撰文：Nancy，PANews
「今天冲哪个 CA？」
层出不穷的 MEME 币，玩家们乐此不疲地挖掘潜在「金狗」，一些 MEME 群里，玩家互相分享自己刚买入的 MEME 币的 CA( 合约地址），推陈出新的 MEME 发射平台降低了发币的难度，KOL 们持续带动各类 MEME 项目强势霸屏，PANews 也撰文分析了 MEME 在当下「碾压」主流币火热的原因。
尽管在每日成千上万个新发射的 MEME 中，能成功跑出的 MEME 是少数幸存者，但是在成功上岸的 MEME 中，如何把握潜力股？龙头 MEME 崛起是否是偶然，又有何特性值得注意？为此，本文 PANews 梳理了近期以太坊和 Solana 上市值较高的 12 个热门 MEME 币及其市场表现（选取标的为各链中市值最高的同名项目，截至时间为 10 月 18 日）。
超七成 MEME 在今年走红，惊人收益背后大多需持有至少五个月
根据 CoinGecko 数据显示，截至 10 月 18 日，MEME 板块市值已经突破 610 亿美元大关，创下历史新高。其中，有 10 个 MEME 币已挤进加密市场 Top100，除了 Doge、SHIB 和 PEPE 等老牌选手外，还包括 WIF、BONK 和 POPCAT 等新秀。
PANews 选取的 12 个热门 MEME 币均是从 2023 年后出现的，其中绝大部分均为今年的走红项目，占比超七成。且从市场规模来看，这些项目累计市值已超 55.4 亿美元，占 MEME 整体市值的近 9.1%，其中 POPCAT、Neiro、MOG、SPX 和 SPX 的市场规模最大。这也足以可见 MEME 的市场参与度。
从各 MEME 项目的代币创新高时间来看，平均需要 162.7 天，包括 BITCOIN（HarryPotterObamaSonic10Inu）、MOG、SPX 和 GIGA 所需时间均较长，几乎至少需要一年甚至更多时间，这表明经过一定周期验证的 MEME 更易得到社区认可。而 MOODENG、GOAT 和 Daram 则均在一个月强势上涨至高点，最短的仅为数天，当然这与当下的社区热度有着直接联系。
而从币价创新高后的持币地址数变化来看，平均增幅为 39.3%。在这些 MEME 币中，APU 和 MOODENG 的地址数分别以 135.7% 和 119.9% 增速遥遥领先，相比之下，BITCOIN、POPCAT 和 Neiro 这些项目的增长速度并未明显，分别仅为 5.3%、3.2% 和 1.5%，这可能与上线主流交易所、前期累积足够用户基数、价格上涨时间点等有着重要关系。
不仅如此，这些 MEME 基本带来了惊人的回报率。从统计数据来看，12 个 MEME 的平均最高收益率超 3.7 万倍。在排除 GIGA 高达 24.5 万倍这一极值后，其他 MEME 币的最高涨幅均值为 1.8 万倍，其中 BITCOIN、SPX、MOODENG 和 GOAT 更为亮眼，而 Daram 和 POPCAT 表现较为落后。当然这些回报率只是基于市值数据回测，而能吃到所有涨幅的玩家基本不存在，但还是有部分玩家获得了上千倍甚至万倍的浮盈。PANews 此前曾发文分析了 GOAT 和 MOODENG 上获利颇丰的聪明钱链上路径。
大多出现大幅回撤，平均持仓价值触及上万美元
在衡量币价的风险控制能力时，最大回撤率无疑是常用的指标之一，也是对持有者心理上的考验。从数据来看，在排除刚刚走红且仍处上涨通道的 GOAT 和 Daram，其他 MEME 币较历史高点出现了不同程度的回撤，平均最大回撤率约为 49.1%，其中 MICHI、 APU、MOG 和 MOODENG 的跌幅最多，分别为 87.7%、87.5%、71.1% 和 65.4%，也意味着它们的持有者若在高点买入将面临大幅亏损的风险。相比之下，GIGA、 FWOG、POPCAT 和 Neiro 的最大回撤率均远低于平均值。
不仅如此，从回撤修复天数来看，这些项目平均需要约 23.9 天。其中，前文提到的回撤率最多的 MICHI、 APU、MOG 和 MOODENG 所需修复周期也越多，个别还花费上百天，而 GIGA、BITCOIN、 FWOG、POPCAT、SPX 和 Neiro 的修复时间仅为个位数。而币价调整周期的长短也将影响持有者信心，周期越长。
