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香港 Web3 每日必读：Tether 启动史上首次完整独立审计，Invesco 收购 Superstate 旗下 9 亿美元链上美债基金整理：Cora，Techub News
恐贪指数：36（恐慌）
比特币价格：$71,299
BTC/ETH 现货 ETF 资金流动（3.25）
BTC 净流入：$78.52 M
ETH 净流入：$23.80 M
香港
BTC/ETH 现货 ETF 资金流动（3.25）
BTC 净申/赎：0 BTC
ETH 净申/赎：0 ETH
香港财库局：数字人民币与稳定币试点稳步推进，钱包数增至约 8 万个
香港财经事务及库务局局长许正宇今日在立法会会议上书面回复议员提问时表示，数字人民币在香港的跨境试点应用情况持续向好。截至 2026 年 1 月底，以香港手机号码开立的数字人民币钱包累计约 8 万个，本地接受数字人民币的零售商户已增至约 5,200 个，涵盖连锁零售、酒店、餐饮、便利店及超市等场景。同时，负责营运数字人民币钱包的内地运营机构已由初期 4 家增至 5 家，参与「转数快」增值服务的香港本地银行也由 17 家增至 18 家。政府与金管局正探讨进一步优化数字人民币钱包的使用额度、应用场景及用户体验，具体方案及时间表有待落实。
HK 稳定币大考「出分」在即 哪家能够「一战」上岸？
今天，飒姐团队就跟大家好好聊聊，香港首批稳定币牌照的终局态势到底如何？牌照发放后会带来哪些实际效果？对币圈从业者、投资者来说，又有哪些机遇和坑需要规避？咱们慢慢展开，一文讲透。
香港–韩国「Web3 政策推动联盟筹备委员会」正式成立，共筑数字经济发展新引擎
作为亚洲首个跨区域民间政策合作平台，该联盟将聚焦数字资产监管、稳定币机制、人工智能（AI）发展、区块链基础设施互联及监管标准对接等关键领域，标志着亚洲 Web3 产业从「各自为战」迈向「区域协同」的全新发展阶段。
从香港货币史，理解香港稳定币
稳定币到了香港这里，也就不可能变成一个彻底开放的互联网赛道，而是是一种新载体上的「类发钞业务」。既然是类发钞业务，最后靠近发钞银行，也就就不难理解。它表面上讲的是区块链、Web3、数字支付，底层讲的却还是老问题。
2026 香港 Web3 嘉年华周边活动日程一览
4 月 20 日至 23 日，由万向区块链实验室与 HashKey Group 联袂打造的香港 Web3 嘉年华，将汇聚政府高层、金融巨头、科技领军者及 500 余位全球核心决策者，于香港会议展览中心构筑起一个打破圈层、融合多元的高维对话场域。
2026 年香港 3 月活动精选
我们特别梳理了香港 3 月份加密领域值得关注的活动，这些活动将为您打开通往 Web3 未来的窗口。
监管/宏观
英国将公布政治融资法规审查报告，将禁止加密货币捐款
英国政府将于今日正式公布对政治融资法规的审查报告，核心措施包括加强防范外国资金干预民主，其中预计将明确禁止政党接受加密货币捐赠。此前英国改革党前威尔士领导人 Nathan Gill 因收受加密货币受贿被判刑 10 年半。报告认为加密货币具有匿名性和难以追踪的特点，可能被他国用于规避现有规则、干扰英国选举。英国工党政府计划将审查结果纳入即将推出的选举与民主法案中，进一步收紧政治献金监管。
项目/公司动态
Metaplanet 推出股东限定版比特币返现信用卡
日本比特币财库公司 Metaplanet 推出股东限定版信用卡「Metaplanet Card」，将于今年夏季正式投入使用。持卡股东在日常消费时，刷卡金额的 1.6% 将以等值比特币形式自动返还，实现每一次支付直接转化为比特币投资。
Eureka Labs 完成 670 万美元种子轮融资，Spark Capital 等领投
