作者：ELAINE HU，Cointelegraph
编译：Tim，PANews
加密市场见证了自动化交易解决方案的大幅采用，交易机器人因其分析海量数据并以精准执行交易的能力而日益突出。
本文深入剖析了历史交易机器人的收益表现与代币价格的剧烈波动，并通过将策略收益与"买入持有"基准进行回测对比，解码了哪些机器人在特定市场周期中表现最为突出以及其亮眼时机，从而助你根据自身投资风格与风险承受能力，精准匹配最佳交易机器人。
本文研究了三种类型的交易机器人：基于Telegram的DEX交易机器人；在DEX和中心化交易所上交易的非Telegram机器人；以及最近不断发展的AI代理机器人。
选择合适的交易机器人需考虑用户的目标、风险承受能力和经验。
简而言之：
- Telegram机器人非常适合用于代币发行和模因币等需要快速反应、把握时机的机会型交易场景。
- 人工智能代理机器人（例如ai16z或Virtuals）适合希望实现全自动化操作、并愿意尝试实验性策略的用户。
- 中心化交易所的机器人提供最大的控制权，尤其适合执行结构化策略，例如定投（DCA）、网格交易或基于信号的交易。
机器人交易策略与表现
交易机器人是一种复杂的自动化系统，它通过算法分析加密市场数据，并在中心化交易所或去中心化平台上自主执行交易。这类系统通常每周7天、每天24小时不间断运行，几乎无需人工干预。它们的核心功能在于分析海量实时和历史市场数据，包括价格波动、交易量以及订单簿信息等关键指标。
使用AI代理交易机器人具有诸多潜在优势。它们的持续运行确保不会错过任何交易机会，因为这些机器人能够全天候监控市场，适应全球市场的动态变化。部分提供此类机器人的平台还具备回测功能，用户可通过历史数据评估不同交易策略的潜在有效性，之后才投入真实资金进行实际交易。
Telegram DEX机器人
Telegram交易机器人依托Telegram平台运行，利用其便捷性和实时通讯优势，能够直接在去中心化交易所执行交易。这类机器人通常专注于提升交易速度及抢购新代币，尤其吸引Solana等生态的用户。最新推出的协议还整合了中心化交易所交易机器人常见的功能，例如网格交易、成本平均法（DCA）和限价订单等策略工具。
Telegram机器人，例如Maestro和Unibot，最初出现于2020至2021年前后。到了2022年时，其中许多机器人已开始提供先进功能，例如跟单交易和套利等。
到2023年底，基于Solana链的交易机器人（如BONKBot和Trojan Bot）因其在去中心化交易所上快速交易Meme币的能力而备受关注。这类Telegram机器人的最大优势在于：用户无需通过浏览器插件连接钱包，即可直接在移动设备上完成交易。这种特性极大地优化了移动端交易的易用性，同时强化了行情监控功能以及与社交网络的无缝整合。
按历史交易量计算，跨区块链平台排名前五的Telegram机器人分别是Trojan、BonkBot、Maestro、Banana Gun和Sol Trading Bot。过去90天内，绝大多数交易量发生在Solana区块链上，所有这五大顶级Telegram机器人均在Solana链上开展业务运营。
DEX交易机器人之战 来源：Dune Analytics
Telegram机器人提供的功能非常相似，不同之处在于其中一些（例如Maestro和 Banana Gun）专注于多链操作，而其余的则专注于Solana链。
Telegram机器人的主要用途是自动识别有利可图的交易入场和出场点位，并快速执行交易；但由于每笔交易产生的用户个体盈亏难以追踪，部分Telegram机器人（如Banana Gun和BonkBot）通过与其代币绑定的收入分成模式，即用收取的1%手续费回购自身代币，将代币价格和协议收入（收取的手续费）作为衡量交易机器人市场表现的近似指标。
