撰文：碳链价值
2月5日，由木头姐创立的ARK Invest重磅发布一年一度的「Big Ideas」报告。报告从人工智能、Ai agents、比特币、公链、机器人、储能、自动驾驶等11个版块介绍未来技术加速发展的现状和未来重要趋势。完整内容总计148页。其中ARK Invest在报告的比特币部分中预测，到2030年，比特币有望达到150万美元。Ai agents将来带划时代的变革。
ARK Invest表示，今年报告提出11个「大创意」，展示当今正在发生的巨大变革。我们的研究表明，这些「大创意」有望大幅提高生产力，彻底改变各行各业，并创造长期投资机会。
碳链价值摘出其中5个「大创意」：比特币、人工智能/Ai agents、稳定币、以及公链拓展供读者参考和学习。今年报告的内容给人的整体感觉是在AI和Crypto上着墨颇多。比如比特币、公链、稳定币、DeFi、DEX、智能合约、数字钱包等都有相应的介绍和预测。如果读者对报告感兴趣，可自行至ARK Invest官方网站下载报告完整版阅读剩余部分内容。
以下是碳链价值摘编的5个「大创意」报告内容部分：
一、比特币：一个全球货币体系日趋成熟，网络基础健全，机构采用日益增多
比特币在2024年创下历史新高
比特币现货ETF基金是历史上最成功的ETF基金
比特币现货ETF上市首日就吸引超过40亿美元资金流入，创下 ETF 上市以来最高纪录，超过美国证券交易委员会发布的《2012年比特币ETF市场报告》。2004年11月，黄金ETF首月流入12亿美元。比特币现货ETF的流入量远远超过过去30年间发行的约6000种ETF的首月流入量。
比特币在第4次减半后，通胀率降至黄金的长期供应增长以下
比特币供应量增长历史上第4次「减半」后，年增长率从约 1.8% 降至约 0.9%。减半对其设计至关重要，凸显了比特币可预测的货币政策及其作为稀缺资产的作用。
比特币年度波动率降至历史最低，但其风险调整后回报率仍优于大多数主要资产类别
尽管减半后矿工收入大幅下降，但比特币的哈希率创下历史新高
尽管减半导致比特币矿工收入减少50%，但其哈希率创下历史新高。换句话说，矿工对比特币的长期信心依然强劲。
交易数量飙升，得益于Runes
比特币的每日交易数量创下历史新高，这要归功于Runes协议的推出。Runes协议有助于直接在比特币区块链上创建可替代的代币。
比特币在2024年吸收了重大抛售压力
2024年1月，德国政府查获了与网络盗版集团有关的50,000枚比特币。六个月后，它出售了这些比特币。市场成功吸收了供应，然后比特币的价格从 53,000 美元上涨至 68,000 美元。此外，在年中左右，期待已久的 Mt. Gox1 债权人偿还程序分发了超过109,000枚比特币，消除了其最大的悬而未决的问题。
越来越多的上市公司持有比特币
目前有74家上市公司在资产负债表上持有比特币。在过去一年里，公司资产负债表上的价值翻了五倍，从2023年的110亿美元增加到550亿美元。
2024年比特币的总成本基础创下新高
2024年，比特币的已实现资本化（或成本基础）增长86%，因为其平均收购成本创下历史新高，达到每比特币40980美元，总计8117亿美元。
比特币的交易速度和持有行为凸显了其作为价值存储手段的作用
2024年，比特币的交易速度降至14年来的最低水平，因为持有三年或更长时间的供应量达到了历史最高水平。
比特币有望实现我们的2030年价格目标：150万美元/BTC
二、人工智能计算正在加速翻倍，即将到达棋盘尽头
主要得益于人工智能系统架构的改进，到 2030 年，人工智能计算的每美元性能预计将提高 1000 倍以上。届时，我们预计计算性能将比集成电路问世时翻倍64倍。
人工智能的进步将释放巨大的市场机遇
随着人工智能的不断加速，自动驾驶出租车将不断普及，药物开发时间和成本将大幅下降，AI agents将能够自主解决软件工程难题，全天候监控和修改系统。
技术革命加速融合
ARK衡量了技术在创新平台之间发挥催化剂作用的程度。它们之间的融合程度正在提高，网络密度在过去一年中提高了30%。
