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Jeremy Allaire：稳定币未来三驾马车——AI代理经济、主流金融采用与突破性用户体验撰文：Techub News 整理
2026 年 5 月，Circle 联合创始人、董事长兼 CEO Jeremy Allaire 做客知名创业孵化器 Y Combinator 的访谈。作为市值近 800 亿美元的稳定币 USDC 的发行者，Allaire 是加密与金融科技领域最具影响力的思考者与建设者之一。在近半小时的对话中，他不仅回顾了 Circle 从「货币的 HTTP 协议」这一宏大愿景出发的创业历程，更聚焦未来，详细阐述了将深刻改变稳定币行业的三大趋势，并对 AI 代理经济、全球监管进展及新兴市场机会提供了独到见解。本文根据访谈内容整理。
从互联网基础设施到「货币的 HTTP 协议」：Circle 的创业 DNA
Jeremy Allaire 的创业故事始于互联网的黎明。早在 1990 年代，他便投身于开放网络、分布式计算等互联网基础设施的构建，这种对「互联网原生 DNA」的痴迷，贯穿了他数十年的职业生涯。在经历了两次成功创业并带领公司上市后，2012 年左右，比特币和加密货币技术进入了他的视野。
与此同时，2008 年全球金融危机促使 Allaire 深入思考货币的本质与国际金融体系的运作（或失灵）。他原有的国际政治经济学学术背景，让他开始追问：什么是货币？中央银行、部分准备金银行制度究竟如何运行？是否存在更好的体系？
当比特币所代表的区块链技术出现时，Allaire 作为一名基础设施构建者，敏锐地意识到这是一项计算机科学的突破，一个互联网缺失的基础设施层。他当时的愿景是：利用这项技术，在互联网上为美元构建协议，并在此基础上运行软件、编程并中介经济活动。 这不仅仅是要重建金融系统，更是要在互联网上原生地重建更广泛的经济系统。
这便是 Circle 创立的核心思想，也是今天 USDC 的雏形——一个「货币的 HTTP 协议」。Allaire 特别强调，基于其货币哲学理念，他认为这一基础层必须是全额准备金货币，而非部分准备金，以确保其安全性。同时，它应像一个互联网协议，允许任何人连接和构建。尽管在 2013 年这尚不可行，但随着以太坊的出现，这一构想得以落地，并最终与 Coinbase 合作，在 2018 年将 USDC 推向市场。
Allaire 坦言，在当时，连接受监管的货币体系与公共计算网络（区块链）的「混合模型」想法极具争议，甚至让他被许多场合「嘘下台」，因为这与当时盛行的「比特币至上主义」格格不入。
稳定币的当下应用与未来趋势：超越支付的基础设施
当被问及当前最引人注目的用例时，Allaire 指出，早期大量建设者专注于面向消费者的原生稳定币钱包与 Visa 卡捆绑产品，这类应用仍在全球许多地区 proliferate。
但一个明显的趋势是，越来越多的建设者开始转向为企业服务。他们正在抽象出企业财资管理和更广泛支付流所需的功能。从 Stripe、Ramp 等大公司，到众多专注于跨境结算的初创企业，都将稳定币视为理想的结算基础设施。此外，像 Y Combinator 这样使用稳定币进行资本形成的平台也越来越多。
Allaire 特别强调了去年开始爆发的AI 代理支付领域。他认为，我们正处在一个巨大的技术和经济颠覆期，未来将出现海量的 AI 代理，它们既执行工作，也消费其他 AI 代理的工作成果。因此，一个代理经济系统变得必不可少。这不仅仅是「代理为你购物」这么简单，而是劳动与资本关系的根本性改变。
工作将被分解为由智能代理执行和提供的服务。在这个可能有数十亿代理参与的经济环境中，需要合约和经济执行机制。这不仅仅是支付或资金移动，更是经济活动组织方式的变革。即使仅从支付视角看，AI 代理也将使经济活动速度爆炸式增长，而管理这种高速经济的唯一可行方式就是稳定币和区块链。Circle 正在基础设施层面进行大量设计，以迎接这个未来。
为了解锁这个代理经济，Allaire 认为需要补足的关键基础设施包括：
身份验证：「了解你的代理」及身份证明至关重要。
