글: 블록체인 나이트
2026년 시작과 함께 비트코인이 9만 4천 달러를 돌파하며 한 달여 만에 신고가를 기록했고, 이는 2025년 말 시장 정체 상태가 종료되었음을 의미할 수 있다.
작년 동기의 평범한 성과에 비해, 이번 반등은 시장 심리에 결정적인 반전을 가져왔으며, 핵심 동력은 유리한 거시 환경, 회복된 기관 수요 및 건강한 시장 메커니즘에서 비롯되었다.
거시적 차원에서, 미국 경제 구도의 변화가 비트코인에 지지를 제공하고 있다.
첫째, 국채 수익률 곡선이 2022-2024년의 역전 상태에서 벗어나, 단기 완화 기대와 장기 고수익률이 공존하면서 듀레이션 리스크와 신용 리스크의 재평가를 촉진하고 있다.
둘째, 달러의 구조적 약세로, 기초는 견고하지만 평가절하가 통제되어 정책 지향이 무역 경쟁력을 높이고 있으며, 이러한 조합은 방어적 특성을 갖춘 자산에 호재이다.
동시에, 2025년 말 ETF 매도 물결이 둔화되었고, 2026년 첫 두 거래일 동안 비트코인 ETF 순유입액이 100억 달러를 초과하여 기관 자본이 시장으로 복귀하고 있다.
파생상품 시장은 대규모 디레버리징을 겪은 후, 비트코인 선물 미결제약정이 10월 최고치 9800억 달러에서 5800억 달러로 하락했고, 연간화 자금 조달 비율 5.8%가 장기 중앙값으로 회귀하며 시장이 현물 주도 모드로 돌아섰다.
10-10000개의 비트코인을 보유한 고래들은 12월 17일부터 누적 56227개를 증여했고, 소매 투자자 지갑은 이익 실현을 하여 약세 투자자에서 장기 보유자로 이전되고 있다.
시장의 강세 기대도 동시에 고조되어, Deribit 플랫폼에서 1월 만기의 10만 달러 콜 옵션 수요가 급증하고, 풋 옵션 프리미엄은 사라지고 있다.
주목할 점은, 최근 미국 은행 산하의 자산 관리 플랫폼(메릴린치, 뱅크 오브 아메리카 프라이빗 뱅크, 메릴린치 증권 포함)이 고문에게 암호화폐 거래소 거래 상품(ETP) 추천을 허용할 예정이라는 것이다.
해당 기관 내부에서는 가격 변동성을 감내할 수 있는 고객의 경우, 자금의 1%에서 4%를 적절히 배분하는 것이 합리적이며, 이는 자금 유입을 더욱 촉진할 수 있을 것으로 보고 있다.