人工智能对于释放精准治疗和多组学技术的价值至关重要。智能合约生态系统正在成为测试平台，自主人工智能代理可以通过提高能力获得报酬。下一代云能源需求正在推动分布式能源发电的时间表。
神经网络的加速发展正在加速其他所有颠覆性技术的发展
人工智能、能源存储和公共区块链的进步对技术进步的步伐至关重要
在颠覆性技术中，神经网络是最重要的催化剂。
根据我们的研究，神经网络的进步将使其他14种技术中的6种的价值至少增加一个数量级，为下一代云、智能设备、自主移动、人形机器人、精准医疗和多组学技术创造巨大的市场扩张。人工智能引领的技术革命可能会带来生产力的大幅提高和经济增长的阶梯式增长。
技术拐点应带来GDP拐点
宏观经济基本增长率的结构变化是历史规律，而非例外。
在经历了10万年经济停滞之后，创新，特别是文字的出现，使帝国得以将各大洲连接起来，到公元1000年，实际增长率翻了4倍。
农业创新使人口密度增加，劳动力专业化，到1500年，年增长率翻了一番，达到0.3%。
在1900年前的400年里，随着启蒙运动和工业革命席卷全球，年GDP增长率再次翻了一番，达到0.6%。
第二次工业革命以电气化、汽车和电话为标志，开启了现代时代，在过去125年中，平均增长率达到5倍，达到3%。人工智能、自动驾驶和仿生机器人方面的技术突破可能会再次提高生产力，在未来5到10年内实现另一个增长台阶。
颠覆性创新可能逐渐占据市场主导地位
颠覆性创新可能占据全球股票市场的三分之二以上，到2030年复合增长率将达到38%。
在创新领域，市场价值可能会超越所谓的Mag 6。非创新企业可能会开始萎缩，因为与创新相关的技术通货紧缩威胁到利润率和竞争力，即使在宏观经济快速增长的情况下也是如此。
三、AI Agents：重新定义消费者互动和业务工作流程
什么是AI Agents？
AI Agents有望加速数字应用的普及，并带来人机交互领域的划时代变革。
AI Agents：
通过自然语言理解意图，利用推理和适当语境进行规划。利用工具采取行动，实现意图。通过迭代和持续学习进行改进。利用更多工具完成更高价值任务的更智能模型。
AI正在加速硬件和软件的采用
OpenAI 的收入可能在 2025 年超过 100 亿美元，其货币化速度比过去十年的社交媒体公司更快。如果 ChatGPT 的采用是一个指标，那么 AI 应该会推动对一系列新技术的快速需求。
AI Agents将改变消费者的搜索和发现
AI Agents嵌入在消费者硬件的操作系统中，使消费者能够将所有发现和研究委托给AI，从而节省大量时间。精心策划的 AI结果将使数字广告印象更具情境性。
2030 年数字广告收入占比最大
如果搜索转向个人AI Agents，人工智能广告收入可能会激增。到2030年，我们相信人工智能广告收入将占1.1万亿美元数字广告市场的54%以上。
到2030年，人工智能购物可能占全球可寻址在线销售额的25%
AI Agents在消费者购物中的使用日益增多，应该会简化产品发现、个性化和购买。
ARK 研究表明，到2030年，AI Agents可以促进全球近9万亿美元的在线消费总额。
数字钱包有望继续扩大其在电子商务中的份额
ARK的研究表明，到2030年，由人工智能采购代理支持的数字钱包（取代信用卡和借记卡等支付方式）可能占到所有电子商务交易的 72%。
数字钱包正在整合金融服务和电子商务
根据面向消费者的运营情况，市场对Block、Robinhood和SoFi等领先数字钱包平台的估值目前为每位用户 1,800 美元。
数字钱包采购代理可能成为购物之旅的核心
代理潜在客户开发应推动数字钱包向上游发展，以占领全球电子商务和数字消费的市场份额。「一键结账」应让位于「一键购买」。
采购代理应能提高数字钱包的企业价值，尤其是在电子商务领域
根据潜在客户生成率，AI Agents可在 2030 年为数字钱包平台创造 400 亿至 2000 亿美元的全球收入（分别为ARK的基本情况和乐观情况）。
