撰文：Yohan Yun
编译：Block unicorn
3 月 2 日，当美国总统唐纳德·特朗普宣布计划组建国家加密货币储备时，美国加密货币行业终于得到了它想要的东西。但这一决定并未引发太多庆祝，反而遭到了反弹——不是来自传统金融或监管机构的常规反对者，而是来自加密货币世界的内部。
争议源于储备资产的选择。在竞选期间，特朗普承诺创建一个「国家比特币储备」，这使得比特币的纳入以及在一定程度上以太坊的纳入成为预期。然而，Ripple 、Solana 和 Cardano 的加入却让行业产生了分歧。
这三种资产都存在各自的问题，从中心化问题到对实际应用场景的质疑。支持者强调它们的技术进步和市场潜力，但怀疑者认为它们缺乏国家储备所需的稳定性、机构信任和全球接受度。
Gemini 联合创始人 Cameron Winklevoss 是对特朗普决定感到惊讶的人之一。来源：Cameron Winklevoss
围绕这一公告的兴奋是短暂的。所有五种加密货币最初都出现了价格上涨，但很快回落至公告前的水平，截至撰写本文时略有回升。XRP 和 ADA 是例外，它们没有跌破公告前的水平，但也未能免受剧烈波动的影响。
这三种被选中的山寨币各自带来了不同的特点。让我们分析一下它们被选中的原因，以及它们的纳入为何引发争议。
Solana 的速度快且费用低，但以 Meme 币闻名
以太坊在去中心化金融（DeFi）中的总锁定价值（TVL）领先，根据 DefiLlama 的数据，以太坊占据了约 52% 的市场份额，TVL 达到 505.9 亿美元。这一数字不包括其二层网络，如 Base 和 Arbitrum，这些网络作为以太坊上的扩展解决方案，仍然是其更广泛生态系统的一部分。
Solana 以 73.2 亿美元的 DeFi TVL 位居第二。该网络长期以来被称为「以太坊杀手」，这一术语用于指代旨在挑战以太坊主导地位的区块链。在整个 2024 年和 2025 年初，Solana 似乎因其高吞吐量（每秒能够处理数千笔交易）而取得了进展。
与此同时，开发者们已经基本解决了其曾经长期存在的网络中断问题，使得该网络能够充分利用 Meme 币热潮带来的大量流量。
Solana 在 DeFi TVL 中位居行业第二，但仍远不及以太坊。来源：DefiLlama
基金经理们申请了基于 SOL 的交易所交易基金（ETF），该网络也成为政治人物推出或支持加密货币项目的首选平台——主要是通过 Meme 币。
最近，Solana 的 Meme 热潮变得混乱。旨在推高代币价格的耸人听闻的直播活动，以及广泛的骗局、拉地毯和机器人驱动的交易，引发了人们对该行业可持续性的担忧。随着怀疑情绪的加剧，Solana 上新代币的发行数量持续下降。
有影响力的人物对 Solana 的风险资本影响提出了担忧。美国国家安全局举报人爱德华·斯诺登在 11 月批评了 Solana 对风险资本的依赖，暗示这损害了网络的去中心化。他将 Solana 描述为「诞生于监狱中的」，暗示其对风险资本资金的依赖可能会限制其自主性以及与区块链基本原则的一致性。
TYMIO 创始人 Georgii Verbitskii 告诉我们：「这些资产，像任何其他代币一样，并不能作为真正的储备资产。将它们纳入美国加密货币储备，就像将英伟达股票纳入战略储备一样随意。」
他补充道：「虽然主权财富基金，如挪威的基金，投资于股票以获取长期回报，但它们的目的与国家储备不同，后者应建立在普遍认可的、去中心化的资产上。比特币是此类储备的唯一合理选择。」
缓慢而稳健：Cardano 仍在竞争中
Cardano 采取了缓慢而稳健的策略。该网络经常因与其他主要区块链相比功能推出缓慢而受到抨击，但其支持者认为，其经过同行评审、研究驱动的策略最终将取得成功。
