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香港 Web3 每日必读：RedotPay 拟融资 1.5 亿美元，DAO 治理平台 Tally 关闭运营整理：Cora，Techub News
恐贪指数：33（恐慌）
比特币价格：$70,973
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香港
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香港警方「雷鼓」行动拘捕 6 人，涉加密货币低息贷款诈骗案 500 万港元
香港中区警署今日通报「雷鼓」行动成果。警方自今年 2 月起接获 13 名受害人报案，损失金额由 5 万港元至 130 万港元不等，总损失高达 500 万港元。警方以「串谋诈骗」罪名拘捕 6 名中国籍人士（3 男 3 女，年龄 29 至 63 岁）。诈骗手法为诱导受害人先缴交「保证金」以获取低息贷款。此次案件首次出现要求以加密货币支付保证金的情况，目前 6 名嫌疑人已被扣查，案件仍在调查中。
香港稳定币支付公司 RedotPay 筹资至多 1.5 亿美元，目标超 40 亿美元赴美 IPO
香港稳定币支付公司 RedotPay 正与多家机构洽谈新一轮至多 1.5 亿美元融资。此前该公司已于去年完成超 1.5 亿美元融资，投资方包括 Coinbase 和 Circle 的风投部门。目前 RedotPay 估值超 10 亿美元，目标以超 40 亿美元估值于今年在美国上市。公司在推进 IPO 过程中面临高管频繁变动，过去一年至少五名高级雇员任职不到 12 个月，合规负责人一职两度更替，目前在无首席财务官的情况下推进上市计划。
2026 年香港 3 月活动精选
我们特别梳理了香港 3 月份加密领域值得关注的活动，这些活动将为您打开通往 Web3 未来的窗口。
监管/宏观
美 SEC 与 CFTC 联合发布新指，明确比特币等 16 种加密货币不属于证券
美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）联合发布的加密资产解释性指南中，对「数字商品」作出明确定义：价值本质源自加密系统程序化运作及供需关系的加密资产，而非依赖他人核心管理行为产生的利润预期。此类资产不具备被动收益或持有人对企业利润、资产权利等内在经济属性，不属于证券范畴。文件列出 16 种明确归类为数字商品的示例资产：APT、AVAX、比特币、BCH、ADA、LINK、DOGE、以太坊、HBAR、LTC、DOT、SHIB、SOL、XLM、XTZ 及 XRP。
美 SEC 主席 Paul Atkins 提出加密货币监管安全港提案
SEC 主席 Paul Atkins 在 DC 区块链峰会上提出加密资产监管安全港构想，包括三项豁免路径：1.初创企业豁免：为期最长四年，允许项目在达到成熟前获得监管缓冲期，四年内可筹集不超过500万美元，需提交原则性披露信息。2.融资豁免：允许在12个月内最多融资7500万美元，需向SEC提交包含原则性披露、财务状况和财务报表的披露文件。3.投资合同安全港：当发行人完成或永久停止投资合同项下的核心管理努力后，相关加密资产可豁免证券定义。
山东法院审理虚拟货币委托投资亏损案，判定原告不受法律保护损失自担
山东济南章丘区法院披露一起典型案例：刘某委托朋友张某投资「艾尔法币」，平台显示每日收益数百元，后平台无法访问，负责人涉嫌刑事犯罪被立案。刘某起诉要求返还投资款。法院认定委托投资虚拟货币破坏金融秩序、危害金融安全，委托合同无效。张某未获利，亏损系非法金融活动固有风险，由刘某自行承担。
亚利桑那州总检察长对 Kalshi 提起刑事诉讼，指控其运营非法赌博
