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Minicoin 将在 Creditcoin 上线 IP RWA 网络，获 IPX（LINE FRIENDS）官方授权 minini IP现实世界资产（RWA）上链的发展路径正逐渐清晰：从稳定币，到美国国债，再到房地产和私人信贷。如今，Minicoin 正押注下一个有望实现链上化的重要资产类别——知识产权（Intellectual Property，IP）。
基于 Creditcoin 区块链构建的 IP RWA 网络 Minicoin 宣布，其原生代币 $MINI 将作为 PenguinSwap Launchpad 的首个上线项目，正式开启首次公开发售（Public Sale）。
此次代币发售采用公平公开的机制，不设内部折扣（Insider Discount），通过公开市场进行价格发现，旨在实现更加广泛且分散的代币持有结构。
值得关注的是，Mini Labs（Minicoin 开发公司）已获得 IPX 官方授权，可合法使用 minini IP。
IPX 拥有 LINE FRIENDS 系列 IP，该品牌覆盖全球超过 2.1 亿 LINE 用户，并拥有 3100 多万 LINE FRIENDS 官方粉丝，在亚洲乃至全球都具有广泛影响力。Minicoin 正是在 IPX 的正式授权下开发的项目。
为什么知识产权将成为下一代 RWA？
知识产权一直都是一种资产，但长期以来却始终缺乏流动性。
传统 IP 的所有权通常登记于各国官方机构或私人合同之中，授权流程依赖律师及中介机构完成，创作者往往需要等待数月才能收到收益，并且过程中还会被层层收取费用。
生成式 AI（Generative AI）的出现，则彻底打破了这一传统模式。
AI 正以前所未有的速度创造大量新的知识产权，而现有依赖人工管理的版权体系——包括版权维权、人工授权以及版权管理——已经无法处理如此庞大的内容供给。
如今，每年诞生的新 IP 数量，已经远远超过能够完成注册、授权以及收益分配的数量，而且这一差距仍在持续扩大。
Minicoin 希望改变这一现状。
平台将每一份知识产权视为类似稳定币对应法币那样的可兑现权益（Redeemable Claim）。
每一份 IP 都将被铸造成一枚 IP NFT，代表完整且唯一的一项知识产权。
NFT 持有人即拥有该知识产权的完整所有权。 他们可以长期持有、自由交易，也可以销毁 NFT，将对应知识产权恢复为链下完整所有权，彻底脱离平台继续使用。
更重要的是，创作者可以真正实现原创 IP 的确权、流通与商业化变现。
Minicoin 如何实现 IP 上链？
Minicoin 的整个体系主要由四个核心组成部分构成：
链上 IP 注册系统（On-chain IP Registry）
所有知识产权及其归属均可在链上进行公开、透明且可验证的记录。
智能合约收益结算（Smart Contract Settlement）
当某项 IP 产生收益时，收入将通过智能合约自动以 $MINI 进行结算，并直接分配给 IP 持有人，无需任何版权管理机构介入。
创作者与粉丝激励机制（Creator & Fan Rewards）
通过链上的微支付（Micro-transactions）机制，即便极小金额的版权使用费，也能够实现自动支付，而这在传统授权体系中几乎无法实现。
AI 创作工具（AI Creator Tools）
平台将提供 AI 创作工具，使普通创作者无需依赖大型工作室，也能够快速制作并发布属于自己的原创 IP。
对于创作者而言，这意味着：
创造原创角色；
将作品 Tokenize（代币化）；
完全拥有知识产权；
当市场使用该 IP 时，自动获得收益。
整个流程无需出版社、授权机构或任何第三方许可即可完成。
与此同时，Minicoin 还坚持一项核心原则：
一枚 Token 永远对应一份完整 IP。
平台不会采用碎片化所有权（Fractional Ownership），也不会推出 IP 份额化产品。
Minicoin 的 IP 发展路线图
Minicoin 计划围绕三大创作领域打造完整的 IP Marketplace，使普通用户也能轻松创作原创内容并实现收益。
第一阶段：贴纸（Sticker）
贴纸属于最简单且最容易界定版权归属的视觉作品，因此成为最适合进行 Tokenize 的首个场景。
同时，这也是 AI 内容泛滥最严重的领域之一。
目前亚洲主流即时通讯平台的贴纸及表情包市场规模已达到数亿美元：
LINE 每年 Sticker 收入超过 1.7 亿美元；
KakaoTalk 截至 2024 年累计 Emoticon 销售额约 8.7 亿美元。
第二阶段：音乐版权（Music IP）
根据行业数据：
2024 年全球词曲作者及版权发行收入约 136 亿美元；
全球录制音乐（Recorded Music）市场规模约 296 亿美元。
由于音乐版权涉及更多权利主体，因此 Minicoin 初期仅支持其中部分版权收益的链上结算。
第三阶段：虚拟 IP（Virtual Influencer）
2024 年全球虚拟偶像（Virtual Influencer）市场规模已突破 60 亿美元，并保持约 38% 的年增长率。
无论是 Virtual Model 还是 VTuber，本质上都属于数字知识产权，因此对于链上确权、角色来源验证以及创作者贡献记录都有着天然需求。
通过《minini universe: ROOM》获得 MINI 代币资格
目前，用户已经可以体验到 minini IP 的实际应用。
Minicoin 已正式上线完整版生存冒险游戏 《minini universe: ROOM》，游戏部署于 PenguinBase 平台，并采用获得官方授权的 minini 角色形象。
此次活动旨在帮助玩家了解 IP 世界，同时也是参与未来 $MINI Launchpad 的重要入口。
玩家可通过：
游玩《ROOM》
提升游戏等级
Mint Soulbound Token（SBT）
完成相应任务后，即可获得参与即将开启的 $MINI Launchpad 公募资格。
更多详情可前往官方页面了解。
私募股权「自借自买」，private credit 的循环游戏撰文：Ariston
关于 Private Credit 的讨论声浪很大，清晰的讲明白的人却很少。传统上，private credit 一直是一个 B2B 模式。换句话说，大型机构把钱借给企业，在可控风险下支持企业发展。对放贷机构来说，这一直是一个非常赚钱的商业模式。而哪里有钱赚，资金就会流向哪里。
1）和私募股权机构一样，private credit 机构也是非银行贷款人，它们向企业提供债务融资。private credit 和 direct lending 这两个词经常被交替使用，但实际上，direct lending 只是更广义 private credit 市场中的一个子领域。private credit 已经爆发式扩张到 1.8 万亿美元规模。10 年前，这个市场只有 3,000 亿美元，而现在已经达到 1.8 万亿美元。所以它的增长速度非常惊人。
