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源自硅谷，剑指亚洲：DID联盟开启巡回路演，于TOKEN2049首秀引发行业瞩目新加坡，2025年10月1日 —— 一股源自美国硅谷的颠覆性力量正在席卷亚洲Web3世界。致力于构建下一代数字身份基础设施的重量级组织——全球数字身份联盟(Global Digital Identity Alliance，简称DID联盟)，近期开启其在亚洲的系列巡回路演。此次“亚洲行”的首场重磅活动，选在了全球顶级加密盛会TOKEN2049期间备受瞩目的“Genesis Day”上，标志着DID联盟的首次正式公开亮相，并向全球Web3社区揭晓其重塑数字信任体系的宏大愿景。 “亚洲行”启航，深度布道数字文明新基石此次“亚洲行”是DID联盟在全球范围内进行战略布局的关键一步。在过去的数周里，联盟的核心团队已深度参与了包括越南胡志明市、老挝等在内的多场去中心化行业会议与研讨会。在这些活动中，DID联盟与当地的开发者社区、监管机构及合作伙伴进行了深入交流，全面阐述了去中心化身份(DID)作为未来数字文明基础设施的核心价值，及其在赋能稳定币合规流通、盘活实体资产(RWA)、乃至推动AI+Web3融合等前沿领域的颠覆性潜力。而新加坡TOKEN2049期间的“Genesis Day”活动，则是此次亚洲巡演的高潮与集大成者。 TOKEN2049首秀：一个身份，通行无界(One Identity, Infinite Access) 活动期间，DID联盟主席 Eugene Xiao 发表了题为“重塑数字信任：构建主权身份的未来”的主题演讲，系统性地阐述了联盟的宏大布局。Eugene深入分析了当前数字世界面临的“身份危机”，并强调DID联盟正是为了从根本上解决这一问题而生。 “我们的使命，是把数字身份的钥匙交还到每个用户手中，”Eugene在演讲中表示。“我们正在构建的，不仅仅是一个技术协议，而是一个全新的信任基础设施。它将赋予用户真正的数字主权，实现‘一个身份，通行无界’的愿景，从而解锁下一代互联网的巨大潜力。” 演讲内容全面覆盖了DID联盟的模块化架构、由节点驱动的治理模式、以及在数字签证、可复用eKYC等领域的广泛应用场景，为现场嘉宾描绘了一幅清晰的未来蓝图。强大的生态与技术实力 DID联盟作为一个由BCH生态基金、42X全球战略发展基金、DPIN生态发展基金等十余家行业顶尖基金和机构联合发起的组织，其组织架构由三大核心支柱构成：负责孵化投资与生态激励的战略发展基金，专注前沿技术研发的DID实验室，以及链接全球社区共识的DID DAO。此次“亚洲行”系列活动的成功举办，不仅是DID联盟的“创世纪宣言”，更是其向全球市场发出的明确信号：一个旨在为Web3乃至整个数字经济奠定信任基石的时代已经到来。随着其全球节点的逐步铺开和与多个国家级数字身份体系的深度合作，DID联盟正迅速从一个宏大的构想，转变为一个触手可及的、能够承载亿万级用户的庞大生态。关于全球数字身份联盟(DID Alliance) DID Alliance(全球数字身份联盟)源自美国硅谷，是由多方顶级基金与机构联合发起的去中心化身份解决方案提供商，致力于打造开放共建的数字身份基础设施。联盟依托其战略发展基金、实验室与DAO，连接全链路参与者，旨在构建一个以用户主权为核心的、安全、高效、可互操作的全球数字身份生态，实现“一个身份，通行无界”的愿景。Web3日报2025/10/16 23:59

2025年的token2049和2024年有什么不同对比维度 2024年TOKEN2049 2025年TOKEN2049 整体规模约20,000名参会者约25,000名参会者，周边活动激增至近1000场核心叙事与热议赛道 Solana、Base、TON、BTC生态 AI+Web3深度融合、RWA（真实世界资产）、DeFi 尤其是Perp DEX（去中心化永续合约交易所）参与主角加密货币交易所、原生加密项目交易所为核心，传统金融机构代表增加叙事基调项目叙事为主，相对喧嚣务实且谨慎，更关注合规、透明度和与传统金融的融合活动成本旗舰赞助约40万美元，酒店价格2000/晚旗舰赞助升至50万美元，酒店价格飙升至约6000元/晚网上写的各种内容总结好多，我只说一个自己的第一反应，交易所们估计要开始拼刺刀了，考验精耕细作能力的时代到来：不仅要看到头部交易所凭借资金实力承包整个舞台和大型周边活动。还要看他们的演讲焦点也转向了讲行业愿景，产品的生态闭环。中小交易所业务面临着严重的同质化竞争。已经不是抢上，模仿就能满足用户胃口的时代了。 2025年的TOKEN2049大会清晰地传递出一个信号：Web3行业正在告别单一的币价叙事，步入与传统金融深度整合、应用与制度落地”新阶段。一方面，是野蛮生长的活力仍在。大量年轻项目层出不穷，各种商业模式在快速试错中迭代。另一方面，是成熟化的进程已不可逆。资本向头部集中、监管框架逐步明晰、机构资金大规模入场，以及对于合规、透明度和可持续商业模式的空前关注，共同推动着行业走向成熟。这个看似矛盾的行业，恰恰在“乱”与“治”的平衡中，孕育着真正的革命性力量。信息交流，欢迎关注私信留言联系饼嚓嚓2025/10/04 11:04

