稳居稳定币交易主导地位，创新比特币二层助力生态繁荣发展
项目名称: TRON
代币: TRX
目前市值: 116亿美金
6个月预估市值: 156亿美金
上升空间: 35%
Penta十维度评分: 73
数据截至: 2024年3月13日
完整研报下载：https://t.me/pentalabio
官网：pentalab.io
TRON在稳定币线上交易市场处于主导地位。CoinMarketCap数据显示，截至2023年12月31日，全球稳定币市场总市值约为1,300亿美元，占加密货币总市值的7%。2023年12月，Tether Treasury在Tron区块链上增发了10亿美元的USDT稳定币，流通在TRON链上的USDT突破488亿枚，占USDT总流通量的53%，且其持有账户数高达3,500万。TRON版USDT已成为全球用户使用的主流稳定币。不仅如此，TRON链上流通的另外两大中心化稳定币USDC和TUSD同样表现优异。2023年末，TRON版USDC流通量超2.7亿美元；而TRON版TUSD流通量则超过18.7亿美元，占TUSD总流通量的77%。TRON多项稳定币指标均占据全球区块链前列，包括周活跃地址数、周交易量等，巩固了TRON在稳定币领域的主导地位。
Just Network提供了一个集多种DeFi协议于一体的丰富金融生态系统。这个平台托管了TRON中各类DeFi协议，并使它们高度融合，形成了稳健的生态系统，代表着下一代DeFi解决方案。它包括基于USDJ稳定币的Just Stable、借贷平台JustLend DAO和跨链桥Just Cryptos。通过stUSDT，Just Network实现了对真实世界资产的支持，并与RWA DAO合作管理RWA DAO平台。截至2024年3月13日，TRON的总锁定价值(TVL)达到了252亿美元，其中JustLend DAO占81亿美元, Just Cryptos占7.96亿美元, TRX Staking Governance占5.92亿美元，总计占TRON总TVL的37.6%。Just Network依托于TRON网络的高性能，提供了低廉的手续费和良好的交易体验。
TRON即将推出一项创新的比特币二层解决方案，致力于提升互操作性和实用性。这一方案旨在连接TRON网络内的代币与比特币网络，预计将使超过550亿美元市值的稳定币市场能够接入比特币网络，为比特币注入更多的金融活力。该方案的路线图分为三个阶段，包括跨链技术的应用、与比特币Layer 2协议的合作，以及整合TRON、BitTorrent（BTTC）与比特币网络的Layer 2解决方案。这些合作将允许TRON用户参与到主要比特币Layer 2网络的再质押活动中，并以TRON的多样化资产组合支持比特币Layer 2生态系统的发展。同时，这将保留POS系统的速度和低费用的优势，并确保与BTC L2的POW和UTXO安全性相结合。
估值：我们用总锁定价值(TVL)来估值TRON链上的协议，使用总价值锁定(TVL)来衡量稳定币的价值(TVC)。一方面，自2021年3月以来，流通市值与TVC的平均比值约为1.45倍，而目前的比值为1.12倍，与历史平均值相当。另一方面，自2023年6月以来，流通市值与TVC的平均比值约为0.13倍，目前的比值为0.14倍，与2023年6月以来的平均水平相当。目前TRON的TVL年增长率为130%，而TVC的年增长率为46%。假设未来六个月的增长率分别为50%和20%，我们可以预测TVL将达到156亿美元，TVC将达到985亿美元。同时，如果采用当前的估值水平，即1.12倍和0.14倍，分别预计六个月内的市值为174亿美元和138亿美元。取这两者的平均值，我们得到的六个月目标市值为156亿美元，比当前市值高出约35%。
主要风险：市场竞争加剧，比特币二层发展不及预期
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