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如果 LIBRA 和 MELANIA 没出现，加密世界真的会更好吗？原文标题：《What if $MELANIA was never launched?》
撰文：0xFinish，0xTrack 成员
编译：律动 BlockBeats
编者按：作者回顾了 PumpFun 的诞生，比特币减半、2021 年与现今骗局的不同之处，以及如何适应新的市场周期，并提醒投资者在当前的市场环境中，要注意流动性有限、要有明确的卖出策略，并在市场轮动中紧跟叙事，避免过度 FOMO。同时，始终保持一些利润在稳定币中，并继续积累像 BTC 这样的长期优质资产。
以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）：
这一周期非常艰难，比以往任何一个周期都要差。许多人甚至称之为「犯罪周期」，因为不断增长的「割韭菜」和 Rug 的项目数量让人担忧。
本文的目的是回顾过去，并试图预测我们这些只想成功的小伙伴们接下来会面临什么。
PumpFun 的诞生
2024 年 1 月 19 日，PumpFun 诞生，meme 币的面貌也因此发生了永远的改变。每个人都得到了推出代币的机会，无论他们的年龄、职业或国籍。
当时的热度并不高，但 PumpFun 在 2024 年 3 月开始逐渐发力，率先出现的项目有 $MICHI 和 $FWOG。任何人都能在几秒钟内推出一个 meme 币，这一现象改变了整个市场。
随着越来越多的代币出现，PumpFun 成为了公平的发行平台，没有内部人士割韭菜。尽管它看起来很有吸引力，但提取费用却是巨大的。
自从推出以来，PumpFun 赚取了超过 286 万 $SOL，约合 5.77 亿美元。它可能是有史以来最成功的初创项目之一。
这笔流动资金被永久提取，并且被 PumpFun 的开发者收入囊中。但我认为这是使这个周期与众不同的一个重要原因。稍后我们会进一步探讨。
比特币减半
接着是当前周期中的一个重要时刻。2024 年 4 月 20 日，比特币挖矿奖励从 6.25 个 BTC 降至 3.125 个 BTC。2024 年 1 月 10 日首个 ETF 获批时，许多人认为这可能是「卖新闻」事件，但实际上我们却看到了新的 ATH。
ETF + 减半是 BTC 最强的看涨组合，因为许多人一直在等待机构流动性开始注入市场。而最终正是这样发生的。Fidelity、BlackRock 和 MicroStrategy 每天都在买入，源源不断地向市场注入流动性。
这给了人们希望。他们以为这一轮牛市会和之前的类似，但这一次，一切都不同了。
市场总是在与大众对抗，也就是说，如果散户看涨，市场很可能会下跌，反之亦然。或许这就是这里发生的情况，我们即将揭晓这一点。
你的期望，就是问题所在
回顾 2017 年和 2021 年周期，情况都非常相似。赚钱并不难，也不需要任何特殊的知识。当时有 10-20 个大家都知道的主流币，大家都在不断积累。
首先是 BTC 上涨，然后是 ETH 跟进，作为周期的 Beta 品种，通常回报率更高，之后我们会从 ETH 转向其他主流币，再到一些小币种。
这也是为什么许多人在 2024 年决定跳过 BTC 阶段，直接投资 ETH 或者其他山寨币，逻辑很简单。如果 ETH 能涨 5 倍，较大的山寨币能涨 10 倍，那为什么要在 BTC 上等 2-3 倍回报呢？
这个逻辑非常直接，然而，「大众」没有考虑到这一轮周期可能会有所不同。项目、代币、meme 币的数量是之前的 100 倍，大家纷纷购买了像 $DOT、$ATOM、$ADA 等熟悉的代币，等待承诺中的 10 倍回报。
结果，当流动资金开始流入山寨币时，新的项目数量太多，反而把老项目甩在了后面。
2021 年的骗局与现在不同
刚刚看到 @Overdose_AI 提出一个有效的观点，决定在这里加入。回到 2021 年，「割韭菜」的诈骗者们很有创意，只要他们不太贪心，几乎让每个人都能跳船。
Terra $LUNA 由 Do Kwon 操控
FTX 由 Sam Fried 操控
3AC 在崩盘前投资了很长时间
Alameda 推动不同的叙事并操控市场
那时的诈骗相对困难，需要一定的智商。而现在，人们只是利用大牌、名人，甚至大国的统治者来推广他们的垃圾项目。
人们已经习惯了赌博，FOMO 进入 $TRUMP 和 $MELANIA，决定通过 $CAR 或 $LIBRA 来弥补损失，结果把所有的钱都亏光了。
我认识 10 到 15 个优秀的交易员，他们曾经通过 DCA 投资 $LIBRA，抓住机会等待回调，而内幕人士却在他们身上血赚超 1 亿美元。
是时候适应了
是时候理解，周期永远不会完全相同，山寨币不仅仅是 BTC 或 ETH 的 Beta，它们是一个完全不同的细分市场，带来了更多的风险和更多的机会。
你不能只因为 BTC 刷新了新高，就继续做多 $DOT 或 $ATOM，因为这在 2021 年是有效的。
别搞错，我依然看好 BTC，并相信它将在未来 10 到 20 年内仍然是最好的复利资产之一，但回报将类似于股票，不再是轻松的 200% 年度增长。
这个周期中，你需要记住的结论
