撰文：Tia，Techub News
现代资本主义金融体系建立在两个基本支柱之上：交易媒介和信用创造。在 crypto 中，稳定币已然成为加密市场的交易媒介。然而，DeFi 生态的增长仍受限于缺乏可扩展的、资本高效的信用创造机制。
在当前的 DeFi 生态中，借贷机制主要分为两类：一类是 Aave、Morpho 等平台提供的超额抵押贷款，另一类是 Goldfinch 等协议提供的无抵押贷款，但通常只面向机构和受信任的私人信贷市场。这种模式限制了 DeFi 的可扩展性和资本效率，使得许多高生产力但资产较轻的加密原生个体（如交易者、企业、AI Agent）难以获得信贷支持。
由于监管和风险限制，尽管传统银行和金融科技公司能够以更低的资金成本提供信贷，但它们仍无法（或不愿意）直接接受加密资产和现金流作为贷款担保。
因此，加密金融市场迫切需要一种可扩展的、无需许可的信用借贷基础设施，一种能够向加密原生经济体（如 DeFi farmer、交易员、企业、AI Agent） 提供无抵押贷款，并基于整个 DeFi 资产、链下资产和未来资产（现金流） 进行信用评估的借贷基础设施。
3Jane Protocol 则试图通过在以太坊上创建基于信用的货币市场解决这一问题。
信用机制：整合链上与链下数据
3Jane Protocol 的信用借贷市场采用混合信用评估系统。它同时结合链上及链下金融系统进行整体信用评估。这种方式允许用户基于完整的金融历史记录（包括 DeFi 资产、银行账户、交易所余额及信用评分）来获得信贷额度，而无需提供抵押物。
3Jane 主要服务两类借款人：
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资产丰富的 DeFi farmer 和交易员：可以基于完整的金融档案（DeFi 资产、CEX、经纪账户和银行资产）来提升借贷能力和资本效率。
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高生产力、资产较轻的企业和 AI Agent：可以基于未来现金流申请资金。
在借贷机制上，3Jane 主要由三个核心模块组成：核心货币市场、信用评估系统、信用削减与债务拍卖。
核心货币市场
供应方（供应 USDC 的用户）可以向池子存入 USDC 以获得 USD3 或 sUSD3 代币。
USD3 是基于稳定币的收益代币，享有利息偿还的优先权，并可根据市场储备情况实时兑换流动性。
sUSD3 则是通过质押 USD3 获得。sUSD3 提供杠杆化的收益，但需要承担借款人违约时的第一损失。sUSD3 处于次级债务地位，在取回 USDC 之前需要经历冷却期。
所有存入的 USDC 会先存入 Aave V3 USDC 池，然后以 aETHUSDC 的形式重新存入核心货币市场，3Jane 借款人提取 USDC 信用额度时，资金将从 Aave 取出。这样可确保闲置资金至少获得 Aave 的市场收益。
信用评估系统（3CA）
对于借款人，3Jane 的信用评估算法会分析用户的链上交易记录、银行账户信息、信用评分等数据，并计算出相应的信用额度、利率及还款计划。该过程通过 zkTLS 确保数据隐私，同时利用 Lagrange zkCoprocessor 验证用户的链上行为。具体流程如下：
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用户连接钱包并签署消息以验证地址所有权
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用户通过 Plaid 登录银行账户
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3Jane 通过 zkTLS（zkFetch） 在确保数据隐私的前提下访问资产和收入数据，并使用 Reclaim 协议作为代理，以提供数据来源的可证明性（Proof of Provenance, PoP）
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3Jane 安全存储资产、收入和用户身份
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3Jane 运行 3CA 信用评估算法以计算：信用额度（CL）、信用违约风险利率（IRDRP）、还款比率（RR）
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3Jane 的信用评估模块将借款条款发布至链上：CreditLine 合约（存储信用额度条款）、zkTLSProofs 合约（存储 zk 证明和签名）
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用户签署 MCA 法律条款消息以确认还款责任
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用户提取最高不超过信用额度（CL）的 USDC
信用削减与债务拍卖
如果借款人逾期未还款，3Jane 可以采用两种措施：一是降低借款人的信用评分，以限制未来的借贷能力；二是通过链上荷兰式拍卖，让美国持牌催收机构竞标收购不良债务，并利用 skip tracing（跳跃追踪）技术进行催收。
小结
3Jane Protocol 极大提高了借款人的资本利用率。在传统 DeFi 借贷模式下，用户通常需要提供超额抵押，而 3Jane 允许借款人基于信用获得更高的信贷额度。例如，一个 DeFi 交易者若持有 600K 的资产，在 Aave 这样的超额抵押平台上，可能最多只能借到 300K（50% LTV），而在 3Jane 上，他可以获得高达 68K 的无抵押信用额度，并且无需锁定资产。
此外，3Jane 还计划在未来拓展至纯粹基于现金流的信贷评估，这意味着不仅资产较轻的个人和企业可以获得信贷支持，甚至 AI Agent 也可以基于其预期的未来收入获得融资。这种模式将推动 DeFi 从单纯的资产驱动金融体系，迈向真正的信用驱动金融体系。
