik Buterin呼吁改进结构，称"以太坊质押过于复杂"
以太坊创始人Vitalik Buterin表示，"当前以太坊质押过于复杂，牺牲了易用性和去中心化"，主张简化质押系统。
OKX封锁针对美国居民的DeFi服务
加密货币交易所OKX已阻止美国用户访问其DEX、网络及钱包服务。此举被解读为应对监管风险的措施。
加密货币安全公司："ParaXis遭黑客攻击，攻击者利用镜像链提升区块链匿名性"
据安全公司BlockSec称，攻击协议ParaXis的黑客利用了镜像链等高级区块链隐私工具进行洗钱。
LayerZero完成面向42条链的主网上线
跨链消息传递协议LayerZero已正式上线覆盖42条区块链的主网。
DeFi.app完成400万美元融资
据The Block报道，DeFi交易平台DeFi.app已完成400万美元融资。本轮融资由Mechanism Capital领投，DCF Capital Partners、Coinbase前首席技术官Balaji Srinivasan、Comphy Capital、George Ball Group等参投。
Fantom公开其专属Layer1 "Sonic"测试网
Fantom已正式推出其全新Layer1网络"Sonic"的测试网。其目标为每秒20万笔交易，未来计划与LayerZero集成，以实现与以太坊主网的连接。
比特币突破71,000美元
比特币价格已突破71,000美元。KCGI-富达联手推出AI科技股基金…同时实施波动性缓解策略KCGI资产管理公司计划与全球金融机构富达国际合作，推出投资美国人工智能(AI)技术股的新基金。该基金将采用兼顾成长性和稳定性的策略进行构建。
KCGI资产管理公司于1月5日在首尔汝矣岛IFC与富达国际签署业务合作协议，并于6日正式宣布了基于富达国际模型组合的基金推出计划。富达国际是一家在全球金融市场拥有超过50年运营经验的世界级资产管理公司，尤其在美国股票及科技板块领域被评价为拥有强大的研究能力。
此次设计的基金预计将集中投资于美国人工智能相关技术企业，同时通过配置一定比例的国内优质债券来降低波动性并确保稳定性的方式进行运作。这被解读为是在近期利率不确定性与科技股价格波动性交织的市场环境下，试图为投资者提供均衡收益结构的一种尝试。
国内资产管理公司KCGI通过与全球投资公司合作来强化海外投资能力的动向，正与投资者对外汇资产多元化需求的增加相契合，因而备受关注。特别是人工智能领域，近期在美国股市中也作为核心成长产业备受瞩目，由英伟达、微软、谷歌等主要科技企业扮演着领涨股的角色。
KCGI方面强调，通过此次合作，将进一步加强其自身的全球研究与投资组合管理能力，并为提升客户收益率做出贡献。另一方面，据悉富达国际期待此次合作将成为其在亚洲市场深化其全球战略的契机。
这一趋势表明，未来国内资产管理公司有可能通过利用全球合作伙伴关系，扩大其直接投资海外成长产业的平台。特别是针对人工智能等尖端技术领域的长期投资产品，有望成为中长期资产管理战略的核心工具。
富达 2026 年加密货币市场展望撰文：Fidelity Investments
编译：Nicky，Foresight News
TL;DR:
有意进入市场以期望短期获利的投资者或许应当保持谨慎。然而，那些计划长期持有的投资者可能仍未错过时机。今年，更多的世界各国政府和企业将数字资产纳入其资产负债表。由于这一新增需求，一些投资者认为加密货币传统的四年周期可能已告终结。
3 月，特朗普总统签署了一项行政命令，为美国政府设立战略性比特币储备。该命令正式将政府目前持有的全部比特币及其他若干加密货币指定为储备资产。
虽然这项行政命令的全面影响尚待观察，但 2025 年明确了一件事：加密货币正在获得主流认可。它不再仅仅被视为「degens」（即「degenerate」的缩写，加密货币交易者因加密货币市场的疯狂特质及在其中生存所需的心态而如此自称）进行的波动性投机形式，而是被美国政府认可的价值储存手段。
这对我们步入 2026 年的加密货币市场意味着什么？当前我们看到的价格大幅回调是否意味着牛市已经结束？现在投资加密货币是否为时已晚？以下是几个值得关注的关键趋势。
会有更多国家采用加密货币储备吗？
目前世界上许多国家都持有一定数量的加密货币，但很少有国家正式建立加密货币储备 — 即将其持有的加密货币指定为服务于国家利益战略的金融资产。
这种情况在 2025 年开始改变（最显著的例子是特朗普总统 3 月的行政命令），并可能在 2026 年持续推进。
例如，9 月，吉尔吉斯斯坦通过了一项法案，建立自己的加密货币储备。在其他地方，更多国家开始探索这种可能性。巴西国会近期推进了一项法案，允许该国国际储备的最多 5% 用于持有比特币（不过该法案是否会成为法律仍有待观察）。
「富达数字资产认为，未来可能会有更多国家购买比特币，这是出于博弈论，」富达数字资产研究副总裁克里斯·奎珀（Chris Kuiper）表示，「如果有更多国家将比特币作为其外汇储备的一部分，那么其他国家也可能感受到竞争压力，从而增加采取同样做法的压力。」
这对价格意味着什么？「从简单的供需经济学角度来看，比特币的任何额外需求都可能推高价格，」奎珀说，「当然，关键在于增量需求有多大，以及其他投资者是在卖出还是持有。」
企业会继续购买加密货币吗？