1. 持币待涨是傻瓜做的事，如果你没有在合适的时机卖出，那你就完了。@MustStopMurad 一直在告诉你持币，而他几乎所有的 meme 币自 ATH 以来都跌了 80%-90%。
2. 你需要有明确的卖出策略。我知道这听起来可能很 harsh，但市场就是这样，你必须在做出交易之前，就确定好何时退出。
3. 轮动叙事，最近我们经历了从 meme 币到 AI Agent、再到 $TRUMP 等疯狂的市场轮换。如果在任何时候你没有跟上，几乎可以保证你的大部分收益都被抹去。始终跟随市场叙事，并记住流动性是有限的。
4.「及时」总比「提前」更好。不要过度思考，找准时机入场，但也不要过于焦虑等待。
5. 始终把一部分利润转入稳定币，不论你多么相信某个协议，继续积累 BTC，依然比大多数股票或房地产机会更好。
说实话，我不知道接下来我们是会下跌还是上涨，我目前在两边都有布局。如果市场下跌，我会继续买入更多的 BTC 和 $ETH。
如果市场上涨，我有足够的山寨币来避免 FOMO，并且我知道我可以通过交易获利并帮助我的跟随者。
我希望这个周期还没有结束，目前 BTC 的整合将决定我们未来 2-3 个月的走势。
实锤！LIBRA 与 MELANIA 团队相同，内幕操作收割超 1 亿美元撰文：Alex Liu，Foresight News
链上线索来源：Bubblemaps
近期，围绕阿根廷总统哈维尔·米莱（Javier Milei）短暂背书的 LIBRA 代币 和美国第一夫人梅拉尼娅·特朗普关联的 MELANIA 代币，加密社区爆发了关于「内幕操控」的激烈讨论。区块链数据分析公司 Bubblemaps 通过跨链转账记录和时间模式分析，首次以链上实锤证据揭露了这两个项目的幕后团队实为同一批人，并通过「狙击交易」和流动性抽逃等手段获利超 1 亿美元。
背景：从总统站台到崩盘争议
Libra 代币的「总统闹剧」
阿根廷总统米莱于 2025 年 1 月 30 日与项目技术顾问 Hayden Davis 会面，并在社交媒体宣传 Libra 代币，引发市场狂热。然而，代币上线后数小时内，项目方即从流动性池撤出 8700 万美元的 USDC 和 SOL，导致价格暴跌 80% 以上。米莱随后删除推文并启动反腐败调查，但已造成投资者巨额损失。
行情数据来源：GMGN
项目方内部推诿责任：KIP Protocol 声称仅负责技术监督，而做市商 Kelsier Ventures 的 Hayden Davis 则指责总统团队「临时反悔」引发恐慌。
Melania 代币的「政治噱头」
2025 年 1 月，梅拉尼娅·特朗普背书的 Melania 代币上线首日市值突破百亿美元，但随后因内幕抛售迅速崩盘，市值缩水至不足 20 亿美元。其模式与 LIBRA 高度相似，均依赖名人效应吸引散户，随后通过流动性抽逃收割。
行情数据来源：GMGN
证据：同一团队操控的「收割链条」
Bubblemaps 的分析揭示了以下链条：
Melania 代币的「自导自演」
地址 P5tb4 通过狙击 Melania 代币获利 240 万美元，随后将资金通过跨链协议（CCTP）转移至 0xcEA。后者被证实为 Melania 代币的创建者关联地址。
该团队利用内部信息提前买入代币，并在价格高点抛售，形成典型的「抽水砸盘」模式。
Libra 代币的「同一剧本」
地址 0xcEA 再次出现，为 Libra 代币的创建者 DEfcyK 提供资金支持，并通过多个关联钱包对 Libra 进行「抢跑交易」，获利 600 万美元。同时，Libra 团队从流动性池撤资 8700 万美元，进一步加剧崩盘。
链上数据显示，早期抢购 Libra 的钱包与 Melania 代币高度重合，且均与 TRUST、KACY、VIBES 等 Rug Pull 项目关联，表明同一团伙长期操纵多个代币。
跨链资金流动的「铁证」
通过分析 Solana 和 Avalanche 等链上记录，Bubblemaps 发现 0xcEA 地址频繁使用跨链协议转移资金，掩盖真实流向。例如，Melania 代币的利润通过 CCTP 转换为 USDC 后，流入 Libra 的创建者钱包。
关联方与利益网络
核心人物与机构
Kelsier Ventures：被指控为 Libra 的做市商，其创始人 Hayden Davis 家族（父亲 Tom Davis、弟弟 Gideon Davis）被加密 KOL 称为「家族式犯罪集团」。
KIP Protocol：尽管否认参与代币发行，但其代表 Julian Peh 被 Hayden Davis 暗示为替罪羊。
「名人背书」的灰色链条
米莱政府内部成员被曝收受贿赂以推动代币站台。例如，米莱的亲信收取 500 万美元 促成总统宣传 LIBRA。
社区反思与监管呼声
加密社区的「信任危机」
开发者 Farokh 呼吁曝光所有收取营销费用的 KOL 名单，而 KOL Dave Portnoy 自曝拥有内部消息，进一步暴露行业腐败。
阿根廷 Lambda Class 创始人指出，此类事件严重损害该国加密行业声誉，许多诚信建设者受牵连。
监管与透明化的迫切需求
阿根廷政府已成立跨部门调查组，整合金融、反洗钱等机构追责。
行业专家呼吁加强链上监控工具的应用，并制定针对名人背书代币的披露规则，以减少信息不对称。
贪婪游戏与警示
Libra 与 Melania 代币事件揭示了加密市场最黑暗的一面：名人光环 + 内幕操纵 + 流动性欺诈的三重陷阱。Bubblemaps 的链上分析不仅为受害者提供了追责证据，也为社区敲响警钟：
