Loading...
Loading...
GCSA Agent 在 CyberGym 取得 91.3% 成绩 跻身全球领先 AI 网络安全智能体行列 - GCSAGCSA Agent 在全球高难度真实漏洞基准测试中展现自主漏洞分析与 PoC 生成能力
GCSA Agent 在全球高难度真实漏洞基准测试中展现自主漏洞分析与 PoC 生成能力。
香港，2026 年 8 月 29 日 —— 全球网络安全联盟（Global Cybersecurity Alliance，GCSA）今日宣布，GCSA Agent 在 CyberGym 基准测试中取得 91.3% 的成功率，进入 CyberGym “Leading Systems Above 90%” 领先系统区间。
CyberGym (https://www.cybergym.io/cybergym) 是由美国加州大学伯克利分校研究团队开发的大规模真实世界网络安全评测框架，共收录 1,507 个历史真实漏洞测试实例，覆盖 188 个大型软件项目，旨在评估 AI 智能体在真实漏洞分析场景中的实际能力。
与主要评估代码理解、知识问答或静态分析能力的传统 AI Benchmark 不同，CyberGym 要求 AI 智能体直接面对真实的漏洞代码环境。
在其核心 Level 1 测试中，AI Agent 仅获得漏洞描述以及尚未修复的代码库，需要自主完成代码分析、漏洞定位、攻击路径推理、PoC 构造和执行验证。只有生成的 PoC 能够在漏洞版本中成功触发目标漏洞、同时无法在修复后的版本中复现，任务才被认定为成功。
因此，CyberGym 所衡量的并不仅是 AI 是否“理解代码”，而是 AI 是否能够真正完成从安全分析到漏洞复现和验证的完整过程。
从大模型走向安全智能体
本次 CyberGym 测试中，GCSA Agent 基于 Grok 4.5 与 Grok 4.6 模型运行，最终取得 91.3% 的成功率。
这一结果也反映出 AI 网络安全领域正在发生的一项重要变化：
决定最终安全能力的，不再只是底层大模型本身。
真实漏洞研究通常需要连续完成漏洞描述理解、大规模代码检索、攻击面识别、漏洞假设建立、测试输入生成、程序执行、反馈分析以及 PoC 反复迭代等多个环节。
GCSA Agent 围绕这一完整过程构建智能体化安全工作流。
其目标并非简单地利用大语言模型进行代码分析，而是让 AI 能够进入真实执行环境，围绕安全问题自主形成假设、收集运行证据、执行测试，并最终以可复现结果验证安全发现。
此次 CyberGym 测试，为这一能力提供了一个可量化的外部基准。
面向真实世界的漏洞研究能力
CyberGym 的核心价值，在于缩小传统 AI 测试与真实网络安全研究之间的差距。
其评测环境会恢复软件项目漏洞修复前的代码状态，AI Agent 可能需要在包含数千个文件、数百万行代码的大型代码库中自主定位问题，并最终生成能够真正触发漏洞的 PoC。
更值得关注的是，CyberGym 的进一步研究已经显示，这种智能体化安全能力并不局限于复现已知漏洞。
在开放式漏洞研究实验中，AI Agent 已发现多项此前未知的零日漏洞（Zero-day Vulnerabilities）以及历史上并未完全修复的安全补丁，显示出自主漏洞分析技术向真实漏洞发现能力迁移的潜力。
对 GCSA 而言，这也是更重要的发展方向。
Benchmark 成绩不是终点。
GCSA 的目标，是进一步建立能够服务真实网络安全场景的 AI Security Agent，使其逐步参与漏洞发现、分析、验证乃至后续修复的完整安全生命周期。
构建 AI 原生网络安全能力
随着人工智能加速软件开发，AI 同样正在改变漏洞研究与网络攻防的方式。
面对规模越来越大、复杂度越来越高的软件系统，下一代网络安全体系将越来越依赖人类安全专家与自主 AI 智能体之间的协作。
AI Security Agent 有望帮助安全团队：
* 更早发现具有真实利用价值的软件漏洞；
* 在大型代码库中自动分析复杂攻击路径；
* 自动生成 PoC，对漏洞进行执行级验证；
* 通过真实运行结果降低传统安全检测中的误报；
* 加快漏洞研判、验证与修复效率；
* 扩展专业安全团队能够覆盖的软件与系统规模。
GCSA Agent 在 CyberGym 取得 91.3% 的成绩，是 GCSA 构建 AI 原生网络安全能力的重要阶段性成果。
未来，GCSA 将继续推进自主漏洞分析、AI Security Agent 与智能化网络安全技术研究，将前沿人工智能能力进一步转化为真实世界中的安全能力，为构建更加安全、可信和具有韧性的数字环境提供技术支持。
来源： GCSA全球网络安全联盟
官网： www.gcsa.org
天生骐骥，创领未来本文要点
全球独角兽大会在港启幕。
8月24日至25日，由香港大公文汇传媒集团主办的全球独角兽大会（Global Unicorn Summit）在香港会议展览中心举行。
大会以“天生骐骥 创领未来（BORN TO LEAD, BUILT TO CREATE）”为核心主题，立足香港、面向全球，广邀全球创新力量齐聚香江，搭建企业、资本、技术、人才与政策、服务等创科领域各类生产要素协同发力的高规格、国际化对接服务平台，推动全球独角兽企业落户香港、来港上市、借港出海，助力香港国际创科中心建设。
李家超：香港可成内地独角兽企业拓海外市场起点
8月24日上午，大会正式开幕，香港特别行政区行政长官李家超，中央政府驻港联络办副主任张勇，全国政协委员、香港大公文汇传媒集团董事长李大宏，中国生物制药有限公司首席执行官谢承润，创新科技及工业局局长孙东，投资推广署署长刘凯旋及香港投资管理有限公司行政总裁陈家齐等出席活动开幕礼。
李家超作开幕致辞表示，这次大会让来自于全球科研产业和投资领域的人才聚首一堂，面对科技浪潮的加速迭代，香港更要培育壮大新兴产业和未来产业，完善产业创新、发展生态，为发展新质生产力带来庞大机遇。
李家超表示，香港可成为内地独角兽企业拓展海外市场的起点，亦有助于海外顶尖创科企业探索内地市场，欢迎企业与投资机构在香港生根发芽，共创全球科技发展新篇章。
李大宏作开幕致辞表示，首届全球独角兽大会让各界共同见证一场汇聚全球创新力量，连接科技与资本、研发与产业的盛会。大会通过五位一体的形式，将企业、资本、技术、人才、政策和专业知识结合起来，展示创新成果。
李大宏表示，期待大会能成为各方合作的起点，有更多火花在此点燃，有更多企业成果帮助香港走向世界。
谢承润作开幕致辞表示，大会“天生骐骥 创领未来（BORN TO LEAD, BUILT TO CREATE）”的核心主题，正是对香港乃至全球发展大势的充分把握。
谢承润指出，现时人工智能（AI）的出现为创科带来了无数机遇，非常期待能在这个重要平台听到宝贵创新意见，亦相信未来将会有更多企业通过创科贡献香港、贡献国家、贡献全球。
孙东致辞表示，香港在过去10多年间已孕育了多家独角兽企业，就此特区政府正推出一系列扶持培育初创企业的措施，包括加速科研成果转化落地、给予资金支持，同时致力加快“北创科”建设，开拓初创的信息与空间。
孙东指出，希望政府与各界抓紧创科发展的时代机遇，持续推进政府产学研投高效协作，携手为初创企业提供发展的沃土。
刘凯旋致辞表示，投资推广署多年来致力于吸引内地及海外企业落户香港，目标不只是让企业来香港，而是企业能以香港作为基地、在港扎根研发，找到应用场景、连接产业伙伴并拓展市场。
刘凯旋指出，香港作为国际金融中心具备多元融资渠道，投资推广署期待与各界继续合作，让香港创科走向世界，把创新成果转化为服务国家发展、惠及全球市场的新动能。
陈家齐致辞表示，大会的核心主题可理解为“每一家企业都是一匹千里马”，而香港投资管理有限公司等部门除了要做伯乐之外，还要给初创企业“三个最”，即最有耐心的资本、最精准到位的支持及最能联通世界的出海机遇。
陈家齐表示，期待各位齐头并进，共同巩固好香港作为“超级联系人”与“超级增值人”的角色，共谱企业出海的新篇章。
什么是独角兽企业？
“独角兽”企业概念源于风险投资行业，指成立不到10年、估值超过10亿美元的未上市初创企业。由美国创投基金Cowboy Ventures创始人Aileen Lee于2013年提出，喻其稀有高贵，潜力巨大。
