来源：WSJ
撰文：Konrad Putzier
编译：Deloris
不久前的一个周三晚上，太空军上尉戈登·麦卡洛乘坐一架军用螺旋桨飞机，飞行在新墨西哥州静谧黑暗的高空中，这时他所在中队的群聊炸开了锅—中队的成员们，有的在地面上，有的在空中，正执行电磁战数据搜集任务，但他们的心思却被另一件事牵动：谷歌股价在盘后交易中突然飙升。着陆后，麦卡洛看到群聊里弹出一条地面军官发来的新闻截图，紧接着有人回复："要一飞冲天了。"对麦卡洛和他的战友而言，这注定是个收获颇丰的日子。
美军或许堪称全球最剽悍的投资俱乐部，在这场牛市中正所向披靡。现役军人在科技股和比特币市场赚得盆满钵满，甚至在航母甲板上交换着小众加密货币的投资心得。随着股市屡创新高，军事基地停车场里新款保时捷与悍马车日益增多，身着作战服的网红们则在社交媒体上向粉丝传授致富秘籍。
身为飞行测试工程师的麦卡洛重仓核电相关企业，他押注人工智能数据中心的繁荣将引爆电力需求。截至目前战果辉煌——今春以来部分持股已翻倍，不过这位 27 岁的军官也在思考：这场狂欢还能持续多久？"说实话，我不明白市场为何能持续这样上涨。"他坦言。尽管近期市场出现波动，但自四月以来美股整体涨势如虹，悄然推高了这群特殊投资者的净资产。
现役军人助推了始于 2020 年秋、并于 2021 年达到顶峰的加密货币涨势。据《华尔街日报》对美国国税局数据的分析显示，2020 年全美申报加密货币交易或处置的税务区号前 25 名中，有 8 个位于军事基地周边。同年比特币价格涨幅约达四倍。至 2021 年，这一比例攀升至 25 个区号中的 11 个。根据国税局数据，2021 年新墨西哥州霍洛曼空军基地周边地区，有 16.3%的个人所得税申报表报告了接收、出售、交换或处置加密货币的情况。亚利桑那州卢克空军基地周边（19.4%）和加利福尼亚州范登堡太空军基地周边（18.1%）的比例更高。而在全美范围内，仅 4.1%的税表勾选了此项。
根据美国国税局最新公布的 2022 年数据显示，军事基地已失去其在加密货币投资领域的主导地位。随着当年加密货币价格暴跌，基地内外申报加密资产交易的人数锐减。然而这场为期一年的加密狂潮——连同同期爆发的迷因股热潮——已然让整整一代军人深陷投资游戏。
尽管许多现役军人坚持以指数基金为主的长期投资策略，仍有部分人热衷短期投机，或将大量资产集中于少数个股或代币。这些投资者往往年轻、除市场增长外缺乏其他认知，且几乎未设风险对冲。"若市场出现重大调整，他们将遭受重创。"财务顾问、空军退伍军人布莱恩·奥尼尔警告道。已有不少人在错误押注中承受了惨痛损失，但军营文化更倾向于炫耀成功而非反思失败。"这里盛行吹嘘文化。"奥尼尔指出。
海岸警卫队三等士官布莱森·桑德斯的经历犹如过山车：2021 年因不断听闻坦帕基地新兵炫耀加密货币暴利，他追随买入狗狗币，同时投资比特币、疫情期间的热门迷因股游戏驿站以及"所有疯狂上涨的标的"。他表示："当时只想赌一把翻身机会。"
桑德斯虽从特斯拉股票中获利，但去年冬天在交易一款金融产品时遭遇单日亏损超万美元——该产品对持有比特币的微策略公司（现更名为 Strategy）股票进行杠杆押注。经历此番波折后，他已转向以股市指数基金为主的投资组合。此外，凭借在 TikTok 和 Instagram 平台担任网红的副业，他每月还能获得五位数收入。
投机热土
军事基地堪称投资狂潮的天然温床。这里聚集着大量年轻人——许多本就是天生的风险承担者——他们既有闲暇时间，又有可支配收入，且在谈论个人财务时鲜有顾忌，因为军饷标准公开透明且按军阶统一发放。尽管军方提供服役 20 年后的保障性养老金和无与伦比的职业稳定性，但并不会发放丰厚薪资或六位数的年终奖金。
军人群体向来是活跃的投资者。有人利用退伍军人事务部的零首付贷款购置出租房产；上世纪 80 年代通胀时期，核导弹潜艇上封闭数月的水兵们靠讨论金条和原钻消磨时间；90 年代末科技股则风靡一时。但过去二十年里两股交织的浪潮极大助长了军营致富文化：一是以 Robinhood 为代表的交易网站及应用程序降低了投资门槛，二是战争的持续展开。
自 21 世纪初，数十万军队驻守伊拉克和阿富汗的偏远基地。他们获得危险任务津贴、分居补助，并免除联邦所得税。突如其来的额外收入让他们开始寻找资金去处。F-16 战斗机飞行员肖恩·沃尔什 2008 年驻伊期间开设了首个证券账户。他的本职是轰炸，但任务间隙常需在离战机不远的待命室值守数小时。他和同僚们身着飞行装备无所事事，便开始讨论投资策略。当时刚大学毕业的沃尔什首次拥有可观存款，他先投资共同基金，后转向指数基金、个股及租赁房产。据其所述，2024 年从空军退役时他已身价数百万美元。
