撰文：Zen，PANews
2026 年 1 月末，美国参议院农业委员会以 12 票对 11 票的微弱党派多数通过了旨在规范加密货币市场结构的《CLARITY 法案》。
「这是为数字资产市场制定明确规则的重要一步。」农业委员会主席、共和党人约翰・布兹曼（John Boozman）表示，希望此举将在参议院内为推动立法积聚动能。
然而，由于民主党参议员的集体反对，此次委员会表决只是以严格党派分歧的局面勉强过关。 因此，不少观察人士将其视为「实质性进展有限」的一步，但法案未来能否顺利成为法律仍充满不确定性。
明确数字商品定义，确立 CFTC 监管地位
此次参议院农业委员会通过的加密市场结构法案，旨在为数字资产领域建立综合联邦监管框架。
正如该委员会主席、共和党人约翰・布兹曼（John Boozman）在会前致辞中所指出的，美国商品期货交易委员会（CFTC）是适合监管数字商品现货交易的机构。从宏观层面来看，这项法案对数字商品给出了明确的定义，保护了创新和技术，建立了消费者保护保障措施，并为该机构承担这项新职责提供了必要的资源。
将「数字商品」明确定义，并在此基础上授权 CFTC 建立现货市场数字商品中介监管机制，是法案的核心内容。法案要求 CFTC 与 SEC 就交叉领域制定协调规则，以避免监管真空或冲突。这种结构被业内视为有利于将更多数字资产归类为商品，从而避开证券法的严苛监管。
法案提出建立数字商品交易所及经纪商的联邦注册制度，相关平台须在 CFTC 登记并接受合规监管。立法者希望借此来鼓励数字资产交易市场在美国境内合规运行，同时提升市场流动性和韧性。而 CFTC 将获得新的经费来源，以支撑这套现货市场监管机制的落实。
为强化投资者保护与市场诚信，法案还设立了一系列投资者保护措施，包括客户资金隔离、防范利益冲突以及强制性的信息披露要求等。这些规定旨在防止交易平台挪用用户资产、内幕交易等不当行为，提升市场透明度。
此外，法案增加了对软件开发者和创新技术的保护条款，意在确保开源代码编写、区块链节点运营等技术创新活动不因监管的不确定性而遭受不必要限制。
除了上述法案内容外，民主党人也在审议中提出了三项修正案，包括限制总统、副总统、国会议员及候选人等参与数字资产相关的发行、赞助或背书等行为的「数字资产伦理法案」，以及打击「加密 ATM/自助终端（kiosk）」诈骗和禁止对破产加密机构进行联邦救助。然而，这三条修正案均被共和党人所否决。
从两党数月合作到突然谈判破裂
去年 11 月，在众议院于7月通过的《数字资产市场透明度法案》的基础上，美参议院农业委员会发布了加密货币行业监管立法草案。这份讨论稿由布兹曼与民主党参议员科里·布克共同发布，虽然有诸多悬而未决的议题，但其仍被视作十分有意义的积极进展。
「从去年 11 月到年底，我们每天朝九晚五，与所有利益相关者进行了长达数周的会面，与布兹曼团队一起收集反馈意见和大家的想法。」一位了解内情的参议院民主党助手向 The Block 透露，参议院农业委员会的谈判原本是一个「非常好的两党合作过程」，然而在新年伊始，情况却陡然发生变化。
「我们真的感觉离达成两党协议非常接近了」。这位民主党助手表示，今年一月初，布兹曼团队突然向他们告知计划有变，瞒着民主党人写了一份法案的新稿，并打算在1月15号就开始进行审议。布兹曼团队表示，他们已经对法案文本进行了足够的修改，是时候进行投票了。然而，此份法案却推翻了两党在过去数月的合作成果。
虽然协作出现破裂，但在举行听证会之前，民主党人仍努力让农业委员会的共和党人重返谈判桌，以便在正式投票之前达成两党共识。不过，谈判的最终结局，还是以党派投票的方式进行表决。该法案将在没有获得民主党支持的情况下，被提交参议院全体会议审议。
民主党首席谈判代表、新泽西州联邦参议员科里·布克（Cory Booker）将谈判中党派立场的转变归咎于特朗普政府。他强调了特朗普本人对加密货币领域的参与，是其立法最终获得通过的关键障碍。