独角兽是高端科创代表，亦为经济高质量发展引擎，其数量与质量反映一国创新能力与生态活力。其诞生需顶尖科研、资本、供应链及法治保障等条件，质量则体现前沿科技原创力。独角兽企业的数量主要在美国与中国快速增加。这是因为两国都积极扶植与投资初创企业，成为推动独角兽企业数量成长的主要原因。
大会打造五位一体综合平台
本次大会聚焦人工智能（AI）、医疗健康、金融科技、机器人等前沿领域，汇聚200余家全球独角兽企业、100余家高成长科技企业、100余家投资机构及专业服务机构、50余家科研院校和政府部門，致力打造“论坛、展览、路演、对接、竞赛”五位一体的多元互动场景。
大会将共话科技创新趋势，展示前沿科技成果，解读香港创科政策，开展资源要素对接，吸引资本投入创科，推介企业落地园区，促进科技成果落地转化，推动战略新兴产业与未来产业跨区域协同发展，打造科技、资本、产业资源高效链接的国际化创科生态。
举行多场会议及政策解读专场
大会将举行多场主题演讲及圆桌会议，由行业领袖与专家分享独到见解，议题包括“下一波全球增长动力”、“AI走向物理世界”、“科创企业成长与国际化出海”、“具身智能崛起之源”、“独角兽如何构成跨国竞争力”等，以及设有政策解读专场，介绍多个重点创新平台。
此外，现场会有多间独角兽企业及团队举行路演，以及AI应用项目展示，并会进行舞台游戏。
港拥多重优势 吸引企业落户
大会面向独角兽企业、隐形独角兽企业、高成长科技企业、国际投资机构、科研院所、政府部门及专业服务机构的高端创科交流与投融资合作平台。
香港作为国际金融中心及国际创新科技中心，凭借“超级联系人”和“超级增值人”优势，精准高效连接内地与全球市场，拥有成熟的金融服务体系、国际化的营商环境、完善的专业服务配套及粤港澳大湾区产业协同优势，为科技企业成长、资本产业对接及全球化发展提供重要支撑。
香港是内地独角兽出海起航点
全球独角兽企业生态正经历深刻变革，从“商业模式驱动”转向“硬核科技引领”。工银国际行政总裁肖玉强接受《大公报》专访时表示，香港充分发挥“一国两制”下的制度势能、链接全球的枢纽网络以及“科技＋金融”深度融合的生态圈功能，助力内地独角兽向硬科技转型与全球化扩张。
他强调，对于中国内地独角兽企业而言，香港从来不是融资上市的“终点站”，而是拥抱全球资本、对冲地缘风险、抢占前沿赛道的“全球化起航点”。
根据胡润研究院《2026全球独角兽榜》统计，截至2025年末，全球独角兽企业达1603家、总估值54万亿元人民币。
肖玉强指出，随着全球新一轮科技革命和产业革命的加速演进，“独角兽”企业已从行业概念演变为全球科创活力的核心代表，引领全球产业变革，成为衡量一个国家或地区创新活力、经济转型和全球竞争力的重要标志。
“科技＋金融”深度融合
肖玉强表示，从服务中国内地“独角兽”企业发展的视角来看，香港国际金融中心的独特优势远不止于提供资金，更在于其“一国两制”下的制度势能、链接全球的枢纽网络以及“科技＋金融”深度融合的生态圈。
面对当前独角兽向硬科技转型与全球化扩张的痛点，香港正发挥着不可替代的“超级联系人”与“超级增值人”功能。
肖玉强指出，当前中国正从商品输出迈向资本与技术输出新阶段，独角兽企业“走出去”面临日益复杂的地缘政治与合规壁垒。
香港作为高度自由开放的“制度安全港”，其法制体系、监管框架与国际高度接轨，拥有独一无二的“内联外通”优势。
中国内地独角兽可借助香港的制度缓冲，有效平衡国内市场机遇与海外经营风险，将香港作为区域总部或上市主体所在地，安全、合规地切入全球市场，使其真正成为企业出海的“母港”与跳板。
综合：大公报、大公文汇网
编辑：Fay
审校：京辰
Hash Global Reasearch 研报：比特币还没涨，为什么我们开始觉得熊市可能结束了？撰文：Jessica Feng (@Jf4172), Investment Manager of Hash Global BNB Fund；Henry Yang (@ARSHenry1), Investment Partner, Head of Hash Global Secondary Market Funds.
过去半年，AI 的火爆行情几乎吸走了市场全部注意力，就连Crypto最后的信仰—比特币，都出现了剧烈动摇。自2月跌破 7 万美元以来，BTC 三次回踩 5.8 万—6 万美元区间。行业老玩家—Strategy开始卖币、矿企转向AI，行业前景暗淡，也让恐慌来的一次比一次真实。
在美股继续攀升、黄金触底反弹之时，Crypto则仿佛被全世界遗忘：BTC在6.2 万—6.5 万美元之间横盘已近两个月，30 天隐含波动率一度降至 36%，创下多年低位。缺乏生机的行情让大众很难对市场乐观。
但我们最近更关注的，是“变化”与“角度”，即在价格背后，市场正在发生的变化。
那些前期把市场压下去的力量，正在一个个变弱：宏观紧缩预期降温，Strategy爆雷危机缓解，机构资金停止流出。
与此同时，比特币链上筹码正在盘整中重新聚集。
一切似乎都预示着拐点临近，但这些变化还没有反映在价格之中，因为市场都在等待更明确的信号。
场外，AI交易降温，资金即将开始新一轮的切换布局；场内，老OG们还在等待最后一跌迟迟未出手——此刻风平浪静的水面，恰恰给我们打开了最佳的切入角度与时机。
行情何时启动难以预测，但可以把握的是，我们正在进入布局下一轮周期的时间窗口。
一、价格未变的表象下，筹码结构重新洗牌，新的底部正在形成
BTC 已经三次测试 6万美元关口，每一次都获得了明显承接。
随后价格反弹至 6.5 万美元附近，上方卖压重新出现，市场又回到 6.3 万—6.5 万美元之间反复震荡。表面上看，价格几乎没有变化，但链上筹码已经悄然完成了一轮重新分布。
目前，6.1 万—6.5 万美元区间已经沉淀超过 240 万枚 BTC，占流通供应量约 12%；其中，仅 6.3 万美元附近就聚集了超过 100 万枚 BTC，占流通供应量约 5.2%。筹码集中度上升到历史罕见程度。
这个变化比短期涨跌更值得关注。底部不是突然出现的，而是在反复的拉锯中，被市场“买出来”的：有人离场，也有人承接；旧筹码不断换手，新资金在更低的位置重新建立成本基础。随着越来越多 BTC 集中在相近价格区间，新的价格共识也随之建立。
因此，动能的变化往往先于价格。回看历史，2024 年 5 月至 11 月，BTC 在 ETF 行情后也曾经历半年的调整，在从6万美元拉升至10万美元之前，链上也曾在5 万—6 万美元附近出现高度集中的结构。事后看，彼时构筑的底部，就是后续行情启动的跳板。
历史不会简单重复，但类似的筹码结构说明，市场正在经历一轮相似的底部换手。
二、方向性选择来临，压制市场的力量正在瓦解
筹码集中代表博弈加剧，市场即将做出选择，却不足以预示方向。
真正让天平向上倾斜的，是此前推动市场下跌的几股力量正在减弱。
宏观压力下降，加息风险降低
这一轮调整背后，最重要的推动因素是市场对更高利率的担忧。
地缘冲突推升通胀预期，美联储释放鹰派信号，美债收益率和美元走强，风险资产自然承压。
但最近，这个高利率定价的逻辑开始松动。
美国 6 月 CPI 环比下降 0.4%，创 2020 年 4 月以来最大单月降幅；核心 CPI 环比持平，低于市场预期。与此同时，7 月非农就业人数减少 2.3 万人，同样明显弱于预期。
通胀在降温，就业也在走弱。这一边际变化扭转了此前市场定价紧缩的条件。
当这一预期松动，风险资产面临的压力也自然降低。
爆雷危机降温，Strategy迈向第三次转型
过去几个月，市场对 Strategy的fud进一步放大了恐慌。不少声音认为，Strategy的资本结构出现问题，支撑本轮周期的最大买方将在下行期变成压倒市场的结构性卖方。
出于这种担忧，STRC一度跌到74美元，MSTR的mNAV也一度跌破1倍。
但在Strategy实际开启卖币之后，市场的反应却在逐渐降低。“脱敏”的背后，是市场正在重新理解Strategy的策略。
截至目前，Strategy 累计卖出总持仓0.26%的BTC，补充现金储备至约 45 亿美元，足以覆盖约 3 年的利息支出，同时大幅回购折价的 STRC，以低成本的方式持续降低负债规模。市场也逐渐意识到，Strategy的一系列操作，恰恰是通过转型——从被动持有到主动资本管理，切断市场所担心的负向螺旋。