亚利桑那州总检察长 Kris Mayes 对预测市场平台 Kalshi 提起刑事诉讼，指控其非法提供体育赛事和选举投注。Mayes 表示，Kalshi 以「预测市场」为名，实际运营非法赌博业务，并接受对亚利桑那州选举的押注，违反州法律；指控涉及 2028 年总统大选、2026 年亚利桑那州长选举等四项选举投注罪。Kalshi 辩称其事件合约受 CFTC 监管，联邦权力应优先于州法律；发言人称指控「存在严重缺陷」，是「规避联邦法院的手段」，将积极应诉。此前 Kalshi 已在俄亥俄州、田纳西州等地面临类似法律挑战，上周俄亥俄州法官驳回其初步禁令动议。
中国黑客团队内讧自曝曾通过供应链攻击盗取加密货币，价值约 700 万美元
中国一黑客团队因分赃纠纷发生内讧，成员公开爆料称曾通过供应链攻击盗取加密货币，价值约 700 万美元，目标涉及 Trust Wallet 等加密钱包平台。该团队对外以「武汉安隼科技」名义经营网络安全业务，实际从事加密资产盗窃黑灰产活动；通过 Electron 客户端供应链漏洞、插件逆向分析及自动化工具，批量获取助记词并扫描多链资产，包括 Ethereum、BNB Chain、Arbitrum 等网络。
项目/公司动态
ZKsync 联合五家美国区域银行开发 Cari Network 代币化存款平台
ZKsync 与 Huntington Bank、First Horizon、M&T Bank、KeyBank 及 Old National 五家美国区域银行合作，共同开发代币化存款网络 Cari Network。该网络基于 Matter Labs 的 Prividium 平台，采用隐私保护型许可区块链基础设施。Cari Network 定位为安全合规的代币化存款系统，存款直接作为银行负债并符合 FDIC 保险资格，目标将区域银行持有的 8.3 万亿美元资产接入链上，实现全天候可编程数字货币服务。
Harry Howard AI 完成预测市场产品测试并将推出代币
预测市场兼 Launchpad 平台 Harry Howard AI 已完成预测市场产品测试，测试期间共吸引 8,518 名参与者，产生 26,423 笔链上交易。该平台于 2025 年完成 300 万美元种子轮融资，投资方包括 Vantec Angel Network、Mantella Venture Partners、Inovia Capital、Metalpha 及 B Strategy，目前正在推进私募轮融资，并计划近期推出代币。
稳定币跨境支付平台 TransFi 完成 1920 万美元融资，Turing Financial Group 领投
稳定币跨境支付平台 TransFi 完成 1920 万美元融资，包括 1420 万美元 A 轮股权融资和 500 万美元承诺流动性融资，本轮由数字支付和金融基础设施战略投资者 Turing Financial Group 领投。TransFi 利用稳定币作为结算轨道，为新兴市场提供传统代理行和 SWIFT 系统的替代方案，支持 40 多种法币和 100 多种数字资产，整合超 250 种本地支付方式，业务覆盖 70 多个国家，服务全球超 100 家客户及 200 万终端用户。
DAO 治理平台 Tally 宣布关闭运营，称监管放松削弱去中心化需求
DAO 治理平台 Tally 在运营六年后宣布关闭。该平台曾为 Uniswap、Arbitrum、ENS 等超过 500 个 DAO 提供链上投票和委托等治理基础设施。CEO Dennison Bertram 表示，Gensler 领导下的 SEC 监管压力曾迫使项目通过 DAO 去中心化以降低代币被视为证券的风险，而现任美国政府对加密更宽松，使去中心化从「刚需」变为「可选」，削弱了对治理工具的需求。他同时承认「以太坊无限花园」假设落空，行业实际形成少数头部协议，加之 AI 抢走顶尖人才，治理工具难以形成可持续的风险投资商业模式。
Robinhood 斥资约 3500 万美元投资 Stripe 与 ElevenLabs
Robinhood 旗下在纽交所交易的 Robinhood Ventures Fund I 宣布投资约 1460 万美元认购 Stripe B 类普通股，并向 AI 音频公司 ElevenLabs 投资 2000 万美元购买其 D 轮优先股。该基金旨在为散户提供非上市公司投资敞口，现持仓还包括提供加密交易服务的 Revolut，以及 Airwallex、Boom、Databricks、Ramp 等。Robinhood 管理层表示，将持续布局前沿金融科技与人工智能企业；Stripe 旗下拥有稳定币平台 Bridge。