以太坊区块构建器 Eureka Labs 完成 670 万美元种子轮融资，由 Spark Capital 和 Collider Ventures 共同领投，采用未来股权简单协议（SAFE）加代币认股权证结构。新资金将用于推动其「可编程区块」技术的发展。该公司成立于 2024 年 12 月，目前已成为以太坊第四大区块构建器。其「可编程区块」技术允许在区块构建过程中添加逻辑，实现区块内临时信用、状态感知预计算等功能，使开发者能够在区块层面获得更多保障。
Ledger 完成 5000 万美元二级股权出售
硬件钱包制造商 Ledger 完成了一笔 5000 万美元的二级股权出售。该交易已于去年第四季度完成，由首席执行官 Pascal Gauthier 主导，一位早期投资者在此次交易中出售了其持股。Gauthier 表示，公司目前没有立即进行首次公开募股（IPO）的计划，并拒绝透露具体估值。
Tether 聘请四大会计师事务所启动史上首次完整独立审计
Tether 已与一家四大会计师事务所签订协议，启动成立以来首次完整独立财务报表审计。此次审计涵盖数字资产、传统储备及代币化负债等复杂结构，被视为金融市场有史以来规模最大的首次审计。目前 USD₮ 市值已超过 1840 亿美元，全球用户逾 5.5 亿。
Invesco 收购 Superstate 旗下 9 亿美元链上美债基金
资产管理规模达 2.2 万亿美元的 Invesco（景顺）将接管 Superstate 旗下约 9 亿美元的代币化美国国债基金 USTB，正式进入代币化基金市场。该基金持有短久期美债，未来将在保持 USTB 代码与代币结构不变的前提下，更名为「Invesco Short Duration US Government Securities Fund」，预计于 2026 年二季度完成过渡。交易科技与链上基础设施仍由 Superstate 负责，包括代币化份额发行、链上结算及数字登记系统，Invesco 的全球流动性团队则负责日常投资管理。
深度&前瞻
Galaxy Research：AI 代理正催生链上新物种，零人类公司如何激活金融飞轮
本文中介绍的这些代理都还处于早期阶段。它们的收入规模不大，产品尚在雏形，代币模型也仍在演进之中。但它们所带来的结构性动力是全新的，并且很可能只会从这里开始加速。
从加密 ETF 到代币化美债，Invesco 收购 Superstate 链上基金 USTB，强势进军新赛道
这笔交易体现了 Invesco 对代币化资产的深度认可，也标志着这家巨头正跻身快速扩容的美国国债代币化市场，与贝莱德、富兰克林邓普顿以及富达投资等全球资管巨头展开正面角逐。
观点
一个「养虾人」的心得：AI Agent 没那么美好
大家都知道养虾是为了「提效」，可事实真相是，现阶段大部分普通人养虾都是在「浪费时间」。有很多意向不到的麻烦，比如 Claude 账号被封，API 转发配额被封，Openclaw 突然升级「记忆」丢失等等，这会消耗大部分的时间，相较之下带来的那点增效远远不成正比
Cloudflare 的选择：Coinbase 还是 Stripe
Coinbase 和 Stripe 可能正在与第三家已经站稳脚跟、占据有利地位的公司争夺合作伙伴关系，而这家公司的支持可能会对最终哪种标准占据主导地位产生重大影响。
从加密 ETF 到代币化美债，Invesco 收购 Superstate 链上基金 USTB，强势进军新赛道撰文：Glendon，Techub News
当代币化市场的浪潮席卷全球，又一家资管巨头正式进军代币化国债赛道。
作为管理资产规模超 2.2 万亿美元的全球资管巨头，景顺集团（Invesco）将接管数字资产平台 Superstate 旗下规模约 8 亿美元的代币化美国国债基金 USTB，正式踏入代币化基金市场。该基金持有短期美国国债，未来将在保持 USTB 代码与代币结构不变的前提下，更名为「Invesco Short Duration US Government Securities Fund」，预计于 2026 年二季度完成过渡。
这笔交易体现了 Invesco 对代币化资产的深度认可，也标志着这家巨头正跻身快速扩容的美国国债代币化市场，与贝莱德、富兰克林邓普顿以及富达投资等全球资管巨头展开正面角逐。