警惕「政治背书」代币：名人站台往往是短期炒作信号，而非价值支撑。
强化链上侦查能力：普通投资者可通过工具追踪大户钱包和资金流向，识别可疑模式。
推动行业自律：项目方需公开代币分配与流动性管理计划，减少信息黑箱。
这场闹剧或许只是冰山一角，但唯有透明与问责，才能为加密生态的长期发展扫清障碍。
特朗普妻子 Melania 也发币、市场要被玩儿坏了吗？撰文：话李话外
上周六（1月18日）上午的时候，我们再一次见证了历史：美国总统自己发币了。
随后，群里的伙伴就开始围绕 TRUMP 币的这个话题进行了热火朝天的讨论。总统发币，也让市场的情绪一下子变得 FOMO，这两天社交平台基本都是在讨论这个事情，据说大部分的社区（群）也都在围绕这个事情陷入疯狂的追踪。
这件事情不仅形成了出圈效应，各大媒体、自媒体纷纷第一时间抓住热点进行报道，头部交易所争相上线，估计吸引进来了不少大爷大妈抄（jie）底（pan）。而且对市场也产生了直接性的影响，带动 SOL 等个别币种快速上涨的同时，也导致大盘整体被吸血。
然后，社交平台和一些社区（群）里面就纷纷开始出现各种暴富名单，据说有 KOL 一天时间就赚到了 2000 万美元以上，这种一夜暴富效应又进一步增加了人们继续 FOMO 的情绪，这两天我发现后台也纷纷进来一些新留言问：TRUMP 还能不能买？
关于能不能买这种问题，我对 MemeCoin 的建议一向是保持不变的（即便是总统发的币也一样）：即买不买要根据你个人的风险偏好去决定，如果你实在忍不住想参与，那么就拿自己能够接受亏损的仓位（资金）去玩儿就好了。
不要总是看到别人一天赚 2000 万美元就觉得自己也行，这里我说句大白话，别人能够在这个事情上面投入 200 万美元的本金去操作，前提应该是他心理能够承受 200 万美元损失的，而且 200 万美元的仓位也许并不是对方的全部。如果你心理上也能够做到这一点，你当然也可以拿出 200 万美元去跟（下注）。当然，仓位的分配只是最基础的，这里面可能还需要天时（进场早）、地利（链上准备好大资金）、人和（喊单找人接盘）。
TRUMP 发币的时间也很有趣，很会挑选时间，选择了周六早上（北京时间）发币，因此也有不少人喜欢睡懒觉的人再次出现集体拍断大腿的情景……这就会为人们进一步的 FOMO 创造了条件。
记得在去年（2024）的电子书中我们曾提到：上一轮牛市阶段性结束的标志事件是各路名人/企业纷纷进场发行各种 NFT、搞什么链游和元宇宙，而这轮牛市大概率可能会进场发行 Memes 什么的。如下图所示。
只是我也没想到的是，本轮牛市发展到了目前这个阶段， 带头发币的名人居然是美国总统！
上一篇文章（1月17日）中我们主要谈论了「变革」的话题，里面提到了一个长牛的假设。而至于 TRUMP 这波儿热度是阶段性牛市最后的高潮、还是一个长牛的标志性起点，这个我们目前还无法判断，继续交给时间去验证吧。
昨天的时候，我还看到有人开玩笑说，接下来人们看到的大盘涨幅榜应该是：
TRUMP
MELANIA
IVANKA
JARED
ERIC
LARA
DON JR
TIFFANY
BARRON
现在玩笑开始变成了现实，这不，TRUMP 的热度还在继续的时候，今天早上（北京时间）特朗普妻子 Melania Trump 也在 X 发文表示，已推出 Meme 代币 MELANIA。今天早上起床后我看到群里伙伴们 6 点开始就在讨论 MELANIA 了，等送完闺女去幼儿园回来又看了一眼价格，MELANIA 已经涨到了 9.5 美元。如下图所示。
简直了，这是特朗普一家要纷纷发币的节奏啊，太疯狂了！不过比较有趣的一点是，Melania 代币锁定期的逐步解锁机制是从 30 天的锁定期开始，然后是每月有限的释放，这与 TRUMP 代币每天都有解锁期不同。
估计接下来几天，市场会继续陷入这种 FOMO 的情绪中，这里面既有机会（更多是短期的投机），也会面临更高的短期风险，我们还是那个建议：想赌可以，拿自己能够承受亏损的仓位去玩，做好自己的仓位管理，尽量避免情绪化操作。
随着特朗普家族相关概念代币的爆火，现在相关的加密 APP 下载量那也是嗖嗖地飙升啊，看看应用商店里面财经分类下排名前几的应用就可以感受到当下的情绪了。如下图所示。
另外一件比较有趣的，这两天的 FOMO 交易狂潮也导致了一些 Solana 基础设施服务出现中断，比如：
Phantom 钱包（号称是 Solana 上的 Metamask、拥有超过 1500 万月活用户）就在 X 发文称：我们目前正经历每分钟 800 万多次请求的大规模激增，在我们努力稳定平台的同时，交易可能无法一次性完成。如下图所示。
Moonshot（一个Solana 代币发射台）也在 X 发文称：我们目前流量极大，一些交换可能会失败。如下图所示。
随着 FOMO 情绪的继续，很多错过 TRUMP、MELANIA 的人似乎又看上了长势不错的 SOL，认为既然这些 Memes 的交易离不来 SOL，买这个肯定是没错了，然后纷纷在 280 美元左右的跑步位置进场，然后喊着 SOL 一定会到 1000 美元的口号。
关于 SOL 的价格问题，其实话李话外在去年的文章中也有过几次探讨，比如在 2024 年 8 月 11 日的时候，我们就以「2025年牛市SOL会超过1000美元吗」为题发过一篇单独的文章，如下图所示。感兴趣的伙伴可以重新回看对应的历史文章。
