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以太坊新晋巨鲸 Abraxas Capital 是谁？单周吸筹超 27 万枚 ETH，Tether 的「神秘」大客户作者：Nancy，PAnews
近期，比特币与以太坊双轮驱动，带动加密市场迎来一波显著反弹，市场资金活跃度明显提升，巨鲸资金动作频繁。其中，伦敦资产管理公司 Abraxas Capital 因高频的链上操作以及重仓以太坊 DeFi 策略，成为本轮反弹行情中的关注点。
单周吸筹超 27 万枚 ETH，重仓布局以太坊 LST 生态
最近一段时间，Abraxas Capital 链上动作频频。
Abraxas Capital 一公开地址资产持仓概览
根据 Arkham 数据显示，截至 5 月 20 日，Abraxas Capital 两个相关公开地址所持有的加密资产总价值已超过 11.5 亿美元，累计盈利约 2.8 亿美元。
从资产结构来看，除了价值超 1.9 亿美元的比特币外，Abraxas Capital 的投资组合高度集中于以太坊流动性质押代币（LST）赛道，被用于质押或作为抵押品投入到各类 DeFi 协议。其主要持仓包括 AwETH、wstETH、awstETH 及 weETH 等，其中 AwETH 与 wstETH 合计持仓金额已超过 7 亿美元，占其整体资产的绝对多数。这类资产兼具链上质押收益与二级市场流动性，这也反映出 Abraxas Capital 更追求稳健收益与灵活调仓之间的平衡策略。
从资金增长节奏来看，自 2025 年 2 月中旬以来，该机构的资产规模显著提速，并在近期一度突破 10 亿美元大关。仅在过去一周（5 月 13 日至 20 日），其净资产增长便超过 1.3 亿美元，增幅主要来自 AwSTETH（Aave v3 wstETH）仓位的大幅加码，增持金额超过 1.2 亿美元。
在资金流动方面，过去 7 天内，Abraxas Capital 从 CEX（中心化交易平台）累计提取近 27 万枚 ETH，平均每天完成约 6 笔买入交易，累计价值超过 6.9 亿美元。按其平均买入价格 2573.8 美元计算，相较当前 ETH 市场价格约 2500 美元，该部分仓位目前处于约 1100 万美元的暂时浮亏状态。
值得关注的是，Abraxas Capital 在一个月内却大幅减持比特币。链上数据显示，过去数周，该机构共向交易平台转移了 2000 枚 BTC，价值超过 1.9 亿美元。不过，近期其又开始重新增持，先后从交易平台提取了价值约 8500 万美元的比特币。
而根据 Arkham 数据显示，Abraxas Capital 的 ETH 资金主要流向以太坊 DeFi 协议。过去 7 天，Abraxas Capital 还向 Aave、Ether.fi、Compound 等主流 DeFi 协议转入超 17.4 万枚 ETH，按当前价格估算总价值约为 4.4 亿美元。特别是 Aave 为 Abraxas Capital 的 ETH 持仓的主要用途，目前其在 AAVE V3 上持有接超 4.8 亿美元的资产头寸。
由此来看，Abraxas Capital 正在成为以太坊生态较为活跃和重仓的机构玩家之一，并通过深度参与 DeFi 市场强化资产的流动性与收益复用率。
资产规模超 30 亿美元，曾是 Tether 大客户
Abraxas Capital Management 是一家总部位于伦敦的资产管理公司，受到英国金融行为监管局（FCA）监管，旨在打造一家顶级的资产管理机构。该公司是由 Fabio Frontini 与 Luca Celati 于 2002 年联合创立，两位创始人曾在伦敦 Dresdner Kleinwort Wasserstein（DRKW）担任高管。
Abraxas Capital 最初专注于传统金融领域，链上数据显示，早在 2014 年底公司便已开始布局比特币资产。2017 年，Abraxas Capital 公布宣布将业务重心转向数字资产。Heka Funds 是 Abraxas Capital 旗下专注于数字资产的核心投资平台，总部设于马耳他，并受马耳他金融服务管理局（MFSA）监管，资产规模超过 30 亿美元。