TOKEN2049 肖风对话 Vitalik：这一波创新来自金融与非金融的结合编辑：吴说区块链此次活动由 HashKey Group 主办的 Global On-chain Asset Summit 今日在新加坡举行。期间，以太坊创始人 Vitalik Buterin 与 HashKey Group 董事长兼首席执行官肖风博士展开炉边对话，共同探讨以太坊应用与区块链未来发展方向。以下为对谈内容：肖风：今天我们在新加坡谈这样一个话题，我们想谈一谈以太坊如何面对或者推动在以太坊上的应用，因为在我看来，其实区块链虽然有成千上万条，但是基本上可以分成两类。一类是完全不支持其他人应用的，比如比特币，它已经很成功了，代表着区块链的一个杀手级应用，经过15年的时间被全球所接受。另一类是以太坊为代表的，生而就为了去吸引推动开发者和用户。现在我第一个想问的问题是，你对以太坊上的应用，或者对区块链上的应用，现在有一个什么样的基本看法？你觉得应用的时刻是不是到了？方向会往哪走？ Vitalik Buterin：我觉得现在大概可以说有两种应用的方向。第一个是我两周之前在文章里面写的低风险的 DeFi 金融应用。低风险 DeFi 就是一些以前长时间在以太坊链上存在的应用，我们已经知道它们是安全的，大家知道它们是什么。你可以持有 Token，可以做交易，可以做借贷、兑换，这些其实都比较简单。传统金融里已经有，但区块链的优点是全球化、开放，所以它们有价值。比如 Morpho，还有一些稳定币，它们给用户带来了美元、欧元等法币 3%、4% 的利息。对于没有良好银行账户的大多数人，这是很重要的。三年前低风险 DeFi 是不存在的，那时候漏洞、黑客风险都很高。但你看 2019 年被盗金额是 DeFi TVL 的 5%，今年已经降到 0.02%，非常低。这说明生态成熟需要时间，而现在已经到了比较成功的阶段。第二类是更有创造性的应用，比如去中心化预测市场、ENS、ZKID 等等。这些我们也不知道哪个会成功，但可能某个会突然爆发。比如去年 Poly，之前大家都觉得预测市场只是经济学家讨论的东西，但 2024 年开始，主流媒体和大量用户都在转发它的预测截图。说明这些小的创新型应用也有可能快速成长。所以以太坊有这两类方向，两点都很重要。肖风：你刚才提到预测市场，我记得很清楚，2015 年的时候你就和我们介绍过，我们也投过，当时是 Algo。 Vitalik Buterin：我还有 5 万个他们的币。肖风：从那时候开始，我一直在关注预测市场，但到 2017 年之后，讨论就少了。没想到 2024 年 Polymarket 突然火了，甚至精准预测特朗普当选。我当时心里第一反应就是 — — Vitalik 所说的预测市场终于来了，终于成熟并有用。确实需要很长时间的等待，金融之外的应用爆发比想象中更慢。到目前为止，除了预测市场，你觉得还有没有其他非金融的应用，已经看到成功，或者像你 2015 年说 Algo 一样，有潜力成为对的方向？ Vitalik Buterin：我最近经常提 ZKID。为什么？因为身份和隐私在今天的社会是非常重要的问题。中心化数据库一定会被黑，数据一定会泄露，这我们已经见过很多次。ZKID 的价值在于，你可以证明某些关键信息，而不用泄露所有数据。比如在欠抵押贷款中，最难的是判断谁能还钱，谁不能。ZK 和 AI 的结合可以提供这种证明，让全球范围内的人获得贷款支持。这是金融和非金融结合的例子，我觉得很有意思。未来很多应用都会既有金融部分，也有非金融部分。去中心化社交也是类似，它一开始是非金融的，但现在很多平台都在实验金融功能。虽然五年内 90% 会失败，但那 10% 可能会非常有意思。肖风：这让我想到一个经济学的观察。英国工业革命依赖银行和债券，信息革命依赖 VC。每一场工业革命都伴随着金融革命。现在 AI、Crypto 被认为是第四次工业革命，那么也应该会伴随新的金融服务模式。过去 VC 在加密行业并不成功，未来可能会出现全新的融资方式。比如创业者可以用 ZK 身份证明和代币机制，从全球筹集到 10 万美元的启动资金。这种方式或许会替代传统 VC，成为数字化时代新的金融革命。 Vitalik Buterin：是的，我也认为金融与非金融的结合会推动这一波创新。肖风：那我再问一个开发者常遇到的问题。在 Web2 大家会问 ToB 还是 ToC，你觉得在区块链行业里，还有这种区分吗？以太坊是 ToB、ToC，还是第三条路？ Vitalik Buterin：在区块链里，ToB 和 ToC 的界限比以前小得多。比如你发一个 ERC-20 代币，个人用户可以持有，机构也可以持有。机构和个人在链上地位是平等的，差别只是机构资金量大、安全需求更高，用多签钱包。但本质上都是一个地址。L1 和 L2 之间的关系也不是简单的 ToB/ToC 区分，而是看应用的适配性。肖风：用户在应用层还会遇到另一个困惑，就是去中心化的边界。比如稳定币，至少不能说 100% 去中心化，总有一个像 Circle 这样的中心化发行者。你怎么看？ Vitalik Buterin：这是复杂的问题。很多应用确实需要部分中心化和信任。比如欠抵押贷款，你本质上就是在相信某些人。但如果在应用层完全忽视去中心化，就会出现问题。电子邮件是个例子：它理论上是去中心化的协议，但实际上被大平台垄断。区块链不同的是，哪怕 L2 半中心化，用户也能通过 L1 合约自主提取资产，这就是去中心化的保障。肖风：最后一个问题。这几天谷歌和 EF 在推 Agent-to-Agent Payment 标准。你怎么看 AI 支付的趋势？ Vitalik Buterin：未来五到十年，AI 会参与很多支付。但大额支付风险太大，不可能完全交给 AI。小额支付可以，AI 也可以作为风控工具，帮人类判断支付是否有风险。所以我们会慢慢找到合适的结合点，这个过程会有错误，也会有成功。肖风：好的，非常感谢 Vitalik 的分享，今天你从以太坊创始人的角度，为我们解答了很多困惑。 Vitalik Buterin：谢谢。

