撰文：Weilin，PANews
RWA 无疑是 Web3 发展最快的赛道之一。截至 3 月 25 日，根据 rwa.xyz 数据，链上现实世界资产（RWA）总价值已达到 195.3 亿美元，过去 30 天增长 19.58%。相较去年同期的 94.07 亿美元，RWA 市场链上价值已实现一年 108% 的增长。从区块链网络的 RWA 总价值来看，以太坊以 50.1 亿美元的总值稳居第一，其次是 ZKsync Era（6.72 亿美元）和 Algorand（4.73 亿美元）。
近期，RWA 赛道迎来多项关键动态，涵盖公链创新、代币化竞赛、抵押贷款支持证券市场以及房地产代币化等领域。本文，PANews 将对这些动态进行简要梳理和介绍。
Ethena 与 Securitize 推出新公链 Converge，计划 Q2 上线
Converge 是由 Ethena Labs 和 Securitize 驱动的传统金融和数字美元结算网络。其愿景是提供首个专为 TradFi 与 DeFi 融合而设计的结算层，以 USDe 和 USDtb 为核心，并由 ENA 提供安全保障。
该区块链被认为有两个核心应用场景：
- 用于无需许可的现货和杠杆 DeFi 投机的结算；
- 稳定币和代币化资产的存储和结算。
Securitize 将在 Converge 上部署其核心未来代币化资产的发行层。这将超越代币化国债产品和基金，涵盖所有资产类别的证券形式。Ethena 将推出其核心产品 USDe、USDtb 和 iUSDe，并原生发行。
应用程序将在 Converge 上构建，专门用于使传统金融能够在链上与 iUSDe、USDe 和 Securitize 支持的资产进行交互。
目前，已有 5 个协议承诺在 Converge 上构建和分发机构级 DeFi 产品。
Aave Labs 的 Horizon：通过专为 Securitize 代币化资产（包括 Ethena 的机构级 iUSDe）设计的市场，桥接传统金融与 DeFi；
Pendle Institutional：为可扩展的机构机会（如 iUSDe）提供利率投机基础设施；
Morpho Labs：为 Ethena 和 Securitize 资产提供模块化货币市场；
Maple Finance 和 Syrup：基于 USDe 和现实世界资产（RWA）构建可验证链上机构收益和信贷产品；
EtherealDEX：为 Ethena 流动性设计高性能衍生品和现货交易，以 USDe 作为抵押品。
Sky 10 亿美元资产代币化竞赛揭晓，BlackRock、Superstate、Centrifuge 胜出
3 月 18 日，BlackRock-Securitize、Superstate 和 Centrifuge 的代币化国债产品，被选为 Spark 代币化大奖赛（Spark Tokenization Grand Prix）的获胜者。该赛事由 Sky（前 MakerDAO）发起，旨在将多达 10 亿美元的代币化资产引入 Spark 流动性层（Spark Liquidity Layer）。
大赛的评审团 Steakhouse Financial 从 39 份申请中评选出三家获胜者，分别是贝莱德和 Securitize 的 BUIDL，Superstate 的 USTB 和 Centrifuge 的 JTRSY。它们及将分别获得 5 亿美元、3 亿美元和 2 亿美元的资金。其中， Centrifuge 的 JTRSY 是与资产管理公司 Anemoy 和 Janus Henderson 合作发行的。
Sky 的计划旨在多元化 Spark 的投资组合，并加速现实世界资产（RWA）的代币化应用。待 Sky 治理批准后，这些资产将被纳入 Sky 原生稳定币 USDS 和收益型稳定币 sUSDS 的抵押品。
DigiFT 推出两只链上代币化指数基金，涵盖 AI 龙头股与加密资产
3 月 25 日，新加坡持牌加密交易所 DigiFT 宣布将推出将基金份额及其底层股票资产全面代币化并实现链上交易的指数基金，面向合格与机构投资者开放。
首批产品包括：
- AI 股票指数基金（追踪苹果、特斯拉、微软、英伟达等）。
- Web3 指数基金（涵盖 BTC、ETH、SOL 等加密资产）。
它们由 Hash Global 管理，Amber Premium 为发行合作方。基金基于智能合约运行，支持 USDT 和 USDC 申购赎回，无需银行账户，具备实时链上透明度与 24/7 清算周期。
此前的 2 月 19 日，DigiFT 宣布将提供 Invesco 63 亿美元私募信贷基金的代币化版本。该产品允许机构投资者使用美元、USDC 或 USDT 购买代币化基金份额。该基金自 2006 年成立以来，年均净收益率达 4.5%，并投资于企业的优先担保贷款。
Figure 推进链上抵押贷款支持证券（MBS）市场