2）那么，为什么现在警钟四起？主要是因为，一些 private credit 机构开始面向零售投资者募资，以此支持自己的放贷业务。与此同时，private credit 基金通常会提供一定程度的季度流动性。
3）具体来说，private credit 的策略到底有哪些？第一类是 direct lending，也就是对广泛银团贷款市场的替代方案。它是直接向企业放贷。借款企业可以是 sponsored，也就是有私募股权支持的，也可以是 non-sponsored。
美国 direct lending 中有 80% 流向了有私募股权支持的企业。换句话说，direct lending 很大程度上是在为私募股权收购公司提供融资。很多私募股权机构本身也拥有 private credit 平台。
第二类是 asset-backed finance lending，这类贷款以合同性现金流和相关资产作抵押。其底层资产非常多样，可以是按揭贷款、汽车贷款、租赁资产，或者应收账款。
最后一类是 opportunistic distressed credit，即向困境企业放贷，或者围绕分拆等公司行为展开融资，又或者服务那些既不适合 direct lending 市场、也不适合私募股权市场的公司。
4）那么，贷款人是谁？贷款人是 private credit fund，而大多数 private credit fund 都是由 business development corporation，也就是 BDC，所拥有并运作的。BDC 本质上就是专门放贷的机构。有些 BDC 是上市公司，有些则是非上市的。
而很多 private credit fund 其实是由私募股权公司控股的 BDC 来运作的。举例来说，目前最大的 private credit 放贷人是 Blackstone Private Credit Fund，也就是 BCRED。它是一个非上市的 BDC，由上市的私募股权公司 Blackstone 全资拥有。
所以，在业务的一部分里，私募股权买公司；而在业务的另一部分里，私募股权又通过自己的 private credit 平台把钱借给自己，用来买这些公司。如果你觉得这里面有点循环结构，那是对的，因为它本来就是这样。
5）现在，private credit 面临两大核心问题。第一，private credit 基金到底该不该卖给零售投资者？第二，信用周期是否正在形成？这两个问题相互关联，但并不相同。
所谓信用周期，意味着贷款损失正在增加。信用周期有很坏的版本，比如全球金融危机；也有没那么坏的版本，比如 2001 年的衰退。
自全球金融危机以来，美国就没有真正经历过任何信用周期，这也是为什么很多评论人士认为我们现在正处于信用周期的前夜。
6）当然，截止目前 private credit 的问题目前还处在很早期。这是一个正在展开的故事，现在判断它最终会坏到什么程度，还为时过早。
7）由于这些 private credit 贷款并不公开交易，因此从定义上说，它们就是不流动的。这本身没有错。历史上 private credit fund 的投资者一直都是大型、成熟的机构。这也没有问题。它们知道自己在买什么：一种收益率更高、但不流动的产品。
但当 private credit fund 基本把机构世界里的资金都募了一遍之后，它们开始转向零售投资者，包括但不限于券商客户、401 (k) 计划等等。而问题也正是从这里开始的。
这些贷款本身是不流动的。为了给零售投资者制造一种 “有流动性” 的表象，基金允许赎回，但通常会设定上限，按不同基金，大约是每季度资产的 5% 到 7%。我相信这些内容都已经向零售投资者披露了。但我也同样相信，很多零售投资者并没有真正理解其全部含义。
而现在，由于赎回需求持续突破 5% 到 7% 的阈值，private credit fund 就不得不想各种办法，或者干脆限制赎回。
8）还有一个重要细节：private credit 对软件公司曝险过高，而由于 AI 对传统软件公司商业模式的冲击，软件公司的估值已经出现了大面积下调。
回到信用周期这个问题，有一点值得反复强调：80% 的 direct lending 贷款，都是为私募股权收购企业提供融资。这也是为什么 direct lending 行业对软件公司曝险过高。direct lending 贷款中有 25% 是投向软件公司的，这些公司很多都是 2018 年到 2022 年期间被私募股权收购的。而市场担心（尽管这种担心本身也争论激烈）AI 会以更低的价格点大举切入软件行业，并摧毁现有软件巨头的商业模式。
9）另一个问题是，据估计，这些软件贷款中有 11% 需要在 2027 年再融资，另有 20% 需要在 2028 年再融资。而这些贷款最初发放时的利率都很低，因为它们产生于低利率时代。等它们再融资时，如果真的能再融资，利率将高得多。假设软件行业的动荡持续下去，那么谁还会来给这些贷款再融资？这是一个极其重要的问题。
10）现在，所有人都盯着 private credit，就是因为贷款增长主要发生在这里。历史上，当信用周期展开时，问题贷款最先出现的，往往就是此前增长最快的那个资产类别。全球金融危机时就是如此。次级按揭贷款增长最快，也炸得最厉害。
11）这也是为什么投资者如今会担心 private credit。因为增长就在这里。自全球金融危机以来，银行体系几乎没有产生多少贷款增长。几乎所有出现过的贷款增长，都发生在 private credit，而它在 10 年前还只有 3,000 亿美元，如今已经达到 1.8 万亿美元。
12）几家最大 private credit fund 的高管们都在努力淡化赎回问题，以及正在展开的信用周期风险。但 Apollo 资管部门联席总裁 John Zito 在一场由 UBS 为客户安排的讨论中，很直白的指出了这个问题。
Zito 原本是 off the record 发言，但不知怎么地，他的话还是被《华尔街日报》报道了。谈到 private credit 对软件行业的过度曝险时，Zito 说：“2018 年到 2022 年间被收购的大多数软件企业，质量都不如那些更大的公司，而且收购估值也高得多，因此我对其中很多被私有化的公司感到担忧。”
从他的表态来看，他显然预计软件行业会出现贷款损失。事实上，Apollo 对软件的曝险只有 2%，而整个行业大约是 25%。所以，Zito 完全可以比较轻松地批评竞争对手。这是一个很舒服的位置。
