撰文：陀螺财经
市场冷淡依旧，被忽视已久的香港，也引来了新的关注。
2 月 8 日，香港执业会计师 clementsiu 在社交媒体上披露，香港投资推广署批准了一项以以太坊作为 3000 万港元资产证明的投资移民申请，其还表示在去年 10 月，也曾成功办理了全香港首个以比特币作为资产证明的投资移民案例。
乍一听平平无奇，但是对于加密持有者尤其是华人持有大户而言，境外移民的门槛还是显著降低，毕竟 3000 万港币，在富豪汲汲的加密圈并非偌大的财富，润去香港也算是华人自然而然的方向。
但投资移民是否如此简单？香港又是否真是加密乌托邦？不同人的心中，也有不同的答案。 实际上，先不论是否包含加密货币，投资移民这项政策隶属于港府在 2023 年提出的新资本投资者入境计划（英文简称「CIES」）。该项计划向合格投资者开放，通过引入外部投资者与资本，进一步强化香港国际资产及财富管理中心地位。
根据该计划，合资格的投资者在香港投资 3000 万港币获允许资产后，可获得逗留签证，居住满 7 年后将有机会申请香港永久性居民身份。计划并不复杂，但深入到实操，仍有诸多需关注的细节。
首先是申请者需自费聘请香港专业会计师出具本人拥有 3000 万港币净资产的验资证明，在这一步，资产所在地并不受约束，对于资产的构成也不受限，只需要证明申请人提出净资产审查申请日期前 6 个月的整段时期内，绝对实益拥有市值不少于 3000 万港元净值的净资产或净资本，值得注意的是，该期限本来是两年，后续由港府进一步优化为 6 个月。
有资产当然不够，港府的最终目的是让资产流入香港本土。在递交申请前的 6 个月内，或在获批后的 6 个月内，申请者需要把不少于 3000 万港币投资在指定获许投资资产类别中。港府对于可投资标的作了相当明确的规定： 合资格投资者需将 2700 万元港币投资于金融资产范畴 ( 各类均以港币 / 人民币计价交易 )，细分包括香港联合交易所的上市公司股票、债务证券、存款证、后偿债券；合资格集体投资计划，这其中包括获证监会 9 号牌机构发布的基金、房地产信托、开放式基金以及寿险计划；在香港注册的私人有限合伙基金；作商业或工业用途的非住宅房地产范畴 ( 包括楼花但不包括土地 )，但该类投资金额上限为 1000 万元港币。
而剩余 300 万港币相当于强制标的，需投资于由香港投资管理有限公司成立的「资本投资者入境计划投资组合」，该投资组合会向香港有关联的公司或项目作出投资，以支持创科行业和其他有助香港经济长远发展的重点行业。具体操作是将 300 万港币存于金融中介的指定账户中，由 Betatron Venture Group、英诺天使基金、概念资本及慧科科创投资等四家基金管理公司及相关服务机构负责管理。说的直接点，这笔 300 万港币就相当于给香港天使投资作贡献了，赚了自然皆大欢喜，若是赔了也无话可说。
完成上述投资后，香港移民署会发放 2 年的逗留签，后续需续签，续签一般是 3+3 的形式，但每一年申请者均需要聘请专业会计师的验资报告，证明投资总额仍不低于 3000 万港币，并未把资产转移或用于其他用途，但该投资总额与此前投资亏损无关，即便投资亏损，现有投资额未达到 3000 万港币，只需证明申请时的投资规模达到 3000 万港币即可，不用再额外投入，而投资盈利的利息或其他利润可以自由支配。后续居住满 7 年后即可替换成香港的永久居民，届时投资金额就不再受限制，申请者也可自由支配。
整体流程如上，而本次加密货币的参与，就集中在首次验资阶段，即比特币与以太坊等加密货币也可用作资产认定，加密资产可放置于冷钱包或通过币安等头部交易证明。值得注意的是，尽管现有的比特币与以太坊已被认可，但其他加密货币能否用于该证明并不能一概而论，仅以现状而言，币值相对稳定、流通量大、在香港合法的币种才可适用。
此外，后续 3000 万港币的投资能否投资虚拟货币 ETF，还有待商榷，据宏远会计师事务所有限公司的副管理合伙萧耀和表示，可能性相对较小，但可通过开设有限合伙基金尝试购买，是否能直接投资还需后续验证。
实际上，仅从资产证明的角度，在美国、新加坡等地，早已有加密货币作为资产证明的先例，但对于加密货币持有者而言，最困难的永远不是拿出钱，而是钱从哪里来？在使用加密货币作为资产证明时，相关机构以及会计师均会要求客户递交资金来源证明。