到 2030 年，AI Agents可为美国数字钱包的每位用户增加 50至200美元的企业价值 (EV)。
在企业中，AI Agents将通过软件提高生产力
部署AI Agents的公司应该能够以相同的劳动力增加单位数量和/或优化其劳动力以从事更高价值的活动。随着人工智能的发展，AI Agents可能会处理更高比例的工作量并独立完成更高价值的任务。
AI 成本下降将显著影响AI Agents经济
OpenAI和Salesforce的新产品正在以经济高效的方式补充人工客户服代表。即使每次对话的固定成本为1美元，只要AI Agents能够处理35%的客户服务咨询，就可以为企业节省大量资金。AI Agents还应降低入职和招聘成本以及基于席位的软件成本，同时比人工更容易扩展。
人工智能正在重塑软件价值链
AI Agents的编码技能正在迅速提升，加速了软件开发周期。随着软件创建成本的下降，软件生产应该加速，并影响企业「自建还是购买」的决定，取代适应能力较弱的传统软件公司。随着客户软件的大量涌现，软件堆栈各层的增长应该加速，即使份额转向平台层也是如此。
人工智能将增强知识型工作
人工智能正在推动软件行业的寒武纪大爆发。到2030年，随着企业对生产力解决方案的投资，我们预计每位知识型员工部署的软件数量将大幅增长。根据采用率，全球软件支出可能会从过去10年的年均14%加速到年均18%至48%。
四、稳定币：重塑数字资产领域
作为数字资产中增长最快的领域之一，稳定币在2024年的交易额超过了万事达卡和Visa
尽管经历了两年的熊市，市值下降了70%以上，但稳定币的增长仍未中断。2024 年，稳定币的年化交易额达到15.6万亿美元，分别约为 Visa和万事达卡的119%和200%。每月交易量达到1.1亿笔，约占Visa 和万事达卡处理交易量的 0.41% 和 0.72%。换句话说，每笔交易的稳定币价值远高于Visa和万事达卡。
2024年12月稳定币交易量创历史新高
Solana、Tron、以太坊和Base是推动2024年稳定币交易量增长的主要公链。2024年12月创下新纪录，日交易量达2700亿美元，月交易量达2.7万亿美元，凸显了该行业的快速增长。
Ethena Labs将热门基础交易代币化，并在12个月内积累了60亿美元
稳定币领域的创新正在蓬勃发展，Ethena Labs是增长最快的项目之一。尽管其新颖的设计受到批评，但该项目已占据了非法定货币支持的稳定币市场的很大份额，并已成为这个价值2000亿美元领域的主要竞争对手。
Ethena Labs在头12个月内锁定的总价值达到 60 亿美元。通过将 Delta中性仓位代币化，Ethena Labs可以提供高达20%-30%的收益率，具体取决于市场情况。在熊市中，收益率可能会变为负值。Ethena Labs已经占据以太坊总持仓量的10%，并正在向Solana和比特币delta-neutral交易扩展。
在2023年下跌之后，稳定币的供应量和活跃稳定币地址数量在2024 年创下历史新高
UDST（Tether）继续主导稳定币领域，其次是 USDC（Circle）。它们合计占总供应量的90%。稳定币是「多链」的，几乎渗透到了所有主要的第 1 层区块链。稳定币供应量为2030亿美元，占美国 M2货币供应量的约0.97%。12月，活跃稳定币地址达到2300万，创历史新高。按月活跃地址衡量，Tron是领先的网络，因其低交易费而受到新兴市场的青睐。
随着一些国家逐渐放弃美元，数字资产正向美元靠拢
数字资产正在经历「稳定币化」和「美元化」，而中国和日本出售的美国国债数量创下历史新高，沙特阿拉伯结束了长达 45 年的石油美元协议，金砖国家通过绕过SWIFT网络减少了对美元支付的依赖。从历史上看，比特币和以太坊是进入数字资产生态系统的桥梁。然而，在过去两年里，稳定币已经取代了它们的地位，目前占链上交易量的 35%至50%。