作为一家多基金投资公司，Heka 旗下目前管理三只主要基金：Elysium Global Arbitrage Fund 是于 2017 年推出，是欧盟首个获得官方许可并正式运营的数字资产基金，自成立以来回报率达 214.95%。截至 2024 年底，其资产管理规模已突破 12 亿欧元；Alpha Bitcoin Fund 是于 2022 年设立，专注于比特币投资，当前管理规模达 20 亿美元；Alpha Ethereum Fund 则是在 2023 年设立，聚焦以太坊，当前资产管理规模为 480 万美元。
其中，Elysium 基金为 Heka Funds 的主要业务，最初以比特币套利策略切入市场，灵感来自一支曾在西方交易平台低价购入比特币再转售至日本交易平台的小型套利基金。起初，Elysium 主要进行比特币套利，但随着相关套利空间逐步收窄，基金策略逐步转向稳定币套利。
2019 年，Fabio Frontini 首次与 Tether 首席财务官 Giancarlo Devasini 会面，并应邀前往巴哈马，与 Tether 的银行合作伙伴 Deltec Bank 会晤。据 Frontini 回忆，Deltec 当时向他展示了 Tether 的资产证明：超过 60% 的储备为现金，其余为短期美国国债，这令他对 Tether 的 1:1 支持有了充分信心。此后，Heka Funds 通过一系列小额测试交易验证 Tether 的流动性，逐步扩大交易规模。
凭借持续的交易与合作，Heka Funds 逐渐成长为 Tether 最大的机构客户之一，可以说 Heka Funds 也是 Tether 的快速发展的推手。根据 Protos 于 2021 年发布的研究报告，Heka Funds 彼时获得了超过 15 亿美元的 USDT，占 Tether 总发行量的约 1.5%。这一年，Heka Funds 累计获得约 5200 万美元利润，远超母公司 Abraxas 所取得的 580 万美元利润，成为集团内部最成功的基金之一。而在过去 30 天，Arkham 数据显示，过去 30 天，Tether 主要交易对手中，Heka Funds 的交易金额达 5.64 亿美元，排名第八。
在 2025 年初 Protos 的采访中，Frontini 再次公开表达了对 Tether 的信心。他指出，Tether 在美国高利率环境下正赚取巨额利差收入，它的商业模式非常简单却又极其有效。他还引用了 2024 年达沃斯论坛上 Howard Lutnick（Cantor Fitzgerald CEO）的评论，称 Tether 的资产主要由美国最大的国债经纪商 Cantor 持有，进一步增强了其对 Tether 的信心。
值得一提的是，本月初，链上分析师 @DesoGames 通过追踪 Tether 某一周期内的资金流动路径发现，其主要流向了 Abraxas 和 Cumberland 加密实体。然而，资金通过多层账户进行复杂且不透明的绕转，这种操作可能旨在掩盖非法交易的来源。该分析师还进一步披露，HEKA Funds 声称其基金净资产为 13 亿欧元，却通过 HEKA 购买了价值 15 亿 USDT（Tether 在这个周期内增发了约 25 亿美元），这一金额明显超出其财务能力，令人生疑。同时，HEKA Funds 的股东和董事被发现出现在离岸泄密数据库中，其背景复杂，真实身份难以追溯。HEKA Funds 可能只是 Abraxas 用来掩盖其真实活动的空壳基金，缺乏透明度和可信度。
当前，从链上动向来看，随着加密市场结构持续金融化以及早期稳定币套利空间逐步收窄，Abraxas Capital 也正在探索将其策略扩大至更具可持续性的以太坊质押借贷生态。Abraxas Capital 今日增持 1.37 万枚 ETH，Hyperliquid 空头头寸近 10 亿美元Techub News 消息，加密投资机构 Abraxas Capital 今日在现货市场买入 13,700 枚 ETH，价值约 3424 万美元。该机构在 Hyperliquid 上的空头头寸总额已接近 10 亿美元，其中包括价值约 4.37 亿美元的 178,532 枚 ETH 空头合约。（@lookonchain）Abraxas Capital 买入 3900 万美元以太坊并持有 2.91 亿美元空头Techub News 消息，管理超 40 亿美元资产的伦敦数字资产公司 Abraxas Capital 近期购入 16,554 枚以太坊（约 3900 万美元），同时在去中心化永续合约交易所 Hyperliquid 持有 120,178 枚以太坊的空头头寸，总价值约 2.91 亿美元。