他还预计，高位赎回还会持续几个季度。他还指出了一个矛盾：市场上依然存在大量需求去购买私募股权二级份额，也就是买下某个私募股权基金有限合伙人的份额。但与此同时，那些看好 private equity、愿意去买这些二级份额的投资者，却又对 private credit 感到紧张，而 private credit 明明融资支持了 80% 的私募股权公司。播客 Ep.274ㅡ“为没有银行账户的14亿人提供信用” — Creditcoin连接的链上信任网络杰克·科赫-加勒普(Jake Koch-Gallup)的Messari研究报告《协议RA 2025年12月1日》聚焦了区块链网络"信用币(Creditcoin)"的技术发展与社会使命。报告特别在EVM兼容性和实际应用导向的架构背景下，具体阐述了融合实物资产(RWA)与链上信用的发展方向。
目前约有14亿成年人处于无银行账户的金融排斥状态，这在撒哈拉以南非洲地区尤为突出。Messari研究指出，此问题的核心根源在于"缺乏可验证的信用记录"，并解释称，无论是贷款机构还是借款方，双方都缺乏信用评估的基础。
信用币是为解决这一循环性局限而于2017年启动的去中心化协议，其目标是通过在区块链上记录贷款执行与偿还历史，提供一个人人可访问的全球信用档案。自2024年扩展为EVM兼容的Layer1区块链后，信用币使得开发者能够使用基于以太坊的工具构建应用程序，并通过结合原生链上信用层的双链结构，同时提供通用性与特殊性。
该网络由信用币原生链(基于Substrate)和信用币EVM链组成。原生链负责以高性能、低成本处理大量信用交易，而EVM链则用于部署智能合约并支持与外部链的连接。通过用户界面信用钱包连接两条链的同时，借助开发者工具包"Credal"实现了贷款机构的快速集成。
此外，随着转向NPoS(提名权益证明)共识算法，年化代币发行量较之前减少了71.4%，并且网络手续费全部销毁，实现了通缩性的代币经济。扮演与以太坊之间多链桥角色的USC(通用智能合约)支持通过STARK证明进行去中心化的跨链数据验证，并使得在多链环境中构建可移植的信用记录成为可能。
太空币(Spacecoin)是信用币生态中最引人注目的首个实际建设项目，是一个旨在通过卫星提供廉价互联网连接的DePIN(去中心化物理基础设施网络)。用户可以通过卫星使用费用在1-2美元水平的互联网，并将其连接到信用币信用系统以应用先享后付(BNPL)服务。2024年底发射的首颗卫星"CTC-0"已成功验证了通过以太坊路由的区块链交易，并计划在2025年额外部署三颗卫星，以实验信号切换和位置证明(Proof of Location)。
合作伙伴关系也在积极扩展。与尼日利亚中央银行合作，共同构建基于CBDC eNaira的信用基础设施；大型金融科技合作伙伴Aella已将其超过1亿美元的贷款记录登记在链上。通过与Sui、Walrus等的合作，实现了去中心化存储和智能合约可扩展性，为太空币等项目提供了技术基础。与Wormhole的NTT集成则构建了无需跨链桥即可在不同链间使用CTC代币的架构。
信用币架构的独创性在于，其旨在实际监管环境中，将信用增强和金融运营基础设施本地化应用。Messari评价称，"该网络的目标是实用性的金融普惠，而非投机"，并认为信用币在新兴市场"有可能扮演链上信用基础架构的角色"。
基于区块链的国际信用基础设施是否可行的实验现已正式启动，信用币正站在前沿准备进入下一阶段。该平台究竟能否为全球无银行账户人群提供真正的信用？Credits Coin，跃升为新兴国家数字信用基础设施…通过EVM·USC增强扩展性梅萨里研究所在近期报告中分析称，Creditcoin已进化为一个结合了通用智能合约及实物资产功能的、兼容EVM的第一层区块链，并借此为新兴市场内的金融融合做出贡献。报告特别指出，与尼日利亚中央银行等的战略合作以及双架构结构的技术升级，提升了CTC作为数字信用基础设施的潜力。
Creditcoin自初期起便具备为解决新兴市场金融排斥问题而设计的技术架构。自2019年起，通过与非洲金融科技公司的合作，将信用交易记录在链上；2023年，其共识机制从工作量证明转变为提名权益证明。在此过程中，CTC的年发行量减少了71.4%，从而增强了代币的通缩效应。
在技术结构方面，其基于整合了Substrate原生链与兼容以太坊工具的EVM链的双链架构。由此，信用记录创建、贷款偿还处理等特定功能在原生链上执行，而对普通开发者友好的智能合约开发则在EVM上进行。梅萨里研究所注意到，通过Creditcoin的信用钱包，可在两种环境间无需桥接进行交互。
最值得关注的技术演进是通用智能合约框架。该系统并非通过中心化的桥接，而是基于STARK的加密证明系统，实现了多区块链间的互操作性与无需信任的数据同步。梅萨里研究所分析认为，这使Creditcoin获得了不局限于单一链、也能与以太坊、比特币等外部链进行数据和资产层面连接的基础技术。
实际的生态系统扩展正通过主要合作伙伴关系得以实现。2024年3月，通过与尼日利亚中央银行的合作，面向eNaira用户的实质性信用评估及贷款基础设施得到扩展；同年，通过与Sui和Walrus的合作，基于卫星的去中心化连接网络Spacecoin的跨链借贷及支付系统正在运行中。
此外，通过基于社区的奖励系统"PenguinBase"，以代币门控方式引导生态系统参与扩大。CTC代币除用于支付网络费用及智能合约活动外，还在验证者运营及治理参与等方面发挥核心作用。CTC可在原生和EVM环境中使用，并可扩展为基于ERC-20的G-CRE及WCTC等，为获取多链流动性做出贡献。
为持续技术演进及生态系统扩展进行的投资也引人注目。由Credit Labs主导的规模达1000万美元的生态系统投资项目，为下一代Web3及RWA初创公司提供资金和技术支持，梅萨里研究所将此解读为Creditcoin强化实际应用基础努力的一部分。
总而言之，Creditcoin基于扩大新兴市场信用准入这一明确目标，在代币经济、技术架构、合作伙伴关系、社区运营等全领域推行着连贯的战略。基于EVM链的可扩展性及USC框架的互操作性，预计将成为其未来在全球链上信用栈中占据核心基础设施地位的重要条件。【今日关注币种】Creditcoin（CTC）暴涨16%……贪婪指数63 “投资心理复苏”Credit Coin（CTC）26日在Upbit交易所较前一日上涨超16%，交易价格达494韩元。成交金额约达544亿韩元，Upbit贪婪·恐惧指数升至63分“贪婪”区间，较前一日投资情绪显著改善。
从市场走势看，CTC近期在420韩元区间确认支撑后成功反弹，收复短期移动平均线。成交量较前一日大幅增加，买盘资金流入迹象明显。但与中期移动平均线（600韩元区间）仍存在差距，技术性趋势是否转变仍需进一步确认。
Credit Coin是从抵押型传统DeFi结构扩展而来、引入信用借贷概念的平台。贷款人可在区块链网络中提出贷款条件，用户的交易记录将留存于链上并用于信用评估。CTC是在网络中用于支付交易记录手续费及注册贷款产品等的实用型代币。
截至26日主要虚拟资产交易价格为：比特币（BTC）1312.4万韩元，以太坊（ETH）439万韩元，瑞波币（XRP）3294韩元，Solana（SOL）20.86万韩元。