然而，到目前为止，这种谨慎的做法使 Cardano 在一个快速发展的行业中落后。用户涌向那些让他们感到资金安全或看到最大盈利潜力的链——就像 Solana 的 Meme 币狂潮吸引了大量关注一样——这意味着 Cardano 难以跟上步伐。
根据 DefiLlama 的数据，截至 3 月 5 日，Cardano 的 DeFi 生态系统仅持有 4.12 亿美元的 TVL。该网络经常被嘲笑为「幽灵链」，意味着其链上活动极少，这也常常遭到其支持者的强烈反驳。
Artemis 的数据显示，3 月 4 日，Cardano 记录的日活跃用户不到 4 万，而 Solana 的日活跃用户超过 500 万——尽管 Solana 也因猖獗的机器人活动而受到严格审查。
Cardano 的每日活跃地址。来源：Artemis
Cardano 相对于 Solana 等网络的一个关键优势是去中心化。虽然该项目最初严重依赖由 Charles Hoskinson 创立的私人实体 IOHK，但它已经过渡到社区驱动的模式。1 月的 Plomin 硬分叉为 ADA 持有者激活了完全去中心化的治理机制，随后在 2 月建立了其链上宪法。
根据爱丁堡大学的去中心化指数，Cardano 在 2023 年被评为最去中心化的区块链。该网络在中本聪系数（该指标用于衡量去中心化程度，通过确定控制 51% 网络所需的最少实体数量）上领先。
大公司使用 XRP，但中心化问题仍然存在
根据加密货币交易所 Bitget 的首席运营官 Vugar Usi Zade 的说法，XRP 有充分的理由被纳入国家加密货币储备。他告诉我们：「XRP 已经是跨境支付的首选，许多主要金融机构使用它来简化交易。」
与传统金融系统相比，XRP 为金融机构和个人提供了更快、更便宜的交易。包括美国运通、SBI 和暹罗商业银行在内的几家主要实体已经测试或将 XRP 集成到其跨境支付解决方案中。
长期以来，人们一直批评该网络比比特币和以太坊等加密货币更加中心化。这种看法的主要原因之一是 Ripple 控制了很大一部分 XRP 的供应。当加密货币被创建时，1000 亿枚代币被预挖，截至 3 月 5 日，超过 370 亿枚代币仍被锁定在托管中。
来源：ZachXBT
尽管如此，也有反对中心化说法的论点。随着时间的推移，Ripple 已经减少了其自身的验证节点数量，允许第三方机构在网络验证过程中发挥更大的作用。
此外，XRP 交易不需要 Ripple 的批准，因为网络独立运行，交易在几秒钟内完成。Ripple 也多次强调其与 XRP Ledger 的法律分离，称其不控制 XRP。
比特币是明显的领跑者，但即使它也有非信徒
这三种代币——XRP、SOL 和 ADA——各自有其优势和劣势，但它们共同的特点是它们都是美国本土的项目。
根据 Bitget 的 Zade 的说法：
「老实说：它们都没有比特币的机构信任或流动性水平。这种波动性可能是一个问题，特别是对于旨在成为国家储备稳定部分的资产。」
虽然比特币是纳入美国战略加密货币储备的明显领跑者，但一些人认为，即使是比特币也带有重大风险。香港 Web3 协会联席主席 Joshua Chu 认为，比特币的价值完全是投机性的，其作为储备资产的角色可能使其成为敌对国家的首要目标。
他告诉我们：「如果量子计算成为现实，它可能会打破比特币的加密安全性，使其一夜之间变得一文不值。考虑到技术发展的速度，这是一个真实的风险。如果敌对国家发展出量子计算能力并决定针对比特币，会发生什么？」
尽管特朗普的加密货币储备计划已经宣布，但在成为正式政策之前仍需国会批准。与此同时，人们猜测 3 月 7 日在白宫举行的加密货币峰会上将透露更多细节。
包括 Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 和 Strategy 执行主席 Michael Saylor 在内的关键人物已受邀出席，这表明该活动可能会进一步揭示政府的数字资产战略。