万事达卡拟最高 18 亿美元收购稳定币基础设施公司 BVNK
万事达卡（Mastercard）计划以最高约 18 亿美元收购稳定币基础设施创业公司 BVNK，其中包含 3 亿美元或有对价。BVNK 总部位于伦敦，曾于去年与 Coinbase 就约 20 亿美元收购进行谈判，但双方于 11 月终止讨论。万事达卡近期已与超过 85 家数字资产及加密相关公司建立全球合作网络，此次交易将进一步强化其在稳定币支付和结算基础设施中的布局。
深度&前瞻
公链治国论：从新加坡的繁荣与代价看 Solana 的生态转型
当我们在熊市说公链的时候，我们讨论的是什么？是价格？是社区？还是治理？更底层的问题是：经营一条公链，本质上就是在治理一个数字国家。 代币是货币，开发者是公民，DApp 是产业，而链上治理就是政府。如果我们用治国的视角重新审视 Solana 的发展史，很多看似偶然的决策，背后都有清晰的逻辑。
万事达 18 亿美金买下 BVNK：买的不是技术，是时间
稳定币支付的分发层正在被快速收编。这个赛道的终局不是百花齐放，是卡组织、银行、大型 Fintech 逐步把合规分发能力买断——谁控制了这一层，谁就控制了稳定币进入日常消费的入口。
观点
DAO 治理平台 Tally「谢幕」：监管风向骤变，「无限花园」梦碎，DAO 治理寒冬已到来？
昨晚，DAO 治理领域传来一则令行业震动的消息：为 Uniswap、Arbitrum、ENS 等超过 500 个头部 DAO 提供链上投票和委托等核心治理基础设施的平台 Tally，宣布将在运营近六年后正式关闭。
从玩叙事到拼代码，L2 手续费跌破 1 美分后，不再「卖 Gas」的以太坊靠什么赚钱？
曾经，以太坊（Ethereum）是 Web3 世界的叙事发动机。从「Merge」的宏大愿景，到 EIP-1559 销毁机制带来的「超声波货币」迷思，每一个关键节点都伴随着共识的狂欢和估值的飙升。然而，当我们步入 2026 年，以太坊的天空变了。
DAO 治理平台 Tally「谢幕」：监管风向骤变，「无限花园」梦碎，DAO 治理寒冬已到来？撰文：Glendon，Techub News
随着全球市场对加密货币关注度的逐渐偏移，加密行业又一关键领域迎来了重大变故。
昨晚，DAO 治理领域传来一则令行业震动的消息：为 Uniswap、Arbitrum、ENS 等超过 500 个头部 DAO 提供链上投票和委托等核心治理基础设施的平台 Tally，宣布将在运营近六年后正式关闭。
令人意外的是，就在 2 月初，Tally 还对外宣称将启动 ICO，计划在接下来的 60 天内公开记录整个过程，并构建了一个基于 Uniswap CCA 机制的 ICO 筹资平台，以帮助不同规模的团队筹集资本。然而，短短一个月的时间，从准备「扬帆起航」到「折戟沉舟」，Tally 决策的骤变令人猝不及防，这背后究竟发生了什么，使 Tally 转变如此迅速？
而在 Tally 发布的公开信中，CEO Dennison Bertram 揭示了 Tally 落幕的直接原因。同时，这一原因也如同一面镜子映照出了当前 DAO 治理领域的深层困境。
Tally 发展简史
在分析 Tally 落幕的原因之前，让我们先快速回溯一下 Tally 的发展历程。
Tally 由 Dennison Bertram（CEO）与 Rafael Solari（CTO）联合创立，作为一个为去中心化自治组织（DAO）提供链上治理基础设施的领先平台，其核心使命是降低 DAO 的参与门槛，提升治理效率与透明度。
