撰文：小手川峰
展开聊聊为什么币圈已经不会再有以前那种山寨季了，以及如何应对未来市场。
一句话：币圈已经越来越像美股了，而现在的美股也不是以前的美股了。
以前的美股什么样，现在的美股什么样。
2010 年以前的美股的典型路径是：创业-增长-上市-散户参与成长-长期复利（企业通过利润回购，最终把自己买回来）。
段永平也说过：真正的公司的买家只有一个人，就是公司本身，它是靠它的盈利，最后会把自己买回来。但是它的衍生状态有很多种，所以只要公司最后赚钱，赚到你淹到脖子的时候，它就不得不买回来。
比如特斯拉 IPO 价格是 17 美元（2010.6），考虑 2020.8 的 5-for-1 拆分和 2022.8 的 3-for-1 拆分，到今天总回报率约为 354.7 倍，美股七姐妹这种，散户都能参与到公司从几十亿到上万亿的过程。
美股七姐妹都符合这个逻辑 ↑散户只需要专注于看懂企业商业逻辑和其内核文化，然后买入，长期持有基本都会吃到美股的时代红利。巴菲特式成功也得益于时代造就。
2010 年以后，美股路径变为：创业-亏钱-长期融资-继续亏钱-估值新高-上市即巅峰-资本回收成本、获利&散户接盘（即便长期能回本，也需要先扒层皮，耗费巨大机会成本）。
2010 年以后随着 VC、PE、主权基金体量剧增，催生了「长期私募化」现象，比如现在头部的 AI 企业，OpenAI 未上市现在估值已经 5000 亿美金，Anthropic 估值 1800 亿。
一轮又一轮的融资，让企业在未上市前就已经估值千亿规模；等上市时，成长空间内最「肥」的一段已经被一级市场吃完，普通投资者等来的是「被浇给」，而不是「做时间的朋友」。
热门股或许会给一个前期 fomo、短线几倍的机会，但就像 bn 上的新币一样，有的刚上市也会涨两天，只要你拿住大概率最后买单的就是你，最典型的比如 Circle（CRCL），在正式交易首日，股价从发行价 US $31.00 起跳，开盘价约 US $69，一路飙到将近 300，之后一路阴跌，目前股价已经来到$70，一个过山车跌回了首个交易日的开盘价。
现在的币圈其实也一样，以前的币圈山寨新币市值千万级的大把，有很多百倍甚至千倍的机会，现在随便来个新币估值都几亿甚至几十亿，而且大多数上市即巅峰，连跌好几年市值反而还更大了。
无论是美股还是币圈，市场结构都已经从「公开成长」变成了「私域发育」，资本红利前置了，而现在的币圈甚至很多机构参与一级 sm 也开始亏钱了，圈子氛围层面的传导逐级递进，导致最终市场上下游都开始急于收割，不敢格局。在这种背景下，币圈散户想要通过山寨季山寨币赚大钱，已经变得越来越难。
另外，不要只盯着美股指数和七姐妹，先问问 CRCL 套了多少人，今年初到现在 S&P 1500 中的股票超过一半都是跌的，像不像币圈的大多数山寨币？
如何应对：
1.币圈大资金长线只能以大币 btc eth bnb xrp 等为主（标准：穿越 3 轮以上牛熊保持在市值前十的），而不是定投老山寨或者本轮牛市你觉得很有长期潜力的新山寨币，记住即便这轮的新山寨币让你实现了财富自由，老山寨的下场也会轮到它们。
美股也一样，炒不赢直接就买伯克希尔哈撒韦或者标普 500 指数，要么定投 7 姐妹（Apple、Microsoft、Amazon、Alphabet\google、Nvidia、Meta、Tesla），长线看基本稳赚的，但赚钱并不等于你懂了，但你要是真的这样做，其实也表示你是懂了。
2.短线操作，新币上线，无论背景如何，要么不信要么早信，坚决不长拿、不抄底，只做第一波短线。
基本面、故事再好也不长拿，Trump 币、Circle（CRCL）已经给大家上了很好一课。不要怕错过「下一个英伟达」，大概率你没赌到下一个英伟达，本金已经亏没了，而且买过不等于能拿住，多数人不如早点清晰认识自己。
3.远离合约、杠杆，尤其币圈这种太过中心化、弱监管的市场，散户的交易数据在交易所、狗庄看来就是在裸奔，信息严重不对称的情况下，短期或许能赢，长期必败。
（这两天 Synthetix 组织的交易大赛结果出来了，邀请了业内很多顶级交易员，具体结果自行搜索）