这里我想要表达的一点是，2021 年牛市的时候，SOL 的价格达到过 258 美元，当时对应的市值是 750 亿美元。截至撰写本文时（2025年1月20日），好巧不巧 SOL 的价格正好也是 258 美元，但现在对应的市值是 1200 亿美元。也就是说，两个时间点 SOL 的价格没有变，但市值膨胀了很多，大白话解释的话就是，SOL 的通胀会稀释其代币的价值，市场需要更多的流动性（资金）才能够维持住相同的价格。
如果你认为本轮牛市 SOL 可以达到 1000 美元，我不会反驳你，但我的建议是，我们要先把流动性的底层逻辑想明白。换句话说，如果你能在流动性这件事情上面说服自己，那么别说 258 的 SOL 了，就是 500 的 SOL 你也可以直接梭接盘哈。
其实 SOL 还算好的，虽然市值膨胀了，但这两天价格还是突破了 ATH，而如果你仔细去关注一下其他一些山寨币的市值可能会发生更多此类的情况（比如代币的市值超过了前高，但代币当前的价格却在下跌）。
至于为什么会导致目前这样的结果，其实我们在去年关于山寨季的系列文章中，都有过相应的梳理和分析。这里面的原因包括：本轮诞生的项目太多、很多项目高FDV低流通等。
简而言之，我们依然保持前些天文章的观点，今年我们还可能依然有机会看到山寨季的机会，但目前的流动性理论上应该支撑不起来像上一轮牛市那样的山寨季景象（几乎所有的山寨都暴涨），各种通胀严重（包括持续解锁问题）的项目代币正在夺走许多山寨币本该有的潜在收益。
最后再给大家出个思考题吧：随着 1 月 18 日 TRUMP 概念币的火爆出圈，理论上应该是能够吸引更多的新人和资金进场的，那为什么 TOTAL2（除BTC外所有山寨币市值之和）还下跌了呢？钱都去哪儿了呢？市场要被玩儿坏了吗？如下图所示。
总之，不管市场情绪多么 FOMO，我们依然还是保留之前的建议：情绪投机和价值投资是完全不同的两种策略，你首先要明确你自己的策略是什么，或者你自己适合哪种策略。
我们抛开其他政治因素不谈论，现在加密领域需要的就是流动性，特朗普家族纷纷发币似乎是在给其他名人/机构打样，如果老美真的能够靠着发空气币吸引美元回流（比如达到几千亿美元的规模），那这个可比什么「关税战」啥的高效率多了。
地球上可以有很多的总统、加密市场也可以有无数个 Memes，但比特币只有一个，最终所有的通道大概率都会通向比特币，如果忽略掉任何的短期波动，那么你只要继续拿好你手里的饼子就好了。
TRUMP代币现在对加密市场最大的贡献就是创造出圈效应和带头效应，为市场带来更多的流动性，但如果你不知道市场的流动性来自哪里，那么，你就是那个提供流动性的人。
特朗普夫人凌晨发币，MELANIA 市值站上 180 亿后腰斩撰文：Wenser（@wenser 2010 ）
万万没想到，带崩 TRUMP 的竟然是「特朗普老婆 Meme 币」MELANIA……
今天凌晨 5 点，特朗普现任老婆梅拉尼娅·特朗普 X 平台账号突然发布了一条与 TRUMP 代币推出时类似口吻的推文，称 MELANIA 代币网站已上线，甚至连网站域名格式都是仿照 TRUMP 代币推出网站设置的。消息一出，市场哗然，有人立马冲入，却无奈卡在了 Solana 提取、交易环节；有人成功买入，得以成为「第一波吃鱼的人」。与此同时，加密市场则一片恐慌，TRUMP 代币迎来海量砸盘，从 76 美元暴跌至不足 30 美元，目前暂报 43 美元。和曾经的 NFT 一样，特朗普两口子再次把 Meme 币当成了自己的「提款机」。
Odaily星球日报将于本文对 MELANIA 代币事件进行回顾与分析，供读者参考。
MELANIA：「特朗普正牌概念币」龙二？
正如我们此前在《美国「加密太祖」特朗普是怎样炼成的？》一文中曾经提到的，特朗普现任老婆梅拉尼娅可以称得上是其「加密领路人」——
促使特朗普从「加密厌恶者」到「加密友好者」的转变因素之一，或许是他的老婆——美国前第一夫人 Melania Trump，而在发行 NFT 这方面，特朗普可能也是从 Melania 这里学到的。
区别在于，这次 MELANIA 的出现，明显是受特朗普对梅拉尼娅的带动；另一方面，二者将致富赛道从 NFT 换到了 Meme 币。
特朗普「明牌站台」，梅拉尼娅吸血 TRUMP
凌晨5 时许，梅拉尼娅个人 X 平台账号发布 MELANIA 代币消息后，特朗普的 Truth Social 账户很快便转发了梅拉尼娅的帖子；随后，特朗普 X 平台账号也转发了这一推文，由此吸引了无数错失 TRUMP 代币的加密玩家们的 FOMO。
梅拉尼娅笑的很开心，可能是知道自己赚钱了？
但另外一边，如此迫不及待地推出 TRUMP 之后的第二个 Meme 币，也让很多人痛骂特朗普「吃相难看」、「把加密市场当成家族提款机」、「是不是下一步特朗普家族每个人都会发个 Meme 币？」
另一处细节藏在代币解锁规则上，MELANIA 的代币经济模型与 TRUMP 存在较大出入——TRUMP 的团队份额需锁仓 3 年，但 MELANIA 团队仅需完全锁仓 30 天。从第 30 天开始，团队份额将先解锁 10% ，之后在第 2-13 个月逐步线性解锁，直到第 13 个月解锁完毕。
由此，市场情绪开始从此前的狂热状态转为恐慌。这样一来，TRUMP 代币遭了殃。