从 2021 年开始，Tally 逐步成为主流 DAO 治理工具，被社区称为「DAO 治理仪表盘」，为用户提供直观便捷的链上投票、提案创建、委托管理及金库监控等功能。此后，Tally 不断拓展业务边界，逐渐发展成为涵盖代币发行、资金筹集、规模扩张以及质押激励的全周期链上组织操作系统。其平台服务对象包括 Arbitrum、Optimism、ENS、Uniswap、AAVE、ZKsync、Wormhole 等超过 500 个知名 DAO，一度成为 Web3 世界中使用最广泛的治理工具栈之一。
回顾 Tally 的发展历程，有多个关键节点不容忽视：
2021-2022 年：Tally 平台影响力扩大，通过两轮融资筹集 750 万美元。这一时期，它被社区称为「DAO 治理仪表盘」，支持链上投票与委托功能；
2023 年 9 月：Tally 上线 zkSync Era 主网，允许 zkSync Era 上的协议、项目、公共产品创建和运行 DAO，扩展了对零知识证明生态的支持；
2024 年 4 月：Tally 与 Wormhole、ScopeLift 联合建立多链治理系统 MultiGov，支持 Solana、以太坊主网和 EVM L2 上的 DAO 使用，打破了不同区块链之间的壁垒；
2024 年 6 月：Tally 推出 Tally Protocol，通过为治理质押和再质押提供流动性层来释放治理代币的经济潜力，并优化投票权的分配以将经济安全带回区块链协议，为 DAO 的经济治理提供了创新解决方案；
2025 年 4 月：Tally 完成 800 万美元 A 轮融资，Appworks 和 Blockchain Capital 领投，BitGo 等参投，总融资达到 1550 万美元；
2026 年 2 月：Tally 计划进行 ICO，并构建基于 Uniswap CCA 机制的 ICO 筹资平台。
截至撰稿时，Tally 官网指标显示，该平台转移的价值已超过 10 亿美元，并产生了超过 7000 项天提案和超 27 万次代币领取记录。而在公开信中，Dennison Bertra 更是强调，在该公司整个生命周期内，其协助运营的系统曾保护的协议价值超过 800 亿美元，超过一百万用户使用过该网站，并且有数千万个代币持有者地址通过该平台参与治理。
基于以上数据，Dennison Bertra 认为 Tally 已经证明了去中心化治理可以大规模运作。令人费解的是，既然如此，为何 Tally 还要停止运营？
「无限花园」梦碎，商业模式难以为继
对于 Tally 停止运营的直接原因，Dennison Bertra 在公开信中简明扼要地总结为：目前还没有出现风险投资机构支持的去中心化协议治理工具企业，加密行业的产品市场契合点主要集中在支付和投机领域。
这一现状背后，实则是 DAO 行业发展遭遇的现实困境，即「以太坊无限花园」假设的落空。
曾几何时，加密行业乐观地认为，以太坊生态将孕育出无数创新的 DAO 项目，包括数千个去中心化协议、数百万活跃参与者和规模化运作的稳健治理体系，从而形成百花齐放的「无限花园」（一个由协议和社区组成的多元化生态系统，需要复杂的协调和治理基础设施作为支撑）。但实际情况是，行业资源不断向少数头部协议集中，形成了强者恒强的马太效应。Uniswap、Aave、Arbitrum 等头部 DAO 占据了绝大多数的治理需求，而中小 DAO 由于资金匮乏、治理动力不足，对专业治理工具的需求极为薄弱。
简而言之，加密市场远未达到成熟阶段。从业者原本预期构建一个由消费者应用、协议社区和治理型组织共同组成的丰富生态系统，可这一愿景并未照进现实。在此情形下，Tally 无法围绕这一理念打造出可行的商业模式，发展之路举步维艰。
同时，值得警惕的是，在当前复杂严峻的形势下，Tally 以及整个加密行业都深陷在人才流失的泥沼。近年来，人工智能行业的爆发式发展吸引了大量顶尖技术人才。相比之下，加密行业的人才流失问题日益严重。要知道，加密行业需要持续投入大量人力进行产品研发和技术迭代，才能满足不断变化的市场需求。但是，在 AI 行业的高薪诱惑下，许多核心技术人才纷纷转行，这导致加密行业的创新能力和商业模式都受到了严重冲击。
Dennison Bertra 更是直言：「AI 已经成为未来的新叙事，而且其叙事格局比加密货币更为宏大，涵盖范围也更为广泛。」尽管他依旧对加密行业充满信心，但已不再认同行业仍处于早期阶段的说法。