※ 本文不构成投资建议，投资结果责任由投资者自行承担。
Grove向Plume上部署的Apollo多元化信贷基金投入5000万美元，该基金由Plume和Centrifuge合作推出，专为Nest Credit打造2025 年 9 月 16 日 —— 领先的RWA（现实世界资产）代币化平台 Centrifuge 与全球首个专注 RWA 的全栈公链 Plume 宣布，共同推出 Anemoy 代币化阿波罗多元信贷基金独立投资组合（Apollo Diversified Credit Fund Segregated Portfolio ，简称ACRDX），并获得 Sky 生态体系下机构级信贷基础设施协议 Grove 的 5000 万美元资金部署。
ACRDX 将作为一支“投资者通道基金”（feeder fund），为投资者提供阿波罗多元化信贷基金的代币化准入渠道。 该基金覆盖公司直接贷款、资产支持贷款、优质信贷以及机会型信贷等全球多元化策略。本次发行不仅拓展了代币化资产的应用边界，也彰显了机构投资者对区块链原生投资产品的旺盛需求。
在 Plume 旗下机构级收益协议 Nest Credit 上，投资者可通过金库平台获取代币化资产 nACRDX。这一设计显著降低了进入门槛，提升透明度，并为全球投资者提供更高效的准入通道，正值市场对高质量、多元化的私人信贷策略需求日益增长的关键时期。
通过结合 Apollo 的全球信贷专业能力、Centrifuge 的代币化基础设施以及 Plume 专为 RWA 打造的链上金融底层，ACRDX 将多元化信贷策略引入链上，向市场交付合规、机构级别的代币化投资产品。
Apollo 合伙人兼数字资产、数据与人工智能战略负责人 Christine Moy 表示：
“Apollo 致力于推动机构级信贷策略的代币化准入，满足全球投资者对创新收益产品的需求。我们很高兴在 Plume 上迎来 Grove 作为锚定投资者，并与Centrifuge 及 Sky 生态共同建设链上 DeFi 经济。”
该基金还引入 Chronicle 作为预言机服务商，提供安全可靠的链上数据；同时整合 Wormhole 实现跨链互操作性。在监管审批完成后，Anemoy 将担任基金管理人，进一步体现项目在专业治理与合规监督上的承诺。
多方高管评论：
● Plume CEO 兼联合创始人 Chris Yin：
“ACRDX 在 Plume 上的推出是链上资本市场的重要里程碑，验证了我们作为现实世界资产金融（RWAfi）基础设施核心的定位。与 Apollo、Centrifuge、Grove 的合作凸显了生态的力量和机构对链上多元化信贷市场的需求。”
● Centrifuge CEO Bhaji Illuminati：
“与 Apollo 合作将 ACRDX 引入 Plume，是我们与 Plume 和 Grove 既有合作的自然延伸。Centrifuge 负责代币化和基金管理，Plume 提供 RWA 优化链环境，而 Grove 则是解锁链上多元化信贷的资本高速公路。”
● Grove Labs 联合创始人 Sam Paderewski：
“我们很高兴通过 5000 万美元的锚定投资支持 ACRDX。私人信贷是链上最重要且尚未被大规模代币化的资产类别之一。随着投资者寻求收益与多元化，ACRDX 不仅为全球信贷市场提供了链上准入，同时也验证了我们推动机构级信贷成为区块链经济核心支柱的使命。”
关于 Plume
Plume 是首个专为现实世界资产金融（RWAfi）打造的去中心化、全栈区块链，原生集成 DeFi。Plume 拥有 200+ 项目和 RWA 领域最大活跃钱包用户群，正塑造链上资本市场的下一代基础设施与政策框架。详情请访问 plume.org 或联系 press@plumenetwork.xyz。
关于 Grove
Grove 是一款机构级信贷基础设施 DeFi 协议，服务于去中心化金融的流动性引擎。作为 Sky 生态体系下的核心 Star，Grove 为协议、加密原生机构和个人用户提供机构级收益准入。详情请访问 grove.finance。
关于 Grove Labs
Grove Labs 是 Steakhouse Financial 的子公司，专注研发下一代去中心化信贷基础设施。团队已促成超 50 亿美元链上资本分配，致力于推动 TradFi 与 DeFi 的深度融合。又一家虚拟资产交易所Topcredit被点名，金管局半月内已点名3家作者：Techub News-Carl
编辑：Techub News-June
近期，香港金管局点名虚拟资产交易所Topcredit，呼吁市民提高警惕。
在最近半个月内，金管局已经点名3家虚拟资产相关的平台，另外两家是加密银行moonbank和支付系统perfectmoney。
1、虚报交易额，拒绝透露背景
10月13日，香港金融管理局发布公告称，Topcredit并没有根据《银行业条例》获金融管理专员认可，也未获批准在港设立本地代表办事处，金管局呼吁市民提高警惕。其网站地址包括www.tope.com；www.topcredit.com；www.topcreditbank.com 等。
据Topcredit官网显示，Topcredit中文名汇信国际，是一家一站式数字资产管理平台，定位于技术派量化资管，可交易比特币、以太坊等上百种数字货币。
据媒体报道，Topcredit成立于2020年6月，总部位于香港，团队主要来自传统金融背景，有用户超过120万。
Techub News在香港证监会官网查询显示，Topcredit已于2022年5月被列入可疑网站名单。目前，topcredit中文电报社群处于禁言状态，该社群有超过5000人，国际社群仍可正常发言，有近5万人。
据CoinMarketCap显示，Topcredit在虚拟资产交易所中的综合排名为第68名，然而，其近期的日交易量约19亿美元，排名第2。有媒体此前报道称，多家小型虚拟资产交易所在CoinMarketCap上报告巨额交易量，但其牌照、创始人和平台背景资料却拒绝透露。
CoinMarketCap发言人曾表示：“我们早就意识到自我报告的数据可能有问题，但API是收集数据的唯一可行来源。”
Techub News联系Topcredit采访，截至发稿，未收到回复。
2、半月内点名3家
半个月内，香港金管局已点名3家虚拟资产相关的平台，分别于9月29日和10月11日呼吁市民提防Perfect Money（perfectmoney.com）和Moonbank（www.moonbank.me）。
据Perfectmongy官网显示，Perfectmoney支付系统能在线购买比特币，安全地发送、接收和存储比特币资产，“我们提供一个安全可靠的平台来执行任何以比特币计值的交易，您无需下载和使用复杂且不方便的比特币钱包”。
Moonbank是一家全球加密银行，可为用户提供虚拟卡和实体卡。其官网X账号的签名则是，全球一站式数字金融聚合平台，您值得拥有的第一张加密银行卡。
