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Paxos 推出激励机制驱动的稳定币新生态：全球美元网络（Global Dollar Network）撰文：Aiying 艾盈
稳定币正逐步成为全球金融体系的关键环节，尤其是在跨境支付和去中心化金融中，充当着连接法币和加密资产的桥梁。在稳定币市场上，Tether（USDT）和 USD Coin（USDC）长期占据主导地位，占据了接近 90% 的市场份额。然而，Paxos 近期携手 Anchorage Digital、Bullish、Galaxy Digital、Kraken、Nuvei 和 Robinhood 等多家金融科技公司，共同推出了一个全新的稳定币网络——Global Dollar Network（全球美元网络），这为目前高度集中的稳定币市场带来了一股新风。本文将从合规与创新的角度，深入分析该网络的推出对 Web3 行业的影响及其对全球稳定币市场的意义。
一、Global Dollar Network 的背景和目标
Global Dollar Network 是一个开放性网络，旨在推动稳定币的全球普及使用。这次推出的稳定币名为 USDG，它由 Paxos 发行，稳定币本质上是一种与传统货币（例如美元）挂钩的加密货币，设计目的是避免波动较大的价格变化，从而为使用者提供稳定的价值储存方式。USDG 的发行符合新加坡金融管理局（MAS）即将推出的稳定币框架，这意味着它具备了较为严格的合规保障，尤其是在与国际监管标准接轨方面。网络的合规性和结构目的是确保在向合格参与者开放时，有助于提高交易的安全性和透明度当前，Global Dollar Network 致力于加速稳定币在跨境支付和去中心化金融领域的应用。
参考文章：Paxos 公司获得新加坡央行批准，发行符合新加坡框架的稳定币
二、合作伙伴与合规生态的建立
Global Dollar Network 是一个由多方合作推动的开放性网络，旨在通过合规化的方式加速稳定币在全球的应用。与该网络合作的各大参与者在项目中扮演着不同角色，共同确保其运作的合法性和技术创新的实现。
Paxos 是整个项目的核心，它不仅是 USDG（Global Dollar Network 中使用的稳定币）的发行者，还负责合规性和监管的协调工作。USDG 符合新加坡金融管理局（MAS）的稳定币框架，这为它的全球推广奠定了坚实的合规基础。新加坡作为全球金融中心之一，其监管体系的支持也使得 USDG 在合规性方面具备了独特的优势。
Anchorage Digital 作为数字资产的托管方，提供了高度安全的资产管理服务，确保参与者的资金安全。托管机构的存在也加强了用户对稳定币的信任，因为它降低了资金丢失和被盗的风险。
Robinhood 和 Kraken 等知名交易平台的参与，则帮助推动了 USDG 的流通和普及。通过这些平台，USDG 可以被更广泛的用户接触和使用，这对于一个新发行的稳定币来说至关重要。
Nuvei 和 Bullish 等支付服务提供商的加入，则为网络提供了跨境支付的支持，确保 USDG 不仅可以作为投资工具，还可以在日常支付中得到应用。
这种多方合作不仅增加了参与者的多样性，也为 USDG 的使用增加了不同场景的应用，这包括跨境支付、储值账户的持有以及数字资产的投资工具等。
三、Global Dollar Network 的技术和激励机制
Global Dollar Network 的一大特点是它采用了激励机制，以推动更多企业和个人采用 USDG。网络的设计允许参与者通过持有 USDG 从储备资产中获得收益。Paxos 这样设计的目的是鼓励金融机构、交易所等参与者能够积极推动其应用，类似于为合作伙伴和用户提供一个更加稳定和有保障的经济收益模型。
Paxos 的 CEO Charles Cascarilla 在介绍该项目时特别强调，这一网络旨在「重新打造金融系统的平台基础」，为企业提供一个可以无缝集成稳定币的金融环境。这个「回报给参与者的所有奖励」的机制不仅提升了合作伙伴的积极性，也使得这种稳定币模式更具吸引力，可能会吸引更广泛的机构和主流用户参与。
四、当前开放阶段及未来规划
目前，Global Dollar Network 处于一个邀请制开放阶段，这意味着只有特定的合格参与者才能加入。这些合格参与者包括托管人、支付处理方、交易所、商户和银行等。目的是先建立一个稳定的合作生态系统，确保网络和 USDG 的初期采用和流通是稳健且合规的。