Invesco 的加密布局起点
Invesco 对加密领域的布局，远比市场普遍认知的更早。2021 年 9 月，当全球加密市场仍处于「机构试探期」时，Invesco 便联合数字资产公司 Galaxy Digital，向美国证券交易委员会（SEC）提交了比特币现货 ETF 申请，成为首批布局加密原生资产的传统资管巨头之一。这一举动并非 Invesco 一时兴起，而是基于对区块链技术可能重构金融基础设施的深刻判断。在其战略蓝图中，加密资产不仅是投机工具，更是未来投资组合的核心配置方向。尽管该申请当时未获批准，却为后续产品的合规框架、托管机制以及获批奠定了基础。
此后两年，Invesco 在加密领域的布局呈现「双线并行」特征：一方面，其持续推动 ETF 审批进程，通过降低管理费、优化托管方案等方式提升产品竞争力，并开始为满足潜在监管批准后的市场需求做准备；另一方面，在等待 ETF 审批的同时，Invesco 并未局限于单一产品维度，而是通过投资元宇宙基金、参与加密风投等方式，深入 Web3 生态建设。
直至 2024 年 1 月，美国 SEC 正式批准首批现货比特币 ETF，Invesco 与贝莱德、富达等巨头一同获批，成为全球主流投资者进入比特币市场的合规通道。Invesco Galaxy Bitcoin ETF（股票代码：BTCO）上市初期表现出了较为强劲的资金吸纳能力，连续 7 个交易日实现资金净流入。同年 7 月，Invesco 在美国市场推出并开始交易 Invesco Galaxy Ethereum ETF（股票代码 QETH）；12 月，Invesco 又将布局延伸至公链赛道，上线 Invesco Galaxy Solana ETF（股票代码为 QSOL），从而形成覆盖主流加密资产的 ETF 产品线。
SoSoValue 数据显示，截至美东时间 3 月 23 日，Invesco Galaxy ETF BTCO 累计净流入约为 2.45 亿美元，Invesco ETF QETH 累计净流入约为 2295 万美元，Invesco Solana ETF QSOL 累计净流入约为 422 万美元。
而在美国市场之外，Invesco 在欧洲市场同步发力，于同年 11 月在欧洲市场推出了Invesco Physical Bitcoin ETN（交易代码：BTIC），在德国德意志交易所（Xetra）上市交易，由渣打银行旗下Zodia Custody提供实物比特币托管服务，为欧洲投资者提供监管合规的比特币投资工具。自此，Invesco 的加密战略正式从「布局期」进入「落地期」。
监管历史性转折与代币化布局
Invesco 本次收购 Superstate 旗下链上基金，并非其在代币化领域的首次布局。早在 2025 年 2 月，Invesco 便与新加坡金融科技平台 DigiFT 合作，推出规模达 63 亿美元的私人信贷基金代币化产品，允许机构投资者以美元或稳定币 USDC、USDT 认购份额。作为全球首批由主流资管机构发行的合规现实资产（RWA）代币化基金，该产品成为 Invesco 在 RWA 领域的关键「落子」。
需要明确的是，Invesco 的加密布局节奏，始终与美国监管政策的演变同频共振。2024 年之前，美国对加密资产的监管框架始终处于模糊状态，SEC 与 CFTC 的管辖权之争、对「证券型代币」的严格界定，都是机构入场的主要障碍。
但在 2024 年大选后，监管风向发生根本性转变：特朗普政府明确提出「加密友好」政策，包括计划建立国家比特币储备、任命支持加密的监管官员。同年，《GENIUS 法案》通过，为受监管的稳定币提供了明确的法律框架，也在一定程度上为现实资产代币化营造了有利的监管环境。此后，美国政府及监管机构多次释放积极信号，提出资产代币化相关建议与指南，并逐步完善代币化监管体系。
例如，在 2025 年 8 月，白宫发布总统数字资产工作组报告，建议将代币化股票、债券、私募信贷等纳入现有证券与银行法规框架，并体现了「实质重于形式」的思路，即代币化资产应依据底层资产属性接受监管，而非技术形态。在今年 1 月，美国 SEC 在此基础上发布代币化证券指南，首次系统界定了「代币化证券」的法律边界，进一步扫清了合规障碍。
