撰文：碳链价值
2 月 3 日，据 CNBC 报道，在美国总统唐纳德・特朗普对加拿大、墨西哥和中国实施长期威胁的进口关税后，加密货币于周日出现避险走势，大幅暴跌。
据 Coin Metrics 数据显示，最新暴跌 7%，至 93,768.66 美元。CoinDesk 20 指数衡量市值最大的 20 种数字资产，下跌 19%。以太坊暴跌 25%，至 11 月份以来的最低水平。
据 Coinglass 数据显示，过去 24 小时内全网爆仓 21.19 亿美元，其中多单爆仓 17.8 亿美元，空单爆仓 2.7 亿美元。全球共 718513 人被爆仓。最大单笔爆仓单发生在 Binance-ETHBTC 价值 2563.50 万美元。
2020 年 3 月 12 日，加密市场曾发生短时急速暴跌一幕。当时造成的爆仓人数超过 10 万人。根据币 Coin 数据显示，在 3 月 12 日当天，短短 24 个小时内，全网遭遇爆仓的人数超过 10 万人，最大单笔爆仓单发生在 Huobi，BTC 价值约 5832 万美元，而全网爆仓总金额 29.3 亿美元。
据 CNBC 称，特朗普签署命令，对墨西哥和加拿大进口产品征收 25% 的关税 ，并对中国征收 10% 的关税，该命令将于周二生效，此后，美国商品开始下滑。美国与这三个国家的贸易额约为 1.6 万亿美元。
比安科研究公司创始人吉姆・比安科表示，许多人都在问，为什么 BTC 会因为关税消息而下跌这么多。因为 BTC 是一种投机资产。它是 2 倍 QQQ（如果不是，则是 3 倍）。股票开盘后，标准普尔期货开盘下跌 117 点，跌幅 1.9%。记得上周一，Deepseek 也让标准普尔指数下跌 100 点，跌幅 1.5%，NDX 期货开盘下跌 600 点，跌幅 2.95%。
Bitwise 资产管理的 alpha 策略主管 Jeff Park 表示，由于美元和美国利率最终会走弱，持续的关税战对比特币来说从长远来看将是「惊人的」。
在 Jeff Park 看来，要理解当前的关税问题，必须从两个背景来考虑：一是特里芬两难困境的诅咒；二是特朗普的个人目标。通过分析这两个背景，最终的结果就变得清晰了：关税可能只是一个临时手段，但最终结论是比特币不仅会走高，而且会走得更快。
首先，特里芬难题：美元作为储备货币的地位赋予了美国在金融交易 / 贸易中的「过度特权」，这会产生一些影响：1）由于其他国家需要以价格不具弹性的方式持有美元作为储备，美元在结构上被高估；2）美国必须持续保持贸易逆差，才能向世界提供这些美元；3）美国政府因此可以持续以低于其应有水平的利率借款。美国希望保留第 3 点，但摆脱第 1 点和第 2 点 —— 但如何做到？答案是关税。
认识到关税通常是达成目标的临时谈判工具。最终目标是寻求达成削弱美元的多边协议，本质上就是广场协议 2.0。一种假设的情况是，美国明确指出各国必须减少美元储备，同时要求它们进一步延长美国国债的持有期限。换句话说，特朗普试图在行政部门内找到一种「YCC，而不是 YCC」的策略。毫无疑问，贝森特对此表示赞同，因为他意识到耶伦留给他的是一袋垃圾，耶伦的遗产是，通过将债务融资比例增加一倍（增加虚假流动性），使财政部管理期限的能力几乎永久受损，使美国在利率开始上升时受到再融资的摆布。美国纳税人的成本不可低估。
因此，美国正在为实现法定货币炼金术的圣杯而铺路：降低美元和收益率。
这引出了第二点：之前曾说过，特朗普的首要目标是降低 10 年期利率，原因在于他自己的财富依赖于此：房地产。他对鲍威尔削减短期利率的痴迷，然后意识到这行不通，这就是催化剂。永远不要怀疑那些单纯、透明的、以利润为导向的动机，并和他站在一起。记住我的话：无论付出什么代价，10 年期国债利率都会下降。
因此，应该持有的资产是比特币。在美元疲软、美国利率走低的背景下，一些不靠谱的经济学家会告诉你这是不可能的（因为他们无法模拟国家政策），但美国风险资产的价格将飞涨，超出你的想象，因为很可能伴随失去比较优势而带来的成本上升，政府将不得不大幅减税。关税成本很可能会通过更高的通货膨胀率由美国及其贸易伙伴共同承担，但对外国人的影响相对更大。这些国家将不得不寻找一种方法来抵御其疲软的增长问题，通过货币和财政政策刺激经济，最终导致货币贬值。这些国家的愤怒公民将经历一场小型金融危机，并寻找替代方案。
Jeff Park 最后表示，与 20 世纪 70 年代世界基本处于离线状态不同，如今我们不仅在线，而且在链上。因此，虽然贸易不平衡方程式的双方出于两个不同的原因需要比特币，但最终结果却是相同的：更高、更迅猛 —— 因为我们正处于战争中。
另外，投资者将 90,000 美元视为比特币的关键支撑位，一些人警告称，如果该加密货币大幅跌破其支撑位，价格将进一步回调至 80,000 美元。
比特币目前较 1 月 20 日创下的 109,350.72 美元的历史高点下跌了约 16%。多年来，经验丰富的加密货币投资者和交易员已经习惯了牛市期间约 30% 的回调。