监管风向骤变，治理需求从「刚需」变为「可选」
除了上述因素，在 CoinDesk 的报道中，Dennison Bertram 还着重提到 Tally 的兴衰与美国加密监管政策的剧烈波动紧密相连。他表示，在 Gary Gensler 时期，美国证券交易委员会（SEC）对加密代币的证券属性判定趋于严苛，众多项目为规避法律风险，纷纷通过 DAO 架构进行去中心化改造，以降低代币被视作证券的风险。这一阶段，DAO 治理工具成为项目合规生存的「刚需」，不可或缺。Tally 也凭借其稳定的链上投票系统、委托管理功能以及与 OpenZeppelin Governor 等主流智能合约的深度集成，迅速成为行业标杆，吸引了 Uniswap、Arbitrum 等顶级协议的入驻。
然而，随着美国政府监管态度逐渐转向宽松，加密行业的合规压力显著缓解。例如，美 SEC 在昨日发布的加密资产监管安全港文件中，明确四类加密资产不属于证券，分别为数字商品、数字收藏品、数字工具，以及依据 GENIUS 法案定义的支付稳定币。并在加密资产解释性文件中明确列出 SOL、HBAR、LINK、ADA 等 16 种数字商品示例，称这些资产均不属于证券范畴。
监管政策的开放让许多项目发现，去中心化治理已经不再是规避监管的必要手段，反而可能因决策效率低下、治理成本高昂等问题成为项目发展的负担。这种需求端的根本性转变，直接导致 Tally 等治理工具的市场空间被大幅压缩。许多团队为降低成本，选择不再为治理工具付费，这便促成了 Tally「末日」的到来。正因如此，Tally 的停止运营似乎已成必然。
Tally 关闭对 DAO 社区有哪些影响？
Tally 计划于月底起逐步停止运行。它的关闭无疑对 DAO 社区产生了深远且多层面的影响，不仅暴露出当前去中心化治理生态的脆弱性，也加速了行业的反思与重构进程。
一方面，Tally 曾为超过 500 个 DAO 提供链上投票、提案管理、委托系统和金库监控等核心功能，是 Uniswap、Arbitrum、ENS 等头部协议日常治理的「操作系统」。其突然关闭意味着这些组织在短期内面临治理工具迁移的压力。虽然链上数据不可篡改，提案记录依然存在，但缺乏一个稳定、用户友好的前端界面，将显著提高普通成员参与治理的门槛，可能导致投票参与率进一步下降，加剧「治理冷漠」问题。
要知道，DAO 治理本就存在参与度低，决策速度慢，以及少数活跃的投票者掌控价值数十亿美元的系统的问题。而在 Tally 停运后，一些 DAO 也需要紧急寻找替代方案或重建流程，这一过程必然会增加运营成本和出错概率，将会导致「短期阵痛」的出现。
另一方面，这一事件可能引发社区对 DAO 治理工具可持续性的质疑。Tally 作为行业标杆的落幕，向整个 Web3 社区传递了一个强烈信号：即便是最成功的基础设施项目，也可能因外部环境变化而难以为继。这动摇了 DAO 社区对第三方治理工具的信任。同时，Tally 的关闭也揭示了 DAO 治理工具在商业模式上的根本困境。尽管服务了数百个协议，Tally 仍未能找到可持续的盈利路径。
不过，从长期来看，危机往往孕育转机。Tally 的关闭，虽然给 DAO 治理行业蒙上了一层阴影，但这并不意味着 DAO 治理的终结。这一事件或许会成为 DAO 社区加速技术自主和生态重构的催化剂。它可能促使社区更加重视治理前端的去中心化部署，或是行业开始探索新的治理工具形态。例如，结合 AI 的治理助手正在兴起，能够自动摘要提案、分析投票趋势以及提醒关键时间节点，从而降低投票者的参与门槛。
此外，监管环境的变化也可能为 DAO 治理带来新的曙光。如果未来监管层能够出台更清晰、更合理的加密监管框架，明确 DAO 的法律地位和治理边界，将有助于消除市场的不确定性，促进 DAO 行业的健康发展。届时，DAO 治理工具也可能会迎来新的发展机遇。
结语
Tally 的兴衰历程，映射了 DAO 治理从热潮到冷静的完整周期。它的「谢幕」，也是 DAO 治理行业发展过程中的一个重要节点。它让我们看到了行业在监管、市场、人才等方面面临的多重挑战，也让行业对 DAO 治理的未来进行更深入的思考。
