作者：defioasis
编辑：Colin Wu
在 2017 - 2018 年，加密货币种类数量不到 1.7 万种，几乎全部以 ERC-20 标准创建在 Ethereum 上。然而，当时间拨回到现在，迈入 2025 年 3 月，截至 3 月 19 日，加密货币种类数量已经超过 4,000 万种，其中 75.5% 的 Token 被创建在 Solana（超过了 3,000 万种），约 10% 在 BNB Chain（超过了 400 万种），约 8.5% 在 Base，而 Ethereum 仅占约 2.8%。
（数据来源：https://dune.com/queries/4303251/7229047）
在 2023 年 12 月，Solana 网络 Token 资产种类数量首次超过 1,000 万种，花费了超过 3 年的时间；伴随着 pump fun 全新的资产发行方式，在 2024 年全年，Solana 网络上就一共发射了超过 1,300 万种 Token。换算至每日计算，每天在 Solana 网络上发射的 Token 就超过了 3.6 万种，资产发行大幅膨胀。
以 pump fun 为代表的 Launchpad 让普通用户得以以更低的成本更少的筹码进入与捕获到从 0 启动的链上资产，创造出了一些少数人的财富效应；但伴随着链上资产的膨胀，与无尽地“找角度”，让加密陷入到了极致地 PvP 当中。不过，从产品角度来说，工具无罪，这类 Launchpad 反而契合了 VC 一直在讲和追求的所谓 PMF，极大地满足了投机用户的需求。本文将盘点那些头部 Launchpad。
pump fun
pump fun 是一个在 2024 年 1 月推出的基于 Solana 网络的 Memecoin 发射平台，是 Alliance DAO 孵化器的代表性产品。与以往 Launchpad 不同的是，pump fun 不仅把 Token 发射压缩到几乎可以忽略不计的价格，还创新性地引入了基于 Bonding Curve 的内盘交易，开创了全新的资产发行方式。
简单来说，pump fun 的内盘交易是指 Token 价格根据购买和出售量动态调整——随着更多人购买，价格上升；出售时价格下降。内盘交易发生在 pump fun 平台内部，当市值达到一定门槛（在 Solana 上为 6.9 万美元）后，迁移至去 DEX（Raydium）进行外盘交易。
用户在 pump fun 上创建 Token 无需支付平台费用（需要支付网络费用）；在内盘交易中，平台收取每笔交易的 1% 作为费用，内盘交易以 SOL 作为交易对和费用收取；当 Token 达到 6.9 万美元市值后，平台把代币和流动性迁移至 DEX Raydium，并从流动性中收取固定的 6 SOL 作为迁移费（含网络 Gas 费用和 Raydium 费用）。
pump fun 已宣布推出自己的 DEX PumpSwap，不再使用 Raydium。PumpSwap 具有即时迁移、0 迁移费用（原为 6 SOL）、代币创建者收益分享等特点和功能。
（数据来源：https://dune.com/adam_tehc/pumpfun）
pump fun 是自 2024 年以来最赚钱的加密应用之一，历史累积捕获了超过 6 亿美元的费用收入，Solana 网络上超过 60% 的 Token 从 pump fun 中发射。值得注意的是，pump fun 还正在开发自己的 AMM 功能，以试图接管由 Raydium 掌握的外盘交易。
Four Meme
BNB Chain 是作为 Solana 之前的 2020 - 2021 年牛市周期中 Memecoin 最为活跃的网络，但后来面对 Ethereum Layer2 和高性能 L1 公链的崛起和竞争，BNB Chain 逐渐没落。随着 Binance 在监管层面上的突破、CZ 的回归和战略重心向链上靠拢，由 BNB Chain 老牌团队 BinaryX 孵化的 Four Meme 成为了 BNB Chain 上最为重要的 Launchpad，以及近期在 CZ 和何一在 CT 亲自下场互动下带动了新一轮的链上财富效应。
（数据来源：https://dune.com/four_meme/fourmeme）
从 2024 年下半年至今，Four Meme 已在 BNB Chain 上发射了超过 7.7 万种 Token，其中大多数是在今年 2 月以来发射。从产品结构上看，Four Meme 可以视为在 BNB Chain 上的 pump fun，同样分为内外盘交易。
用户在 Four Meme 上创建 Token 无需支付平台费用（需要支付网络费用 ~0.005 BNB）；在内盘交易中，平台收取每笔交易的 1% 作为费用，支持 BNB、CAKE、WHY、USDT、BNX、LisUSD、THENA 和 SHELL 共 8 种资产作为交易对，但主流仍使用 BNB；当 Token 达到约 24 BNB 市值后，平台把代币和流动性迁移至 DEX PancakeSwap，并从流动性中收取固定的 0.5 BNB 作为迁移费。
在 BNB Chain 上与 Four Meme 竞争的 Launchpad 其实并不少，比如 PancakeSwap 推出的 Spring Board、DWF 和 Floki 合作提出的 GraFun 等，但这些最终都没有得到 BNB Chain 的支持。Four Meme 则与 BNB Chain 推出了加速器计划，基于该网络上的 Memecoin 可以在流量与流动性资金上获得支持。
Clanker/Bankr