2013 年，作为空军运输机飞行员的斯宾塞·里斯往返于吉尔吉斯斯坦和阿富汗之间运送士兵，"每次飞行任务都像是一场关于不同投资策略的速成班，"他回忆道。有人向他介绍投资加油站和 7-11 便利店的生意，另一个人推荐备兑认购期权策略，还有人对比特币情有独钟。在长途飞行中，里斯会阅读投资类书籍。虽然军队提供关于储蓄、预算和投资的基础培训课程，但口耳相传的经验分享往往更受青睐。军人间既存在激烈竞争，也保持着深厚的战友情谊——这种情谊甚至延伸至投资领域。当有人赚钱时，他们会主动分享经验，希望战友也能获利。军官们常常掏出手机展示自己的投资账户余额，已成常态。
加密货币在 2020 年代初如野火般在军营蔓延。海军少校扎克·罗德里格斯曾将超过 10 万美元——相当于家庭储蓄的一半——投入 Chainlink、Polkadot 和 Quant 等代币。这份兴趣始于他与战友在航母上巡航太平洋时的交流。
2020 年，海军少校扎克·罗德里格斯在一架直升机旁留影。那次太平洋巡航任务，开启了这位海军飞行员的加密货币投资启蒙之旅。
初期因币值暴涨，他确实获利颇丰，但随后数字货币崩盘，他自称遭骗子窃取了价值 25 万美元的加密货币。如今，这位直升机飞行员已成为"比特币淡然持有者"：专注于投资比特币及其相关公司，并透露其持有资产已升至约百万美元。
迷因股狂热同样以雷霆之势席卷军营。2021 年，空军卫生服务管理员杜雷尔·贝利士官长与二十多名攻读硕士学位的军人在乔治梅森大学教室上课时，有人提及一家名为 Chegg 的教育科技公司股票。股价当时正下跌，爆料者称这正是逢低吸纳的良机。"他当时催促说：'趁股价反弹前赶紧买入'，"贝利回忆道。话音刚落，当场便有八九人掏出手机买入了这支股票。
2019 年摄于亚利桑那州的杜雷尔·贝利空军士官长。过去十年间，他实现了从零储蓄到六位数净资产的跨越。
投入数百美元的贝利最终亏损收场。Chegg 股价在 2021 年初曾短暂冲高至每股 113 美元以上，年末却跌破 25 美元关口，近期交易价格更接近 1 美元水平。
无论身在何处，股票与加密货币总能成为贝利与同僚的谈资。"我们在营房讨论、在健身房讨论、在食堂也讨论，"他坦言。2015 年入伍时，贝利身无积蓄。如今 31 岁的他与妻子净资产已稳居六位数区间，这主要归功于股票指数基金投资。"我们已为未来打下坚实基础，"贝利说道。
新财富与新隐忧
军事基地周边财富增长的迹象随处可见。陆军准尉埃里克·罗林斯（一位驻扎在科罗拉多州、目前部署于中东的直升机飞行员）透露，他最近购置了一块价值 1 万美元的劳力士手表，以纪念一个里程碑：他的股票投资收益首次超过了军饷收入。
拥有类似经历者不在少数。这位 29 岁的军人表示："基地里随处可见相当豪华的轿车。"
一些财务顾问和退伍军人担心好景不长。市盈率已接近历史高位，而股指正日益被少数科技公司主导。"我担心我们可能正面临泡沫破裂，"退役陆军军官戴维·阿什克拉夫特表示。上世纪 90 年代末科技繁荣时期，当时还是年轻中尉的阿什克拉夫特曾买入思科和太阳微系统公司的股票。市场崩盘时，他的个人退休账户价值从 1 万美元暴跌至约 3000 美元。此后他一直坚持投资指数基金。"如果有人告诉我他们把全部资金都投在加密货币或几只股票上，"他说，"我总会感到担忧。"
债券在服役人员中已基本失宠，因为近年其表现远不及股票。而且很少有人表示持有大量现金。许多军人认为他们有能力承担更高风险，因为他们拥有职业保障，且在服役 20 年后有保证的养老金。即便是保守型投资者，也因市场特性而面临更多风险。新墨西哥州的太空军军官麦卡洛表示，仅仅由于大幅升值，少数科技和能源相关股票现已占据他净资产的大部分。
即使在牛市中，高风险押注仍可能惨败收场。2023 年，驻扎在佐治亚州奥尔巴尼的海军陆战队卡车司机莫伊塞斯·冈萨雷斯赚了 3.8 万美元——却在日内交易黄金和股票中亏损了 2 万美元。
"有些日子真的很难熬，因为我就是不停地亏、亏、亏、亏，"他坦言。单日最大亏损达 1.5 万美元，单日最高盈利则为 6000 美元。他在基地宿舍架设了三台电脑显示屏——这场景曾在例行检查时令一位上校皱眉——还带着笔记本电脑到工作的车辆调配场，以便在清晨空闲时段交易。随着时间推移，冈萨雷斯的交易技术逐渐提升。2024 年，他通过日内交易获利 3 万美元。数月前，他离开海军陆战队，移居夏威夷开始全职交易。这位 25 岁的年轻人期望每月在市场中净赚 1 万美元，但尚未达成目标。"我三四天就能赚 7000 美元，"他说，"但第五天就会全部赔光。"