TRUMP 暴跌：腰斩至不足 30 美元
特朗普背书站台 MELANIA 的行径被很多人视为「操纵市场」，TRUMP 迎来大幅下跌。
据GMGN 数据显示，从 5 点开始到 5 点 30 分左右，TRUMP 从 76 美元左右暴跌至 28 美元左右，并在随后最低跌至 24 美元左右，而这，都归因于 MELANIA 的出现。也难怪有人调侃道：「当你知道你支持老婆事业的时候，代价总是大于收益的，毕竟，保证家庭和谐是最重要的。」
5 点多看到 TRUMP K 线可能会觉得自己眼花了
但另外一边，则是 MELANIA 市场表现一路高歌猛进。
6 点 22 分，代币市值暴涨至超 50 亿美元；
7 点 40 分左右，MELANIA 市值达78 亿美元；
8 点 50 分左右，MELANIA 市值已突破130 亿美元，随后更是一度暴涨至 182 亿美元左右。
但随着时间推移，很多人也回过味来，「特朗普老婆概念币」和「特朗普正牌 Meme 币」价值当然不可同日而语，更有人扒出来「MELANIA 的网站和域名实际上均为昨日创建」，让人不得不感慨草台班子好做事。随后，TRUMP 代币价格逐步修复，MELANIA 则开始一路下跌：截止撰稿前，MELANIA 价格暂报 7.5 美元左右，市值约为 75 亿美元左右。
MELANIA 代币的 B 面：Solana 提现困难、交易卡顿；WLFI 公售受热捧
值得一提的是，MELANIA 的出现为 Solana 再次带来一波资金流入，导致包括币安、OKX 在内的一众主流交易所一度暂停 SOL 提现。无数人不得不借助资产跨链来准备子弹。此外，Solana 链上交易一度拥堵至代币交易买入失败。
链上科学家 @aliez_ren 分享道：「交易所提不出来 SOL 怎么办，先提到某 EVM 链上，再用 Portalbridge 的 USDC 桥跨到 Solana，十几分钟搞定；买着买着发现 gas 不够了怎么办，使用 JupiterZ 模式免 gas 把 USDC 换一点 SOL；买后一直震荡不拉盘怎么办，在 Meteora 添加流动性赚手续费。有好几个池子，推荐选 gmgn 网页上显示的那个。」堪称教科书级 DeFi 指南。
此外，特朗普家族这一手「骚操作」也带动了 WLFI 项目——该项目此前遭冷遇，但于今日正式完成 200 亿枚 WLFI 预售。昨晚受 WLFI 买入 ETH 消息影响，ETH 价格一度回暖至 3400 美元上方，但 MELANIA 的出现使得加密市场再度遭重击。
浅谈 Meme 币赛道后续走向：TRUMP 开先河，但 MELANIA 露馅了
在特朗普即将就任美国总统的当口，TRUMP 的出现让无数人高呼「加密总统将引领新的金融创新」，开最具影响力的政治领袖发币之先河。
在 TRUMP 代币出现当天，有人曾认为特朗普此举与上世纪革命者发行债券有异曲同工之妙。不仅如此，TRUMP 的造富效应也吸引了一大波圈外流量及资金流动性——谷歌趋势（Google Trends）数据显示，受特朗普发币影响，「buy crypto」和「buy Solana」的搜索热度激增至峰值 100 。此外，「Coinbase」和「crypto app」这两个词的搜索热度也升至 100 。
「特朗普发币」还曾于昨日登上微博热搜榜、抖音社会榜等社交媒体平台。
但 MELANIA 的出现让这种「想象」迅速破灭了，反而进一步加深了特朗普家族借助加密项目、发币等行为「圈钱」的刻板印象。
无论如何，在即将就任的美国总统的示范下，「名人币」热潮或许并不太远；而且 PolitiFi 赛道，也将有 Meme 币的身影。Crypto 市场将在 ETF 之外，以 Meme 币为普罗大众打开一道参与窗口。
TRUMP 及 MELANIA 的连带影响：身价、创收、法律&文化符号
在经历了周末的狂飙猛进之后，特朗普发币事件的后续影响还在逐渐扩散。目前主要集中于以下方面：
身价计算：Meme 币资产或估值部分
昨天，区块链分析平台 Arkham Intelligence 预估，特朗普一夜之间身价暴涨至 280 亿美元，主要归功于特朗普发行的 Meme 币 TRUMP 使其估计净资产增加了 400% ，特朗普的附属公司 CIC Digital LLC 和 Fight Fight Fight LLC 控制着 80% 的供应。彼时 TRUMP 价格仅为 28 美元，目前这一数字预估已接近翻倍。作为对比，福布斯 2024 年 11 月对特朗普身家的估值为 56 亿美元。
这一趋势已经显示，尽管 Meme 币波动较大，但仍有望逐步成为身价估值组成部分。
创收渠道：发币就是最佳的「收割工具」
据 Cardano 联合创始人 Charles Hoskinson 此前发文透露，特朗普 296 亿美元的净资产中有 78.5% 是加密货币。而 TRUMP 与 WLFI 等项目的出现也意味着，以特朗普为代表的美国政商名人自此多了一条新的「创收渠道」——发布代币，无论是 DeFi 代币还是 Meme 币。
借助自身影响力，名人们可以将其快速变现为代币并出售赚取主流加密货币或法币。
也难怪 CryptoQuant CEO Ki Young Ju 表示：「社会影响力很快将以市值而非粉丝数来衡量。特朗普发币标志着这一转变。除非有比总统更强的人介入，否则这是不可避免的。随着受害者的出现，混乱将影响法律——这是最可悲的部分。」