与美元挂钩的稳定币占主导地位，占供应量的98%以上，其次是黄金支持的稳定币和欧元支持的稳定币，分别占约1%和约0.5%。ARK的研究表明，市场将继续扩大，并包括亚洲货币支持的稳定币。
由于Layer 2成本更低、效率更高，稳定币正在吸引散户投资者的兴趣
散户投资者纷纷涌向Layer 2，以进行更便宜、更方便的稳定币交易，从而增加了Arbitrum、Base和Optimism等区块链的市场份额。与此同时，鲸鱼和机构继续在以太坊的基础层上运营。低于100美元的交易在Base和Optimism上占据主导地位，而高于100美元的交易则在以太坊的基础层上占据主导地位。
点对点交易和个人钱包存储主导稳定币用例
外部拥有账户 (EOA) — 用于点对点 (P2P) 交易和存储的标准以太坊地址 — 占USDC使用量的60%，而中心化交易所占11%，以太坊Layer2跨链桥占7%，去中心化交易所 (DEX) 和货币市场各占1.7%。
随着未来几年 DeFi 使用量的激增，DEX、Bridges和货币市场可能会从P2P手中夺回市场份额。
虽然借贷市场、DEX 和Bridges的使用量随市场周期而波动，但P2P 交易和存储更具弹性，因为除了交易之外，产品市场契合度更高。
四大稳定币发行商主导数字资产产生的收入
Tether拥有不到200名员工，报告称2024年上半年利润为52亿美元，其中包括USDT、其余产品和服务以及数字资产的未实现收益——显然是历史上资本效率最高的业务之一。
Tether (USDT) 和 Circle (USDC) 占前五大网络和应用程序产生收入的60%。2024年下半年，稳定币USDT、USDC、DAI/USDS和USDE 总共创造了33.5亿美元的收入，按年率计算为67亿美元。
Tether 的财务表现令人惊叹，无论是绝对还是相对而言
Tether的员工人数不到 200人，而摩根大通和伯克希尔哈撒韦公司的员工人数均超过300,000 人。2024年上半年，标准普尔金融精选行业指数中唯一净收入超过Tether 的机构是伯克希尔哈撒韦公司、摩根大通、美国银行和富国银行。
为平衡「去美元化」，稳定币正在增加对美债作为抵押品的需求
在一个走向去全球化和去美元化的世界中，稳定币可能会推动对美国国债的稳定需求。截至2024年12月，Tether和Circle合计已成为美国国债的第20大持有者。
在巴西、尼日利亚、土耳其、印度尼西亚和印度等人口众多的新兴市场中，个人和公司正在采用稳定币作为价值存储、支付手段和跨境货币。稳定币可能成为出口美元最有效的方式之一。
稳定币发行者正在向用户转移无风险利率
Circle和Tether 一直通过作为其稳定币抵押品的国库券和其他证券创造数十亿美元的收入。然而，在2024年，为了应对竞争和需求，在美国境外运营的稳定币开始将其利息收入的很大一部分转移给用户。
除非绝对必要，否则Circle和Tether不太可能追随这一趋势。尽管规模仍然很小，但收益型稳定币是稳定币市场中增长最快的类别。
到2030年，稳定币占法定货币全球M2供应量的比重可能从0.17%增至0.9%
目前稳定币为2030亿美元，占全球M2供应量的0.17%，到2030年，稳定币可能分别增至1.4万亿美元和0.9%。
届时，稳定币将成为全球排名第13大的流通货币，规模仅次于西班牙，领先于荷兰。
五、公链扩展：成本大幅下降并在应用层涌现新用例
探索智能合约领域
随着数字资产领域变得越来越复杂，智能合约正在推动越来越多行业的创新。生态系统正在迅速发展以满足多样化和动态的需求——从以用户为中心的应用程序（如游戏和SocialFi），到高级金融工具（如衍生品和结构化产品），再到支持无线连接和能源存储的去中心化基础设施网络。
寻求更低费用和更高效率的应用程序要么部署在Solana的高吞吐量第1层，要么部署在以太坊的第2层
以太坊的 EIP 4844 技术升级将交易成本降低了10倍，刺激了应用
以太坊迄今为止最重要的技术升级之一 EIP 4844 通过实现更快、更便宜的交易影响了第2层网络。