Auricore亮相TOKEN2049新加坡，以黄金RWA重塑全球Web3金融格局2025年10月1日，新加坡 —— 全球最具影响力的加密盛会 TOKEN2049 今日在新加坡盛大开幕，来自160+国家的25,000+参会者、300+演讲嘉宾与500+项目方齐聚一堂，共同探讨下一轮Web3浪潮。在这一被誉为“加密奥运会”的全球舞台上，全球领先的黄金RWA（Real World Assets）数字化平台Auricore 正式登场，成为本届大会最受瞩目的参会方之一。 Auricore：让黄金从矿山走向链上 Auricore作为全球首个小矿山黄金数字化枢纽 × Web3流动性引擎，正在推动黄金这一最古老的价值共识全面进入Web3时代。其独创的 “三层价值传导架构” 包括：实体层：通过中小矿山实物黄金储备上链，确保锚定资产真实可靠；映射层：发行矿权NFT、黄金稳定币（$AUSD）与算力代币（$ABG），形成链上凭证与治理体系；应用层：将黄金价值注入DeFi、跨境支付与链上GameFi，为全球用户打造低门槛、透明且高效的金融入口。这一模式突破了传统黄金市场的流动性困境与融资门槛，同时为RWA（真实世界资产）提供了可持续、合规与全球化的数字金融解决方案。 TOKEN2049：全球RWA与Web3的风暴之眼作为年度最具国际影响力的盛会，TOKEN2049 Singapore 汇聚了包括 Binance、OKX、Tether、Robinhood 等全球顶级平台领袖，并引爆了 “RWA资产上链”、“Web3+AI”、“合规金融”与“Web3 Gaming” 等关键议题。 Auricore的亮相正切中行业焦点。在现场展位和多场边会分享中，Auricore展示了其黄金稳定币AUSD的跨境支付潜力、ABG代币的通缩机制，以及正在进行压力测试的链上挖矿GameFi。这些创新让投资者和开发者看到了 Gold RWA作为新一代数字金融基石的现实路径。战略意义：从资源到流动性的全链路打通 Auricore不仅是一个项目，更是一个涵盖资源、资产化、流动性与应用场景的完整生态。在过去的全球路演和签约中，Auricore已与多家矿业企业、数字交易所及数据媒体达成合作，逐步形成 “矿山 → 区块链 → 全球市场” 的战略闭环。专家指出，Auricore的模式极具行业示范效应：它既符合传统金融的合规透明要求，又具备Web3的可组合性与全球化流通性，有望成为RWA赛道的 “新黄金标准”。展望未来：Auricore的全球化蓝图 TOKEN2049只是Auricore全球战略的重要一环。未来，Auricore计划在亚洲、欧洲与中东市场深化落地，逐步拓展RWA资产种类，覆盖房地产与艺术品等高价值领域。同时，随着 ABG全球节点网络与矿权NFT交易平台的上线，Auricore将为全球投资者提供更丰富的参与方式与长期价值支撑。在新加坡这个国际金融中心的舞台上，Auricore用行动证明：黄金RWA不仅是数字金融的新叙事，更是全球资产数字化的下一个爆发点。关于Auricore Auricore是一家专注于黄金RWA数字化的区块链金融平台，以“实体黄金价值 × Web3流动性 × 合规透明”为核心理念，打造涵盖矿权NFT、黄金稳定币、跨境支付、DeFi与GameFi 的综合生态系统。Web3日报2025/10/03 16:29

TOKEN2049，有一种「经济上行的美」撰文：Joe Zhou，Foresight News 每年新加坡 TOKEN2049，都会出现一批新赛道、新项目、新明星。今年亦是如此。如果说去年的 TOKEN2049，大部分从业者都会聊到 Solana、Base、TON、BTCFi 这四个生态。那么今年的 TOKEN2049 几乎所有人都会谈论的加密赛道包括：DAT、RWA、Perp DEX。 DAT 的兴起，代表着一批新的玩家——上市公司正在深度参与 Crypto 行业。BitMine CEO Tom Lee 和 Bit Digital CEO Sam 等将以太坊纳入战略资产储备的上市公司 CEO 都参加了此次 TOKEN2049，并进行公开演讲，最新数据显示，BitMine 持有近 110 亿美元的以太坊。在 2024 年的 TOKEN2049 大会上，大部分从业者都不知道他们是何方人士，但是到了本届 TOKEN2049 ，他们已经成为了加密行业的「明星」，受到热烈的追捧。这些上市公司的 CEO 们对比特币和以太坊的态度十分火热甚至达到狂热的地步。比如 Tom Lee 在 TOKEN2049 的演讲中表示：以太坊的年终目标会直接瞄准 1 万到 1.5 万美元。