在熊市阶段收缩战线，通过小规模卖出补充流动性、稳定资本结构，确保生存，才能在下一轮行情中保留足够的融资能力重启飞轮。
近期 STRC 已回升至约 95 美元，Strategy 也重新恢复 MSTR 融资。短期资金压力缓解，被迫大规模抛售的风险降低。
这意味着此前最令人担心的结构性卖压之一，正在明显减弱。
AI 交易降温，Crypto的配置吸引力正在上升，或吸引资金回流
过去半年，AI板块显著分流了全球资金。
相比缺乏叙事的 Crypto，AI 提供了更具确定性增长的投资机会，但是近期，AI交易开始降温。
随着估值不断抬高，增值预期被充分定价，拥挤的AI交易在7月迎来了集中去杠杆：纳斯达克 100 指数下跌约 7%，标普 500 环比持平，而此前超跌的Crypto 则逆势修复：BTC 单月上涨约 6%，ETH 上涨约 18%。基本面有明显增强的蓝筹DeFi资产表现更强，UNI单月涨超过100%。
当资金重新寻找配置方向，处于低估值，政策面基本面却迎来改善的crypto资产，或将重新进入资金视野。
三、潮水来临前，布局于“无人认领”之时
压力因素的边际改善并不等于全面逆转，因此判断行情已经来临为时尚早。
当市场都在等待更加明确的信号，这恰恰提供了一个宝贵的时间窗口。
传奇投资人 Stanley Druckenmiller 在回顾 Teva 制药的投资时，曾谈到“无人认领区”这个概念：价值投资者因为战略转型而卖出，成长投资者又因为转型尚未完成而观望。当两类资金都还没有真正进入时，反而提供了一个结构断层的投资机会。
现在的 BTC 也面临同样的断层机会：Crypto这边还未启动，AI FOMO的资金还在博弈最后的盛宴；行业暴雷时刻迟迟未到，圈内老钱们还在等待最后一跌。
站在当前时点，真正值得思考的是，当市场步入无人认领区，我们是否敢于走在共识之前，提前占位？
深度对话Hash Global创始人KK：在“最冷”的周期里，寻找AI与Web3的价值交汇点导语： KK（Hash Global的创始人），是一位从传统金融转型Web3的资深投资人。从2018年入行至今，他带领团队穿透了多个市场周期，始终坚持以价值投资逻辑去审视数字资产。在当前Web3行业面临人才与资金外流、AI浪潮冲击的背景下，KK接受了专访，深度剖析了他对行业现状的思考，以及他对香港作为全球RWA枢纽的坚定信心。
核心摘要：
周期判断： 目前是自2018年以来行业最冷的时刻，预计低谷期还将持续一年，直到AI热潮回归理性、行业价值观完成重塑。
投资逻辑： 核心维度是“人”，尤其是创始人的背景、产品思维、应对困难的能力以及团队之间的熟悉程度。
AI与Web3融合： 谨慎对待基础设施类项目，看好Agentic Commerce（智能体商业）与Web3支付、以及个人行为数据本地化的结合（如Data Dance项目）。
香港角色： 香港是华人创业者的首选，未来有望成为中国及亚洲资产对接全球流动性的RWA（真实世界资产）枢纽。
一、 传统金融背景与入行契机
Maggie： 今天很荣幸邀请到了 Hash Global 的创始人KK。KK，您之前有传统金融的经历，当时是做一级还是二级市场？又是怎样的契机注意到了 Web3？
KK： 我是 2018 年进入 Web3 数字资产行业的。在此之前，我一直在传统金融和资管行业工作。我大部分精力在二级市场，曾在美国债券管理公司和国内股票公司工作过。2015 年离开原平台后，我开始做一级市场投资。
进入 Web3 主要是受我原来的老领导、Hashkey 董事长肖风总的影响。他很早就进入了这个行业，甚至是以太坊最早期、最重要的投资人之一。我一直很敬佩他，觉得他认可的行业一定靠谱，而且赛道会足够长。
二、 穿越周期的投资逻辑：坚持价值判断
Maggie： 2018 年刚入行时，整个市场的体感是怎样的？
KK： 当时很热闹，各种想法和憧憬都有。那时候 Web3 的一级和二级市场界限并不分明，很多基金直接在二级买入，同时也投早期项目。我们不是 Web3 原生，是从传统金融转过来的，当时这类机构并不多。
Maggie： 传统金融背景给 Hash Global 带来了哪些不同的特质？
KK： 我们已经入行 8 年，经历了大概两三个周期。我们的特点是坚持用价值投资的维度去思考：这个事情到底有没有价值？能不能解决实际问题？ 这让我们相对保守和理性，虽然也因为过度乐观犯过错、亏过钱，但我们依然坚持到了现在。
Maggie： 您觉得最成功的一次投资案例是什么？
KK： 2019 年 4 月，我们用传统资管的逻辑，试图用“货币方程式”而非传统的 PE 或 DCF 去评估 BNB 的价值。我们在 BNB 大约 16 美元的时候开始建仓，并成为了第一批生态节点。虽然后来也投过很多不理想的项目，但对 BNB 和比特币的投资，我们认为是比较正确的。
三、 评估项目的核心维度：人是第一位
Maggie： 你们评估项目的权重排序是怎样的？
KK： 摸爬滚打这么多年，我们认为“人”是最重要的因素。我们会看创始人的背景、产品思维、应对困难的能力以及性格和品性。此外，团队成员之间的熟悉程度也很关键，大学同学和临时组成的团队对我们来说是完全不同的。
四、 对 AI 的审慎与期待
Maggie： 你们现在看 AI 项目吗？
KK： 我们的团队在大量使用 AI 工具，也在关注这个行业。但我对直接投 AI 项目非常谨慎，因为大概看得懂和能做投资之间其实还是有巨大的鸿沟。我们更倾向于投两类：一是 Web3 团队转型用 AI 技术赋能的，二是我们能看懂的 AI 与 Web3 深度结合的项目。
五、 行业判断：正处于“最冷”的低谷期
Maggie： 您认为现在市场处在周期的什么位置？
KK： 我认为现在是入行以来最冷的时候，这种冷可能还得持续一年。目前 Web3 的问题是 AI 吸走了几乎所有最优秀的人才和资本。19 年时优秀的年轻人一半去 AI、一半来 Web3，大家的眼睛是冒光的。但现在，Web3 没人、没钱、也没人愿意跟你聊，处于最低点。
Maggie： 什么时候会变好？
KK： 预计一年后。前提是 AI 行业变得冷静，资源能回流一部分。更重要的是 Web3 行业可能也需要“换血”，那些离赌场太近、只想发币、吸引羊毛党的产品心态换掉。发币不是万金油，它其实是种债。当大家开始认真思考用技术解决商业问题时，行业就会好转。
六、 为什么选择香港？
Maggie： 在香港、迪拜和新加坡之间，您为什么选择香港？
KK： 新加坡生活和教育很好，但创业文化偏弱，相对安逸。Hash Global 的定位是只投华人团队，我们希望离创业者近一点。迪拜非常国际化且有活力，但受地缘局势影响，我们暂时搁置了相关计划。对于华人创业者，香港依然是最好的选择。
Maggie： 您如何看待香港在这一轮浪潮中的角色？
KK： 香港正在稳步推进。过去香港是将中国资产卖给全球的枢纽。现在有了稳定币和 RWA，在法律指引（如 43 号文）下，香港完全有机会成为全球 RWA 的枢纽中心。通过公链生态，香港可以当仁不让地成为亚洲资产对接全球流动性的核心。
七、 商业落地与未来方向
Maggie： 您看好哪些 Web3 商业落地的方向？
KK： 除了金融领域，我们特别看好创作者经济和文化娱乐。比如我们投的 IPDEX 做版权赋能，让粉丝和能 IP 资产共创共赢。还有卡牌项目 Renaiss Protocal，它利用香港的免税优势，同时解决好了RWA资产的线下商业逻辑，并利用BNB Chain的链上基础设施服务全球客户。我们相信未来是“Everything on Chain（万物上链）”，Web3 在支付结算，资产形成，发行和分发上有天然优势。Web3作为技术上有代际优势的金融基础设施可以赋能所有行业，不仅是金融，也会包括文娱。
Maggie： 能聊聊 AI 和 Web3 结合的具体机会吗？