此前，金管局已明确警示避免使用“加密银行”等表述。
9月15日，金管局公告提醒市民小心声称为“加密银行”“虚拟资产银行”“数码资产银行”“数码银行”等的平台，该类平台不受金管局监管，存放于该等机构或平台的款项亦不受保障。
多名Moonbank用户表示，使用Moonbank的银行卡可以进行国外平台充值和加密货币出入金，其实体卡在中国大陆的ATM机上也可以取现。
自9月以来，Moonbank社群一直处于禁言状态，其官方公告称，近日频繁有冒充客服私聊群内用户，为保护群内用户信息安全，本群暂时设置为禁言群。
然而，有用户表示，真正的原因并非如此，“现在就剩实体卡了，虚拟卡已经不能办了，有不少人说虚拟卡不能使用了”。另一名用户则表示，只在Moonbank进行小额充值，不敢充太多钱，“虚拟卡平台几乎都没有牌照”。
自9月13日以来，JPEX事件轰动香港，截至目前，JPEX案已有28人涉案被捕，包括林作、陈怡、东记等KOL艺人，涉案金额超过15亿元。有媒体报道称，JPEX案可能成为香港有史以来最大的金融诈骗案。香港高度重视JPEX事件，并加强了对加密行业的合规和风险管理，近期，香港证监会和金管局都推出了相应的措施。
9月29日，香港证监会发布多份虚拟资产交易平台名单，包括持牌平台名单、申请者名单、结业的虚拟资产交易平台名单等。
10月4日，证监会宣布已与警务处成立虚拟资产交易平台联合工作小组，以运用各自的专业知识和资源，打击有问题的虚拟资产交易平台，保障广大投资者利益。
为DeFi创建去中心化信用，以“双轮”驱动的DeCredit Summer将到来？目录
“货币+信用”双轮驱动经济周期
开放金融核心价值主张及原语
DeFi协议的核心功能三角
3.1、数字资产的发行和表达
3.2、数字资产的链上流动性
3.3、创造链上去中心化信用
迎接DeCredit Summer到来
Part 01. “货币+信用”双轮驱动经济周期
Ray Dalio是目前全世界最大的对冲基金之一的桥水基金的创始人，他在《经济机器是怎么运行的》一文中详细阐述了货币、信用、交易、市场和经济的相互关系。
Ray Dalio指出，交易就是买方使用货币和信用向卖方交换产品、服务和金融资产。围绕不同商品的买卖形成不同市场，如小麦市场、股票市场等。经济就是由所有市场内的全部交易构成，所有的经济周期和动力都是交易造成的。交易是这个经济机器最基本的零件，理解了交易就理解了整个经济。
在交易中，信用在使用的时候和货币一样，所以货币和信用共同构成了交易主体的支出总额，即货币+信用=支出总额。而支出是经济的驱动力，那么货币和信用则成为经济的“双轮驱动”，如图1-1所示。
图1-1 货币、信用、交易与经济的关系 （图片基于Ray Dalio的源图编辑）
在“双轮驱动”下，经济变得波动起伏，呈现出短期和长期的经济周期。其中，货币，这里可以简单理解为收入，即交易者的生产率和工作量带来的回报。而生产率和工作量一般不会剧烈波动，所以交易者持有的货币数量是相对稳定的因素，不是经济起伏的重要动力。而信用，这里应理解为因为信贷而获取到的货币，这里称之为“信用货币”以加以区分和理解。只要贷款人和借款人双方愿意，信用货币是可以即刻凭空产生的，从而在短时间内使得交易者支出总额增加。这意味着，我们通过借债来进行消费，让消费超过了生产率带来的产出，但在还债时必须要消费低于产出，于是周期在此过程中就形成了。这是在交易中，信用不同于货币的地方；也是在经济周期中，生产率不同于信贷的地方，生产率在长期内最关键，但信贷在短期内中最重要。如图1-2所示。
图1-2 货币与信用、生产率与信贷在经济周期中的关系 （图片基于Ray Dalio源图编辑）
可以看出，货币与信用，虽然都为经济的驱动力，但发挥作用有差别，且数额占比相差巨大。在现实中，我们所谓的钱，几乎都是信用货币。据文中介绍，2013年美国国内信贷总额大约为50万亿美元，而货币总额大约为3万亿美元。可见，信贷是经济中最为重要的组成部分，现实中的大量货币是由信贷产生的信用货币，信用货币在现实经济中发挥着更为重要的流动性作用。
我们认为上述逻辑同样适用于加密经济领域，也就是说，信贷在加密领域也将能够发挥至关重要的作用。不一样的是，在传统经济中，从资格证明、信用评估、信贷执行和风控管理，已经形成一整套流程完整的运作体系，使其在现实经济活动中能够有效运转。但看看加密领域，或许因为基础设施缺失或者不完善，或者链上是完全不同的运行逻辑，总之当前链上信用体系仍是一片空白，即使使用最为普遍的借贷协议，也都是超额抵押。虽然通过循环超额抵押可以放大多倍借款额度，但这也仅是“存款创造贷款”逻辑下的乘数效应（注：现实中的信用货币体系是“贷款凭空创造存款”，遵循“央行+巴赛尔协议+商业银行”的二元体系），跟信用无关，也没有产生任何信贷。如果能在DeFi中创建信用，规模化引入信贷，将会带来怎样一番景象呢？
但加密经济和传统经济当前仍是两个平行的世界。如何在加密领域构建信用？现实中的信用能否传导到加密世界？有哪些考量的因素？与传统经济中的有何不同……
我们已经意识到创建信用及实施信贷对于加密经济的重要性，接下来我们将思维带入到加密领域内部来思考“构建去中心化信用”这一主题。在这里，我们尝试去梳理对加密数字资产、开放金融价值主张、DeFi协议原语及核心功能等的一些思考。这些思考有助于明晰开放金融底层的原生逻辑和与传统金融的根本差异，并可据此探讨可能的实现路径。
Part 02. 开放金融核心价值主张及原语
随着区块链的出现，“去中心化”这一概念被不断提及和强调。当人们谈到“去中心化”时往往跟“身份自主、所有权、货币发行、分布式节点、分布式账本、去中心化治理和组织”等有关。
但以Uniswap等为首的开放金融，或者说去中心化金融（DeFi）协议的成功，让我们更加聚焦到开放金融“去中心化”的核心价值主张，如图2-1所示。
图2-1 开放金融（DeFi）的核心价值主张
●无需许可：许可意味着控制、权利、不透明和不对等，意味着中心化；而无需许可则表达了自由、平权、透明，意味着去中心化。比如你可以提供ETH-DAI为Uniswap添加流动池而获取LP收益，这无需任何人或者协议授权，完全取决于你的意愿和能力，同时你获得收益的多少完全取决于你提供ETH-DAI的价值。每个人都遵循这样的规则，没有特权。
●无外部依赖：区块链是封闭的体系，以保护状态一致性和系统安全，这是形成全球共识的基础。如果通过预言机为合约引入外部数据，合约就会继承与外部依赖性相关的风险，比如数据准确性、及时性、一致性等。外部预言机可能为合约带来中心化作恶、单点故障、破坏共识等问题，而去中心化也意味着无预言机，无外部依赖性，完全在链上，是OR Native。所以目前采用预言机投喂价格和数据的应用在区块链世界中难以获得“Trustless”，无疑会提高摩擦成本。
