撰文：碳链价值
6 月 26 日，美国联邦住房金融局主席 Bill Pulte 表示，他已命令房利美和房地美准备一份提案，将加密货币视为抵押贷款资产。
据彭博社报道，并非所有加密货币都会被接受。该命令规定，这些加密货币必须存储在受美国监管的、并遵守所有适用法律的中心化交易所。
此举旨在帮助拥有加密资产的抵押贷款申请人获得贷款资格，近年来，由于美国经历住房危机，抵押贷款申请数量大幅下降。另据 Bill Pulte 介绍，房利美和房地美目前已拥有超过 7.8 万亿美元的资产
MicroStrategy 创始人、比特币大佬迈克尔·塞勒在 X 上表示，比特币已被美国住房体系认定为储备资产。这是机构采用 BTC 和抵押品认可的决定性时刻。
6 月 23 日，Bill Pulte 曾在 X 上的一份声明中暗示这一通知，当时联邦住房金融局局长表示，他的机构将「研究加密货币持有量与抵押贷款资格的使用情况」。
尽管过去 50 年来美国的住房拥有率一直保持相对稳定，约有 62% 的人口拥有住房，但近年来新申请人数急剧下降，迫使创纪录数量的美国年轻人与父母同住，或在租房的困境中挣扎数十年。
2024 年年中，抵押贷款发放数量降至接近历史最低水平，2025 年第一季度也几乎没有改善，大多数消费者仍然认为利率高得离谱。抵押贷款发放数量的下降，尤其是再融资数量的下降，是由多种因素造成的。
首先，住房供应增长不足以满足需求。住房建设滞后，更多住房被投资者而非潜在购房者购买，而且老年房主仍然选择在家居住，而不是搬到养老院。
借贷成本也越来越高，许多人将贷款发放量的下降归咎于美联储为抑制通胀而提高利率。Bill Pulte 经常批评美联储的利率政策，甚至呼吁美联储主席杰罗姆·鲍威尔辞职，因为他将于 6 月 26 日在国会作证。
在这些不利因素的影响下，Bill Pulte 正在寻找让房主更容易借贷的方法，而加密货币已成为一种可能的万能牌。
虽然一些精品贷款机构已经允许借款人使用加密货币作为抵押品，但联邦住房金融局的研究和认可将代表加密货币采用向前迈出的重要一步，尤其是在抵押贷款申请数量下降的情况下。
据 CoinTelegraph 报道，联邦住房金融局 (FHFA) 正式承认加密货币，或将为更多借款人开放规模可观的联邦贷款项目。2024 年，仅联邦住房管理局就发放了超过 76 万笔单户住宅抵押贷款，总额达 2300 亿美元。
根据美国证券交易委员会（SEC）颁布的《员工会计公告第 121 号》（Staff Accounting Bulletin No. 121）的银行规则，大多数银行在 2025 年 1 月 23 日之前无法提供加密货币支持的贷款或抵押贷款。该规则要求金融机构在资产负债表上将加密货币计为负债而非资产。特朗普总统上任后，该规则很快被废除。
然而，通过联邦住房管理局 (FHA)、退伍军人事务部 (VA) 和美国农业部 (USDA) 等联邦项目获得的贷款目前不允许借款人使用其加密货币作为抵押品。事实上，据 99 Bitcoins 编辑 Sam Cooling 称，一些联邦贷款甚至可能不允许将加密货币出售所得的美元清算款用于首付。
个人理财专家安德鲁·洛肯诺斯 (Andrew Lokenauth) 表示，希望用比特币收益买房的潜在房主需要「仔细记录一切并保存相关文件」。
比特币支持者对 Pulte 对比特币 (BTC) 的开放态度表示称赞，一些人表示，数字资产中已经内置了贷方喜欢的功能，例如透明的纸质记录。
比特币挖矿即服务 Blockware 的分析师 Mitchell Askew 表示，该资产的流动性和透明托管（即其公共区块链）使其成为住房贷款的「完美抵押品」。
比特币抵押贷款和债券公司「人民储备」（People's Reserve）的创始人 CJ Konstantinos 表示，比特币可以通过监管房利美和房地美，进一步帮助降低联邦住房金融局（FHFA）监管的抵押贷款支持证券市场的风险。「这显而易见。」
目前已经有少数贷款机构允许借款人提供加密货币作为抵押品，但数量少之又少。这些机构更倾向于迎合购房者的投资者群体，其中的风险有些人可能难以承受。
Milo（前身为 MiloCredit）会立即批准借款人的贷款，但借款人首先需要证明其拥有足够的加密货币来支付全部贷款。Milo 首席执行官 Josip Rupena 表示，许多客户正在购买第二套住房、度假屋或投资房产。
他说：「许多人收入丰厚，但传统银行不会让他们有资格购买这些房屋的全部价值。」
另一家提供比特币抵押贷款的公司 Strike 表示，目前形式的加密货币贷款存在一些风险。波动性是一个主要因素。如果 BTC 的价格大幅下跌，贷款价值比就会上升，「这可能会引发追加保证金或清算——在不合适的时机被迫出售。」
贷款机构也面临风险。一位评论者表示：「这方面的风险模型简直疯狂。传统抵押贷款假设借款人的收入和资产相对稳定。现在，你面对的是净资产一周内可能波动 50%的借款人。当你的抵押品包括从比特币到随机 DeFi 代币的各种资产时，你该如何对投资组合进行压力测试？」
但在美国，加密货币所有权正变得越来越普遍，华盛顿的立法者和监管机构正在迅速实施对该行业友好的规则和法律框架。
最近的研究表明，加密货币不再只是超级富豪的专属，而是越来越被普通投资者视为合法的散户资产。根据美国国家加密货币协会（National Cryptocurrency Association）发布的《2025 年加密货币现状》报告，估计目前约有 20% 的美国人（约 6500 万人）拥有加密货币。
他们的投资也不是天文数字；美国约 74% 的加密货币投资组合价值不到 50,000 美元。
如果比特币加入到他们可以用来获得抵押贷款的其他证券名单中，那么允许使用加密货币作为首付或抵押品可以为越来越多的投资者解锁房屋所有权。
