一、引言
在之前的文章中，我们曾经提到，
2025 年 9 月 1 日，特朗普家族支持的加密项目 World Liberty Financial（WLFI）正式上线并完成代币发行。
但在当时，这个项目并没有迎来一边倒的看好。
原因并不复杂：
作为一个高调登场的 DeFi 项目，WLFI 的核心功能——借贷、流动性池等关键模块迟迟没有上线。市场看到的，更多只是“先发币、再讲故事”的结构，这也让不少人将其视为又一次典型的“发币叙事”。
直到 2026 年 1 月 12 日，WLFI 正式发布借贷平台 World Liberty Markets，事情才开始出现明显变化。
这并不是一个简单的产品上线，而是一次方向性的表态——WLFI 正在试图打造一个“合规版本的加密国家队”基础设施。
二、稳定币爆发的一年，USD1 正在快速卡位
回看 2025 年，稳定币无疑是加密行业中增长最确定的赛道之一。
全年稳定币总规模从年初的 1305.53 亿美元，增长至 3085.85 亿美元，年化增速高达 136%。
在行情反复、监管博弈不断的背景下，稳定币反而成为资金最“愿意停留”的资产形态。
WLFI 对这一趋势的判断并不晚。早在 2025 年 3 月，其就推出了稳定币 USD1。截至目前，USD1 的流通规模已突破 34 亿美元。尤其值得注意的是，在 WLFI 完成 TGE 之后，USD1 迎来了一轮明显加速：
- 流通量从 24.62 亿美元
- 在 3 个月内增长至 34.38 亿美元
- 增速约 40%，是同期增长最快的主流稳定币之一
目前，USD1 的规模已位列稳定币第七名，并有望超越 PayPal USD（PYUSD）。
其日均成交量约在 10–30 亿美元之间，主要分布在 BNB Chain（约 55.61%） 与 Ethereum（约 37.38%）。
在项目背景上，WLFI 也具备极强的“政治与合规标签”：特朗普本人担任荣誉联合创始人，小唐纳德、埃里克与巴伦·特朗普均在创始团队名单中。在这样的结构下，项目天然不可能走“灰色生长”路线，而是被推着向合规化演进。
2026 年 1 月 7 日，WLFI 宣布其子公司 WLTC Holdings LLC 已向美国货币监理（OCC）提交申请，拟设立World Liberty Trust Company, National Association（WLTC）——一家专为稳定币运营设计的国家信托银行。
三、为什么一定要“自己办银行”？
在Web3行业里，“成立银行”听起来是一件极其重资产、甚至有些反直觉的事情。
但对于 WLFI 来说，这一步恰恰是其战略核心。WLFI 申请设立的 World Liberty Trust Company（WLTC），目标是获得 OCC 颁发的国家信托银行牌照。
如果申请成功，这意味着 USD1 的运营模式将发生根本变化。
简单来说，它将从依赖第三方的“拼装式合规”，转向受联邦直接监管的全栈模式。
根据已披露信息，WLTC 计划覆盖的业务包括：
- 在不依赖外部机构的情况下，直接完成 USD1 的铸造与销毁
- 提供 美元与 USD1 之间的直接兑换通道
- 为 USD1 等资产提供 受监管的托管服务，逐步替代 BitGo 等第三方托管商
四、这一变化的意义，远不只是“效率更高”。
OCC 的监管许可，本质上是一种联邦信用背书，它将显著降低机构与大型资金进入的心理门槛。
目前，Binance 已深度参与 USD1 的创建并增加交易对，Coinbase 也已上线该资产。
在此基础上，直接接受联邦监管，有助于 WLFI 更好地满足 GENIUS Act 等稳定币监管要求，为后续机构采用铺路。
五、World Liberty Markets：用借贷，把 TradFi 和 DeFi 接起来
在监管申请仍处于审查阶段的同时，WLFI 并没有等待结果，而是选择先把业务跑起来。
World Liberty Markets 的定位十分明确：
它是一座围绕 USD1 运转的借贷市场。
在这个平台上，用户可以：
- 存入资产赚取利息
- 以所持资产作为抵押，借出其他代币
借贷体系以 USD1 为核心结算资产，同时支持ETH、USDC、USDT、WLFI、cbBTC 等多种抵押品，覆盖主流加密资产与协议自有代币。
这种结构有两个直接作用：
一是，为 USD1 提供真实的链上使用场景，而不仅仅是“发行出来放着”；
二是，通过借贷与流动性池，帮助 USD1 在 DeFi 体系中逐步建立深度。
如果未来 WLTC 的银行牌照获批：
- 法币入口将进一步降低参与门槛
- 更多传统资金可直接进入链上借贷
- USD1 的信用背书将反向增强其流动性稳定性
无论最终审批结果如何，USD1 已经开始从“稳定币发行概念”，走向“链上金融工具”，并正式加入与主流 DeFi 协议竞争的赛道。
值得一提的是，机构采用正在持续增加。例如，阿布扎比投资机构 MGX 曾使用 USD1 购买价值 20 亿美元的 Binance 股份，为其提供了重要的外部背书。
六、光有背景不够，WLFI 仍要过几道硬关
当然，WLFI 并非没有挑战。首先，申请国家信托银行意味着更高强度的政治与合规审查。
OCC 的审批过程中，关于潜在利益冲突的讨论几乎不可避免。
尽管 Zach Witkoff 强调特朗普家族不担任高管、也不拥有投票权，但在当前高度敏感的政治环境下，审批结果仍存在不确定性。
其次，从产品层面看，USD1 与 USDT、USDC 之间仍存在明显差距。无论是流动性深度、应用场景覆盖，还是生态可组合性，头部稳定币依然占据优势。
要想继续扩大规模，WLFI 需要证明：它的竞争力不仅来自合规叙事与政治背书，还包括技术体验、资本效率，以及在 DeFi 体系中的可用性。与此同时，随着 OCC 陆续批准 Circle、Ripple、BitGo、Paxos、Fidelity 等机构获得类似牌照， 一个“受监管的加密金融体系”正在逐步成形，竞争只会愈发激烈。
七、从 WLFI 看 Web3 与 RWA 的下一阶段路径
值得关注的是，2025 年 10 月 16 日，埃里克·特朗普曾公开表示，正在推动一项与家族建筑项目相关的房地产 RWA 计划。
从设立国家信托银行、推出移动 App、规划 USD1 借记卡，到逐步引入 RWA 资产，可以看到—— 这并不是一次单点试验，而是一套系统性的 Web3 布局。
对正在进行海外布局的 RWA 企业而言，WLFI 的路径提供了一个清晰信号：
未来的 Web3，不只是“把资产搬上链”，而是围绕合规入口、稳定币、金融基础设施与真实资产，构建可持续的长期体系。
注：本栏目仅对 Web3 与 RWA 项目进行行业观察与信息分享，不构成任何形式的项目推荐或投资建议。
