亚洲PayFi全球掘金与合规布局深度解析——数字资产分析师精英汇第14期直播实录

1月29日20:30-21:30，由香港注册数字资产分析师学会与Uweb联合主办的数字资产分析师精英汇线上直播第14期顺利落幕。本次直播以“亚洲PayFi如何全球掘金与合規布局”为核心主题，分为公开时段与分析师专享时段，公开时段聚焦PayFi业务全景实操解码，专享时段则深入探讨PayFi长期增长路径。直播由香港注册数字资产分析师学会执行秘书长Romeo 汪弘彬、Uweb校长于佳宁，特邀 Shawn Head,Fi&Partnerships,Klickl 作为嘉宾，与线上近300位观众共同拆解PayFi赛道机遇、区域差异及合规实操要点。

 

直播开篇，嘉宾Shawn结合自身在Klickl一年多的从业经验，分享了PayFi行业的整体发展态势。他指出，当前PayFi正从概念性阶段加速迈入规模化落地阶段，相较于过去两年热议的RWA、链上协议等，PayFi相关应用更贴近实际需求，核心优势在于实现快速支付、便捷转账，其发展主要得益于三大推动力：稳定币基础设施日趋成熟、储备体系清晰透明，全球监管政策的积极引导，以及市场对高效跨境支付、多币种结算的强烈需求。

 

针对亚洲与美国PayFi的发展差异，Shawn强调，两者的核心差距并非技术层面，而是集中在监管结构、银行接入方式及主流应用场景三大方面。特邀主持人于佳宁博士补充道，美国方面，《数字化资产法案》预计今年落地监管细则，牌照门槛将进一步明确，当前各大机构正加速布局，老牌汇款机构通过发行稳定币切入赛道，摩根等金融巨头也在推进自身稳定币的链上迁移，其代币化存款性质更偏向理财储蓄产品，与普通支付类稳定币形成差异化定位。

 

于佳宁博士还提出一个新颖观点：黄金价格的价值重估，与黄金稳定币、黄金RWA的崛起密切相关。黄金的数字化转型，使其有望突破传统投资属性，重返支付场景，这也进一步印证了PayFi赛道的广阔潜力。

 

结合香港作为亚太数字资产发展中心的定位，直播重点探讨了香港OTC生态的现状与挑战。Shawn表示，香港OTC市场的核心需求群体集中在高净值人群与企业，前者侧重资产配置与换汇，后者则主要满足跨境结算、资金流动性管理等需求。相较于交易所，OTC的核心优势在于成交更便捷、流程更丝滑，但行业门槛极高，核心集中在合规能力、流动性与风控、资金流安全性及运营成熟度四大方面。

 

具体而言，合规能力要求机构严格落实KYC、KYB审核及KYT资金流追溯，这也是全球监管（包括欧美、新加坡、香港）日益强化的重点；流动性与风控能力则考验机构能否长期提供固定报价、规避高风险交易接口，避免出现通道被关停、资金无法到账等问题；资金流安全性要求银行与法币通道干净可追溯，确保资金来源合法、对账清晰；运营成熟度则体现在合同规范、对账单完善，以及到账时效满足客户需求——当前市场对实时到账的需求日益提升，过去1-3天的到账周期已难以满足主流需求。

 

对于个人消费者如何筛选靠谱OTC商家，Shawn建议，重点关注商家的合规资质、资金流追溯能力、运营年限及客户口碑，优先选择合同规范、对账清晰、能提供明确到账承诺的机构，规避无合规资质、报价异常的小众商家。

针对市场关注度较高的U卡赛道，嘉宾与主持人展开深入探讨。于佳宁博士坦言，U卡看似是热门赛道，不少人愿意办理甚至授权办理，但实际使用率不高，核心痛点在于费率偏高、存在诸多使用坑。

 

Shawn解释，U卡费率偏高的核心原因的是合规成本与刷卡成本较高，且当前发卡方数量有限，Visa、万事达等卡组织对U卡的风控要求极为严格，重点核查卡片用途、规避交易风险，这也导致部分U卡出现“今日可用、明日失效”的情况，需要频繁更换虚拟卡面。他预测，短期内U卡费率难以下降，但中期来看，随着发卡方增多、数字银行入局，以及风控体系日趋成熟，费率有望逐步降低；长期来看，U卡的核心价值将集中在企业与高净值人群，尤其适合新兴市场（如泰国、越南、中东）的消费场景——在这些地区，部分交易所与当地银行的U币下发通道不够顺畅，U卡可实现“持U直接消费”，无需额外兑换法币，优势显著。

在PayFi应用场景分享环节，Shawn重点介绍了几类具有高潜力的落地案例，其中B2B跨境结算与贸易支付是核心场景。他表示，传统跨境结算依赖SWIFT系统，到账周期长达1-3天甚至两周，而通过PayFi模式，可实现稳定币直接下发、当地货币实时到账，同时支持多币种收款与资金归集，大幅提升结算效率、降低成本，尤其适合有跨境供应商付款、海外客户收款需求的企业。

