撰文：邵嘉碘律师
开篇提示：本文讨论的是全球范围内的加密支付与稳定币结算趋势，主要观察对象包括 Visa 等境外支付机构、境外稳定币支付基础设施以及相关国际监管框架。文中涉及的“加密支付”“稳定币收付款”“U 卡”等内容，均不面向中国内地市场，不构成对中国内地居民参与虚拟货币交易、支付、投资或相关业务的建议。中国内地对虚拟货币相关业务有明确监管要求，相关机构和个人应严格遵守现行法律法规及监管政策。
Visa 最近又给加密支付行业添了一把火。2026 年 4 月 29 日，Visa 宣布继续扩大其全球稳定币结算试点，新增 5 条区块链网络，使其稳定币结算试点支持的区块链数量达到 9 条；同时，Visa 披露该试点的年化稳定币结算规模已经达到 70 亿美元，较上一季度增长 50%。
上图来自 VISA 官网这条新闻如果只看成“Visa 也在做稳定币”，就看浅了。Visa 不是现在才开始试水稳定币支付。它很早就在围绕 USDC、发卡机构、收单机构和链上结算做试点。今年 1 月，Reuters 就曾报道，Visa 正在把稳定币整合进既有支付系统，并已在美国试点允许部分银行使用 USDC 与 Visa 进行结算，当时披露的年化稳定币结算规模约为 45 亿美元。
所以，这次真正值得注意的，不是 Visa “突然拥抱稳定币”，而是它在持续加码，而且加码的位置不是前端噱头，而是支付网络更底层的结算环节。这说明，加密支付这件事，正在从 Web3 圈内的产品故事，变成传统支付巨头认真投入的基础设施方向。在今天这个 Web3 很多叙事都不再性感的市场里，这个变化反而更值得创业者和投资人认真看一眼。
Visa 继续加码，稳定币结算不再只是试验田很多 Web3 新闻，热闹几天就过去了。今天一个战略合作，明天一个生态伙伴，后天一个技术集成。听起来都很大，但落到真实业务里，可能什么也没有发生。Visa 这条新闻不太一样。因为它不是单点 PR，而是一个持续动作的延续。Visa 这次新增支持的区块链包括 Arc、Base、Canton、Polygon 和 Tempo，连同此前已支持的 Avalanche、Ethereum、Solana 和 Stellar，形成了 9 条链的稳定币结算试点网络。
这背后的信号很清楚：Visa 不是在押注某一条链，也不是在做一次性试水，而是在搭一个多链结算网络。更关键的是，Visa 这次强调的场景不是“用户拿稳定币去消费”，而是 issuer / acquirer settlement，也就是发卡机构、收单机构与 Visa 网络之间的结算安排。这就很有意思了。因为前端支付往往容易被包装成营销故事，但后端结算很难只靠概念支撑。能不能降成本，能不能提效率，能不能穿透交易，能不能管理风险，能不能被金融机构接受，这些问题都绕不开。
稳定币如果只停留在交易所内部，它只是加密资产市场的流动性工具。但如果稳定币进入支付网络的结算层，它就开始变成一种金融基础设施。这也是 Visa 这次加码最值得看的地方。不是“稳定币能不能支付”这个问题又被讨论了一遍，而是主流支付网络正在用自己的方式回答：稳定币可以成为传统支付体系的补充结算工具。这个回答，比任何 Web3 项目的自我宣传都更有分量。
Web3 很多故事讲不动了，但支付还讲得动现在 Web3 行业有一个明显变化：很多故事不好讲了。公链太卷，DeFi 太老，NFT 太冷，GameFi 太虚，AI + Crypto 又经常变成概念拼贴。过去那种靠一个宏大叙事、一个漂亮白皮书、一个生态基金就能撑起市场预期的时代，至少没有以前那么容易了。但支付不一样。支付不是故事，支付是资金流。
一个外贸企业要收海外客户的钱，这不是叙事。一个 Web3 公司要给全球员工发工资，这不是叙事。一个交易所要做本地出入金，这不是叙事。一个 RWA 项目要处理投资人认购和赎回，这不是叙事。一个钱包要把用户的稳定币余额连接到真实消费场景，这也不是叙事。
这些都是每天真实发生的业务需求。
这也是为什么加密支付在今天反而更值得看。它不一定最性感，但它离钱最近；它不一定最容易讲神话，但它最容易形成收入；它不一定能让市场一夜兴奋，但它能让客户每天使用。
很多 Web3 项目的难题是，用户为什么非要用你？
