稳定币链赛道升温：巨头布局逻辑与相关项目全梳理

撰文：邓通，金色财经

根据 defillama.com 和 artemisanalytics.com数据显示，截至8月11日，稳定币市场的总价值已超过 2700 亿美元。今年7月，特朗普签署了《GENIUS法案》，美国首次正式确立稳定币监管框架。但其实自市场开始期待《GENIUS法案》以来，稳定币就已经成为了兵家必争之地。

Fireblocks 发布《2025 年稳定币状况》报告表示，全球 49% 的机构已使用稳定币进行支付，41% 的机构正在试点或计划使用稳定币。巨头争相布局的稳定币赛道中，有哪些稳定币链值得关注？为何巨头要布局稳定币链？

一、值得关注的稳定币链有哪些？

Circle：Arc

8月12日，据Circle官方博客，Circle宣布推出Arc，一条专为稳定币金融场景设计的开放Layer-1区块链。Arc以USDC为原生Gas，支持低且可预测的美元计价手续费，并内置机构级外汇引擎，实现稳定币间24/7自动结算。Arc采用Malachite高性能共识机制，支持亚秒级即时终局和可选隐私保护。该链兼容EVM，面向跨境支付、稳定币衍生品、链上信用和资本市场结算等应用。开发者可以在链上实现的用例包括：跨境支付和付款、稳定币外汇永续合约、链上信用与链下信任、资本市场结算和代币化抵押品、代理商务和程序化支付等。预计今年秋季开放公测，2026年上线主网。

随着 Arc 的推出，Circle 公布第二季度总收入和储备收入同比增长 53%，达到 6.58 亿美元。Circle 表示，其即将推出的 Arc 「专为稳定币金融而打造」，这标志着该公司实现「为互联网金融系统提供全栈平台」的使命的一个重要里程碑。「Arc 将完全集成到 Circle 的平台和服务中，并且还将与 Circle 支持的数十个其他合作伙伴区块链保持完全可用和互操作性」。

Circle首席执行官Jeremy Allaire曾在专访中表示，随着美国国会通过GENIUS法案，为稳定币业务建立了明确的监管框架，这一领域已成为加密货币市场最具活力的板块。Circle将探索区块链支付系统在传统金融机构中的应用。稳定币技术正获得传统金融机构和政策制定者的关注，未来有望在支付和商业领域开启全新应用场景。

Stripe、Paradigm：Tempo

8月11日，有消息指出：金融科技巨头Stripe与加密风投Paradigm合作，开发一款名为「Tempo」的高性能、专注支付的第一层（Layer 1）区块链。

Tempo 采用与以太坊相同的编程语言，允许开发者直接迁移现有智能合约，降低技术门槛。其设计目标是支持高频、低延迟的支付交易，尤其聚焦于稳定币的实时结算和跨境支付场景，旨在通过区块链技术绕过 Visa、Mastercard 等传统中介机构，大幅降低交易成本并提升效率。该项目目前处于低调发展状态，团队由五人组成。目前尚不清楚该项目是否会发行自己的原生代币。

Tempo 的推出标志着 Stripe 正式从支付中介转向区块链技术的底层构建者。通过掌控稳定币发行（Bridge）、钱包入口（Privy）和交易结算（Tempo），Stripe 将形成完整的支付生态，彻底改变传统支付流程。

USDT：Plasma

今年2月，稳定币公司 Plasma 筹集 2400 万美元，用于为 Tether 的 USDT 开发新的区块链。

Plasma 是一个兼容 EVM 的权益证明（PoS）区块链，底层运行在 PlasmaBFT 之上，这是一种经过改进的 Fast HotStuff 设计，专为高吞吐量、低延迟的稳定币传输而设计，执行层构建在 Reth 之上，提供完全 EVM 兼容性。它采用双验证人架构，一个验证人集群负责共识安全，另一个专门处理免 Gas 的 USDT 转账。

Plasma 提供 USDT 零费用转账功能，该功能专为基础 USDT 支付设计，运行在并行区块层上，避免主网拥堵，用户可以选择等待稍长时间来换取免手续费的转账。同时，用户还可以使用已授权的代币（如 USDT 或 BTC）支付交易费，无需持有特殊的 Gas 代币，链下系统会自动按市价将其兑换为 Plasma 的原生 Gas 代币 XPL。

Plasma 联合创始人 Paul Faecks 曾透露：新的区块链将建立在比特币网络上，并通过提供零费用 USDt交易来吸引用户。Plasma 专注于稳定币交易，这意味着它将能够快速处理和结算交易。