争议解决机制：处理交易失败、纠纷等，甚至可能由 AI 代理自身进行仲裁。
保险市场：针对代理经济中各种结果（不仅是支付欺诈）的保险市场将变得至关重要。
变革稳定币行业的三大驱动力
在访谈最后，Allaire 总结了未来一年将真正改变稳定币行业的三件事：
第一，AI 代理经济。 这是 Allaire 最为兴奋的领域。其重要性不仅在于已知的影响，更在于未知的、快速演进的可能性。AI 代理将催生全新的经济活动范式与支付需求。
第二，主流金融系统的全面采用。 Allaire 称之为「更平凡但同样令人兴奋」。经过多年努力，USDC 等稳定币在美国正获得「现金等价物」的监管分类，这意味着 SEC、CFTC 和银行监管机构开始从联邦层面明确其性质。这正在开启传统金融世界的大门：
衍生品市场：CFTC 已授权衍生品交易所及其参与者使用 USDC 作为合格抵押品，用于石油期货等传统衍生品交易。
全球系统重要性银行：开始使用 USDC 进行内部全球财资管理和跨境资本调动，作为其内部资本流动的「管道」。
资产管理者：在创建数字化资产和代币化产品时，将 USDC 作为现金层用于创建和赎回。
外汇结算：银行利用稳定币进行主要货币间的日内外汇操作，以应对现有货币结算体系无法实现的连续风险移动，将结算时间从 T+3 压缩到瞬时或次日。
这些进展意味着稳定币正深度渗透到资本流动、风险管理和市场建立的核心环节，其潜在市场规模不仅是数万亿美元的货币供应，更是所有这些使用货币的庞大公用事业。
第三，突破性的用户体验。 Allaire 预测，未来将出现真正美丽、简单、无缝的用户体验产品，让使用稳定币的感觉不再像在使用一个「加密货币应用」。这些突破性的 UX 体验将找到产品市场契合点并实现增长。
全球监管格局与新兴市场机会
关于全球监管，Allaire 提供了一个关键背景：大约五年前，G20 通过金融稳定理事会就已开始制定稳定币政策建议。日本是首个出台专门法规的国家，随后是欧洲、新加坡、香港、英国、阿联酋等地，美国实际上是后来者。美国在 2021 年由总统金融市场工作组提出建议，但直到最近才通过联邦法律。
由于美元在稳定币中的主导地位，美国的立法正在推动世界其他地区重新审视各自的法规。当前，不仅 G20 国家，全球大量新兴和发展中市场都在制定稳定币规则。Allaire 预测，未来两到三年，我们将看到世界各地大量关于稳定币的法律出台，并通过 G20 等协调机制以及关键市场的努力，创建各种形式的互操作性和互惠框架，使稳定币能在相对一致的规则下运作。
在被问及看好的地区时，Allaire 指出东南亚（包括香港）和拉丁美洲活动非常集中。仅在拉美，就有数百家初创公司围绕稳定币构建新产品。这些地区的企业和个人有强烈的意愿将数字美元作为营运资本和价值储存手段，尽管他们可能仍需兑换为本地货币以履行支付义务。
Allaire 最后总结道，稳定币的故事远未结束，它正从早期的消费者驱动和「幕后稳定币三明治」模式，走向企业与机构的大规模采用，并即将在 AI 驱动的未来经济中扮演核心角色。对于全球的建设者而言，一个由清晰法规、强大基础设施和无限创新用例构成的稳定币新时代正在开启。
杰里米·阿莱尔 (Jeremy Allaire）：协议的先知作者：Thejaswini M A
编译：Block unicorn
前言
「我们正处于构建一项激进技术的极早期阶段，这项技术有潜力像网络一样显著改变世界。」
杰里米·阿莱尔曾三次准确预见未来。第一次是在 1990 年，当大多数人甚至没听说过「互联网」这个词时，他看到了万维网的变革潜力。这一洞察力促成了 ColdFusion 的创建，并为他赚了数百万美元。
第二次是在 2002 年，他预测任何人都能通过全球分发视频内容而无需依赖电视网络；这一愿景催生了 Brightcove，并为他带来了数亿美元的财富。
第三次是在 2013 年，他意识到加密货币可能成为一个全新金融体系的基础。这次押注可能会永远改变货币的运作方式。
54 岁的阿莱尔在过去三十年里一直在构建支撑数字世界的隐形基础设施。他的创造——USDC 稳定币，每年处理数万亿美元的交易，已成为传统金融与加密经济之间的桥梁。
