Techub News 独家报道 2024年9月18日，由香港注册数字资产分析师学会与Uweb联合主办的"数字资产分析师精英会线上直播"第2期顺利开播。复星财富控股数字资产业务董事赵晨作为核心嘉宾，深度揭秘复星国际股票上链业务的底层架构与实操细节，并对比美股港股股票上链的核心差异，为市场提供了来自一线的宝贵经验。
复星股票上链：标准化路径与多链布局的双重选择
作为亚洲首单港股挂钩RWA项目的发行人，赵晨在直播中首次系统拆解了复星的业务布局逻辑。他透露，复星的数字资产业务并非一蹴而就，而是从2016年投资分布科技起步，历经财务投资积累，直至2024年拿下香港牌照后，才正式将其升级为集团核心业务线。目前，依托持牌券商复星国际证券，已形成Crypto交易、资管产品与RWA发行三大业务支柱。
在备受关注的RWA业务板块，复星明确将**标准化金融产品**作为核心发力方向。"标品与非标最核心的区别在于是否经过证券化。"赵晨强调，已完成证券化的资产具备现金流清晰、合规性强、信息披露完善等优势，更适合代币化运作；而房地产、IP等非标资产尚未形成闭环的业务逻辑，暂不具备大规模落地条件。当前复星重点布局的标准化资产包括货币基金、短期公司票据、美债及股票，其中货币基金是链上刚需，股票则属于前瞻性布局。
技术架构方面，复星选择四条公链并行的设计引发市场关注。赵晨对此解释称，这一布局源于对公链TVL本质的深刻认知："真正的TVL应是所有公链都认可的硬资产，就像国家的外汇储备，而RWA正是唯一能满足这一要求的载体。"多链布局不仅能最大化资产流动性，还可借助与公链的深度合作获得流动性支持，覆盖更广泛的用户群体。
谈及富瑞医疗股票上链的动因，赵晨直言"避害逻辑大于趋利考量"。他警示行业，当前市场存在"持有股票即可代币化"的操作空间，若上市公司未主动布局，第三方发行的链上代币可能因流动性优势掌握定价权，最终形成"鸠占鹊巢"的被动局面。选择以色列架构的富瑞医疗作为试点，正是看中其在会计与公司治理层面的规范性。
跨市场对比：美股港股股票上链的四大核心差异
在分析师专享环节，赵晨针对美股港股股票上链的差异进行了专业拆解，为行业提供了跨市场操作的参考框架。
监管与合规架构：灵活度差异显著
美股市场凭借FASB会计准则改革，在Crypto资产入账与代币化操作上更为便捷，且瑞士、开曼等司法辖区可提供不记名份额发行的制度支持，为by finance等平台搭建离岸架构创造了条件。而香港市场受会计准则差异影响，对资产托管和记名流转的要求更为严格，目前仅以太坊能较快通过unit trust类资产的代币化审批，其他公链需经历漫长的审核流程。
赵晨特别指出，A+H股架构的港股公司因受内地证监会窗口指导，暂不具备代币化条件；仅境外架构、业务全球化的港股标的（如泡泡玛特等认知度高的核心资产）适合推进上链。
投资者权益：实操层面面临多重挑战
美股代币化产品（如Robinhood的相关服务）普遍不提供投票权与分红权，本质更接近CFD（差价合约）；港股上链虽理论上可实现权益穿透，但实践中障碍重重：分红需采用Rebase代币模式，而当前交易所及托管机构对这类代币的支持度不足；投票权则因涉及股东身份确认，暂无法通过链上机制实现。
"现在链上股票的交易价值仍大于投资属性。"赵晨表示，为保障流动性，短期内不得不在权益实现上做出妥协，但长期来看，监管层必然会逐步完善相关规则。
资产选择与市场接受度：本地化与全球化的分野
美股代币化聚焦苹果、英伟达等全球知名科技股，依托Robinhood等平台的庞大用户基础，市场接受度较高；港股则更侧重本地化核心资产，优先选择中外认知差异小、品牌辨识度高的标的。赵晨强调，港股上链需兼顾资产成熟度与市场欢迎度，业务模式过于本地化的企业（如依赖政府投标的公司）难以形成跨市场吸引力，不适合作为上链标的。
实操门槛：成熟范式与探索阶段的差距
美股已形成相对成熟的操作范式，例如通过ELN（股票挂钩票据）模式降低KYC要求，依托DTCC清算系统实现高效结算；而港股仍处于标准化流程的探索阶段，目前可服务的标的需满足"境外架构+全球化业务+高认知度"三大条件，在资产确权、跨链流转等关键环节仍需个案突破。
行业展望：复合型人才成核心竞争力
赵晨在直播中多次强调，数字资产行业的发展离不开"双重视野"的复合型人才。"既懂Web3的技术逻辑与用户需求，又通晓传统金融的合规框架与业务规则，这样的人才才能找到市场的'甜点区'。"他透露，复星当前招聘也以这类人才为核心目标，既要避免Web3从业者的"合规盲区"，也要解决传统金融人士的"技术壁垒"。
从行业趋势来看，香港监管的"先紧后松"与美股的"适度松绑"形成鲜明对比，但两者均认可RWA作为链上核心资产的价值。复星的实践表明，股票上链并非简单的技术迁移，而是监管、资产、技术、市场的系统工程，唯有以标准化为基础、以合规为前提、以流动性为目标，才能实现可持续发展。
目前，复星股票上链项目已完成发行，后续将开启初始认购环节，Techub News将持续关注项目进展及市场反馈。
数字资产分析师（HKCDAA）资格认证考试介绍
由香港注册数字资产分析师学会推出的数字资产分析师（HKCDAA）资格认证考试，旨在为数字资产领域的从业人员提供权威认证。考试内容涵盖数字资产基础理论、区块链技术、投资分析、交易工具、风险管理、监管法律法规、职业道德等领域，培养并认证具备全球视野的专业数字资产人才。
该考试现已正式纳入香港考试及评核局认可的专业 / 职业考试体系（列示于考评局官方网站），并由香港考试及评核局负责考试行政工作，与 HKDSE、CFA 和 FRM 等国际权威考试共同被纳入统一管理体系。这标志着该考试获得香港考评局的官方权威认可，是目前香港数字资产行业唯一一个受官方认证的资格考试，在行业内确立了其无可替代的权威地位，为数字资产领域人才的标准化和专业化奠定了基石，并将为 Web3.0 行业注入更多可信赖的专业力量。
持证后的职业发展路径广阔，包括金融机构与投资公司、数字资产交易所与 Web3.0 企业、监管机构与合规部门、数字资产投资与财富管理、教育与研究机构等方向。适用对象涵盖金融机构从业者、数字资产从业者、数字资产投资者、监管机构和合规人员以及学生和初学者。
第四期报名特惠来袭，费用为 9,000 港元，注册费全免（立减 300 港元），9 月 12 日前完成报名还赠送 “高频考点精讲线上课”（价值 15,000 港元）。报名截止至 2025 年 9 月 30 日，考试日为 2025 年 12 月 20 日。