Telegram机器人的每日收入（美元） 来源：Dune Dashboard
每日收入占总收入的比例 来源：Dune Dashboard
过去6个月Telegram DEX机器人收入情况
从过去六个月的总体收入来看，Trojan以名义费用金额最高（约1.09亿美元），而Sol Trading Bot在将每日收入按总收入标准化后的日均收入中位数上表现最优。
它们都在2025年1月前后的Meme币热潮期达到峰值，但由于更广泛的市场低迷，目前正面临收益锐减的困境。
每日代币价格涨跌幅百分比 来源：Dune Analytics
BANANA和BONK代币价格表现
过去六个月的价格走势显示，除了BONK代币在2024年11月出现显著上涨外，Banana Gun和BonkBot这两个通过代币共享收益的Telegram机器人的其余部分表现非常相似。在近期看跌的市场环境中，两者的价格都经历了大幅下跌。
AI Agent机器人
AI代理交易机器人是一种高度复杂的自动化系统，其运用人工智能（AI）和机器学习（ML）算法来分析加密货币市场数据，并自主执行交易。
「智能体」这一术语表明，这类机器人具备一定程度的自主性和决策能力，超越了传统自动化交易系统中基于固定规则的操作方式。目前最知名的AI智能体框架当属Virtuals和ai16z。
AI Agent机器人对比
Virtuals Protocol于2024年10月在以太坊二层网络Base上推出，是一个AI代理生成平台，旨在简化区块链上AI代理的创建和部署流程。尽管该协议并非专为交易设计，但其平台支持开发可能用于交易目的的AI代理。例如，平台上的实验性AI代理Aixbt能够追踪社交媒体X的讨论热点，通过分析用户对话识别潜在市场信号，从而生成可辅助交易决策的策略建议。
由于Virtuals协议采用了一种LaunchPad模式，其中各个代理（如LUNA和AIXBT）以独立代币的形式发行，并在游戏、交易和娱乐等多个不同领域开展业务，我们将重点分析该平台上具有最大市值的交易代理代币：AIXBT的市场表现。
AIXBT价格历史 来源：CoinMarketCap
Ai16z是一家由人工智能驱动的交易基金，运行于Solana区块链上。该基金于2024年10月推出，通过基于Eliza框架构建的复杂AI代理，能够自主分析市场价格波动、社交媒体情绪和链上数据等市场信息，并自动执行交易决策。
该基金以去中心化自治组织（DAO）形式运作，允许其原生代币持有者通过投票参与关键决策治理，并通过「虚拟信任市场」影响交易策略。由Eliza框架构建的虚拟基金经理AI Marc负责管理基金交易活动。AI16Z代币代表基金所有权并赋予治理权，其智能体的操作将直接影响代币价值。
AI16Z价格历史 来源：CoinMarketCap
通过比较这两家代理的交易量数据，可以发现它们均在2025年1月达到峰值，其中AI16Z的交易额为5.01亿美元，而AIXBT则以6.82亿美元的交易额创下更高纪录。值得注意的是，AI16Z的价格峰值出现时间略早于其交易量高峰，而AIXBT的价格与交易量峰值则在同期基本同步，两者在时间维度上呈现出更为紧密的关联性。
AI16Z和AIXBT的价格和交易量对比。来源：CoinMarketCap
AI16Z和AIXBT价格表现
AIXBT的价格表现比AI16Z更加亮眼。在2024年11月的峰值期，其代币价格较初始发行价暴涨近4000倍，而同期AI16Z仅达到约111倍的涨幅。即便近期经历下跌且整体市场处于下行趋势中，截至2025年3月底的最新价格记录显示，AIXBT仍保持着初始价格的478倍涨幅，而AI16Z则维持在6.8倍水平。
DEX/CEX机器人
这些平台基于网络构建，独立于Telegram运行。用户既可通过钱包连接直接在DEX进行交易，也可通过API接口或简易登录方式对接CEX，这些功能均属于平台整合的交易所解决方案组成部分。