●无需治理：治理意味着人治，可能带来不可控、不确定性因素，存在中心化风险，对于合约来说相当于引入了外部风险。同时，实施治理在某种程度也意味着合约功能可升级性，这可能导致状态前后兼容的问题，影响链上共识安全；也可能会给已投入资本带来不公平和损失，这对于围绕价值而构建的智能合约来说是巨大的信任风险。所以合约一旦部署，都是不可升级的。对于升级，可行的方法都是重新部署独立的版本，比如Uniswap V1、V2、V3等，各个版本之间是独立的，没有任何关系。
实现了无需许可、无外部依赖性和无需治理的DeFi协议一定是不需要外部预言机的，是完全链上实现的，是非托管和自动清结算的，是自我背书和信用增强的，是真正OR Native的。所有这些特性汇集起来，它为DeFi世界带来了纯粹的“Code is Law”，从而展现出区块链的最大价值--无需信任（Trustless）。我们回顾一下各种经济危机以及暴雷事件，就不难理解，“无需信任”是多么珍贵的品质，它承载了区块链技术革新的初心和使命。
具备上述特性的DeFi协议可以被称之为“原语”（Primitives），意思是基础的、开放的、可公用的，具有可扩展性和可组合性。
成为“原语”的DeFi协议具有“驱动共识”的自我属性，它是一个“共识发动机”，能够凝聚共识、扩张共识、强化共识，将被用户信任而使用，被加密社区自发传播，被开发者采用，并基于其上构建dApp或者可组合的协议。大家熟悉的例子就是Uniswap，自部署以来取得巨大的成功，拥有最大的交易池深度，占据整个Dex市场60%以上份额，成为链上最基础的金融设施。
Part 03. DeFi协议的核心功能三角
以太坊创新了智能合约和去中心化的应用平台，目前为止带来了两波热潮，一波是ICO，一波是DeFi Summer。如今，DeFi已经成为以太坊生态乃至整个加密世界最为主要和成功的应用。
回顾整个DeFi的发展，DeFi协议已经发挥出两个核心功能，一是数字资产的发行和表达，二是创造数字资产的链上流动性。但依照经济的“双轮驱动”原理来看，DeFi迫切需要构建“去中心化信用”，即DeCredit。
3.1 数字资产的发行和表达
虽然比特币协议首创和发行了BTC加密数字货币，但因为其协议的局限性，也只能发行和运行BTC。
但随着以太坊推出通用的智能合约，加密数字资产发行变得简单和高效，推动出现了“ICO热潮”，涌现出数以万计的加密数字货币，实现了“货币的自由发行”。
虽然ICO备受争议，但无需许可，自由发行却是“原教旨主义”的精神内核之一，受到了原生加密世界的广泛认可，成为构建开放金融的必然选择。从协议的中立性来说，我们应该给予ICO合理的评价，如果按时间先后排序区块链最成功的TOP应用，NO.1应当是BTC，NO.2就是ICO，NO.3才是DeFi。
ICO（Initial Coin Offering）本质上是一个智能合约，它定义了某种Token及其发行方式。最简单的实现方式就是，当用户向某个智能合约发送ETH，智能合约会向用户关联钱包地址发送相应数量的“Token”。
为了使其具有通用性和可扩展性，以太坊开发者将ICO技术进行标准化，于是提出了token标准，首先是同质化代币（FT）标准ERC20。随后Token标准得以不断发展，出现了非同质化（NFT）ERC721、ERC1155，以及半同质化（SFT）ERC3525等。
综上所述，基于智能合约实现了加密数字资产表达和自由发行，这为DeFi协议的发展提供了最为基础的核心要素-加密数字资产，并基于其创新了各种DeFi协议和应用场景，在链上创造了金融流动性。
3.2 数字资产的链上流动性
所谓金融（Finance），就是资金的融通。按照维基百科的解释：金，指的是黄金；融，最早是指将黄金融化变成液体，以便于融通。也就是说，金融的原义就是将黄金融化分开以便交易流通。
可以看出，金融的两个核心：一是资金，如黄金、美元、人民币、加密数字货币等；二是指资金的流动性，就是跨时间、跨空间的价值交换。流动性是金融的核心诉求，资金只有流动起来才能彰显价值，并在经济活动中发挥作用。可以想象，一个人即使家财万贯，但不进入流通，实则毫无价值，这就是资金流动性的重要性和意义。
在区块链世界，为加密数字资产创造流动性，以去中心化的方式实现Token的跨时间和跨空间的价值交换，这就是去中心化金融（DeFi），其通过不同的协议来实现，表现出不同的功能应用模式，比如：
●代币交易（DEX）
DEX通过Swap的方式为代币提供流动性,允许将一种代币兑换为另一种代币，前提条件是该代币已经在DEX中存在，就是我们常说的“交易所上币”。
与CEX截然不同，在DEX中上币是无需许可的，它体现了自由与公平，规避了“权利的意志”，但也可能带来欺诈和空气币，无论好坏这些都交给市场在自由博弈中实现取舍和平衡。
在流动性实现上，以Uniswap为例，DEX放弃了CEX的订单薄模式，采用联合曲线X*Y=K而构建了AMM机制。CEX中的交易是由做市商提供对手盘价格而进行交易撮合，交易的流动性则体现为在不同价格上的买/卖盘数量和价格分布的深度。而DEX中，用户的交易对手是一条联合曲线定义的资金池，用户在与资金池交互的过程中，实现了Token的价格发现和兑换；流动性则表现为X和Y的数量规模及TVL大小,TVL越大代表了流动性越好，对价格波动影响越小，交易滑点越低。
●借贷（Lending）
DeFi借贷协议具有去中心化、无需信任、透明开源、自动执行和自动清结算等特点，在不需要第三方而只依赖于智能合约的情况下，用户可以存入和借出资金，从而提供或者获得流动性，其功能类似于去中心化银行。
但不同的是，DeFi是无需许可的，对所有人开放。用户是匿名的，没有资格审查，更不必提供资质证明。同时，DeFi不设运营中心，是去中心化的，没有外部依赖性，也不依赖于借贷方信用，普遍采用的是超额抵押。
借贷协议已经发展成为DeFi行业的基石，TVL曾经高达460亿美元，如今也有140亿美元左右。但因为缺乏信用机制和相应的基础设施支持，借贷协议中没有产生信贷，因此自身应用规模和对DeFi行业的驱动力都受到限制。
●LP流动池（LP Pool）
DEX基于价格曲线函数创建了流动池（LP Pool），实现了AMM。流动池是无需许可的，任何用户都可以提供交易对为DEX协议提供流动性，而获得LP凭证。
LP凭证通常是一种ERC20或者ERC721标准的数字资产，具有可组合性，可以作为其他DeFi协议的流动性输入，进行抵押借贷、收益耕种等，这为DeFi运用带来了灵活性。
另外，基于曲线函数实现的AMM机制，也提供了一种价格发现机制和流动性治理手段。比如Friend.tech的Key=16000，随着X的变化，Key的价格随之变化而被重新发现。如果X代表一种流动性，那么该曲线函数就提供了一种链上原生的流动性治理机制（而不是链外治理），从而实现某种类型Token的价格发现，可以广泛应用于金融票据、游戏道具、会员门票等各种场景。
●流动性质押（LS&LSD&LSDFi）
PoS公链需要质押公链代币以为网络生产区块、验证交易和提供安全保障，但质押的公链代币因此失去了流动性，可能带来高昂的机会成本。