但对于一个以洞察他人无法察觉的事物而闻名的职业生涯来说，阿莱尔并未停止构建未来。
网络觉醒的十年
1990 年，明尼苏达州麦卡莱斯特学院的宿舍。
杰里米·阿莱尔的室友做了一件几乎不可思议的事情。作为学院计算机服务部门的员工，他为他们的宿舍争取到了互联网连接。在大多数人认为「网」是蜘蛛织的东西时，阿莱尔即将凝视未来。
他第一次登录时，一切都变了。
他看到后说：「这将改变世界」，但并非带着大学生的随意热情。到 1993 年毕业时，网络已成为他的「核心激情」。
想想当时的时机。阿莱尔体验互联网时，Netscape 尚未问世，雅虎还未诞生，大多数人甚至没听过「网络空间」这个词。他预见了文明的下一章。
但这一刻的基础早在多年前就已奠定。
1984 年，明尼苏达州威诺纳，阿莱尔家的客厅。
13 岁的杰里米走向父母，提出了一个小小的建议：借给我 5000 美元启动一个棒球卡交易生意。他的父亲吉姆是心理学家，母亲芭布是新闻编辑。他们了解人和信息。但他们的青少年却要求用一大笔钱去交易卡片。
其他孩子收集卡片是为了好玩，但杰里米看待它们的方式不同。市场低效、价格趋势、低买高卖的机会。
他让父母的钱翻了倍。
1993 年，刚从大学毕业，网络在他脑海中燃烧。
杰里米面临一个问题：几乎没人理解他在说什么。互联网？大多数企业从未听说过。于是，他做了任何理性人都会做的事：他创办了自己的公司。
全球互联网地平线公司（Global Internet Horizons）应运而生，为那些试图理解神秘「网络」的媒体出版商提供咨询服务。但咨询并不能改变世界。
1995 年，杰里米与他的兄弟 J.J. 进行了一次谈话，这次谈话要么让他们变得富有，要么让他们变得一文不名。
他们用 J.J. 的 18,000 美元积蓄创立了 Allaire 公司，几乎是他们全部的家当。
他们的配合堪称完美。J.J. 负责编程的魔法，杰里米则专注于市场真正需要的东西。那是 1995 年，Netscape 尚未主宰浏览器，企业在网络赚钱的意义尚未明了。
而 ColdFusion 的推出几乎在一夜之间改变了这一切。这款软件将静态网页转变为可以与数据库交互、处理用户账户和交易的动态应用程序。
突然间，MySpace、Target、Toys "R" Us、洛克希德马丁、波音和英特尔等公司无需雇佣大量程序员就能创建动态网站。这款软件成为电子商务的基础、内容管理的支柱，以及推动网络热潮的引擎。
他们最初在明尼苏达州拥有 12 名员工，并立即实现了盈利。
意识到网络的发展速度超乎所有人预期，他们与波士顿的 Polaris Ventures 合作，筹集了第一笔真正的资金：250 万美元。
当他们试图搬到硅谷时，一位房东因他们「规模太小」而拒绝了他们。于是他们去了波士顿。这次拒绝可能救了他们。波士顿的科技生态提供了资源和人才，而没有硅谷那种以自我为中心的文化。
年收入从 1996 年的略超 100 万美元激增至 2000 年的约 1.2 亿美元。公司规模扩大到 700 多名员工，办公室遍布北美、欧洲、亚洲和澳大利亚。1999 年 1 月，他们在纳斯达克上市，成为早期网络软件成功案例之一，证明了互联网并非只是炒作。
2001 年 3 月。一个考验一切的电话。
Macromedia 想以 3.6 亿美元收购 Allaire 公司。
杰里米当时 29 岁，即将变得非常富有。
他同意了。杰里米和 J.J. 将 Allaire 公司卖给了 Macromedia，杰里米成为这家多媒体巨头的首席技术官，而 J.J. 则退出科技界，追求其他兴趣。
视频革命
2002 年，杰里米·阿莱尔走进 Macromedia 的会议室，提出了一个可能让老板们不安的想法。
作为这家多媒体软件巨头的首席技术官，他明白眼前的数字意味着什么。Flash——Macromedia 的技术，驱动网站上的交互动画、视频和游戏——已安装在全球 98% 的计算机上。宽带正在普及。一切条件都已齐备，只待新事物的诞生。
他提出了「Vista 项目」，一个基于浏览器的系统，用于捕获、上传和在任何网站上发布视频。任何人都可以成为主播，任何人都可以接触到全球观众。
想象 YouTube，但这比谷歌听说视频平台还早了好几年。
