Shift Up，营收增长但营业利润下降……新作投资压力加大

Shift Up 2026年第一季度的销售额有所增长，但由于新作开发和人员扩充的成本增加，营业利润较去年同期有所下降。 根据 Shift Up 于 11 日公布的业绩，第一季度营业利润为 215 亿韩元，同比减少 18.1%。相反，销售额为 473 亿韩元，增长 12%；净利润为 378 亿韩元，增长 40.8%。虽然公司规模扩大，但体现主营业务盈利能力的营业利润却出现了倒退。这被解读为，尽管现有热门作品的销售势头得以延续，但对新作的投资负担也同时增大。 按知识产权（IP，即游戏等原创内容资产）划分来看销售额，《胜利女神：妮姬》为 327 亿韩元，《星刃》为 129 亿韩元。这两部作品的销售额均比去年同期有所增长。然而，总营业费用为 258 亿韩元，同比骤增 61.4%。特别是受新员工招聘和支付奖金等影响，人工成本增至 162 亿韩元，比去年同期增长 65%；包括应用手续费在内的变动成本也达到 49 亿韩元，飙升 113.5%。在游戏行业，处于新作准备阶段时，开发人员、营销及平台相关成本往往会先增加，而业绩成果随后才会显现，此次业绩也接近这一趋势。 公司同时也在推进延长现有代表作生命周期的战略。Shift Up 解释称，针对《妮姬》，正通过加强游戏内内容和拓展知识产权业务这两个方面，来推动生命周期优化。计划于今年下半年举办四周年活动并进行大规模更新，同时基于角色知名度和粉丝群体，扩大相关商品的阵容。这可以被解读为，公司旨在通过将一款游戏长期运营下去，来提高用户忠诚度，并将收益来源扩展到游戏外的消费。 新作准备的规划方向也变得更加明确。据悉，2024 年由索尼互动娱乐发行上市的《星刃》的后续作品，正在推进转换为由 Shift Up 直接发行、自主运营的模式。公司表示，开发工作正按照既定的质量水平有条不紊地进行，并将基于前作积累的粉丝群体和作为长销知识产权的地位，制定实现销售最大化的战略。另一款新作《Project Spirit》也在按照高效、系统的流程进行开发，并计划于年内公布新情报。 最近宣布收购日本游戏开发商 Unbound，也是其中长期增长战略的延伸。Unbound 是由打造了《生化危机》和《鬼泣》等作品的三上真司创立的新兴开发商。Shift Up 表示，两家公司的发展方向契合，合作协同效应明显，因此决定携手。据悉，Unbound 的开发团队约有 60 人，其中包含多位拥有全球热门知识产权开发经验的人员。Shift Up 表示，他们目前正在进行多个开发项目，涵盖大型重磅作品和中小规模作品。这种趋势意味着，尽管短期内会伴随成本负担，但未来有望通过扩大自主发行规模和获取新的知识产权，进一步拓宽公司的收益结构。