KK： 我非常关注 Agentic Commerce（智能体商业）。我甚至做了一个看板来关注这个方向上各个点的发展。我们投了一个叫 Data Dance 的Web3+AI的项目，它可以让个人数据沉淀在本地，并在加密后可授权使用。在 Web2 时代，数据被平台拥有和使用，个人获得免费使用互联网服务的权利，但这个“免费”的成本其实很大；我们只靠Web3技术，目前看来很难打破用户使用习惯。但 AI和Agentic Commerce正在改变互联网搜索和商业模式。拥有本地数据意味着AI 能提供更精准和更公平的服务。这种新型互联网商业结合 Web3 支付和可加密保护的本地数据工具，是一个巨大的赛道。
八、 关于九命公社
Maggie： “九命公社”是一个什么样的组织？
KK： 九命公社原名猫道（Maodao），是一个 NFT 社区，最初有很多泰国设计元素，但目前运营核心在香港。因为这两年行业是低谷，创业维艰，我们改名“九命公社”，就是希望创业者能有一种坚持的韧劲，有九条命去做项目。我们希望它可以是一个让Web3 创业者和从业者交朋友，互通高质量信息、对接资源和学习成长的平台。
Maggie： 好的，感谢KK今天的分享。
KK： 谢谢。BNB：开放金融基础设施的核心资产（Hash Global BNB 估值系列报告六）撰文：Jessica Feng（@jf4172），Investment Manager, Hash Global BNBY Fund | James (KK) Shen（@longwinsk），Founder, Hash Global
概要
BNB 的定位，正从公链生态代币进一步升级为开放金融基础设施的核心资产。
回顾过去九年，BNB 的价值定位经历了两次重要升级：
第一次，是从交易所平台币，发展为以 BNB Chain 为核心的生态代币；
第二次，正在发生。随着 BNB 生态逐步承接传统资产、全球投资用户和链上应用场景，BNB 正在从生态代币进一步升级为全球开放金融基础设施的价值承载资产。
BNB 生态的独特性，不仅在于公链性能，更在于其背靠 Binance 3 亿+ 全球用户网络，并同时具备钱包、交易、支付、DeFi、稳定币和 RWA 的完整金融闭环。我们认为，它是目前最接近“互联网般金融基础设施”的 Web3 生态之一。
RWA 是 BNB 生态从 3 亿用户走向 30 亿用户的关键业务抓手。
币安管理团队提出从 3 亿用户走向 30 亿用户。我们认为，这一目标无法仅依靠加密资产的原生交易完成。最大的增量，将来自更广义的金融资产、更低摩擦的全球账户体系，以及由稳定币驱动的跨境资金流动。
过去一年，BNB 生态已逐步打通 RWA 的开展路径：稳定币提供资金入口，全球优质资产方提供资产供给，BNB Chain 承接链上流通和 DeFi 协议组合；生态两大钱包 Binance Wallet 和 Trust Wallet，以及币安交易所，则提供全球用户和资金入口。
近期上线的美股交易与 bStocks，进一步打开了传统金融资产进入 BNB 生态的通道，并建立了可复制的标准范式，有望成为加速这一路径发展的关键催化剂。
因此，我们认为，BNB 生态将进入新一轮增长周期，而新增价值最终将沉淀至生态核心价值载体——BNB。
我们将 BNB 估值上调至 2,968 美元。本次报告同时引入传统投资框架，测算出 BNB 的估值下限为 1,471 美元。
在本次更新中，我们首先引入传统资本市场的估值视角，基于“持有人回报”测算 BNB 的价值，得出 1,471 美元的目标价，对应约2,000亿美元市值。我们希望以投资机构更熟悉、也更容易接受的方式，理解 BNB 的价值底座。由于 BNB 还包含其他功能性价值与生态价值，我们建议将这一结果视为 BNB 的估值下限。
在此基础上，我们继续使用货币方程式 MV=PQ 模型，评估 BNB 作为生态型代币的完整价值。传统估值方法无法完全捕捉生态型资产所具备的各类功能性价值。我们将这类资产定义为“价值功能型代币”，并建议使用货币方程式进行估值。过去七年，我们已使用这一方法连续发布五期 BNB 估值报告。本次报告对重要参数进行更新，以反映 BNB 生态在叙事、价值定位、战略方向及业务发展方面的变化，最终得出 BNB 最新估值为 2,968 美元。
数字资产市场的成熟、“价值”相对“叙事”权重的提升，以及机构化进程的深化，将共同推动 BNB 的价值发现。我们认为，BNB 市值具备超越 ETH 的可能。
随着行业逐步成熟，投资人将更加重视真实用户、真实收入和清晰的价值捕获机制。BNB 正是数字资产中少数具备明确价值投资逻辑的资产之一。
RWA、稳定币、美股交易和 BNB Chain 的组合，正在将 BNB 的叙事从加密市场核心基础设施，拓展为全球开放金融基础设施。
机构是 RWA 市场发展的主力军。随着全球 RWA 业务快速发展，机构对 BNB 的认知与配置需求有望同步提升，并成为下一阶段 BNB 价值发现的重要推动力。
如果 BNB 达到 2,968 美元，对应4,000亿美元市值，将使 BNB 具备超越以太坊、成为第二大数字资产的可能。这也延续了我们年初的判断：BNB 将保持过去几年的相对强势，今年继续跑赢 ETH 约 40%，BNB/ETH 相对价格将从28 上升至 0.40。三年维度看，BNB 有机会完成对 ETH 市值的反超，对应 BNB/ETH 相对价格约为 0.90。
一、第五期报告回顾：目标价格暂未达到，但基本面稳步提升
距离上期 BNB 估值报告发布，已过去一年。BNB 尚未达到我们此前提出的 2,039 美元目标价。我们认为，主要原因包括：1）数字资产行业整体发展速度低于预期，优质新资产供给下降，市场整体处于低迷状态；2）资金持续流向 AI 等增长预期更明确的板块，加密市场估值修复受到明显压制；3）机构资金理解和投资 BNB 生态的速度慢于我们预期。
在更新估值之前，我们重新梳理了 BNB 生态过去一年的实际变化。整体来看，部分指标低于预期，但更多关键基本面指标仍保持稳步提升。
1.1 未达预期的指标
其中，最值得关注的是现货交易额增速放缓。该指标反映出币安业务仍受市场周期和加密行业整体表现影响，也说明 BNB 生态需要寻找新的增长点。
交易量放缓并不必然意味着交易需求萎缩，更多反映的是优质资产供给不足。未来，这一缺口有望由更多优质 RWA 资产补上，BNB 生态也将由此打开新的增长边界。
1.2 超预期的指标
与此同时，用户规模、BNB Chain Gas 收入等关键经营指标均保持高速增长，显示 BNB 生态仍具备健康的扩张基础。
综合多项指标可以看到，在市场表现低迷、行业发展整体承压的背景下，BNB 生态的基本面仍保持了较强的发展韧性。
二、从 3 亿到 30 亿用户：RWA 与稳定币是核心抓手
币安要从 3 亿用户走向 30 亿用户，不能只依赖加密交易，而需要为用户提供更完整的金融服务。普通用户需要支付、储值、投资和资产配置；机构用户需要合规、流动性、资产质量和风险管理。
要让全球金融基础设施真正运转起来，关键是连接三类要素：
资金：稳定币。让全球用户以更低成本进入链上金融体系；
资产：RWA。将股票、债券、黄金、基金、房地产收益权等优质资产带上链；
生态：BNB Chain + DeFi。让资产可以交易、抵押、借贷、做市和组合。
这一战略方向在 2025 年开始逐步清晰。凭借用户基础、网络性能、流动性、生态支持和品牌优势，BNB 生态在资金、资产和生态三个层面均实现了高速突破：
资金端：BNB Chain 正成为全球稳定币活动最活跃的网络之一。截至目前，BNB Chain 稳定币规模已突破 170 亿美元，较 2025 年初增长约 150%；同时承载全球约 40% 的稳定币交易笔数，每月服务约 2,000 万名稳定币用户，活跃度位居各公链前列。
资产端：BNB Chain 的 RWA 资产规模快速增长。2025 年以来，Circle、BlackRock、Franklin Templeton、VanEck 等传统金融机构先后将相关资产部署至 BNB Chain；同时，BNB 生态与 Ondo、xStocks 等头部项目展开合作，持续扩充链上资产供给。
生态端：2025 年，BNB Chain 在日活地址数、地址增长率和 DEX 交易量等多项核心指标上多次位居全链第一。其应用版图在完善 DeFi 基础设施的同时，进一步延伸至 AI、RWA 和消费级应用。