在此期间，Invesco 于去年 6 月任命前摩根大通区块链高管Kathleen Wrynn为该公司新设立的「全球数字资产主管」，负责管理其 16 亿美元规模的加密 ETF 及代币化资产组合，并主导 Invesco 旗下基金的代币化改造及加密资产投资策略整合工作。这一新设职位，标志着其在组织架构上对数字资产战略的全面升级，而 Wrynn 的任命也被视为其深化加密与代币化布局的关键一步。
值得一提的是，随着监管框架的逐步清晰，传统资本市场与代币化技术的融合正进入实质性阶段。本月中旬，美 SEC 已批准纳斯达克代币化股票交易试点项目，为代币化资产的规模化交易奠定了基础。在此之前，随着一系列的政策松绑，贝莱德、富达、富兰克林邓普顿等头部资管机构均已加速布局。RWA.xyz 数据显示，3 月 17 日，全球代币化现实世界资产总规模一度突破 270 亿美元，达到约 273.45 亿美元，较 2025 年同期增长超 284%，创下历史新高。
其中，美国国债代币化规模截至撰稿时达到约 120.9 亿美元，已然成为 RWA 市场的核心支柱。这类产品凭借美国政府信用为背书，兼具低风险与高流动性，完美契合了机构投资者的配置需求。与此同时，代币化国债的投资者结构正在从早期的加密原生机构，逐渐转向传统资管公司、家族办公室甚至央行，市场成熟度不断提升。
从市场份额看，代币化美国国债市场中，排名前三的分别为 Circle 旗下 USYC（约 24.37 亿美元）、贝莱德 BUIDL（约 20.63 亿美元）和 Ondo 旗下 USDY（约 12.12 亿美元）。目前，Superstate 旗下代币化美国国债基金 USTB 以 7.94 亿美元暂列第六，但作为首批在美国 SEC 注册并合规运营的链上国债基金之一，USTB 自 2024 年 2 月正式上线以来，已与多家主流 DeFi 协议、资管机构及区块链生态建立深度合作。其代币化系统经过两年运行，在合规性与稳定性方面已通过市场检验。
Invesco 选择以收购 USTB 基金的方式，快速切入代币化国债赛道，充分体现了其作为传统资管巨头的务实与精准。与从零开始搭建链上基础设施相比，收购成熟基金能够迅速获得市场份额与用户基础。从交易结构看，Invesco 的安排也颇为明智，其保留了 USTB 的代币结构与链上基础设施，由 Superstate 继续提供技术支持，自身则专注于投资管理与品牌运营。这种「专业分工」模式，既规避了传统机构在区块链技术上的短板，又将核心竞争力牢牢掌握在手中——由 Invesco 的全球流动性团队将负责基金的日常投资决策。此举也标志着 Invesco 已从「专注加密原生资产」向「传统资产数字化」的战略延伸。
当前，Invesco 的加密业务已构建起三大核心支柱，形成从零售投资产品到机构级链上资产管理的完整布局：
现货 ETF 产品线：以 BTCO 为代表，覆盖比特币、以太坊与 SOL 现货 ETF，为零售与机构投资者提供低门槛、高流动性的加密敞口。
欧盟 ETN 布局：依托欧洲成熟的 UCITS 监管框架，通过在德意志交易所（Xetra）推出实物支持的比特币 ETN，为欧洲投资者提供税收高效、监管合规的加密投资工具。
代币化资产管理：以代币化美国国债基金 USTB 为起点，探索国债、债券、私募股权等传统资产的链上化，推动金融基础设施的效率升级。
Invesco 的每一步布局，都体现了其作为传统资管巨头的稳健与远见。此次进军代币化基金市场，不仅是其自身战略的延伸，更预示着资管行业正在经历一场深层变革。从行业趋势来看，贝莱德、富达等头部机构已从单一资产代币化，加速向多元品类拓展；作为积极参与者，Invesco 显然也不会止步于国债，其后续动作或将成为推动传统资产全面上链的重要力量。
结语