Macromedia 的高管们礼貌地聆听，然后否决了这个项目。
杰里米眼睁睁看着公司错过了媒体的未来。这家赋予世界 Flash 技术的公司，曾经推动了早期互联网多媒体的发展，却拒绝了掌控在线视频的机会，也错失了网络的一部分。
2003 年 2 月，杰里米·阿莱尔辞去 Macromedia 的职务。
同事们认为他疯了。身为一家大型科技公司的首席技术官，薪水优厚，管理重要产品。为什么要放弃一切？
因为他看到了未来，而 Macromedia 对此不感兴趣。
杰里米加入 General Catalyst 担任驻场企业家。一年后，他研究市场，观察局势，准备与整个电视行业开战。他只在等待最佳时机。
2004 年，他与人共同创立了 Brightcove，愿景是打造「一个让独立视频制作者直接向消费者传递内容的环境，绕过传统电视网络和渠道。」
与第一家公司不同，杰里米的策略进化了。他没有用借来的钱艰难起步，而是决定「立即获得风投资金，快速做大」。对抗电视行业需要大量资本和与主要内容制作者的合作。
公司的使命体现了杰里米关于互联网技术民主化力量的不断发展的理念。公司的发展证明了杰里米的判断完全正确。原本负担不起电视网络费用的内容创作者突然拥有了全球发行渠道。独立电影制作人无需向媒体大亨寻求许可，就能接触到观众。
2012 年，Brightcove 上市，估值 2.9 亿美元。杰里米持有 7.1% 的股份。
他成功打造了一个市场，让数千名创作者无需向电视网络、电影制片厂或媒体高管寻求许可，就能接触到全球观众。但在 Brightcove 征服在线视频的同时，他于 2013 年辞去首席执行官职务，担任董事长。
为什么在一切顺利时再次离开？但杰里米已经在展望下一个转角了。
货币革命
2013 年，杰里米·阿莱尔再次凝视电脑屏幕，就像 23 年前在明尼苏达的宿舍里一样。
这一次，他在研究一种叫比特币的东西。
2008 年的金融危机让他对传统银行体系产生了质疑。雷曼兄弟倒闭，贝尔斯登消失，全球金融体系几乎崩溃，杰里米开始思考是否有一个更好的方式。
当他第一次接触比特币时，那种感觉似曾相识，像是既视感。「我在数字货币，尤其是比特币上，体验到了完全相同的经历，」他告诉《财富》杂志，「我们正处于构建一项激进技术的极早期阶段，这项技术有潜力像网络一样显著改变世界。」
他看到了他所称的「货币的通用管道系统，就像 HTTP 协议成为信息通过互联网传播的基础一样。」
2013 年 10 月，杰里米与肖恩·内维尔共同创立了 Circle。
愿景是帮助创建世界上第一种基于互联网、基于比特币等开放平台和标准的全球货币。
Accel Partners 和其他知名风投立即支持他们。所有人都能感觉到，这不是对现有金融服务的渐进改进。
杰里米希望创造一种可编程货币，能够几乎即时结算支付，且成本仅为传统电汇的一小部分。他们的目标不是改进现有金融服务，而是创造全新的全球运营类别，无需依赖使国际转账缓慢且昂贵的代理银行关系。
但 Circle 早期的消费者比特币应用和交易平台实验并未完全成功。突破口出现在杰里米意识到问题不在于技术，而在于波动性。
2018 年，USDC 的诞生
通过与 Coinbase 合作成立 Centre Consortium，Circle 推出了美元币（USDC），一种由实际美元储备支持的稳定币。每个 USDC 代币价值正好一美元。
突然间，企业可以享受加密货币的好处：即时全球转账、全天候可用、可编程智能合约——所有这些都不用承受比特币剧烈的价格波动。
杰里米选择的监管策略充满风险。与许多加密公司选择在灰色地带运营不同，Circle 直接与金融监管机构合作，确保 USDC 符合透明度和合规性的最高标准。
这一决定有时让 Circle 处于竞争劣势。其他稳定币发行商因较少关注合规而行动更快。但杰里米在玩一场更长远的游戏。
到 2025 年，USDC 已成为市值第二大的稳定币，流通量超过 640 亿美元。企业用它进行国际支付，开发者在其上构建金融应用，个人可即时跨境汇款。
尽管面临业内观察家所称的几乎不可能的发行挑战，杰里米的成功依然到来。与通过早期与亚洲加密交易所合作获得采用的 Tether 不同，Circle 不得不从零开始构建分销网络。