这些进展共同推动 BNB Chain 成为过去一年 RWA 增长最快的生态之一：链上 RWA 资产规模由 2025 年初的 360 万美元，增至第四季度的 20 亿美元，目前已突破 40 亿美元，并成为以太坊之外规模最大的 RWA 公链。
三、美股 RWA：近期最重要的产品验证
2026 年，BNB 生态进一步深化 RWA 集成，并在 TradFi 与 RWA 产品层面连续实现多项重要进展：
币安上线 TradFi 永续合约，覆盖大宗商品（贵金属、能源）、美股及 ETF、Pre-IPO 股权等多类型资产，使全球用户可以通过稳定币获取传统金融资产的价格敞口；
Binance Wallet 上线代币化证券，与 Ondo Global Markets 合作，向用户提供美股及 ETF 代币；
币安上线真实美股交易。用户无需额外开设传统券商账户，持有稳定币即可在币安平台上交易真实股权资产。
其中，美股产品的上线具有重要的产品意义：币安正在将全球最大的资本市场之一，接入既有的加密账户体系和全球流动性网络。对用户而言，这一服务打破了跨境投资长期存在的三重壁垒：开户门槛、资金入口和交易体验，代表底层金融基础设施和投资模式的一次划时代的迭代升级。
同时，币安还推出代币化产品 bStocks，支持用户将持有的真实股票转化为代币并接入 BNB Chain，让静态的资产持仓可以进入链上金融体系的“第二生命周期”。
至此，BNB 生态已打通资产获取、交易、链上发行和 DeFi 组合应用的完整链路。生态协同是 BNB 生态的核心护城河。通过将 CEX 流量入口、真实资产供给、公链流通能力和 DeFi 组合场景整合在同一套系统中，BNB 生态正在形成其他单一券商、交易所、公链和 RWA 协议难以复制的超级生态。
四、BNB 的估值：基于持有人回报的价值底座
BNB 生态拥有宏大的叙事，但 BNB 的价值不只来自叙事，更来自清晰的价值捕获机制。BNB 是数字资产中少数具备清晰价值投资逻辑的资产之一，其部分价值可以放入传统金融框架中理解和衡量。
需要明确的是，BNB 不代表币安公司的股权，也不直接分配公司利润，因此不应被理解为证券，也不能直接套用 PE 或 PS 等传统股权估值方法。BNB 更多借鉴了 BTC 和 ETH 的运行机制，从利益绑定和共建共荣的新型生态组织方式出发，将生态参与者连接在一起。经过近九年的发展，BNB 的价值捕获机制已不断优化，并成为事实上的 BNB 生态发展动力引擎。
从实际经济效果看，BNB 已具备两类清晰的持有人回报。我们以此作为传统估值框架下理解 BNB 价值的切入点。
自动销毁：BNB 在代币经济设计上具有长期通缩属性，通过季度自动销毁减少供给。该机制由链上活动与代币供需决定，并非与公司收入或利润挂钩的回购；但其回馈链路同样是通过降低总供给，增厚剩余持有人的单位价值。
打新收益：BNB 持有人可通过 Launchpool、HODLer Airdrop、Megadrop 等活动获得新项目代币。这类“参与型”权益分配并非传统意义上的现金分红，但本质上同样是将生态权益分配给 BNB 持有人。
根据币安官方数据及 Hash Global BNB 收益基金的实盘数据测算，2025 年 BNB 自动销毁金额为 44.25 亿美元，打新收益约为 13.17 亿美元，合计持有人回报为 57.42 亿美元。若以传统金融基础设施公司的股东回报率作为参照，即现金分红与股票回购（如有）占市值的比例，可反推 BNB 的理论市值与价格。考虑到 BNB 生态业务已不再局限于交易，我们选取覆盖交易、支付网络、多资产账户、资产发行和资产管理等金融服务的 TradFi 基础设施公司作为可比样本，以更完整地反映 BNB 生态作为综合金融基础设施的价值定位。取样本估值结果的中位数，得到 BNB 的合理价格为 1,471 美元，对应约2,000亿美元市值。
本方法通过量化 BNB 向持有人提供回报的能力，并参考市场对同类回报的定价水平，为 BNB 提供一组传统估值框架下的参考价格。这一方法的优势在于假设较少、逻辑清晰，但也存在以下局限：
收益率对标可能存在偏差。样本标的在业务定位上具有一定可比性，但相较于传统金融基础设施公司，BNB 具备更高成长性和模式上的代际优势，同时也面临新模式下更高的成长风险。市场可能难以准确给出相应的折溢价。
静态模型无法充分反映未来增长。本模型基于最近一年的实际数据计算。由于 BNB 持有人回报的历史数据较短，且受市场周期、项目供给和代币价格影响较大，若进行长期预测，需要引入大量主观假设。因此，本节采用静态口径，目的在于以较少假设提供一个可验证、可比较的价格参考。
传统估值框架无法完整覆盖 Web3 新型资产的全部价值。BNB 不仅具备持有人回报所体现的“资产价值”，同时还具备作为“生态代币”的功能性价值，包括交易手续费、Gas、生态参与等需求所产生的价值。这些价值无法被当前模型完整捕捉。
因此，传统估值方法仅能对 BNB 内在价值中最清晰、最可量化的部分进行估算。其结果更适合作为一个具备扎实理论支撑的估值下限参考。
五、BNB 作为开放金融基础设施核心资产的价值：基于货币方程式的计算
为了进一步评估 BNB 作为生态代币所承载的完整价值，我们继续采用 Hash Global 已持续使用多年的价值功能型代币估值模型。自 2019 年 Hash Global 发布首期 BNB 估值报告以来，该估值模型已得到较充分的市场验证。
该模型以货币方程式 MV=PQ 为基础，从生态经济活动（PQ）、BNB 货币流通总额（M）和货币流转效率（V）三个维度衡量 BNB 的货币需求，并通过折现方法将未来价值增量折算至当前时点。相比传统估值框架，这一方法更能反映 BNB 在交易、Gas、支付、质押和生态参与等场景中的货币价值。
本次估值更新的核心，是将 BNB 的最新价值定位，以及开放金融场景带来的增量价值，纳入 BNB 的价值评估。同时，我们结合 BNB 生态过去一年的实际表现，对此前偏保守或偏乐观的参数进行上修或下调，以更准确反映基本面变化。
5.1 模型更新：开放金融核心资产的增量价值
BNB 作为开放金融基础设施核心资产的价值，将通过变量调整纳入模型：
5.2 参数调整：根据最新业务数据进行校准
5.3 BNB 理论价格计算
PQ：BNB 生态总经济价值
BNB 生态经济总价值（PQ）= 币安交易所经济价值 + BNB Chain 经济价值
M：BNB 货币流通总额
BNB 货币流通总额（M）= BNB 实际流通量 × BNB 价格
BNB 实际流通量 = 理论流通量 − 锁定量
理论流通量 = 总供应量 − 团队持有量 − 历史累计销毁量（见往期报告）
锁定量 = 以交易折扣为目的的锁定量 + BNB Chain 验证节点质押 + 交易所理财 / 打新锁定
BNB 理论价格
六、估值结论说明
根据更新后的 PQ、M 和 V 假设，我们测算 BNB 当前合理价值为 2,968 美元。该结果反映的是基于当前可见数据与模型假设得出的内在价值判断，并非短期价格预测，也未计入市场流动性、风险偏好和宏观环境等外部因素。
本次估值上调主要来自三方面增量：
新业务对用户增长的带动；
TradFi 衍生品交易为币安交易所带来的新增交易量；
RWA、bStocks 等业务对 BNB Chain 链上经济活动的潜在拉动。
需要强调的是，2,968 美元并非将所有潜在利好完全计入后的终局价格。对于难以量化、缺乏可验证数据或仍处于早期阶段的因素，模型均采取了相对保守的处理。以下潜在增量暂未纳入本次估值：
币安美股现货交易手续费收入对 PQ 的潜在增加；
BNB Chain 上 BNB 抵押 / 锁定场景对 M 的潜在减少；
DAT、ETF 等机构资金持仓锁定对 M 的潜在减少；
用户增长方面，相较于币安管理团队提出的 30 亿用户长期目标，仍采用偏保守的增长假设；
流转速率 V 的计算，假设未来与 2025 年保持一致，暂未计入未来机构采用深化、应用场景持续丰富所带来的实际流转速率下降可能。
因此，当前估值仍保留进一步上修空间。后续需要重点跟踪以下变量：
BNB 是否会被用于美股现货交易的手续费支付（↑PQ）；