或许，Tally 的离开并非终点，而是 DAO 治理向更成熟阶段演进的一个起点。在这个充满变数的时代，唯有不断创新、适应变化，才能在寒冬中找到新的曙光，推动 DAO 治理走向更加成熟的未来。DAO 治理平台 Tally 宣布关闭运营，称监管放松削弱去中心化需求Techub News 消息，据 CoinDesk 报道，DAO 治理平台 Tally 在运营六年后宣布关闭。该平台曾为 Uniswap、Arbitrum、ENS 等超过 500 个 DAO 提供链上投票和委托等治理基础设施。CEO Dennison Bertram 表示，Gensler 领导下的 SEC 监管压力曾迫使项目通过 DAO 去中心化以降低代币被视为证券的风险，而现任美国政府对加密更宽松，使去中心化从「刚需」变为「可选」，削弱了对治理工具的需求。他同时承认「以太坊无限花园」假设落空，行业实际形成少数头部协议，加之 AI 抢走顶尖人才，治理工具难以形成可持续的风险投资商业模式。链上治理工具 Tally 将进行 ICO，并推出基于 Uniswap CCA 的筹资平台Techub News 消息，链上治理工具 Tally 将进行 ICO，并计划在接下来的 60 天内公开记录整个过程。此外，Tally 构建了一个基于 Uniswap CCA（可能是某种合约或机制）的 ICO 筹资平台，帮助任何规模的团队筹集资本。Tally 表示，该平台将 Tally 产品和服务的全部成功集成为一个统一的整体。DAO 基础设施提供商 Tally 完成 800 万美元的 A 轮融资Techub News 消息，据 CoinDesk 报道，DAO 基础设施提供商 Tally 完成 800 万美元的 A 轮融资，Appworks 和 Blockchain Capital 领投，参投方包括 BitGo 等。所筹资金将用于扩展其用于 DAO 的治理技术。Tally 曾于 2021 年通过两轮融资筹集 750 万美元。整理：Cora，Techub News 恐贪指数：33（恐慌） 比特币价格：$70,973 BTC/ETH 现货 ETF 资金流动（3.18） BTC 净流出：$129.62 M ETH 净流出：$55.51 M 香港 BTC/ETH 现货 ETF 资金流动（3.18） BTC 净申/赎：0 BTC ETH 净申/赎：0 ETH 香港警方「雷鼓」行动拘捕 6 人，涉加密货币低息贷款诈骗案 500 万港元 香港中区警署今日通报「雷鼓」行动成果。警方自今年 2 月起接获 13 名受害人报案，损失金额由 5 万港元至 130 万港元不等，总损失高达 500 万港元。警方以「串谋诈骗」罪名拘捕 6 名中国籍人士（3 男 3 女，年龄 29 至 63 岁）。诈骗手法为诱导受害人先缴交「保证金」以获取低息贷款。此次案件首次出现要求以加密货币支付保证金的情况，目前 6 名嫌疑人已被扣查，案件仍在调查中。 香港稳定币支付公司 RedotPay 筹资至多 1.5 亿美元，目标超 40 亿美元赴美 IPO 香港稳定币支付公司 RedotPay 正与多家机构洽谈新一轮至多 1.5 亿美元融资。此前该公司已于去年完成超 1.5 亿美元融资，投资方包括 Coinbase 和 Circle 的风投部门。目前 RedotPay 估值超 10 亿美元，目标以超 40 亿美元估值于今年在美国上市。公司在推进 IPO 过程中面临高管频繁变动，过去一年至少五名高级雇员任职不到 12 个月，合规负责人一职两度更替，目前在无首席财务官的情况下推进上市计划。 2026 年香港 3 月活动精选 我们特别梳理了香港 3 月份加密领域值得关注的活动，这些活动将为您打开通往 Web3 未来的窗口。 监管/宏观 美 SEC 与 CFTC 联合发布新指，明确比特币等 16 种加密货币不属于证券 美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）联合发布的加密资产解释性指南中，对「数字商品」作出明确定义：价值本质源自加密系统程序化运作及供需关系的加密资产，而非依赖他人核心管理行为产生的利润预期。