Circle 的回应是与 Coinbase 建立战略伙伴关系，Circle 支付 50% 的净利息收入，以换取在 Coinbase 网络中的分配。
昂贵吗？是的。有效吗？绝对！
USDC 成为西方市场中 Tether 的主要替代品。
危机考验
2023 年 3 月 10 日，迪拜。本应是杰里米儿子 13 岁生日的周末。
凌晨 2 点，电话开始响起。
硅谷银行（SVB）濒临倒闭，而 Circle 有 33 亿美元的 USDC 储备在该银行。
几小时内，USDC 失去了与美元的挂钩，跌至 0.87 美元。交易者陷入恐慌。杰里米花了五年时间打造的稳定币似乎一夜之间可能变得几乎一文不值。
杰里米在 Google Meet 上组建了一个虚拟作战室，与东海岸团队相差八小时。他的儿子生日派对被遗忘。这是为了保护数百万将资金托付给 Circle 的人。
计划 A：立即将资金转移到其他银行。
计划 B：依靠 FDIC 存款保险覆盖任何损失。
计划 C：与愿意以折扣价购买 Circle 在 SVB 持有的公司谈判交易。
在加密世界关注下，杰里米个人承诺：如果 SVB 存款无法收回，Circle 将「弥补任何缺口」。
这场危机考验了杰里米建立声誉的一切：透明度、责任感、在困难时做正确的事。
Circle 发布详细博文，解释发生了什么以及他们为保护客户采取的步骤。
三天后，联邦监管机构担保了 SVB 的存款。
USDC 恢复了与美元的挂钩。危机结束。
杰里米证明了 Circle 能在维持客户信任的同时，承受严重外部冲击。他选择与监管机构合作而非对抗的策略，在最关键时刻得到了回报。
在 Circle 的发展过程中，杰里米定位自己为加密货币最突出的明确监管框架倡导者。许多加密企业家不同意，倾向于最少的监管。杰里米在国会作证，参与监管工作小组，并与全球政策制定者互动，塑造加密货币监管框架。
2024 年，Circle 成为首个符合欧盟《加密资产市场监管条例》（MiCA）的主要全球稳定币发行商。
这一策略正在奏效。
随后，杰里米决定让 Circle 上市。
通往公开市场的道路并不平坦。2021 年的首次 SPAC 合并尝试未获 SEC 批准。但杰里米坚持不懈。
2025 年 7 月，Circle 在纽约证券交易所上市。
首次公开募股（IPO）文件显示，这是一家拥有可观收入、清晰监管合规性和大规模运营商业模式的公司。Circle 的公开亮相估值为 46 亿美元以上。杰里米在稳定币上的十年押注获得了惊人回报。
如今，Circle 的股票代码为 CRCL ，市值超过 400 亿美元。自 7 月 IPO 以来，该股已上涨超过 430%，这使得杰里米的愿景成为加密货币历史上最成功的公开市场首秀之一。
杰里米相信，稳定币正接近其「iPhone 时刻」——技术变得如此有用和易于获取，以至于实现大规模采用。
天才时刻
2025 年 7 月 18 日，唐纳德·特朗普总统签署了一项立法，证明了杰里米过去十年所建立的一切。《GENIUS 法案》成为美国首个全面的稳定币监管法规。杰里米拥抱监管合规的策略使 USDC 处于完美的位置。
《GENIUS 法案》实现了杰里米多年来倡导的三件事。首先，它确认稳定币不是证券，消除了困扰行业的监管不确定性。其次，它要求以国债等安全资产全额支持，解决储备透明度问题。第三，它将稳定币发行商纳入与传统银行相同的合规框架。
杰里米多年来一直在构建基础设施。现在，政府正争相适应一个可编程货币不可避免的世界。
这位在 1990 年看到网络潜力、在 2002 年看到视频民主化、在 2013 年看到加密货币革命的先知，刚刚见证了他的第三个预测重新定义了货币本身。
在一个痴迷于快速行动和打破常规的行业中，他证明了最具变革性的变化往往来自耐心、坚持和看到他人忽略事物的智慧。
三次预测，三个行业受到深远影响。如果他的记录保持下去，最重要的变化还在前方。Circle 宣布收购新加坡跨境支付平台 TazapayTechub News 消息，Circle 宣布已签署收购新加坡跨境支付基础设施公司 Tazapay 的最终协议。Circle 联合创始人兼 CEO Jeremy Allaire 称，此次收购将结合 USDC 与 Tazapay 的银行关系及本地支付网络，加速全球 USDC 采用。该交易预计于 2027 年完成，需获得包括新加坡金融管理局在内的监管批准。