而对于长期价格， Tom Lee 认为「 ETH 公允价在 6 万美元」。在 TOKEN2049 的会场上，我问 Bit Digital CEO Sam 在满足什么条件的情况下他会卖出以太坊，他说任何情况下都不会卖。 RWA 的持续火热，则代表了金融行业与加密行业的不断深入融合。一些新的项目崭露头角，比如 Ondo、xStocks、 MyStonks 等，它们正得益于股票代币化等 RWA 赛道的火热，正在成为 RWA 赛道被关注的热门项目。几乎在每个 Side Events 上我都能碰到从事 RWA 相关工作的人，在 Solana 的活动中，在去往交易所的活动上等等，有的是做量化基金，他们中有的会专注于寻找 RWA 方面的客户并希冀其将资金存入他们产品；有的是与新加坡的金融机构合作提供「美债代币化」的服务，并与 Crypto 机构合作为散户提供「美债代币化」的服务。而今年 TOKEN2049 最受业内人士关注的项目大概便是 Hyperliquid 了。作为 Crypto 行业的现象级项目，它引领了整个 Perp DEX 赛道的崛起。无论是纳斯达克上市公司的 CEO，还是刚入行一年的行业新人，似乎遇见的每个人都在聊 Hyperliquid 以及它生态里的借贷、NFT 与 RWA 等项目。在多个有关 Hyperliquid 的活动上，人们排成了一条条长龙。如果说，上述是和往年不同之处。那么，也有一些地方是与往年相类似的。比如加密货币交易所们往往都在此次活动中成为主角之一。 TOKEN2049 期间，似乎在新加坡的任何一个地方，都能看到挎着 OKX 绿色的礼品袋的人。在 TOKEN2049 会场内，各大交易所也永远是占据 C 位的那一个，OKX、Bitget、HTX、CoinW、MEXC......他们的展位总是占据最大的空间，拥有最多的人群。这也与加密货币行业本身的情况相似。这次 TOKEN2049 期间，很多项目方的出手也十分大方。比如 SafePal 拉了几箱子的硬件钱包，送给参加 TOKEN2049 会议的人，一位 SafePal 的工作人员表示每个硬件钱包官网售卖价值 69 美元。再比如比特小鹿送的质量较好的衬衫，其工作人员也表示价值三百多元。还有一家全部是印度工作人员的项目方，直接送与苹果手表酷似的手表。许多参展的项目方都下足了血本。在一些周边的 Side Events 活动上，参会者们也常常能看到项目方在发苹果手机、苹果耳机和手表当作抽奖礼品。 TOKEN2049 背后的主办方则赚的盆满钵满。笔者了解到 2023 年 Title Sponsor（旗舰赞助商）是 30 万美元，2024 年是 40 万美元，2025 年已经达到了 50 万美元。今年有 10 家 Title Sponsor，也就是说这一项收入就达到 500 万美元。据了解，今年 TOKEN2049 最普通的展台也需要 1 万 5 千美元，如果按照 400 个展台算，保守估计也能收入 600 万美元。据官方数据，这次 TOKEN2049 有多达 2 万 5 千人参加，早鸟票需要 599 美元，而如果临近会展开始一两周买则需要 999 美元一张门票。即使按照 2 万人，每人 600 美元的保守票价计算，仅门票收入就高达 1200 万美元。仅这三项收入，TOKEN2049 背后的主办方就获得收入高达 2200 万美元。这或许也是为什么今年 TOKEN2049 额外把一楼也包下来当作会场使用。根本不用担心没有人来，也根本不用担心没有足够多的赞助商和项目方展台。在新加坡 TOKEN2049，人们看到的是一种「经济上行的美」。这也从今年 TOKEN2049 期间新加坡的酒店价格可以看出端倪，在去年 TOKEN2049，2000 多元一晚的普通的酒店还是可以找到的。然而到了今年如果在接近会议开始前几天才买，那么 TOKEN2049 大会期间的普通酒店价格已经飙升到了 6000 元一晚。而高档酒店基本都已经飙到一晚一万元以上。在新加坡 TOKEN2049 期间，仅 Foresight News 统计的官方及周边活动就多达 591 场，而去年同期的数字还是 281 场。可以说，在这场全球加密盛会的一周里，新加坡几乎每天都有上百场大小活动分布在城市的各个区域。如此密集的活动不仅带动了参会者的涌入，也为新加坡贡献了可观的旅游收入，显著拉动了当地一周的整体消费。 TOKEN2049，不仅是头部项目方展现实力与传播品牌的舞台，更是观察加密货币行业整体走向的「晴雨表」。

Tom Lee 在 TOKEN2049：结构性转型将至？ETH 大多头眼中的拐点时刻作者：Zen，PANews 10 月 1 日，新加坡 TOKEN 2049 现场，Fundstrat 联合创始人兼 CIO、BitMine 董事长、华尔街策略师 Tom Lee 登上 OKX 主舞台，带来主题演讲《自金本位以来华尔街最大的宏观转变》。近月来，他以连发激进预测再度站上舆论浪尖：比特币有望在宽松周期与四季度季节性驱动下冲击 20 万美元区间，而以太坊年底目标直指 1 万—1.5 万美元，堪称「以太坊第一‘唱多人’」。而在这一次的演讲中，他试图用一条自 1971 年延伸至 2025 年的叙事，解释为什么华尔街、AI 与区块链将汇聚成一个「新拐点」。华尔街叙事新拐点：2025 或为下一次结构性时刻 Lee 首先以一段「level set」开场。