如今，代币化技术正在从根本上重构资产管理的底层逻辑，无论是效率提升、门槛降低，还是生态融合等诸多方面。尽管这一市场前景广阔，但前路仍面临多重挑战。首先是监管的不确定性，美国虽已发布多份指导性文件，但并未出台相关法案。同时，全球范围内的监管协调任重道远，不同国家对代币化资产的分类与税收政策存在差异，可能成为跨境流通的隐形壁垒；其次是技术风险，区块链网络的安全性、智能合约的漏洞、跨链互操作性等问题，仍需行业共同解决；最后则是投资者认知问题，传统投资者对代币化资产的认知仍需提升，如何平衡创新与风险，是资管机构需要面对的长期课题。
不过，这些挑战或许无法阻挡资产代币化的进程。未来，代币化资产将与传统金融体系深度融合，形成「链上链下协同发展」的新格局。眼下，Invesco 等巨头已开始布局尝试：先从合规性最强的国债切入，用成熟技术搭建最小可行生态，再不断拓展多元产品。这场变革不会一蹴而就，但每一次技术迭代、每一项监管细化，都在为代币化的最终落地铺路。Invesco Galaxy已更新比特币现货ETF招股说明书PANews 10月14日消息，彭博高级ETF分析师Eric Balchunas推特发文称，继ARK Invest回应SEC评论之后，Invesco Galaxy现已更新其比特币现货ETF招股说明书。预期其他申请人也将很快更新文件。整理：Cora，Techub News 恐贪指数：36（恐慌） 比特币价格：$71,299 BTC/ETH 现货 ETF 资金流动（3.25） BTC 净流入：$78.52 M ETH 净流入：$23.80 M 香港 BTC/ETH 现货 ETF 资金流动（3.25） BTC 净申/赎：0 BTC ETH 净申/赎：0 ETH 香港财库局：数字人民币与稳定币试点稳步推进，钱包数增至约 8 万个 香港财经事务及库务局局长许正宇今日在立法会会议上书面回复议员提问时表示，数字人民币在香港的跨境试点应用情况持续向好。截至 2026 年 1 月底，以香港手机号码开立的数字人民币钱包累计约 8 万个，本地接受数字人民币的零售商户已增至约 5,200 个，涵盖连锁零售、酒店、餐饮、便利店及超市等场景。同时，负责营运数字人民币钱包的内地运营机构已由初期 4 家增至 5 家，参与「转数快」增值服务的香港本地银行也由 17 家增至 18 家。政府与金管局正探讨进一步优化数字人民币钱包的使用额度、应用场景及用户体验，具体方案及时间表有待落实。 HK 稳定币大考「出分」在即 哪家能够「一战」上岸？ 今天，飒姐团队就跟大家好好聊聊，香港首批稳定币牌照的终局态势到底如何？牌照发放后会带来哪些实际效果？对币圈从业者、投资者来说，又有哪些机遇和坑需要规避？咱们慢慢展开，一文讲透。 香港–韩国「Web3 政策推动联盟筹备委员会」正式成立，共筑数字经济发展新引擎 作为亚洲首个跨区域民间政策合作平台，该联盟将聚焦数字资产监管、稳定币机制、人工智能（AI）发展、区块链基础设施互联及监管标准对接等关键领域，标志着亚洲 Web3 产业从「各自为战」迈向「区域协同」的全新发展阶段。 从香港货币史，理解香港稳定币 稳定币到了香港这里，也就不可能变成一个彻底开放的互联网赛道，而是是一种新载体上的「类发钞业务」。既然是类发钞业务，最后靠近发钞银行，也就就不难理解。它表面上讲的是区块链、Web3、数字支付，底层讲的却还是老问题。 2026 香港 Web3 嘉年华周边活动日程一览 4 月 20 日至 23 日，由万向区块链实验室与 HashKey Group 联袂打造的香港 Web3 嘉年华，将汇聚政府高层、金融巨头、科技领军者及 500 余位全球核心决策者，于香港会议展览中心构筑起一个打破圈层、融合多元的高维对话场域。 2026 年香港 3 月活动精选 我们特别梳理了香港 3 月份加密领域值得关注的活动，这些活动将为您打开通往 Web3 未来的窗口。 监管/宏观 英国将公布政治融资法规审查报告，将禁止加密货币捐款 英国政府将于今日正式公布对政治融资法规的审查报告，核心措施包括加强防范外国资金干预民主，其中预计将明确禁止政党接受加密货币捐赠。此前英国改革党前威尔士领导人 Nathan Gill 因收受加密货币受贿被判刑 10 年半。