流动性质押（LS）协议通过提供流动性质押衍生品（LSD）为质押的公链代币释放出流动性，并基于LSD与DeFi的结合创新了各种LSDFi场景，如稳定币、再质押、质押借贷、利率掉期等，为用户带来多元化的收益和风险对冲策略，推动了生态繁荣。
从今年4月13日上海升级以来，LSDs贡献的TVL加速增长，在3个月内从6000万增至接近7亿美元，最高增长12倍，如今虽有回落但也保持在3到4亿美元之间。
由此可以看出，行业对于充足且优质的流动性充满希求，同时也反映出由强共识公链代币背书、稳定利率和低风险的LSD就是这样的优质流动性资产，它将成为DeFi未来发展的重要且基础性叙事。
以上我们选取了几个在DeFi领域初具规模的流动性用例场景，分析了在不同场景下流动性是如何被创造，以及该类型流动性具备什么样的特征和价值贡献。
在这里想要强调的是，自从加密领域涌现出数以万计的加密数字资产以后，无论这些“Token”被如何分类，置身何种应用场景，如何创造流动性，如何提高流动性效率，这些都成为DeFi最为核心的命题和不可或缺的核心功能，将一直存续在整个生命周期。
3.3 创造链上去中心化信用
虽然以上用例场景为DeFi带来了链上流动性，并实际产生了TVL，为行业贡献了价值。但因没有创造信用，流动性规模有限，DeFi发展缺乏强劲的扩张力。
如前所述，货币和信用是经济的“双轮”驱动力，而在没有信用的情况下，整个加密经济的发展更加依赖于“货币”进行“单轮”驱动。有人说加密数字资产呈现美元化趋势，美元的扩张和收缩很大程度上推动加密经济周期波动，这就是目前的现状。
但“单轮驱动力”是非常有限的，特别在熊市中，在没有外部资金进入的情况下，就表现为加密货币之间的存量博弈；即使随着行情变暖，外部资金不断进入，但因为缺乏信用支撑体系而不能实现信贷扩张，对于加密经济的驱动效果最终是事倍功半。
综上的分析，在智能合约实现了加密数字资产的发行和表达，各类DeFi协议带来了数字资产的链上流动性之后，DeFi作为Web3的金融层在功能环节上仍然是有缺失的，只有构建起“去中心化的信用（DeCredit）”模块后，才算是形成完整的“DeFi核心功能三角”，如图3-1所示。
图3-1 DeFi核心功能三角
Part 04. 迎接DeCredit Summer到来
我们希望看到，在构建完整的DeFi核心功能三角的基础上，DeFi乃至加密经济逐步呈现出“Crypto+DeCredit”双轮驱动的发展态势：
●Crypto：加密数字货币或者资产将与现实中的货币或者交易关联，承载外部的流动性注入，实现加密经济与现实经济之间的价值交换。这是来自“货币”的驱动力，它具有外部性。
●DeCredit：DeCredit是基于Crypto而链上原生，它是DeFi及加密经济内部原生的驱动力，通过链上流动性治理获得去中心化共识和去中心化背书，实现去中心化信用的动态扩张，提高DeFi流动性规模和效率，加速加密经济规模化发展。
如此以来，“DeCredit”将在加密经济活动中如在传统经济活动中一样，发挥出其举足轻重的作用。
想要强调的是，因为DeCredit是“Trustless”，是一种去中心化的高纬度信任，可以向低纬度信任领域流动，比如为现实应用场景提供公开透明、可验证的信任背书，从而实现加密经济向现实经济的融合和价值扩张。
我们非常有兴趣投入精力去关注加密行业中正在发生的这些创新和变化，也欣喜地看到“去中心化信用模块化协议和原语”类的创新和OR Native应用的出现，我们将在后续的研报中进行分析，敬请期待。或许，随其发展，在接下来的行业周期中，我们有机会迎来双轮驱动的“DeCredit Summer”。一旦发生，这将与以往不同。
那么，你做好准备了吗？
参考资料：
1.Ray Dalio 《经济机器是怎么运行的》MicroStrategy 回购 1.76 亿美元 STRAT 代币，比特币持仓达 84.5 万枚Techub News 消息，MicroStrategy 创始人 Michael Saylor 在 X 平台发文表示，公司已回购价值 1.76 亿美元的 STRAT 代币，并将其数字信贷证券回购计划规模从 10 亿美元扩大至 20 亿美元。截至 2026 年 9 月 7 日，MicroStrategy 持有 845,050 枚比特币及 65 亿美元美元资产。（@saylor）UniCredit 收购 VC Trade 少数股权以推动数字市场发展Techub News 消息，意大利联合信贷银行（UniCredit）宣布收购数字债务资本市场平台 VC Trade 的少数股权。此举旨在加速欧洲债务市场的数字化转型，提升市场效率与可及性。（Crypto Briefing）Anthropic 敲定 150 亿美元循环信贷额度Techub News 消息，AI 公司 Anthropic 正在敲定一笔 150 亿美元的循环信贷额度。此举旨在为其业务运营提供资金支持。
（Tech in Asia）Fasanara Capital 私人信贷策略通过 Midas RWA 在 Solana 链上发行Techub News 消息，资产管理公司 Fasanara Capital 的私人信贷策略已通过 Midas RWA 在 Solana 链上发行，代币为 solmF-ONE。该代币现已在 Kamino 的 RockawayX RWA USDC 市场以及 SteakhouseFi 的 USDG 高收益市场中集成，可用于 Solana 生态内的 DeFi 活动。
此举旨在将传统金融的私人信贷资产引入链上，为 DeFi 用户提供新的收益来源。（@solana）Securitize 高收益信贷策略现可通过 Loopscale 在 Solana 上用作抵押品Techub News 消息，数字资产证券化平台 Securitize 推出的高收益信贷策略，现已可通过 DeFi 协议 Loopscale 在 Solana 区块链上作为抵押品使用。此举旨在将传统金融信贷产品引入 DeFi 领域，为 Solana 生态用户提供新的收益生成和资本效率工具。用户可通过 Loopscale 平台利用该策略资产进行借贷等操作。（@solana）OpenAI 对部分大客户采用基于结果的定价模式Techub News 消息，OpenAI 开始向部分大型企业客户提供基于结果的定价模式，即仅在 AI 实际完成任务后才收费。Salesforce、Adobe 及多家初创公司也在从固定订阅费模式转向。核心争议依然存在：成功应归功于软件还是客户？（The Decoder）GlobalFoundries 获摩根大通牵头 15 亿美元信贷额度，2031 年到期Techub News 消息，半导体制造商 GlobalFoundries 获得由摩根大通牵头的 15 亿美元信贷额度，该额度将于 2031 年到期，此举扩大了公司在半导体需求强劲背景下的借款能力。 （Crypto Briefing）华尔街警告英伟达融资策略或带来 2000 亿美元 AI 信贷敞口风险Techub News 消息，华尔街对英伟达的融资策略发出警告，称其可能带来高达 2000 亿美元的 AI 相关信贷敞口风险。分析指出，这一策略可能放大 AI 市场的系统性风险，进而扰乱信贷市场并影响科技股估值。