他表示，自己与团队自九年前开始系统研究加密资产，当时比特币约 963 美元。九年后，比特币作为资产类别「进化」，累计回报超过 100 倍。同期英伟达约 65 倍、黄金大致翻了三倍——而以太坊的长期涨幅在他看来更是「超越了比特币」。从这条「相对收益曲线」，他将镜头迅速拉回 1971 年：尼克松宣布美元终止与黄金的可兑换关系，与金本位告别。在那之后，真正的机会并不只是「做多黄金」，而是华尔街为维持美元主导地位所掀起的金融工程化浪潮——货币市场基金、期货、借记卡、货币与利率互换、指数期货、零息债等一整套工具被创造出来，金融业由此做大做强，时至今日全球市值前 30 的公司中有相当部分是金融机构。 Lee 借此提出他的核心判断：2025 年会再度出现类似 1971 年的结构性时刻。在他勾勒的这条「新 1971 路径」上，关键变量是「华尔街 × AI × 区块链」。他认为，美国监管与立法层面已铺下若干「底座」——包括为稳定币奠定框架的 GENIUS 法案、美国证交会推进的「Project Crypto」，以及「比特币战略储备法案」等议题。它们共同指向同一件事：用金融工程「合成」想要的收益，再把现实资产做成可以在区块链里流转的代币。就此而言，比特币仍是「OG」级的数字价值储备，但从「另一侧账本」看，华尔街将深度介入并为数字资产创造庞大市场，而最大受益者会是以太坊。对照黄金，比特币市值仍大有上升空间围绕资产定价，他先给出比特币的参照框架：如果黄金来到每盎司 4,000 美元（甚至 5,000 美元）。若比特币网络价值对照黄金若仅按 10% 计，比特币目标价约 14 万美元。但在他看来，这个比例偏低，如果匹配乃至超越黄金，对应便是 140 万至 220 万美元/枚的区间推演。基于此，他对当下约 11 万美元的比特币依旧看多。不过，他更着力铺陈的主线，是「代币化如何从稳定币出发，覆盖经济中一切可计量的要素」。在他的清单里，稳定币是「代币化美元」的起点，而后会延展至股票、信用、房地产、声誉与知识产权等；更「隐形」的度量也会被搬上链并货币化——数据采集、版税分配、会员与忠诚度、Agent AI、以及「人类性证明」（Proof of Human）等。为什么美国政府在意稳定币？Lee 的答案与 1971 年后的「美元维护战」如出一辙：美元约占全球 GDP 的 27%，却占央行外汇储备的 57%，在金融市场交易中的份额高达 88%，而稳定币几乎 100%以美元计价。今天稳定币流通量约 2,800 亿美元，财政部门有人士认为不排除成长至 4 万亿美元的可能；一旦稳定币生态合计持有逾 1 万亿美元的美债，它甚至会成为「全球最大美债持有者」。与此同时，「把业务重构到链上」的企业会因结算与流程效率的提升而获得实际收益，这也是代币化的商业动因。随后，他用一个「原生链公司盈利能力」的对比来强化「上链重做华尔街」的可行性：以稳定币发行方 Tether 为例，他称对方融资估值达 5,000 亿美元、员工大约 150 人，折算到「人均对应市值」远超传统大行；而摩根大通虽市值 8,690 亿美元、员工 31.7 万，但「每位员工对应的市场价值」明显低于前者。 Lee 借此得出结论：以公共链为底座构建的原生公司，显示出强悍的资本效率与利润弹性。转型的最大受益者：以太坊的机构偏好回到他认定的「最大赢家」：以太坊。Lee 的逻辑是，华尔街要在「中立的公共链」上搭建业务，而现实中越来越多机构选择以太坊；他称以太坊当前的 TVL 占比约 68%，过去数个周期里 TVL 也像「地板」一样托住以太坊的估值；他还提到，SWIFT 近日宣布将在以太坊的二层上做迁移试验。价格结构方面，他把以太坊自 2018 年以来视作经历了一段超长整理：2021 年创下阶段高点，随后四年横向震荡，如今正在尝试向上突破。从相对价来看，ETH/BTC 目前在 0.036 左右，长期均值约 0.047，2021 年高点 0.087。「2025 年是以太坊的‘1971 时刻’」，他表示，比值至少回到 0.087 并非天方夜谭。在情景演算上，他以上述比值套入「比特币年末 25 万美元」的假设：若回到长期均值 0.0479，则以太坊约 12,030 美元；若回到 2021 高点 0.087，则约 22,000 美元；若未来以太坊成为主要支付/结算轨，并使其网络价值与比特币相当，则对应约 62,000 美元。「这还不是天花板」，他补了一句，「整体上我们对以太坊更为乐观」。为把「做多以太坊」的投资论证落地，Lee 又转向「数字资产财库公司」的资本市场打法：以 MicroStrategy 为样板，自 5 年前启动「发股增持比特币」以来，比特币价格大约涨了 10 倍（从约 1.1 万到约 10.8 万），而 MSTR 股价涨幅约 25 倍，显著跑赢底层资产。多链格局，Solana 等仍有大舞台顺着这个思路，他详述了自己担任董事长的 BitMine（口述中亦称 Bitline）的做法：自称为全球第二大以太坊持有的财库公司，融资速度快于 MSTR，流动性充裕，过去约九周「每股持有的以太坊」增加了约九倍。依他设想，此类财库公司不只是「拿货」，还是加密基础设施企业：通过质押为网络安全提供服务、获取收益，并以生态投资的方式推动「华尔街—加密」的跨界。