证明通常需涉及到购买加密货币的原始资金来源以及购买加密资产的场所与低点，显而易见的是，对于加密这种大起大落且有着说不清道不明匿名性的领域，上述问题无疑极难回答。而这，才是加密资产移民真正的难点，历史包袱厚重，持有者必须要做到凡事留痕才可予以解决。
无论如何，本次香港投资移民首次使用加密货币，不仅体现了香港高度开放性，也再次印证了港府对于加密货币包容的态度，对于华人币圈仍具备一定吸引力，而加密货币使用场景的增加也可进一步提升香港在加密领域的地位，长期而言从人才与资金两大方向出发形成集聚效应，推动香港 Web3 产业蓬勃发展。
纵观香港近年来的规划，除了新资本移民外，自 2022 年底，香港特区政府陆续发布了多项吸引外地人才来港的措施，包括优化现有的人才入境计划政策例如优才计划、新推出的高才通计划等一系列举措，多元化招揽人才，丰富香港的人才库。推出原因也非常简单，香港的人，跑得太多了。2022 年之前，香港常住人口连续 5 年下滑，从 2019 年的 736.5 万人滑落至 2022 年的 722.4 万，而离港数据则更为明显，从 2020 年 7 月至 2023 年 6 月，经机场离港的香港居民达 633 万人次，其中仅 580 万人返港。换而言之，香港三年净离港人数高达 53 万人次，这几乎占据常住人口的 7%。
从目前来看，引进计划成效显著，根据香港入境处的总结，24 年共有近 14 万宗各类人才入境计划签证成功批准，比 23 年增加了 4000 宗。而截至 1 月 2 日，自「新资本投资者入境计划」推出以来，香港已成功接收超过 750 宗申请，预计总投资额超过 220 亿港元，但遗憾的是，现阶段只有 2 名申请者涉及加密资产的使用。此外，在近年来收缩的宏观背景下，香港本土经济也受到冲击，根据信报的报道，去年 12 月香港零售业销货额为 328 亿元，按年跌 9.7%，连续 10 个月下跌，报道还提到加密货币在年轻阶层流行，成为了本港消费市场的外部支柱之一。
在种种现实背景下，香港对于 Web3 领域的关注不减反增，仅从去年一年来看，香港的窗口特征日益突出，在虚拟资产方向兼顾监管与包容，呈现出政策上完善、生态上支持的局面，在产品创新、平台许可、监管框架延伸上进展显著。
从产品端而言，2024 年，香港审批通过华夏基金（香港）、博时国际和嘉实国际三家基金公司发行的 6 只香港虚拟资产现货 ETF，极大地提升了投资者的购买便捷度，促进虚拟资产合规化、产品化发展。截至目前，三支比特币现货 ETF 持有比特币总数达到 4330 枚，总资产净值达到 4.25 亿美元，以太坊现货 ETF 持有以太坊 2083 枚，资产净值达到 0.56 亿美元。
从交易所而言，虚拟资产新规已实施 1 年半，截至目前，香港获批的虚拟资产交易平台已达 9 家，超过 31 家券商获得虚拟资产 1 号牌升级，超 36 家资管获虚拟资产 9 号牌升级。而在备受关注的 Payfi 领域，香港金管局不仅推出 Ensemble 项目探索 RWA 与 CBDC，在法规侧也正持续从平台向衍生机构延伸，不断完善监管条例。日前，香港立法会相关法案委员会首次审议《稳定币条例草案》，如无例外，该法案会于今年生效，成功实现以相同业务、相同风险、相同规则规管稳定币持牌人，让稳定币有规可询，在去年，香港更是推出了稳定币发行人沙盒，持续推动传统金融与 Web3 的体系接入。法规的下一步，将在 OTC 与托管方向，预计本年度完成虚拟资产场外交易（OTC）监管的第二轮公众咨询，并推出虚拟资产托管服务提供者发牌制度咨询方案。
有利于 Web3 发展的环境正在夯实，但若是从市场来看，在有限市场规模与高昂的成本背景下，香港终究难以成为全球 Web3 发展的策源地，对于全球加密市场的影响力几乎微乎其微，此点从虚拟资产 ETF 即可看出，相比美国超过 1117.8 亿美元的比特币 ETF 净资产，相差不止一个数量级。就连本次移民政策，也有加密从业者表示价格高昂，性价比不高，「3000 万港币去香港，还不如去新加坡或是澳洲，迪拜的黄金签证也才 424 万港币。」
但此前就提及过，香港本就不是计划从加密市场抢份额，而是在传统金融基础上尝试构建新的去中心化金融体系，以填补虚拟资产的空白，即稳固传统金融中心的定位，也从创新出发接轨未来数字资产的交易时代，这也是当前香港在以牌照化规范发展虚拟资产交易平台的同时又重点聚焦稳定币、RWA 领域的原因。 还是那句老话，尽管香港并非加密最活跃的地区，但「小政府、大市场」也意味着安全与稳定，而从传统资本的角度，安全，远比其他因素更为重要。