这些基于网络的平台提供广泛的策略选择和更广阔的市场接入渠道，在功能设计上同时兼顾了用户对CEX流动性和可靠性的需求，以及DEX的非托管和去中心化特性。部分平台还支持通过一键操作在DEX与CEX之间快速切换，使得捕捉中心化交易所与去中心化交易所之间的价格差异（即CEX-DEX套利机会）变得更为便捷。
这些平台上最常见的策略包括网格交易、平均成本法和信号机器人。平均成本法机器人会以固定时间间隔向加密货币投入固定金额的资金（无论资产价格如何波动）。该策略的核心思想是通过时间维度分散入场点，从而降低市场波动带来的影响。这类策略在价格呈现明显趋势的行情中往往表现优异。
网格交易机器人专为主动交易而设计，通过结构化的低买高卖策略，从价格波动中获利。该机器人会在预设价格区间的上下方，按照设定间隔挂出一系列限价买单和卖单，从而构建出一个订单"网格"。每一个完成的低买高卖周期都将产生收益，这种策略在横盘震荡且波动剧烈的市场中表现最为出色。
信号交易机器人根据外部信号执行交易，这些信号通常来自技术指标、市场分析或第三方服务。常见的信号指标包括相对强弱指数（RSI）、指数移动平均线（EMA）、布林带（Bollinger Bands）等。
不同的DEX/CEX策略对比
以下表格展示了BTC/USDT、ETH/USDT和SOL/USDT三个代币对在三种交易策略下的历史表现。其中，网格交易机器人的参数选择采用了3Commas平台内置的AI优化功能自动选取最佳参数；而对于平均成本法，则采用了该平台用户中最受欢迎的经典交易策略。
对于信号机器人，Dash2Trade提供策略预设功能，系统会自动为每个代币选取最优策略。这些策略均基于自主研发的交易系统进行历史回测验证，并已应用于实盘市场交易，但策略的有效期仅限2025年1月26日前推120天内的交易周期。
由于各平台上缺乏一致可用的数据，我们为每个策略采用了三个回测周期。下表显示了对应周期内的简单价格变动情况，该数值也代表了简单的基准买入并持有策略的回报率。
DEX/CEX机器人策略涨跌幅
现有数据表明，交易机器人的表现可能存在显著差异，这种差异取决于具体使用的交易机器人、所采用的交易策略以及进行回测时当时的市场状况。
比特币和以太坊价格 数据来源：CoinMarketCap
在2024年9月26日至2025年1月26日的120天回测期内，比特币、以太坊和Solana均呈现上涨趋势，其买入持有的回报率分别为58%、23%和55%。在此期间，信号机器人的策略表现与买入持有策略基本持平（部分币种稍显逊色），具体表现为：比特币策略回报率58.15%，以太坊策略16.79%，Solana策略48.68%。
在2024年12月4日至2025年4月4日的相同120天周期内（期间网格机器人策略进行了回测），比特币、以太坊和Solana的市场价格均呈现下跌趋势，其买入持有策略的回报率分别为-16%、-53%和-49%。这与前一个120天回测周期的市场环境截然不同。在下跌趋势明显、市场波动剧烈的行情中，网格机器人策略的表现显著优于买入持有策略，为BTC（9.6%）、ETH（10.4%）和SOL（21.88%）均创造了正向收益。
比特币和Solana价格 数据来源：CoinMarketCap
在从2024年10月4日至2025年4月4日这段最长的180天回测周期内，当对定投机器人进行回溯测试时，比特币、以太坊和Solana的买入持有策略回报率分别为34%、-25%和-18%。与此形成鲜明对比的是，信号机器人的策略对这三种代币的表现与买入持有策略大相径庭。
对于比特币，使用DCA机器人获得了17.75%的回报率，表现弱于一次性买入并持有策略。然而，以太坊（ETH，58.12%）和Solana（SOL，80.92%）的DCA收益却大幅跑赢一次性投资。这一差异可能源于ETH和SOL在统计周期内波动性显著高于BTC，而DCA策略通过将资金分批投入、分散入场价格，有效降低了择时风险。