TradFi 永续合约交易量能否延续当前增长趋势，并成为币安交易业务中的稳定新增量（↑PQ）；
bStocks 上线后，是否真正带动链上交易、借贷、做市和组合策略等经济活动（↑PQ）；
BNB 是否会在 RWA 和 bStocks 相关场景中形成新的抵押或锁定需求（↓M）；
DAT、ETF 等机构配置进展（↓M）；
新业务对用户增长的实际拉动效果（↓M）。
若上述变量持续向好，BNB 的理论估值仍有进一步上修空间。
七、未来展望：价值权重提升与机构 RWA 发展，将推动 BNB 价值发现
BNB 价值发现的重要推动力之一，是数字资产市场正在重新平衡“叙事”与“价值”的权重。
市场仍处于低迷期，但低迷期并非坏事。它会加速行业对叙事和价值的重新平衡。过去，市场愿意为宏大叙事支付高溢价；现在，机构和长期资金会更加关注真实用户、真实收入、真实资产承载，以及价值能否被代币有效捕获。我们相信，随着数字资产市场不断走向成熟，价值的权重将持续提高。
我们从 2019 年起坚定看好 BNB，核心原因在于：它是数字资产中少数具备清晰价值捕获机制和价值投资逻辑的资产。BNB 生态同时拥有全球最大的加密货币交易所，以及最活跃的公链生态之一，具备庞大的用户基础和高频经济活动。平台权益、Launchpool、理财、支付、Gas、链上应用等多重场景，也在持续为 BNB 赋能。相比许多仍主要依赖叙事驱动的资产，BNB 的价值来源更加直接，也更可被验证。
RWA 的快速发展与开放金融叙事的成型，将推动机构重新认识 BNB。
过去，全球机构了解 BNB 的渠道相对有限。它们更熟悉 BTC 和 ETH 作为投资配置型资产的叙事，而较少从经典投资框架和真实业务本身出发，理解数字资产的价值。同时，数字资产 DAT 与 ETF 等机构化渠道的推进也需要时间，导致机构对 BNB 生态的业务采用，事实上领先于对 BNB 本身的投资配置。因此，BNB 目前的机构渗透率仍然很低，远低于比特币的 15% 和以太坊的 10%。但这也意味着，BNB 后续仍具备较大的机构配置和成长空间。随着 VanEck 等主流机构推进 BNB ETF，我们预期 BNB 的机构持仓比例将逐步上升，并加速 BNB 的价值发现。
全球 RWA 业务推进的主力军是机构。RWA 业务的深化，将成为 BNB 进入机构价值评估视野的重要契机。
RWA、稳定币、美股交易和 BNB Chain 的组合，也使 BNB 的叙事更加完整：成为全球开放金融基础设施的核心资产。相比加密市场内部叙事，这一叙事更容易被机构理解，也更可能成为机构重新认识 BNB 的切入点。
2,968 美元的目标价，对应4,000亿美元市值，意味着 BNB 有机会超越 ETH，成为 BTC 之后的第二大数字资产。
我们一直认为，数字资产领域有三个 “one of its kind” 的资产：BTC、ETH 和 BNB。它们代表完全不同的资产属性，也都拥有巨大价值。我们尤其关注 BNB 与 ETH 的相对价格，因为它反映了市场在评估数字资产时，对“价值”和“叙事”权重变化的判断。
ETH 仍然重要。它依然是最去中心化、最具共识的智能合约资产之一。但 ETH 的叙事很强，其实际价值捕获仍需要更多验证和客观观察。我们认为，ETH 是类似 Linux 般的伟大事物；但若要成为 Linux 般的存在，其中立性与价值捕获能力之间，可能天然存在一定张力。
我们在年初时预测，今年 BNB 将继续跑赢 ETH 约 40%，BNB/ETH 相对价格将从 0.28 上升至 0.40。三年维度看，我们认为 BNB 有机会完成对 ETH 市值的反超，对应相对价格约为 0.90。
八、结论
BNB 正进入新的价值阶段。这一变化并非由单一产品推动，而是来自一组结构性趋势：3 亿到 30 亿用户目标、稳定币成为全球资金入口、RWA 扩充数字资产供给、美股业务验证产品路径，以及 BNB Chain 承接链上流通与 DeFi 组合。
BNB 多项基本面指标的发展已经超出我们预期。现货交易的阶段性增速放缓并非终局，而是资产供给与业务结构进入换挡期。随着更多优质 RWA 资产进入 BNB 生态，BNB 的生态价值将获得新的增长来源；来自支付、抵押和机构长期配置的需求，也将进一步提升 BNB 的结构性需求。
我们维持对 BNB 的强烈看好，并将 2,968 美元作为三年目标价。若这一判断兑现，BNB 将不再局限于“交易所平台币”或“Web3 生态代币”的框架，而有望成为继 BTC 之后最重要的开放金融基础设施资产之一。
九、附录：风险提示与声明
本报告中的估值测算基于当前可见数据、业务进展和模型假设，反映的是对 BNB 内在价值的判断，不构成短期市场价格预测。实际价格表现仍可能受到市场流动性、风险偏好、监管环境和行业周期等多重因素影响。
监管风险：美股交易、代币化股票、RWA 和稳定币均涉及多地证券监管、支付监管和跨境金融监管要求。若主要司法辖区对相关业务采取更严格的监管措施，可能影响产品上线、用户覆盖范围和业务增长节奏。
执行风险：美股及 RWA 业务的落地依赖券商、托管、清算、做市和合规合作方。业务推进过程中，可能受到合作方能力、系统稳定性、资产交割和合规流程等因素影响。
转化风险：bStocks 和代币化证券能否真正形成链上交易、抵押、借贷、做市和组合策略等使用场景，仍需后续数据验证。若相关资产主要停留在交易或持有层面，未能进入链上循环，则对 BNB Chain 经济活动的拉动可能低于预期。
价值捕获风险：RWA 规模增长并不必然立即转化为 BNB 买盘或锁定需求。部分新业务目前尚未明确开放 BNB 手续费支付、折扣或抵押场景，因此生态增长向 BNB 价值捕获的传导效率仍存在不确定性。
市场风险：数字资产市场整体仍具有高波动性。若市场低迷周期延长、流动性不足或风险偏好持续偏弱，BNB 的市场价格可能长期偏离理论估值，目标价兑现周期也可能被拉长。
竞争风险：RWA、稳定币、代币化股票和链上金融基础设施均是竞争激烈的方向。其他交易所、公链和 RWA 协议可能加速跟进。若 BNB 生态在资产供给、用户体验、流动性或合规能力上未能保持优势，未来增长空间可能受到影响。
本报告由 Hash Global 基于公开信息及自身研究成果编制，旨在提供对 BNB 生态价值的评估。以下声明明确本报告的使用范围和局限性：
Hash Global 是一家专注于区块链领域的投资管理公司，研究与投资是我们的主要驱动力。Hash Global 及团队成员均未收取项目方任何形式的资助或奖励。
截至本报告发布日，公司及旗下数字货币基金均持有 BNB 资产，因此报告中的假设和评估可能存在一定偏见。
我们将根据市场变化和币安的发展动态，不定期更新报告内容，以确保分析的时效性。
本报告仅供参考，不构成任何形式的投资建议，亦不应视为对未来市场走势的保证。
AOULINK Global Roadshow - Kuala Lumpur Station Concludes SuccessfullyOn May 25, 2026, the AOULINK Global Roadshow Kuala Lumpur, themed "Awakening Journey, Connecting the Future," was successfully held in Malaysia. This grand event brought together over a thousand industry leaders, representatives from top investment institutions, technology experts, and core community members from more than 20 countries and regions worldwide. The venue was packed, and the event received enthusiastic responses, making it one of the most influential annual industry events in the global digital finance sector.