法律&文化：特朗普或面临法律与文化双重考验
尽管特朗普还未正式就职美国总统，但 TRUMP 代币的出现仍然可能使其陷入法律纷争之中。
Cardano 联合创始人 Charles Hoskinson 指出，特朗普对加密货币的广泛参与可能会导致该行业发生重大变化。他的政府可能会重新定义美国国税局对资本利得税和数字资产公平市场价值评估的政策，这些预期变化可能会影响加密货币行业的监管框架。
知名杂志《福布斯》专栏文章评论特朗普发行 Meme 币事件，称此次发行引发了关于总统权力、证券法和市场诚信交汇的深刻法律问题。这不仅关系到加密货币监管的未来，还关系到数字时代政治职位和私营企业之间界限的基本问题。
此外，Coinage 创始人 Zack Guzmán 表示，「根据宪法规定，任何总统都不得滥用职权为自己谋取私利。具体来说，薪酬条款（Emoluments Clause）禁止总统从外国政府处获取利润或收益。特朗普家族在就职典礼前如此迅速地推出 TRUMP、MELANIA 或是为避免（再次）面临违反宪法和遭弹劾的风险。」
不仅如此，文化层面，特朗普也遭到了大量加密行业从业者及圈外组织的批评：包括无党派政府监督项目（Project on Government Oversight）、非营利性竞选法律中心和华盛顿的公民责任道德组织在内的多个美国非营利性组织批评特朗普发行 Meme 币；1co nfirmation 创始人 Nick Tomaino、Messari 创始人 Ryan Selkis 也分别对 TRUMP、MELANIA 提出了批评，认为此举将带来负面影响。
但 BitMEX 联创 Arthur Hayes 也提出了不同的观点。他认为，「Meme 币是有史以来最好的粉丝互动工具。如果特朗普这样做，那么碧昂丝或斯威夫特这样做的风险就会小得多。为 meme 币爆发做好准备。」
Mechanism Capital 合伙人 Andrew Kang 甚至认为，TRUMP 成为 Meme 币 DOGE 的第一位合法竞争对手。
后续关于特朗普及 TRUMP 的争论还将继续，Odaily星球日报将持续跟进，第一时间为读者更新最新进展。
特朗普妻子Melania也发币、市场要被玩儿坏了吗？文章来源：话李话外
上周六（1月18日）上午的时候，我们再一次见证了历史：美国总统自己发币了。
随后，群里的伙伴就开始围绕 TRUMP 币的这个话题进行了热火朝天的讨论。总统发币，也让市场的情绪一下子变得 FOMO，这两天社交平台基本都是在讨论这个事情，据说大部分的社区（群）也都在围绕这个事情陷入疯狂的追踪。
这件事情不仅形成了出圈效应，各大媒体、自媒体纷纷第一时间抓住热点进行报道，头部交易所争相上线，估计吸引进来了不少大爷大妈抄（jie）底（pan）。而且对市场也产生了直接性的影响，带动 SOL 等个别币种快速上涨的同时，也导致大盘整体被吸血。
然后，社交平台和一些社区（群）里面就纷纷开始出现各种暴富名单，据说有 KOL 一天时间就赚到了 2000 万美元以上，这种一夜暴富效应又进一步增加了人们继续 FOMO 的情绪，这两天我发现后台也纷纷进来一些新留言问：TRUMP 还能不能买？
关于能不能买这种问题，我对 MemeCoin 的建议一向是保持不变的（即便是总统发的币也一样）：即买不买要根据你个人的风险偏好去决定，如果你实在忍不住想参与，那么就拿自己能够接受亏损的仓位（资金）去玩儿就好了。
不要总是看到别人一天赚 2000 万美元就觉得自己也行，这里我说句大白话，别人能够在这个事情上面投入 200 万美元的本金去操作，前提应该是他心理能够承受 200 万美元损失的，而且 200 万美元的仓位也许并不是对方的全部。如果你心理上也能够做到这一点，你当然也可以拿出 200 万美元去跟（下注）。当然，仓位的分配只是最基础的，这里面可能还需要天时（进场早）、地利（链上准备好大资金）、人和（喊单找人接盘）。
TRUMP 发币的时间也很有趣，很会挑选时间，选择了周六早上（北京时间）发币，因此也有不少人喜欢睡懒觉的人再次出现集体拍断大腿的情景……这就会为人们进一步的 FOMO 创造了条件。
记得在去年（2024）的电子书中我们曾提到：上一轮牛市阶段性结束的标志事件是各路名人/企业纷纷进场发行各种 NFT、搞什么链游和元宇宙，而这轮牛市大概率可能会进场发行 Memes 什么的。如下图所示。
只是我也没想到的是，本轮牛市发展到了目前这个阶段， 带头发币的名人居然是美国总统！
上一篇文章（1月17日）中我们主要谈论了“变革”的话题，里面提到了一个长牛的假设。而至于 TRUMP 这波儿热度是阶段性牛市最后的高潮、还是一个长牛的标志性起点，这个我们目前还无法判断，继续交给时间去验证吧。
昨天的时候，我还看到有人开玩笑说，接下来人们看到的大盘涨幅榜应该是：
TRUMP
MELANIA
IVANKA
JARED
ERIC
LARA
DON JR
TIFFANY
BARRON
现在玩笑开始变成了现实，这不，TRUMP 的热度还在继续的时候，今天早上（北京时间）特朗普妻子 Melania Trump 也在 X 发文表示，已推出 Meme 代币 MELANIA。今天早上起床后我看到群里伙伴们 6 点开始就在讨论 MELANIA 了，等送完闺女去幼儿园回来又看了一眼价格，MELANIA 已经涨到了 9.5 美元。如下图所示。