该机构采用现货积累叠加永续合约做空的对冲策略，通过资金费率收益在 8 月 29 日单日实现 2100 万美元回报。链上数据显示，其空头敞口曾高达 7.83 亿美元，涵盖以太坊、比特币和 SOL 等多种资产。（CryptoBriefing）Abraxas Capital 过去 12 小时增持 1.65 万枚 ETH，同时对冲账户持有 12 万枚 ETH 空头Techub News 消息，Abraxas Capital 在过去 12 小时内再次买入 16,554 枚 ETH（约合 3980 万美元）现货。与此同时，其在 Hyperliquid 上的两个对冲账户目前共持有 120,178 枚 ETH（约合 2.914 亿美元）的空头头寸。（@lookonchain）Abraxas、Fasanara与Wintermute持有超6亿美元BTC与ETH空头头寸Techub News 消息，区块链追踪器Lookonchain数据显示，Abraxas Capital、Fasanara Capital与Wintermute三家交易公司仍持有超过6亿美元的比特币与以太坊空头头寸。其中以太坊空头138,569枚（价值3.38亿美元），比特币空头3,425枚（价值2.65亿美元）。
这些头寸被识别为做市商的对冲账户，其清算价格远高于当前市价。例如Abraxas的比特币空头清算价在128,521美元至140,437美元之间，而现货价格约为77,381美元；以太坊空头清算价在3,958美元至4,008美元之间，现货约2,440美元。这意味着除非比特币上涨66%或以太坊上涨62%，否则头寸不会面临清算压力。
Lookonchain指出，此前价格飙升已清算大量空头，目前链上最大空头头寸多属于做市商的对冲活动，而非广泛的看跌押注。另据Onchain Lens追踪，Wintermute近期在Hyperliquid上进一步增加了空头敞口。 （BeInCrypto）Abraxas Capital 建立约 7.83 亿美元空头头寸，同时从币安提取超 7.3 万枚 ETH 对冲Techub News 消息，加密投资公司 Abraxas Capital 正在做空市场，在 Hyperliquid 上建立了约 7.83 亿美元的空头头寸。
与此同时，Abraxas Capital 正通过现货购买进行大量对冲，在过去 4 天内从币安提取了 73,872 枚 ETH，价值约 1.7317 亿美元。（@lookonchain）以太坊现货 ETF 单日流入 2.21 亿美元创 10 个月新高，鲸鱼买卖分歧加剧Techub News 消息，美国以太坊现货 ETF 在 8 月 20 日录得 2.2077 亿美元的单日资金流入，为自 2025 年 10 月 28 日以来的最高水平。这已是连续第四天资金净流入，四日累计流入达 5.1225 亿美元，推动 ETF 总净资产达到 135.8 亿美元。
与此同时，以太坊价格突破 2430 美元，创下近四个月新高，过去一周涨幅达 29%。然而，链上数据显示鲸鱼行为出现分化。一方面，有鲸鱼钱包从币安提取了总计 12 万枚 ETH（价值约 2.377 亿美元），另一方面，也有鲸鱼如 7 Siblings 出售了 1.4 万枚 ETH（价值约 3285 万美元）。
市场分析认为，交易所的资金流出表明存在积累行为，但在 2400 美元上方，鲸鱼的买卖分歧显示出市场信心并不统一。（BeInCrypto）巨鲸持续从币安提取 ETH，3 周累计提币 12 万枚价值 2.377 亿美元Techub News 消息，据链上数据显示，巨鲸地址 0x2d59 在 20 分钟前再次从币安提取 3 万枚 ETH，价值约 6742 万美元。过去三周内，该地址已累计从币安提取 12 万枚 ETH，总价值约 2.377 亿美元。