此类资产不具备被动收益或持有人对企业利润、资产权利等内在经济属性，不属于证券范畴。文件列出 16 种明确归类为数字商品的示例资产：APT、AVAX、比特币、BCH、ADA、LINK、DOGE、以太坊、HBAR、LTC、DOT、SHIB、SOL、XLM、XTZ 及 XRP。 美 SEC 主席 Paul Atkins 提出加密货币监管安全港提案 SEC 主席 Paul Atkins 在 DC 区块链峰会上提出加密资产监管安全港构想，包括三项豁免路径：1.初创企业豁免：为期最长四年，允许项目在达到成熟前获得监管缓冲期，四年内可筹集不超过500万美元，需提交原则性披露信息。2.融资豁免：允许在12个月内最多融资7500万美元，需向SEC提交包含原则性披露、财务状况和财务报表的披露文件。3.投资合同安全港：当发行人完成或永久停止投资合同项下的核心管理努力后，相关加密资产可豁免证券定义。 山东法院审理虚拟货币委托投资亏损案，判定原告不受法律保护损失自担 山东济南章丘区法院披露一起典型案例：刘某委托朋友张某投资「艾尔法币」，平台显示每日收益数百元，后平台无法访问，负责人涉嫌刑事犯罪被立案。刘某起诉要求返还投资款。法院认定委托投资虚拟货币破坏金融秩序、危害金融安全，委托合同无效。张某未获利，亏损系非法金融活动固有风险，由刘某自行承担。 亚利桑那州总检察长对 Kalshi 提起刑事诉讼，指控其运营非法赌博 亚利桑那州总检察长 Kris Mayes 对预测市场平台 Kalshi 提起刑事诉讼，指控其非法提供体育赛事和选举投注。Mayes 表示，Kalshi 以「预测市场」为名，实际运营非法赌博业务，并接受对亚利桑那州选举的押注，违反州法律；指控涉及 2028 年总统大选、2026 年亚利桑那州长选举等四项选举投注罪。Kalshi 辩称其事件合约受 CFTC 监管，联邦权力应优先于州法律；发言人称指控「存在严重缺陷」，是「规避联邦法院的手段」，将积极应诉。此前 Kalshi 已在俄亥俄州、田纳西州等地面临类似法律挑战，上周俄亥俄州法官驳回其初步禁令动议。 中国黑客团队内讧自曝曾通过供应链攻击盗取加密货币，价值约 700 万美元 中国一黑客团队因分赃纠纷发生内讧，成员公开爆料称曾通过供应链攻击盗取加密货币，价值约 700 万美元，目标涉及 Trust Wallet 等加密钱包平台。该团队对外以「武汉安隼科技」名义经营网络安全业务，实际从事加密资产盗窃黑灰产活动；通过 Electron 客户端供应链漏洞、插件逆向分析及自动化工具，批量获取助记词并扫描多链资产，包括 Ethereum、BNB Chain、Arbitrum 等网络。 项目/公司动态 ZKsync 联合五家美国区域银行开发 Cari Network 代币化存款平台 ZKsync 与 Huntington Bank、First Horizon、M&T Bank、KeyBank 及 Old National 五家美国区域银行合作，共同开发代币化存款网络 Cari Network。该网络基于 Matter Labs 的 Prividium 平台，采用隐私保护型许可区块链基础设施。Cari Network 定位为安全合规的代币化存款系统，存款直接作为银行负债并符合 FDIC 保险资格，目标将区域银行持有的 8.3 万亿美元资产接入链上，实现全天候可编程数字货币服务。 Harry Howard AI 完成预测市场产品测试并将推出代币 预测市场兼 Launchpad 平台 Harry Howard AI 已完成预测市场产品测试，测试期间共吸引 8,518 名参与者，产生 26,423 笔链上交易。该平台于 2025 年完成 300 万美元种子轮融资，投资方包括 Vantec Angel Network、Mantella Venture Partners、Inovia Capital、Metalpha 及 B Strategy，目前正在推进私募轮融资，并计划近期推出代币。 