但支付业务的逻辑更直接：只要你能让钱更快、更便宜、更稳定、更可达地完成转移，就有商业价值。这个价值不需要太多想象力。跨境支付成本高、到账慢、银行链条长、周末和节假日不确定、账户容易被冻结、新兴市场金融基础设施不足，这些问题一直存在。稳定币不是万能药，但它确实提供了一条新的价值转移路径。所以，Visa 继续加码稳定币结算，不是孤立事件。它只是把一个正在发生的趋势变得更明显：稳定币支付正在从“币圈工具”走向“支付基础设施”。加密支付为什么是少数还值得布局的方向加密支付值得做，不是因为它新，而是因为它实用。这句话听起来不够刺激，但很重要。今天很多 Web3 创业还在寻找“下一个叙事”，但支付不需要被发明成一个新叙事。企业收款、用户付款、商户结算、平台分账、跨境汇款、稳定币出入金、RWA 认购赎回，这些场景原本就存在。加密支付只是把稳定币、钱包、链上转账、法币通道、支付网络和合规系统重新组合起来，让资金流以一种新的方式运转。
这个赛道至少有三个值得继续投入的理由。
第一个理由，是需求足够真实。
不管市场牛熊，企业都要收钱、付款、结算。尤其是跨境场景下，传统银行体系并不总是便宜、快速、稳定和友好。对中小企业、跨境电商、Web3 团队、自由职业者、海外服务商、新兴市场用户来说，稳定币支付已经不是一个抽象概念，而是实实在在的替代方案。
第二个理由，是稳定币已经形成事实上的链上美元网络。
USDT、USDC 这类稳定币，早就不只是交易所里的计价工具。它们正在成为许多链上应用、跨境交易、新兴市场资金流动和 Web3 企业运营中的美元流动性工具。只要稳定币继续被使用，围绕它的支付、兑换、托管、结算、风控、合规服务，就都会有需求。
第三个理由，是巨头入场不会消灭创业机会，反而会把市场做成熟。
Visa、Mastercard、Circle、Stripe 这类机构更擅长做底层网络、清算标准、大型机构客户和全球合作关系。但在具体国家、具体行业、具体客户、具体场景里，仍然需要大量中间层和应用层服务商。有人会做 U 卡，有人会做商户收单，有人会做企业钱包，有人会做 OTC 通道，有人会做稳定币出入金，有人会做跨境 B2B 付款，有人会做 RWA 认购赎回，有人会做链上工资，有人会做支付 API，有人会做稳定币清算网络。
这些方向看起来不同，但底层都围绕一个问题：如何让稳定币在真实商业世界里完成收、付、换、结算。未来加密支付行业大概率不是一家通吃，而是多层结构：底层是稳定币发行方、链和清算网络；中间是持牌支付机构、发卡机构、收单机构、流动性提供商；上层是钱包、商户、企业客户、行业场景和用户入口。创业公司未必要做最底层，但可以在某个区域、某类客户、某个场景里做深。比如，专门服务跨境电商卖家的稳定币收付款；专门服务 Web3 企业的工资和报销；专门服务 RWA 项目的认购赎回；专门服务交易所的钱包出入金；专门服务外贸企业的稳定币结算；专门服务高净值客户的稳定币与法币流动管理。这些都不是单纯讲故事的业务。只要能解决客户真实资金流问题，就有收费空间。在今天这个 Web3 行业整体叙事降温的阶段，加密支付反而因为真实需求、巨头投入和合规收编，变成少数确定性越来越强的方向。风口会过去，但资金流不会消失。
越是好赛道，越不能用野路子做不过，加密支付不是一个可以靠野路子长期跑通的赛道。原因很简单：它碰钱。一旦碰钱，就一定会碰监管。同样是“稳定币支付”，有的模式可能只是技术服务，有的模式可能已经构成虚拟资产服务、汇款、货币兑换、商户收单，甚至触发储值支付工具、电子货币或支付机构监管。最典型的就是 U 卡。很多人以为 U 卡只是“用户充 U，然后刷卡消费”。但真正拆开看，问题一大堆：谁发卡？谁持有用户稳定币？谁完成稳定币兑换？用户余额到底是什么性质？商户收到什么？退款和拒付由谁承担？KYC 谁负责？哪些国家用户不能服务？App 能不能在当地上架？商户稳定币收款也是一样。如果平台只是提供插件，风险相对有限；但如果平台帮商户收取稳定币、归集资金、兑换成本地法币，再打款给商户，那它就不再是简单技术服务，而可能同时涉及托管、兑换、支付结算和商户收单。
所以，加密支付的确定性变强，并不代表门槛变低。恰恰相反，赛道越确定，监管越认真；巨头越下场，野路子越难活。如果你真的想进入这个赛道，就不能只盯着产品和通道，而要先想清楚业务结构：你到底是在做钱包、兑换、汇款、收单、发卡、清算、托管，还是技术服务？哪一段资金流由你控制？哪个主体对用户签约？哪些合作方承担持牌义务？哪些国家可以服务，哪些国家必须屏蔽？用户协议、风险披露、AML 制度和链上风控又该怎么嵌进业务流程？这些不是形式问题，而是商业模式的一部分。
现在做加密支付，最怕的不是没有机会。最怕的是机会看见了，产品也做出来了，最后发现自己从第一天开始就在用一个错误的结构跑业务。Visa 的动作说明，稳定币支付这条路正在变得更宽。但路变宽，不代表可以闭着眼睛开车。
