作者：Nancy，PANews
最近一段时间，Sei 币价持续攀升，生态活跃度和资本流入表现也较为亮眼，引发市场关注。这一势头背后，是 Sei 加速推进技术升级与生态建设，同时配合着美国本土化战略提速和 ETF 合规金融叙事等多重因素驱动。然而，现阶段 Sei 的发展高度依赖游戏赛道，且 DeFi 领域存在一家独大的局面，生态的多样化和可持续仍面临着挑战。
币价一个月接近翻倍，生态强劲扩张难掩结构单一
近期，Sei 的币价和生态均迎来了爆发式增长。
根据 CoinGecko 数据显示，截至发文，SEI 价格已上涨至 0.347 美元，近 30 天涨幅达到 97%，创下近半年来新高，总市值一度跃升至 20 亿美元以上。需要注意的是，SEI 将于今日（7 月 15 日）20:00 解锁约 5556 万枚代币，与现流通量的比例为 1%，价值约 1800 万美元。
与此同时，Sei 生态上的多项关键数据也展现出爆发式增长。据近期 Sei 官方公告，自 Sei V2 版本在一年前上线以来，其链上生态活跃度显著增强，其中每日交易量增长了 3600%，TVL 增长了 790%。
据 Nansen 数据显示，截至 7 月 15 日，Sei V2 每日活跃地址数已突破 88.6 万个，近 30 天增长了近 74.1%；每日交易笔数达 191.9 万笔， 近三个月增长了约 202.05%。尽管 Sei 用户参与度大幅提升，但从项目分布来看，链上游戏 Nika Labs、Dragon Slither 与 World of Dypians 三大应用贡献了超 89% 的活跃地址量，而 World of Dypians、Nika Labs 与足球游戏 EUFT 则主导了超 85.9% 的交易笔数，其生态增长依赖于这些头部游戏项目，生态缺乏多样性。DappRadar 数据显示，Sei 是近一个月 Web3 游戏中排名首位的区块链。
在资金层面，Sei 同样展现出较强吸金能力。据 DefiLlama 数据，过去 30 天内，Sei 跨链桥净流入资金达 5984 万美元，位居所有公链第三，仅次于 Avalanche 和 Aptos。
TVL 方面，DeFillama 数据显示，截至 7 月 15 日，Sei 总锁仓价值达到 6.5 亿美元，30 日内上涨约 30.72%。但 TVL 却呈现高度集中的结构，仅 Yei Finance 一家的 TVL 就达到 3.66 亿美元，占比过半，且 TVL 超千万美元的项目仅有 8 个。这也进一步说明 Sei 生态存在结构失衡风险。
而从收入情况来看，Sei 生态显现出复苏趋势。尽管在今年 3 月收入跌至十余万美元，但随后连续回升，在 6 月月收入达到了 81.3 万美元，但仍远低于 1 月的 127 万美元峰值。
整体来看，虽然当前 Sei 处于扩张阶段，但生态高度依赖头部项目，应用类型相对集中在游戏赛道，要想实现可持续增长，仍需进一步拓展应用类型并提高用户留存率，包括构建更丰富的生态底座、加快多维应用场景布局等。
加码美国本地化布局，获 WLFI 链上建仓支持
SEI 被视为美国概念币，不仅因其创始团队具备浓厚的美国背景，更关键的是早期融资即获得 Multicoin Capital、Jump Crypto、Coinbase Ventures 及 GSR Ventures 等一线美国机构的加持。其中，近期转型复出的 Jump Crypto 被指为上一轮 SEI 币价大幅上涨的幕后推手之一。
随着美国加密政策日益开放，Sei 正加速推进本地化布局。今年 4 月，Sei 基金会宣布成立专注于推动 Sei 协议发展和提高知名度的美国非营利组织 Sei 发展基金会，意味着其在法律结构和实体层面已真正进军美国市场。而 Sei 与特朗普加密项目 WLFI 建立的链上互动也为其带来更多市场想象空间。今年 2 月至 4 月期间，WLFI 多次通过 USDC 累计购买了 598.3 万枚 SEI 代币，价值约 100 万美元，并将其作为抵押品存入由 Ceffu 托管的 Falcon Finance。不仅如此，Sei Network 还在上个月被美国怀俄明州稳定币委员会选为 WYST 的候选区块链，WYST 是美国由法定货币支持的稳定币。这些动向进一步加深了市场对 Sei 美国主线叙事的关注。
而在稳定币生态方面，Sei Network 也取得重要进展。根据 DeFiLlama 数据，截至 2025 年 7 月，其稳定币 TVL 已创下历史新高，现虽小幅回落，但仍维持在 2.7 亿美元左右。前几日，Sei 还宣布即将上线 USDC 原生代币及 CCTP V2，旨在为 Sei 高性能 L1 区块链带来全球最大合规稳定币和无摩擦跨链转账。原生 USDC 具备合规、1:1 美元兑换、机构通道等优势，CCTP V2 则支持 Sei 与其他链间高效流动性和跨链应用。值得一提的是，Circle 本身作为 Sei 最大机构投资者之一，截至 2024 年底持有 625 万枚 SEI，超过其对 APT 和 OP 等代币的投资持仓。
在技术演进方面，今年 5 月初，Sei Labs 提出的 SIP-3 提案获得高度关注，核心内容是将原始架构简化为纯 EVM 模式，从而提升开发者体验、简化基础设施，并充分利用 Sei 的并行化 EVM 性能，以支持网络向 Giga 目标发展，该升级的目标是实现每秒处理超过 10 万笔交易的超高吞吐量。
更具市场看点的是，欧洲金融机构 Valour 已上线 SEI 相关的 ETP 产品，Canary Capital 也已向 SEC 提交 S-1 申请文件，拟推出全美首支基于 SEI 的 ETF。这意味着 Sei 有望得到传统资本市场的背书与流动性拓展。