政府并非 2026 年新需求的唯一潜在来源。企业可能会越来越多地参与其中 — 其中一些企业在 2025 年开始将比特币及其他加密货币纳入其资产负债表。截至目前，最受关注的例子之一是软件和分析公司 Strategy（前身为 MicroStrategy，股票代码 MSTR），该公司自 2020 年以来一直在稳步购买比特币。然而，今年有更多公司采取了这种做法，使其成为一股趋势。截至 11 月，已有远超 100 家上市公司（包括国内和国际公司）持有加密货币。其中约 50 家公司目前持有超过 100 万枚比特币。
「显然存在套利机会，一些企业可以利用其市场地位或融资渠道筹集资金，用于购买比特币，」奎珀说，「其中一部分源于投资授权以及地理和监管问题。例如，无法直接购买比特币的投资者可能会选择通过这些企业或它们发行的证券来获得敞口。」
从表面上看，企业购买加密货币会增加市场需求，这有助于推高资产价格。但投资者也应意识到其中的风险。「如果这些公司选择或被强制出售部分数字资产 — 例如在熊市发生时，这当然可能对这些公司持有的比特币或其他数字资产的价格造成下行压力，」奎珀表示。
图源：富达投资。过往表现并不预示未来结果。
四年周期会结束吗？
相对于股票、债券等传统投资，比特币的历史相对短暂，但其价格大致遵循四年周期（从牛市顶点到牛市顶点，或从熊市底部到熊市底部）。它在 2013 年 11 月、2017 年 12 月和 2021 年 11 月形成牛市顶点，并在 2015 年 1 月、2018 年 12 月和 2022 年 11 月形成熊市底部。这些周期伴随着显著的价格波动：第一个周期从 1,150 美元跌至 152 美元，第二个从 19,800 美元跌至 3,200 美元，第三个从 69,000 美元跌至 15,500 美元。
比特币的走势往往带动整个加密货币市场跟随 — 在许多情况下，波动更为剧烈。
目前，我们正处于当前周期的四年左右节点，因为上一轮牛市在 2021 年 11 月见顶。而在过去一个月，加密货币价格持续下跌。那么，本轮牛市是否已经见顶？
如果四年周期重演，我们可能正处于或接近比特币本轮牛市的尾声。然而，一些加密货币投资者认为，这一历史趋势即将终结，当前的价格回调只是市场在恢复上升趋势前的暂时回撤。
具体而言，这意味着什么？一些投资者相信，虽然仍会出现价格回撤，但任何跌幅的波动性都会远低于过去，并且幅度可能很小，以至于不会让人感觉是完整的熊市。另一些人则认为，我们可能正进入一个超级周期，牛市将持续多年。作为参考，2000 年代大宗商品的超级周期持续了近十年。
奎珀并不认为这些周期会彻底消失，因为引发它们的恐惧和贪婪情绪并没有神奇地消失。但他指出，如果四年周期要重演，我们就应该已经创下本轮周期的历史高点，并已进入完整熊市。虽然 11 月以来的回调迄今相当严重，但他表示，我们可能要到 2026 年才能确认是否真的形成了四年周期。当前的价格下跌可能是新一轮熊市的开始，也可能只是牛市中的一次回调，并在未来再次创下历史新高 — 正如我们在本轮周期中已经见过几次的情况。
这些预测是否会成真仍有待观察，我们可能要到 2026 年中期才能确定。
现在买入比特币还来得及吗？
尽管加密货币市场仍存在诸多不确定性，但有一件事变得更加清晰：加密市场正在进入一个新范式。「我们看到投资者结构和类别正在发生彻底转变，我认为这种情况将在 2026 年持续，」奎珀说，「传统基金经理和投资者已开始购买比特币及其他数字资产，但在他们可能带入这一领域的资金规模方面，我认为我们仅触及了皮毛。」
有鉴于此，尚未进入市场的投资者可能会问：现在买入比特币是否仍为良机？
对奎珀而言，这取决于你的投资期限。如果你希望在短期或中期内（四年到五年或更短）获取收益，有可能你已经迟了，特别是如果本轮周期最终遵循历史规律的话。
「然而，从非常长期的时间跨度来看，我个人认为，如果你将比特币视为一种价值储存手段，那么你永远不会有根本上的『太晚』，」奎珀说，「只要其硬供应上限保持不变，我相信每一次购买比特币都是将你的劳动或储蓄投入到某种不会因政府货币政策导致通胀而贬值的东西中。」在美国比特币现货ETF市场，以大型ETF为中心的资金流出压力有所扩大。 根据SoSo Value的统计，截至当地时间5月7日，美国比特币现货ETF市场录得日净流出2.775亿美元。 从上月30日起持续至前一天的五连阳净流入趋势就此终结，累计净流入规模为594.9亿美元。 在全部13只产品中，仅有▲摩根士丹利MSBT（735万美元）和▲灰度BTC（567万美元）这两只产品出现资金流入。 ▲富达FBTC（-1.2899亿美元）▲贝莱德IBIT（-9802万美元）▲灰度GBTC（-2678万美元）▲Ark ARKB（-1262万美元）▲景顺BTCO（-997万美元）▲Valkyrie BRRR（-903万美元）▲VanEck HODL（-510万美元）共7只ETF出现资金流出。 比特币现货ETF总交易额录得19.8亿美元。各产品交易额依次为贝莱德IBIT 14.5亿美元、富达FBTC 2.1579亿美元、灰度GBTC 9465万美元。 总净资产规模为1067.7亿美元，约占比特币总市值的6.67%。净资产排名靠前的ETF分别为贝莱德IBIT 657.8亿美元、富达FBTC 152.4亿美元、灰度GBTC 120.2亿美元。