另外，从这 12 个项目的持仓价值情况来看，排除 TOP10 持币地址后，当前平均持仓价值近 9837.6 美元（按 10 月 18 日币价计算）。其中，SPX、MOG、POPCAT、Neiro 和 BITCOIN 的持有价值最多，分别为 26560 美元、17504 美元、16337 美元、15120 美元和 11297 美元，Daram、GIGA、GOAT 和 MOODENG 则低于平均值，均在 5000 美元以下。若按照持仓价值和最高上涨倍数的占比来看，POPCAT、Daram、FWOG 和 Neiro 持有者的投入成本较多，而 GOAT、MOODENG 和 GIGA 较少。
解析 MEME 起势背后的多重逻辑
从简单的网络梗到百亿美元规模的文化叙事背后，以上 MEME 项目的成功或带来以下几点启示：
经历时间考验并建立强大社区共识
HarryPotterObamaSonic10Inu
时间永远都是考验价值的重要工具之一，往往穿越更长周期的项目更能获得是市场认可度。以 BITCOIN（HarryPotterObamaSonic10Inu）为例，这是一个结合哈利波特、奥巴马和索尼等各种元素的抽象类 MEME，曾在 2023 年因暴涨受到关注，此后其价格经历长达一年时间的波折，直至今年 9 月开始持续上涨。在此期间，BITCOIN 的持有者也不断攀升，一年内实现近 88.2% 的涨幅。SPX（SPX6900）也是 2023 年推出的抽象派 MEME，故事为动漫少女超越标普 500 市值。从价格走势来看，SPX 也经历的长久的低迷期，直至今年 9 月，而据链上分析师 Ai 姨分析该 MEME 的 Dev 及其关联地址已和项目很久没有交互，明面上 SPX 已彻底交给社区。
再以 POPCAT 为例，该 MEME 在尚未登陆头部交易所的情况下市值已突破 13 亿美元，背后是强劲的社区，虽然 POPCAT 的涨幅不及其他 MEME，但其已拥有超 7.7 万持币地址，也是上述项目中持有者最多的。
借助财富效应提升吸引力
对于很多 MEME 玩家而言，价值币的持续下跌使之不再被「买单」，MEME 领域成为社区反抗 VC 们的手段之一。而更高的财富效应无疑是 MEME 吸引资金和拉新最为简单粗暴的方式，特别是小资金体量的用户可以用较低成本撬动极具想象空间的收益。
GigaChad
举个例子，GIGA（GigaChad）是用于纪念传奇人物 Ernest Khalimov，自创建上线后最高涨幅高达 24.5 万倍，远超前文中其他 MEME 项目；MOG（Mog Coin）是首个表情文化币，自上线以来已最高上涨超过 1.6 万倍，并在经历大幅回调后接近收复所有跌幅。而 MOG 也在价格上涨的同时获得越来越多的支持者，持币地址数呈现稳步增长趋势。
自带传播力的名人效应
MEME 也可理解为注意力经济的变现。作为稀缺的经济资源，项目获得注意力的能力越强共识就越多，潜在增长空间就更大。其中，名人效应往往具备着吸引力和传播力，也是以往 MEME 取得成功的重要因素。
Apustaja
例如，APU（Apustaja）是互联网上使用较为广泛的青蛙表情包之一，与 PEPE 形象相似，亦拥有着较为强大的文化基础，MOODENG 则背靠着网红动物 Moo Deng，有着极大的影响力和流量支撑，据加密 KOLRasmr 调查，MOODENG 在街头调查中是目前普通人最为喜爱的 MEME 币。但这类 MEME 往往会受到背后支撑价值变化影响，比如 MOODENG 就在 Moo Deng 狂热情绪降温后市值大幅回落。
借助首发效应抢占用户心智
「成为第一是进入心智的捷径。」在众多 MEME 叙事中，新颖的叙事往往更易吸引玩家。比如，GOAT（Goatseus Maximus）是第一个由 AI 代理并推广的 MEME 币，且借着 a16z 的名气，该 MEME 一炮而红，仅用一周多时间就实现超 3 亿美元的市值，最高涨幅超 2.4 万倍；Daram 则结合了 BRC20 和 MEME 性质，并打开了 MEME 资产发行通道，使其市场规模在上线短短一周内最高突破 0.5 亿美元。