Tazapay 年支付量超 250 亿美元，拥有 60 余家银行及金融科技合作伙伴，本地支付网络覆盖 100 余个市场，其中约 60% 交易量已涉及稳定币。该机构支付高级副总裁 Irfan Ganchi 称，此次收购将增强 Circle 在全球发起和终止支付的近即时 24/7 能力，推动 USDC 成为跨境商务默认支付渠道。Circle CEO 称超 1% 公司股票已被代币化，价值超 2.8 亿美元Techub News 消息，Circle 联合创始人兼首席执行官 Jeremy Allaire 在 X 平台发文表示，目前已有超过 1% 的 Circle（CRCL）股票被代币化，价值超过 2.8 亿美元，这一比例超过了全球任何其他上市公司。
Allaire 在推文中还提出了“何时会发生翻转（flippening）？”的问题，意指代币化资产规模何时将超越传统金融资产。（@jerallaire）Circle CEO：超99%的AI代理支付通过USDC完成Techub News 消息，Circle CEO Jeremy Allaire 在 8 月 19 日的财报直播 AMA 中表示，通过代理支付协议完成的 AI 代理支付中，超过 99% 是使用 USDC 完成的。他指出，AI 代理支付协议是 USDC 在全球支付领域最大的机遇之一。
（@WuBlockchain）Circle CEO 称稳定币正从数字资产市场进入现实世界金融Techub News 消息，Circle CEO Jeremy Allaire 在 8 月 19 日的财报电话会议 AMA 中表示，稳定币正在从数字资产市场进入现实世界金融领域。他指出，稳定币已经开始解决现实世界中的金融问题。（@WuBlockchain）Circle 获纽约金融服务部有限目的信托特许Techub News 消息，Circle 宣布已获得纽约金融服务部颁发的有限目的信托特许，该特许授予其子公司 Circle New York Trust。Circle CEO Jeremy Allaire 称，获得该特许是公司的长期目标，有助于为 USDC 提供强有力的监管框架。
该特许深化了 Circle 及 USDC 的监管基础。Circle 于 2015 年成为首家获得 NYDFS BitLicense 的公司，纽约也是其全球总部。NYDFS 被视为数字资产监管的国际标准制定者。Circle 获 OCC 最终批准成立国家信托银行Techub News 消息，Circle 宣布获美国货币监理署（OCC）最终批准，成立 Circle National Trust 国家信托银行。该银行将为 Circle 及其关联公司提供受联邦监管的数字资产托管服务，并计划未来扩展 USDC 储备管理能力。
该批准使 USDC 基础设施纳入联邦银行监管框架。Circle 于 2025 年 6 月提交申请，12 月获有条件批准。CEO Jeremy Allaire 称，此举为区块链技术和数字资产进入美国金融体系核心奠定了决定性基础。Circle CEO 质疑 Open Standard 零费用稳定币模式Techub News 消息，Circle CEO Jeremy Allaire 质疑 Open Standard 新推出的美元稳定币 OUSD 的可持续性，该项目允许企业免费无限制铸造和赎回，并计划将储备收益分配给参与企业。
Open Standard 此前称已有超 140 家企业注册使用 OUSD，包括 Visa、Mastercard 等。目前韩国尚未通过《数字资产基本法》，稳定币发行规则仍不明朗，导致当地企业难以承诺参与相关计划。（Cointelegraph）Circle CEO：OUSD 三大优势主张缺乏说服力Techub News 消息，Circle CEO Jeremy Allaire 在 X 平台发文称，新稳定币 OUSD 提出的「零手续费」「全额收益分配」「联盟运营」三大优势缺乏竞争力。他表示，稳定币网络是长期构建的「赢家通吃型」平台业务，USDC 凭借网络效应占据主导地位。