简直了，这是特朗普一家要纷纷发币的节奏啊，太疯狂了！不过比较有趣的一点是，Melania 代币锁定期的逐步解锁机制是从 30 天的锁定期开始，然后是每月有限的释放，这与 TRUMP 代币每天都有解锁期不同。
估计接下来几天，市场会继续陷入这种 FOMO 的情绪中，这里面既有机会（更多是短期的投机），也会面临更高的短期风险，我们还是那个建议：想赌可以，拿自己能够承受亏损的仓位去玩，做好自己的仓位管理，尽量避免情绪化操作。
随着特朗普家族相关概念代币的爆火，现在相关的加密 APP 下载量那也是嗖嗖地飙升啊，看看应用商店里面财经分类下排名前几的应用就可以感受到当下的情绪了。如下图所示。
另外一件比较有趣的，这两天的 FOMO 交易狂潮也导致了一些 Solana 基础设施服务出现中断，比如：
Phantom 钱包（号称是 Solana 上的 Metamask、拥有超过 1500 万月活用户）就在 X 发文称：我们目前正经历每分钟 800 万多次请求的大规模激增，在我们努力稳定平台的同时，交易可能无法一次性完成。如下图所示。
Moonshot（一个Solana 代币发射台）也在 X 发文称：我们目前流量极大，一些交换可能会失败。如下图所示。
随着 FOMO 情绪的继续，很多错过 TRUMP、MELANIA 的人似乎又看上了长势不错的 SOL，认为既然这些 Memes 的交易离不来 SOL，买这个肯定是没错了，然后纷纷在 280 美元左右的跑步位置进场，然后喊着 SOL 一定会到 1000 美元的口号。
关于 SOL 的价格问题，其实话李话外在去年的文章中也有过几次探讨，比如在 2024 年 8 月 11 日的时候，我们就以“2025年牛市SOL会超过1000美元吗”为题发过一篇单独的文章，如下图所示。感兴趣的伙伴可以重新回看对应的历史文章。
这里我想要表达的一点是，2021 年牛市的时候，SOL 的价格达到过 258 美元，当时对应的市值是 750 亿美元。截至撰写本文时（2025年1月20日），好巧不巧 SOL 的价格正好也是 258 美元，但现在对应的市值是 1200 亿美元。也就是说，两个时间点 SOL 的价格没有变，但市值膨胀了很多，大白话解释的话就是，SOL 的通胀会稀释其代币的价值，市场需要更多的流动性（资金）才能够维持住相同的价格。
如果你认为本轮牛市 SOL 可以达到 1000 美元，我不会反驳你，但我的建议是，我们要先把流动性的底层逻辑想明白。换句话说，如果你能在流动性这件事情上面说服自己，那么别说 258 的 SOL 了，就是 500 的 SOL 你也可以直接梭接盘哈。
其实 SOL 还算好的，虽然市值膨胀了，但这两天价格还是突破了 ATH，而如果你仔细去关注一下其他一些山寨币的市值可能会发生更多此类的情况（比如代币的市值超过了前高，但代币当前的价格却在下跌）。
至于为什么会导致目前这样的结果，其实我们在去年关于山寨季的系列文章中，都有过相应的梳理和分析。这里面的原因包括：本轮诞生的项目太多、很多项目高FDV低流通等。
简而言之，我们依然保持前些天文章的观点，今年我们还可能依然有机会看到山寨季的机会，但目前的流动性理论上应该支撑不起来像上一轮牛市那样的山寨季景象（几乎所有的山寨都暴涨），各种通胀严重（包括持续解锁问题）的项目代币正在夺走许多山寨币本该有的潜在收益。
最后再给大家出个思考题吧：随着 1 月 18 日 TRUMP 概念币的火爆出圈，理论上应该是能够吸引更多的新人和资金进场的，那为什么 TOTAL2（除BTC外所有山寨币市值之和）还下跌了呢？钱都去哪儿了呢？市场要被玩儿坏了吗？如下图所示。
总之，不管市场情绪多么 FOMO，我们依然还是保留之前的建议：情绪投机和价值投资是完全不同的两种策略，你首先要明确你自己的策略是什么，或者你自己适合哪种策略。
我们抛开其他政治因素不谈论，现在加密领域需要的就是流动性，特朗普家族纷纷发币似乎是在给其他名人/机构打样，如果老美真的能够靠着发空气币吸引美元回流（比如达到几千亿美元的规模），那这个可比什么“关税战”啥的高效率多了。
地球上可以有很多的总统、加密市场也可以有无数个 Memes，但比特币只有一个，最终所有的通道大概率都会通向比特币，如果忽略掉任何的短期波动，那么你只要继续拿好你手里的饼子就好了。
TRUMP代币现在对加密市场最大的贡献就是创造出圈效应和带头效应，为市场带来更多的流动性，但如果你不知道市场的流动性来自哪里，那么，你就是那个提供流动性的人。原文标题：《What if $MELANIA was never launched?》 撰文：0xFinish，0xTrack 成员 编译：律动 BlockBeats 编者按：作者回顾了 PumpFun 的诞生，比特币减半、2021 年与现今骗局的不同之处，以及如何适应新的市场周期，并提醒投资者在当前的市场环境中，要注意流动性有限、要有明确的卖出策略，并在市场轮动中紧跟叙事，避免过度 FOMO。同时，始终保持一些利润在稳定币中，并继续积累像 BTC 这样的长期优质资产。 以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）： 这一周期非常艰难，比以往任何一个周期都要差。许多人甚至称之为「犯罪周期」，因为不断增长的「割韭菜」和 Rug 的项目数量让人担忧。 