好了，美联储今天凌晨加息了，按照《我和沃什对赌一瓶茅台》里的约定，抽一瓶（飞天）茅子吧，不知道是不是受抽奖刺激（不是，今天茅子股价还逆势反弹了一些。
希望大家以我为鉴，不要轻易和美联储对赌。
规则如下：
①竞猜标的：本周五（也即明天），上证指数的收盘点位，如3888.88。
②竞猜方式：在评论区留言（仅针对关注7天以上的读者），除了指数的点数外，为了缩小分母，需要再加上一句，今年以来的投资收获或者教训，比如，“3888.88点，今年最大的收获就是6月抄底了红利板块，坚决执行了越跌越买的思路”，就当我花钱买点研究样本了，糊弄的留言将被剔除（解释权为本账号所有），把机会留给用心的小伙伴。
③时间：从本文发布开始，到明天的早上8点截止。
④最接近的1位获奖，如果并列的，按时间先后，谁先留言谁获奖。
⑤抽奖结果，下周一公布，到时候私信给我地址就好，我会包邮。
对了，下面这位兄弟，说话还管不管用？
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好了，说回市场。
重点是依次简单聊聊，加息后，对各类资产的展望。
1、首先看一张图。
下图，是从昨天下午16点到今天16点，美股标普500期货、现货黄金、2年期美债的走势图，其中，我标注了今天凌晨美联储公布加息决议、沃什开始新闻发布会的两个时间节点，高亮的区间，是决议发布后到美股收盘前的这段时间。
可以看到，从结果来说：
加息结果出来后，叠加点阵图显示预计年内还会再加一次，所以2年期美债大幅上行，黄金跳水，美股跳水；
但如果我们看完整的昨天16点到今天16点的区间，其实美股和黄金，基本都修复了凌晨的跳水，股指期货甚至还是收涨的。
也就是说，只有短端的美债利率是实打实上行了，而其他资产，由于此前已经计入了加息的预期，因此，短期shock后，还是恢复了平静的。
从今晚来看，美股期货和黄金的涨幅在进一步扩大。
2、先说美债，一分为二地看。
对于短期美债而言，目前2年期4.7%，而目前政策利率上限是4%，高出70bps，相当于在定价当中，计入了未来2-3次加息的预期，坦率说，这已经是比较极致的定价了，个人继续认为，美联储中期维度内依然还要回归降息通道中，所以短端美债几乎是全球最香的资产之一，这也是为何伯克希尔目前有一半以上的资金，还拿着超短债（1年以内）和回购等现金类资产。
长端美债，不好说，还会是此前说的，当下是结构性问题，沃什今天早上把长债上行的原因归结于三点，“地缘（油价）、AI融资、经济增速”，其中后两者说的是同一件事，因为美国这轮的经济发展底层动力来自于科技大厂的资本开支，带动的上下游产业链发展，当前的长端利率，尚无法抑制科技企业的发债意愿，只有信用利差、CDS价格上行到科技企业们无法承担，或者发债敞口扩张到金融机构们再也吃不下的时候，这块的供给才会放缓，而贝森特前几天接受国会听证会更老实，说长债问题核心还是和赤字有关——因此，不管是赤字，还是AI的债券供给问题，都不是加息能解决的，甚至加息还会恶化赤字，所以长端利率看不到缓解的迹象。
另外，短久期美债很香，是站在美元资金的视角上来说的，从人民币资金的角度看，还得考虑汇率，这也是我们去年下半年开始，持续看空美元债QDII基金的原因，具体见星球帖子的完整分析（不管是买了美元债QDII基金，还是美元理财、美元存款、香港的理财型保险的，都可看看）。
3、再说美股。
观点没啥变化，美股的股权风险溢价，还是处于历史最低点，权益的性价比较差，后续等到风险溢价上行到一定位置后，才是比较好的位置，所以美股更多的也还是结构化的机会，没有整体估值抬升的机会。
美股投资要见到拐点，有三种情景，此前说过。
第一，美债收益率趋势性下行，使得风险溢价被动抬升；
第二，美股持续横盘，但美股下半年盈利继续大幅增长，使得市盈率倒数继续抬升，也能使得风险溢价抬升。
第三，美股来一波急跌，也会使风险溢价抬升。
三者，至少得看到其中一种。
4、黄金。
今早星球贴过一个图，下面，此前我们星球里也反复强调过，金价走势短期和美债期限利差正相关。
当前，美债10-2年的期限利差收窄到30bps以内，呈现熊平走势，是年内最低点区间，因此，黄金显然短期承压，这也是今天A股的有色、黄金股领跌的原因。
当然，好的一面是，期限利差很难继续压缩了。
观点和此前一样，黄金将会是下半年，多元资产组合里非常关键的一环。
5、港股。
加息，以及美债利率高企，利空港股。
持续不断的IPO，解禁潮，利空港股。
所以，港股只有结构化机会，没有趋势性机会。
6、中债。
低利率，低波动，没变化。
7、人民币汇率。
下图，是昨天16点，到今天16点，美元指数、离岸人民币汇率，两者的走势图，美元走强，但人民币汇率基本回到昨天的水平。
继续看好人民币中长期的走势。
8、A股。
A股为何放最后？
因为A股的投资价值，要先看汇率强弱，再看中债的脸色，如果汇率稳住，则货币政策继续安心的以我为主，中债继续低利率、低波动，最终，A股的股权风险溢价则依然无忧。
因此，观点和此前保持不变。
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