在现场问答中，第一位提问者追问「是否最终只剩一条链存活，Solana 等是否还有机会」。Lee 回答不必陷入「单链宿命」，现实世界的基础设施与市场组织天然多样，区块链亦如此。以全球 80 万亿美元 GDP 计，其中约一半本就是金融交易，再叠加版税等要素上链，链上经济活动完全可能扩展到 100 万亿美元量级。若把这些全部压在以太坊上，「那以太坊的价格会到一个不可思议的高度」，显然市场会留出足够空间给具备专长的其他一层网络，Solana 等仍有大舞台。「不要太部落主义」，他强调，「蛋糕足够大」。 DATs 如何穿越熊市？第二个问题聚焦「熊市如何让数字资产财库公司存活」。Lee 给出两条纪律：其一，保持资产负债表干净，不背债、不搞复杂资本结构，以充沛现金缓冲穿越下行；其二，持续提升‘每股所持以太坊’。即便寒冬 12 个月后到来，只要企业在此期间日复一日累积每股内在价值，那么即使股价在熊市回撤 50%，相较于今天也未必更低。这种「按股本口径持续增持核心资产」的方法，是他眼中对抗周期的根本手段。结尾处，Lee 再次把时间线拉回开头的比喻：2025 年，像极了新的 1971 年。比特币扮演储备与价值锚的角色，而以太坊将成为创新与代币化的主场；华尔街会在公共链上「重做一遍金融」。这既是他对宏观的判断，也是他身为「以太坊第一‘唱多人’」给出的押注方向。

Arthur Hayes Token2049 演讲全文：全球变局，从「美国优先」到欧元区的系统性危机编译 & 整理：Yuliya，PANews Maelstrom 首席投资官 Arthur Hayes 在 TOKEN2049 大会上再次抛出震撼观点，其在主题为《巴士底日：庆祝法国退出欧元区》的演讲中大胆预测，由于难以调和的内部经济压力与资本持续外逃，法国最终将脱离欧元体系，并可能由此引爆一场全球性的银行危机。PANews 对此次演讲进行了文字编译整理，以下为演讲全文：自 2016 年特朗普登上「美利坚霸权」宝座以来，其核心政策始终围绕「美国优先」。这意味着什么？意味着要逆转各国之间的盈余与赤字格局。长期以来，特朗普政府对于美国由世界其他国家提供融资，而这些国家反过来在美国持有资产的模式感到厌倦。他认为，美国公司应该能够向外输出产品，并在与德国、日本等国的竞争中获利。因此，「美国优先」政策的推行，实际上是在关闭美国这个巨大的出口市场。这一转变迫使德国和日本等传统出口导向型国家不得不采取相应的「德国优先」和「日本优先」政策作为回应。他们需要将海外的储蓄和资本汇回本国，以应对美国市场的封闭。此举的直接后果是，这些国家将无法再像以往那样，为法国、甚至美国这样的赤字国家提供融资。法国危机：资本外逃真相在欧洲的金融体系中，有一个关键的指标 ——Target 余额（TARGET Balances）。欧洲央行每月都会公布 Target 系统的净余额，这反映了欧元区内部资本的流动情况。以法国为例，2021 年初时法国仍有顺差，说明资本流入。但如果对比 2021 年与现在的变化，就会发现资本正在大规模流出法国银行体系。数据显示，法国的资金外流状况是整个欧元区中最严重的。法国储户和资本持有人显然对本国金融体系失去信心，不愿意将资金放在法国银行，而是将欧元转移至德国、卢森堡等地。随着这种情况加剧，未来法国可能不得不采取资本管制等手段来应对失衡。那么，Target 余额究竟是什么？它本质上是欧洲央行运营的一个中心化清算系统，旨在让拥有约 17-18 个不同中央银行的欧元区能够顺利运作。通过这个系统，德国和法国等国可以相互产生顺差和逆差，而无需每个国家的央行都与其他所有央行建立双边账户。要理解 Target 系统的本质，可以这样思考：如果某个欧元区国家退出欧元区，并将货币重新计价为本国货币，例如法郎或德国马克，投资者是否愿意持有这种货币？如果一个国家存在赤字，并且融资能力逐渐丧失，就可能采取资本管制。理性的资本会选择趁欧元仍可自由流通时，将资金转移至德国这样的强国，因为德国是欧元区最富有、最稳健的国家。Target 余额的恶化，就是「煤矿里的金丝雀」，表明法国国内资本对体系的不安。法国民众通过资金转移，已经用最直接的方式表达了不信任。 * 注：Target 余额（TARGET Balances）在金融领域特指欧元区各国中央银行通过泛欧实时全额自动清算系统（TARGET2）在欧元体系内部跨境支付中形成的债权或债务余额。欧洲央行的困境与拉加德的角色作为欧洲央行行长的克里斯蒂娜・拉加德，被戏称为「鳄鱼女伯爵」。她是一名法国出身的律师，最终却担任了欧洲央行的最高职位。她的职责并不是尊重欧元区各国人民的意愿，而是维持欧洲央行对各成员国的掌控。回顾 2011 至 2012 年的希腊债务危机以及欧元区其他国家的选举，我们可以看到欧洲央行一贯的行事风格：它向各国政府提出最后通牒 ——「如果你们不按我们说的做，我们就不再印钞购买你们的债券。」这将直接导致政府破产、货币贬值、无法购买石油、食品和药品。潜台词就是：「闭嘴，投票给那个听话的政党，我们才会继续提供融资。」拉加德正是通过控制印钞机来实现这种控制。自新冠疫情以来，欧洲央行一直维持着相对紧缩的货币政策。他们设定了诸如「财政赤字不得超过 GDP 的 3%」之类的规则。如果一个国家的支出超标，欧洲央行就会威胁停止支持其债券市场，直到该国通过一份「可接受的」预算。这给各国的国内政治家，尤其是法国的马克龙，带来了巨大的难题。