稳定币跨境支付平台 TransFi 完成 1920 万美元融资，Turing Financial Group 领投 稳定币跨境支付平台 TransFi 完成 1920 万美元融资，包括 1420 万美元 A 轮股权融资和 500 万美元承诺流动性融资，本轮由数字支付和金融基础设施战略投资者 Turing Financial Group 领投。TransFi 利用稳定币作为结算轨道，为新兴市场提供传统代理行和 SWIFT 系统的替代方案，支持 40 多种法币和 100 多种数字资产，整合超 250 种本地支付方式，业务覆盖 70 多个国家，服务全球超 100 家客户及 200 万终端用户。 DAO 治理平台 Tally 宣布关闭运营，称监管放松削弱去中心化需求 DAO 治理平台 Tally 在运营六年后宣布关闭。该平台曾为 Uniswap、Arbitrum、ENS 等超过 500 个 DAO 提供链上投票和委托等治理基础设施。CEO Dennison Bertram 表示，Gensler 领导下的 SEC 监管压力曾迫使项目通过 DAO 去中心化以降低代币被视为证券的风险，而现任美国政府对加密更宽松，使去中心化从「刚需」变为「可选」，削弱了对治理工具的需求。他同时承认「以太坊无限花园」假设落空，行业实际形成少数头部协议，加之 AI 抢走顶尖人才，治理工具难以形成可持续的风险投资商业模式。 Robinhood 斥资约 3500 万美元投资 Stripe 与 ElevenLabs Robinhood 旗下在纽交所交易的 Robinhood Ventures Fund I 宣布投资约 1460 万美元认购 Stripe B 类普通股，并向 AI 音频公司 ElevenLabs 投资 2000 万美元购买其 D 轮优先股。该基金旨在为散户提供非上市公司投资敞口，现持仓还包括提供加密交易服务的 Revolut，以及 Airwallex、Boom、Databricks、Ramp 等。Robinhood 管理层表示，将持续布局前沿金融科技与人工智能企业；Stripe 旗下拥有稳定币平台 Bridge。 万事达卡拟最高 18 亿美元收购稳定币基础设施公司 BVNK 万事达卡（Mastercard）计划以最高约 18 亿美元收购稳定币基础设施创业公司 BVNK，其中包含 3 亿美元或有对价。BVNK 总部位于伦敦，曾于去年与 Coinbase 就约 20 亿美元收购进行谈判，但双方于 11 月终止讨论。万事达卡近期已与超过 85 家数字资产及加密相关公司建立全球合作网络，此次交易将进一步强化其在稳定币支付和结算基础设施中的布局。 深度&前瞻 公链治国论：从新加坡的繁荣与代价看 Solana 的生态转型 当我们在熊市说公链的时候，我们讨论的是什么？是价格？是社区？还是治理？更底层的问题是：经营一条公链，本质上就是在治理一个数字国家。 代币是货币，开发者是公民，DApp 是产业，而链上治理就是政府。如果我们用治国的视角重新审视 Solana 的发展史，很多看似偶然的决策，背后都有清晰的逻辑。 万事达 18 亿美金买下 BVNK：买的不是技术，是时间 稳定币支付的分发层正在被快速收编。这个赛道的终局不是百花齐放，是卡组织、银行、大型 Fintech 逐步把合规分发能力买断——谁控制了这一层，谁就控制了稳定币进入日常消费的入口。 观点 DAO 治理平台 Tally「谢幕」：监管风向骤变，「无限花园」梦碎，DAO 治理寒冬已到来？ 昨晚，DAO 治理领域传来一则令行业震动的消息：为 Uniswap、Arbitrum、ENS 等超过 500 个头部 DAO 提供链上投票和委托等核心治理基础设施的平台 Tally，宣布将在运营近六年后正式关闭。 从玩叙事到拼代码，L2 手续费跌破 1 美分后，不再「卖 Gas」的以太坊靠什么赚钱？ 曾经，以太坊（Ethereum）是 Web3 世界的叙事发动机。从「Merge」的宏大愿景，到 EIP-1559 销毁机制带来的「超声波货币」迷思，每一个关键节点都伴随着共识的狂欢和估值的飙升。然而，当我们步入 2026 年，以太坊的天空变了。