未来，Global Dollar Network 计划扩展更多合作伙伴，涵盖更广的应用场景，例如支付处理、商业支付和去中心化金融产品等。DBS Bank（东南亚最大的银行）也将在该项目中提供现金管理和托管服务，这表明这次合作不仅限于数字资产领域，也包括了传统金融机构的支持。
五、挑战和市场前景
尽管 Global Dollar Network 有着强大的合作阵容和合规支持，但它在稳定币市场中面临的竞争也非常激烈。当前的稳定币市场基本由 Tether 和 USDC 所主导，而这两种稳定币已经在市场中建立了深厚的用户基础和广泛的应用场景。Paxos 和其合作伙伴必须在如何吸引更多的用户，以及如何将 USDG 应用于更多的实际场景方面下功夫。
不过，Paxos 的多样化合规措施，尤其是在新加坡监管环境中的落地执行，以及其与传统金融机构如 DBS Bank 的合作，都为其在市场中的成功增加了砝码。未来，随着合规性要求的提升，以及企业和个人用户对更安全、更透明稳定币需求的增加，Global Dollar Network 有望找到其独特的市场定位，特别是在跨境支付和金融服务集成方面。
美国金融领导地位岌岌可危？Paxos CEO 呼吁数字资产改革来源：cryptoslate
编译：区块链骑士
在致副总统哈里斯（Kamala Harris）和前总统特朗普（Donald Trump）的一封公开信中，Paxos 首席执行官兼联合创始人 Charles Cascarilla 表示：「美国的金融领导地位将取决于下一届总统政府是否接受数字资产，并且改革落后的金融法规。」
Cascarilla 敦促两位政治人物去了解区块链和稳定币在美国金融体系中的潜力。
同时，Cascarilla 警告说，如果没有一个支持性的监管环境，美国很有可能失去在全球金融领域的竞争优势。
Cascarilla 进一步强调说，虽然智能手机的采用率激增，但银行服务仍然有限，20% 的美国人和 40% 的全球人口仍然没有银行服务或银行服务不足。
Cascarilla 指出，区块链与稳定币的搭配提供了一种解决方案，可以创建一个更加透明、更具包容性的金融体系。
Cascarilla 强调，数字资产正在「重新构建金融体系」，使其能够以「安全、可靠、透明的方式」在互联网上运行。
Cascarilla 补充道：「稳定币或数字美元（通过区块链技术数字化的美元）是支付系统的重要升级，它将彻底改变货币流通，让人们更多地参与全球经济，并确保美元在未来数年的霸主地位。」
Cascarilla 对美国日益严峻的监管挑战表示沮丧，指出「监管过度」事件和复杂的银行政策不利于经济发展。
同时，这些不利因素促使 Paxos 等其他公司考虑将业务迁往新加坡和阿联酋等国家，因为这些国家的监管框架有利于金融创新。
Cascarilla 在信中强调，美国的就业、资本和技术专长将流失到积极支持区块链应用的司法管辖区。
Cascarilla 呼吁两党支持建立稳定币框架，认为这种改革将有利于保持美国在全球金融领域的影响力，并且对保障经济竞争力至关重要。
最后，Cascarilla 呼吁下届政府加强合作，强调了目前正是「金融创新的关键时刻」，对区块链和数字资产采取「建设性的政策方法」将加强美国的经济领导力，并「展示美国在数字资产方面的领导力」。
美 SEC 终于放过 Paxos，BUSD 已成政策斗争牺牲品？原创｜Odaily星球日报
作者｜jk
美国当地时间 7 月 11 日，在长达一年的调查之后，美国证券交易委员会（SEC）决定结束对 Paxos 信托公司与 Binance USD（BUSD）稳定币相关的调查。Paxos 收到了 SEC 的正式终止通知，称其不会建议对该公司采取执法行动。这一消息标志着 Paxos 在与 Binance USD（BUSD）稳定币相关的法律纠纷中的重大胜利。
背景：SEC 的 Wells 通知让 200 亿市值的 BUSD 渐渐隐退
Paxos 是什么公司？
Paxos 是一家区块链基础设施和代币化平台，与全球各大企业合作进行资产代币化、托管和交易。合作方包括 PayPal、盈透证券、万事达卡、自由市场和 Nubank 等，它发行了包括 PayPal USD（PYUSD）、Pax Dollar（USDP）和 Pax Gold（PAXG）在内的众多受监管数字资产。其关联公司 Paxos International 发行收益型受监管稳定币 Lift Dollar（USDL）。