Clanker 是 Base 网络上基于去中心化社交平台 Farcaster 进行 Token 发射的 Launchpad。用户在 Farcaster 通过 @clanker bot 即可以留言形式创建 Token，并可以选择为自己保留最多 30% 的供应量，但需要至少锁定 30 天。
与 pump fun 不同的是，Clanker 没有内盘交易，启动方式是基于 Uniswap V3 的单边流动性。具体来说，在扣除创建者预留部分后，剩余的供应量全部以单边流动性的形式注入 Uniswap V3，初始市值默认配对为 10 WETH；而 LP 被永久锁定在 Clanker LP Locker 合约中，LP Pool 收取 1% 的交易费用，其中的 40% 分配给 Token 创建者，60% 分配给 Clanker 团队。
（数据来源：https://dune.com/clanker_protection_team/awesome-clanker）
目前 Clanker 已发射了超过 16.7 万种代币，但真正的爆发来自于 3 月中旬，3 月 11 日到 15 日每日发射均超过 1 万种 Token。在此前，Clanker 受限于 Farcaster 的用户基数而无法形成规模效应，但 Clanker world 和 Clanker API 使 Clanker 的发射范围从 Farcaster 延伸到了 Twitter，其中 Bankr 抓住了 Twitter 的大语言模型 Grok 的接入而迅速成为从 Twitter 启动 Token 的主流方式之一，背后的 Clanker 也因此而受益。
与在 Farcaster 启动类似，用户只需要在 Twitter 通过 @bankr 留言告知 Ticker 的形式创建 Token。一些用户通过引导 Grok 和借助 Bankr 创建了大量的 Token。
值得一提的是，与其他 Launchpad 不同的是，Clanker 和 Bankr 还可以通过 @ 相应的账号去交易或转移 Token。
Zora
获得 Paradigm 和 Coinbase Ventures 投资的 Zora 此前以 NFT 作为 Ethereum Layer2 卖点而被人熟知。但随着 NFT 的没落，以及对创作者经济的执着，Zora 最终沦落为小众。但在今年 2 月末和 3 月初，Zora 一改常态，推出了在 Base 上启动 Memecoin 的 Launchpad，以及宣布将推出基于 Base 网络且不赋予持有者治理权的 ZORA Token。
（数据来源：https://dune.com/zorateam/coins）
尽管才诞生不到 1 个月，通过 Zora 启动 Token 数量已经逼近存在时间数月之久的 Clanker。Zora 的核心在于创建帖子，每个帖子自动生成一个在 Base 网络上可交易的 ERC-20 Token，总供应量固定为 10 亿，创作者初始获得 1,000 万 Token（1%），流动性自动部署为 Uniswap 1% Fee Pool。此外，用户在 Zora 上的交易还需要收取 1% 的交易费用。
在 Zora 发射 Token 后，创建者可以通过交易奖励和市场奖励获得收入。针对在 Zora 内的交易，创建者可以获得 0.5% 的交易费用和来自于 Uniswap LP Pool 0.5% 的费用收入；在 Zora 外的交易，创建者可以获得了来自于 Uniswap LP Pool 0.5% 的费用收入。当交易中购买时，创作者以 ETH 形式赚取收益；当出售时，创作者以自己的 Token 形式赚取收益。
总体来说，用户在 Zora 平台上交易，每笔交易需要支付 2% 的费用，其中 1% 是 LP 费用，1% 是平台交易费用；而直接在 DEX 交易则只需要支付 1% 的 LP 费用。平台交易费用的 50% 分配给创建者（即每笔交易的 0.5%），15% 作为交易推荐奖励，15% 作为帖子（Token）创建推荐奖励，20% 分配给 Zora 团队；LP 费用的 50% 分配给创建者（即每笔交易的 0.5%），25% 作为帖子（Token）创建推荐奖励，25% 分配给 Zora 团队。
在 Zora 推出 Launchpad 后，许多 Base 生态建设者通过发帖的形式发射了 Memecoin 和给予了 Zora 流量支持，使得 Zora 成为继 Clanker 之外的 Base 主流 Launchpad 之一。不过，Zora 的转变也引发了一些争议，部分用户希望恢复旧的 NFT 功能，认为新系统已经完全成为一个 Memecoin Launchpad，违背了服务内容创作者的初衷。但无论如何，配合 Token 空投预期，Zora 凭借 Launchpad 获得了前所未有的关注度。
SunPump
SunPump 是一个构建在由 Justin Sun 团队支持的 Tron 网络的 Memecoin Launchpad，与 pump fun 和 Four Meme 类似。SunPump 曾一度帮助 Tron 网络在 2024 年 8 月捕获了超过 6,000 万美元月度费用，为历史次高水平；现累积在 Tron 网络上创建了超过 9.5 万种 Token。
（数据来源：https://dune.com/hashed_official/sunpumpmeme）
用户在 SunPump 上创建 Token 需要支付约 20 TRX 创建费；在内盘交易中，平台收取每笔交易的 1% 作为费用，内盘交易以 TRX 作为交易对和费用收取；当 Token 达到约 69,420 美元市值后，平台把代币和流动性迁移至 DEX SunSwap，并从流动性中收取固定的 3,000 TRX 作为迁移费。
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