在EIP 4844升级之前，以太坊第2层的平均交易费用约为0.50美元。现在，用户只需支付约0.05美元。
EIP 4844是路线图中的第一个里程碑，它应该能够使每秒交易量 (TPS) 从今天的约400提高250到1250倍，达到100,000-500,000。
已有200多个第2层项目启动，其他项目正在推进中。
交易成本下降导致第2层活动激增，将用户从以太坊的基础层中拉走
在以太坊生态系统中进行交易的每日活跃地址中，第2层占据了85%的份额。第2层上的活动使以太坊的每日交易量从300万增加到 2024年的1500万，增长了400%。
Base是增长最快的以太坊第2层区块链
推出一年内，Base在增长和市场份额方面超越了所有其他以太坊第2层解决方案。2024年，Base占据了46%的活跃用户，并在以太坊第 2层中产生了63%的费用。凭借150亿美元的总锁仓价值和部署的 300多个应用程序，Base为Coinbase的现金流做出了重大贡献。
尽管迁移到第2层，以太坊的基础层仍然主导着高价值存储和结算
机构、高价值用户和鲸鱼主要在以太坊基础层上结算交易。以总锁仓价值 (TVL) 和每个用户的去中心化交易所 (DEX) 量衡量，以太坊基础层的单位经济效益是无与伦比的。
随着DeFi飙升至历史新高，DEX在现货和衍生品交易方面挑战了CEX
当币安与美国证券交易委员会 (SEC) 达成超过40亿美元的和解协议，其首席执行官于2024年卸任时，中心化交易所 (CEX) 失去了一些份额，被去中心化交易所 (DEX) 抢占。从1月到高峰，现货和衍生品 DeFi 交易量几乎翻了一番，市场份额分别从8%和3%增至14%和8%，创下历史新高。同期，币安在中心化交易所中的市场份额从62%下降到35%。
智能合约驱动的交易所比中心化交易所效率高5-10倍
Uniswap、Aerodrome和Raydium等去中心化交易所 (DEX) 利用小型敏捷团队的效率来开发和维护核心协议基础设施。与中心化交易所相比，DEX具有巨大的效率优势，员工人数仅为中心化交易所的十分之一。币安拥有约9,000名员工，在中心化交易所领域员工人数方面处于领先地位。
流动性质押和再质押协议是质押和再质押ETH的首选方案
流动性质押和再质押已成为产生Ether收益的首选方法。由于其具有收益特性、流动性和可访问性，它们现在占ETH质押的40%。为了增加收益而再质押ETH的需求催生了再质押平台，这些平台现在占质押的Ether约550 万，占质押ETH的17%。
在 Polymarket 的带领下，预测市场成为2024年的突破性消费应用
2024年，Polymarket累计用户超过300 万，月交易量达到12亿美元，其中70%的活动与选举和政治有关。在选举后的短暂回落之后，每日独立用户数量已恢复到50,000人，交易量呈回升趋势，其中体育是最重要的类别。
Solana的吞吐量高于以太坊，这要归功于其高性能设计和战略权衡
得益于第2层和EIP 4844升级，以太坊的吞吐量增加了一倍多，达到每秒约200笔交易 (TPS)。尽管如此，Solana的表现仍然出色，平均吞吐量约为800 TPS。
Solana的成功基于一系列权衡，包括更昂贵的硬件要求和并行交易处理。Solana 的新Firedancer客户端可以将其吞吐量提高到数十万 TPS。
由于散户的大量采用，Solana在多项指标上获得了市场份额
在2023年触及8美元的熊市低点后，Solana相对于其他Layer 1出现了大幅好转。每日活跃用户、收入、交易数量和总锁定价值 (TVL) 均创下历史新高或增长了一个数量级。Solana是唯一一个在每日活跃地址和收入等指标上与以太坊和比特币竞争的Layer 1。
Solana 和 Base 在开发者采用和市场占有率方面处于领先地位
在 2024 年新增的 39,139 名加密开发者中，Solana以7,625名开发者领先，超过了以太坊主网。Base拥有4,287名开发者，位居第六，超过Arbitrum和Starknet，成为以太坊上领先的第2层解决方案。