Paxos 在美国由纽约金融服务部（NYDFS）、新加坡金融管理局（MAS）和阿布扎比全球市场金融服务监管局（FSRA）实行监管。Paxos 是一家顶级融资的金融科技公司，已从包括 Oak HC/FT、Declaration Partners、Founders Fund、Mithril Capital 和 PayPal Ventures 在内的领先投资者那里筹集了超过 5.4 亿美元。
事情的发展是怎样的？
币安和 Paxos 于 2019 年宣布合作推出 BUSD，随后 BUSD 迅速攀升至除 USDT、USDC 之外的第三大稳定币的地位。包括币安和 Paxos 运营的数字资产交易所 itBit 均上币了 BUSD，以及大家所熟知的许多其他交易所。
2023 年 2 月，Paxos 收到了 SEC 的 Wells 通知，称该监管机构计划以违反投资者保护法为由起诉 Paxos，声称 BUSD 是一种未注册的证券。同月，金融服务部（DFS）命令 Paxos 停止铸造 BUSD，原因是「与 Paxos 对其与 Binance 关系的监督相关的若干未解决问题」。BUSD 巅峰时期的市值超过 200 亿美元。
随后，因 BUSD 已经不能继续发行，BUSD 的地位逐渐被香港公司 FD 121 Limited 发行的 FDUSD 所取代，该公司隶属于总部位于香港的金融公司 First Digital Limited。自 2023 年 6 月问世以来，FDUSD 在稳定币市值里已经稳定在第四，Coingecko 数据显示，目前市值约为 18.98 亿美元左右，仅次于 USDe。而 BUSD 的市值已经跌到 20 名开外。
Paxos 于本周二收到 SEC 的正式终止通知，通知中明确表示 SEC 不会建议对 Paxos 在 BUSD 调查中采取执法行动。
SEC 正式终止调查的通知。来源：Cointelegraph
Paxos 回应：BUSD 不是证券
以下是 Paxos 的回应全文：
「Paxos 信托公司始终坚持其美元支持的稳定币在联邦证券法下不是证券，并且 Wells 通知是不合理和不公正的。我们为我们对稳定价值数字资产的不断倡导感到自豪，并且 SEC 工作人员决定不就 BUSD 对 Paxos 采取执法行动。我们相信，这一进展将为全球领先企业开启新一波稳定币的采用。像 Paxos 发行的那些设计良好、具备强大消费者保护的稳定币，将在支付、结算和汇款等用例中变革金融系统。这一变革性技术将使金融系统更加稳定、可及和透明。Paxos 一贯优先考虑客户资产的安全。Paxos 发行的稳定币始终以 1: 1 的美元计价储备金支持，完全隔离并存放在破产隔离账户中。Paxos 作为唯一一个确保监管监督以推出安全解决方案的发行商，在推动全球金融系统的重大创新方面独树一帜。」
稳定币是证券吗？SEC 为何停止调查？
在去年 SEC 对币安提起的诉讼中，SEC 认为 BUSD 是一种证券，即其他人的努力让这种资产实现了升值，但各方看法非常不一样。据 The Block 报道，加利福尼亚州的众议员 Maxine Waters 和北卡罗来纳州的众议员 Patrick McHenry 一直在制定一项法案，但其中一个挑战是谁应该成为稳定币发行商的主要监管机构。参议院方面也在努力制定稳定币监管法案。
SEC 主席 Gary Gensler 此前曾将稳定币比作货币市场基金和其他证券，并补充道：「根据其属性，例如这些工具是否支付利息，直接或间接地，通过关联公司或其他方式；维持价值的机制是什么；或者这些代币在加密生态系统中的发行、销售和使用方式，它们可能是货币市场基金的股份或另一种类型的证券。」
SEC 发言人表示，SEC 不对可能存在的调查发表任何评论。
另外，值得一提的是，SEC 终止调查的决定是在一系列对该机构不利的法院裁决之后做出的。2023 年 7 月，一位联邦法官在 SEC 诉 Ripple 案中裁定，XRP 代币在数字资产交易所的程序化销售中不是证券。2024 年 6 月，负责 SEC 诉 Binance 案的法官在驳回与 BUSD 相关的指控时引用了 Ripple 裁决，裁定 BUSD 不是证券。