本文的目的是回顾过去，并试图预测我们这些只想成功的小伙伴们接下来会面临什么。 PumpFun 的诞生 2024 年 1 月 19 日，PumpFun 诞生，meme 币的面貌也因此发生了永远的改变。每个人都得到了推出代币的机会，无论他们的年龄、职业或国籍。 当时的热度并不高，但 PumpFun 在 2024 年 3 月开始逐渐发力，率先出现的项目有 $MICHI 和 $FWOG。任何人都能在几秒钟内推出一个 meme 币，这一现象改变了整个市场。 随着越来越多的代币出现，PumpFun 成为了公平的发行平台，没有内部人士割韭菜。尽管它看起来很有吸引力，但提取费用却是巨大的。 自从推出以来，PumpFun 赚取了超过 286 万 $SOL，约合 5.77 亿美元。它可能是有史以来最成功的初创项目之一。 这笔流动资金被永久提取，并且被 PumpFun 的开发者收入囊中。但我认为这是使这个周期与众不同的一个重要原因。稍后我们会进一步探讨。 比特币减半 接着是当前周期中的一个重要时刻。2024 年 4 月 20 日，比特币挖矿奖励从 6.25 个 BTC 降至 3.125 个 BTC。2024 年 1 月 10 日首个 ETF 获批时，许多人认为这可能是「卖新闻」事件，但实际上我们却看到了新的 ATH。 ETF + 减半是 BTC 最强的看涨组合，因为许多人一直在等待机构流动性开始注入市场。而最终正是这样发生的。Fidelity、BlackRock 和 MicroStrategy 每天都在买入，源源不断地向市场注入流动性。 这给了人们希望。他们以为这一轮牛市会和之前的类似，但这一次，一切都不同了。 市场总是在与大众对抗，也就是说，如果散户看涨，市场很可能会下跌，反之亦然。或许这就是这里发生的情况，我们即将揭晓这一点。 你的期望，就是问题所在 回顾 2017 年和 2021 年周期，情况都非常相似。赚钱并不难，也不需要任何特殊的知识。当时有 10-20 个大家都知道的主流币，大家都在不断积累。 首先是 BTC 上涨，然后是 ETH 跟进，作为周期的 Beta 品种，通常回报率更高，之后我们会从 ETH 转向其他主流币，再到一些小币种。 这也是为什么许多人在 2024 年决定跳过 BTC 阶段，直接投资 ETH 或者其他山寨币，逻辑很简单。如果 ETH 能涨 5 倍，较大的山寨币能涨 10 倍，那为什么要在 BTC 上等 2-3 倍回报呢？ 这个逻辑非常直接，然而，「大众」没有考虑到这一轮周期可能会有所不同。项目、代币、meme 币的数量是之前的 100 倍，大家纷纷购买了像 $DOT、$ATOM、$ADA 等熟悉的代币，等待承诺中的 10 倍回报。 结果，当流动资金开始流入山寨币时，新的项目数量太多，反而把老项目甩在了后面。 2021 年的骗局与现在不同 刚刚看到 @Overdose_AI 提出一个有效的观点，决定在这里加入。回到 2021 年，「割韭菜」的诈骗者们很有创意，只要他们不太贪心，几乎让每个人都能跳船。 Terra $LUNA 由 Do Kwon 操控 FTX 由 Sam Fried 操控 3AC 在崩盘前投资了很长时间 Alameda 推动不同的叙事并操控市场 那时的诈骗相对困难，需要一定的智商。而现在，人们只是利用大牌、名人，甚至大国的统治者来推广他们的垃圾项目。 人们已经习惯了赌博，FOMO 进入 $TRUMP 和 $MELANIA，决定通过 $CAR 或 $LIBRA 来弥补损失，结果把所有的钱都亏光了。 我认识 10 到 15 个优秀的交易员，他们曾经通过 DCA 投资 $LIBRA，抓住机会等待回调，而内幕人士却在他们身上血赚超 1 亿美元。 是时候适应了 是时候理解，周期永远不会完全相同，山寨币不仅仅是 BTC 或 ETH 的 Beta，它们是一个完全不同的细分市场，带来了更多的风险和更多的机会。 你不能只因为 BTC 刷新了新高，就继续做多 $DOT 或 $ATOM，因为这在 2021 年是有效的。 别搞错，我依然看好 BTC，并相信它将在未来 10 到 20 年内仍然是最好的复利资产之一，但回报将类似于股票，不再是轻松的 200% 年度增长。 这个周期中，你需要记住的结论 1. 持币待涨是傻瓜做的事，如果你没有在合适的时机卖出，那你就完了。@MustStopMurad 一直在告诉你持币，而他几乎所有的 meme 币自 ATH 以来都跌了 80%-90%。 2. 你需要有明确的卖出策略。我知道这听起来可能很 harsh，但市场就是这样，你必须在做出交易之前，就确定好何时退出。 3. 轮动叙事，最近我们经历了从 meme 币到 AI Agent、再到 $TRUMP 等疯狂的市场轮换。如果在任何时候你没有跟上，几乎可以保证你的大部分收益都被抹去。始终跟随市场叙事，并记住流动性是有限的。 4.「及时」总比「提前」更好。不要过度思考，找准时机入场，但也不要过于焦虑等待。 5. 始终把一部分利润转入稳定币，不论你多么相信某个协议，继续积累 BTC，依然比大多数股票或房地产机会更好。 说实话，我不知道接下来我们是会下跌还是上涨，我目前在两边都有布局。如果市场下跌，我会继续买入更多的 BTC 和 $ETH。 如果市场上涨，我有足够的山寨币来避免 FOMO，并且我知道我可以通过交易获利并帮助我的跟随者。 我希望这个周期还没有结束，目前 BTC 的整合将决定我们未来 2-3 个月的走势。