項目名稱: dYdX
代幣: DYDX
目前全稀釋市值: 32億美元
預估全稀釋市值: 76億美元
上升空間: 140%
Penta十緯度評分: 77
數據截至: 2024年2月15日
Penta十緯度評分:
交易量持續佔據去中心化交易所賽道領導地位。dYdX 是一個去中心化交易所平台，提供超過 35 種流行加密貨幣的永續交易選擇，交易量和市場份額均位列去中心化交易所前三。根据MintScan数据，截至2024年2月15日，dYdX的V4版本近30天的交易量已达约190亿美元，高于V3版本的118亿美元交易量，费用收入307万美元（USDC计价），与V3版本的302万美元收入持平。
從Layer2到Layer1，Cosmos生態助力發展。dYdX的V4版本发布后，社区治理通过投票同意将 DYDX 作为dYdX 链的 Layer 1 代币，用作治理代币、燃料费用和质押给dYdX链验证者，以确保链的安全。Cosmos SDK 和 CometBFT PoS 共识协议具有完全去中心化的链下订单簿和匹配引擎。dYdX Chain 作为在 Cosmos 上自定义的 L1 区块链，擁有更多的自主權和更好的安全性。
版本迭代后代幣價值捕獲能力显著提升。dYdX的V4版本协议以USDC的形式向DYDX质押者发放质押激励。根据dYdX数据，截至2024年1月31日，V4版本协议已向超过11,071位质押者发放了逾400万USDC的质押激励，质押年化收益率（APR）约15.13%。相较于dYdX的V3版本协议协议以ethDYDX代币的形式发放交易和质押激励，V4代币价值捕获能力明显提升。
估值：鑒於近期公司集中釋放流通代幣，我們采用FDV估值，二月至今FDV相比V3和V4加總的交易量的比值平均為2.9，目前比值在1.9相對為二月以來低點。考慮二月至今V4交易量一路高歌猛進，在2月13日突破了十億美金，最近一周的周環比增速平均高達48%，我們保守假設周環比5%得到V4六個月40億美元，同時假設V3交易停止，再用1.9的FDV比上日交易量得到六個月預估完全稀釋市值為76億美元，相比現在有140%上升空間。
主要風險：交易量不及預期，安全性，競爭加劇。
聲明：本文之著作權由 Penta Lab 持有。任何商業性質的複製、分發或傳播，均需事先取得 Penta Lab 明確的書面授權。對於非商業性的信息傳播，必須保留並明確註明本作品的原始出處和 Penta Lab 信息。本文內容反映的僅為 Penta Lab 觀點，並不代表推薦任何投資行為。本文提及的任何標的均不構成投資建議。投資者應基於自身獨立判斷作出投資決策，且需自行承擔相應投資風險。市場存在風險，投資需謹慎。