（Crypto Briefing）Michael Saylor：当前最重要的事情是修复信贷业务Techub News 消息，在8月17日直播的Strategy公司2026年第二季度投资者问答会上，当被问及公司未来业务蓝图和资本配置战略时，执行主席Michael Saylor表示，当前最重要的事情是修复信贷业务。
（@WuBlockchain）Sycamore Tree Capital 警告 AI 基建融资存在信贷风险Techub News 消息，投资管理公司 Sycamore Tree Capital 警告称，当前人工智能基础设施建设的融资热潮可能带来信贷风险，其影响或与过去的电信业泡沫破裂类似，可能破坏金融市场稳定并打击投资者信心。
（Crypto Briefing）现实世界资产（RWA）上链的发展路径正逐渐清晰：从稳定币，到美国国债，再到房地产和私人信贷。如今，Minicoin 正押注下一个有望实现链上化的重要资产类别——知识产权（Intellectual Property，IP）。 基于 Creditcoin 区块链构建的 IP RWA 网络 Minicoin 宣布，其原生代币 $MINI 将作为 PenguinSwap Launchpad 的首个上线项目，正式开启首次公开发售（Public Sale）。 此次代币发售采用公平公开的机制，不设内部折扣（Insider Discount），通过公开市场进行价格发现，旨在实现更加广泛且分散的代币持有结构。 值得关注的是，Mini Labs（Minicoin 开发公司）已获得 IPX 官方授权，可合法使用 minini IP。 IPX 拥有 LINE FRIENDS 系列 IP，该品牌覆盖全球超过 2.1 亿 LINE 用户，并拥有 3100 多万 LINE FRIENDS 官方粉丝，在亚洲乃至全球都具有广泛影响力。Minicoin 正是在 IPX 的正式授权下开发的项目。 为什么知识产权将成为下一代 RWA？ 知识产权一直都是一种资产，但长期以来却始终缺乏流动性。 传统 IP 的所有权通常登记于各国官方机构或私人合同之中，授权流程依赖律师及中介机构完成，创作者往往需要等待数月才能收到收益，并且过程中还会被层层收取费用。 生成式 AI（Generative AI）的出现，则彻底打破了这一传统模式。 AI 正以前所未有的速度创造大量新的知识产权，而现有依赖人工管理的版权体系——包括版权维权、人工授权以及版权管理——已经无法处理如此庞大的内容供给。 如今，每年诞生的新 IP 数量，已经远远超过能够完成注册、授权以及收益分配的数量，而且这一差距仍在持续扩大。 Minicoin 希望改变这一现状。 平台将每一份知识产权视为类似稳定币对应法币那样的可兑现权益（Redeemable Claim）。 每一份 IP 都将被铸造成一枚 IP NFT，代表完整且唯一的一项知识产权。 NFT 持有人即拥有该知识产权的完整所有权。 他们可以长期持有、自由交易，也可以销毁 NFT，将对应知识产权恢复为链下完整所有权，彻底脱离平台继续使用。 更重要的是，创作者可以真正实现原创 IP 的确权、流通与商业化变现。 Minicoin 如何实现 IP 上链？ Minicoin 的整个体系主要由四个核心组成部分构成： 链上 IP 注册系统（On-chain IP Registry） 所有知识产权及其归属均可在链上进行公开、透明且可验证的记录。 智能合约收益结算（Smart Contract Settlement） 当某项 IP 产生收益时，收入将通过智能合约自动以 $MINI 进行结算，并直接分配给 IP 持有人，无需任何版权管理机构介入。 创作者与粉丝激励机制（Creator & Fan Rewards） 通过链上的微支付（Micro-transactions）机制，即便极小金额的版权使用费，也能够实现自动支付，而这在传统授权体系中几乎无法实现。 AI 创作工具（AI Creator Tools） 平台将提供 AI 创作工具，使普通创作者无需依赖大型工作室，也能够快速制作并发布属于自己的原创 IP。 对于创作者而言，这意味着： 创造原创角色； 将作品 Tokenize（代币化）； 完全拥有知识产权； 当市场使用该 IP 时，自动获得收益。 整个流程无需出版社、授权机构或任何第三方许可即可完成。 与此同时，Minicoin 还坚持一项核心原则： 一枚 Token 永远对应一份完整 IP。 平台不会采用碎片化所有权（Fractional Ownership），也不会推出 IP 份额化产品。 Minicoin 的 IP 发展路线图 Minicoin 计划围绕三大创作领域打造完整的 IP Marketplace，使普通用户也能轻松创作原创内容并实现收益。 第一阶段：贴纸（Sticker） 贴纸属于最简单且最容易界定版权归属的视觉作品，因此成为最适合进行 Tokenize 的首个场景。 同时，这也是 AI 内容泛滥最严重的领域之一。 目前亚洲主流即时通讯平台的贴纸及表情包市场规模已达到数亿美元： LINE 每年 Sticker 收入超过 1.7 亿美元； KakaoTalk 截至 2024 年累计 Emoticon 销售额约 8.7 亿美元。 第二阶段：音乐版权（Music IP） 根据行业数据： 2024 年全球词曲作者及版权发行收入约 136 亿美元； 全球录制音乐（Recorded Music）市场规模约 296 亿美元。 由于音乐版权涉及更多权利主体，因此 Minicoin 初期仅支持其中部分版权收益的链上结算。 第三阶段：虚拟 IP（Virtual Influencer） 2024 年全球虚拟偶像（Virtual Influencer）市场规模已突破 60 亿美元，并保持约 38% 的年增长率。 无论是 Virtual Model 还是 VTuber，本质上都属于数字知识产权，因此对于链上确权、角色来源验证以及创作者贡献记录都有着天然需求。 通过《minini universe: ROOM》获得 MINI 代币资格 目前，用户已经可以体验到 minini IP 的实际应用。 Minicoin 已正式上线完整版生存冒险游戏 《minini universe: ROOM》，游戏部署于 PenguinBase 平台，并采用获得官方授权的 minini 角色形象。 此次活动旨在帮助玩家了解 IP 世界，同时也是参与未来 $MINI Launchpad 的重要入口。 玩家可通过： 游玩《ROOM》 提升游戏等级 Mint Soulbound Token（SBT） 完成相应任务后，即可获得参与即将开启的 $MINI Launchpad 公募资格。 更多详情可前往官方页面了解。