报告认为加密货币具有匿名性和难以追踪的特点，可能被他国用于规避现有规则、干扰英国选举。英国工党政府计划将审查结果纳入即将推出的选举与民主法案中，进一步收紧政治献金监管。 项目/公司动态 Metaplanet 推出股东限定版比特币返现信用卡 日本比特币财库公司 Metaplanet 推出股东限定版信用卡「Metaplanet Card」，将于今年夏季正式投入使用。持卡股东在日常消费时，刷卡金额的 1.6% 将以等值比特币形式自动返还，实现每一次支付直接转化为比特币投资。 Eureka Labs 完成 670 万美元种子轮融资，Spark Capital 等领投 以太坊区块构建器 Eureka Labs 完成 670 万美元种子轮融资，由 Spark Capital 和 Collider Ventures 共同领投，采用未来股权简单协议（SAFE）加代币认股权证结构。新资金将用于推动其「可编程区块」技术的发展。该公司成立于 2024 年 12 月，目前已成为以太坊第四大区块构建器。其「可编程区块」技术允许在区块构建过程中添加逻辑，实现区块内临时信用、状态感知预计算等功能，使开发者能够在区块层面获得更多保障。 Ledger 完成 5000 万美元二级股权出售 硬件钱包制造商 Ledger 完成了一笔 5000 万美元的二级股权出售。该交易已于去年第四季度完成，由首席执行官 Pascal Gauthier 主导，一位早期投资者在此次交易中出售了其持股。Gauthier 表示，公司目前没有立即进行首次公开募股（IPO）的计划，并拒绝透露具体估值。 Tether 聘请四大会计师事务所启动史上首次完整独立审计 Tether 已与一家四大会计师事务所签订协议，启动成立以来首次完整独立财务报表审计。此次审计涵盖数字资产、传统储备及代币化负债等复杂结构，被视为金融市场有史以来规模最大的首次审计。目前 USD₮ 市值已超过 1840 亿美元，全球用户逾 5.5 亿。 Invesco 收购 Superstate 旗下 9 亿美元链上美债基金 资产管理规模达 2.2 万亿美元的 Invesco（景顺）将接管 Superstate 旗下约 9 亿美元的代币化美国国债基金 USTB，正式进入代币化基金市场。该基金持有短久期美债，未来将在保持 USTB 代码与代币结构不变的前提下，更名为「Invesco Short Duration US Government Securities Fund」，预计于 2026 年二季度完成过渡。交易科技与链上基础设施仍由 Superstate 负责，包括代币化份额发行、链上结算及数字登记系统，Invesco 的全球流动性团队则负责日常投资管理。 深度&前瞻 Galaxy Research：AI 代理正催生链上新物种，零人类公司如何激活金融飞轮 本文中介绍的这些代理都还处于早期阶段。它们的收入规模不大，产品尚在雏形，代币模型也仍在演进之中。但它们所带来的结构性动力是全新的，并且很可能只会从这里开始加速。 从加密 ETF 到代币化美债，Invesco 收购 Superstate 链上基金 USTB，强势进军新赛道 这笔交易体现了 Invesco 对代币化资产的深度认可，也标志着这家巨头正跻身快速扩容的美国国债代币化市场，与贝莱德、富兰克林邓普顿以及富达投资等全球资管巨头展开正面角逐。 观点 一个「养虾人」的心得：AI Agent 没那么美好 大家都知道养虾是为了「提效」，可事实真相是，现阶段大部分普通人养虾都是在「浪费时间」。有很多意向不到的麻烦，比如 Claude 账号被封，API 转发配额被封，Openclaw 突然升级「记忆」丢失等等，这会消耗大部分的时间，相较之下带来的那点增效远远不成正比 Cloudflare 的选择：Coinbase 还是 Stripe Coinbase 和 Stripe 可能正在与第三家已经站稳脚跟、占据有利地位的公司争夺合作伙伴关系，而这家公司的支持可能会对最终哪种标准占据主导地位产生重大影响。