Tether：Stable

Stable 是 Tether 推出的 EVM 兼容 Layer1 区块链，目标是通过零费用交易、高吞吐量和合规验证节点网络，取代通用公链在跨境支付和机构结算中的位置。其核心特征包括：原生 USDT Gas 机制、亚秒级确认、合规性等。

7月2日，基于 USDT 的 Layer 1 网络 Stable 发布路线图：第一阶段实现 USDT 基础层，使用 USDT 作为原生 gas 代币，实现亚秒级的区块时间和最终性，推出稳定钱包以增强用户体验；第二阶段实现 USDT 体验层，采用 optimistic 并行执行，提升交易吞吐量，为企业引入 USDT 转移聚合器和专用区块空间，以确保高效处理和一致的性能；第三阶段实现 USDT 全栈优化层，升级到基于 DAG 的共识以提高速度和弹性，扩展开发人员工具和资源以促进 dApp 开发。

Cosmos：Noble

Noble 是基于 Cosmos SDK 构建的原生资产发行链。它旨在成为「互操作性数字资产的世界级发行中心」，不仅支持稳定币的发行，还可以将现实世界资产进行代币化和发行。

2023 年 9 月，Circle 选择 Noble 作为 Cosmos 生态原生 USDC 的首发平台，支持通过 IBC 协议跨链至全生态应用链。2024 年 12 月，Noble 区块链推出了以美元计价的稳定币 USDN，该稳定币采用 M^0 的「许可铸币」机制，由短期美国国债支持，持有 USDN 可赚取预计 4.2% 的年化收益。此外，金融科技公司 Monerium 也在 Noble 区块链上推出了欧元稳定币 EURe，这是 Cosmos 生态系统中首个原生欧元稳定币。

二、为何巨头布局稳定币链？

全球银行和传统金融巨头正积极将区块链技术和稳定币融入其产品，稳定币军备竞赛已然开启。随着美国参议院通过《GENIUS法案》来监管稳定币，这一趋势正在加速发展。

1.监管环境向好

2025年已然成为稳定币政策的分水岭。美国《GENIUS 法案》、香港《稳定币条例》为稳定币监管制定了明确框架，直接推动市场从「野蛮生长」转向「合规竞争」。

特朗普曾指出：稳定币是金融科技领域的革命，稳定币法案是对加密货币的重大认可；美联储理事沃勒表示：稳定币为支付系统带来竞争，但并不认为它们构成威胁；美联储穆萨莱姆认为：稳定币在支付领域是一项有趣的创新，建立监管框架是件好事，稳定币可能成为支付的重要组成部分；美国副总统万斯表示：一旦《GENIUS法案》实施，有望大幅扩大稳定币作为数码支付系统的应用，为数百万美国人提供便利。同时，这也将保护币持有者并增强市场的透明度。

2.市场需求增长

渣打银行曾预测：目前，稳定币占所有区块链交易费用的40%，而以太坊则占据了所有稳定币的一半以上。到2028年底，稳定币行业将增长约8倍。

Coinbase最新研究显示，稳定币正成为金融未来的核心驱动力。2024年12月和2025年4月创下历史最高月交易量记录，分别达7190亿美元和7171亿美元。2024年稳定币年交易总量达27.6万亿美元，超过Visa和万事达卡总交易量7.68%。链上活动的兴起和全球应用的加速，标志着货币演变的根本性转变，而稳定币正成为主要的催化剂，推动现实世界的使用案例。

3.抢占行业话语权

据GLG Research数据显示，近五分之一的《财富》500强企业高管将链上项目视为公司战略的重要组成部分，这一比例同比增长了47% 。稳定币链的布局本质是争夺「记账权」、「铸币权」。巨头们通过布局稳定币链，可以从「加密市场参与者」升级为「加密规则制定者」，最终在重新洗牌的金融体系中占据核心位置。

Circle 的 Arc 通过「Malachite 共识机制」和「USDC 原生 Gas 设计」，制定了稳定币链上「低摩擦结算」的技术标准，其他机构若想接入 USDC 生态，需遵循 Arc 的跨链接口和手续费规则；Tether 的 Stable 以「USDT 作为原生 Gas」和「零费用转账」为核心特征，倒逼其他稳定币链不得不跟进类似机制以保持竞争力，间接将 USDT 的使用习惯植入行业标准；Cosmos 的 Noble 依托 IBC 协议，成为跨链稳定币流转的「枢纽节点」，其制定的「跨链资产验证规则」已被 Cosmos 生态内 20 + 应用链采纳，主导了该生态的稳定币跨链标准。