马克龙的绝境与政府的必然选择法国总统马克龙正处于一个两难的绝境中。一方面，法国人民期望更多的社会福利，要求政府增加支出。另一方面，欧洲央行则坚决反对，要求紧缩财政，否则将切断资金支持。这种矛盾已经演变为一场宪法危机。在过去一年里，法国已有两位总理因未能通过预算案而下台。每当政府有任何暗示要推行紧缩政策、削减政府开支时，都会立刻引爆大规模的街头抗议和罢工。民众的声音很明确：「我们不想要紧缩，我们要为法国、为我们自己印钞，我们不在乎欧洲央行或布鲁塞尔怎么说。」这使得马克龙陷入了一个无解的困局。当一个政府面临填补财政窟窿的压力时，它首先会做什么？答案是：窃取外国人的资产。这并非危言耸听。尽管法国自诩为尊重财产权的资本主义国家，但当国家偿付能力受到威胁时，掠夺外国人的财富总是第一选择。数据显示，法国 53% 的股票和债券由外国人持有。正如法国议会中一位共产党领袖几个月前所说：「别担心我们会向法国人民增税，我们所有的债务都是欠国外的，我们只需先拿走他们的钱。」这一行为将引发连锁反应。首先，掠夺外国资产会吓跑国内资本，导致政府不得不实施更严格的国内资本管制。最终，留在法国境内的私人资本将被迫以政府能负担得起的利率购买政府债券，而这对资本持有者来说绝非最优选择。系统性风险与全球印钞的未来法国攫取外国资产或实施资本管制的行为，将带来灾难性的后果。首先，这将直接导致整个欧盟银行体系的破产。由于欧盟各银行都持有大量法国资产，法国的违约行为将引发系统性崩溃。据估计，欧洲央行将需要拿出约 5 万亿欧元的巨额资金进行救助，才能确保欧盟银行体系的偿付能力。其次，危机会迅速蔓延至全球。当日本发现其数千亿美元的投资被困在法国时，日本央行会怎么做？当美国面临同样情况时，美联储又会怎么做？他们都将被迫印钞，以救助本国那些向法国提供了贷款的金融机构。因此，这场欧洲的局部危机，将成为全球范围内新一轮大规模印钞的导火索。要理解这一切将如何发生，我们必须持续关注 Target2 系统的变化。一旦法国开启了资本管制的先例，所有投资者都会问：「谁是下一个？」资本将从所有其他脆弱的欧元区国家疯狂出逃。没有哪个国家的人民会接受仅 3% 的财政赤字上限，当他们渴望更多而非更少的政府支出时。最终，问题落到了德国身上。他们会作何选择？是继续留在欧元区，为这一切买单，还是选择退出？这是一个充满不确定性的政治决策，而投资者最厌恶的就是这种二元对立的政治博弈。对于欧洲央行而言，它面临的所谓「选择」其实是伪命题：现在印钞：接受各国的财政扩张，重启量化宽松（QE），购买各国债券。这意味着将权力交还给各国政客，欧洲央行失去控制。以后印钞：坐等法国威胁脱欧并扣押外国资产，然后被迫印出 5 万亿欧元进行救助，并为剩余国家重启 QE。结果同样是失去控制。结论是显而易见的：欧元从根本上就是失败的，只是我们花了 30 年才认清这个事实。欧洲央行别无选择，他们终将印钞。因为不印钞，欧元必死无疑；而印钞，拉加德和她的继任者们或许还能维持对欧洲的统治。投资启示：逃离欧洲，拥抱真实资产从投资角度看，历史数据清晰地表明了欧洲资产的窘境。自新冠疫情以来，欧洲斯托克指数（Euro Stoxx）的表现不仅逊于 MSCI 全球股票指数，与黄金和比特币等真正的硬资产相比，更是表现得一塌糊涂。看到这些信息，再结合法国国内资本逃离的事实，很难找到继续持有欧洲资产的理由。结论十分清晰：趁还能退出的时候尽快离开。最重要的观察工具仍然是 Target 系统的余额。它是判断欧洲央行何时被迫印钞的核心指标。每个月只需在欧洲央行网站或彭博系统上查看各国的 Target 余额，就能洞察最真实的资金流动。随着法国的资金缺口不断扩大，欧洲央行已无路可退。事实上，欧洲央行已经耗尽了所有选择。法国体量太大，既「无法救助」，又「不能不救」。一旦法国资金外逃到临界点，将无法通过局部措施维持稳定，唯一的应对就是大规模印钞。无论法国是否真的退出欧元，结局都一样：数万亿欧元将被凭空制造出来。这一点对加密货币投资者尤为重要。因为美国正在改变全球秩序，逆转盈余与赤字的格局。赤字国将转为盈余，盈余国将转为赤字。而像法国这样的国家并不掌握储备货币，它们的债券缺乏买家，只能依赖央行印钞。对于投资者而言，这意味着欧洲资产将长期缺乏吸引力，而比特币和其他去中心化资产的重要性将进一步凸显。

Pi Network创始人Dr. Chengdiao Fan将在TOKEN2049发表演讲，探讨加密货币现实应用Pi Network（又名Pi币，派币）确认两位创始人之一Dr. Chengdiao Fan将作为演讲嘉宾参加10月1-2日在新加坡举行的TOKEN2049大会。作为全球最大的加密货币活动之一，TOKEN2049预计将汇聚超过25,000名参会者、300位演讲者和500家参展商。Dr. Fan的演讲备受Pi Network超过6000万活跃用户社区的期待。从流动性到实用性的创新探索 Dr. Fan将在题为"加密货币的未来：从流动性到实用性 - Web3创新路径"的演讲中，重点关注加密货币和区块链作为实现真正社会实用性的机制，分析当前Web3在创造真正实用性和为普通人构建实际应用方面面临的挑战。演讲还将探讨人工智能等创新技术，包括解决人类劳动、经济公平等核心挑战，讨论区块链实现大规模采用、身份验证和公平分配所需的必要条件。 "在加密货币领域实现大规模普及一直是行业目标，"Dr. Fan表示。"Web3最紧迫的挑战是将区块链带入日常生活。我将探讨实现大规模普及和超越早期采用者的障碍，很高兴能在这一全球最具影响力的技术会议上分享这一话题。" Pi Network正积极参与全球Web3行业交流。继参加韩国区块链周后，Pi将参加TOKEN2049等多个重要活动。Dr. Fan的演讲将于10月1日星期三下午4:30在TON舞台举行。关于Pi Network Pi Network是一个由数千万用户组成的社区，用户挖掘Pi加密货币来使用和构建Web应用生态系统。由拥有斯坦福大学博士学位的区块链和社交计算早期创新者团队创立，Pi Network是基于实用性的生态系统，为移动Web平台提供第三方应用服务，具有广泛代币分发和移动优先挖矿的特点。链氪财经2025/09/29 11:14

Nivex 点燃新加坡 TOKEN2049，重磅活动全景展现 AI 交易未来2025年10月1日至2日，全球最大、最具影响力的区块链盛会——TOKEN2049 新加坡即将在滨海湾金沙酒店盛大启幕。本届峰会规模空前，预计吸引超过25,000名来自160多个国家的参与者，汇聚300余位全球顶级嘉宾与500多家参展商。以太坊联合创始人 Vitalik Buterin、Solana 联合创始人 Anatoly Yakovenko、币安 CEO Richard Teng、OKX 创始人 Star Xu、EigenLayer 创始人 Shreeram Kannan 等行业领袖将悉数登场，共同探讨区块链、DeFi、稳定币、RWA 与金融 AI 的未来走向。与此同时，围绕 TOKEN2049 Week 的黑客松、创业赛、社交派对等周边活动也将把新加坡变成一座“快闪城市”，让整个城市沉浸在创新与能量的浪潮中。作为全球领先的 AI 驱动型加密货币交易所，Nivex 也将在这一周持续高能登场，以三大重磅活动全面展示技术实力、生态愿景与社群能量。第一站：TOKEN2049 峰会展台亮相 10月1日至2日，Nivex 将以 Silver Sponsor 的身份登陆 TOKEN2049，在滨海湾金沙酒店 Level 4 的展位 PB4-17 & PB4-18 与全球参会者见面。届时，Nivex 将全面展示其 AI 驱动的交易所生态，包括智能策略交易系统、机构级跟单、现货与合约产品、智能理财方案，以及 Web3 钱包和合作公链生态。展台将成为全球开发者、投资人和机构了解 Nivex 的重要窗口，面对面的交流和现场互动演示将充分展现 Nivex 如何以人工智能重构数字资产交易的核心逻辑。第二站，POP Night: Meta Crypto Oasis: DeFi 3.0 & DAT Night 10月1日晚，Nivex 将在新加坡知名地标 Red Live House（红伶）举办 Nivex TOKEN2049 Exclusive Afterparty。这场以 “POP Night: Meta Crypto Oasis: DeFi 3.0 & DAT Night” 为主题的盛会，将成为 TOKEN2049 周最具标志性的夜晚之一。此前在迪拜举行的Meta Crypto Oasis活动上，Nivex Co-Founder、 TRON 创始人Justin Sun、0G Co-Founder、Memecore CMO等行业顶尖机构的领袖同台展开深度对话而本次Meta Crypto Oasis将融合行业高端交流与潮流夜生活。不仅有 DeFi 3.0 与 DAT 趋势洞察分享、顶级投资人与上市公司高管的圆桌交流，更有国际美食与畅饮、日本人气女团表演、全球知名 KOL 舞台秀，以及 Web3.0 AI 数字偶像女团的首秀。顶级韩籍 DJ 将持续点燃夜晚能量，限量版 KOL 周边也将成为收藏焦点。这不仅是一场派对，更是一场将趋势、资本、社群与娱乐完美融合的加密盛宴。第三站：Nivex SeaSpark VIP 游艇盛宴 10月3日下午，Nivex 将携手 EventPro 在圣淘沙湾豪华游艇码头启航，推出 SeaSpark VIP 游艇盛宴。三艘主题游艇 Aurora（极光号）、Pulse（脉动号）、Nova（新星号）将同时起航，带来“高端酒会×社区展示×KOL 娱乐”的三重体验。嘉宾将与上市公司高管、全球投资人、社区领袖、媒体与 KOL 共聚一堂，畅享 4 小时的沉浸式航海派对。从投资圆桌、媒体直播、KOL 舞台秀，到水上项目与无人机航拍，再到美酒、美食与专属伴手礼，Nivex 将打造一次集高端社交、未来科技与潮流娱乐于一体的非凡体验。三重体验 · 全景呈现 Nivex 全球战略从 TOKEN2049 峰会展台的专业展示，到红伶派对的先锋狂欢，再到游艇盛宴的高端社交，Nivex 将以三重舞台全景呈现其 AI 技术力、生态整合力与品牌社群力。这不仅是一次参会，更是一场覆盖技术、生态与文化的全球战略秀。我们诚邀全球用户、投资人和合作伙伴，一同加入 TOKEN2049 新加坡的热潮，见证 Nivex 如何以 AI 驱动，重塑数字资产交易的未来。Nxone 研究院2025/09/26 20:59

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