另据监测，Abraxas Capital 今日也从币安提取 1.8 万枚 ETH，价值约 3956 万美元。 （@lookonchain）Tether 财库向 Abraxas Capital 转移约 2.8 万枚 XAUT，价值约 1.51 亿美元Techub News 消息，据 Ai 姨监测，Tether 财库地址于 4 小时前向英国资管公司 Abraxas Capital Mgmt 转移 28,723 枚 XAUT，价值约 1.51 亿美元。Heka Funds（Abraxas Capital）是 Tether 最大和最重要的机构客户之一，曾一度持有 USDT 总发行量的 1.5%。Abraxas Capital 两个钱包持有做空仓位，浮盈约 7683 万美元Techub News 消息，据 Onchain Lens 监测，Abraxas Capital 在其两个钱包中持有做空仓位，当前浮盈约 7683 万美元。Abraxas Capital 已累计从其做空仓位中获利超过 2.69 亿美元。Abraxas Capital 做空 113,819 枚以太坊，目前浮亏超 1.44 亿美元Techub News 消息，据 Look On Chain 监测，Abraxas Capital 的两个账户分别做空以太坊、比特币、SOL、HYPE 和 SUI，未实现损失总额超过 1.9 亿美元。其持有 113,819 枚以太坊（价值约 4.83 亿美元）的空头头寸，损失超过 1.44 亿美元。作者：Nancy，PAnews 近期，比特币与以太坊双轮驱动，带动加密市场迎来一波显著反弹，市场资金活跃度明显提升，巨鲸资金动作频繁。其中，伦敦资产管理公司 Abraxas Capital 因高频的链上操作以及重仓以太坊 DeFi 策略，成为本轮反弹行情中的关注点。 单周吸筹超 27 万枚 ETH，重仓布局以太坊 LST 生态 最近一段时间，Abraxas Capital 链上动作频频。 Abraxas Capital 一公开地址资产持仓概览 根据 Arkham 数据显示，截至 5 月 20 日，Abraxas Capital 两个相关公开地址所持有的加密资产总价值已超过 11.5 亿美元，累计盈利约 2.8 亿美元。 从资产结构来看，除了价值超 1.9 亿美元的比特币外，Abraxas Capital 的投资组合高度集中于以太坊流动性质押代币（LST）赛道，被用于质押或作为抵押品投入到各类 DeFi 协议。其主要持仓包括 AwETH、wstETH、awstETH 及 weETH 等，其中 AwETH 与 wstETH 合计持仓金额已超过 7 亿美元，占其整体资产的绝对多数。这类资产兼具链上质押收益与二级市场流动性，这也反映出 Abraxas Capital 更追求稳健收益与灵活调仓之间的平衡策略。 从资金增长节奏来看，自 2025 年 2 月中旬以来，该机构的资产规模显著提速，并在近期一度突破 10 亿美元大关。仅在过去一周（5 月 13 日至 20 日），其净资产增长便超过 1.3 亿美元，增幅主要来自 AwSTETH（Aave v3 wstETH）仓位的大幅加码，增持金额超过 1.2 亿美元。 在资金流动方面，过去 7 天内，Abraxas Capital 从 CEX（中心化交易平台）累计提取近 27 万枚 ETH，平均每天完成约 6 笔买入交易，累计价值超过 6.9 亿美元。按其平均买入价格 2573.8 美元计算，相较当前 ETH 市场价格约 2500 美元，该部分仓位目前处于约 1100 万美元的暂时浮亏状态。 值得关注的是，Abraxas Capital 在一个月内却大幅减持比特币。链上数据显示，过去数周，该机构共向交易平台转移了 2000 枚 BTC，价值超过 1.9 亿美元。不过，近期其又开始重新增持，先后从交易平台提取了价值约 8500 万美元的比特币。 而根据 Arkham 数据显示，Abraxas Capital 的 ETH 资金主要流向以太坊 DeFi 协议。过去 7 天，Abraxas Capital 还向 Aave、Ether.fi、Compound 等主流 DeFi 协议转入超 17.4 万枚 ETH，按当前价格估算总价值约为 4.4 亿美元。特别是 Aave 为 Abraxas Capital 的 ETH 持仓的主要用途，目前其在 AAVE V3 上持有接超 4.8 亿美元的资产头寸。 由此来看，Abraxas Capital 正在成为以太坊生态较为活跃和重仓的机构玩家之一，并通过深度参与 DeFi 市场强化资产的流动性与收益复用率。 资产规模超 30 亿美元，曾是 Tether 大客户 Abraxas Capital Management 是一家总部位于伦敦的资产管理公司，受到英国金融行为监管局（FCA）监管，旨在打造一家顶级的资产管理机构。