布兹曼称，双方存在根本性的政策分歧。他也表示仍然致力于继续与民主党人合作，推动该法案提交议会审议，并补充说「我们想要的是一项两党合作的法案」。
然而事实上，民主党提出的三项关键修正案却完全看不到合作与妥协的迹象。道德伦理问题始终是阻止两党合作的主要症结所在，民主党人一直力推在法案中加入限制政要参与加密货币业务的条款，以规避公职人员持续腐败。而这种明显针对特朗普总统利益冲突的条款，显然难以得到共和党人的广泛支持和妥协。
除了伦理条款外，民主党委员还对DeFi监管、消费者保护力度等方面提出异议。他们担心共和党版草案在 DeFi 领域监管不足，可能放任去中心化交易平台游离于监管之外，从而给洗钱、欺诈留下漏洞。
进程虽有推动，却未有实质性进展
「美国需要迅速通过该法案，以免在当前对加密货币友好的政府领导下失去动力。」1 月 21 日，美国总统数字资产顾问委员会执行主任帕特里克·维特在X平台发推，对 Coinbase 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗撤回对参议院银行委员会版本加密法案的支持一事作出回应。
「你或许不会喜欢《CLARITY 法案》的每一部分，但我可以保证，你将会更加厌恶未来民主党提出的版本。」维特认为，加密法案必定会出台，而倘其在民主党重新执政后通过，最后落地的法案将十分糟糕，甚至还不如取消立法。
因此，维特认为应当抓住当前局势的机会，快刀斩乱麻，快速通过立法。他称，为了在参议院获得60票，需要做出一些妥协，「但不要让完美成为追求优秀的敌人」。
按照美国参议院立法程序，一般法案需要至少60票才能克服冗长辩论（filibuster）阻挠获得通过。目前共和党在参议院以53席的微弱优势占据多数席位，这意味着即便全体共和党参议员统一支持，仍需争取至少7名民主党参议员加入，才能跨过60票门槛。
然而，农业委员会的民主党成员已集体投反对票，并公开表达强烈异议。这使得委员会层面的通过更多具有象征意义，立法实质推进依然非常有限，核心争议并未解决。
在听证会上，布克指出：「白宫让这件事变得无比艰难。荒唐的是，美国总统及其家人从这个行业赚取了数十亿美元，却仍在试图制定框架而不加入能防止如此严重腐败的伦理规定——这将破坏我们的民主」。
民主党人担心，如果没有明确限制，政府高层「利用职权从加密行业中牟利」的风险将损害公众信任。民主党资深众议员公共公民组织（Public Citizen）甚至将当前版本法案戏称为「gryfto法案」（影射「crypto」与「grift」，意指借加密之名牟取私利），批评其未能堵住总统及亲属的利益输送漏洞。
在民主党议员们的坚决反对声中，法案在参议院全院的前景变得复杂而渺茫。从目前的形势来看，如果没有实质性的两党妥协，这部加密市场结构法案在全院表决时极有可能遭遇阻击。
此外，参议院银行委员会负责的配套立法仍处于停滞。由于围绕稳定币收益等问题争议未解，且涉及民生的住房立法更为急迫，银行委员会推迟了原定于1月的法案审议，尚未重新安排时间，恐将延期至第二季度。
这意味着即使农业委员会版本勉强进入全院讨论，完整的参议院版加密立法方案仍未成形，后续可能需要将两委员会版本进行合并协调，再与众议院通过的版本对接。如果参议院迟迟无法就统一版本达成一致，立法时程将进一步拉长。
时间因素亦令法案前途充满变数。2026年是美国国会的中期选举年，一般而言，国会在选举年前数月通过重大立法的意愿和能力都会降低。如果这项加密市场结构法案无法在2026年第一季度取得突破性进展，就可能被年度立法日程所挤压，从而错失窗口期。
更关键的是，11月的选举可能改变参议院的多数党归属。一些分析人士指出，若民主党在选后重掌参议院控制权，届时这部未竟的加密立法很可能面临被大幅修改甚至搁置的命运。
不过，民主党方面，包括布克在内的一些议员也表态并非完全拒绝立法本身。他们强调只要能够满足关键伦理和保护条款，他们「愿意努力找到共同点」。但若党派对立持续，其前景恐将随着选举临近而愈发黯淡。