根据 rwa.xyz 数据，Figure Technology Solutions 目前占据了近 80% 的代币化私人信贷市场，正在通过区块链技术革新抵押贷款支持证券资本市场 (Mortgage Securities Capital Markets)。包括高盛（Goldman Sachs）、Jefferies 和德意志银行（Deutsche Bank）在内的主要金融机构，正在采用 Figure 的 DART 电子留置权登记系统，以推进其对 Figure Connect 贷款市场的应用。该贷款市场于 2024 年 6 月推出。
该贷款市场在 Provenance 区块链上实现贷款自动化，使房主能够在几分钟内获得房屋净值信贷额度（HELOC）批准，并在几天内获得资金，同时消除人工审核流程。
Figure 在 2 月与 Sixth Street 组建了合资企业，并获得 2 亿美元的股权承诺，以建立 Figure 贷款证券化机制，并打造一个具备流动性的市场。
Republic 与 Hamilton Lane 推出代币化私募基础设施基金，专门面向散户
Republic 宣布与 Hamilton Lane 合作，推出一只代币化的私募股权基础设施基金，面向散户投资者，最低投资门槛仅为 500 美元。
Hamilton Lane 私募基础设施基金（HLPIF）是美国首个向非认证投资者开放的「永续」代币化基础设施基金。这家经过注册的投资公司将收购直接仓位和二级权益，涵盖数据中心（为 AI 公司提供服务）、能源管道和交通枢纽等基础设施资产。尽管基金份额通常流动性较低，但该公司预计将提供季度出售的选项。这一举措反映了在线资本募集平台的发展趋势，即从早期阶段投资拓展至更广泛的资产类别，以满足散户投资者的需求。
迪拜启动房地产代币化试点，2033 年目标 160 亿美元
迪拜土地局（DLD）已启动「房地产代币化项目」的试点阶段，成为中东地区首个实施基于区块链的房地产产权代币化的登记机构。
该项目是迪拜 《2033 年房地产行业战略》 和 房地产创新计划（REES） 的一部分，由迪拜虚拟资产监管局（VARA）和迪拜未来基金会（DFF）通过 SandBox Real Estate 共同实施。该项目预计到 2033 年市场价值将超 160 亿美元，占迪拜房地产交易总额的 7%。
这一进展正值阿联酋对资产代币化的关注度持续上升之际，包括 DAMAC 集团与 MantraChain 宣布计划代币化 10 亿美元资产。
富达加码 RWA 赛道，推出旗下代币化货币市场基金的「OnChain」股票类别
根据 3 月 21 日提交给美国证券交易委员会（SEC）的一份文件披露，富达为旗下代币化美元货币市场基金 Fidelity Treasury Digital Fund（FYHXX）申请注册「OnChain」股票类别，该基金于去年年底推出，持有现金和美国国库证券。根据相关文件信息，FYHXX 基金的「OnChain」类别中显示目前其使用以太坊网络，未来可能会扩展到其他区块链，本次注册须经监管部门批准，预计将于 5 月 30 日生效。
贝莱德的 BUIDL 基金突破 10 亿美元资产管理规模，已扩展到 Solana
3 月 14 日， BlackRock（贝莱德）的 BUIDL 基金突破 10 亿美元资产管理规模，成为首个达到这一里程碑的机构级链上基金。BUIDL 由短期国债支持，向合格投资者提供每日收益，类似链上版稳定币。
自 2024 年 3 月推出以来，BUIDL 已超越 Franklin Templeton 的 BENJI 和 Hashnote 的 USYC，成为全球最大链上基金，占整个 42 亿美元链上国债市场约四分之一。BUIDL 运行于以太坊主网，并扩展至 Aptos、Arbitrum、Avalanche、Optimism 和 Polygon，支持跨链 Wormhole 桥接。托管方包括 Anchorage Digital、BitGo、Copper 和 Fireblocks，资金结算由纽约梅隆银行负责。BlackRock 正加速其 Web3 布局，并通过 Coinbase 提供机构级加密资产管理服务。
3 月 25 日，贝莱德宣布与 Securitize 合作将基于区块链的货币市场基金 BUIDL 扩展到 Solana。贝莱德除了不断扩大 BUIDL 业务，这家资产管理公司还在越来越多地涉足加密货币市场。
结语
目前来看，贝莱德的 BUIDL 基金突破 10 亿美元资产管理规模，成为 RWA 赛道近期的标志性事件。从公链建设、代币化基金、房地产与信贷市场的革新，到迪拜等国家级项目落地，RWA 正成为加密行业最炙手可热的领域之一。随着机构资金持续涌入，以及基础设施的完善，未来 RWA 有望进一步扩大在加密市场乃至全球金融体系中的影响力，后续走向和动态，值得期待。