This roadshow was a significant showcase of AOULINK's globalization strategy. The core team comprehensively disclosed its ecosystem development achievements and global strategic plans, and hosted multiple keynote speeches, roundtable forums, and an ecosystem achievement exhibition, providing in-depth analysis of the technological innovation and commercial value of decentralized finance. This event achieved a broad industry consensus: the launch of AOULINK provides a new model for compliant development in the industry and injects strong momentum into the innovative development of global digital finance.
AOULINK: Next-Generation On-Chain Financial Infrastructure
As a flagship Web3 project audited by the Interstellar Alliance, AOULINK is a complete decentralized finance ecosystem built on a high-performance transactional public chain, integrating trading, finance, wallets, and social networking. Its public chain, specifically designed for financial trading, supports over 1 million TPS and sub-second block generation, providing a smooth experience comparable to centralized exchanges. It has constructed three core profit engines: perpetual contracts, DeFi lending, and smart hedging quantitative trading. All revenue comes from real market transactions, with 90% directly distributed to liquidity providers and 10% used for token buybacks and burns. Currently, the project has obtained dual compliance licenses from the US SEC and MSB and has established a global operating system across multiple jurisdictions.
A landmark event that deepens the global ecological layout
This roadshow in Kuala Lumpur is a key step in AOULINK's globalization strategy. Malaysia, as a vital financial hub connecting East and West, boasts an open and inclusive digital economy ecosystem. This roadshow is not only an important platform for AOULINK to connect with global resources, but also a milestone event in its efforts to build a cross-regional collaborative network and advance its global ecosystem.
Through this grand event, AOULINK reached strategic cooperation agreements with several leading global investment institutions, blockchain communities, and fintech companies. The two parties will jointly promote the global adoption of decentralized financial services, provide global users with safe, compliant, and efficient digital financial solutions, and contribute to the coordinated development of the global digital economy.
Accelerating Global Expansion to Jointly Build the Future of Digital Finance
During this roadshow, AOULINK officially announced that starting in June 2026, it will launch a global monthly tour program with 1,000 participants, holding industry events in different countries and regions every month to continuously expand its ecosystem influence and connect global value consensus.
Over the next six months, the project will proceed as planned with key milestones such as the launch of the public beta version of the blockchain and the issuance of the AOU token mainnet. Within the year, it will open the platform to third-party developers, launch a 100 million RMB ecosystem funding program, and gradually implement the DAO governance system. AOULINK will always uphold its mission of "user sovereignty, value sharing, transparency, and trustworthiness," continuously improving its technological infrastructure and ecosystem applications, and is committed to building a globally leading decentralized financial system that allows everyone to participate equally in the global distribution of financial value.
Bitbaby to List Global Wallet (GW) with Pre-Market Trading Opening May 22Cryptocurrency exchange Bitbaby today announced the listing of Global Wallet (GW), a project that combines a decentralized wallet with a DEX trading platform. Pre-market trading for the GW/USDT pair is scheduled to open on May 22, 2026 at 09:00 (UTC), giving Bitbaby users worldwide the opportunity to participate in the project's early price discovery phase.
About Global Wallet (GW)
Global Wallet is a Web3 ecosystem platform that integrates decentralized wallet functionality with DEX trading capabilities, with a strategic focus on advancing the digitization and tokenization of real-world assets (RWAs). The platform's core mission is to empower the real economy, building toward a Web3 infrastructure layer that is secure, efficient, and open by design.
The project differentiates itself through three core features: a tokenization pathway purpose-built for real-world assets, wallet-level privacy protection, and a participation model the project team refers to as Universal Wage Distribution. The latter is designed to enable a broader user base to share in ecosystem growth through tokenomics, and according to the project team, represents the key design choice that sets Global Wallet apart from comparable wallet and DEX projects.
GW serves as the official platform token of Global Wallet, supporting governance, incentives, and value circulation across the ecosystem.
Project Information
Project Name: Global Wallet
Token Symbol: GW
Total Supply: 100,000,000
Circulating Supply: 10,000,000
Blockchain: BSC (BEP-20)
Contract Address: 0x68985a6E02f80DE4d71732ca66E4e5d4e303965F
Official Website: www.gwallet.fun
Official Telegram: globaldsv
Official X (Twitter): @GectToken
Trading Information
Trading Pair: GW / USDT
Pre-Market Trading Opens: May 22, 2026 at 09:00 (UTC)
Trading Platform: Bitbaby
About Bitbaby
Bitbaby is an emerging centralized cryptocurrency exchange (CEX) that officially launched in 2024. The platform offers all-round services such as spot trading, perpetual futures trading, fiat-to-crypto gateway, and the Bitbaby Card. Holding MSB licenses in both the U.S. and Canada, Bitbaby is committed to building a secure, efficient, and compliant digital asset trading environment for users worldwide.