交易机器人表现对比
过去六个月中，DEX机器人如Trojan和Sol Trading Bot在收入表现上占据主导地位。其中Trojan通过手续费收入约1.09亿美元，Sol Trading Bot则因其相对于规模而言的稳定日收益表现突出。
然而，所有交易机器人的收入都在2025年1月的Meme币热潮期间达到顶峰，随后因市场情绪低迷而出现放缓。与代币挂钩的机器人（如BANANA、BONK）也呈现相似走势，在短暂飙升（尤其是BONK在2024年11月的突出表现）后，受整体市场趋势影响均出现大幅回落。
人工智能代理机器人市场在同一时期呈现爆炸性增长。其中AIXBT代币价格最高达到发行价的4000倍，表现远超AI16Z（111倍）。即便经历市场回调，AIXBT仍保持在发行价的478倍，而AI16Z则回落至6.8倍。从交易量来看，两者均在2025年1月达到峰值，但AIXBT代币价格与交易量的增长亦步亦趋，表明其投机性买盘势头强劲。
CEX/DEX信号、网格交易和定投机器人展现了市场条件的重要性，与买入持有策略相比，这些策略的收益表现存在显著差异。
在上涨市场环境（回测期为2024年9月至2025年1月）中，信号机器人的表现接近买入持有策略，但收益略低或与之相当。
网格机器人在下跌趋势和高波动性环境（回测期间2024年12月至2025年4月）中表现优异，以显著优势击败买入并持有策略，将市场负收益逆转为两位数正收益。
在180天的回测期内（2024年10月至2025年4月），DCA机器人表现分化明显：虽然对比特币的定投策略跑输简单持有策略，但对以太坊和SOL的定投却大幅跑赢，这很可能得益于该类策略对市场波动的吸收能力和波动套利优势。
关键要点
我们深入探索了AI驱动加密货币交易机器人的狂野世界：基于Telegram的去中心化交易所机器人、AI智能体交易机器人和DEX/CEX机器人进行对比。每种机器人都是针对不同交易者和市场条件量身定制的独特工具。
Telegram DEX机器人以易用性为核心设计，其简洁的操作界面直接嵌入Telegram应用。这类机器人专注于Meme币交易及链上代币发行参与，主要吸引精通移动端操作、追求快速交易的投资者及Meme币爱好者。其特色功能包括社交化跟单交易、代币分红激励机制，深度整合社群属性，满足用户对即时交易与社交协同的需求。
过去6个月，Telegram DEX机器人创造了可观的收入，并在2025年1月的Meme币季达到峰值。然而这些项目中，仅有BANANA和BONK两个代币与用户共享收益。近期熊市环境下，这两个代币价格均遭遇大幅下跌，其中BONK代币在三个月内暴跌90%，而BANANA代币市值也缩水至不足峰值期的三分之一。数据显示，尽管DEX机器人赛道整体交易量保持活跃，但代币经济模型可持续性正面临严峻考验。
AI代理机器人通过自然语言界面和AI决策能力，降低了用户参与治理（例如AI16Z的DAO模型）或实施情绪驱动策略（例如AIXBT的X分析）的门槛。其核心优势在于能够通过对话界面将复杂的交易策略进行抽象化呈现。
尽管AI代理机器人的代币价格曾呈现爆发式增长，但近期的市场下跌趋势导致交易活跃度下降，代币价格走低。AI代理机器人作为一个更具实验性的领域，目前仍处于开发阶段，最适合那些对科技充满好奇心或追求简便性与自动化相结合解决方案的用户群体。
在DEX和CEX上运行的交易机器人，通过网页平台提供多样化策略，更适合需要高速执行、多交易所接入、高流动性和复杂配置能力的经验型交易者。回测数据显示：信号机器人收益与牛市中的买入持有策略相当，网格机器人在波动性下跌市场中表现突出，而针对高波动性资产，定投机器人的收益能够超越买入持有策略。