这些法院裁决使得 SEC 重新评估其对 Paxos 和 BUSD 的立场。同时，美司法部已经和币安和解，这一因素使得通过 BUSD 进一步给币安施加压力的意图失去了意义。但同时，SEC 仍在对包括 Ripple、币安、Kraken 和 Coinbase 在内的加密公司处于诉讼状态。Paxos Labs为扩大"Amplify"平台融资1200万美元。在交易所和托管机构通过持有资产产生收益的"存款·贷款·稳定币发行"市场快速扩大的背景下，加密基础设施竞争正日趋激烈。 当地时间13日，由Blockchain Capital主导的战略投资轮次中，Robot Ventures、Maelstrom和Uniswap也参与了投资。Paxos解释说，通过Amplify，企业仅需单一集成即可为其平台添加数字资产收益化功能。 由"收益·借贷·铸造"三大模块构成 Amplify由"收益(Earn)"、"借贷(Borrow)"和"铸造(Mint)"三个模块组成。通过该平台，可为数字资产附加收益、提供加密货币抵押贷款，并发行自有品牌稳定币。Paxos Labs负责流动性管理、交易对手验证和后台运营，并与合作伙伴分享部分所产生收益。 公司表示Aleo、Hyperbite和Toku等已在使该平台。特别是Hyperbite自4月9日推出以来，管理资产已超过51万美元。Paxos Labs作为Paxos内部的孵化组织运营，并强调其总部面向机构客户的代币化交易规模已超过1800亿美元。 交易所从"托管"转向"收益化" 此次融资与加密平台正超越单纯托管和交易、寻求额外收入来源的趋势相契合。Kraken于今年3月通过集成STS Digital的结构化产品平台，开始提供比特币(BTC)和以太坊(ETH)的固定收益策略。Coinbase($COIN)上月也在Base网络上引入了比特币收益基金的代币化份额类别，为机构投资者开启了链上收益敞口。 为稳定币存款提供利息的服务也在扩展。在面向机构的贷款领域，Anchorage Digital与Kamino、Solana Company合作，实现了无需转移质押的Solana(SOL)即可进行抵押贷款；Lombard也与Bitwise Asset Management合作推出了基于比特币的收益/借贷产品。 监管争论也正式展开 这一趋势也引发了监管讨论。在美国，围绕《数字资产市场清晰法案》，是否允许稳定币产生收益成为争论焦点。美国银行协会警告称，若允许稳定币支付利息，可能加速中小银行的存款外流，推高融资成本并减少地区贷款。 此次Paxos Labs的融资表明，加密行业正在朝着"将持有资产转化为潜在收益来源"的方向重组。不过，随着收益型产品的增加，在吸引用户的同时监管负担也可能加重，市场扩张速度预计将取决于政策环境。 文章摘要 by TokenPost.ai 🔎 市场解读 Paxos Labs的融资表明，加密行业正从"托管为中心"快速转向"收益化为中心"。交易所和托管公司利用客户资产创造利息、贷款、稳定币发行等多种收益来源的竞争正全面展开。 💡 战略要点 Amplify通过单一API集成即可添加收益型功能，其B2B基础设施竞争力强。 收益·借贷·铸造结构可能成为交易所·金融科技公司收益多元化的核心工具。 面向机构的链上收益产品扩大，未来可能成为市场标准。 但稳定币提供利息等可能受监管风险制约，影响增长速度。 📘 术语解释 稳定币：与美元等法定货币价值挂钩的加密货币 加密货币抵押贷款：抵押代币以借入现金或其他代币的金融服务 代币化：将资产转换为基于区块链的数字代币形式 链上收益：在区块链上产生且可追踪的投资收益结构 💡 常见问题 (FAQ) Q. Paxos Labs的Amplify与现有交易所有何不同？ 现有交易所主要专注于资产托管和交易，而Amplify则能让客户资产产生利息收益、进行贷款以及发行稳定币。它是一个能让平台轻松附加"收益化功能"的基础设施。 Q. 为何近期加密货币企业专注于收益型产品？ 仅靠交易手续费存在增长瓶颈，因此出现了利用客户资产通过利息、贷款、质押等方式创造额外收益的趋势。这与传统金融的存贷模式结构类似。 Q. 此类服务扩大是否存在风险因素？ 收益型产品增加可能带来更大的监管风险和市场波动性影响。特别是稳定币支付利息问题可能与银行系统产生冲突，政策变化可能导致业务环境发生重大改变。 TP AI 注意事项 使用基于TokenPost.ai的语言模型对文章进行了摘要。正文的主要内容可能被省略或与事实不符。