除了B2B场景，平台性代发、新兴市场汇款与电商收款也具备广阔前景。例如，印度、菲律宾、越南等国的外包服务商，更倾向于接受U币结算，以规避当地货币贬值风险；海外务工人员可通过PayFi平台，将当地法币快速兑换为U币，实时汇给国内家人，解决传统汇款周期长、手续费高的问题；新兴市场的电商商家，也可通过PayFi实现稳定收款，避免币种波动带来的损失。

 

对于B2B场景的手续费敏感度问题，Shawn坦言，当前PayFi代付市场竞争激烈，手续费已进入“内卷”阶段，多数机构的差价仅为万分之一到万分之二，此时代收场景的价值日益凸显——机构可通过当地账户体系代收欧元、美金、迪拉姆等币种，兑换为U币后再进行代付，形成“代收-兑换-代付”的完整闭环，提升客户粘性与盈利能力。

针对PayFi领域的投资机会，Shawn给出了四大方向。一是合规技术领域，尤其是KYT、KYB相关技术，所有数字银行、PayFi机构、财务公司要获取牌照、开展业务，都必须搭建完善的合规框架，这类技术服务商具备长期需求；二是稳定币结算网络与法币出入金能力，流动商（如GCEX、Rodier等）是连接稳定币与法币的核心枢纽，受到银行与金融机构的重点关注；三是第三方PayFi中台系统，包括无账户API、对账引擎等，可帮助企业快速搭建PayFi业务体系，降低研发成本；四是RWA贸易金融结算层，RWA场景的合规要求高，但市场空间巨大，尤其是房地产等重资产的代币化，通过区块链实现份额拆分、交易流通，提升资产流动性，降低投资门槛。

 

他以房地产RWA为例，传统房地产投资门槛高、套现难，而通过代币化，投资者可最低100U参与投资，且能在区块链交易所实现实时交易，大幅提升投资灵活性与安全性，这类模式有望成为未来RWA赛道的核心突破口。

 

由于Klickl重点布局中东市场，Shawn详细介绍了该区域的PayFi发展现状、机会与合规要求。他表示，中东地区PayFi与区块链发展最成熟的区域是阿联酋（尤其是迪拜），当地拥有ADGM等完善的监管框架，涵盖交易所牌照、支付牌照、稳定币牌照等，其监管体系借鉴了新加坡DPT牌照的经验，成熟度高、规范性强。

 

阿联酋的PayFi市场具备两大优势：一是当地正全力推动迪拉姆成为与美金同等稳定的币种，数字银行已支持迪拉姆与美金稳定币的双向兑换、同名账户开户；二是应用场景极为丰富，从房产、跑车购买，到子女学费支付，均支持稳定币结算，当地多家高端商户（如跑车品牌Gafery）已接入稳定币支付通道，满足高净值人群与移民群体的需求。

 

合规方面，阿联酋监管要求极为严格，机构需具备成熟的合规团队，严格落实KYC、KYB、KYT等审核流程，细节把控极为细致，但只要合规梳理到位，业务开展难度不大。除阿联酋外，沙特与巴林有望成为中东PayFi市场的新增长点——沙特正积极布局PayFi领域，试图追赶阿联酋，但当前合规支付通道较少，跨境代付需求旺盛；巴林则已开放数字银行业务，支持美金代收代付，背后依托JP Morgan等国际银行体系，潜力显著。

 

Shawn强调，中东作为中国与美国之间的中立区域，监管体系独立，不偏向任何一方，且资金流动性充足、高净值人群集中，是PayFi机构全球化布局的重要枢纽。

 

直播尾声，杨斐斐详细介绍了CDA（香港注册数字资产分析师）考试的最新情况。她表示，CDA证书由香港考评局签发，经前香港证监会主席梁定邦亲笔签名，是香港考评局官方目录中的专业证书，认可度极高，众多头部券商、银行、资管机构的考生可享受公司报销福利。

 

从考生画像来看，CDA考生平均从业年限超11年，金融背景占比超60%，硕士比例接近60%，中层管理者占比超80%，涵盖传统金融、互联网巨头、人工智能、审计律师等多个领域，全球QS前十高校及国内清北复交等顶尖学府的考生均有参与，形成了优质的行业生态。

 

考试方面，CDA分为三个等级，考试大纲覆盖数字资产类别、公有链、智能合约、稳定币、RWA、现货合约实操、合规安全等核心内容，培训与报名一体化，费用为9000港币（或9000人民币），包含电子与纸质教辅、线上录制课程、考前培训等完善服务。当前3月份考试招生已进入最后阶段，考位紧张，处于候补状态，3月份结束后考试将迎来升级改版，难度提升、复习材料增加，下一次考试需等到7月份。

 

于佳宁博士表示，当前数字资产市场处于相对低迷的低估值期，正是学习充电、布局未来的最佳时机，建议有意愿从事数字资产领域的从业者尽快报名，借助CDA的完善培训体系，提升专业认知，把握行业机遇。

 

据悉，本次直播外场累计观看人数达270人，内场为CDA考生专属，聚焦PayFi长期增长的深度问答。香港注册数字资产分析师学会与Uweb将持续每周举办线上直播，涵盖Web3最新赛道、合规落地、链上数据等核心内容，同时每周开展线下活动，为行业从业者提供交流学习的平台。

 

数字资产分析师（HKCDAA）资格认证考试介绍