据 Artemis 数据，USDC 在 2026 年第一季度处理约 30 万亿美元链上交易，占美元稳定币总量的 80%。Bernstein 分析指出，尽管 OUSD 获得超 140 家企业支持，但 USDC 的竞争地位短期内难以动摇，维持对 Circle 的跑赢大盘评级。ARK Invest 分析师警告称，联盟型稳定币历史上缺乏成功先例，可能面临与 DAO 类似的治理困境。（CoinPost）Circle 员工 AI 工具采用率达 90%Techub News 消息，据 CryptoBriefing 报道，Circle 公司的员工中已有 90% 每周积极使用 AI 编程工具，内部应用程序数量超过 900 个。这一数据较 5 月的 85% 和 600 个应用程序有所增长，且超过一半的应用由非技术员工创建。
该公司 CEO Jeremy Allaire 表示，此次 AI 推进是公司运营的核心部分。Circle 还于 5 月推出了 Agent Stack 工具套件，旨在让 AI 代理能够自主持有和交易 USDC，进一步提升了公司在金融服务领域的竞争力。撰文：Techub News 整理 2026 年 5 月，Circle 联合创始人、董事长兼 CEO Jeremy Allaire 做客知名创业孵化器 Y Combinator 的访谈。作为市值近 800 亿美元的稳定币 USDC 的发行者，Allaire 是加密与金融科技领域最具影响力的思考者与建设者之一。在近半小时的对话中，他不仅回顾了 Circle 从「货币的 HTTP 协议」这一宏大愿景出发的创业历程，更聚焦未来，详细阐述了将深刻改变稳定币行业的三大趋势，并对 AI 代理经济、全球监管进展及新兴市场机会提供了独到见解。本文根据访谈内容整理。 从互联网基础设施到「货币的 HTTP 协议」：Circle 的创业 DNA Jeremy Allaire 的创业故事始于互联网的黎明。早在 1990 年代，他便投身于开放网络、分布式计算等互联网基础设施的构建，这种对「互联网原生 DNA」的痴迷，贯穿了他数十年的职业生涯。在经历了两次成功创业并带领公司上市后，2012 年左右，比特币和加密货币技术进入了他的视野。 与此同时，2008 年全球金融危机促使 Allaire 深入思考货币的本质与国际金融体系的运作（或失灵）。他原有的国际政治经济学学术背景，让他开始追问：什么是货币？中央银行、部分准备金银行制度究竟如何运行？是否存在更好的体系？ 当比特币所代表的区块链技术出现时，Allaire 作为一名基础设施构建者，敏锐地意识到这是一项计算机科学的突破，一个互联网缺失的基础设施层。他当时的愿景是：利用这项技术，在互联网上为美元构建协议，并在此基础上运行软件、编程并中介经济活动。 这不仅仅是要重建金融系统，更是要在互联网上原生地重建更广泛的经济系统。 这便是 Circle 创立的核心思想，也是今天 USDC 的雏形——一个「货币的 HTTP 协议」。Allaire 特别强调，基于其货币哲学理念，他认为这一基础层必须是全额准备金货币，而非部分准备金，以确保其安全性。同时，它应像一个互联网协议，允许任何人连接和构建。尽管在 2013 年这尚不可行，但随着以太坊的出现，这一构想得以落地，并最终与 Coinbase 合作，在 2018 年将 USDC 推向市场。 Allaire 坦言，在当时，连接受监管的货币体系与公共计算网络（区块链）的「混合模型」想法极具争议，甚至让他被许多场合「嘘下台」，因为这与当时盛行的「比特币至上主义」格格不入。 稳定币的当下应用与未来趋势：超越支付的基础设施 当被问及当前最引人注目的用例时，Allaire 指出，早期大量建设者专注于面向消费者的原生稳定币钱包与 Visa 卡捆绑产品，这类应用仍在全球许多地区 proliferate。 但一个明显的趋势是，越来越多的建设者开始转向为企业服务。他们正在抽象出企业财资管理和更广泛支付流所需的功能。从 Stripe、Ramp 等大公司，到众多专注于跨境结算的初创企业，都将稳定币视为理想的结算基础设施。