香港 Web3 每日必读：摩根大通向美 SEC 申请比特币结构化票据产品，Polymarket 获批通过中介渠道进入美国市场

俄罗斯财政部正在考虑大幅简化数字资产投资者要求，强烈暗示将放弃严格的「超级合格」投资者门槛。「超级合格」投资者门槛包括拥有 1 亿卢布投资或年收入 5000 万卢布等高要求。

摩根大通推出一款与贝莱德的现货比特币 ETF（IBIT）挂钩的结构性票据，该产品与比特币的四年减半周期相匹配。若 IBIT 在 2026 年底达到或超过设置价格，投资者将获得最低 16% 的保证回报；若价格低于设定值，票据将延续至 2028 年，提供潜在放大收益机会。票据提供一定的下行保护，若 IBIT 在 2028 年跌幅不超过 30%，投资者可收回本金；若跌幅超过 30%，损失将与跌幅成比例。此产品适合看好比特币周期性走势的投资者，但需注意相关风险。 

Coinbase Ventures 发布 2026 年投资展望，该机构明年将重点布局四大前沿领域：RWA 永续合约、专业化交易终端、下一代 DeFi 协议以及 AI 与机器人技术。其中专业化交易终端关注的方向包括 Prop AMMs 和预测市场交易终端；下一代 DeFi 协议关注的方向包括永续市场可组合性、无抵押借贷/信贷以及链上隐私；AI 与机器人技术关注的方向包括人类身份证明、AI 赋能链上开发与安全。

Merlin Chain 将进行基础设施升级，以提升可扩展性并修复一些与 ZK 性能相关的问题。升级开始时间为香港时间 2025 年 11 月 26 日 13:00。预计停机 12 小时。升级期间，Merlin Chain 主网将暂停所有交易提交。用户仍可通过区块浏览器查看历史交易记录和账户余额。升级完成后，网络将自动恢复正常运行。

Robinhood Markets Inc. 和 Susquehanna International Group 正在收购 LedgerX 的多数股权。LedgerX 是一家总部位于美国的衍生品交易所，曾为 FTX 所有，目前由 Miami International Holdings Inc. 运营。此次收购将为 Robinhood 和 Susquehanna 在快速增长的预测市场领域提供强有力的新立足点，两家公司正在升级预测市场军备竞赛。

摩根大通推出了一款新的杠杆产品，允许投资者通过贝莱德旗下的 iShares 比特币信托基金押注比特币的未来价格。如果获得批准，投资者可以获得加密货币收益的 1.5 倍回报。但是，与所有杠杆产品一样，如果比特币价格暴跌，损失可能会加剧。

富兰克林邓普顿已就 Franklin Solana ETF 向美国证券交易委员会（SEC）提交了 8-A 表格，这一步骤通常是在产品正式推出前的关键环节。通常，在提交此类文件后，次日便会开启交易。 

日本上市公司 MetaPlanet 已根据信贷额度合同执行 1.3 亿美元新借款，并以所持比特币作为担保。该额度上限为 5 亿美元，累计使用已达 2.3 亿美元。公司目前持有 30,823 枚比特币，足以覆盖担保需求。筹集资金将用于追加购入比特币、推进比特币收入业务，以及在市场状况允许时回购股票。公司预计本次借款对 2025 年度业绩影响轻微。

美国商品期货交易委员会（CFTC）已发布修订后的指定令，允许 Polymarket 运营中介交易平台，但须遵守适用于美国联邦监管交易所的全部要求。获得此项批准后，Polymarket 将能够直接招揽经纪商和客户，并促进在美国交易场所进行交易。 

然而，这并非一场单纯的资金出逃，而是一次残酷的竞赛。当我们拨开数据的迷雾，会发现这是场从「投机」回归「理性」的变局，资金正在从高杠杆的链上博弈场，流向合规性更强、法币通道更顺畅以及具备 RWA 真实收益的避风港。

加密货币通过公开账本解决了传统市场中信息中心化把关的问题。它使得虚报储备金更加困难，也更容易发现欺诈行为。此外，它还将所有金融信息整合到一个全球可搜索的信息流中。这些协议的兴起正是为了纠正这一问题。