该公司是由 Fabio Frontini 与 Luca Celati 于 2002 年联合创立，两位创始人曾在伦敦 Dresdner Kleinwort Wasserstein（DRKW）担任高管。 Abraxas Capital 最初专注于传统金融领域，链上数据显示，早在 2014 年底公司便已开始布局比特币资产。2017 年，Abraxas Capital 公布宣布将业务重心转向数字资产。Heka Funds 是 Abraxas Capital 旗下专注于数字资产的核心投资平台，总部设于马耳他，并受马耳他金融服务管理局（MFSA）监管，资产规模超过 30 亿美元。 作为一家多基金投资公司，Heka 旗下目前管理三只主要基金：Elysium Global Arbitrage Fund 是于 2017 年推出，是欧盟首个获得官方许可并正式运营的数字资产基金，自成立以来回报率达 214.95%。截至 2024 年底，其资产管理规模已突破 12 亿欧元；Alpha Bitcoin Fund 是于 2022 年设立，专注于比特币投资，当前管理规模达 20 亿美元；Alpha Ethereum Fund 则是在 2023 年设立，聚焦以太坊，当前资产管理规模为 480 万美元。 其中，Elysium 基金为 Heka Funds 的主要业务，最初以比特币套利策略切入市场，灵感来自一支曾在西方交易平台低价购入比特币再转售至日本交易平台的小型套利基金。起初，Elysium 主要进行比特币套利，但随着相关套利空间逐步收窄，基金策略逐步转向稳定币套利。 2019 年，Fabio Frontini 首次与 Tether 首席财务官 Giancarlo Devasini 会面，并应邀前往巴哈马，与 Tether 的银行合作伙伴 Deltec Bank 会晤。据 Frontini 回忆，Deltec 当时向他展示了 Tether 的资产证明：超过 60% 的储备为现金，其余为短期美国国债，这令他对 Tether 的 1:1 支持有了充分信心。此后，Heka Funds 通过一系列小额测试交易验证 Tether 的流动性，逐步扩大交易规模。 凭借持续的交易与合作，Heka Funds 逐渐成长为 Tether 最大的机构客户之一，可以说 Heka Funds 也是 Tether 的快速发展的推手。根据 Protos 于 2021 年发布的研究报告，Heka Funds 彼时获得了超过 15 亿美元的 USDT，占 Tether 总发行量的约 1.5%。这一年，Heka Funds 累计获得约 5200 万美元利润，远超母公司 Abraxas 所取得的 580 万美元利润，成为集团内部最成功的基金之一。而在过去 30 天，Arkham 数据显示，过去 30 天，Tether 主要交易对手中，Heka Funds 的交易金额达 5.64 亿美元，排名第八。 在 2025 年初 Protos 的采访中，Frontini 再次公开表达了对 Tether 的信心。他指出，Tether 在美国高利率环境下正赚取巨额利差收入，它的商业模式非常简单却又极其有效。他还引用了 2024 年达沃斯论坛上 Howard Lutnick（Cantor Fitzgerald CEO）的评论，称 Tether 的资产主要由美国最大的国债经纪商 Cantor 持有，进一步增强了其对 Tether 的信心。 值得一提的是，本月初，链上分析师 @DesoGames 通过追踪 Tether 某一周期内的资金流动路径发现，其主要流向了 Abraxas 和 Cumberland 加密实体。然而，资金通过多层账户进行复杂且不透明的绕转，这种操作可能旨在掩盖非法交易的来源。该分析师还进一步披露，HEKA Funds 声称其基金净资产为 13 亿欧元，却通过 HEKA 购买了价值 15 亿 USDT（Tether 在这个周期内增发了约 25 亿美元），这一金额明显超出其财务能力，令人生疑。同时，HEKA Funds 的股东和董事被发现出现在离岸泄密数据库中，其背景复杂，真实身份难以追溯。HEKA Funds 可能只是 Abraxas 用来掩盖其真实活动的空壳基金，缺乏透明度和可信度。 当前，从链上动向来看，随着加密市场结构持续金融化以及早期稳定币套利空间逐步收窄，Abraxas Capital 也正在探索将其策略扩大至更具可持续性的以太坊质押借贷生态。