此外，像 Y Combinator 这样使用稳定币进行资本形成的平台也越来越多。 Allaire 特别强调了去年开始爆发的AI 代理支付领域。他认为，我们正处在一个巨大的技术和经济颠覆期，未来将出现海量的 AI 代理，它们既执行工作，也消费其他 AI 代理的工作成果。因此，一个代理经济系统变得必不可少。这不仅仅是「代理为你购物」这么简单，而是劳动与资本关系的根本性改变。 工作将被分解为由智能代理执行和提供的服务。在这个可能有数十亿代理参与的经济环境中，需要合约和经济执行机制。这不仅仅是支付或资金移动，更是经济活动组织方式的变革。即使仅从支付视角看，AI 代理也将使经济活动速度爆炸式增长，而管理这种高速经济的唯一可行方式就是稳定币和区块链。Circle 正在基础设施层面进行大量设计，以迎接这个未来。 为了解锁这个代理经济，Allaire 认为需要补足的关键基础设施包括： 身份验证：「了解你的代理」及身份证明至关重要。 争议解决机制：处理交易失败、纠纷等，甚至可能由 AI 代理自身进行仲裁。 保险市场：针对代理经济中各种结果（不仅是支付欺诈）的保险市场将变得至关重要。 变革稳定币行业的三大驱动力 在访谈最后，Allaire 总结了未来一年将真正改变稳定币行业的三件事： 第一，AI 代理经济。 这是 Allaire 最为兴奋的领域。其重要性不仅在于已知的影响，更在于未知的、快速演进的可能性。AI 代理将催生全新的经济活动范式与支付需求。 第二，主流金融系统的全面采用。 Allaire 称之为「更平凡但同样令人兴奋」。经过多年努力，USDC 等稳定币在美国正获得「现金等价物」的监管分类，这意味着 SEC、CFTC 和银行监管机构开始从联邦层面明确其性质。这正在开启传统金融世界的大门： 衍生品市场：CFTC 已授权衍生品交易所及其参与者使用 USDC 作为合格抵押品，用于石油期货等传统衍生品交易。 全球系统重要性银行：开始使用 USDC 进行内部全球财资管理和跨境资本调动，作为其内部资本流动的「管道」。 资产管理者：在创建数字化资产和代币化产品时，将 USDC 作为现金层用于创建和赎回。 外汇结算：银行利用稳定币进行主要货币间的日内外汇操作，以应对现有货币结算体系无法实现的连续风险移动，将结算时间从 T+3 压缩到瞬时或次日。 这些进展意味着稳定币正深度渗透到资本流动、风险管理和市场建立的核心环节，其潜在市场规模不仅是数万亿美元的货币供应，更是所有这些使用货币的庞大公用事业。 第三，突破性的用户体验。 Allaire 预测，未来将出现真正美丽、简单、无缝的用户体验产品，让使用稳定币的感觉不再像在使用一个「加密货币应用」。这些突破性的 UX 体验将找到产品市场契合点并实现增长。 全球监管格局与新兴市场机会 关于全球监管，Allaire 提供了一个关键背景：大约五年前，G20 通过金融稳定理事会就已开始制定稳定币政策建议。日本是首个出台专门法规的国家，随后是欧洲、新加坡、香港、英国、阿联酋等地，美国实际上是后来者。美国在 2021 年由总统金融市场工作组提出建议，但直到最近才通过联邦法律。 由于美元在稳定币中的主导地位，美国的立法正在推动世界其他地区重新审视各自的法规。当前，不仅 G20 国家，全球大量新兴和发展中市场都在制定稳定币规则。Allaire 预测，未来两到三年，我们将看到世界各地大量关于稳定币的法律出台，并通过 G20 等协调机制以及关键市场的努力，创建各种形式的互操作性和互惠框架，使稳定币能在相对一致的规则下运作。 在被问及看好的地区时，Allaire 指出东南亚（包括香港）和拉丁美洲活动非常集中。仅在拉美，就有数百家初创公司围绕稳定币构建新产品。这些地区的企业和个人有强烈的意愿将数字美元作为营运资本和价值储存手段，尽管他们可能仍需兑换为本地货币以履行支付义务。 Allaire 最后总结道，稳定币的故事远未结束，它正从早期的消费者驱动和「幕后稳定币三明治」模式，走向企业与机构的大规模采用，并即将在 AI 驱动的未来经济中扮演核心角色。对于全球的建设者而言，一个由清晰法规、强大基础设施和无限创新用例构成的稳定币新时代正在开启。