Official Website: www.bitbaby.com
Media Contact
Business Inquiries: BD@Bitbaby.com
Customer Support: Support@bitbaby.com
Twitter / X: x.com/Bitbaby_EX
Telegram: t.me/BitbabyExsub
This announcement reflects the official communication regarding the listing partnership between Bitbaby and Global Wallet.Beam Global公布2026年第一季度业绩…收盘后举行电话会议Beam Global($BEEM)公布了2026年第一季度财报发布日程。公司将于5月15日（星期五）美股收盘后公布业绩，同一天管理层将召开电话会议，说明业务现状及主要企业事项。
Beam Global是一家纳斯达克上市公司，本次第一季度2026年运营业绩将在美国东部时间15日收盘后公布。随后于下午4点30分召开电话会议，西部时间则为下午1点30分。
公司方面表示，计划在此次电话会议中回顾季度业绩，同时分享近期企业动态，即业务进展和经营最新情况。投资者和市场参与者除了关注业绩数据外，还可能重点关注订单流向、财务状况以及未来业绩指引相关言论。
有意参与电话会议的人士可使用免费电话1-844-739-3880或国际电话1-412-317-5716。公司建议通过预先注册链接提前完成接入流程，并在会议开始前10分钟加入通话。若无法实时收听，会议结束后公司官网还将提供网络直播回放。
本次财报发布具有重要意涵，是衡量Beam Global年初业务走势的关键节点。市场预计将通过数据本身以及管理层的说明，共同确认2026年剩余时间的业绩方向与业务扩张速度。
TP AI注意事项
本文基于TokenPost.ai语言模型进行摘要总结。正文主要内容可能被遗漏或与事实存在差异。KOLON GLOBAL, 一季度营业利润骤增129%... 建设与非建设业务协同效应科隆全球今年第一季度的业绩，得益于建筑部门的盈利能力改善与非建筑部门的合并效应，呈现出明显的复苏趋势。
科隆全球于14日通过公告表示，2026年第一季度合并基准营业利润为220亿韩元，比去年同期增长129.4%。同期，销售额录得6312亿韩元，当期净利润为109亿韩元，实现扭亏为盈。本次业绩的核心不仅在于销售额的单纯增长，更重要的是通过调整成本结构，切实提升了利润水平。
业绩反弹的中心在于建筑部门。建筑部门第一季度的销售额为5208亿韩元，营业利润为210亿韩元，营业利润同比增加153.0%。在建筑业中，施工现场的成本率是衡量盈利能力的关键指标。科隆全球通过完成低收益工地的竣工，同时并行推进以收益性为主的选择性接单和加强现场管理，改善了成本结构。其结果，第一季度成本率降至89.5%。这一水平相较于去年同期的91.4%改善了1.9个百分点，相较于前一季度改善了7.3个百分点。第一季度新接订单也达到4044亿韩元，同比增长19.0%，被认为在一定程度上确保了未来的销售基础。
非建筑部门也出现了变化。随着去年底子公司科隆LSI和MOD的合并效果得到体现，休闲及资产管理部门的销售额达到649亿韩元，同比增长344.5%。营业利润也实现了扭亏为盈。在建筑市场波动较大的情况下，像休闲和资产管理这样能够期待相对稳定现金流业务的比重增加，可视为提升公司整体业绩防御能力的因素。
公司方面将此次业绩解读为以收益性为中心的业务重组所取得的首个成果。实际上，最近建筑业因原材料价格、人工费、金融成本负担持续，相较于规模增长，利润管理变得更加重要。从这个角度看，科隆全球的第一季度成绩单被视作一个信号，即侧重于选择性接单和成本控制而非盲目扩大订单的战略已开始见效。这种趋势如果未来建筑部门的成本管理得以持续，并且休闲·资产管理部门的整合协同效应能够稳定确立，则有可能转化为全年业绩的改善。Volato, M2i Global 合并案获股东批准…加速攻占关键矿产市场Volato集团($SOAR)股东于7日批准了与M2i Global($MTWO)的合并案。在总计1510万股中，99%投了赞成票，交易成功的可能性进一步提高。
本次合并完成后，按完全稀释基准计算，新设合并实体的股权将由M2i Global股东持有约85%，Volato集团股东持有约15%。两家公司预计，若满足惯例的交割条件，交易将在2026年第二季度末前完成。
瞄准“4000亿美元”关键矿产市场
合并后，合并公司将正面进军“关键矿产”市场。公司方面表示，以2025年为基准，该市场规模为4000亿美元。按1美元兑1451.80韩元的汇率计算，约合580万亿7200亿韩元。
M2i Global拥有矿产开采、精炼和回收能力，而Volato集团则以软件和数据系统为强项。两家公司的构想是结合这两大支柱，提高供应链管理和运营效率。
为矿产业务增添数据能力，寻求协同效应
本次交易的核心在于将数字运营体系融入传统产业——矿产业务。这意味着不仅仅是简单的资产合并，而是要从生产到流通、回收的全过程中应用基于数据的管理系统。
特别是关键矿产与电池、军工、半导体、电动汽车等战略产业息息相关，近期在美国市场的重要性也迅速提升。在此背景下，Volato集团与M2i Global的合并，从加强供应链竞争力的角度来看，比单纯的企业合并更值得关注。
第二季度内能否完成是下一个关注点
市场现在可能更关注合并的实际完成时间以及后续的整合工作，而非批准本身。鉴于股东压倒性的赞成票，剩余的变数预计将集中在常规的收尾程序上。
最终，此次合并可被解读为一次尝试，即为“关键矿产”这一成长型产业赋予技术基础设施。如果交易按计划在第二季度内完成，新公司在相关市场中将展现出怎样的执行力，将成为下一个评估标准。
TP AI注意事项
本文使用TokenPost.ai基础语言模型进行摘要。正文主要内容可能被遗漏或与事实不符。GCSA Agent 在全球高难度真实漏洞基准测试中展现自主漏洞分析与 PoC 生成能力 GCSA Agent 在全球高难度真实漏洞基准测试中展现自主漏洞分析与 PoC 生成能力。 香港，2026 年 8 月 29 日 —— 全球网络安全联盟（Global Cybersecurity Alliance，GCSA）今日宣布，GCSA Agent 在 CyberGym 基准测试中取得 91.3% 的成功率，进入 CyberGym “Leading Systems Above 90%” 领先系统区间。 CyberGym (https://www.cybergym.io/cybergym) 是由美国加州大学伯克利分校研究团队开发的大规模真实世界网络安全评测框架，共收录 1,507 个历史真实漏洞测试实例，覆盖 188 个大型软件项目，旨在评估 AI 智能体在真实漏洞分析场景中的实际能力。 与主要评估代码理解、知识问答或静态分析能力的传统 AI Benchmark 不同，CyberGym 要求 AI 智能体直接面对真实的漏洞代码环境。 在其核心 Level 1 测试中，AI Agent 仅获得漏洞描述以及尚未修复的代码库，需要自主完成代码分析、漏洞定位、攻击路径推理、PoC 构造和执行验证。只有生成的 PoC 能够在漏洞版本中成功触发目标漏洞、同时无法在修复后的版本中复现，任务才被认定为成功。 因此，CyberGym 所衡量的并不仅是 AI 是否“理解代码”，而是 AI 是否能够真正完成从安全分析到漏洞复现和验证的完整过程。 从大模型走向安全智能体 本次 CyberGym 测试中，GCSA Agent 基于 Grok 4.5 与 Grok 4.6 模型运行，最终取得 91.3% 的成功率。 这一结果也反映出 AI 网络安全领域正在发生的一项重要变化： 决定最终安全能力的，不再只是底层大模型本身。 真实漏洞研究通常需要连续完成漏洞描述理解、大规模代码检索、攻击面识别、漏洞假设建立、测试输入生成、程序执行、反馈分析以及 PoC 反复迭代等多个环节。 GCSA Agent 围绕这一完整过程构建智能体化安全工作流。 其目标并非简单地利用大语言模型进行代码分析，而是让 AI 能够进入真实执行环境，围绕安全问题自主形成假设、收集运行证据、执行测试，并最终以可复现结果验证安全发现。 此次 CyberGym 测试，为这一能力提供了一个可量化的外部基准。 面向真实世界的漏洞研究能力 CyberGym 的核心价值，在于缩小传统 AI 测试与真实网络安全研究之间的差距。 其评测环境会恢复软件项目漏洞修复前的代码状态，AI Agent 可能需要在包含数千个文件、数百万行代码的大型代码库中自主定位问题，并最终生成能够真正触发漏洞的 PoC。 更值得关注的是，CyberGym 的进一步研究已经显示，这种智能体化安全能力并不局限于复现已知漏洞。 在开放式漏洞研究实验中，AI Agent 已发现多项此前未知的零日漏洞（Zero-day Vulnerabilities）以及历史上并未完全修复的安全补丁，显示出自主漏洞分析技术向真实漏洞发现能力迁移的潜力。 对 GCSA 而言，这也是更重要的发展方向。 Benchmark 成绩不是终点。 GCSA 的目标，是进一步建立能够服务真实网络安全场景的 AI Security Agent，使其逐步参与漏洞发现、分析、验证乃至后续修复的完整安全生命周期。 构建 AI 原生网络安全能力 随着人工智能加速软件开发，AI 同样正在改变漏洞研究与网络攻防的方式。 面对规模越来越大、复杂度越来越高的软件系统，下一代网络安全体系将越来越依赖人类安全专家与自主 AI 智能体之间的协作。 AI Security Agent 有望帮助安全团队： * 更早发现具有真实利用价值的软件漏洞； * 在大型代码库中自动分析复杂攻击路径； * 自动生成 PoC，对漏洞进行执行级验证； * 通过真实运行结果降低传统安全检测中的误报； * 加快漏洞研判、验证与修复效率； * 扩展专业安全团队能够覆盖的软件与系统规模。 GCSA Agent 在 CyberGym 取得 91.3% 的成绩，是 GCSA 构建 AI 原生网络安全能力的重要阶段性成果。 未来，GCSA 将继续推进自主漏洞分析、AI Security Agent 与智能化网络安全技术研究，将前沿人工智能能力进一步转化为真实世界中的安全能力，为构建更加安全、可信和具有韧性的数字环境提供技术支持。 来源： GCSA全球网络安全联盟 官网： www.gcsa.org
